ANALISIS DE LOS VALORES DE REFERENCIA SOBRE LAS EMISIONES DE WARRANTS

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1 ANALISIS DE LOS VALORES DE REFERENCIA SOBRE LAS EMISIONES DE WARRANTS Los Activos de Referencia sobre los que pueden estar referenciadas las emisiones de títulos opcionales podrán ser Subyacentes nacionales y extranjeros cotizados en mercados reconocidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, a los que podrá estar referenciada cada Serie de Títulos Opcionales, mismos que se darán a conocer en el Aviso de Oferta Pública. Índices: A) Datos Generales Son indicadores del desempeño del mercado accionario en su conjunto y expresan un valor en función de los precios de una muestra representativa, balanceada y ponderada del total de las acciones cotizadas en un mercado reconocido por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, ya sea regional, sectorial o global, los cuales podrán ser: I. Índice de Precios y Cotizaciones II. Índice HABITA Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) Datos generales El Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) es el principal indicador de Mercado Mexicano de Valores; expresa el rendimiento del mercado accionario en función de las variaciones de precios de una muestra balanceada, ponderada y representativa del conjunto de Emisoras cotizadas en la Bolsa, basado en las mejores prácticas internacionales. El Índice de Precios y Cotizaciones (IPC), con base octubre de 1978, tiene como principal objetivo, constituirse como un indicador representativo del Mercado Mexicano para servir como referencia y subyacente de productos financieros. La Bolsa es una sociedad mercantil legalmente constituida conforme a las leyes mexicanas, con domicilio social en México, Distrito Federal e inscrita en el Registro Público de Comercio correspondiente. La Bolsa ha desarrollado los índices necesarios que permiten promover el mercado de valores mexicano tanto en el interior de la República Mexicana como en el exterior, resumiendo estadísticamente el comportamiento de un gran número de variables, dichos índices han sido desarrollados, estimados y difundidos de acuerdo con los estándares de calidad más altos de los mercados internacionales. La Bolsa ha registrado como marcas ante el Instituto Mexicano de la Propiedad Industrial algunos de los índices entre los que se encuentran el Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa, lo cual le permite licenciar el uso a favor de terceras personas. La Bolsa no avala, ni sugiere la compra o está involucrada en el proceso de oferta pública de los Títulos Opcionales. De la misma manera en ningún momento quedará obligada a asumir compromisos, garantizar o indemnizar de manera alguna a los Tenedores de los Títulos Opcionales o cualquier tercero, por el comportamiento de los precios de los valores que conforman el índice, así como por la comisión involuntaria de errores u omisiones o por la supervisión que se haga de la estimación y difusión del Índice de Precios y Cotizaciones del Bolsa, ésta determinará el método o índice sustituto, conforme lo establece el Acta de Emisión.

2 El Índice de Precios y Cotizaciones es el principal indicador de la Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V., expresa el rendimiento del mercado accionario, en función de las variaciones de precios de una muestra balanceada, ponderada y representativa del conjunto de acciones cotizadas en la Bolsa. Este indicador desde 1978, expresa en forma fidedigna la situación del mercado bursátil y su dinamismo operativo. Las acciones industriales, comerciales y de servicios, han sido los instrumentos tradicionales del mercado bursátil y, desde su origen tienen como característica la movilidad de precios y la variabilidad de rendimientos. Determinación del IPC El Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa se calcula con base en una muestra de valores de las series más bursátiles del mercado mexicano de valores. La revisión de entrada y salida de series de la muestra del IPC es de una vez al año, siempre y cuando no se presente alguna situación irregular, ya que de ser así se harían las modificaciones necesarias de acuerdo al evento que lo propicie. Las fluctuaciones en la cotización de cada título responden a la libre concentración entre la oferta y la demanda en el sistema operativo BMV-Sentra Capitales, relacionada con el desarrollo de las empresas emisoras y sus resultados, así como, con las condiciones generales de la economía. La tendencia general de las variaciones de precios de todas las emisoras y series cotizadas en Bolsa, generadas por las operaciones de compraventa en cada sesión de remates, se refleja automáticamente en el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores. El IPC constituye un fiel indicador de las fluctuaciones del mercado accionario, gracias a dos conceptos fundamentales: primero representatividad de la muestra en cuanto a la operatividad del mercado, que es asegurada mediante la selección de las emisoras líderes, determinadas éstas a través de su nivel de bursatilidad; segundo estructura de cálculo que contempla la dinámica del valor de capitalización del mercado representado éste por el valor de capitalización de las emisoras que constituyen la muestra del IPC. Representatividad. La muestra que lo compone, refleja el comportamiento y la dinámica operativa del mercado mexicano. Invertibilidad. Las series accionarias que lo integran cuentan con las cualidades de operación y liquidez que facilitan las transacciones de compra y venta para responder a las necesidades del mercado mexicano. Tamaño de Muestra 35 series accionarias El número de series accionarias podría variar en función de los eventos corporativos que las emisoras reporten, como es el caso de una escisión, en la cual ambos valores (empresa que asciende y empresa escindida) formarán parte de la muestra del índice hasta la siguiente revisión en la que nuevamente se ajustará a 35 integrantes. La muestra deberá cumplir con los criterios de selección señalados en este documento. Criterios de Selección La selección de las series accionarias que integrarán la muestra del IPC se basa en dos indicadores: la rotación diaria y el valor de mercado ajustado por acciones flotantes.

