Publicado en InfoAserca PRINCIPALES PERSPECTIVAS AGRÍCOLAS DEL AZÚCAR

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1 18 PRINCIPALES PERSPECTIVAS AGRÍCOLAS DEL AZÚCAR Situación del mercado Los fundamentos del mercado mundial del azúcar son sin duda pesimistas para el inicio de las Perspectivas. Los precios mundiales han continuado con una tendencia a la baja en los últimos 12 meses, y con una menor volatilidad de los precios, ya que los mercados se ajustan a un tercer año consecutivo de un excedente mundial de azúcar. Una mayor producción mundial se puede atribuir en gran parte a una recuperación en la producción en el mayor productor del mundo, Brasil, a pesar de que las cosechas fueron también grandes en la Unión Europea, Estados Unidos de América de América, México, India y China. Como resultado, los precios mundiales del azúcar sin refinar han caído 26 por ciento en los últimos 12 meses, y los precios del azúcar blanca 20 por ciento. Se espera que los precios del azúcar sigan disminuyendo durante el resto de debido a la abundancia de suministros y el aumento en la cobertura de las reservas. 1 La reposición de las existencias elevará la proporción existencias-uso a un nivel alto de seis años a principios de las Perspectivas, y señalará efectivamente el fin del periodo de bajas reservas, lo que ha sido una característica de los últimos cuatro años. Puntos principales de la proyección Está proyectado que la producción mundial de azúcar aumente cerca de 2 por ciento anual durante el periodo de la proyección, hasta alcanzar cerca de 212 Mt en 2022, un aumento de alrededor de 38 Mt durante el periodo de referencia. El rendimiento moderado aumenta, y aunque es más bajo que en la década anterior, representará la mayor parte de la producción adicional, más que la expansión de la superficie dedicada a cultivos de azúcar. Está proyectado que casi todo el aumento de la producción de azúcar tenga su origen en la caña de azúcar en lugar de remolacha azucarera. Los países en desarrollo, Brasil e India, seguirán siendo los principales productores de azúcar de caña. Se prevé que el consumo mundial de azúcar crecerá alrededor de 1.9 por ciento anual, un poco más lento que en la década anterior, para llegar a 204 Mt en Se espera que las regiones de Asia y África con déficit de azúcar mantengan su participación dominante en el uso mundial del azúcar. Se espera que los precios mundiales del azúcar continúen apilándose a la baja en antes de iniciar un cambio y seguir una tendencia moderadamente al alza en los años siguientes, en tanto que los productores de azúcar ajustan la producción y el consumo sigue creciendo. Está proyectado que el indicador * Texto tomado de: OCDE-FAO Perspectivas Agrícolas , Texcoco, Estado de México, Universidad Autónoma Chapingo, *

2 mundial de precios del azúcar sin refinar (Intercontinental Exchange No. 11 contrato de futuros próximos) sea de USD 439 dólares estadounidenses por tonelada (USD 20 centavos de dólar por libra) en términos nominales en Aunque en menor grado que el precio medio mundial de azúcar en el periodo de referencia ( ), se espera que los precios del azúcar permanezcan en un nivel elevado y un promedio más alto durante el periodo de proyección en términos nominales y reales (ajustados a la inflación) que en la década anterior a la crisis alimentaria de Los precios del azúcar refinada o blanca también han disminuido de nuevo a principios de 2013 y se espera que sigan un patrón similar a los precios del azúcar sin refinar en el periodo de proyección. Se calcula que el indicador del precio mundial de azúcar blanco (Euronet, Liffe contrato de futuros No.407, Londres) llegará a USD 537 dólares estadounidenses por tonelada (USD 24 centavos de dólar por libra) en términos nominales en Se espera que el azúcar blanco Premium relativamente alto en un inicio, se estreche en y alcance un promedio de alrededor de USD 97 dólares estadounidenses por tonelada en el transcurso del periodo de las Perspectivas, en tanto que los suministros de azúcar blanca adicionales entren en funcionamiento desde las nuevas refinerías. Los precios mundiales inicialmente disminuirán pero permanecerán en niveles altos Evolución de precios mundiales del azúcar en términos nominales (izquierda) y reales (derecha) hasta 2022 UDT/t Una producción más grande en Brasil y en otros lugares, dará lugar a la reposición adicional de existencias y reservas mundiales más altas en el corto plazo, aumentando la presión a la baja sobre los precios del azúcar. Con una producción variable y constante crecimiento de la demanda, las existencias mundiales de azúcar y la proporción existencias-uso muestran más variación en los años siguientes. No obstante, se prevé que siga una tendencia decreciente y un promedio más bajo que al comienzo de las Perspectivas, y en comparación con la década anterior, proporcionando apoyo a los precios del azúcar en los últimos años del periodo de proyección. Azúcar sin refinar Azúcar refinada UDT/t Azúcar sin refinar Azúcar refinada Notas: precio mundial de azúcar sin refinar es el precio del Intercontinental Exchange No. 11 contrato de futuros próximos; precio del azúcar refinada es el precio del Euronext Liffe No. 5 contrato de futuros No. 407, Londres. 1 Los precios reales del azúcar son precios nominales mundiales deflactados por el deflactor del PIB de EUA (20 05 = 1)

