Estados financieros por el año que terminó el 31 de diciembre de 2011 y Dictamen de los auditores independientes del 25 de enero de 2012

Transcripción

1 Santander Hipotecario, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada (antes GE Consumo México, S.A. de C.V., SOFOM, ENR) (Subsidiaria de Banco Santander (México), S.A.) Estados financieros por el año que terminó el 31 de diciembre de 2011 y Dictamen de los auditores independientes del 25 de enero de 2012

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8 Santander Hipotecario, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada (antes GE Consumo México, S.A. de C.V., SOFOM, ENR) (Subsidiaria de Banco Santander (México), S.A.) Notas a los estados financieros Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2011 (En miles de pesos) 1. Actividades y entorno económico y regulatorio Santander Hipotecario, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada (antes GE Consumo México, S.A. de C.V., SOFOM, ENR) (la SOFOM) es subsidiaria de Banco Santander (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Santander (el Banco) quien posee directa e indirectamente el 99.99% de las acciones representativas de capital social pagado de la SOFOM. La actividad principal de la SOFOM consiste en otorgar créditos, con garantía hipotecaria a personas físicas, destinados a la adquisición, construcción, remodelación o mejoramiento de la vivienda sin propósito de especulación comercial. El fondeo de la SOFOM para llevar a cabo sus operaciones depende al 100% del Banco. Las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple y su operación están reguladas por la Ley de Instituciones de Crédito, Ley General de Sociedades Mercantiles, Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, así como por las reglas y disposiciones de carácter general que expidan las autoridades financieras en el ámbito de su competencia. Durante el 2011 el entorno económico mundial ha mostrado signos de inestabilidad, lo cual se ha reflejado en la reducción de la calificación sobre la deuda soberana de algunos países desarrollados emitida por agencias calificadoras, generando incertidumbre en los mercados financieros globales, reflejándose en una alta volatilidad en los mercados bursátiles y cambiarios, así como una contracción del crédito y una falta de liquidez en los mercados financieros globales. Por otra parte, en virtud de que la SOFOM no cuenta con empleados, la SOFOM firmó un contrato de prestación de servicios profesionales con PMS Servicios Administrativos, S. de R.L. de C.V. (actualmente Santander Servicios Especializados, S.A. de C.V. ) y con GE Money Servicios Administrativos de Monterrey, S. de R.L. de C.V. (actualmente Santander Servicios Corporativos, S.A. de C.V. ), las cuales son partes relacionadas. La prestación de servicios profesionales incluye servicios de carácter administrativo, tecnológico, sistemas, infraestructura, y asesoría en general. Con base en este contrato Santander Servicios Especializados, S.A. de C.V. y Santander Servicios Corporativos, S.A. de C.V., son responsables de las obligaciones de carácter laboral por riesgos profesionales, de seguro social o de cualquier otra naturaleza, liberando a la SOFOM de cualquier responsabilidad laboral en lo presente o futuro a cualquiera de sus empleados o funcionarios; por lo tanto la SOFOM no tiene obligaciones de carácter laboral. Evento relevante- Adquisición del negocio hipotecario de GE Capital México - Durante el mes de diciembre de 2010, General Electric Capital Corporation (GECC) y algunas subsidiarias llevaron a cabo un acuerdo de venta de las operaciones del negocio hipotecario en México, para lo cual se firmó un contrato de compra venta con Banco Santander (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Santander (el Banco o la Compañía matriz ) para la adquisición de las acciones de GE Consumo México, S.A. de C.V., SOFOM, ENR (actualmente la SOFOM ), GE Holding México, S.A. de C.V. (actualmente Santander Holding Vivienda, S.A. de C.V. ), Santander Servicios Corporativos, S.A. de C.V. y Santander Servicios Especializados, S.A. de C.V. mediante la sustitución del fondeo que la SOFOM tenía con GECC por un importe de $21,009 millones de pesos, así como un pago por un importe de $2,042 millones de pesos, correspondiente al valor del capital contable de los estados financieros proforma de las entidades al 29 de abril de

9 La fecha de cierre de la transacción ( closing date ) ocurrió el 29 de abril de La adquisición estuvo sujeta a la aprobación de los organismos regulatorios correspondientes. Derivado de dicha transacción, la SOFOM se transformó de una Entidad No Regulada a una Entidad Regulada mediante Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha de 23 de junio de 2011, conforme a lo previsto por el Artículo 87-B de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito. y por lo tanto, modificó entre otros temas operativos y legales, sus prácticas contables de Normas de Información Mexicanas a prácticas contables establecidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión), al ser subsidiaria del Banco y por lo tanto, reconoció los efectos por los cambios en sus prácticas contables al 29 de abril de 2011, fecha en que se convirtió en una entidad regulada, por un importe de $625,610, lo cual se muestra en el estado de variaciones en el capital contable. Por lo tanto, la SOFOM presenta solamente los estados financieros por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011, ya que los mismos no son comparables con los estados financieros al 31 de diciembre de Los principales efectos por la adopción de estas nuevas prácticas y que se registraron contra el rubro de resultados acumulados el 29 de abril de 2011, fueron como se presenta a continuación: Concepto Por cambio en políticas contables, con cargo al rubro de Resultados acumulados, con valores al 29 de abril de 2011 Base ISR Diferido Neto Reservas preventivas de cartera hipotecaria $ 804,719 $ (241,416) $ 563,303 Reservas para bienes adjudicados 58,803 (17,641) 41,162 Otras reservas 30,207 (9,062) 21,145 Efecto total $ 893,729 $ (268,119) $ 625,610 Adicionalmente a lo mencionado en el párrafo anterior, la SOFOM reconoció reservas adicionales de cartera crediticia aplicadas a los resultados del ejercicio, en concordancia con la política establecida por el Banco para la determinación de la estimación contable para este tipo de cartera y bienes adjudicados. Los principales efectos se presentan a continuación: Concepto Por cambio en estimaciones contables, con cargo a los resultados del año, con valores al 29 de abril de 2011 Base ISR Diferido Neto Reservas preventivas de cartera hipotecaria $ 1,247,000 $ (374,100) $ 872,900 Reservas para bienes adjudicados 166,000 (49,800) 116,200 Efecto total $ 1,413,000 $ (423,900) $ 989, Principales diferencias con Normas de Información Financiera aplicables en México Los estados financieros han sido preparados de conformidad con los criterios contables establecidos por la Comisión, los cuales, principalmente en los siguientes casos, difieren de las Normas de Información Financiera (NIF), aplicadas comúnmente en la preparación de estados financieros para otro tipo de sociedades no reguladas: Los deudores diversos no cobrados en 60 días dependiendo de su naturaleza, se reservan en el estado de resultados, independientemente de su posible recuperación por parte de la SOFOM. Se suspende la acumulación de los intereses devengados de las operaciones crediticias, en el momento en que el saldo insoluto del crédito sea considerado como vencido. En tanto el crédito se mantenga en cartera vencida, el control de los intereses devengados se lleva en cuentas de orden. Cuando dichos intereses vendidos son cobrados, se reconocen directamente en los resultados del ejercicio en el rubro de Ingresos por intereses. A partir de enero de 2010, las NIF establecen que no deben reconocerse en los estados financieros, los intereses o rendimientos devengados de las cuentas por cobrar derivados de cuentas de difícil recuperación debido a que deben considerarse como activos contingentes. 8

