NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE SETIEMBRE DE 2011 Y DE 2010

Transcripción

1 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 3 DE SETIEMBRE DE 211 Y DE IDENTIFICACIÓN Y ACTIVIDAD ECONÓMICA DE LA COMPAÑÍA a) Identificación NCF Inversiones S.A. (en adelante la Compañía) es una sociedad anónima constituida el 2 de diciembre del 24. La Compañía cotiza sus acciones en la Bolsa de Valores de Lima con el nemónico NCFC1. El domicilio legal de la Compañía es Av. Rivera Navarrete 51, piso 14, Edificio Capital, San Isidro, Lima Perú. La duración de sus actividades es indefinida. b) Actividad económica La Compañía tiene como actividad principal realizar todo tipo de inversiones en toda clase de sociedades y valores mobiliarios, y adquirir acciones o participaciones de otras sociedades, cualquiera sea su tipo, incluyendo las acciones que cotizan en el mercado secundario, como la Bolsa de Valores de Lima; intervenir en asociaciones en participación, joint ventures o cualquier forma de asociación empresarial permitida por ley; administrar sociedades y prestar asesoría a terceros en todo tipo de inversiones; participar en todo tipo de proyectos, tanto individualmente como de manera asociada con personas naturales o con otras personas jurídicas. c) Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual de la Compañía sin incluir los efectos de la consolidación de sus estados financieros con los de sus subsidiarias. 2. PRINCIPIOS Y PRÁCTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS Los estados financieros se preparan y presentan de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en el Perú los cuales son oficializados para su aplicación en el Perú por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC), comprendidas por: (a) Las Normas e Interpretaciones emitidas o adoptadas por el International Accounting Standard Board - IASB, las cuales incluyen las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las Interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera (CINIIF), o por el anterior Comité Permanente de Interpretación (SIC) adoptadas por el IASB.; y (b) Mantener la aplicación en Perú del método de participación patrimonial para la valuación de su inversión en subsidiarias. A la fecha de los estados financieros, el CNC ha oficializado la aplicación obligatoria de las NIC 1 a la 41 (estando vigentes 29 Normas Internacionales de Contabilidad siendo éstas: 1, 2, 7, 8, 1, 11, 12, 16, 17, 18, 19, 2, 21, 23, 24, 26, 27, 28, 29, 31, 32, 33, 34, 36, 37, 38, 39, 4 y 41), las NIIF 1 a la 8, las CINIIF 1 a la 14 (están de aplicación a partir del 1 de enero de 29 las CINIIF 13 y 14) y ciertas SIC vigentes de la 1 a la 33 (Estando vigentes las siguientes 13 SIC, siendo éstas: 7, 1, 12, 13, 15, 19, 21, 25, 27, 29, 3, 31, 32). 1

2 2.1. Uso de estimaciones contables La preparación de los estados financieros requiere que la Gerencia realice estimaciones y supuestos para la determinación de saldos de activos, pasivos y montos de ingresos y gastos, y para la revelación de activos y pasivos contingentes, a la fecha de los estados financieros. Las estimaciones significativas relacionadas con los estados financieros son la provisión para fluctuación de valores para llevarlos a su valor razonable y el valor de participación patrimonial sobre las inversiones financieras en el patrimonio de empresas que no cotizan en la Bolsa de Valores de Lima Transacciones en moneda extranjera Los activos y pasivos en moneda extranjera se registran al tipo de cambio fijado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (en adelante SBS ) y se expresan en moneda peruana al cierre de cada mes utilizando el tipo de cambio fijado por la SBS a esa fecha. Las ganancias o pérdidas que se generen entre el tipo de cambio de liquidación de las transacciones o de cierre del balance general y el tipo de cambio con el que fueron inicialmente registradas las operaciones, son reconocidas en el estado de ganancias y pérdidas en el ejercicio en que se generan como parte del rubro Ganancia (pérdida) neta por diferencia en cambio (notas 17 y 18) Activos y pasivos financieros Los activos y pasivos financieros presentados en el balance general corresponden a efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar, obligaciones financieras y cuentas por pagar. Los activos y pasivos financieros se compensan cuando la Compañía tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia General de la Compañía tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente Valor razonable El valor razonable es el monto por el que un activo puede ser intercambiado entre un deudor y un vendedor debidamente informados, o puede ser cancelada una obligación, entre un deudor y un acreedor con suficiente información, bajo los términos de una transacción de libre competencia. Los valores de los principales instrumentos financieros de la Compañía son los siguientes: (a) (b) El valor en libros de los activos y pasivos corrientes es similar a su valor razonable debido a su vencimiento en el corto plazo. El valor en libros de los préstamos es similar a su valor razonable sobre la base de la comparación de sus tasas de interés con las vigentes en el mercado para deudas similares Efectivo y Equivalentes de efectivo El rubro efectivo y equivalentes de efectivo que se incluye en el estado de flujos de efectivo incluye todos los saldos de caja y bancos del balance general Inversiones financieras (Notas 4 y 8) La Compañía tiene dos tipos de inversiones financieras: (a) Activos financieros a valor razonable con cambios en ganancias y pérdidas. Estos activos son comercializados en mercados líquidos, se mantienen con el propósito de invertir en fondos líquidos y no 2