3 20 Se espera que la mayor parte del crecimiento de las exportaciones de azúcar sea captada por los productores de caña de azúcar en los países en desarrollo, liderados por Brasil y Tailandia, y con las importaciones dispersas en un grupo más amplio de países. Las Perspectivas de jarabe de maíz rico en fructosa (HFCS) o isoglucosa, un edulcorante calórico que compite con el azúcar en algunos usos finales tales como las bebidas, muestran un aumento en el crecimiento de la producción y el consumo de 15 por ciento, respectivamente, para , cuando son comparados con el periodo de referencia. La mayor parte de la producción adicional se origina en Estados Unidos de América, con la determinación de la competitividad del HFCS por el precio del maíz y la Unión Europea a raíz de la retirada prevista de las cuotas de producción durante el periodo de proyección. Asimismo, estos países serán los principales consumidores junto con China y México, este último como parte del comercio bilateral de azúcar y el HFCS con Estados Unidos de América en un mercado de edulcorantes integrado bajo el TLCAN. Tendencias y perspectivas del mercado Precios Los precios del azúcar han disminuido al inicio de las Perspectivas y se prevé que sigan disminuyendo en el corto plazo antes de comenzar a fortalecerse moderadamente en los años siguientes. Se espera que los precios mundiales del azúcar alcancen un promedio más alto y se estabilicen en un nivel más elevado en el mediano plazo, tanto en términos nominales como reales, en comparación con la década anterior a Los precios promedio del azúcar más altos estarán respaldados por una demanda más fuerte con un retorno al crecimiento económico mundial estable y nuevos aumentos de población, un aumento de la producción de etanol a partir de caña de azúcar en Brasil y en otras partes, una depreciación del dólar estadounidense, una desaceleración de las tendencias de producción y expectativas de una menor proporción existencias-uso para La desaceleración del crecimiento en los rendimientos y el aumento de las limitaciones en la disponibilidad de tierras aptas para la expansión de la producción de azúcar en muchos países productores, con excepción quizás de Brasil, van a ayudar a mantener los precios del azúcar en niveles elevados ya que el consumo sigue aumentando. Brasil como principal productor mundial de azúcar y exportador dominante establece efectivamente el precio mínimo para el azúcar en los mercados mundiales con base en sus costos de producción relativamente bajos. El precio indicador mundial del azúcar sin refinar se estima en dólares estadounidenses 439 por tonelada (20 centavos de dólar por libra) y el del azúcar blanco en 537 dólares estadounidenses por tonelada (24 centavos de dólar por libra), respectivamente, en Bajo el supuesto de condiciones normales de producción y clima, se espera que los precios del azúcar, tanto blanca como sin refinar, sigan un patrón oscilante similar durante el periodo de proyección, con el azúcar blanca premium alcanzando un promedio de alrededor de 97 dólares estadounidenses por tonelada. Este costo menor (diferencia entre el precio del azúcar blanca y sin refinar) o margen de refinación refleja el crecimiento esperado en la capacidad de refinación, en tanto las refinerías de azúcar adicionales de destino y de maquila entran en funcionamiento en varios lugares alrededor del mundo. La volatilidad del precio del azúcar ha disminuido desde el comienzo de la actual campaña agrícola ya que el mercado se ha adaptado al gran aumento de la oferta, un creciente superávit de las disponibilidades de exportación y un aumento de cobertura de reservas. Los movimientos de precios han tendido a ser unidireccionales y consistentemente a la baja en este periodo. A pesar de esta tendencia a corto plazo, periodos de alta volatilidad de los precios del azúcar siguen siendo probables durante el periodo de proyección. Cualquier cambio en las perspectivas de cosecha en Brasil o los otros países productores tendrá una influencia en los mercados mundiales y podrá afectar rápidamente los precios mundiales del azúcar. Además de las características de la oferta de azúcar que pueden promover la volatilidad del mercado, otros factores también contribuyen a este resultado. Los precios del azúcar

