Apoyos financieros a la Inversión en Andalucía Fondos Reembolsables y Programa JEREMIE

Transcripción

1 Apoyos financieros a la Inversión en Andalucía Fondos Reembolsables y Programa JEREMIE Stefan Mathesius Director Fondos Reembolsables y Unidad Jeremie, Agencia IDEA Sevilla 10 de Noviembre 2011

2 Cambio del Modelo de Ayuda Publica MODELO FONDO PERDIDO MODELO REEMBOLSABLE/ REVOLVING?

3 Comparación de modelos Fondo Perdido y Reembolsable MODELO FONDO PERDIDO MODELO REEMBOLSABLE Criterio de inversión Gastos elegibles concretos (enfoque tangibles ) Flexibilidad de conceptos Financiables (circulantes, inmovilizados etc.) Modelo de calculo de ayuda Concepto de desembolso Estático. Plan de inversiones. Porcentaje sobre inversión incentivable Después de haber realizado la inversión Dinámico. Flujo de caja acumulada. Porcentaje sobre la necesidad total de financiación Al principio del proyecto / Por hitos Coste Fondo perdido/ Ayuda Pública Condiciones del mercado (no Ayuda de Estado) Entorno jurídico Acto administrativo Acto privado 3

4 Filosofía del modelo de Financiación Reembolsable Reembolsable Las inversiones se estructurarán en proyectos viables que permitan su retorno. Se diseñarán las operaciones para facilitar su devolución. Condiciones de Mercado Se aplicarán condiciones financieras de mercado. En diferenciales y rentabilidades. Coinversión privada Se exige al menos 30% de Coinversión privada en los proyectos (=> validación del concepto) Mentalidad inversor El enfoque del análisis está en el futuro (potencial y viabilidad), no en el pasado (solvencia, garantías). Mentalidad Inversor y no prestamista Reutilizable Los reembolsos y desinversiones se aplicarán nuevamente en sus líneas 4

5 Cambio del chip para el promotor Reembolsable vs. Fondo perdido Diferente manera de presentar la documentación (listado de inversiones vs. Plan de negocio/flujo de caja) Enfoque empresa vs. enfoque proyecto Diferente manera de justificación del proyecto Condiciones del mercado vs. Fondo perdido Selectivo/personalizado vs. Masivo/estandardizado Acto privado vs. Acto administrativo Compromisos del Promotor 5

6 Volumen de inversión gestionado por Agencia IDEA Millones 724M (10) 724M (10) 689M (9) 724M (11) M (5) 544M (5) M (1) 185M (1) T T T T T T T T Jeremie FCR Jeremie Multiinstrumento 6

7 Resumen de los fondos gestionados por Agencia IDEA Nombre del fondo JEREMIE Multiinstrumento JEREMIE Capital Riesgo Enfoque Multisectorial, innovación, solo PYME Multisectorial, innovación, solo PYME, solo CR Instrumento (predominante) Préstamo participativo, Préstamo ordinario Capital Dotación 185 MM 75 MM Importe tipo (2 sigma) 0,5 3 M 1 3 M Apoyo al Desarrollo Empresarial Multisectorial Préstamo ordinario, avales 204 MM 0,5 3 M Economía Sostenible Impulso Energías Renovables y Eficiencia Energética Internacionalización de la Economía Andaluza Apoyo a las Pymes de Industrias Culturales Generación de Espacios Productivos Multisectorial, empresas/ negocios pequeños Sectorial (Energía + ahorro) Temático (internacionalización) Sectorial (Industrias culturales) Temático (Espacios productivos) Préstamo ordinario Préstamo ordinario Préstamo ordinario Préstamo ordinario Préstamo ordinario 50 MM 40 MM 20 MM 10 MM 50 MM 0,02 0,2 M 0,1 1 M 0,2-0,5 M 0,2-0,5 M 1-3 M Emprendedores Tecnológicos Nueva creación, innovación tecnológica, alto potencial Préstamo participativo, Capital 15 MM 0,2-1 M Garantías y Avales Multisectorial, Pyme Avales 10 MM 0,1 0,5 M 7

8 Instrumentos Financieros: Riesgo versus Prima del Riesgo Prima del riesgo Relación coste/ riesgo en un mercado eficiente Capital Riesgo Préstamo Participativo Financiación bancaria Rentabilidad (sin riesgo) baja alta Riesgo 8

9 Rentabilidad exigida Instrumentos financieros: Garantías versus Rentabilidad alta inversor Diferentes enfoques para estudiar proyectos Capital Riesgo potencial riesgo prestamista Mezzanine capital/ deuda subordinada Financiación bancaria baja alta Garantía 9

10 Objetivos y Estrategia de Inversión ESTRATEGIA DE INVERSIÓN OBJETIVOS GENERALES Inversión en empresas con proyectos innovadores y de crecimiento/desarrollo Importancia de los equipos y su compromiso con el proyecto Multisectorial pero con enfoque hacia sectores estratégicos y emergentes Filosofía de Coinversión y subordinación. Exigencia de involucro de recursos privados Competitividad y globalización de la empresa andaluza Catalización del cambio del modelo productivo de Andalucía Creación de empleo cualificado y sostenible Facilitar acceso a financiación 10