3 con intención de retenerlos a largo plazo. Asimismo se constituye la provisión para fluctuación de valores con cargo o abono a los resultados del ejercicio de acuerdo a la variación del valor de compra frente a su valor de cotización bursátil. (b) Inversiones al método de participación. Estas corresponden a inversiones en subsidiarias. De acuerdo con este método las inversiones se registran inicialmente al costo y posteriormente su valor en libros se incrementa o disminuye para reconocer la participación en las utilidades o pérdidas de las Subsidiarias y por lo tanto en sus patrimonios Reconocimiento de ingresos Los ingresos comprenden el valor razonable de la venta de activos, neto de impuesto a las ventas, rebajas y descuentos. Las ventas por activos son reconocidas cuando se han transferido todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del bien, es probable que los beneficios económicos asociados a la transacción fluyan a la Compañía y el monto del ingreso puede ser medido confiablemente Reconocimiento de los costos y gastos El costo de ventas se registra en el resultado del ejercicio cuando se entregan los bienes, en forma simultánea al reconocimiento de los ingresos. Los gastos se registran en los períodos con los cuales se relacionan y se reconocen en los resultados del ejercicio cuando se devengan independientemente del momento en que se paguen Ingresos y gastos financieros Los ingresos y gastos financieros se registran en el estado de ganancias y pérdidas del ejercicio en el período con el cual se relacionan y se reconocen cuando se devengan, independientemente del momento en que se perciben o pagan Información por segmentos Un segmento de negocio es un grupo de activos dedicados a proveer productos o servicios que están sujetos a riesgos y beneficios que son diferentes a los de otros segmentos de negocios. Un segmento geográfico está dedicado a proveer productos o servicios dentro de un ambiente económico particular que está sujeto a riesgos y beneficios que son diferentes de aquellos segmentos que operan en otros ambientes económicos. Al respecto, la Gerencia General en su función de organizar la Compañía para tomar decisiones y evaluar el desempeño del negocio, considera que ésta opera en un solo segmento reportable Provisiones Se reconoce una provisión sólo cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o implícita) como consecuencia de un hecho pasado. En este caso es probable que se requiera para su liquidación un flujo de salida de recursos y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación. Las provisiones se revisan periódicamente y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a la fecha del balance general Compensación por tiempo de servicios La provisión para la compensación por tiempo de servicios del personal se constituye por el íntegro de los derechos indemnizatorios de acuerdo con la legislación vigente y se muestra neto de los depósitos efectuados con carácter cancelatorio en las instituciones financieras elegidas por los trabajadores. 3