4 están mostrando cada vez más co-movimiento con otros productos básicos, con los mercados financieros y en particular con los mercados volátiles de energía y petróleo. Asimismo, como consecuencia del crecimiento previsto de la producción de etanol, especialmente en Brasil, para los mercados nacionales y de exportación, así como el aumento de la cogeneración de electricidad, la producción de azúcar y de las disponibilidades exportables podrían participar más estrechamente vinculadas a los mercados de energía inestables. Producción y uso del azúcar Se espera que los precios del azúcar permanezcan con suficiente remuneración durante la próxima década para fomentar una mayor inversión en los cultivos de azúcar, lo cual aumentaría la producción, principalmente a partir de mayores rendimientos. Se espera que la caña de azúcar represente casi toda la producción adicional de azúcar y casi 88 por ciento de la producción de azúcar en 2022, con sólo un aporte adicional mínimo de la remolacha en el mismo periodo. Está proyectado un crecimiento de 1.9 por ciento en la producción mundial de azúcar hasta alcanzar 212 Mt en , casi 38 Mt o 22 por ciento por encima del promedio del periodo de referencia ( ). Los países en desarrollo, que representan el grueso de la producción mundial de azúcar y su consumo, serán responsables de la mayor parte del incremento en la producción y el uso para el año En vista del papel dominante de Brasil, la participación de su grande y creciente cosecha de caña de azúcar, que se destina a la producción de etanol, será un factor decisivo para la producción mundial de azúcar y los precios mundiales en la próxima década. Se prevé que el consumo mundial de azúcar crezca un poco más lento que en la década anterior, para llegar a 204 Mt en Los países en desarrollo seguirán teniendo el crecimiento más rápido en el consumo, impulsado por el aumento de los ingresos, la urbanización y las poblaciones en crecimiento, aunque con considerables variaciones entre un país y otro. Se espera que las regiones con déficit de azúcar de Asia y África sean responsables de la mayor parte de la expansión del consumo de azúcar en la próxima década, la cual se prevé que aumentará más rápido que el promedio mundial. Compitiendo por el uso del azúcar como sustitutos en el consumo de alimentos, se encuentran el jarabe de maíz rico en fructosa (HFS) y otros edulcorantes de alta intensidad (HIS) compuestos por edulcorantes artificiales (como el aspartame y la sacarina) y edulcorantes naturales (como la stevia). El uso de estos edulcorantes había crecido más rápidamente que el uso del azúcar en la última década y para usos finales específicos, pero con el azúcar permaneciendo en su papel dominante del mercado global de edulcorantes. Está proyectado que esta situación continúe en la próxima década. Se prevé un aumento alrededor de 15 por ciento en la producción y el uso de HFC, respectivamente, al cierre de la próxima década, impulsados por la creciente demanda en la Unión Europea, México y China, y en menor medida en EUA, donde la penetración de mercado es ya considerable. En cuanto a la extracción del azúcar, se espera que China, en particular, sea un consumidor más grande ya que aumentará el uso de azúcar para la preparación de alimentos, bebidas y fabricación de alimentos relacionados a fin de cubrir las necesidades de grandes poblaciones urbanas, y que las dietas se occidentalizan con el tiempo. La demanda del azúcar también debería aumentar a medida que la competencia de los edulcorantes intensos y otros edulcorantes calóricos se hace menos intensa y el consumo de azúcar directo de los hogares se expande. Si las políticas chinas que limitan la producción de edulcorantes artificiales (especialmente sacarina) y de isoglucosa de maíz continúan, limitarían la competencia con el azúcar en distintos usos finales Esta rápida expansión del azúcar contrasta con la situación en muchos países desarrollados en los que se prevé que el consumo de azúcar muestre poco o ningún crecimiento en consonancia con su condición de mercados del azúcar consolidados o saturados. En estos mercados, la demografía de la población, con un crecimiento más lento de población, el envejecimiento general y los cambios en la dieta con base en una mayor conciencia de la salud, constituyen un obstáculo para el uso de azúcar. 21