10 La Comisión establece metodologías para la determinación de la estimación preventiva para riesgos crediticios con base en pérdida esperada. Las NIF requieren la creación de una estimación para cuentas de cobro dudoso con base en un estudio de su recuperabilidad, sin establecer una metodología específica. Los criterios contables de la Comisión establecen que para la preparación del Estado de Flujos de Efectivo se lleve a cabo sobre el método indirecto, partiendo del resultado neto. De acuerdo con la NIF B-2 Estado de flujos de efectivo considera que puede prepararse con base al método directo e indirecto y partiendo del resultado antes de impuestos. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 y por el año que terminó en esa fecha no se presentan de manera comparativa con el año anterior, tal y como lo requieren las NIF. 3. Principales políticas contables Las principales políticas contables de la SOFOM están de acuerdo con los criterios contables prescritos por la Comisión, las cuales se incluyen en las Disposiciones de Carácter General aplicables a Sociedades Financieras de Objeto Múltiple Reguladas, en sus circulares, las cuales requieren que la Administración efectúe ciertas estimaciones y utilice ciertos supuestos, para determinar la valuación de algunas de las partidas incluidas en los estados financieros y para efectuar las revelaciones que se requiere presentar en los mismos. Aun cuando pueden llegar a diferir de su efecto final, la Administración considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias actuales. De acuerdo con el criterio contable A-1 de la Comisión, la contabilidad de la SOFOM se ajustará a las NIF, definidas por el Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera, A.C. (CINIF), (antes Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de las Normas de Información Financiera, A.C. (CINIF)), excepto cuando a juicio de la Comisión sea necesario aplicar una normatividad o un criterio contable específico, tomando en consideración que las instituciones realizan operaciones especializadas. Cambios en políticas contables - Cambios en las NIF emitidas por el CINIF aplicables a la SOFOM Los siguientes pronunciamientos contables fueron promulgados por el CINIF durante el ejercicio de 2010 y entraron en vigor a partir del 1º de enero de 2011: NIF B-5, Información financiera por segmentos - Establece el enfoque gerencial para revelar la información financiera por segmentos a diferencia del Boletín B-5 que, aunque manejaba un enfoque gerencial, requería que la información a revelar se clasificara por segmentos económicos, áreas geográficas o por grupos homogéneos de clientes; requiere revelar por separado los ingresos por intereses, gastos por intereses y pasivos; e información sobre productos, servicios, áreas geográficas y principales clientes y proveedores. NIF C-5, Pagos anticipados - Establece como una característica básica de los pagos anticipados el que estos no le transfieren aún a la Compañía los riesgos y beneficios inherentes a los bienes y servicios que está por adquirir o recibir; requiere que se reconozca deterioro cuando pierdan su capacidad para generar dichos beneficios y su presentación en el balance general, en el activo circulante o largo plazo. Adicionalmente durante diciembre de 2010, el CINIF emitió las Mejoras a las NIF 2011, documento mediante el cual se incorporan cambios o precisiones a las NIF con la finalidad de establecer un planteamiento normativo más adecuado. Estas mejoras se clasifican en dos secciones de acuerdo con lo siguiente: 9

11 a. Mejoras a las NIF que generan cambios contables, que son modificaciones que generan cambios contables en valuación, presentación o revelación en los estados financieros. Las NIF que sufren este tipo de mejoras son: NIF B-1, Cambios contables y correcciones de errores NIF B-2, Estado de flujos de efectivo Boletín C-3, Cuentas por Cobrar NIF C-10, Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura NIF C-13, Partes relacionadas Boletín D-5, Arrendamientos b. Mejoras a las NIF que no generan cambios contables, que son modificaciones para hacer precisiones a las mismas, que ayuden a establecer un planteamiento normativo más claro y comprensible; por ser precisiones, no generan cambios contables en los estados financieros. Las NIF que sufren este tipo de mejoras son: NIF C-2, Instrumentos financieros NIF C-9, Pasivos, provisiones, activos y pasivos contingentes y compromisos NIF C-10, Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura NIF C-12, Instrumentos financieros con características de pasivo, de capital o de ambos NIF D-4, Impuestos a la utilidad Boletín D-5, Arrendamientos NIF D-6, Capitalización del resultado integral de financiamiento A continuación se describen las políticas contables más importantes que sigue la SOFOM: Unidad monetaria de los estados financieros- Los estados financieros y notas al 31 de diciembre de 2011 incluyen saldos y transacciones en pesos de diferente poder adquisitivo. Reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera - A partir del 1 de enero de 2008, la SOFOM al operar en un entorno no inflacionario, suspendió el reconocimiento de los efectos de la inflación. Hasta el 31 de diciembre de 2007, dicho reconocimiento resultó principalmente, en ganancias o pérdidas por inflación sobre partidas no monetarias y monetarias. La SOFOM mantiene en sus activos, pasivos y capital contable, los efectos de reexpresión determinados hasta el último período en el que operó en un entorno inflacionario, es decir, hasta el 31 de diciembre de 2007 como se mencionó anteriormente. Estos efectos se han dado de baja en la fecha y con el mismo procedimiento, con los que se dan de baja los activos y pasivos o componentes del capital contable a los que pertenecían tales efectos. En los estados financieros al 31 de diciembre de 2011, se presentan únicamente los efectos de reexpresión vigentes determinados en períodos anteriores y que todavía no se han dado de baja. De acuerdo con lo establecido en la NIF B-10 Efectos de la inflación, un entorno económico no inflacionario es cuando la inflación acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores es menor que el 26 % y, además, de acuerdo con los pronósticos económicos de organismos oficiales, se identifica una tendencia en ese mismo sentido: inflación baja. El porcentaje de inflación para el ejercicio de 2011 es del 3.65%. El porcentaje de inflación acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores al 31 de diciembre de 2011 es 14.40%; por lo tanto, el entorno económico califica como no inflacionario en el ejercicio. Disponibilidades - Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques. Se valúan a valor nominal y en el caso de moneda extranjera se valúan a su valor razonable con base en la cotización del cierre del ejercicio. Cartera de crédito vigente - La SOFOM tiene los siguientes criterios para clasificar los créditos como cartera vigente: - Créditos que están al corriente en sus pagos tanto de principal como de intereses. - Créditos que sus adeudos no han cumplido con los supuestos para considerarse cartera de crédito vencida. 10