4 2.13. Contingencias Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros cuando se considera que es probable que se confirmen en el tiempo, siempre que el importe pueda ser razonablemente estimado; si son considerados posibles, se revelan en notas a los estados financieros. Los activos contingentes no se registran en los estados financieros, sin embargo se revelan en notas a los estados financieros cuando su grado de contingencia es probable Utilidad básica por acción (Nota 2) La utilidad básica por acción ha sido calculada dividiendo la utilidad neta correspondiente a las acciones, entre el promedio ponderado de las acciones ordinarias en circulación a la fecha del balance general Versión 29 de Normas Internacionales de Información Financiera Mediante Resolución del Consejo Normativo de Contabilidad N EF/94 publicado el 28 de agosto de 21 se oficializó: - La versión del año 29 de las NIC, NIIF, CINIIF y SIC. - Las modificaciones a mayo de 21 de las NIC, NIIF y CINIIF. - En todo lo aplicable, el método de la participación (antes método de participación patrimonial), es aceptado como método adicional a lo establecido en las NIC 27 y NIC 28, para medir inversiones en acciones y participaciones representativas del valor residual de otras entidades, cuando se presenten estados financieros separados que contengan inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos. Las normas arriba mencionadas entraron en vigencia desde el 1 de enero de 211, recomendándose su aplicación anticipada. Adopción plena de las NIIF del IASB Mediante resolución N EF la CONASEV requiere que las empresas bajo el ámbito de su supervisión preparen sus estados financieros con observancia plena de las Normas Internacionales de Información Financiera NIIF una vez sean aprobadas y emitidas por el International Accounting Standards Board IASB. La preparación y presentación de los primeros estados financieros en los que se aplique plenamente las NIIF se efectuará de conformidad con la NIIF 1 Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera y tendrá como fecha de corte la información financiera auditada anual al 31 de diciembre de 211, para las empresas emisoras. 3. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS Factores de riesgo financiero Las actividades de la Compañía la exponen a ciertos riesgos financieros cuyos potenciales efectos adversos son permanentemente evaluados por el Directorio y la Gerencia General, a efectos de minimizarlos. Los riesgos financieros son riesgo de mercado (incluye el riesgo de tipo de cambio y el riesgo de tasa de interés), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. Los aspectos más importantes en la administración de estos riesgos son los siguientes: a) Riesgo de mercado i) Riesgo de tipo de cambio 4

5 El riesgo de tipo de cambio fundamentalmente resulta de la exposición a la fluctuación de los tipos de cambio para las transacciones denominadas en dólares estadounidenses. En el tercer trimestre del ejercicio 21, las principales transacciones en esta moneda estuvieron vinculadas al endeudamiento por operaciones de reporte. Al 3 de setiembre de 211 los tipos de cambio promedio ponderado del mercado libre para las transacciones en dólares estadounidenses fueron de S/ para la compra y S/ para la venta por cada US$1. respectivamente (S/.2.88 para la compra y S/.2.89 para la venta al 31 de diciembre de 21 por cada US$ 1.). La Gerencia de la Compañía ha decidido aceptar el riesgo cambiario de esta posición, por lo que no ha realizado operaciones con productos derivados para su cobertura. Los saldos en moneda extranjera al 3 de setiembre de 211 y el 31 de diciembre de 21 se resumen como sigue: US$ US$ Activos: Caja y bancos 17 1 Inversiones financieras Cuenta por cobrar diversas-relacionadas Servicios y otros contratados por anticipado Total activos Pasivos: Cuentas por pagar a Sociedades Agentes de Bolsa (743) Otras cuentas por pagar comerciales Obligaciones financieras (4) (17) Total pasivos (1 16) Posición activa neta expuesta al riesgo de cambio ========= ========= ii) Riesgo de Precios La Compañía está expuesta al riesgo de precio de los valores bursátiles debido a que sus principales inversiones son activos financieros cotizados en un mercado centralizado clasificados a valor razonable con cambios en ganancias y pérdidas. Asimismo este riesgo de precios se encuentra relacionado con el riesgo de deuda con operaciones de reporte pues éstos requerirán mayor o menor garantía de acuerdo a las fluctuaciones de las cotizaciones. La Compañía no está expuesta de forma directa al riesgo de precios de los commodities. Para gestionar el riesgo de los precios que proviene de las inversiones en valores bursátiles, la Compañía diversifica su portafolio en diversos sectores, y aplica límites a las mismas de acuerdo a su política de inversiones. La Compañía invierte en acciones que son negociadas públicamente en la Bolsa de Valores de Lima. La cotización diaria de cada uno de estos valores tiene una correlación positiva o negativa con el Indice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL), por lo que es posible estimar el impacto en el valor del portafolio de una tendencia positiva o negativa del mercado, reflejada en un aumento o disminución del índice General de la Bolsa de Valores de Lima IGBVL. 5