3 a) Primer filtro. Serán elegibles las series accionarias cuyo valor de mercado ajustado por acciones flotantes (utilizando el porcentaje de acciones flotantes redondeado de acuerdo a las bandas definidas por BMV) sea mayor o igual al 0.1% del valor de mercado del IPC al momento de la selección. Acciones flotantes: son las acciones que resulten de restar al total de acciones listadas en Bolsa aquellas acciones en manos firmes que una empresa reporta. Las Acciones en manos firmes son aquellas acciones que se encuentran en manos de: Accionistas de control Fideicomisos de control Personas físicas o morales que mantengan vínculos patrimoniales y/o de parentesco de manera directa o indirecta y que ostenten al menos el 1% de las acciones listadas o títulos de crédito que representen a la compañía Personas físicas o morales que en lo individual mantengan directa o indirectamente, el 30% de las acciones listadas o títulos de crédito que representen a la compañía Directivos de primer nivel y consejeros El fondo de pensiones de empleados Empresas tenedoras. Socios estratégicos Gobiernos que fungen como accionistas y no como parte de un portafolio diversificado de inversión que busca un rendimiento determinado. Acciones destinadas a cubrir los programas de opciones de compra para empleados de la emisora. b) Segundo filtro. De las series accionarias que hayan pasado el primer filtro (mínimo valor de mercado), se tomarán las que ocupen los primeros 45 lugares de acuerdo a la rotación. Estas series serán evaluadas con base en su rotación y valor de mercado. Las emisoras que hayan pasado los filtros se ordenarán de acuerdo a su rotación y valor de mercado ajustado por acciones flotantes (reportadas), de mayor a menor, y se calificarán con base en el lugar que ocupen en cada criterio, de acuerdo a la siguiente tabla: Tabla 1. Calificaciones por rotación y Valor de Mercado Lugar Calificación <= Se sumarán las calificaciones, y se ordenarán las series accionarias de menor a mayor con base en esta suma. Formarán parte del índice las 35 series accionarias que ocupen los primeros 35 lugares de acuerdo a esta calificación. Si existieran dos o más series que presenten la misma calificación final, y no hubiera suficientes lugares disponibles en la muestra, se seleccionan las series con mayor valor de mercado ajustado por acciones flotantes. No serán consideradas para la muestra, aquellas series accionarias que tengan menos de 3 meses de operación continua (emisoras de reciente inscripción), así como aquellas que por alguna causa exista la posibilidad concreta de ser suspendidas o retiradas del mercado. Determinación de Pesos Relativos y Valor de Mercado de cada serie accionaria utilizados para el IPC

4 %AF = Porcentaje de Acciones flotantes Peso Relativo de las series accionarias % Acciones flotantes (AFi) % Redondeado 0% <= < 12% No se considera a menos de que su VCF sea igual o mayor a 10mil millones de pesos 12% <= <= 20% % reportado 20% < %AF <= 30% 30 % 30% < %AF <= 40% 40 % 40% < %AF <= 50% 50 % 50% < %AF <= 60% 60 % 60% < %AF <= 70% 70 % 70% < %AF <= 80% 80 % 80% < %AF <= 90% 90 % 90% < %AF <= 100% 100 % Fórmula para determinar el peso relativo de cada serie accionaria dentro del IPC:

5 3. Personas físicas o morales que en lo individual mantengan directa o indirectamente, el 30% o más de las acciones listadas o títulos de crédito que representen a la compañía. 4. Accionistas de control. 5. Fideicomisos de control. 6. Personas físicas o morales que mantengan vínculos patrimoniales y/o de parentesco de manera directa o indirecta con los accionistas de control y que ostenten al menos el 1% de las acciones listadas o títulos de crédito que representen a la compañía. 7. Empresas tenedoras de la Emisora que se trate. 8. Socios estratégicos. 9. Gobiernos nacionales o extranjeros que fungen como accionistas y no como parte de un portafolio diversificado de inversión que busca un rendimiento determinado. 10. Títulos representativos del capital social de la Emisora, detallado por serie, propiedad de Instituciones que actúen como fiduciarias de fideicomisos que se constituyan con el fin de establecer fondos de pensiones, jubilaciones o primas de antigüedad del personal de una Emisora, de opciones de compra de acciones para empleados, así como cualquier otro fondo con fines semejantes a los anteriores, constituidos por la Emisora o en cuyo patrimonio fiduciario ésta participe. 11. Personas físicas o morales que tengan el derecho de inmovilizar acciones de la Emisora, en virtud de algún acto jurídico o contrato celebrado con la propia compañía, cuyo activo subyacente o valor esté referido a acciones de la Emisora. 12. Personas físicas o morales a las que en virtud de algún acto jurídico o contrato celebrado con la propia Emisora, les hayan sido otorgadas en garantía acciones de la misma. 13. Persona física o moral que haya adquirido acciones de la Emisora de forma directa o indirectamente y que tenga como resultado una tenencia de más del 10% y hasta el 30% y que hayan revelado que tienen intención de tener alguna influencia significativa1 en la compañía. El término influencia significativa, conforme al Artículo 2, fracción XI de la Ley del Mercado de Valores, se entiende como la titularidad de derechos que permitan, directa o indirectamente, ejercer el voto respecto de cuando menos el veinte por ciento del capital social de una persona moral. Valor de Capitalización Flotado de la serie accionaria de la Emisora: También conocido como Valor de Capitalización ajustado por acciones flotantes. Es el valor que resulta de multiplicar el número de Acciones Flotantes de la Emisora por el precio de mercado de la acción. Fórmula 1

6 Fórmula 3

7 La introducción de un requisito mínimo de Acciones Flotantes (como porcentaje las acciones inscritas y/o como valor) para que una serie accionaria sea elegible para formar parte del IPC; el objetivo, es establecer una base razonablemente amplia de liquidez y operatividad para las series accionarias que integran la muestra del IPC. 3. Tercer filtro. Valor de Capitalización Flotado mínimo. De las series accionarias de las Emisoras que pasaron los dos filtros anteriores, serán seleccionadas aquellas cuyo Valor de Capitalización Flotado sea mayor o igual al 0.1% del Valor de Capitalización de la muestra del IPC en la fecha de selección.