12 - Créditos reestructurados o renovados que cuenten con evidencia de pago sostenido. Cartera de crédito vencida - La SOFOM tiene los siguientes criterios para clasificar los créditos no cobrados como cartera vencida: - Si los adeudos consisten en créditos con pagos periódicos parciales de principal e intereses y presentan 90 o más días de vencidos. - Si los adeudos se refieren a créditos para vivienda con pagos periódicos parciales de principal e intereses y presentan 90 o más días de vencidos. - La SOFOM tiene la política de reservar generalmente al 100% contra sus resultados los créditos no cobrados clasificados como cartera de crédito vencida que presentan 365 o más días de vencidos. Los créditos vencidos reestructurados permanecerán dentro de la cartera vencida y su nivel de estimación preventiva se mantendrá en tanto no exista evidencia de pago sostenido, es decir, cumplimiento de pago del acreditado sin retraso, por el monto total exigible de principal e intereses, como mínimo de tres amortizaciones consecutivas del esquema de pagos del crédito, o en caso de créditos con amortizaciones que cubran períodos mayores a 60 días naturales, el pago de una exhibición, tal como lo establecen los criterios contables de la Comisión. Asimismo se consideran cartera vencida los créditos con pago único de principal al vencimiento y pagos periódicos de intereses, que se reestructuraron o renovaron durante el plazo del crédito en tanto no exista evidencia de pago sostenido, y aquellos en los que no hayan transcurrido al menos el 80% del plazo original del crédito, que no hubieran cubierto la totalidad de los intereses devengados, y cubierto el principal del monto original del crédito, que a la fecha de la renovación o reestructuración debió haber sido cubierto. Se suspende la acumulación de intereses devengados de las operaciones crediticias, en el momento en que el crédito es catalogado como cartera vencida incluyendo los créditos que contractualmente capitalizan intereses al monto del adeudo. Por lo que respecta a los intereses ordinarios devengados no cobrados correspondientes a créditos que se consideren como cartera vencida, la SOFOM crea una estimación por el monto total de los intereses, al momento del traspaso del crédito como cartera vencida. Clasificación de cartera de crédito y estimación preventiva para riesgos crediticios - La SOFOM clasifica su cartera bajo el rubro de hipotecaria de vivienda a los créditos directos, denominados en moneda nacional, extranjera, en unidades de inversión o Veces Salario Mínimo (VSM), así como los intereses que generen, otorgados a personas físicas y destinados a la adquisición, construcción, remodelación o mejoramiento de la vivienda sin propósito de especulación comercial; incluyendo aquellos créditos de liquidez garantizados por la vivienda del acreditado. La SOFOM reconoce las reservas preventivas para cubrir riesgos crediticios con base en lo siguiente: La SOFOM al calificar la cartera crediticia hipotecaria de vivienda considera el tipo de crédito, la estimación de la Probabilidad de Incumplimiento de los acreditados, la Severidad de la Pérdida asociada al valor y naturaleza de la garantía del crédito y la Exposición al Incumplimiento. Asimismo, la SOFOM califica, constituye y registra las reservas preventivas correspondientes a la cartera crediticia hipotecaria de vivienda, considerando lo siguiente: Monto Exigible - Monto que conforme al estado de cuenta le corresponde cubrir al acreditado en el período de facturación pactado, sin considerar los montos exigibles anteriores no pagados. Si la facturación es quincenal o semanal, se deberán sumar los montos exigibles de las 2 quincenas ó 4 semanas de un mes, respectivamente, de modo que el monto exigible corresponda a un periodo de facturación mensual. Los descuentos y bonificaciones podrán disminuir el monto exigible, únicamente cuando el acreditado cumpla con las condiciones requeridas en el contrato crediticio para la realización de los mismos. 11

13 Pago Realizado - Suma de los pagos realizados por el acreditado en el período de facturación. No se consideran pagos a los: castigos, quitas, condonaciones, bonificaciones y descuentos que se efectúen al crédito o grupo de créditos. Si la facturación es quincenal o semanal, se deberán sumar los pagos realizados de las 2 quincenas ó 4 semanas de un mes, respectivamente, de modo que el pago realizado corresponda a un período de facturación mensual. La variable pago realizado deberá ser mayor o igual a cero. Valor de la Vivienda Vi - Al valor de la vivienda al momento de la originación, actualizado de conformidad con lo siguiente: I. Para créditos con fecha de originación previa al 1 de enero de 2000 en dos etapas: a) Primera etapa, mediante el Salario Mínimo SMGGeneral (SMG) Valor de la Vivienda 1era. etapa = 31/Dic/199 9 En donde: SMG en el mes de originació n Valor de la Vivienda en la Originació n Valor de la vivienda en la originación corresponde al valor de la vivienda conocido por medio de avalúo al momento de la originación del crédito. b) Segunda etapa, mediante el Índice Nacional de Precios al Consumidor mensual (INPC) Valor de la Vivienda = INPC mes de calificaci ón INPC 01/Ene/200 0 Valor de la Vivienda 1era etapa II. Para créditos con fecha de originación a partir del 1 de enero de 2000 conforme al inciso b) del numeral I anterior. Valor de la Vivienda = INPCmes de calificación INPCen el mes de originación Valor de la Vivienda en la Originación En todo caso, el valor de la vivienda al momento de la originación podrá actualizarse mediante realización de avalúo formal. Saldo del Crédito S i - Al saldo insoluto a la fecha de la calificación, el cual representa el monto de crédito efectivamente otorgado al acreditado, ajustado por los intereses devengados, menos los pagos al seguro que, en su caso, se hubiera financiado, los cobros de principal e intereses, así como por las quitas, condonaciones, bonificaciones y descuentos que, en su caso, se hayan otorgado. Días de Atraso - Número de días naturales a la fecha de la calificación, durante los cuales el acreditado no haya liquidado en su totalidad el monto exigible en los términos pactados originalmente. Denominación del Crédito (MON) - Esta variable tomará el valor de uno (1) cuando el crédito a la vivienda esté denominado en Unidades de Inversión (UDI), salarios mínimos o alguna moneda distinta a pesos mexicanos y cero cuando esté denominado en pesos. Integración de Expediente (INTEXP) - Esta variable tomará el valor de uno (1) si existió participación de la parte vendedora del inmueble en la obtención del comprobante de ingresos o en la contratación del avalúo y cero en cualquier otro caso. 12