6 iii) Riesgo de tasa de interés Como la Compañía no tiene activos significativos que generen intereses, los ingresos y los flujos de caja operativos de la Compañía son sustancialmente independientes de los cambios en las tasas de interés del mercado. La Compañía eventualmente tiene activos que devengan intereses colocados en instituciones financieras. La política de endeudamiento de la Compañía contempla la obtención de recursos principalmente a través de operaciones de reporte a tasas fijas, a plazos que no exceden los 18 días. La Gerencia de la Compañía ha decidido aceptar el riesgo de tasa de interés para estas operaciones, por lo que no ha realizado operaciones con productos derivados para su cobertura. b) Riesgo de crédito El riesgo de crédito surge del efectivo y equivalentes de efectivo, depósitos en bancos e instituciones financieras, así como la exposición con Sociedades Agentes de Bolsa por saldos pendientes de las operaciones por liquidar. Con relación a las Sociedades Agentes de Bolsa, la Compañía ha establecido políticas para monitorear el adecuado cumplimiento de las obligaciones establecidas por los reguladores para estas entidades, así como sus niveles de riesgo mediante la revisión de la información financiera mensual presentada a CONASEV. c) Riesgo de liquidez La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y equivalentes de efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido financiamiento a través de una adecuada cantidad de fuentes de crédito. La Compañía mantiene adecuados niveles de efectivo y de líneas de crédito disponibles. La Compañía monitorea permanentemente las reservas de liquidez basada en proyecciones del flujo de caja. Una de las principales fuentes de liquidez es el cobro de dividendos en efectivo del portafolio de inversiones de la Compañía, que prioriza en la selección de sus alternativas de inversión a las acciones de empresas con una adecuada Política de Dividendos. Por otro lado, considerando que nuestra plaza bursátil es poco profunda, existe el riesgo de que un reducido nivel de negociación dificulte la liquidación de activos bursátiles del portafolio de inversiones de la Compañía. La Gerencia efectúa un seguimiento permanente de las condiciones del mercado, y ha establecido límites mínimos para que en la composición de su portafolio se incluyan valores con una frecuencia de negociación alta y, en caso de ser necesario, permitan acceder a recursos líquidos adicionales mediante la venta de dichos valores. Administración del riesgo de la estructura de capital La Compañía, como parte de su Política de Inversiones, tiene definido un límite máximo de endeudamiento que permite alcanzar una óptima estructura de capital (deuda y patrimonio como el total de fuentes de financiamiento) para efectuar sus inversiones. Este límite de deuda se ha establecido en un 5% respecto del Patrimonio Neto del mes anterior. Para efectuar cualquier modificación ajustar la estructura de capital, la Política de Inversiones de la Compañía establece que esta decisión sea adoptada por el Directorio. La deuda es calculada considerando todos los pasivos de la Compañía. Consistentemente con la industria, la Compañía monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al total endeudamiento (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo y equivalente de efectivo. El capital total corresponde al patrimonio mostrado en el balance general más la deuda neta. 6

7 4. ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS Este rubro comprende el saldo de las inversiones en acciones que cotizan en el mercado secundario (Bolsa de Valores de Lima), así como cuotas de participación en Fondos de Inversión administrados por NCF Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.- NCF SAF S.A. El total de estos valores es mantenido por la Compañía para su negociación como parte de su política de inversiones, que indica que los fondos serán invertidos principalmente en instrumentos de renta variable. El rubro comprende lo siguiente (expresado en miles de nuevos soles): Sector Minero Sector Diversas Sector Industrial 3 97 Fondos de Inversión (a) Bancario Petrolera Total general ============ ============ (a) Los fondos de inversión corresponden a la tenencia de cuotas de fondos de inversión privados que a su vez invierten en diversos activos. La composición de las mismas es la siguiente (expresado en miles de nuevos soles): Mineras Junior NCF Fondo de Inversión (b) Private Equity NCF Fondo de Inversión (c) Inmobiliaria NCF Fondo de Inversión (d) Total general ============ ============ (b) Corresponde a 7,14 cuotas del indicado fondo, equivalente a US$5 426 mil (US$5 486 mil al 31 de diciembre de 21, ver Nota 3). El fondo Invierte en el sector de minería junior en los mercados bursátiles de Lima (BVL) y Toronto (TSX). (c) Corresponde a 4 785,557 cuotas del mencionado fondo que efectúa inversiones patrimoniales en empresas que no cotizan en mercados bursátiles, específicamente en los sectores agroindustrial y microfinanciero. (d) Corresponde a 1,88 cuotas del indicado fondo que efectúa inversiones en el sector inmobiliario. 5. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES 7