8 Asignación de calificaciones Las 45 Emisoras que pasaron el segundo filtro serán ordenadas de mayor a menor en cuanto a su Factor de Rotación, Valor de Capitalización Flotado y la Mediana Mensual del Importe de los últimos 12 meses, recibiendo una calificación de acuerdo al lugar que ocupen de manera consecutiva. Se suman las calificaciones de los tres factores y se seleccionan a las 35 Emisoras con menor calificación. En caso de empate, se selecciona la emisora que tenga mayor Valor de Capitalización flotado. V. Determinación de Pesos Relativos y Valor de Capitalización Flotado de la serie accionaria más líquida de la muestra de Emisoras del IPC. La participación o peso relativo de cada serie accionaria dentro de la muestra del IPC estará determinado en función del Valor de Capitalización Flotado. El porcentaje de acciones flotantes para calcular el Valor de Capitalización Flotado se redondeará conforme a las siguientes bandas: Bandas de Redondeo del Porcentaje de Acciones flotantes: % Acciones flotantes (AFi) % Redondeado 0% <= < 12% No se considera a menos de que su VCF sea igual o mayor a 10mil millones de pesos 12% <= <= 20% % reportado 20% < %AF <= 30% 30 % 30% < %AF <= 40% 40 % 40% < %AF <= 50% 50 % 50% < %AF <= 60% 60 % 60% < %AF <= 70% 70 % 70% < %AF <= 80% 80 % 80% < %AF <= 90% 90 % 90% < %AF <= 100% 100 %

9 %AF = Porcentaje de Acciones flotantes Peso Relativo de la serie accionaria de la Emisora para la ponderación del IPC. Fórmula 6 para determinar el peso relativo de cada serie accionaria dentro del IPC:

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11 Factor de ajuste por movimiento. Recompras Recompra Decremento de capital Pago de dividendo en acciones Capitalización Ninguno Suscripción Suscripción Incremento de Capital Canje de Títulos Reestructuración Accionaría Cambio de Capital Split y Split Inverso Split (reverse) Ninguno Reembolso Reembolso Decremento de Capital Escisión Escisión Reducción de Capital Fusión Fusión Dependiendo tipo de fusión Incremento de Capital No está catalogado como derecho corporativo Obligaciones Convertibles Incremento de Capital dónde:

12 2. Un índice que incorpora todos los movimientos corporativos de las emisoras que integran la muestra del IPC que se denomina, Índice de Rendimiento Total (IRT), el cual es dado a conocer por los mismos medios de difusión antes mencionados. Toda la información relacionada con el IPC está disponible en la página electrónica de la Bolsa. Muestra del Índice Hábita Información de la muestra del IPC a Noviembre del (Fuente Bloomberg) No. Emisora Ponderación 1 AC* 1.87% 2 ALFAA 3.54% 3 ALPEKA 0.52% 4 ALSEA* 0.27% 5 AMXL 23.55% 6 ASURB 0.74% 7 AZTECACP 0.35% 8 BIMBOA 1.80% 9 BOLSAA 0.48% 10 CEMEXCPO 4.08% 11 CHDRAUIB 0.22% 12 COMPARC* 0.72% 13 ELEKTRA* 1.70% 14 FEMSAUBD 8.42% 15 GAPB 0.71% 16 GEOB 0.32% 17 GFINBURO 2.85% 18 GFNORTEO 6.10% 19 GMEXICOB 6.62% 20 GMODELOC 2.69% 21 GRUMAB 0.27% 22 HOMEX* 0.28% 23 ICA* 0.60% 24 ICHB 0.54% 25 KIMBERA 1.92% 26 KOFL 2.81% 27 LABB 0.88% 28 LIVEPOLC 0.96% 29 MEXCHEM* 2.06% 30 MFRISCOA 0.91% 31 OHLMEX* 0.40% 32 PE&OLES* 3.18% 33 TLEVICPO 6.26%

13 34 URBI* 0.20% 35 WALMEXV 11.21% TOTAL 100% Información bursátil.

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15 Índice Habita Datos Generales. Uno de los posibles Activos De Referencias será el Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa. La Bolsa ha desarrollado los índices necesarios que permiten promover el mercado de valores mexicano tanto en el interior de la República Mexicana como en el exterior, resumiendo estadísticamente el comportamiento de un gran número de variables, dichos índices han sido desarrollados, estimados y difundidos de acuerdo con los estándares de calidad más altos de los mercados internacionales. El Índice Habita es uno de los índices sectoriales que calcula la Bolsa Mexicana de Valores, (sector de la Construcción del ramo de la Vivienda ) es un índice de precios ponderados por valor de capitalización, el cual se constituye al igual que el Índice Habita como un indicador altamente representativo y confiable del sector de vivienda en México. Está diseñado de acuerdo al tamaño, estructura y necesidades del mercado de valores mexicano, además se encuentra dentro de los estándares de cálculo y reglas de mantenimiento aplicadas internacionalmente. Tiene como principal objetivo, mostrar las condiciones de crecimiento de un conjunto de emisoras representativas del sector de construcción y vivienda cotizadas en la BMV con respecto a sus precios de cierre anteriores ajustadas. Para cumplir con el objetivo anterior fue necesario revisar diversas alternativas de cálculo y metodología utilizada en Índices internacionales que gozan de gran prestigio y de la confianza de la gran mayoría del gremio bursátil internacional. Características Generales del Índice Habita: Concepto Características Criterio de Selección Fórmula Mide el cambio diario del valor de capitalización de una muestra de valores Esta fórmula evalúa la trayectoria del sector vivienda y facilita su reproducción en portafolios, sociedades de inversión y otros productos indizados. Ponderación La ponderación es realizada con el valor total de capitalización de cada empresa. Con la finalidad de que el Índice Habita permita la distribución de riesgo en los portafolios, la muestra contempla exclusivamente a las emisoras del ramo vivienda Criterios de Selección Tamaño de la muestra Empresas dedicadas a la construcción de vivienda. Actualmente es de 6 series accionarias Estar ubicado en el ramo de la vivienda dentro de la clasificación sectorial de la BMV. El número de series accionarias está determinado en función del número de empresas que se encuentren en el ramo vivienda. Periodicidad de la revisión de la muestra Cada año La revisión de la muestra se lleva a cabo en forma anual, considerando que la muestra se mantendrá estable durante este periodo. No obstante lo anterior, si se llega a dar alguna modificación durante el periodo de vigencia, ésta se da a conocer a la mayor brevedad posible con la finalidad de que los administradores de productos indizados puedan prever la reconstitución de sus carteras con toda anticipación. Fuente: Bolsa Mexicana de Valores

