Macroeconomía II. Econ. Marisela Cuevas Sarmiento Sesión 4

Transcripción

1 Macroeconomía II Econ. Marisela Cuevas Sarmiento Sesión 4

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6 Control de Lectura Qué plantea Piketti? Cómo se origina la desigualdad? Por qué no funcionan las políticas públicas? En qué coinciden Krugman y Piketti?

7 Los Ciclos Económicos Unidad I

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9 Hagamos un resumen de lo que hemos visto hasta hoy

10 Políticas anticíclicas P. Cambiarias P. Monetarias Políticas de Estabilización P. Fiscales P. de precios

11 Políticas Anticíclicas Objetivos Producción: Elevado nivel Rápida tasa de crecimiento Empleo: Elevado nivel de empleo Bajo desempleo involuntario Estabilidad de nivel de precios con libertad de mercados Equilibrio externo: Equilibrio entre las exportaciones y las importaciones Estabilidad del tipo de cambio Instrumentos Política fiscal: Gasto público Impuestos Política monetaria: Control de la oferta monetaria que influye en los tipos de interés Política económica exterior: Política comercial Intervención en el tipo de cambio Política de rentas: De las directrices voluntarias de precios y salarios a los controles obligatorios

12 Estabilizadores Fiscales Automáticos Los estabilizadores fiscales automáticos son determinadas partidas de gastos públicos e impuestos, que cuando la economía se contrae, tienen un efecto de política fiscal expansiva y que cuando la economía entra en una fase expansiva, tienen un comportamiento restrictivo, en definitiva por su propia naturaleza, reaccionan en un sentido anticíclíco, de forma automática, sin que sean necesarias medidas deliberadas por parte de los responsable de la política.

13 Estabilizadores Fiscales Automáticos Cuando se produce una fase depresiva, caracterizada porque el nivel de la demanda agregada se coloca por debajo de la renta de pleno empleo, produciéndose un desempleo de los factores de producción existentes. Los estabilizadores automáticos reaccionan aumentando el consumo y la inversión, logrando de esta forma frena una caída de la demanda causante del inicio de la fase depresiva.

14 Estabilizadores Fiscales Automáticos En efecto en una situación depresiva en que disminuye la renta de los ciudadanos y crece el desempleo, la recaudación fiscal, por el impuesto sobre la renta, por ejemplo, sin que se tomen medidas específicas, disminuye, incrementando el déficit presupuestario, hechos que tienden a contrarrestar la bajada de la demanda agregada.

15 Estabilizadores Fiscales Automáticos En conclusión, los estabilizadores automáticos son esos elementos de los Presupuestos Generales del Estado que tienen impacto en los ingresos y en los gastos del Estado sin la necesidad de una decisión, cambio de ley o acto expreso del gobierno. Los estabilizadores automáticos pueden también ser destabilizadores, dependiendo de los ciclos de la economía.

16 Tipos Impuestos Subsidios

17 Tipos En el lado de los ingresos los gobiernos tienen decididos sus distintas fuentes de ingresos en los Presupuestos Generales del Estado. Es decir, muchos de los ingresos del Estado provienen de impuestos sobre los beneficios de las empresas, de los sueldos de los trabajadores (el ISLR) y de ingresos relacionados con las transacciones diarias (IVA).

18 Tipos Cuando la economía va bien, las empresas tienen altos beneficios, hay muchos trabajadores cobrando su sueldo y todos compramos más. Estos mejores beneficios, sueldos y ventas, repercuten automáticamente en muchos más ingresos para el Estado. Cuando la economía va mal, los beneficios de las empresas bajan o tienen pérdidas, hay menos trabajadores cobrando sueldos y todos compramos menos y esto repercute automáticamente en menos ingresos para el Estado.

19 Tipos En el lado de los gastos, hay algunas partidas en los Presupuestos Generales del Estado que también cambian automáticamente dependiendo del punto en el ciclo económico. Es decir, si la economía va bien, estos gastos son bajos y, si la economía va mal, estos gastos son altos.

20 Tipos Ejemplos de gastos que suben y bajan con el desarrollo de la economía incluyen los pagos para el desempleo y gastos relacionados con las ayudas a los que están en dificultades económicas. Es decir, cuando la economía va bien, hay menos desempleados y a las familias les va mejor y, automáticamente, los gastos del gobierno para estas partidas son más bajos. Cuando la economía va mal, hay más desempleados y más familias en dificultades y, automáticamente, los gastos del Estado en desempleo y en ayudas son más altos.