8 Empresa relacionada NCF Sociedad Agente de Bolsa S.A. NCF (a) SAB S.A. Total ======== ======== 6. CUENTAS POR COBRAR A PARTES RELACIONADAS NCF Grupo S.A Inmobiliaria NCF S.A. NCF Valores S.A. (a) (b) Otros 134 Total ======== ======== (a) Corresponde a un mutuo entregado a favor de Inmobiliaria NCF S.A. el 24 de marzo de 211 con vencimiento corriente y una tasa de interés efectiva anual del diez por ciento (1%). (b) Corresponde a dos mutuos entregado a favor de NCF Valores S.A el 12 de agosto y 5 de setiembre Con vencimiento corriente y una tasa de interés efectiva anual del diez por ciento (1%) 7. OTRAS CUENTAS POR COBRAR Crédito fiscal ITAN Crédito fiscal RENTA Otras cuentas por cobrar Anticipos de proveedores 3 - Total ========= ======== 8

9 8. INVERSIONES AL MÉTODO DE PARTICIPACIÓN Porcentaje de participación Subsidiarias NCF Valores S.A. NCF Consultores S.A NCF Inmobiliaria S.A Credinka NCF Fondos SAF S.A NCF Bolsa SAB S.A (a) 1% % % 83.22% % % Total al método de participación ========= ========= 9. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Empresas relacionadas NCF Sociedad Agente de Bolsa S.A. NCF SAB S.A. (a) Otras por pagar comerciales Total ========== ========= (a) El saldo corresponde a: a. Una operación de compra en moneda nacional en rueda simple con fecha de liquidación el 4 de julio de 211. b. Dos operaciones de reporte con vencimiento el 28 de octubre de 211 por US$ 725 mil. Las Operaciones de Reporte comprenden una venta de valores, a ser liquidada dentro del plazo establecido para las operaciones al contado y una simultánea compra a ser liquidada dentro del plazo pactado por la misma cantidad y especie de valores, a un precio determinado.. 9

10 1. CUENTAS POR PAGAR A TERCEROS Otras cuentas por pagar. Otras cuentas por pagar relacionadas Total 3 6 ========= ========= OTRAS CUENTAS POR PAGAR Tributos por pagar 34 7 Remuneraciones por pagar Obligaciones financiera Provisiones diversas 7 - Total ========= ========= 12. PATRIMONIO NETO A) Capital Social Mediante sesión de Directorio del 12 de noviembre de 21 y en ejercicio de la facultad delegada por Junta General de Accionistas del 11 de agosto de 28, se efectuó el aumento de capital por S/.2 885,7 constituido por nuevos aportes en efectivo realizados por los accionistas incrementando el capital social de S/ ,141.2 a S/.92 74,211.6; por lo que se tiene en total ,529 acciones a un valor nominal de cada acción de S/..4. Con fecha 27 de julio de 211 ha entrado en vigencia la fusión por absorción entre NCF INVERSIONES S.A. y NCF GRUPO S.A., en la medida que en dicha fecha y de acuerdo a lo acordado en su oportunidad por las Juntas Generales de Accionistas ha sido otorgada la escritura pública de fusión según la cual NCF INVERSIONES S.A. absorbe a título universal a NCF GRUPO S.A. Sin perjuicio de lo anterior, de conformidad con el artículo 353 de la Ley General de Sociedades, la fusión se encuentra supeditada a su correspondiente inscripción en los registros públicos. Como consecuencia de lo anterior, NCF INVERSIONES S.A., ha aumentado su capital social de S/ ,211.6 (Noventa y dos millones setecientos cuarenta mil doscientos once y 6/1 Nuevos Soles) a S/ ,292.4 (Ciento setenta y un millones diecinueve mil doscientos noventa y dos y 4/1 Nuevos Soles), representado por ,231 acciones nominativas con derecho a voto y de una misma clase, de un valor nominal de S/..4 (Cero y 4/1 Nuevos Soles) cada una, las cuales se encuentran íntegramente suscritas y pagadas. 1