16 Determinación del Índice Habita. La Bolsa se reserva el derecho de sustituir las Emisoras y las emisiones que integran el Índice Habita. Existen provisiones para que dicho índice se siga estimando de acuerdo a las bases de cálculo al momento de la firma de la licencia independientemente de que la Bolsa decida modificar significativamente la forma de cálculo o dejar de estimar dicho indicador. El Índice Habita lo calcula Bolsa Mexicana de Valores desde 1996, publicándolo a través de los sistemas masivos de consulta y de información incluido el Sistema Interactivo de Valores Automatizado (SIVA) como un índice sectorial de la Construcción del ramo de la Vivienda. Sector de Construcción y Vivienda. Este sector incluye empresas enfocadas a mejorar las tecnologías utilizadas en los procesos de producción, distribución y comercialización de productos de construcción así como la evaluación sobre el comportamiento de materiales en diferentes tipos de climas y suelos. El sector de la construcción y vivienda se enfoca a la construcción y mantenimiento de vivienda popular, residencial y grandes proyectos de ingeniería pública y privada, ofreciendo productos y servicios de alta calidad a clientes y comunidades de todo el mundo. Expresión Matemática Se utilizarán las siguiente bandas de redondeo para el porcentaje de acciones flotantes que se aplicará: % Acciones flotantes %Redondeado < 5% 0 <= 15% % reportado <= 20% 20% <=30% 30% <= 40% 40% <= 50% 50% <= 60% 60% <=70% 70% <=80% 80% <=90% 90% <= 100% 100% Acciones Flotantes: son las acciones que resulten de restar el total de acciones listadas en Bolsa aquellas acciones en manos firmes que una empresa reporta: Acciones en manos firmes: Acciones de control. Fideicomisos de control. Personas físicas o morales que en lo individual mantengan directa o indirectamente, el 30% de las acciones listadas o títulos de crédito que representen a la compañía. Directivos de primer nivel y consejeros. El fondo de pensiones de empleados. Empresas tenedoras. Socios estratégicos. Gobiernos que fungen como accionistas y no como parte de un portafolio diversificado de inversión que busca un rendimiento determinado. Personas físicas o morales que mantengan vínculos patrimoniales y/o de parentesco de manera directa o indirecta y que ostentan al menos el 1% de las acciones listadas o títulos de crédito que representen a la compañía. Acciones destinadas a cubrir los programas de opciones de compra para empleados de la emisora.

17 Peso relativo de las series accionarias Fórmula para determinar el peso relativo de cada serie accionaria dentro del Índice Habita:

18 Ajuste por ex-derecho Para aquellas series que tengan algún movimiento corporativo durante su permanencia en la muestra, se hará lo siguiente: Al momento de realizarse dicho movimiento se buscará la mayor replicabilidad posible para afectar en forma mínima los productos financieros indexados, incluyendo canastas, actualizando movimientos de capital, etc. Al finalizar la vigencia de la muestra se normaliza la aplicación de los criterios establecidos para la selección de series en su revisión y selección para el nuevo periodo Si por alguna razón una Emisora cancela su inscripción en Bolsa, será retirada de la muestra al momento de concretarse el retiro de circulación de las acciones representativas de la serie seleccionada en la muestra. Del mismo modo en caso de que una emisora anuncie su inscripción en Bolsa y esta se encuentre en el ramo vivienda, está será seleccionada en la muestra. El retiro se comunicará con la mayor antelación que permita el evento que lo genere. Considerando la fórmula seleccionada para el cálculo del Índice Habita, donde el valor de capitalización de cada empresa determina su ponderación, cualquier cambio en el número de valores inscritos, modificará la estructura del Índice.

19 Factor de ajuste por movimiento. dónde:

20 Datos Generales.

21 Los Índices Sectoriales, son índices de precios ponderados por valor de capitalización, los cuales se constituyen al igual que el Índice de Precios y Cotizaciones como indicadores altamente representativos y confiables del mercado accionario mexicano. Están diseñados de acuerdo al tamaño, estructura y necesidades del mercado de valores mexicano, además se encuentra dentro de los estándares de cálculo y reglas de mantenimiento aplicadas internacionalmente. Tiene como principal objetivo, mostrar las condiciones de crecimiento de un conjunto de emisoras representativas de los sectores económicos cotizados en la BMV con respecto a sus precios de cierre anteriores ajustados. Para cumplir con el objetivo anterior fue necesario revisar diversas alternativas de cálculo y metodología utilizada en Índices internacionales que gozan de gran prestigio y de la confianza de la gran mayoría del gremio bursátil internacional. Características Generales de los índices Sectoriales Concepto Características Criterio de Selección Fórmula Mide el cambio diario del valor de Esta fórmula evalúa la trayectoria del capitalización de una muestra de valores mercado, y facilita su reproducción en portafolios, sociedades de inversión y carteras de valores que pretendan obtener el Ponderación Criterios de Selección Tamaño de la muestra Revisión de la muestra Fuente: Bolsa Mexicana de Valores La ponderación es realizada con el valor total de capitalización de cada empresa. Bursatilidad (alta y media) Valor de Capitalización Restricciones adicionales Varía dependiendo de las emisoras inscritas en cada sector Cada año la revisión será anual de acuerdo a los criterios establecidos en los puntos anteriores rendimiento promedio que ofrece el sector. Con la finalidad de que el índice permita una apropiada distribución de riesgo en los portafolios se pretende diversificar la muestra de tal suerte que la ponderación resulte en una muestra con el mejor balance posible. Con este indicador se asegura que las empresas sean las de mayor negociación en la BMV Este criterio busca que las empresas consideradas sean significativas en su ponderación y distribución en la muestra. Con las medidas establecidas en este rubro, se permite tener condiciones claras en el mantenimiento y selección de empresas para la muestra. El tamaño está determinado en función de los siguientes aspectos: Número de empresas que reúnan todos los criterios establecidos. Características del Mercado Mexicano. Amplitud suficiente como para no catalogarse como un Índice estrecho ("Narrow Index"). Se comunicará con la mayor oportunidad posible las empresas que se determine tengan que salir y entrar en la muestra. Esta medida permite que los administradores de valores puedan prever la reconstitución de sus carteras con toda anticipación. Cualquier información adicional sobre estos índices puede ser consultada en la página de internet de la BMV: Acciones: Son Títulos de sociedades anónimas inscritas en el Registro Nacional de Valores o títulos de crédito que representen dichas acciones están reconocidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, mismas que se enuncian a continuación I. AC * Arca Continental, S.A.B. de C.V, a través de sus subsidiarias embotella bebidas carbonatadas, agua purificada y

