REPORTE DE EMISORAS CUARTO TRIMESTRE

Transcripción

1 REPORTE DE EMISORAS CUARTO TRIMESTRE 2015 Grupo Financiero Banorte Grupo Financiero Inbursa Grupo Financiero Santander Kimberly Clark de México Febrero, 2016.

2 Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. (GFNORTE O) Sus ingresos netos crecieron un 29% en comparación con el trimestre anterior y 12% comparado a un año, debido principalmente a un mayor control de sus costos y a un incremento en sus ingresos por tarifas, comisiones y servicios en un 15%. La captación de recursos (depósitos) se incrementó un 17%, lo que permitió una mayor colocación de recursos (créditos), estos se incrementaron un 10%, ambos comparados con Su cartera vencida disminuyó, cerrando en 2.2% contra el 3.03% del 3T14. El ROE se incrementó hasta llegar al 14.8%, el nivel más alto desde finales del Mejor desempeño del sector comercial y gobierno; sin embargo una mayor participación de la cartera de gobierno presionó a los ingresos y el margen de interés neto disminuyó en 0.7%. P/VL COMPRA P/U $ $ GFNORTEO mostró una tendencia creciente muy marcada desde agosto hasta diciembre del 2015, posteriormente se observa un valle causado por un reajuste del mercado, lo que muestra al RSI en su punto más bajo. La tendencia está mostrando indicios de una nueva alza impulsada por sus buenos resultados y el incremento en la demanda de crédito.

3 Grupo Financiero Inbursa S.A.B. de C.V. (GFINBUR O) Su ingreso neto disminuyó en 35% en comparación al año anterior, debido a incrementos en sus gastos financieros y en su provisión de reservas para riesgo de crédito, por la adquisición de Banco Wal-Mart cuya cartera de crédito era más riesgosa en comparación a la cartera de la banca múltiple o comercial común. Su captación (depósitos) se incrementó en 15% comparado con el año anterior, debido a la absorción de las cuentas de los clientes de Banco Wal-Mart, y la colocación (créditos), principalmente a consumo, se incrementó en un 17% comparado con el año anterior. Comparado contra 2014, los créditos personales aumentaron en 59% y el negocio de la tarjeta de crédito subió en 181%. Apertura de 189 sucursales en P/VL Los gastos operativos se incrementaron en 40% con respecto al 3T15 y 8% con respecto al 2014, explicado por la consolidación de Banco Wal-Mart como parte de su cartera y activos. El margen de eficiencia se ubicó en 36%, mostrando una leve incremento contra el 2014 donde se ubicaba en 35%. MANTENER P/U $ $ GFINBURO ha mostrado una clara tendencia decreciente a partir de julio del 2015 principalmente debido a la descapitalización dada por la adquisición de Banco Wal- Mart, los inversionistas cuestionan la rentabilidad que podría generar esta operación.

4 Grupo Financiero Santander S.A.B. de C.V. (SANMEX B) Aumento en captación de recursos en un 12% cumpliendo su meta anual de entre 10% y 12%; su colocación en un 18% por encima de su meta anual de entre 12% y 15%. Sus ingresos por comisiones y servicios aumentaron en 2.3% comparado con el 3T14 y 10.1 % comparado a un año. Mayor margen de interés neto colocándose en 4.89% impulsado por fuertes ingresos por intereses y su capacidad de mantener un costo estable en los depósitos de los ahorradores. La cartera vencida se redujo de 3.6% a 3.4% del total de la cartera de crédito, indicando una mayor eficiencia en la recuperación de activos. Incremento de la cartera de crédito por mayor colocación de tarjetas de crédito, siendo Santander el segundo mayor colocador de tarjetas en México. Así mismo, el crédito hipotecario mostró un incremento de 100 pb de su rentabilidad. Por último, el crédito comercial y el crédito PyME aumentó 25% y 22% respectivamente. P/VL COMPRA P/U $ $ Mostró una tendencia alcista muy marcada entre septiembre y noviembre del 2015, con una concentración del RSI superior a la banda de 80; sin embargo, desde diciembre hasta la fecha la tendencia mostró una bajada indicando una reducción del RSI hasta niveles inferiores a la banda de los 40, lo que puede interpretarse como una buena señal de compra.

5 Kimberly-Clark de México, S.A.B. de C.V. (KIMBERA A) Reportó un aumento en sus ingresos de 11.1%, explicado por mayores volúmenes de venta, mejores precios y mezclas que contrarrestaron el impacto negativo del tipo de cambio. De manera anual, las ventas se incrementaron 10.6%. Sin embargo, en dólares las utilidades disminuyeron 9% en el trimestre. La utilidad bruta aumentó 20.4%, favorecido por menores precios de insumos en dólares y menores costos de energía. La utilidad neta se incrementó 36.8% contra el 4T14, por mejores desempeños operativos y menores costos financieros, debido a un programa de reducción de costos que le generó ahorros por $300 MDP. La deuda denominada en dólares aumentó ligeramente por una depreciación de la divisa mexicana. Las valuaciones actuales representan un aumento del 22% comparadas contra el promedio de 3 años. P/VL VENTA P/U EV/EBITDA $ $ El comportamiento de la acción ha mantenido una tendencia alcista desde principios de El RSI se encuentra en niveles superiores a 80, indicando que la acción se encuentra en un nivel de sobrecompra, pudiendo significar un cambio próximo en la tendencia.