11 B) Reservas Legales Mediante Junta General de Accionistas del 26 de marzo de 21 se detrajo S/.2 32,94 del resultado del ejercicio 29 incrementando la Reserva Legal de S/.3 534,763 a S/.5 836, COSTO DE VENTAS Costo de venta de las acciones (32 136) (1 631) Total (32 136) (1 631) ========== ========= Corresponde a la baja de los activos financieros por su respectiva venta en el ejercicio. La baja de estas acciones se efectúa a su valor en libros de acuerdo al Valor Razonable con cambios en resultados. 14. RESULTADOS POR VALORIZACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE Corresponde al ajuste a valor de mercado de las inversiones que forman parte del portafolio que la Compañía mantiene y que se determina de acuerdo al valor de cotización bursátil al cierre de cada mes. Por el período de seis meses finalizado el 3 de junio de 211 la fluctuación de valores de los activos financieros a valor razonable corresponde a una ganancia por S/ mil (ganancia por S/ mil por el período de seis meses finalizado el 3 de junio de 21). 15. GASTOS DE VENTAS Comisiones por venta de valores (174) (113) Total (174) (113) =========== =========== Este rubro corresponde a las comisiones por las operaciones de venta de acciones en Rueda de Bolsa (BVL, CAVALI, SMV, SAB, etc.). 11

12 16. GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Gasto de Personal (53) (233) Servicios Prestados por terceros (494) (222) Comisión fija de administración (a) (787) (63) Tributos (b) (326) (219) Cargas diversas de gestión (222) (72) Provisiones () (1) Total (2 332) (1 359) =========== =========== (a) Con fecha 4 de enero de 21, la Compañía suscribió un contrato privado de prestación de servicios de asesoría y operación con la relacionada NCF Consultores S.A. para que ésta preste los servicios de evaluación, recomendación y brinde el soporte en la ejecución, valorización e información de las inversiones. La retribución por estos servicios está compuesta por una Comisión Fija y una Comisión de Éxito. La Comisión Fija asciende al 1% del valor del patrimonio neto de la Compañía determinado al cierre del ejercicio anterior, deducido de dicho patrimonio la comisión de éxito, de existir. La Comisión de Éxito se calcula aplicando el 16.67% sobre el exceso que se genere en el valor del patrimonio neto al cierre del nuevo ejercicio, en relación con la rentabilidad mínima calculada. La rentabilidad mínima se calcula adicionando al patrimonio neto al cierre del ejercicio anterior, el 1% de su valor, siempre que se trate del primer año. Luego del primer año la rentabilidad se calculará empleando el criterio High Water Mark referido a la aplicación del mayor valor del patrimonio neto histórico anteriormente obtenido, al cual se le deberá adicionar el 1% de su valor. En caso no se complete un año calendario la rentabilidad mínima será del 1% anual. (b) Comprende los Tributos que están a cargo de la Compañía y el Impuesto General a las Ventas no aplicado como crédito fiscal. No incluye el impuesto a las transacciones financieras. 17. INGRESOS FINANCIEROS Este rubro comprende por un lado los ingresos por dividendos recibidos en las inversiones que forman parte del portafolio de la Compañía, tanto en efectivo como en acciones liberadas. En este último caso, el ingreso es efectuado al valor nominal de cada acción. Asimismo, este rubro comprende la ganancia por diferencia en cambio y el rubro Otros que incluye los intereses por préstamos colocados Ganancia por diferencia de cambio Dividendos Otros Total =========== =========== 12