5 22 Se espera que la participación en el consumo industrial de azúcar, que abarca la preparación de alimentos, los requisitos de la industria química y la producción de biocombustibles, aumente aún más en Europa y América. El mercado de azúcar de Estados Unidos de América (EUA) sigue viéndose muy influenciado por el entorno político en el que se desenvuelve. El Departamento de Agricultura de Estados Unidos de América (USDA) lleva a cabo un plan de apoyo a los precios del azúcar mediante la gestión de la cantidad de azúcar producida en el país (de caña de azúcar y remolacha) y el azúcar importado que se puede vender en el mercado nacional. Durante los últimos años, el mercado de EUA, bajo el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TL- CAN), ha sido relativamente estrecho en términos de abastecimiento de azúcar, lo que ha descartado la necesidad de aplicar las distintas medidas de salvaguarda destinadas a evitar que el mercado sufra un exceso de oferta y coloque altos precios de garantía bajo presión (tasa de préstamo). Esta situación ha cambiado en el último año con la llegada de las abundantes cosechas en EUA y México y con algunas importaciones adicionales que han pesado fuertemente sobre los precios internos del azúcar. Como resultado, el sobreprecio sobre los precios mundiales ha disminuido abruptamente al inicio de las Perspectivas. No obstante, se espera que esto sea sólo una situación de exceso de oferta temporal con un sobreprecio mayor recuperándose, y proyectándose para que continúe durante la próxima década. Se prevé un crecimiento moderado de 0.3 por ciento anual en la producción de azúcar de EUA, para llegar a 8 Mt en 2022, mientras que el consumo interno sigue un lento crecimiento a una tasa reducida durante el mismo periodo para llegar a 10.7 Mt. Esta diferencia será suficiente para dar cabida a cierto aumento en los envíos de azúcar de México (en parte, a cambio de un aumento de suministros de HFCS de Estados Unidos de América) sin activar las medidas de salvaguarda, en tanto los precios internos de EUA se mantienen por encima de los niveles de garantía. Se espera que los precios más altos en México, vinculados con los altos precios de garantía de Estados Unidos de América en un mercado totalmente integrado bajo el TLCAN, fomenten un modesto incremento de la superficie de caña de azúcar y una producción expandida de azúcar. Se prevé que el consumo de azúcar también aumente moderadamente en los próximos años para llegar a 5.1 Mt en 2022, a medida que los fabricantes de bebidas y alimentos sigan sustituyendo los HFCS de bajo costo, provenientes principalmente de Estados Unidos de América, por el azúcar nacional. Este proceso libera eficazmente al azúcar mexicano para su venta en el mercado de EUA o en mercados de terceros países, siempre que sea rentable hacerlo. No se espera que el consumo de HFCS en México en la próxima década alcance el mismo nivel de penetración que en Estados Unidos de América. Comercio En las últimas dos décadas, el comercio mundial del azúcar ha crecido rápidamente, de unos 25 Mt por año a más de 55 Mt, en promedio, en el periodo de referencia de Se ha hecho una serie de cambios estructurales que seguirán influyendo en la evolución del comercio en la próxima década. En cuanto a las disponibilidades de exportación, éstas abarcan una creciente concentración del comercio de azúcar con el dominio de Brasil como el mayor exportador del mundo,

6 y algunos cambios estructuralmente impulsados derivados de las políticas de azúcar. Las importaciones de azúcar, sin embargo, siguen siendo más diversificadas ya que se extienden sobre un grupo más amplio de países. Ante todo, entre los factores que explican el crecimiento del comercio mundial del azúcar ha estado la rápida expansión de la producción de caña de azúcar y de la industria azucarera de Brasil. Este crecimiento ha dado lugar a un rápido aumento de sus exportaciones de azúcar de 1 a 2 Mt en el inicio de la década de 1990 a un promedio de 25 Mt en el periodo de referencia. Se prevé un mayor incremento con un aumento de 28 por ciento en las exportaciones hasta alcanzar casi 32 Mt en Este nivel de comercio proyectado refleja un mayor crecimiento en la producción de caña y mayores retornos de exportación, en tanto que se proyecta un debilitamiento en el real brasileño durante la próxima década. La mayoría de las exportaciones de Brasil han sido de azúcar sin refinar de muy alta polarización (VHP), y esto ha ido acompañado de una inversión sustancial en la capacidad de refinación en todo el mundo para refinar aún más el azúcar morena a azúcar blanca. En otro orden de ideas, para México se espera que sus embarques aumenten a alrededor de 1.6 Mt, para el año Se prevé un aumento en el uso de HFCS en México para liberar cantidades adicionales de azúcar para la exportación principalmente hacia el mercado de EUA, que de otro modo se destinarían al consumo interno. Temas clave e incertidumbres Se espera una flexibilización sustancial de los precios en el mercado mundial del azúcar a principios de las Perspectivas, con el récord de producción conduciendo a un gran excedente de azúcar y una aceleración