Informe de la Gerencia Cineplex S.A. 3T Análisis y Discusión de la Gerencia

Transcripción

1 Análisis y Discusión de la Gerencia Al 30 de setiembre

2 Informe trimestral de la Gerencia al Directorio Presentación y análisis de resultados al 30 de septiembre del 2016 Los estados financieros individuales por el periodo terminado al 30 de septiembre del 2016 y al 31 de diciembre de 2015 son preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Información Financiera. Así, la Compañía ha preparado sus estados financieros individuales cumpliendo con las Normas Internacionales de Información Financiera vigentes para los períodos finalizados al 30 de septiembre del 2016 y al 31 de diciembre de Desde el primer trimestre del año 2014, todos los Estados Financieros son presentados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera. 2

3 1. Principales cuentas del balance general: Estado de Situación Financiera A Septiembre A Diciembre Expresado en nuevos soles ACTIVOS Activo Corriente Efectivo y equivalente de efectivo 26,263 37,226 Activo financiero a valor razonable con efecto en resultados 0 0 Cuentas por Cobrar 6,735 9,976 Otras cuentas por cobrar 4,457 6,356 Cuentas por cobrar a subsidiarias Inventarios 4,244 4,036 Gastos pagados por anticipado 1, Total Activo Corriente 43,235 58,471 Activo No Corriente Gastos pagados por anticipado 18,829 17,212 Inversión en Subsidiarias 23,932 23,932 Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 278, ,392 Intangibles, neto 1, Total Activo No Corriente 322, ,311 Total Activo 365, ,782 PASIVO Pasivo Corriente Cuentas por pagar comerciales 22,058 28,901 Cuentas por pagar a subsidiarias Otras cuentas por pagar 21,086 13,200 Porción corriente préstamos largo plazo 50,619 35,263 Total Pasivo Corriente 93,904 77,712 Total Pasivo No Corriente Deudas a largo plazo 175, ,410 Ganancias diferidas 9,048 7,071 Pasivo por IR diferido, neto 7,072 6,237 Total Pasivo No Corriente 191, ,718 Total Pasivo 285, ,430 Patrimonio Capital emitido 64,498 64,498 Otras reservas de capital 6,229 6,229 Resultados acumulados 9,346 5,625 Total Patrimonio neto 80,072 76,352 Total Pasivo y Patrimonio 365, ,782 Fuente: Estados financieros del Emisor auditados para el año 2015 y no auditados para el periodo al 30 de septiembre

4 Al 30 de septiembre de 2016 la principal variación se encuentra en el efectivo y equivalente de efectivo que pasa de S/.37.2 MM a S/.26.3 MM básicamente debido a que se usó parte del efectivo disponible en amortización regular del gasto financiero. Por otro lado, la disminución de cuentas por cobrar de S/.10.0 MM a S/.6.7 MM se debe a la regularización corriente de éstas. Adicionalmente la inversión en activo fijo pasó de S/ a S/ debido a la inclusión del complejo Mall del Sur y la ampliación de los complejo de Huancayo y Trujillo. Así, el total de Activo pasó de S/ MM a S/ MM incrementándose en 8.2% en comparación al cierre del ejercicio Por el lado del Pasivo la principal variación se encuentra en la cuenta Cuentas por Pagar que pasa de S/.28.9 MM a S/.22.1 MM principalmente por el pago de las facturas a las casas de distribución de películas. Asimismo, Otras Cuentas por pagar presentan un incremento de S/.13.2 MM a S/.21.1 MM principalmente por la provisión del pago de dividendos realizada en el mes Junio del presente año. Mientras que la Deuda de Largo Plazo se incrementa de S/ MM a S/ MM por el incremento de las obligaciones financieras de la empresa en este tercer trimestre. Así, el total de Pasivo pasó de S/ MM a S/ MM incrementándose en 9.2% en comparación al cierre del ejercicio Principales cuentas del estado de resultados: Estado de Resultados Integrales A Septiembre A Septiembre Expresado en miles de nuevos soles Ingresos por ventas 292, ,467 Costo de ventas -193, ,718 Utilidad Bruta 98,718 79,749 Gastos operativos Gasto de administración -15,164-12,978 Gasto de ventas -2,596-2,317 Otros, neto Total gastos operativos -18,083-15,438 Utilidad operativa 80,635 64,311 Gastos financieros -10,659-11,969 Ingresos financieros Diferencias en cambio -1,184-1,678 Utilidad antes de impuestos 69,189 51,378 Gasto por impuesto a las ganancias -20,038-15,392 Utilidad neta 49,151 35,986 Fuente: Estados financieros del Emisor no auditados para el año 2015 y no auditados para el periodo al 30 de septiembre