22 hielo. II. AEROMEX * Grupo Aeromexico, S.A.B. de C.V. es una aerolínea internacional que ofrece vuelos a diferentes destinos de México, Estados Unidos de America, Europa y América. III. ALFA A Alfa, S.A.B. de C.V, a través de sus subsidiarias transforma y produce petroquímicos, acero, fibra sintética, comida, partes para autos y telecomunicaciones. IV. ALPEK A Alpek, S.A.B. de C.V., es la compañía tenedora con desarrollo en el ramo petroquímico, plástico y fibras sintéticas industriales; La empresa produce poliéster, nylon y lycra entre los principales derivados sintéticos. V. ALSEA ALSEA de México, S.A.B. de C.V., opera en Latinoamérica franquicias de comida rápida de pizzas, hamburguesas, pollo, comida marina, café y comida mexicana. VI. AMX L América Móvil, S.A.B. de C.V., provee servicios de comunicaciones celulares en distintas regiones de México, la compañía también participa en diferentes alianzas estratégicas con empresas de Sur América y Estados Unidos. Esta emisora cuenta con American Depositary Receipts (ADR) que cotizan en el New York Stock Exchange, bajo la clave AMX. VII. ARA * Consorcio ARA, S.A.B. de C.V., diseña y construye desarrollos residenciales para gente de ingresos medianos. VIII. ASUR B Grupo Aeroportuario del Sureste, S.A.B. de C.V., opera 50 aeropuertos dentro de los puertos más exclusivos de la Riviera Maya. IX. AUTLAN B Compañía Minera Autlán, S.A.B. de C.V. explota la extracción de carbonato de manganeso, el cual es convertido en aleaciones de hierro y vendido principalmente a las productoras de acero. X. AXTEL CPO Axtel, S.A.B. de C.V., provee servicios de telefonía local y de larga distancia, transmisión de datos y de Internet en México para casas residenciales y negocios. XI. XII. XIII. BIMBO A Grupo Bimbo, S.A.B. de C.V., produce y vende productos de panadería, comercializándolos en América y Europa. BOLSA A Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V., ofrece productos y servicios en el mercado de contado y de derivados listados en México. CEMEX CPO

23 Cemex, S.A.B. de C.V., produce, distribuye y vende cemento y mezclas para concretos a nivel nacional como internacional. Esta emisora cuenta con American Depositary Receipts (ADR) que cotizan en el New York Stock Exchange, bajo la clave CX. XIV. CHDRAUI B. Grupo Comercial Chedraui, S.A.B. de C.V., Opera supermercados, panaderías, restaurantes y tiendas de tela. Provee sus propios sistemas de distribución para suministrar productos a sus tiendas XV. XVI. CIE B Corporación Interamericana de Entretenimiento, S.A.B. de C.V., provee servicios de entretenimiento en América Latina, España y Estados Unidos, esta compañía produce conciertos, shows, festivales, carreras de autos, además de que opera una compañía de boletaje y centros de convenciones. COMERCI UBC Controladora Comercial Mexicana S.A.B. de C.V., opera supermercados de autoservicio, restaurantes y tiendas de ropa en México, también es dueña de una tarjeta de crédito de sus propia marca. La compañía opera marcas propias como Bodegas Comercial, Sumesa, Mega y Costco México. XVII. COMPARC * Compartamos, S.A.B. de C.V., Es la tenedora de la compañía, la cual ofrece a sus subsidiarias una amplia gama de servicios. XVIII. ELEKTRA * Grupo Elektra, S.A. de C.V., opera las tiendas Elektra y bodegas de remates, ofreciendo aparatos electrónicos, línea blanca, y muebles. La compañía también opera la marca de ropa económica The One. IXX. XX. XXI. FEMSA UBD Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. produce y envasa bebidas, además de operar tiendas al menudeo, esta compañía produce y vende bebidas suaves y cervezas, así mismo exporta a 63 ciudades de todo el mundo sus productos. Esta emisora cuenta con American Depositary Receipts (ADR) que cotizan en el New York Stock Exchange, bajo la clave FMX. GAP B Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B, de C.V., opera y brinda mantenimiento a aeropuertos en la región pacifico central de México. Esta emisora cuenta con American Depositary Receipts (ADR) que cotizan en el New York Stock Exchange, bajo la clave PAC. GEO B Corporación Geo, S.A.B. de C.V., a través de sus subsidiarias, diseña y construye desarrollos habitacionales en México y Chile XXII. GFAMSA A Grupo Famsa, S.A.B. de C.V., opera tiendas departamentales en México y Estados Unidos de América de artículos de bajo y mediano precio tanto para hogar como electrónicos. XXIII. GMARTI * Grupo Martí, S.A.B. de C.V., opera una cadena de tiendas de artículos deportivos de todo tipo, además cuenta con varios gimnasios conocidos como Sport City. XXIV. GMEXICO B