11 Estructura Fondo JEREMIE Andalucía y mecanismo de apalancamiento Consejería de Economía, Innovación y Ciencia 30% 235 M 70% FEDER* * Subvención Global Innovación- Tecnología-Empresa de Andalucía aprobada en el marco del Programa Operativo FEDER de Andalucía FONDO DE CARTERA JEREMIE (Holding Fund) Fund manager Unidad JEREMIE (Agencia IDEA) 185 M 50 M Coparticipes 25 M 2 Intermediario financiero: SOPREA FONDO MULTIINSTRUMENTO FONDO CAPITAL RIESGO (regulado por CNMV) Intermediario financiero: INVERCARIA S.G.E.C.R. Coinversores 3 11

12 FEDER Inversión total Efecto de apalancamiento Ejemplo: Fondo JEREMIE Capital Riesgo X real Multiplicador 4, mínimo X 1, X 1, % Junta % Co- Participación privada en fondo 2 30% Co- Inversión privada (min 30%, real 50%) 3 12

13 Fase de financiación Etapas de empresas flujo de caja Empresas objetivo: fase de desarrollo Concepto Prototipo Creación Entrada mercado Punto de equilibrio t Semilla Arranque Crecimiento Expansión Venture Capital Private Equity 13

14 El momento clave para las empresas tecnológicas Entusiastas, Tekis Innovators Visionarios Early Adopters Pragmatistas Early majority Conservadores Late Majority Escépticos Laggards Abismo Chasm Modelo de adopción tecnológica 14

15 Empresas objetivo: tipos de proyectos Si Empresas de alto valor añadido o de servicios muy especializados y avanzados, en los escenarios de: - Creación/ Desarrollo / Expansión / Internacionalización - Adquisición de empresas / Fusión entre empresas - Spin-offs /MBO No Empresas de bajo valor añadido Fase semilla de una empresa (=> existen otras herramientas) Empresas en crisis / síntomas de crisis (liquidez) Empresas con urgencias (mínimo 10 semanas) Refinanciación de deudas / salida de caja 15

16 Criterios de Inversión viable + invertible Cumplimiento formal No crisis* No cash-out/ refinanciación Marco FEDER (en caso JEREMIE.) Análisis empresarial Estrategia y modelo de negocio atractivos Oportunidad de negocio + alto potencial de crecimiento Propuesta de valor diferencial Atractiva para el mercado Estrategia comercial, logros comerciales Potencial innovador (tecnológico / negocio) Excelencia del equipo promotor Viabilidad financiera Co-inversores / socios industriales/ compromisos socios Potencial de salida ( exit ) / reembolso Análisis estratégico/socioeconómico Criterios estratégicos para Andalucía Criterios sostenibilidad Criterios sociales y de igualdad Generación de conocimiento Multiplicador de los recursos publicos e impacto del proyecto (empleo directo/indirecto, inversión inducida, etc.) Gestión de cartera Coste de oportunidad Equilibrio cartera y diversificación de riesgos: sectores, territorio, fases, riesgo, plazos, importe, instrumento * Crisis = Reducción 50% de FFPP en 12 meses o incapacidad de atender obligaciones financieras a corto/medio plazo 16

17 Procedimiento y tiempos Solicitudes semanas Preanálisis 4-6 semanas 40 Análisis preliminar de la oportunidad de inversión. Comité de Inversiones Comité de inversión I Análisis en profundidad. Informes Tecnológicos, jurídicos y otros. Organos de aprobación (CI + CA + CDAE) Due diligence. Aprobación Firma 2-4 semanas Comité de inversión II + Consejo de administración Negociación con promotores Diseño operación Formalización de la transacción Desembolso 17

18 Solicitud y Modelo de Gestión CAPTACIÓN Y ATENCIÓN PREVIA Red territorial IDEA (Gerencias) + Prescriptores (Parques/centros tecnológicos y científicos, escuelas de negocio, consultores, asociaciones empresariales etc.) reembolsables SOLICITUD/ TRAMITACIÓN Tramitador Fondos Reembolsables Fondo de Apoyo al Desarrollo Empresarial Fondo de Economía Sostenible Fondo de eficiencia energética y energías renovables JEREMIE Multiinstrumento JEREMIE Capital Riesgo Otros Fondos Reembolsables GESTIÓN Y ASIGNACIÓN Unidad JEREMIE/Fondos Reembolsables (IDEA) ANÁLISIS, FORMALIZACIÓN SEGUIMIENTO Mezanine/Prestamos SOPREA (Fondos Reembolsables) Capital INVERCARIA 18

19 Indicadores de la Actividad de Fondos Reembolsables (Enero 2010 Octubre 2011) Indicadores de actividad # Proyectos Importe MM Importe/ proyectos MM Proyectos recibidos / solicitados ,1 Proyectos aprobados ,6 Proyectos formalizados ,4 Ratio de aprobación 27% Captación de proyectos mensuales (media últimos 3 meses) Ø-Plazo de resolución Operaciones aprobadas/ profesional Rentabilidad generada (Intereses, comisiones, plusvalías) semanas 10 por año 8,5 MM 19

20 Resultados de Impacto de Fondos Reembolsables (Enero 2010 Octubre 2011) Resultados de impacto Inversión inducida 718 MM Multiplicador de dinero publico X 3,4 Generación de empleo (neto) Creación de nuevas empresas 13 (10%) Proyectos de Internacionalización 47 (36%) Proyectos de Atracción hacia Andalucía 10 (8%) 20