5 Al finalizar el tercer trimestre del año 2016, los Ingresos Totales ascendieron a S/ MM, 20.5% por encima del saldo acumulado a septiembre 2015, el incremento de ingresos se debe principalmente al buen desempeño de las películas estrenadas y a la mejora de la estrategia de la compañía. La Utilidad Bruta fue de S/.98.7 MM, superando en 23.8% a la del mismo periodo del año anterior. Asimismo, observamos que el margen bruto ha mejorado de 32.9% a 33.8% debido a la mejor eficiencia en costos que ha tenido la compañía en el tercer trimestre El Gasto Operativo pasó de S/ MM a S/ MM, lo que significa un incremento de 17.1%. La utilidad operativa de la compañía asciende a S/.80.6 MM siendo mayor que la del mismo periodo del ejercicio anterior en 25.4%. 3. Principales ratios financieros: Ratios Financieros A Septiembre A Diciembre Índices de Liquidez Prueba Corriente Prueba Ácida Índices de Gestión Margen Bruto 33.8% 33.5% Margen Operativo 27.6% 27.6% Índices de Solvencia Endeudamiento Patrimonial Endeudamiento Largo Plazo Índices de rentabilidad Rentabilidad Neta sobre Patrimonio 61.4% 49.5% Rentabilidad Neta sobre Ingresos 15.6% 15.5% Índices de deuda Ratio Deuda Ebitda Ratio Cobertura Servicio Deuda Fuente: Estados financieros del Emisor no auditados para el año 2015 y no auditados para el periodo al 30 de septiembre de Entre las variaciones más relevantes, la rentabilidad neta sobre patrimonio se ha incrementado de 49.5% a 61.4% por la mejora de los Resultados Acumulados producto de la operación del trimestre. La prueba corriente se ha reducido de 0.75 a 0.46 por el incremento de obligaciones financieras para la inversión en nuevos proyectos; este efecto también se observa en la prueba ácida. La rentabilidad sobre patrimonio se incrementa de 49.5% a 61.4% debido al incremento de la rentabilidad neta producto de la apertura de nuevos locales financiados a través de deuda. Los demás principales ratios financieros no presentan variaciones significativas al cierre del tercer trimestre del

6 4. Análisis y gestión de riesgos: Estructura de la gestión de riesgos: La estructura de gestión de riesgos tiene como base el Directorio y la Gerencia de la Compañía, que son los responsables de identificar y controlar los riesgos en coordinación con otras áreas como se explica a continuación: (i) (ii) Directorio: El Directorio es responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El Directorio proporciona los principios para el manejo de riesgos, así como las políticas elaboradas para áreas específicas, como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés y el riesgo de crédito. Tesorería y finanzas: La Dirección de Finanzas es responsable de administrar diariamente el flujo de fondos de la Compañía, tomando en cuenta las políticas, procedimientos y límites establecidos tanto por el Directorio y la Gerencia de la Compañía. Asimismo, gestiona la obtención de líneas de crédito a entidades financieras, para operaciones aprobadas por el Directorio o Junta General Obligatoria Anual. A continuación, presentamos una lista con los principales riesgos y controles que se han identificado en Cineplanet: Riesgo de crédito: El riesgo de crédito es el riesgo que una contraparte no cumpla con sus obligaciones estipuladas en un instrumento financiero o contrato, originando una pérdida. La Compañía está expuesta al riesgo de crédito por sus actividades operativas, principalmente por sus cuentas por cobrar, y por sus actividades financieras, incluyendo sus depósitos en bancos. El riesgo de crédito del saldo en bancos es administrado por la Dirección de Finanzas de acuerdo con las políticas de la Compañía. Los límites de crédito de contraparte son revisados por la Gerencia y el Directorio. Los límites son establecidos para minimizar la concentración de riesgo y, por consiguiente, mitigar pérdidas financieras provenientes de incumplimientos potenciales de la contraparte. La máxima exposición al riesgo de crédito por los componentes de los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 proviene de los rubros efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a vinculadas. Riesgo operacional: El riesgo operacional es el riesgo de pérdida que surge de la falla de sistemas, error humano, fraude o eventos externos. Cuando los controles internos no funcionan, los riesgos operacionales pueden dañar la reputación, tener consecuencias legales o reglamentarias, o producir pérdidas financieras. La Compañía no puede tener como objetivo eliminar todos los riesgos operacionales; sin embargo, a través de una matriz de control y monitoreando y respondiendo a los riesgos potenciales, la Compañía puede manejar estos riesgos. Actualmente, con el fin de mitigar los riesgos operacionales la compañía ha establecido indicadores de control que le permiten prevenir pérdidas y evitar contingencias. Este seguimiento de indicadores se complementa con visitas programadas e inopinadas a las principales unidades de negocio de la compañía. Riesgo de mercado: 6