21 Política Económica Política Monetaria AUMENTAR LA INVERSIÓN

22 Acciones de PE para elevar la inversión El BCV actúa sobre la cantidad de dinero circulante en la economía para que se expanda Entonces Lo que conlleva a Aumenta la oferta de dinero, por lo que su precio, que es la tasa de interés, tiende a bajar Que al bajar las tasas de interés, el costo financiero de las inversiones desciende En consecuencia Aumenta la inversión Hay un estímulo para que se incremente la demanda de créditos para inversiones en equipos de capital y viviendas y

23 Acciones de PE para elevar la inversión El Estado disminuye los impuestos sobre los beneficios y las rentas de empresas y personas (ISLR) Entonces Lo que conlleva a Se elevan las posibilidades de obtener beneficios, se incremental el ahorro, fuente de la inversión Un estímulo para que se incremente la demanda de créditos para inversiones en equipos de capital y viviendas y Aumenta la inversión Sin embargo, una disminución en los impuestos directos no necesariamente va a elevar la inversión pero puede ser un elemento que ayude a estimularla

24 El efecto multiplicador Es el conjunto de incrementos que se producen en la Renta Nacional de un sistema económico, a consecuencia de un incremento externo en el consumo, la inversión o el gasto público. El "efecto multiplicador" en el caso del efectivo (monedas, billetes, aunque podría incluirse lo que se compra a través de plásticos como tarjetas de crédito y débito) está relacionado con el flujo del mismo en una economía. Se considera una propensión marginal a consumir decreciente, lo que significa que a medida que aumenta la renta, ahorras más.

25 Ejemplo Anita Bs. 10 Gasta Bs. 8 Gasta Bs. 6 Gasta Bs. 4 Gasta Bs. 2

26 Qué podemos notar de estos eventos? Si Anita no pone en circulación su dinero, el panadero, el carnicero, la señora del abasto y el vendedor de fruta hubieran visto restringidas sus ventas y por lo tanto sus compras. Nótese que en este modelo se está hablando de una economía local en la que las transacciones se ven beneficiadas (y quienes en ellas participan) localmente. Anita tenía 10 y gastó 8. Si se suman todos los pagos que se hicieron: =20, se puede ver que en la economía local de nuestro experimento mental hubo un flujo de efectivo que duplicó y aún más la cantidad inicial.

27 Qué podemos notar de estos eventos? En otras palabras, para poder llevar a cabo todas las transacciones y con ello beneficiar las compras que cada persona hizo, se necesitaría de una cantidad superior a la que cada uno de ellos posee. Todavía más: aunque hemos puesto a Anita como la iniciadora de esta cadena, al mismo tiempo el panadero, el carnicero, la señora del abasto y el vendedor de fruta seguramente estaban realizando otras compras, por lo que el efecto multiplicador que cada uno de ellos originaría se sumaría al de Anita, es decir, la cantidad de flujo de efectivo es todavía más grande. De allí el nombre de este efecto económico.

28 Multiplicadores del Gasto Es el efecto que indica que cuando ocurre un cambio en la inversión, la renta o el ingreso, cambia en un monto que es k veces el cambio de la inversión. Y = k I en donde k = Y I Es el aumento del PIB producto de un incremento de un bolívar del gasto público en bienes y servicios. (Mg)* G= Y Multiplicador del Gasto Público Multiplicador de la Inversión

29 El multiplicador de la inversión Supongamos que la economía está en equilibrio y de repente aumenta la inversión en bolívares. Vamos a suponer también que la propensión marginal a consumir es del 0,6 (es decir, si aumenta la renta en 1 bolívar, la gente dedicará 0,6 bolívares al consumo y 0,4 bolívares al ahorro).

30 El multiplicador de la inversión La inversión de bolívares conlleva de entrada un incremento en la producción de equilibrio por dicho importe. Este es el 1º impacto. Este aumento de la producción (y por tanto de la renta) conlleva que el consumo aumente en bolívares (= * 0,6). 2º impacto.

31 El multiplicador de la inversión Pero este aumento del consumo hace aumentar nuevamente la renta en bolívares, lo que a su vez origina que el consumo vuelva a aumentar en bolívares (= * 0,6). 3º impacto. Y así sucesivamente.

32 El multiplicador de la inversión 1 Se incrementa la inversión 2 Se elevan los ingresos del sector productor de bienes de capital 3 Se incrementa el consumo de bienes y servicios de dicho sector 4 Suben los ingresos de los sectores productores de esos bienes de consumo 5 Se expande en consecuencia, la demanda de bienes de éste último sector

33 El multiplicador de la inversión Debe tenerse presente que en periodos de recesión al multiplicador de la inversión opera en sentido contrario, provocando un descenso en el ingreso de la economía varias veces mayor que la caída inicial de la inversión, lo cual también es expresado por k.

