Materias primas: Continúa la caída de los precios

Transcripción

1 agosto 2015 Materias primas: Continúa la caída de los precios Los precios de las materias primas profundizaron su tendencia negativa en julio afectados por la desaceleración de la economía china, el fortalecimiento del dólar y la sobreoferta en los mercados. El índice de energía cayó 9.9%, eliminando las ganancias acumuladas en los meses recientes. El de materias no energética, por su parte, perdió 1.6% como resultado del descenso en el precio de los metales y el incremento en el de los granos. En un entorno internacional complejo, las perspectivas de los precios de las materias primas se están deteriorando, por lo que ajustamos a 62 dólares el precio del barril dólares Brent para finales de año, ocho dólares menos que nuestro pronóstico anterior. Índices seleccionados de precios nominales de materias primas 1 Energía No energéticas Metales y Minerales Los índices de precios de materias primas registraron una caída generalizada en julio. El índice de energía perdió 9.9%, afectado por el retroceso de los precios del petróleo y del carbón. Mientras que el índice de materias primas no energéticas cayó 1.6%, como resultado de la disminución en los precios de los metales. Participación de China en el consumo mundial de materias primas seleccionadas Alrededor de la mitad del consumo mundial de aluminio, cobre, estaño y cinc se genera en China, y su contribución a la demanda mundial de otros insumos es también muy destacada. De ahí que la pérdida de dinamismo de su economía afecte negativamente los precios de las materias primas. Aluminio 54% Cobre 48% Estaño 46% Zinc 46% Acero 45% Algodón 31% Arroz 30% Maíz 22% Petróleo 12% 0% 20% 40% % % % China Resto del mundo Fuente: The Wall Street Journal.

2 Dirección de Estudios Económicos Materias primas, agosto 2015 Con la devaluación del renminbi, China se unió al grupo de países cuyas monedas pierden terreno frente al dólar, entre ellos importantes productores de materias primas. Este hecho fue determinante en la caída generalizada que registraron los precios en el mes de julio. Variación del dólar estadounidense frente a monedas de países seleccionados, dic 2014 = dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 Renminbi chino Real brasileño Dólar australiano Dólar neozelandés Fuente: Bloomberg. 350, , , , ,000,000 Producción de petróleo en Estados Unidos (miles de barriles) 50, En un entorno de crecimiento moderado de la demanda mundial, los elevados niveles de producción ejercen una fuerte presión a la baja sobre los precios de las materias primas. En Estados Unidos, por ejemplo, la producción de petróleo crece, a pesar de la reducción del número de plataformas activas. Fuente: US Energy Information Administration. A nivel de producto, el té, la harina de soya y la cebada registraron en julio los mayores incrementos de precios. En tanto que los retrocesos más significativos se observaron en las cotizaciones del mineral de hierro, el petróleo y los cueros de lana. Materias primas con mayor variación en sus precios (variación julio/junio de 2015) Mineral de Hiero Petróleo WTI Cueros de lana Lana fine Maíz Cebada Harina de soya Té -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% Fuente: Fondo Monetario Internacional.

3 Materias primas, agosto 2015 En julio, el índice de energía experimentó la segunda caída más pronunciada del año, 9.9%. Con excepción del gas natural de Estados Unidos, retrocedieron todos los precios de las materias primas incluidas en este índice. Los más afectados fueron el petróleo WTI y el carbón de Sudáfrica. 1 Índice de precios nominales de energía (2010 = ) Precio internacional del petróleo (dólares por barril) M M M M M05 Brent Fuente: US Energy Information Administration. WTI Con la caída de 11.4% en julio, el precio del petróleo eliminó las ganancias acumuladas en los meses recientes. Incidieron en este comportamiento, el menor dinamismo de la recuperación económica mundial y la expectativa del retorno de Irak a los mercados internacionales del hidrocarburo. Tras su breve repunte de mayo, el índice de precios de las materias primas hilvanó su segunda caída consecutiva: 1.6% en julio. Los mayores retrocesos correspondieron a metales, minerales y fertilizantes; mientras que los bienes agrícolas registraron un incremento marginal de 0.4%. Índice de precios nominales de materias primas no energéticas (2010 =)

4 Dirección de Estudios Económicos Materias primas, agosto 2015 El índice de precios de metales y minerales profundizó su tendencia descendente al caer 6.6% en julio. Encabezaron la caída los precios del mineral del hierro, del níquel y del cobre, mientras que el del estaño registró un incremento marginal. Índice de precios nominales de metales y minerales (2010 =, %) 27,000 25,000 23,000 21,000 19,000 17,000 15,000 Precio internacional del estaño 13, * * Estimaciones a partir de agosto de Fuente: Banco Mundial y BMI. Tras acumular una caída de 18.8% en los primeros cinco meses del año, los precios internacionales del estaño se están estabilizando en respuesta a un descenso de la producción mundial, así como los esfuerzos de Indonesia para contener sus exportaciones. Sin embargo, se prevé que el metal mantenga los niveles actuales de precios, por lo menos hasta Afectados por la desaceleración de la economía china y la apreciación del dólar, los precios internacionales del cinc oscilaron entre los 2,000 y los 2,300 dólares por tonelada en los primeros siete meses del año. En lo que resta de 2015, esperamos que se estabilicen alrededor de los 2,130 dólares y repunten moderadamente en Precio internacional del cinc * Estimaciones a partir de agosto de Fuente: Banco Mundial y BMI.

5 Materias primas, agosto 2015 Los precios de los productos agrícolas lograron sobreponerse al complejo entorno internacional al registrar en julio un alza marginal de 0.4%. Contribuyeron a este comportamiento el repunte de 3.0% en el precio de los granos y el de 2.1% en el de otros alimentos. Índices de precios nominales de productos agrícolas (2010 =, %) Agricultura Alimentos Bebidas Precios internacionales del maíz 2010 Los precios internacionales del maíz repuntaron 7.7% en julio ante el temor de posibles afectaciones a las cosechas por el exceso de lluvia en Estados Unidos. Sin embargo, esperamos un descenso moderado de precios en los próximos meses y un repunte de los mismos en En los dos últimos meses, los precios internacionales de la soya acumularon un incremento de 4.1% ante la expectativa de una reducción en la oferta mundial del grano. Esperamos que esta tendencia positiva se mantenga en los próximos meses y, al cierre de año, la tonelada métrica de soya alcance un precio promedio de 410 dólares Precios internacionales de la soya *

6 Dirección de Estudios Económicos Materias primas, agosto 2015 Índices de precios nominales de materias primas (2000 = ) May Jun Jul 2015* 2016* Energía No energéticos Agricultura Bebidas Alimentos Materias primas Madera Fertilizantes Metales y minerales Metales preciosos * = proyectado, julio Precios promedio de materias primas seleccionadas (dólares) May Jun Jul 2015* 2016* Petróleo promedio ($/bbl) Gas Natural US ($/mmbtu) Maíz ($/tm) Trigo US HRW ($/tm) Soya ($/mt) Mineral de hierro ($/dmtu) Cobre ($/mt) 8, , , , , , , , ,984.0 Níquel ($/mt) 22, , , , , , , , ,572.0 Oro ($/troy oz) 1, , , , , , , , ,156.0 Plata ($/troy oz) * = proyectado, julio 2015.