EL MERCADO ACCIONARIO ACTUAL Y SUS EXPECTATIVAS. Alejandro Vera Trejo
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- Luis Romero Palma
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1 EL MERCADO ACCIONARIO ACTUAL Y SUS EXPECTATIVAS Alejandro Vera Trejo
2 El Mercado Accionario
3 1.1 Porqué existe el Mercado Accionario? INTERMEDIARIOS Bursátiles EMISORES OFERTA INVERSIONISTAS DEMANDA Capital para crecimiento Financiamiento Bursatilizaciones Valor para los accionistas Alternativas de inversión Rendimiento Liquidez Diversificación
4 1.1 Porqué existe el Mercado Accionario? La Bolsa Mexicana de Valores es una sociedad anónima de Capital Variable que cuentan con concesión de la SHCP y tienen por objeto proporcionar acceso a sistemas de negociación que permitan poner contacto a oferentes y demandantes de valores, centralizando posturas para la celebración de operaciones.
5 1.2 Quiénes con los Intermediarios Financieros? Fuente :Bolsa Mexicana de Valores Octubre de 2011
6 1.3 Cuáles son las Funciones del Mercado Accionario? El mercado accionario funciona en su origen como fuente alterna de financiamiento para la formación de capital de las empresas productivas, mediante la colocación de valores representativos de su capital social o de deuda de largo plazo, pero también es un destino alterno de inversión para los participantes excedentarios de recursos monetarios.
7 1.3 Cuáles son las Funciones del Mercado Accionario? Que en él encuentran un lugar y los valores así como el marco regulatorio que les otorgan rendimiento y liquidez en sus inversiones y, en su caso, la seguridad pues adquieren valores sobre los cuales tienen toda y en todo momento, la información financiera y social que permite al inversionista tomar sus decisiones de inversión con el mayor grado de certeza.
8 1.4 Cuáles son las Modalidades del Mercado Accionario? Los Mercados de Capitales operan fundamentalmente para proporcionar alternativas de financiamiento a las empresas que requieren flujos de inversión esto es el Mercado Primario. Para que el proceso de financiamiento sea eficiente, se complementan con la modalidad de Mercado Secundario cuya función es la de proporcionar liquidez a los participantes de los mercados. Modalidades del mercado Mercado Primario Mercado Secundario
9 1.4.1 Cómo opera el Mercado Primario? Las características del mercado primario son: Es la primera vez que se negocian en el mercado Se negocian en condiciones nominales Establece un flujo de recursos entre el inversionista y el emisor.
10 1.4.2 Cómo opera el Mercado Secundario? Este Mercado lo constituyen las operaciones de compraventa de títulos de un inversionista a otro a través de intermediarios financieros autorizados por la CNBV. Las operaciones de este mercado secundario, no otorgan financiamiento a las emisoras y se le identifica con la liquidez.
11 1.4.2 Cómo opera el Mercado Secundario? Las características del mercado secundario son: Opera a partir de la segunda negociación de un valor. Su negociación se desliga de las condiciones nominales y se liga a las condiciones del mercado. Los recursos derivados de su operación, se realiza entre inversionistas, quedando el emisor fuera de este flujo.
12 1.4.2 Cómo opera el Mercado Secundario? Tanto el mercado primario como el secundario están relacionados y son complementarios. Por ejemplo para que un mercado secundario sea robusto debe ser representativo de la economía en la cual participa. Lo anterior trae consigo la necesidad de un mercado primario que se ajuste a las fluctuaciones y los ciclos de la economía y proporcione eficientemente la oferta pública y privada requerida.
13 1.5 Cómo se Gana en el Mercado Accionario? El Mercado accionario se caracteriza porque se negocian valores representativos del capital social de las empresas, en los que se establece una relación de propiedad en entre el inversionista que adquiere los valores con respecto al emisor. El inversionista al adquirir los títulos establece la relación de propiedad con respecto al emisor de los títulos. Se vuelve socio de la empresa.
14 1.5 Cómo se Gana en el Mercado Accionario? Y por lo tanto, el rendimiento de una acción se deriva del crecimiento del valor de la empresa y/o del de los títulos representativos de su capital social (ganancia de capital) y/o del ejercicio de los derecho patrimoniales decretados por la empresa.
15 1.6 Cuáles son los derechos patrimoniales? Se refiere a la participación de los accionistas en los dividendos en efectivo o acciones (ambos derivados de las utilidades), o preferencia en la adquisición de nuevas acciones, por aumento de capital. Dividendo en Efectivo. Dividendo en Acciones.
