LA INVERSION DIRECTA DE CAPITALES CHILENOS EN EL MUNDO. SECTOR SERVICIOS

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1 LA INVERSION DIRECTA DE CAPITALES CHILENOS EN EL MUNDO. SECTOR SERVICIOS 1990 Junio 2011 La inversión de capitales chilenos en el mundo Junio

2 LA INVERSION DIRECTA DE CAPITALES CHILENOS EN EL SECTOR SERVICIOS 1990 Junio 2011 Introducción Con el presente informe se constatan 20 años del creciente dinamismo que muestra la inversión directa de capitales chilenos en el exterior, la que ha contribuido de manera notable a la profundización del relacionamiento económico y político de Chile con el mundo. Durante todo este período, la exportación de capitales nacionales ha acompañado el crecimiento que muestran el Exterior y la Inversión Extranjera en el contexto económico nacional. Teniendo como objeto sistematizar la información existente sobre el movimiento de los capitales chilenos en los mercados externos, la Dirección General de Relaciones Económicas Internacionales de la Cancillería chilena incorporó en su gestión el monitoreo permanente del comportamiento de esta variable. Los datos analizados en el presente informe comprenden el período transcurrido entre el 1º de enero de 1990 y el 30 de Junio de 2011, constituyendo información aún preliminar y sujeta a ajustes futuros. A partir del análisis de los datos obtenidos de fuentes abiertas 1, el estudio utiliza como criterio de cuantificación el concepto de capital movilizado por empresas e inversionistas chilenos o radicados en Chile, sean estas personas naturales o jurídicas 2. En la medida que 1 A manera de ejemplo: Prensa; presentaciones públicas; memorias de las empresas; Hechos Esenciales presentados ante la SVS; Ficha Estadística Codificada Uniforme (FECUs); etc. La Dirección General de Relaciones Económicas Internacionales (DIRECON) no cuenta con atribuciones legales para solicitar a las empresas chilenas, sean estas personas naturales o jurídicas, información sobre sus inversiones en el extranjero. 2 Los resultados del estudio difieren de las cifras oficiales entregadas por el Banco Central, entidad responsable del registro de las inversiones en el exterior y su compilación en la Balanza de Pagos, debido a las diferencias metodológicas y fuentes de información empleadas en cada caso. Los criterios metodológicos que sigue el Banco Central se sustentan en el Manual de Balanza de Pagos del Fondo Monetario Internacional (quinta edición). Para mayor información puede consultarse la publicación "Balanza de Pagos de Chile", en la página web Para el caso del presente informe, y en la medida que lo permite la información disponible, el seguimiento y estudio de estos flujos incorpora al análisis el valor real de los proyectos emprendidos en los países de destino, que frecuentemente involucra montos superiores a los flujos registrados por el capítulo XII. La inversión de capitales chilenos en el mundo Junio

3 la información disponible lo permite, este concepto incluye no sólo el aporte de capital realmente materializado por las empresas en el exterior, sino además los créditos garantizados a la empresa filial, la reinversión de utilidades en el mercado de destino y también en terceros mercados, el aporte de otros socios no controladores y otras formas de financiamiento, así como retiro de inversiones. En aras de una mayor precisión, se excluyen aquellas inversiones que, no obstante haber sido anunciadas, las empresas aún no han logrado materializar o cuya implementación se proyecta para períodos venideros. Adicionalmente, existiendo antecedentes fehacientes, se restan aquellos proyectos de inversión que han sido vendidos a terceros, o simplemente cerrados. En virtud de una insuficiente sistematización y cobertura de la información sobre las inversiones directas de capitales chilenos en el extranjero, este informe no busca entregar cifras definitivas sobre los montos invertidos en el exterior, sino consignar las principales tendencias que caracterizan a este proceso. Como se ha destacado en oportunidades anteriores, los flujos de inversión directa de Chile hacia mercados externos se motivan principalmente por una necesidad de contrarrestar el limitado tamaño del mercado local, que inhibe la aplicación de economías de escala. Adicionalmente, aunque en grado bastante menor a los años noventa, siguen motivando este proceso tanto la privatización de empresas, como la ventaja que otorga al empresariado chileno la experiencia de haber desarrollado exportaciones a determinados mercados durante un período prolongado. En el marco de la internacionalización de la economía chilena, si bien muchos empresarios nacionales han formado empresas en el exterior sin participación de terceros, es creciente el número de quienes incursionan en el exterior acompañados por inversionistas extranjeros que operan en Chile o en asociación con empresarios locales. Esta tendencia se ha visto particularmente reforzada desde el año 2007, período en el cual numerosas empresas extranjeras con inversiones radicadas en nuestro país, han buscado expandirse hacia otros mercados latinoamericanos en conjunto con empresarios chilenos, asegurando un mejor entendimiento de la cultura regional y desarrollando un management más efectivo, además de beneficiarse de los acuerdos internacionales suscritos por Chile. Durante el período Junio 2011, la inversión chilena directa materializada en el exterior alcanzó la suma de US$ millones, lo que representa un aumento de 6,1% respecto al monto acumulado a diciembre de Las inversiones chilenas están distribuidas en más de 70 países de América, Europa, Asia, Oceanía y África. Diez países concentran un 93% de las inversiones materializadas a la fecha, ellos son: Argentina, Brasil, Perú, Colombia, Estados Unidos, Uruguay, Panamá, México, Australia y Venezuela La inversión de capitales chilenos en el mundo Junio