7 El riesgo de mercado es el riesgo de sufrir pérdidas en posiciones de balance derivadas de movimientos en los precios de mercado. Estos precios comprenden dos tipos de riesgo: (i) tipo de cambio y (ii) tasas de interés. Riesgo de tipo de cambio: El riesgo de tipo de cambio es el riesgo que el valor razonable a los flujos de caja futuros de un instrumento financiero fluctúe por variaciones en los tipos de cambio. La Dirección de Finanzas es la responsable de identificar, medir, controlar e informar la exposición al riesgo cambiario global de la Compañía. El riesgo cambiario surge cuando la Compañía presenta descalces entre sus posiciones activas, pasivas y fuera de balance en las distintas monedas en las que opera, que son principalmente nuevos soles (moneda funcional) y dólares estadounidenses. La Gerencia monitorea este riesgo a través del análisis de las variables macroeconómicas del país. Riesgo de tasas de interés: El riesgo de tasa de interés es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a los cambios en las tasas de interés de mercado. Los activos de la Compañía no tienen exposición a riesgo de interés debido a que no presentan tasas de interés variables. Riesgo de liquidez: El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con sus obligaciones de pago relacionadas con pasivos financieros al vencimiento y reemplazar los fondos cuando sean retirados. La consecuencia sería el incumplimiento en el pago de sus obligaciones frente a terceros. La liquidez se controla a través del calce de los vencimientos de sus activos y pasivos, de la obtención de líneas de crédito y/o manteniendo de los excedentes de liquidez, lo cual le permite a la Compañía desarrollar sus actividades normalmente. La administración del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y disponibilidad de financiamiento, a través de una adecuada cantidad de fuentes de crédito comprometidas y la capacidad de liquidar transacciones principalmente de endeudamiento. Al respecto, la Gerencia de la Compañía orienta sus esfuerzos a mantener fuentes de financiamiento a través de la disponibilidad de líneas de crédito. Riesgo de gestión de capital: La Compañía gestiona activamente una base de capital con el fin de cubrir los riesgos inherentes a sus actividades. La adecuación de capital de la Compañía es controlada usando, entre otras medidas, ratios establecidos por la Gerencia. Los objetivos de la Compañía cuando gestiona el capital están orientados hacia un concepto más amplio que el del patrimonio que se muestra en el estado separado de situación financiera. Dichos objetivos son: (i) salvaguardar la capacidad de la Compañía para continuar operando de manera que continúe brindando retornos a los accionistas y beneficios a los otros participantes; (ii) mantener una fuerte base de capital para apoyar el desarrollo de sus actividades. En este sentido, la Compañía controla el capital utilizando un ratio de endeudamiento, definido como el cociente entre la deuda neta y el patrimonio más la deuda neta. Dentro de la deuda neta la Compañía incluye las obligaciones financieras, las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, menos el efectivo y equivalentes de efectivo. 7