14 El monto total de reservas a constituir por la Institución, será igual a las reservas de cada crédito, conforme a lo siguiente: R i = PI i SP i EI i En donde: Ri= Monto de reservas a constituir para el i-ésimo crédito. PI i = Probabilidad de Incumplimiento del i-ésimo crédito. SPi = Severidad de la Pérdida del i-ésimo crédito. EIi = Exposición al Incumplimiento del i-ésimo crédito. En todo caso, el monto sujeto a la calificación no deberá incluir los intereses devengados no cobrados, registrados en balance, de créditos que estén en cartera vencida. Hasta el 29 de abril de 2011, la SOFOM determinaba la estimación con base en el comportamiento histórico del portafolio de la SOFOM, en el cual la cartera tenía un porcentaje promedio de probabilidad de incumplimiento del 7.50% al 13.93% y una severidad de la pérdida del 10% al 21.90%. Evidencia de pago sostenido: En el caso de que los créditos registren incumplimiento de pago y sean objeto de reestructuración, la SOFOM los mantiene en el estrato que presentaba previamente a la reestructuración hasta que exista evidencia de pago sostenido del crédito en los términos que establece la Comisión. Otras cuentas por cobrar, neto - La SOFOM tiene la política de reservar contra sus resultados las cuentas por cobrar identificadas y no identificadas dentro de los 90 o 60 días siguientes al registro inicial, y/o aquellas partidas que de origen, se tiene conocimiento de su irrecuperabilidad. Bienes adjudicados, neto - Los bienes adquiridos mediante adjudicación judicial se registran contablemente, en la fecha en que causa ejecutoria el auto aprobatorio del remate, mediante el cual se decretó la adjudicación. Los bienes recibidos en pago se registran en la fecha en que se firma la escritura de dación en pago o en la fecha en que se formaliza documentalmente la entrega o transmisión de la propiedad del bien. La metodología de valuación de las reservas por tenencia de bienes adjudicados o recibidos en dación en pago, establece que se deberán constituir trimestralmente provisiones adicionales que reconozcan las potenciales pérdidas de valor por el paso del tiempo de los bienes adjudicados judicial o extrajudicialmente o recibidos en dación en pago, ya sean bienes muebles o inmuebles, así como los derechos de cobro y las inversiones en valores que se hayan recibido como bienes adjudicados o recibidos en dación en pago. El monto de la estimación se reconoce en los resultados del ejercicio en el rubro de Otros ingresos de la operación, de acuerdo con el procedimiento establecido por la Comisión en función del tiempo transcurrido a partir de la adjudicación o dación en pago, haciendo un diferencial en plazo y aplicando un porcentaje de reserva para los casos de bienes muebles e inmuebles. Tratándose de bienes inmuebles, se constituirán las provisiones de acuerdo con lo siguiente: Reservas para bienes inmuebles, tiempo transcurrido a partir de la adjudicación o dación en pago (meses) Porcentaje de reserva Hasta 12 0% Más de 12 y hasta 24 10% Más de 24 y hasta 30 15% Más de 30 y hasta 36 25% Más de 36 y hasta 42 30% Más de 42 y hasta 48 35% Más de 48 y hasta 54 40% Más de 54 y hasta 60 50% Más de % 13