de la construcción de reservas. Esta situación de la oferta más cómoda ha estado acompañada por una reducción de la volatilidad de los precios del azúcar. Sin embargo, se prevé que la proporción mundial existencias-uso del azúcar se haga más estrecha a lo largo de las Perspectivas a medida que el constante crecimiento de la demanda corroa el excedente de producción. Es probable que con un equilibrio de mercado más estrecho en los próximos años, la volatilidad de los precios del azúcar sea una característica permanente del mercado mundial del azúcar. Cualquier crisis de producción imprevista en los principales países productores como Brasil, India y Tailandia podría cambiar radicalmente las perspectivas del mercado y dar lugar a nuevos periodos de alzas repentinas de precios y episodios de elevada volatilidad del mercado, en detrimento de todos los participantes en el mercado. La proyección de los crónicos precios mundiales del azúcar estructuralmente más altos y remunerativos se basa en la evaluación de que la demanda de azúcar se mantendrá resistente y fuerte durante el periodo de las Perspectivas, y con el crecimiento concentrado en los países en desarrollo. Se espera una mayor demanda en estos países, impulsada por el crecimiento demográfico, el aumento de los ingresos y la urbanización continua, superando el crecimiento de la oferta, en promedio, y manteniendo los precios por encima del nivel en los diez años anteriores a Para que este resultado se logre, un factor adicional en la ecuación es la fuerte demanda prevista y el aumento de la asignación de la caña de azúcar para la producción de etanol en Brasil. La demanda de etanol en Brasil se basa en la satisfacción de las necesidades de una amplia y creciente circulación de vehículos de combustible flexible capaces de funcionar con gasolina o etanol hídrico (o cualquier mezcla de ambos combustibles) y en el aumento de las exportaciones, principalmente a Estados Unidos de América y la Unión Europea, impulsadas por los mandatos de uso gubernamentales en esos países. Sin embargo, cualquier perturbación prolongada en la demanda de etanol podría tener graves repercusiones para el mercado mundial del azúcar, ya que grandes cantidades de caña de azúcar destinadas inicialmente 23

7 24 para la producción de etanol se cambien o sean redirigidas a una producción y exportaciones adicionales de azúcar. Estas exportaciones adicionales, en tiempos de excedentes de azúcar, tendrían efectos negativos en el mercado mundial del azúcar, lo que podría implicar un retorno a los precios bajos del pasado. Incertidumbres menos específicas del azúcar conciernen a las perspectivas de la economía mundial e implicaciones de la situación de incertidumbre en Europa y de la lenta recuperación de Estados Unidos de América en cuanto al crecimiento en el resto del mundo en la baja de los precios. Cualquier desaceleración marcada en el crecimiento y la actividad económica mundial tendría un impacto negativo sobre la demanda industrial de azúcar (la fabricación de alimentos, preparaciones y bebidas, uso de productos químicos y de biocombustibles), la cual ha llegado a dominar el uso de azúcar en los países desarrollados y que está cobrando cada vez más importancia en los países de rápido desarrollo al igual que en los países emergentes. Otro factor que contribuye a las incertidumbres en las Perspectivas es el crónico e importante papel que desempeñan las intervenciones del gobierno en los mercados del azúcar en muchos países. Debido a estas políticas, los cambios de los precios mundiales del azúcar no afectan inmediatamente los precios en los mercados locales. Los instrumentos gubernamentales, para apoyar a las industrias locales de azúcar y reforzadas por las medidas fronterizas, pueden significar que la transmisión de las señales de los precios mundiales a los mercados nacionales pueda ser lenta o incluso mínima en algunos casos. Dependiendo del tamaño de los mercados nacionales, los cambios en las políticas de ayuda interna y las medidas fronterizas pueden afectar los mercados mundiales del azúcar y, por tanto, siguen siendo una incertidumbre importante para las perspectivas del azúcar. En el periodo por venir, entre los cambios en las políticas está la duración de las cuotas de producción de azúcar en la Unión Europea después de 2015, la siguiente legislación agrícola multianual de EUA para reemplazar la Ley FCE de 2008, prorrogada por un año, la posible desregulación de los precios del azúcar en India para abordar el largo ciclo de producción, los controles continuos sobre el procesamiento industrial de maíz (y la producción de HFCS) en China, y los futuros acuerdos bilaterales y multinacionales de libre comercio, algunos de los cuales contienen disposiciones que afectan al comercio de azúcar.