16 03/01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/2011 Dólares La empresa de Steve Jobs 450 Evolución de APPLE Inc Si hoy fuese el último día de mi vida, querría hacer lo que voy a hacer hoy? Y si la respuesta era no durante demasiados días seguidos, sabía que necesitaba cambiar algo. Steve Jobs
17 Las empresas con mayor valor Empresa Acciones Mlns Precio USD Valor Empresa Mlns USD Exxon 4, ,825,980 Petrobras 6, ,014,680 Apple ,990 Microsoft 8, ,260 GE 10, ,600 Google ,345 AMX 3, ,460
18 Los Índice Accionarios
19 2.1 Qué es un Índice Accionario? Es el indicador de una Bolsa de Valores que expresa el rendimiento del mercado accionario en función de las variaciones de precios de una muestra balanceada, ponderada y representativa del conjunto de acciones que cotizan en dicho mercado.
20 2.1 Qué es un Índice Accionario? Las variaciones en los precios de cada título responden a la oferta y demanda relacionada con el desarrollo de las empresas y sus resultados financieros, así como las condiciones generales de la economía.
21 2.2 Qué es el IPC de la Bolsa? El Índice de Precios y Cotizaciones IPC de la Bolsa Mexicana de Valores, tiene como principal objetivo, constituirse como un indicador representativo del Mercado accionario Mexicano. El IPC sirve como activo de referencia para diferentes productos financieros, tales como: Sociedades de Inversión, Productos derivados, y Trac s entre otros.
22 2.3 Qué empresas forman parte del IPC? Nombre Precio Acciones Participación % Nombre Precio Acciones Participación % AC * ,379, GMEXICO B ,892,500, ALFA A ,906, GMODELO C ,579, AMX L ,091,612, GRUMA B ,095, ARA * ,718, HOMEX * ,512, ASUR B ,525, ICA * ,867, AXTEL CPO ,167, KIMBER A ,435, AZTECA CPO ,031,948, LAB B ,924, BIMBO A ,410,960, LIVEPOL C ,701, BOLSA A ,793, MEXCHEM * ,000, CEMEX CPO ,171,463, MFRISCO A ,076, CHDRAUI B ,357, OHLMEX * ,836, COMERCI UBC ,838, PE&OLES * ,242, COMPARC * ,042, SORIANA B ,700, ELEKTRA * ,497, TELMEX L ,908,191, FEMSA UBD ,728,942, TLEVISA CPO ,399,094, GAP B ,480, URBI * ,867, GEO B ,448, WALMEX V ,107,037, GFNORTE O ,861,086, Total Total Fuente :Bolsa Mexicana de Valores Octubre de 2011
23 02/01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/2011 Puntos 2.4 Cómo se ha comportado el IPC? 40,000 Evolución del Índice de Precios y Cotizaciones IPC 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 Fuente :Bolsa Mexicana de Valores Octubre de 2011
24 2.5 Cuáles son los índices más importantes del mundo? Índice Mercado Merval Buenos Aires Xetra DAX Frankfurt Bovespa Sao Paulo IBEX BME Madrid S&P/TSX Composite TSX Toronto IPC BMV México FTSE 100 Londres Composite NASDAQ Nikkei 225 Tokio Dow Jones NYSE
25 03/01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/2011 Puntos 2.6 Cómo se ha comportado el Dow Jones? 15,000 Evolución del Dow Jones 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000
26 04/01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/2011 Puntos 2.7 Cómo se ha comportado el Nikkei? 20,000 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 Evolución del NIKKEI
27 02/01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/2011 Puntos 2.8 Cómo se ha comportado el Dax? 9,000 Evolución del DAX 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000
28 02/01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/2011 Puntos 2.9 Cómo se ha comportado el Bovespa? 75,000 Evolución del BOVESPA 70,000 65,000 60,000 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000
29 02/01/ /03/ /05/ /07/ /09/ /11/ /01/ /03/ /05/ /07/ /09/ /11/ /01/ /03/ /05/ /07/ /09/ /11/ /01/ /03/ /05/ /07/ /09/ /11/ /01/ /03/ /05/ /07/ /09/2011 Puntos 2.10 Cómo se ha comportado el Mundo? 250 Comportamiento de los Principales índices del Mundo IPC DOW JONES NIKKEI DAX BOVESPA 0
30 2.10 Cuáles son los índices de la Bolsa? Índices Principales la Bolsa Mexicana de Valores 1. Índice de Precios y Cotizaciones (IPC). 2. Índice México (INMEX). 3. Índice de la Mediana Capitalización (IMC 30). 4. Índice de Vivienda (HABITA). 5. Índice Compuesto del Mercado accionario (IPC CompMx). 6. Índice de Empresas de Alta Capitalización (IPC LargeCap). 7. Índice de Empresas de Media Capitalización (IPC MidCap). 8. Índice de Empresas de Pequeña Capitalización (IPC SmallCap). 9. Índice de Dividendos (IDiv). 10. Índice México-Brasil (IMeBz). 11. Índice BMV-Brasil Índice China SX20.