4 En términos de stock de inversiones acumuladas en el período 1990 Junio de 2011, Argentina continua siendo el principal país receptor, no obstante una pronunciada tendencia decreciente en los últimos años. Estas inversiones se elevan a US$ millones, con una variación de 1,7% respecto de diciembre del año anterior. Una situación diferente se puede apreciar en Brasil, donde la presencia de inversiones directas chilenas muestra una actividad en constante desarrollo. Actualmente, estas inversiones alcanzan a US$ millones, con un crecimiento de 2,3% respecto del año anterior. Perú permanece como tercer destino de los capitales chilenos con un monto acumulado de US$ millones, con un incremento de casi 11% respecto de diciembre Los últimos años testimonian de un sustantivo incremento de la presencia chilena en territorio peruano, tanto a nivel de número de proyectos de nuevas empresas y de los volúmenes de la inversión. En el caso de Colombia, sigue siendo significativo el arribo de empresas chilenas a ese mercado. Si bien las cifras actuales aparecen distorsionadas por importantes inversiones realizadas en el rubro Energía hacia fines de los años 90, los tres-cuatro últimos años evidencian el creciente interés de los inversionistas chilenos por incrementar su presencia particularmente en los sectores de servicios, industria y energía este último año. A junio de 2011, el stock de inversión directa de origen chileno alcanzaba los US$ millones, con una variación de 4,4% respecto de diciembre de La distribución sectorial de esta inversión es fiel reflejo de las capacidades competitivas desarrolladas por los capitales nacionales en Chile, tanto en materia de servicios (entre los que destacan: retail, informática, servicios inmobiliarios y de construcción, transporte aéreo y marítimo), uso eficiente de recursos naturales (generación, transmisión y distribución de electricidad; energía; minería; recursos forestales), como en la generación de valor agregado industrial (manufactura, metalmecánica, metalurgia, papel y celulosa, química y farmacia). En este sentido, se puede señalar que la expansión de la inversión chilena directa muestra una proyección horizontal, en el sentido de que se continúa haciendo en el extranjero lo que se hace bien dentro del país. Entre loa años observados, los capitales chilenos en el exterior se han dirigido principalmente hacia los sectores de servicios con una participación de 39,4%, el sector de energía (incluida la generación, distribución y comercialización de energía eléctrica) 3 con una participación de 27,3% y, en tercer, lugar el sector industrial con un 25,3%. Los sectores de minería y agropecuario concentran el 4,7% y 3,3% respectivamente. 3 El sector Energía, incluidos los servicios vinculados a la generación, distribución y comercialización de energía eléctrica, es abordado de manera individual, en razón del volumen de la inversiones realizadas. La inversión de capitales chilenos en el mundo Junio