24 Grupo México, S.A.B. de C.V., procesa y vende cobre, plata, oro y zinc, la empresa tiene las concesiones de dos líneas ferroviarias (Pacífico-Norte y Chihuahua-Pacífico), También a través de sus subsidiarias opera minas y refina metales preciosos. XXIV. GMODELO C Grupo Modelo S.A.B. de C.V., produce, vende y exporta diversas marcas de cervezas como Corona, Modelo, Victoria, Pacífico y Negra Modelo. XXVI. XXVII. GRUMA B Gruma, S.A.B de C.V., a través de sus subsidiarias produce y comercializa maíz, tortillas y pan, la compañía opera en Estados Unidos, Centro América y Europa. Esta emisora cuenta con American Depositary Receipts (ADR) que cotizan en el New York Stock Exchange, bajo la clave GMK. HERDEZ* Grupo Hérdez, S.A.B. de C.V., Produce y distribuye comida enlatada y embotellada, incluyendo mayonesa, mermeladas, especies, mostaza, salsas y miel. XXVIII. HOMEX * Desarrolladora Homex, S.A.B de C.V., desarrolla y construye proyectos de vivienda dirigidos a la población de bajo y medio ingreso, además de que asiste a los clientes para que puedan obtener sus créditos hipotecarios. Esta emisora cuenta con American Depositary Receipts (ADR) que cotizan en el New York Stock Exchange, bajo la clave HMX. XXIX. ICA * Empresas ICA, S.A.B. de C.V. ofrece servicios de ingeniería y construcción, la compañía construye carreteras, edificios, centros comerciales, plantas para el tratamiento de agua, presas y aeropuertos. Esta emisora cuenta con American Depositary Receipts (ADR) que cotizan en el New York Stock Exchange, bajo la clave ICA. XXX. ICH B Industrias CH, S.A.B. de C.V., manufactura y comercia productos derivados del acero. XXXI. XXXII. IDEAL B1 Impulsora del Desarrollo y el Empleo en América Latina, S.A.B. de C.V., es una empresa dedicada al desarrollo de infraestructura de proyectos en México, estos proyectos incluyen plantas de tratamiento de aguas, infraestructuras para empresas dedicadas al manejo de gasolina, gas y otros energéticos. INCARSO B1 Inmuebles Carso, S.A.B. de C.V., Es una empresa de bienes raíces que es utilizada con propósitos de venta, renta y arrendamiento de locales comerciales y oficinas en centros comerciales, hoteles universidades y hospitales XXXIII. XXXIV. KIMBER A Kimberly-Clark de México, S.A.B. de C.V., manufactura y vende productos primarios de higiene y salud. KOF L Coca-Cola Femsa, S.A.B. de C.V., fabrica, comercializa y distribuye botellas y envases para las distintas marcas de la empresa en México, Centro América y Sur América. XXXV. LAB B Genomma Lab International, S.A.B. de C.V., desarrolla, vende y distribuye medicamentos de mostrador y productos para el aseo personal.

25 XXXVI. LIVEPOL C1 El Puerto de Liverpool, S.A.B. de C.V., Es propietaria y operadora de tiendas de ventas al menudeo en las ciudades más importantes de México. XXXVII. XXXVIII. XXXIX. MAXCOM CPO Maxcom Telecomunicaciones S.A.B. de C.V., ofrece servicios de telefonía local y de larga distancia a pequeñas y medianas empresas así como acceso a Internet. Esta emisora cuenta con American Depositary Receipts (ADR) que cotizan en el New York Stock Exchange, bajo la clave MXT. MEGA CPO Megacable Holdings, S.A.B. de C.V., provee servicios de televisión por cable, conexión de Internet y servicios de telefonía. MFRISCO A1 Minera Frisco, S.A.B. de C.V., Es una empresa minera la cual opera en Real de los Ángeles Zacatecas, México. XL. OHLMEX* OHL México, S.A.B. de C.V. desarrolla y opera infraestructura de transportación. La empresa construye y opera casetas y aeropuertos en México. XLI. OMA B Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B., de C.V., opera aeropuertos en la región norte y centro de México. Esta emisora cuenta con American Depositary Receipts (ADR) que cotizan en el New York Stock Exchange, bajo la clave OMAB. XLII. PEÑOLES * Industrias Peñoles, S.A.B. de C.V., es una empresa dedicada a la extracción de metales no ferrosos y a la elaboración de productos químicos. XLIII. XLIV. PINFRA* Promotora y Operadora de Infraestructura, S.A.B. de C.V. es una compañía mexicana de construcción, su actividad principal es la construcción de puentes y túneles así como sistemas de drenaje, autopistas, ferroviarias y aeropuertos, en México y Latinoamérica. POSADAS A Grupo Posadas, S.A.B. de C.V. es dueño, operador y administrador de hoteles en distintos puerto y ciudades de la República Mexicana. XLV. POSADAS L Grupo Posadas, S.A.B. de C.V. es dueño, operador y administrador de hoteles en distintos puerto y ciudades de la República Mexicana, Asia, Caribe y Canadá. XLVI. SARE B SARE Holding, S.A.B. de C.V., desarrolla construye y vende desarrollos habitacionales orientados al sector de bajo ingreso.

26 XLVII. SIMEC B Grupo Simec, S.A.B. de C.V., produce y comercia acero para la industria comercial y de la construcción. XLVIII. SORIANA B Organización Soriana S.A.B. de C.V., opera y es dueña de una cadena de supermercados en los que vende ropa, comida y productos para el aseo personal. XLIX. TELMEX L Teléfonos de México, S.A.B. de C.V., es un proveedor de servicios de telefonía local y de larga distancia además de ofrecer acceso a Internet. Esta emisora cuenta con American Depositary Receipts (ADR) que cotizan en el New York Stock Exchange, bajo la clave TMX. L. TLEVISA CPO Grupo Televisa, S.A.B., es la más grande compañía de televisión de habla hispana y con la mayor penetración a nivel internacional, además dirige negocios de televisión de paga, espectáculos, radiodifusoras, publicidad y cine. Esta emisora cuenta con American Depositary Receipts (ADR) que cotizan en el New York Stock Exchange, bajo la clave TV. LI. AZTECA CPO TV Azteca, S.A. de C.V., es una de las dos más grandes productoras de televisión en español en el mundo, opera dos canales nacionales y 315 repetidoras en todo el territorio nacional, además posee el portal de Internet Todito.com. LII. URBI * Urbi Desarrollos Urbanos, S.A.B de C.V., diseña desarrolla, construye y vende desarrollos residenciales, especializándose en el sector de menor ingreso. LIII. VITRO A Vitro S.A.B. de C.V., a través de sus subsidiarias, manufactura vidrio produciendo una gran cantidad de artículos enfocados a diferentes ramos de industrias, entre los que destacan las bebidas, licores y cosméticos. LIV. WALMEX V Wal-Mart de México, S.A.B. de C.V., vende al menudeo principalmente comida y ropa y otros artículos bajo diferentes formatos de venta, la compañía opera marcas como Wal-Mart super centers, Sam s Club, Superama, Suburbia, Vip s, Ragazzi y El Portón.