13 18. GASTOS FINANCIEROS Este rubro comprende lo siguiente: Gastos por operaciones reporte (a) (575) (542) Pérdida por diferencia de cambio (213) (65) Otros (b) (45) (21) Total (833) (817) =========== ========= a) Gastos por las Operaciones de Reporte (Nota 8) negociadas a través de la Bolsa de Valores de Lima que representan para la Compañía una fuente de financiamiento (cuando actúa como Reportado o tomador de fondos), y se estructuran mediante dos operaciones pactadas en simultáneo: una operación al contado y otra a plazo. El diferencial entre los valores de contado y plazo es considerado como un Gasto Financiero (en caso que la Compañía haya tomado los fondos como Reportado). b) Impuesto a las Transacciones Bancarias (ITF), intereses, portes, mantenimiento y comisiones. 19. IMPUESTO A LA RENTA La tasa del Impuesto a la Renta aplicable a las empresas es de 3%. Si la Compañía distribuye total o parcialmente sus utilidades, aplicará una tasa adicional del 4.1% sobre el monto distribuido; impuesto que es de cargo de los accionistas, en tanto sean personas naturales o personas jurídicas no domiciliadas en el país. Mediante la Ley N publicada el 31 de diciembre de 29 se modificó la Ley del impuesto a la Renta que establece alcances más precisos sobre la misma teniendo en cuenta el vencimiento del plazo de exoneración de las ganancias de capital. Con fecha 3 de diciembre de 28 se establece la prórroga prevista mediante Ley 2938 la cual modifica la aplicación de las derogaciones previstas en el inciso a) y el inciso d) de la disposición complementaria derogatoria del Decreto Legislativo Nº 972, hasta el 1 de enero de 21. Asimismo, mediante el Apéndice II numeral 7) de la Ley del Impuesto General a las Ventas, se establece que se encuentran exonerados los intereses generados por valores mobiliarios emitidos mediante oferta pública por personas jurídicas constituidas o establecidas en el país, siempre que la emisión se efectúe al amparo de la Ley del Mercado de Valores, aprobada por Decreto Legislativo Nº 861 o por la Ley de Fondos de Inversión, aprobada por Decreto Legislativo Nº 862, según corresponda. Los intereses generados por títulos valores no colocados por oferta, gozarán de la exoneración cuando hayan sido adquiridos a través de algún mecanismo centralizado de negociación a los que se refiere la Ley del Mercado de Valores. Mediante el artículo 19º inciso l) de la Ley del Impuesto a la Renta se establece que se encuentran exonerados hasta el 31 de diciembre de 28, las ganancias de capital provenientes de la enajenación de valores mobiliarios inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores a través de mecanismos centralizados de negociación a los que se refiere la Ley del Mercado de Valores; así como la que proviene de la enajenación de valores mobiliarios fuera de mecanismos centralizados de negociación siempre que el enajenante sea una persona natural, una sucesión indivisa o una sociedad conyugal que optó por tributar como tal. 13

14 Con fecha 24 de diciembre de 26 mediante Decreto Legislativo N 97, que modifica diversos artículos del Texto Único Ordenado de la Ley del Impuesto a la Renta, se establece que todas las exoneraciones previstas en el Artículo 19º de la Ley se prorrogan hasta el 31 de diciembre de UTILIDAD BÁSICA POR ACCIÓN La utilidad básica por acción se determina dividiendo la utilidad neta entre el promedio ponderado del número de acciones comunes en circulación durante el ejercicio. La utilidad por el ejercicio 21 por cada acción ha sido determinada de la siguiente manera (expresado en nuevos soles): Resultado neto atribuible a los accionistas 1 26, ,68 Promedio ponderado del número de acciones emitidas , ,853 Utilidad básica por acción SITUACIÓN TRIBUTARIA (a) Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el Impuesto a la Renta calculado por la Compañía en los cuatro años posteriores a la presentación de la declaración de impuestos. Las declaraciones juradas del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas de los años 26 a 21 están pendientes de fiscalización por parte de las autoridades tributarias. Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las normas legales vigentes, no es posible determinar a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que éste se determine. En opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus asesores, cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros al 3 de setiembre de 211. (b) Mediante la Resolución N SUNAT, publicada el 14 de octubre de 26 se establece que deben presentar la Declaración Jurada Informativa a la Superintendencia Nacional de Administración Tributaria SUNAT, los contribuyentes que en el ejercicio 26 hayan realizado operaciones con empresas vinculadas por más de S/. 2, o hubieran realizado una o varias operaciones hacia o a través de países de nula imposición fiscal. Igualmente, presentarán a la Superintendencia Nacional de Administración Tributaria SUNAT el estudio técnico sobre precios de transferencia cuando los ingresos devengados superen los S/. 6, y el monto de sus operaciones superen los S/. 1,. La Compañía no se encuentra obligada a realizar este estudio, sin embargo para el ejercicio 28 se ha efectuado el estudio técnico de precios de transferencia, el mismo que ha permitido constatar que las transacciones entre sus vinculadas están siendo realizadas a valor de mercado. La Compañía sí está obligada a efectuar la declaración jurada anual informativa, la misma que se tiene lista para su presentación. (c) Mediante el Decreto Legislativo N 971, publicado el 24 de diciembre de 26, se sustituyó el articulo 6º de la Ley No del Impuesto Temporal a los Activos Netos ITAN, modificándose la tasa, la misma que se aplicará sobre la base imponible de la escala progresiva acumulativa siguiente: Hasta S/. 1,.% Por el exceso de S/. 1,.5% 14