15 El monto de reservas a constituir será el resultado de aplicar el porcentaje de reserva que corresponda conforme a la tabla anterior, al valor de adjudicación de los bienes inmuebles obtenido conforme a los criterios contables. Aunado a lo anterior, en caso de identificar problemas de realización sobre los valores de los bienes inmuebles adjudicados, la SOFOM registra reservas adicionales con base en estimaciones preparadas por la Administración del mismo. En caso de que valuaciones posteriores a la adjudicación o dación en pago resulten en el registro contable de una disminución de valor de los bienes inmuebles, los porcentajes de reservas a que hace referencia la tabla anterior, podrán aplicarse sobre dicho valor ajustado. Aunado a lo anterior, la Administración de la SOFOM registra reservas adicionales en caso de que sean requeridas con base en análisis preparados por la misma. Hasta el 29 de abril de 2011, los bienes adjudicados, en su totalidad estaban integrados por casas habitación, que se registraban al valor remanente del crédito o a su valor neto de realización, el que fuera menor. El valor de realización es el precio probable de venta del activo, deducido de todos los costos y gastos estrictamente indispensables que se eroguen en la realización del bien. Los bienes recibidos como dación en pago se registraban a su valor de avalúo o al precio convenido entre las partes, el que sea menor. Las diferencias, en el caso de que los valores estimados fueran inferiores al importe de los préstamos cancelados, se reconocían dentro del rubro de Otros gastos. Mobiliario y equipo neto - Los gastos de instalación y las mejoras a locales se registran al costo de adquisición. El mobiliario y equipo se registra al costo de adquisición y la depreciación relativa se registra con base en la vida útil económica estimada de los mismos. Comisiones cobradas y costos y gastos asociados - Las comisiones cobradas por el otorgamiento inicial de los créditos se registran como un crédito diferido dentro del rubro de Créditos diferidos y cobros anticipados, el cual se amortiza contra los resultados del ejercicio en el rubro Ingreso por intereses, bajo el método de línea recta durante la vida del crédito. Las comisiones cobradas por reestructuraciones o renovaciones de créditos se adicionan a las comisiones que se hubieren originado reconociéndose como un crédito diferido que se amortiza en resultados bajo el método de línea recta durante el nuevo plazo del crédito. Las comisiones que se reconozcan con posterioridad al otorgamiento inicial del crédito, son aquéllas en que se incurran como parte del mantenimiento de dichos créditos, o las que se cobren con motivo de créditos que no hayan sido colocados se reconocen en resultados en el momento que se generen. Los costos y gastos incrementales asociados con el otorgamiento inicial del crédito, se reconocen como un cargo diferido, los cuales se amortizarán contra los resultados del ejercicio como un Gasto por intereses, durante el mismo periodo contable en el que se reconocen los ingresos por comisiones cobradas. Cualquier otro costo o gasto distinto del mencionado anteriormente, entre ellos los relacionados con promoción, publicidad, clientes potenciales, administración de los créditos existentes (seguimiento, control, recuperaciones, etc.) y otras actividades auxiliares relacionadas con el establecimiento y monitoreo de políticas de crédito se reconocen directamente en los resultados del ejercicio conforme se devenguen en el rubro que corresponde de acuerdo a la naturaleza del costo o gasto. Impuesto a la utilidad - El Impuesto Sobre la Renta ( ISR ) y el Impuesto Empresarial a Tasa Única ( IETU ) se registran en los resultados del año en que se causan. Para reconocer el impuesto diferido se determinará si, con base en proyecciones financieras y fiscales, la SOFOM causará ISR o IETU y reconoce el impuesto diferido que corresponda al impuesto que esencialmente pagará. La SOFOM determina el impuesto diferido sobre las diferencias temporales, las pérdidas fiscales y los créditos fiscales, desde el reconocimiento inicial de las partidas y al final de cada período. El impuesto diferido derivado de las diferencias temporales se reconoce utilizando el método de activos y pasivos, que es aquel que compara los valores contables y fiscales de los activos y pasivos. De esa comparación surgen diferencias temporales, tanto deducibles como acumulables, que sumadas a las pérdidas fiscales por amortizar y al crédito fiscal por las provisiones preventivas para riesgos crediticios pendientes de deducir, se les aplica la tasa fiscal a las que se reversarán las partidas. Los importes derivados de estos conceptos corresponden al pasivo o activo por impuesto diferido reconocido. Al 31 de diciembre de 2011, la SOFOM no ha registrado ningún efecto sobre la participación de los empleados en las utilidades, en virtud de que no tiene la obligación ya que no cuenta con empleados. 14

16 Provisiones - Se reconocen cuando se tiene una obligación presente como resultado de un evento pasado, que probablemente resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser estimada razonablemente. Efectos de actualización patrimonial - A partir del ejercicio de 2008, al operar la SOFOM en un entorno no inflacionario no se reconocen los efectos de inflación del periodo para el capital contribuido y ganado. Reconocimiento de ingresos y gastos por intereses de cartera crediticia - Los ingresos y gastos por intereses derivados de los créditos otorgados y recibidos, respectivamente, se reconocen en el estado de resultados conforme se devengan, en función de los plazos establecidos en los contratos celebrados con los acreditados y en los contratos con las instituciones de crédito con quien tiene contratados los préstamos bancarios y las tasas de interés pactadas. Estas son normalmente ajustadas en forma periódica en función de la situación del mercado y el entorno económico. Resultado integral - El importe del resultado integral que se presenta en el estado de variaciones en el capital contable, es el efecto de transacciones distintas a las efectuadas con los accionistas de la SOFOM durante el período y está representado por la utilidad neta más el efecto inicial derivado de la primera aplicación del cambio de metodología de calificación de cartera de consumo correspondiente a operaciones con tarjeta de crédito, de conformidad con los criterios contables establecidos por la Comisión y autorizaciones especiales otorgadas por ésta, se registraron directamente en el capital contable, netos del ISR correspondiente. Estado de flujos de efectivo - El estado de flujo de efectivo presenta la capacidad de la SOFOM para generar el efectivo y los equivalentes, así como la forma en que la SOFOM utiliza dichos flujos de efectivo para cubrir sus necesidades. El flujo de efectivo en conjunto con el resto de los estados financieros proporciona información que permite: Evaluar los cambios en los activos y pasivos de la SOFOM y en su estructura financiera. Evaluar tanto los montos como las fechas de cobro y pagos, con el fin de adaptarse a las circunstancias y a las oportunidades de generación y/o aplicación de efectivo y los equivalentes de efectivo. Cuentas de orden (ver Nota 16) - - Bienes en fideicomiso o mandato En los primeros se registra el valor de los bienes recibidos en fideicomiso, llevándose en registros independientes los datos relacionados con la administración de cada uno. En el mandato se registra el valor declarado de los bienes objeto de los contratos de mandato celebrados por la Institución. - Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de crédito vencida: Se registran los intereses devengados a partir de que un crédito de cartera vigente es traspasado a cartera vencida. Los intereses que se generan del crédito a partir del traspaso del rubro antes mencionado se registran en la cuenta de orden. - Otras cuentas de registro: En esta cuenta se registran entre otras, los montos de cartera de crédito por grado de riesgo exceptuada y no calificada. 4. Cartera de crédito La tasa promedio de colocación durante 2011 fue de 10.91%. 15