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79 ETF s: ETF S ( Exchange Traded Fund )

80 Los Exchange Traded Fund ( ETF s conocidos también con el nombre de Trackers o i Shares) constituyen instrumentos financieros relativamente nuevos que cuentan con un rápidamente creciente volumen de inversiones alrededor del mundo. El atributo principal de los ETFs consiste en que combina algunos beneficios de la inversión directa en instrumentos de renta variable listados en bolsas de valores susceptibles de ser adquiridos intradía, con los beneficios similares a los de una sociedad de inversión indizada, con frecuencia con menos costos que los que implica la inversión en sociedades de inversión. Actualmente existen aproximadamente 500 Trackers a nivel mundial. Beneficios de los ETF s Entre los beneficios que presentan se encuentran: Diversificación Brindan una mayor gama de oportunidades de inversión, incluso acceso a otros mercados vía bolsa local. Permiten la diversificación de inversiones de forma eficiente y transparente. Indexación: Permite la inversión pasiva (indexar inversiones). Combinan las ventas de indexar la inversión a un bien subyacente con las de la operación accionaria. Permite replicar un índice sin tener que adquirir todos los activos. Facilita el control de inversiones personales o de portafolio. Menores costos operativos: Bajas comisiones por administración y operación. No se pagan comisiones por la compra y venta de valores ya que la cartera no cambia con el tiempo. Trasparencia y liquidez: Se pueden comprar o vender a cualquier hora dentro del horario de operación establecido por la bolsa. Los activos dentro del fideicomiso no cambian a excepción de eventos corporativos. Los ETF s que conforman la lista de valores de referencia son: Los valores que a continuación se describen están inscritos en el Sistema Internacional de Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores. I. AAXJ Es un ETF incorporado en los Estados Unidos de América que busca resultados de inversión que correspondan al desempeño del precio y rendimiento del Índice MSCI ALL Country Asia ex-japan.

81 II. BBVALSM Es un ETF registrado en España. El objetivo del Fondo es replicar el Índice FTSE Latibex Top. El administrador del Fondo invierte normalmente en instrumentos que reflejen al Índice FTSE Latibex Top. III. BKF Es un ETF incorporado en los Estados Unidos de América que busca resultados de inversión que correspondan al rendimiento del Índice MSCI BRIC. IV. DIA Es un fideicomiso de inversión unitario ( UIT - Unit Investment Trust) incorporado en los Estados Unidos de América. El fideicomiso consiste de un portafolio representado por las 30 acciones en el Índice Dow Jones Industrial Average. Los tenedores tienen el derecho a pagos mensuales proporcionales, representativos a los dividendos pagados por las acciones de Referencias. El ratio del índice al comienzo era 1:100 del INDU. V. EEM Es un ETF incorporado en los Estados Unidos de América que busca resultados de inversión que generalmente correspondan al desempeño del precio y rendimiento del Índice MSCI TR Emerging Markets. El Fondo concentra sus inversiones en determinadas industrias o regiones geográficas aproximadamente al mismo grado que el índice está concentrado. VI. EWH Ishares MSCI Hong Kong Index es un fondo negociado en bolsa incorporado en Estados Unidos de América. El fondo tiene como objetivo proveer resultados de inversión que correspondan al desempeño de las emisoras que cotizan públicamente en el mercado de Hong Kong, como es medido en el índice MSCI Hong Kong. El fondo invierte en una muestra representativa de acciones indizadas utilizando la técnica muestreo de portafolio. VII. VIII. IX. EWJ Ishares MSCI Japan Index FD es un fondo negociado en bolsa incorporado en Estados Unidos de América. El fondo tiene como objetivo proveer resultados de inversión que correspondan al desempeño del mercado Japonés, medido por el índice MSCI Japan. El fondo invierte en una muestra representativa de acciones indizadas utilizando la técnica muestreo de portafolio. EWZ Es un ETF incorporado en los Estados Unidos de América que busca dar resultados de inversión correspondientes al desempeño de los instrumentos públicos operados en el Mercado Brasileño, medido como el Índice MSCI Brazil (Free). El fondo invierte en una muestra representativa de las acciones del índice usando una técnica de muestreo de portafolio. EZU Es un ETF incorporado en los Estados Unidos de América que busca dar resultados de inversión correspondientes al desempeño de los instrumentos públicos operados en los mercados de la Unión Monetaria Europea, medidos como el Índice MSCI EMU. El fondo invierte en una muestra representativa de las acciones del índice usando una técnica de muestreo de portafolio. X. FXI Es un ETF incorporado en los Estados Unidos de América que busca resultados de inversión que generalmente correspondan al desempeño del precio y rendimiento del Índice FTSE/Xinhua China 25. El fondo invierte 90% de su capital en el índice de

82 XI. XII. Referencia, que representa el desempeño de las compañías más grandes en el mercado de capitales de China. IEO Ishares Dow Jones US Oil & Gas Exploration & Production es un fondo negociado en bolsa incorporado en Estados Unidos de América. El fondo tiene como objetivo proveer resultados de inversión que correspondan generalmente al desempeño del precio y rendimiento de las emisoras dentro del índice Dow Jones US Select Oil Exploration & Production. ILCTRAC Es un ETF incorporado en México, que busca resultados de inversión que correspondan al desempeño del Índice IRT Large Cap. XIII. ITB Es un ETF incorporado en los Estados Unidos de América que busca resultados de inversión que generalmente correspondan al desempeño del precio y rendimiento del Índice Dow Jones US Select Home Builders. XIV. XV. XVI. XVII. XVIII. XIX. IVV Es un ETF incorporado en los Estados Unidos de América que busca resultados de inversión que generalmente correspondan al desempeño del precio y rendimiento, antes de gastos y comisiones, del Índice S&P 500. El fondo utiliza una estrategia de replicación para obtener el objetivo. El Índice mide el desempeño del sector Large-Cap del mercado de valores estadounidense. IWM Es un ETF incorporado en los Estados Unidos de América que busca resultados de inversión que generalmente correspondan al desempeño del Fondo Russell 2000 Index. El Índice mide el desempeño del sector de Small-Cap del mercado de valores estadounidense. El Fondo usa una estrategia muestreo representativo para tratar de seguir el Índice. IYF Es un ETF incorporado en los Estados Unidos de América que busca resultados de inversión que correspondan al desempeño del Índice Dow Jones U.S. Financial Sector. El Fondo concentra sus inversiones en el sector económico financiero aproximadamente al mismo grado de concentración que el Índice. IYH Es un ETF incorporado en los Estados Unidos de América que busca resultados de inversión que correspondan al desempeño del Índice Dow Jones U.S. Healthcare Sector. El Fondo concentra sus inversiones en el sector salud aproximadamente al mismo grado de concentración que el Índice. QQQQ Es un ETF incorporado en los Estados Unidos de América. El Fondo refleja el comportamiento de las PowerShares QQQ. El objetivo del Fondo es dar resultados de inversión que generalmente correspondan al precio y rendimiento de los instrumentos componentes del Índice NASDAQ 100. SPY Es un ETF incorporado en los Estados Unidos de América que consiste de un