34 El multiplicador de la inversión Ejemplo: suponga una caída de la inversión de 25 con un multiplicador de 3. Qué efecto tiene sobre el ingreso? Y=3x25=75 La caída de 25 en la inversión provocó un descenso de 75 en el ingreso.

35 El multiplicador de la inversión Cuando se elevan los ingresos del sector productor de bienes de inversión Elevan el consumo, cuya magnitud dependerá de la propensión marginal al consumo A mayor propensión marginal al consumo, mayor incidencia tendrá el multiplicador sobre el ingreso

36 La fórmula El multiplicador de la inversión depende de lo grande que sea la PMC, que puede ser expresada en función de la PMA. El multiplicador simple siempre es la inversa o recíproca de la PMA: Cuanto mayor sea el gasto secundario de consumo, mayor será el multiplicador. Cuanto mayor sea la filtración de la PMA hacia ahorro adicional en cada ronda de gasto, menor será el multiplicador final.

37 La determinación de la producción: el modelo del multiplicador Este enfoque muestra que cada variación que experimenta el gasto de inversión en un bolívar provoca una variación del PIB superior a un bolívar, es decir, una variación multiplicada.

38 Multiplicador del Gasto Público Es el aumento del PIB resultante de un incremento de un bolívar del gasto público en bienes y servicios. La compra inicial por parte del Estado de un bien o un servicio pone en marcha una cadena de gasto secundario.

39 Gasto Total Impacto de la disminución del GP sobre la renta C+I+G E C+I+G G E Ye Y Ye PIB

40 Multiplicador del gasto público (Mg)* G= Y al igual que el multiplicador de la INVERSIÓN, el del Gasto Público indicará las veces en que varia el ingreso a consecuencia de la variación de dicho gasto

41 Multiplicador de los Impuestos Son las variaciones monetarias de los impuestos como instrumento para luchar contra el desempleo o la inflación. Sin embargo, la cuantía de su efecto es menor que el del multiplicador del gasto en un factor igual a la pmc: Multiplicador de los impuestos = pmc * multiplicador del gasto

42 Ejemplo Gastos de defensa se elevan a Bs. 200 millones En cuánto hay que aumentar los impuestos para contrarrestar el efecto económico del aumento del Gasto? Para contrarrestar el incremento de G en Bs. 200 millones es necesario aumentar la recaudación de impuestos en más de Bs. 200 millones.

43 Multiplicadores Monetarios Medida en la cual el dinero primario o dinero base se incrementa y origina la creación de dinero secundario, a través de la concesión de créditos por parte de la banca, mecanismo en el cual intervienen no sólo decisiones del sistema bancario, sino también del público y las autoridades monetarias Base Monetaria * k = Oferta Monetaria

44 Multiplicadores Monetarios MULTIPLICADOR MONETARIO (k) Multiplicador de la Liquidez (k) Multiplicador del Circulante (k2) Ambos indican cuánto varió la cantidad de dinero de la economía por cada unidad monetaria de variación de la base

45 La oferta monetaria 1. La oferta monetaria básica o M1. Sólo tiene en cuenta el dinero efectivo más los depósitos a la vista. M1 = Efectivo + Depósitos a la vista 2. La oferta monetaria en sentido amplio o M2. Se obtiene si añadimos a M1 los depósitos de ahorro. Liquidez Monetaria. M2 = M1 + Depósitos de ahorro 3. Disponibilidades líquidas o M3. Resulta de añadir a M2 los depósitos a plazo. Es el concepto de oferta monetaria más utilizado. M3 = M2 + Depósitos a plazo 4. Los activos líquidos en manos del público (ALP) o M4. Más recientemente se ha incorporado a la oferta monetaria el cuasidinero. M4 = M3 + Cuasidinero

46 La oferta monetaria en Venezuela M1 = Circulante = Efectivo + Depósitos a la vista M2 = M1 + Depósitos de ahorro + depósitos a plazo = Liquidez monetaria El BCV considera la llamada liquidez ampliada la cual puede expresarse: M3=M2 + cédula hipotecarias

47 Multiplicadores Monetarios Ejemplo: Supongamos que hemos ahorrado Bs. y los depositamos en el Banco A. El Banco A no guarda el dinero para nuestra comodidad, sino para obtener beneficios, concediendo préstamos a aquellas personas que estén dispuestas a pagarle intereses por utilizar el dinero.

48 Multiplicadores Monetarios Depositante 1 Bs Banco A Bs. 100 Bs. 900 Reservas Prestatario 1 Depositante 2 Bs. 900 Banco B Bs. 100 Bs. 900 Reservas Prestatario 2