17 La cartera reestructurada y renovada al 31 de diciembre de 2011 es la siguiente: Cartera reestructurada 2011 Vigente Vencida Total Créditos de vivienda Interés social $ 258 $ 382 $ 640 Créditos de vivienda Media residencial 7,707 1,174 8,881 $ 7,965 $ 1,556 $ 9,521 Al 31 de diciembre de 2011, la cartera vencida muestra la siguiente antigüedad: Período Cartera a 2011 De 1 a 180 De 181 a 365 De 366 a 2 años Total Créditos de vivienda $ 1,165,810 $ 229,766 $ 35,202 $ 1,430,778 $ 1,165,810 $ 229,766 $ 35,202 $ 1,430, Estimación preventiva para riesgos crediticios Al 31 de diciembre de 2011, se mantiene una estimación para riesgos crediticios por $476,741. Al 31 de diciembre de 2011 la SOFOM mantenía una estimación preventiva para riesgos crediticios equivalente al 33% de la cartera vencida. La estimación preventiva resultado de la calificación de cartera al 31 de diciembre de 2011 registrada en el mismo año se integran como sigue: Clasificación de la cartera Monto por grado de reserva Grado de riesgo del crédito de riesgo registrada A $ 14,093,159 $ 35,080 B 4,286, ,092 C 620, ,866 D 1, E 22,991 22,991 Cartera de crédito 19,024, ,741 Provisiones preventivas registradas $ 476,741 La cartera clasificada en el grado de riesgo D y E es identificada como cartera emproblemada. A continuación se muestra el movimiento de provisiones preventivas para riesgos crediticios por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2011: Saldo inicial $ 352,896 Provisiones (aplicaciones) con cargo (crédito) a: Resultados 1,274,003 Reserva de cartera contra resultados acumulados 804,719 Aplicaciones y quitas (2,081,506) Otras 126,629 Saldo final $ 476,741 16

18 6. Otras cuentas por cobrar, neto Al 31 de diciembre de 2011, las otras cuentas por cobrar, neto, se integran como sigue: Deudores diversos (1) (ver Nota 15) $ 1,224,127 Impuestos a favor 83,238 1,307,365 Menos - Estimación para cuentas de cobro dudoso (5,464) Total $ 1,301,901 (1) Incluye $1,098,322 relativa a una cuenta por cobrar cuya contraparte final sería GECC, misma que se generó por la cobertura legal Indemnity otorgada por GECC en el contrato de compra venta para la adquisición de las acciones de la SOFOM, la cual se indica en las Notas 1 y 15. Dicha cuenta por cobrar corresponde a pérdidas fiscales por amortizar y créditos fiscales generados hasta el 31 de diciembre de 2010, mismos que la Administración de la SOFOM considera garantizada su recuperación a través del Indemnity. 7. Bienes adjudicados, neto Al 31 de diciembre de 2011, los bienes adjudicados se integran como sigue: Inmuebles adjudicados $ 323,357 Inmuebles prometidos en venta 25, ,849 Menos- Estimación para baja de valor de bienes muebles, inmuebles, valores y derechos adjudicados (207,007) Total $ 141,842 Los movimientos de la estimación para baja de valor de bienes muebles, inmuebles, valores y derechos adjudicados se resumen a continuación por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011: Saldo inicial $ - Reserva constituida contra resultados acumulados 58,803 Resultados 182,615 Aplicación de reserva por venta de adjudicados (34,411) Saldo final $ 207, Mobiliario y equipo, neto Al 31 de diciembre de 2011, los inmuebles, mobiliario y equipo y gastos de instalación, se integran como sigue: Gastos de instalación $ 7,371 Mobiliario y equipo de oficinas 8,617 Equipo de cómputo 2,853 18,841 Menos- Depreciación y amortización acumulada (8,308) Total $ 10,533 17

19 Los porcentajes de depreciación y amortización anual se indican a continuación: Porcentaje Mobiliario y equipo de oficinas 10% Equipo periférico de cómputo 25% Equipo de comunicación 20% 9. Transacciones y saldos con compañías relacionadas En virtud que a partir del 30 de abril de 2011, la SOFOM forma parte del Grupo Financiero Santander, S.A.B. de C.V., lleva a cabo, operaciones de importancia entre empresas relacionadas tales como, préstamos bancarios, inversiones en valores, prestación de servicios, etc., la mayoría de las cuales originan ingresos a una entidad y egresos a otra. Los saldos por cobrar y pagar con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2011, ascienden a: Por cobrar- Disponibilidades: Banco Santander (México), S.A. $ 377,046 Por pagar- Préstamos bancarios: Banco Santander (México), S.A. $ 18,548,447 Acreedores diversos y otras cuentas por pagar: Santander Servicios Corporativos, S.A. de C.V. $ 5,065 Santander Servicios Especializados, S.A. de C.V. $ 46,033 Las principales transacciones realizadas con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2011 son: Egresos por- Intereses préstamos bancarios: Banco Santander (México), S.A. $ 858,753 Servicios administrativos: Santander Servicios Corporativos, S.A. de C.V. $ 32,017 Santander Servicios Especializados, S.A. de C.V. $ 145,517 La SOFOM tiene contratada con el Banco, una línea de crédito por la cual reconoce un pasivo por el monto de capital e intereses que adeuda al Banco y el correspondiente gasto por intereses que se registran en el rubro de Gastos por intereses. La SOFOM tiene un contrato de Prestación de Servicios Profesionales con Santander Servicios Corporativos, S.A. de C.V. y con Santander Servicios Especializados, S.A. de C.V., quienes le proveen de servicios administrativos por lo cual la SOFOM registró al 31 de diciembre de 2011 un pasivo por $51,098, así como un gasto por $177,534. La Administración de la SOFOM considera que las operaciones celebradas con partes relacionadas fueron determinadas considerando los precios y montos de las contraprestaciones que hubieran utilizado con o entre partes independientes en operaciones comparables. 18

20 10. Otros activos Al 31 de diciembre de 2011, los otros activos se integran como sigue: Intangibles: Software y desarrollos informáticos adquiridos $ 38,315 Menos: Amortización acumulada (32,195) 6,120 Depósitos en garantía 3,565 9,685 Costos y gastos incrementales al otorgamiento inicial de los créditos 433,819 Comisiones cobradas por el otorgamiento inicial de los créditos (157,258) 276,561 Total $ 286, Préstamos bancarios y de otros organismos Durante el mes de mayo de 2011, la SOFOM contrató una línea de crédito con el Banco por un importe de $21,019,630. Al 31 de diciembre de 2011, los préstamos bancarios y de otros organismos se integran como sigue: Tipo de préstamo Vencimiento (años) Tasa de interés Total Moneda nacional % % $ 15,770,119 Moneda extranjera % % 1,316,033 Unidades de inversión % % 1,464,026 $ 18,550,178 Tal como se menciona en la Nota 1, la SOFOM es subsidiaria del Banco y dado que no se requirió la constitución de garantías de la línea de crédito, la SOFOM se obliga a mantener los niveles de reservas e índices de capitalización que por normatividad establezcan las autoridades competentes y que sean necesarias en virtud de la cartera crediticia adquirida y de aquella que vaya generando con su operación. 12. Acreedores diversos y otras cuentas por pagar Al 31 de diciembre de 2011, acreedores diversos y otras cuentas por pagar se integran como sigue: Provisión para obligaciones diversas $ 101,120 Acreedores diversos 200,010 Impuesto al valor agregado por pagar 26,711 $ 327,841 19