83 portafolio representando a todas las 500 acciones del Índice S&P 500. XX. XXI. XXII. XXIII. XXIV. XLE El Energy Select Sector SPDR es un fondo negociado en bolsa incorporado en Estados Unidos de América. El fondo tiene como objetivo proveer resultados de inversión, que correspondan al desempeño del índice Energy Select Sector. El índice incluye compañías que extraen y producen petróleo crudo y gas natural y que proveen servicios de perforación y otros servicios relacionados con energía. XLF El Financial Select Sector SPDR es un fondo negociado en bolsa incorporado en Estados Unidos de América. El fondo tiene como objetivo proveer resultados de inversión, antes de comisiones, que correspondan al desempeño del índice Financial Select Sector. El índice invierte en emisoras financieras cuyos servicios oscilan desde administración de inversiones así como banca comercial y de negocios. XLK El Energy Select Sector SPDR es un fondo negociado en bolsa incorporado en Estados Unidos de América. El fondo tiene como objetivo proveer resultados de inversión, que correspondan al desempeño del índice Technology Select Sector. El índice incluye compañías que fabrican productos militares, componentes de microcomputadoras, equipo de telecomunicaciones y circuitos integrados de computadoras. XLP El Consumer Staples Select Sector SPDR es un fondo negociado en bolsa incorporado en Estados Unidos de América. El fondo tiene como objetivo proveer resultados de inversión, que correspondan al desempeño del índice Consumer Staples Select Sector. El índice incluye compañías que comercializan productos cosméticos, de cuidado personal, farmacéuticos, bebidas refrescantes, tabaco y alimentos. XLV El Health Care Sector SPDR es un fondo negociado en bolsa incorporado en Estados Unidos de América. El fondo tiene como objetivo proveer resultados de inversión, que correspondan al desempeño del índice Health Care Select Sector. El índice incluye compañías relacionadas con suministros y equipo de cuidado de la salud, proveedores de servicios de cuidado de la salud, compañías de biotecnología y farmacéuticas.

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107 Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC)

108 El Mercado Global Bolsa Mexicana es un mecanismo diseñado para listar y operar, en el ámbito de la Bolsa Mexicana de Valores, bajo el esquema regulatorio y operativo del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC), valores que no fueron objeto de oferta pública en México, que no se encuentran inscritos en la Sección de Valores del Registro Nacional de Valores, y que se encuentran listados en mercados de valores extranjeros que han sido reconocidos por parte de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) (Mercados Extranjeros Reconocidos) o cuyos emisores hayan recibido el reconocimiento correspondiente por parte de la citada Comisión (Emisores Extranjeros Reconocidos). Los valores que a continuación se describen están inscritos en el Sistema Internacional de Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores. I. AA Alcoa Inc., produce aluminio primario, fabricado y alúmina y participa en minería, refinación, fundición, fabricación y reciclado. Los principales sectores en donde se ubican sus clientes son, transporte, empaques, construcción y mercados industriales de productos fabricados y terminados. II. AAPL Apple Inc. diseña, elabora y comercializa computadoras personales y dispositivos de comunicación, junto con software relacionado, servicios, equipos periféricos, y soluciones de red. III. AMZN Amazon.com Inc. es un comerciante en red que ofrece una amplia variedad de productos, desde libros, música, video, computadoras, entre otros. IV. AXP American Express Company es una compañía que brinda servicios y productos de cargo y pago de crédito y servicios de viaje a clientes y negocios alrededor del mundo. V. BA The Boeing Company, junto con sus subsidiarias, desarrolla, produce, y comercializa aviones comerciales jet. También proporciona servicios de soporte a la industria de las aerolíneas comerciales. VI. VII. BAC Bank Of America Corporation acepta depósitos y ofrece servicios de banca comercial, inversiones, administración de activos y otros productos y servicios financieros y de administración de riesgos. La compañía posee subsidiarias de hipotecas, banca de inversión y corretaje. CAT Caterpillar Inc. diseña, fabrica y comercializa maquinaria de minería, agricultura y silvicultura. También fabrican motores y otras partes relacionadas para sus maquinarias y ofrece financiamiento y aseguramiento.

109 VIII. CSCO Cisco Systems Inc. provee productos de red y de datos para el Internet. IX. DELL Dell Inc. ofrece varios modelos y tipos de computadoras y productos relacionados. X. DIS The Walt Disney Company, compañía de entretenimiento, conduce operaciones en redes de medios, entretenimiento, parques de atracciones y centros turísticos, productos de consumo y marketing directo y por Internet. La compañía hace películas, programas de televisión y álbumes musicales. XI. XII. GE General Electric Company es una compañía de tecnología diversificada, medios y servicios financieros. La compañía ofrece productos y servicios que van desde motores de avión, generadores, tratamiento de agua y tecnología de seguridad hasta instrumentos médicos, financiamiento y productos industriales. GOOG Google Inc. es una compañía global de tecnología que brinda un motor de búsqueda en la red a través de su página web. XIII. HPQ Hewlett-Packard Company brinda sistemas de impresión, computación y servicios de Tecnología de la Información para negocios y para el hogar. XIV. INTC Intel Corporation diseña, fabrica y vende componentes para computadoras y productos relacionados. Los productos más importantes de la compañía incluyen microprocesadores y chipsets. XV. XVI. ITUB Iatu Unibanco Holding SA recibe depósitos y ofrece servicios bancarios al menudeo, comerciales, corporativos y de banca de inversión. El banco provee préstamos al consumo, administración financiera, seguros, planes de pensiones, tesorería, hipotecas, arrendamiento financiero, corretaje de valores y cambio de divisas. JNJ Johnson & Johnson fabrica productos de salud y brinda servicios relacionados para los mercados de consumo, farmacéuticos, médicos y de diagnóstico. XVII. LVS