5 II. ESTRUCTURA DE LA INVERSIÓN DIRECTA MATERIALIZADA POR CAPITALES CHILENOS EN EL SECTOR SERVICIOS. La inversión acumulada en el sector de servicios durante el período alcanza a los US$ , registrando un incremento de 4,6% respecto de diciembre de En su conjunto, este sector representa el 39,4% de la inversión directa total materializada por capitales chilenos en el exterior. En materia de distribución de estas inversiones por país, el sector de los servicios muestra una significativa diferencia respecto de lo que ocurre con el conjunto de la inversión chilena en el mundo: Perú ocupa el primer lugar como receptor de capitales chilenos (26,0%). Le siguen Argentina (25,5%), Estados Unidos (13,0%), Brasil (12,5%) y Colombia (6,7%). Estos cinco destinos reúnen el 83,7% de la inversión chilena directa vinculada al sector de los servicios. INVERSION DE CAPITALES CHILENOS EN EL MUNDO Sector Servicios - Principales destinos ( Junio 2011, US$ Millones) Total Inversiones Directas Chilenas en el Sector Servicios : US$ Fuente: DIRECON.. La inversión de capitales chilenos en el mundo Junio

6 En materia de macro mercados, los países de MERCOSUR son los principales receptores (38,9%), seguidos por la Comunidad Andina - CAN (33,6%), los países del NAFTA- TLCAN (15,6%), Centroamérica (3,6%), Unión Europea (2,1%), otros (6,2%). Inversión Chilena Directa en Sector Servicios (1990- Junio 2011, %) TAX HEAVEN 3,3% OTROS OCEANIA 2,0% 0,0% UNION EUROPEA 2,1% CAN 33,6% NAFTA 15,6% MERCOSUR 38,9% EUROPA DEL ESTE 0,9% CENTROAMERICA 3,6% Fuente: DIRECON.. La distribución subsectorial que se aprecia al interior de este sector muestra un elevado grado de diversificación, destacando: el (principalmente retail) (31,8%); (29,5%); (14,2%); Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler (11%); (10,3%); Hoteles y restaurantes (2,3%); otros sectores (1,0%). La inversión de capitales chilenos en el mundo Junio

7 Inversión Chilena Directa Sector Servicios - Estructura Sectorial ( Junio 2011, % participación) almacenamiento y 29,5% Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler 11,0% Servicios sociales y de salud 1% 31,8% Otras actividades de servicios 0% 14% Hoteles y restaurantes 2% Enseñanza 0,0% 10,3% Fuente: DIRECON Inversiones en el Sector Servicios de los países del MERCOSUR Las inversiones chilenas directas en el sector de los servicios de los países miembros del MERCOSUR 4 experimentaron una baja de 0,5% respecto de diciembre de 2010, alcanzando los US$ millones. Esto se explica principalmente por la salida de Parque Arauco de Argentina, al vender el proyecto Torres del Parque y su participación minoritaria en Alto Palermo. Del total invertido en este bloque, US$ millones (65,6%) se radican en Argentina; Brasil captura unos US$ millones (32,0%); en tanto Uruguay recibe unos US$ 217 millones (2,4%). Entre los diferentes componentes de estas inversiones destacan: al por mayor y al por menor, con un 42,8%; Almacenamiento y Comunicaciones (21,2%); 4 Esta cifra no es global y comprende solamente, Comunicaciones, Hotelería, Inmobiliario, Transporte y otros servicios varios. Por una consideración metodológica se han dejado expresamente fuera los servicios relacionados a la generación y distribución de electricidad, en virtud de su importancia sobre el total. La inversión de capitales chilenos en el mundo Junio