21 13. Impuestos a la utilidad La SOFOM está sujeta en 2011 al Impuesto Sobre la Renta (ISR) y al Impuesto Empresarial a Tasa Única (IETU). El ISR se calcula considerando como gravables o deducibles ciertos efectos de la inflación, tales como la depreciación calculada sobre valores en pesos constantes, se acumula o deduce el efecto de la inflación sobre ciertos activos y pasivos monetarios a través del ajuste anual por inflación. La tasa corporativa de ISR para los ejercicios de 2011 y 2012 es del 30%, para el 2013 del 29% y para el 2014 del 28%. El IETU considera como regla general, los ingresos, las deducciones y ciertos créditos fiscales con base en flujos de efectivo, sin embargo, la SOFOM respecto de los servicios por los que pague y cobre intereses los determinan a través del margen de intermediación con base en lo devengado. La tasa de IETU establece que el impuesto se causará para el año de 2011 a la tasa del 17.5%. El impuesto a la utilidad causado es el que resulta mayor entre el ISR y el IETU. Con base en proyecciones financieras, de acuerdo con lo que se menciona en la INIF 8, Efectos del Impuesto Empresarial a Tasa Única, la Administración considera que esencialmente pagará ISR, por lo tanto, no causará IETU en un mediano plazo con base a las proyecciones financieras y fiscales por lo cual reconoce únicamente ISR diferido. La provisión en resultados de ISR diferido, asciende a $(463,239). Conciliación del resultado contable y fiscal - Las principales partidas que afectaron la determinación del resultado fiscal de la SOFOM fueron la acumulación por recuperación de cartera, los gastos no deducibles, el efecto neto contable y fiscal del incremento de la estimación de reservas de créditos y la reserva contable de bienes adjudicados. Intereses moratorios para efectos del Impuesto Empresarial a Tasa Única - De acuerdo con la Ley del Impuesto Empresarial a Tasa Única, la SOFOM deberá considerar como ingreso gravable para efectos de este impuesto los intereses conforme éstos se devenguen sin importar si los mismos son cobrados o no, situación aplicable tanto a intereses ordinarios como a intereses moratorios. Sin embargo, para efectos del mencionado impuesto, de acuerdo con la opinión de los asesores legales externos, no consideraron como ingreso gravable los intereses moratorios, argumentando la inconstitucionalidad de obligar a acumular un interés moratorio devengado no cobrado. Sin embargo, de acuerdo con un análisis y estimación realizados por la Administración, de haberse acumulado dichos intereses moratorios en la SOFOM no generaría cambios en el impuesto provisionado. Pérdidas fiscales por amortizar y Crédito fiscal para IETU - Al 31 de diciembre de 2011, la SOFOM cuenta con créditos fiscales para IETU, y con pérdidas fiscales por amortizar para efectos del ISR, que se indexaran hasta el año en que se apliquen, por un monto actualizado de: Vencimiento Crédito IETU Pérdida fiscal amortizable 2018 $ 171,810 $ , , $ 141,511 Total $ 566,351 $ 141,511 Tal como se mencionó en la Nota 6 anterior, la SOFOM tiene pérdidas fiscales por amortizar generadas de ejercicios anteriores, las cuales la administración de la SOFOM considera como una cuenta por cobrar cuya contraparte sería GECC, ya que la recuperación de las mismas considera están garantizadas por dicha entidad. 20

22 Participación de los empleados en las utilidades - Debido a que la SOFOM no cuenta con empleados, no resulta aplicable la determinación y pago de la Participación de los trabajadores en las utilidades de la empresa. Impuestos diferidos - Al 31 de diciembre de 2011, los impuestos diferidos se integran como sigue: ISR diferido activo: Provisiones preventivas para riesgo crediticios pendientes de deducir $ 596,830 Pasivos acumulados 14,979 Pérdidas fiscales por amortizar 97,351 Reserva de bienes adjudicados 65,591 ISR diferido activo 774,751 ISR diferido (pasivo): Activos fijos (377) Pagos anticipados (22,494) Otros (60,474) ISR diferido pasivo (83,345) Impuestos diferidos (neto) $ 691,406 El impuesto diferido de la SOFOM es registrado utilizando como contra cuenta resultados o capital contable, según haya sido registrada la partida que le dio origen al impuesto anticipado (diferido). Otros aspectos fiscales - Al 31 de diciembre de 2011, se tienen los siguientes saldos en los indicadores fiscales relevantes: Cuenta de capital de aportación $ 8,101,022 Cuenta de utilidad fiscal neta (incluye Cuenta de utilidad fiscal neta reinvertida) $ 1,099, Capital contable El capital social a valor nominal al 31 de diciembre de 2011, se integra como sigue: Número de acciones Pesos Capital Fijo- Acciones Serie "A" 50 $ 50 Acciones Serie "B" 6,214,368 6,214,368 Total 6,214,418 $ 6,214,418 En Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de accionistas del 23 de junio de 2011, se acordó: a. Reestructurar el capital social de la SOFOM antes de su adquisición por parte del Banco con una conversión de 13,612,023 acciones sin valor nominal a un total de 4,429,418 acciones ordinarias y nominales con un valor nominal de $1,000 cada una. b. Aumentar el capital social de la SOFOM, hasta por la cantidad de $485,000, mediante la emisión de 485,000 acciones representativas del capital de la SOFOM, todas ellas ordinarias y nominativas, con un valor de $1,000 cada una. 21