15 De acuerdo al Decreto Legislativo N 976 publicado el 15 de marzo de 27, desde el ejercicio 29 las tasas a aplicar por el ITAN serán: Hasta S/. 1,.% Por el exceso de S/. 1,.4% (d) A partir del ejercicio 24 se aprobaron medidas para la lucha contra la evasión e informalidad, obligándose al uso de determinados medios de pago para las obligaciones de dar sumas de dinero (bancarización) así como la creación del Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF), que grava una diversa gama de operaciones en moneda nacional o extranjera que se realizan, principalmente, a través del Sistema Financiero y Bancario. La alícuota del ITF para el 29 fue de.6%, para el 21 es de.5% y a partir del 211 es de.5%.. (e) En los casos en que el pago de obligaciones se haga por medios distintos a la entrega de suma de dinero o sin usar los medios de pago, el impuesto es del doble de la alícuota y siempre sobre el exceso del 15% de las obligaciones de la Compañía que se cancelen por esta vía. (f) A partir del 1 de enero de 27, mediante la Resolución de Superintendencia No /SUNAT publicada el 3 de diciembre de 26, se establece que los libros y registros vinculados a asuntos tributarios que los deudores tributarios se encuentran obligados a llevar, deberán contener el registro de las operaciones utilizando el Plan Contable General Revisado vigente en el país, a cuyo efecto emplearán cuentas contables desagregadas a nivel de: Tres (3) dígitos como mínimo, para los deudores que en el ejercicio anterior hayan obtenido ingresos brutos hasta cien (1) Unidades Impositivas Tributarias. Cuatro (4) dígitos como mínimo, para los deudores que en el ejercicio anterior hayan obtenido ingresos brutos mayores a cien (1) Unidades Impositivas Tributarias. (g) Asimismo la Resolución N EF aprueba el uso obligatorio del Plan Contable General Empresarial a partir del 1 de enero de 21, sin embargo mediante Resolución Nº EF-94 se difiere el uso obligatorio del Plan Contable hasta el 1 de Enero de 211, con aplicación operativa en el año CONTINGENCIAS En opinión de la gerencia de la Compañía y de sus Asesores Legales, no existen juicios ni demandas pendientes de resolver u otras contingencias en contra de la Compañía al 3 de junio de 211 y INFORMACIÓN POR SEGMENTOS La Norma Internacional de Información Financiera - NIIF 8 requiere que la Compañía presente información financiera por segmentos. Al respecto, la Gerencia General en su función de organizar la Compañía para tomar decisiones y evaluar el desempeño del negocio, considera que ésta opera en un solo segmento reportable. 24. INFORMACIÓN SOBRE EL VALOR RAZONABLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS Las normas contables definen un instrumento financiero como cualquier contrato que proviene de cualquier activo financiero de una empresa y de un pasivo financiero o un instrumento patrimonial de otra empresa, considerando como caja a cualquier derecho contractual para recibir caja u otro activo financiero o para intercambiar instrumentos 15

16 financieros o instrumentos patrimoniales de otra empresa. Adicionalmente, los instrumentos financieros incluyen instrumentos primarios como cuentas para cobrar, cuentas por pagar y patrimonio; y los instrumentos derivados, como son las opciones financieras. En opinión de la Gerencia al 3 de Setiembre de 211 los valores en el libro de caja y bancos, cuentas por cobrar y por pagar y patrimonio son sustancialmente similares a sus valores razonables. 16