8 Actividades Inmobiliarias Empresariales y de Alquiler (20,6%), Financiera (7,9%) y (5,9%). Significativo es el peso que, en materia de servicios, tienen algunos de estos sectores respecto del conjunto de las inversiones chilenas en el mundo. Así, por ejemplo, las inversiones directas chilenas en Actividades Inmobiliarias Empresariales y de Alquiler en MERCOSUR, representan un 73,0% de las inversiones que en este rubro han realizado los inversionistas chilenos en el mundo. Un segundo lugar en esta comparación ocupa el al Por Mayor y al Por Menor, con un 52,4% de participación. Más atrás le siguen Hoteles y Restaurantes, con un 31,5%; con un 27,9%;, con un 22,4%; Financiera con un 21,8%, y Servicios sociales y de salud, con un 20%. LA INVERSION DIRECTA DE CAPITALES CHILENOS EN MERCOSUR SECTOR SERVICIOS 1990 Junio 2011, US$ millones PAIS / SECTOR Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler al por mayor y al por menor Enseñanza Hoteles y restaurantes Otras actividades de servicios comunitarias, sociales y personales. Servicios sociales y de salud Total general ARGENTINA BRASIL PARAGUAY URUGUAY TOTAL PARTICIPACIÓN (%) 20,6% 42,8% 5,9% 0,0% 1,8% 7,9% -0,6% 0,4% 21,2% 100,0% TOTAL MUNDO PARTICIP. MERCOSUR/MUNDO (%) 73,0% 52,4% 22,4% 0,0% 31,5% 21,8% -88,8% 20,0% 27,9% 38,9%, principalmente retail, sigue siendo el principal sub sector para las inversiones directas chilenas en el sector de los Servicios en MERCOSUR. Las inversiones ligadas a comercio 5 alcanzaron los US$ millones (42,8%), de los cuales US$ millones se radican en Argentina, (64,7%), US$ millones en Brasil (34,8%) y US$ 17 millones en Uruguay (0,4%). Con el transcurrir de los años, este sector se ha diversificado en forma sustancial, abriendo espacios a rubros hasta hace poco prácticamente impensables. Junto con los pioneros en la inserción internacional -los supermercados y las multitiendas- hoy se incorporan en las cifras relevantes la comercialización de Equipos y Maquinarias, las Farmacias y otros s varios. Particularmente, durante el último año, empresas chilenas han tomado nuevas y relevantes posiciones en el mercado brasileño. 5 al por mayor y al por menor. La inversión de capitales chilenos en el mundo Junio

9 Inversión Chilena Directa en Argentina Sector Servicios (1990- Junio 2011, %) Otras actividades de servicios -1,2% 11,7% Hoteles y restaurantes 2,5% Servicios sociales y de salud 0,5% 12,5% 7,6% Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler 22,7% 41,2% Fuente: DIRECON.. Transporte Transporte ha pasado a ser el segundo subsector en importancia, desplazando a actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler al tercer lugar. Especial significado tienen las experiencias implementadas por las empresas nacionales en servicios portuarios, así como en el transporte marítimo y aéreo en una serie de países de América Latina, particularmente en MERCOSUR. Cada una de ellas ha involucrado, aparte de inversiones directas, una exportación de "know-how", ejecutivos de alto nivel técnico y management. Las inversiones en el sector alcanzan a US$ millones, lo que representa un 21,2% de las inversiones totales en el sector Servicios en MERCOSUR. Brasil es el principal destino, con US$ millones. Argentina ocupa el segundo lugar con US$ 778 millones. Uruguay se ubica en un tercer lugar con US$ 112 millones La inversión de capitales chilenos en el mundo Junio

10 Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler. Argentina es el principal receptor de las inversiones chilenas en este sector, con US$ millones. En Brasil, la presencia chilena alcanza a unos US$ 479 millones. Una modesta inversión se registra en Uruguay con US$ 10 millones. Otros subsectores. Significativa es la presencia de empresas que realizan una permanente transferencia de tecnologías en los mercados destino, entre ellas empresas de Tecnologías de la Información, servicios de Ingeniería. Se trata de empresas que requieren de los mercados externos de manera vital, puesto que su existencia va relacionada con mercados amplios y profundos, a la vez que el dominio de calidad de marca mundial. Inversión Chilena Directa en Brasil Sector Servicios (1990- Junio 2011, %) 35,9% Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler 16,1% Otras actividades de servicios 0,8% 0,1% 0,5% 46,5% Fuente: DIRECON.. La inversión de capitales chilenos en el mundo Junio

11 2.2. Inversiones en el Sector Servicios de los países de la Comunidad Andina de Naciones (CAN) En los países de la Comunidad Andina, la presencia de las inversiones directas chilenas se registra en los siguientes subsectores: (retail) (44,7%); Almacenamiento y Comunicaciones (30,5%); Financiera (8,4%); Actividades Inmobiliarias Empresariales y de Alquiler (6,9%) y (5,2%); LA INVERSION DIRECTA DE CAPITALES CHILENOS EN LA COMUNIDAD ANDINA SECTOR SERVICIOS 1990 Junio 2011, US$ millones. PAIS / SECTOR Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler al por mayor y al por menor Enseñanza Hoteles y restaurantes Otras actividades de servicios comunitarias, sociales y personales. Servicios sociales y de salud Total general BOLIVIA COLOMBIA ECUADOR PERU TOTAL PARTICIPACIÓN (%) 6,9% 44,7% 5,2% 0,0% 2,0% 8,4% 0,8% 1,5% 30,5% 100% TOTAL MUNDO PARTICIP. CAN / MUNDO (%) 21% 47% 17% 0% 29% 20% 106% 73% 35% 34% Un 77,4% de estos recursos, unos US$ US$ millones, se concentra en el mercado peruano, identificándolo como el principal destino regional. En segundo lugar le sigue Colombia, con US$ millones y un 20% de participación; más atrás se ubica Bolivia con US$ 165 millones y, finalmente, Ecuador con US$ 49 millones. Así, las inversiones totales ligadas al sector de servicios en esta zona geográfica alcanzan a US$ millones, lo que representa un aumento de 15,8% respecto de los US$ millones acumulados a Diciembre de 2010 y representa además el 38,9% del total de la inversión chilena directa en servicios. La inversión de capitales chilenos en el mundo Junio