31 Los TRAC s ó ETF s
32 3.1 Qué son los TRAC s ó ETF s? Los TRACKERS (TRAC s) Títulos Referenciados a Índices Accionarios. Son instrumentos que pretende reproducir el comportamiento de un índice subyacente por medio de una canasta de acciones. Estos títulos son colocados en Bolsas de Valores y permiten al inversionista comprar o vender un índice o portafolio de acciones a través de una sola acción, proporcionando al público inversionista profundidad, liquidez y mayores opciones de inversión.
33 3.1 Qué son los TRAC s ó ETF s? Los Exchange Traded Fund ( ETF s conocidos también con el nombre de Trackers ) constituyen instrumentos financieros novedosos con un rápidamente crecimiento alrededor del mundo. El atributo principal de los ETFs consiste en que combinan algunos beneficios de la inversión directa en instrumentos de renta variable, con los de una sociedad de inversión indizada, frecuentemente con menores costos que los que implica la inversión en sociedades de inversión.
34 3.1 Qué son los TRAC s ó ETF s? Diversificación: Brindan una mayor gama de oportunidades de inversión de forma eficiente y transparente, incluso acceso a otros mercados vía la bolsa local. Indexación: Permite replicar un índice sin tener que adquirir todos los activos facilitando el control de inversiones personales o de portafolio.
35 3.1 Qué son los TRAC s ó ETF s? Menores costos operativos: No se pagan comisiones por la compra y venta de valores ya que la cartera no cambia en el tiempo. Transparencia y liquidez: Se pueden comprar o vender a cualquier hora dentro del horario de operación establecido por la bolsa El tenedor del TRAC mantiene los derechos patrimoniales sobre las emisoras.
36 De compañías seleccionadas por su capitalización (elevada, media, pequeña). 3.2 Qué tipos de los TRAC s existen? Sobre índices: de las principales bolsas europeas y americanas. Regionales: Latinoamérica, Asia, países emergentes Materias primas: oro, crudo, trigo, soja, etc. De Renta Fija, tanto pública como privada.
37 3.2 Qué tipos de los TRAC s existen? Inversos: reproducen el comportamiento contrario a su índice de referencia, ofrecen una rentabilidad cuando el mercado cae. Ejemplo: Si invierte en un ETF inverso sobre el DAX, en el caso de que el índice caiga un 1% obtendremos una rentabilidad en torno al 1%.
38 3.2 Qué tipos de los TRAC s existen? Apalancados: duplican o triplican nuestra exposición al índice, por lo que son más arriesgados pero con mayor beneficio potencial. Ejemplo: Ante una variación del un 1% en el índice de referencia, en el ETF rondará el 2% o el 3%, por lo que si éste cae la pérdida será también mayor
39 3.3 Qué TRAC s están disponibles en la BMV? Mercado Local Clave de la emisora Reproduce a ANGELD INDICE DIARIO DOBLE DE BOLSA BRTRAC ÍNDICE BMV BRASIL15 CETETRC DOW JONES LATIXX MEXICO GOVERNMENT CETES INDEX CONSTRU ÍNDICE BMV-CONSTRUYE RT. CHNTRAC ÍNDICE CHINA SX20 CONSUMO ÍNDICE BMV-CONSUMO FRECUENTE DE RENDIMIENTO TOTAL CORPTRC INDICE VLMR CORPOTRAC DIABLOI DIBOL "INDICE DIARIO INVERSO DE BOLSA" ENLACE ÍNDICE BMV-ENLACE RT. ICMTRAC ÍNDICE IPC COMPMX DE RETORNO TOTAL IHBTRAC ÍNDICE HABITA RT ILCTRAC ÍNDICE IPC LARGECAP IMCTRAC ÍNIDCE IPC MIDCAP IMXTRAC ÍNDICE DE MÉXICO (20 EMISORAS ) M10TRAC DOW JONES LATIXX MEXICO GOVERNMENT BONOS 5-10 M5TRAC DOW JONES LATIXX MEXICO GOVERNMENT BONOS 1-5 MEXTRAC NACIONAL FINANCIERA S.N.C, NAFTRAC IPyC UDITRAC DOW JONES LATIXX MEXICO GOVERNMENT UDIS UMSTRAC DOW JONES LATIXX MEXICO GOVERNMENT UMS INDEX. Fuente :Bolsa Mexicana de Valores Octubre de 2011
40 3.3 Qué TRAC s están disponibles en la BMV? Mercado Global País No. De Tracks Estados Unidos 370 Francia 11 Irlanda 12 Alemania 9 España 5 Inglaterra 2 Canadá 1 Total general 411 Es un mecanismo diseñado para listar y operar, en el ámbito de la BMV, los valores que no fueron objeto de oferta pública en México, que no se encuentran inscritos en la sección de Valores del Registro Nacional de Valores, y que se encuentran listados en valores de mercado extranjeros que han sido reconocidos por parte de la CNBV. Fuente: Bolsa Mexicana de Valores Octubre de 2011 La CNBV establece que dichos valores sólo pueden ser adquiridos por inversionistas institucionales y calificados de México.