12 Inversión Chilena Directa en Perú Sector Servicios (1990- Junio 2011, %) 33,1% Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler 7,7% Servicios sociales y de salud 1% 38,6% Otras actividades de servicios 0,7% 10,1% Hoteles y restaurantes 2% 6,7% Fuente: DIRECON.. Parte importante de este incremento se concentra en Perú, país que experimentó un 18,1% de aumento pasando de US$ millones a US$ millones a junio de De otra parte, Colombia experimentó un aumento de un 8,7%, al materializar inversiones por US$ millones versus los US$ a diciembre de El subsector ha acaparado parte importante de las inversiones chilenas en ambos países. Junto a los grandes del retail nacional, quiénes han aumentado su presencia a través de centros comerciales, se han unido importantes cadenas de mall, otras multitiendas nacionales y ropa deportiva. También se puede constatar una creciente presencia de empresas con capitales chilenos en ciudades al interior de estos países receptores. La inversión de capitales chilenos en el mundo Junio

13 Inversión Chilena Directa en Colombia Sector Servicios (1990- Junio 2011, %) Servicios sociales y de salud 5% 16% Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler 5% Otras actividades de servicios 1% 1% 0% 72% Fuente: DIRECON.. La inversión de capitales chilenos en el mundo Junio

14 2.3. Inversiones en el Sector Servicios en Canadá, Estados Unidos y México En América del Norte (México, Estados Unidos y Canadá), la presencia de las inversiones directas chilenas se registra en los siguientes sectores de servicios: (58,6%); (34,9%); (2,8%); Actividades Inmobiliarias y de Alquiler (2,4%). LA INVERSION DIRECTA DE CAPITALES CHILENOS EN CANADA, MÉXICO Y ESTADOS UNIDOS SECTOR SERVICIOS 1990 Junio 2011, US$ millones. PAIS / SECTOR Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler al por mayor y al por menor Enseñanza Hoteles y restaurantes Otras actividades de servicios comunitarias, sociales y personales. Servicios sociales y de salud CANADA ESTADOS UNIDOS MEXICO TOTAL PARTICIPACIÓN (%) 2,4% 0,7% 34,9% 0,1% 0,1% 2,8% 0,0% 0,3% 58,6% 100% TOTAL MUNDO PARTICIP. NAFTA / MUNDO (%) 3% 0% 53% 100% 1% 3% 1% 7% 31% 16% Total general En Estados Unidos, el sector de Almacenamiento y Comunicaciones concentra el principal volumen de inversiones en servicios (55,3%), seguido por (41,8%). Inversión Chilena Directa en Estados Unidos Sector Servicios Unidos ( Junio 2011, %) Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler 0,8% 0,4% 55,3% 41,8% Enseñanza 0,2% Fuente: DIRECON.. Servicios sociales y de salud 0,4% a 1% Hoteles y restaurantes 0% La inversión de capitales chilenos en el mundo Junio

15 En México, por otra parte, un 71% de la inversión se orienta al Transporte; un 14% a Financiera, un 12,4% a actividades inmobiliarias y sólo un 2,9% a. Esta última situación se explica en parte por la venta de Farmacias Ahumadas a la cadena Mexicana Casa Saba. Inversión Chilena Directa en México Sector Servicios ( Junio 2011, %) Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler 12,4% almacenamiento y 71,0% 2,9% 14,0% Fuente: DIRECON.. Finalmente, Canadá reúne inversiones vinculadas fundamentalmente al sector del Transporte. La inversión de capitales chilenos en el mundo Junio