41 3.3 Qué TRAC s están disponibles en la BMV? Mercado Global Emisora País de origen Bolsa donde cotiza Reproduce a Powershares QQQ NASDAQ 100 Estados NASDAQ Índice Nasdaq Unidos SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Estados NYSE Índice Nyse Trust Unidos ishares S&P 500 Irlanda LONDRES Índice de 500 emisoras de EEUU ishares DAX (DE) Alemania FRANKFURT 30 emisoras más bursátiles del Frankfurt Brent Oil Securities Inglaterra London Stock Exch. Commoditie de petróleo de Shell Trading Switzerland ishares S&P/TSX 60 Index Fund Canada Toronto Stock Exchange Standar and Poors 60 emisoras EasyETF STOXX EUROPE 50 (AC) Francia Euronext París 50 emisoras más bursátiles de Europa Acción FTSE Latibex Top ETF, FI España Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao Fuente :Bolsa Mexicana de Valores Octubre de 2011 Índice bursátil FTSE Latibex Top. Dentro de la gama de ETFs que ofrece el mercado global destacan los referidos a índice de las bolsas más importantes del mundo como: NYSE, Nasdaq, Latibex entre otros.
42 3.4 Cómo operan los TRAC s en la BMV? Los ETFs se negocian del mismo modo que las acciones, a través de cualquier casa de bolsa activa en la BMV. Debido a que los ETFs operan como acciones, los inversionistas se pueden beneficiar de ventajas como la cotización y negociación intradía y la capacidad de poner órdenes stop/límite. Al igual que otros activos cotizados en bolsa, los ETFs operan sujetos a la oferta y la demanda, y la volatilidad propia del mercado.
43 NAFTRAC AMX GMEXICO WALMEX GFNORTE CEMEX FEMSA TLEVISA PE&OLES LAB ALFA MEXCHEM TELMEX GFINBUR GMODELO ICA AC ELEKTRA C GEO 3.4 Cómo operan los TRAC s en la BMV? Emisora Serie Importe Promedio % Mensual en ( ) Del Mercado Emisoras con Mayor participación por Importe Operado en la BMV NAFTRAC 02 57, % AMX L 35, % GMEXICO B 12, % WALMEX V 10, % GFNORTE O 6, % CEMEX CPO 5, % FEMSA UBD 4, % TLEVISA CPO 4, % PE&OLES * 2, % LAB B 2, % ALFA A 2, % MEXCHEM * 2, % TELMEX L 2, % GFINBUR O 1, % GMODELO C 1, % ICA * 1, % AC * 1, % ELEKTRA * 1, % C * 1, % GEO B 1, % Suma 89.22% Fuente :Bolsa Mexicana de Valores Septiembre de % 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% Se puede ver como el Track del IPC representa más del 30% del importe total operado en la Bolsa
44 02/01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/2011 Pesos 3.4 Cómo operan los TRAC s en la BMV? Evolución del NAFTRAC Fuente :Bolsa Mexicana de Valores Octubre de 2011
45 Los ETF pueden dar ganancias o pérdidas, según sea su evolución. Se trata, por tanto, de un producto de riesgo, no adecuado para los ahorradores más conservadores, que no quieran correr riesgos con su dinero. 3.5 Cuánto se gana en un TRAC ó ETF? Antes de invertir en un ETF conviene mirar las perspectivas de rentabilidad que presenta el mercado en concreto en el que se desee invertir. Al tratarse de un producto de renta variable, nunca se conocerán de antemano las ganancias que puede conseguir un inversionista.
46 4. Reflexiones Finales El Mundo Financiero permanente está en crisis. Las inversiones en las Bolsas de Valores son de largo plazo. Los TRAC S ó ETF s representan la alternativa más moderna de inversión en las bolsas de valores.
47 EL MERCADO ACCIONARIO ACTUAL Y SUS EXPECTATIVAS Alejandro Vera Trejo
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I.P. y C. 2.687 26.837 40,661.57 25.88 11.58 21.67 3.87 2.5 5,169,167 43.3-2.47-5.39-3.73-8.37-5.39-2.76
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