23 En Asamblea General Ordinaria de accionistas del 21 de septiembre de 2011, se acordó: a. Aumentar el capital social de la SOFOM, hasta por la cantidad de $1,300,000, mediante la emisión de 1,300,000 acciones representativas del capital de la SOFOM, todas ellas ordinarias y nominativas, con un valor de $1,000 cada una. En caso de repartir utilidades que no hubieran causado el impuesto aplicable a la SOFOM tendrá que pagarse al distribuir el dividendo. Por lo anterior, la SOFOM debe llevar cuenta de las utilidades sujetas a cada tasa. Las reducciones de capital causarán impuesto sobre el excedente del monto repartido contra su valor fiscal, determinado de acuerdo a lo establecido por la Ley del Impuesto Sobre la Renta. La SOFOM está a la disposición legal que requiere de cuando menos un 5% de las utilidades netas de cada año, sean separadas y traspasadas a un fondo de reserva de capital, hasta que sea equivalente al 20% de capital social pagado. 15. Contingencias Como se indica en la Nota 1 anterior, en el mes de diciembre de 2010 el Banco firmó el contrato de compra venta de acciones para la adquisición por parte del Banco del 100% de las acciones representativas del capital social de diversas entidades entre ellas la SOFOM. En dicho contrato se establece en el Artículo XII Indemnización y asuntos relativos (el contrato ) que GECC (el vendedor ) a partir de la fecha del cierre (29 de abril de 2011) (el Closing Date ) deberá indemnizar al Banco por cualquier pérdida, quebranto, pérdida impuesta o sufrida, atribuible principalmente por cualquier contingencia generada y que resulte por los activos adquiridos u operaciones realizadas antes del Closing Date. Entre los activos adquiridos y que se encuentran garantizados por dicho contrato está el activo generado principalmente por pérdidas fiscales por amortizar a la fecha de compra y que asciende a $1,098,322, el cual al 31 de diciembre de 2011, la Administración de la SOFOM considera como una cuenta por cobrar, ya que la recuperación de las mismas, están garantizadas por el vendedor. En dicho contrato también se establece un límite de indemnización en caso de que se materialice cualquier pérdida, quebranto, pérdida impuesta o sufrida, atribuible por cualquier contingencia generada como resultado de los activos adquiridos u operaciones realizadas antes del Closing Date por un importe de $25 mil millones de pesos. 16. Cuentas de orden Las cuentas de orden no forman parte integral del balance general y solamente fueron sujetos de auditoría externa las cuentas de orden en donde se registran las operaciones que tienen una relación directa con las cuentas del balance general, las cuales son las siguientes: Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de crédito vencida. En adición a las cuentas de orden mencionadas anteriormente se tienen las siguientes: a. Bienes en fideicomiso o mandato (no auditado) - Al 31 de diciembre de 2011, los Bienes en fideicomiso o mandato presentan un saldo de $3,735,496. b. Otras cuentas de registro (no auditado) - Al 31 de diciembre de 2011, las otras cuentas de registro presentan un saldo de $19,044,

24 17. Administración integral de riesgos La gestión del riesgo se considera por la Sofom como un elemento competitivo de carácter estratégico con el objetivo último de maximizar el valor generado para el accionista. Esta gestión está definida, en sentido conceptual y organizacional, como un tratamiento integral de los diferentes riesgos (Riesgo de Mercado, Riesgo de Liquidez, Riesgo de Crédito, Riesgo de Contrapartida, Riesgo Operativo, Riesgo Legal y Riesgo Tecnológico), asumidos por la Sofom en el desarrollo de sus actividades. La administración que la Sofom haga del riesgo inherente a sus operaciones es esencial para entender y determinar el comportamiento de su situación financiera y para la creación de un valor en el largo plazo. En cumplimiento a lo establecido por las disposiciones de carácter prudencial en materia de Administración Integral de Riesgos aplicables a las sociedades de objeto múltiple reguladas emitidas por la Comisión, el Consejo de Administración acordó la constitución del Comité de Administración Integral de Riesgos de la Sofom, funcionando bajo los lineamientos indicados en las citadas disposiciones. Este Comité sesiona mensualmente y vigila que las operaciones se ajusten a los objetivos, políticas y procedimientos aprobados por el Consejo de Administración para la Administración Integral de Riesgos. El Comité de Administración Integral de Riesgos a su vez delega en la Unidad de Administración Integral de Riesgos la responsabilidad de implementar los procedimientos para la medición, administración y control de riesgos, conforme a las políticas establecidas; asimismo le otorga facultades para autorizar excesos a los límites establecidos, debiendo en este caso de informar al propio Consejo de Administración sobre dichas desviaciones. Gestión de Activos y Pasivos El Comité de Activos y Pasivo (ALCO) es responsable de determinar las directrices de gestión del riesgo de margen financiero, valor patrimonial y liquidez, que deben seguirse. Bajo este enfoque, la Dirección General de Finanzas tiene la responsabilidad de ejecutar las estrategias definidas en el Comité de Activos y Pasivos con el fin de modificar el perfil de riesgo del balance comercial mediante el seguimiento de las políticas establecidas, para lo que es fundamental atender a los requerimientos de información para los riesgos de tasa de interés, de tipo de cambio y de liquidez. Como parte de la gestión financiera de la Sofom, se analiza la sensibilidad del margen financiero (NIM) y del valor patrimonial (MVE) de los distintos rubros del balance, frente a variaciones de las tasas de interés. Esta sensibilidad se deriva de los desfases en las fechas de vencimiento y de modificación de las tasas de interés que se producen en los distintos rubros de activo y pasivo. El análisis se realiza a partir de la clasificación de cada rubro sensible a tasas de interés a lo largo del tiempo, conforme a sus fechas de amortización, vencimiento, o modificación contractual de tasa de interés aplicable. Utilizando técnicas de simulación, se mide la valoración previsible del margen financiero y del valor patrimonial ante distintos escenarios de tasas de interés, y la sensibilidad de ambos, frente a un movimiento extremo de los mismos. El Comité de Activos y Pasivos adopta estrategias de inversión y coberturas para mantener dichas sensibilidades dentro del rango objetivo. Límites Los límites se emplean para controlar el riesgo global de la Sofom, a partir de cada uno de sus portafolios y libros. La estructura de límites se aplica para controlar las exposiciones y establecen el riesgo total otorgado a las unidades de negocio. Estos límites se establecen para el VaR, alerta de pérdida, pérdida máxima, volumen equivalente de tipo de interés, delta equivalente de renta variable, posiciones abiertas en divisas, sensibilidad del margen financiero y sensibilidad de valor patrimonial. Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez está asociado a la capacidad que la Sofom tenga de financiar los compromisos adquiridos, a precios de mercados razonables, así como de llevar a cabo sus planes de negocio con fuentes de financiación estables. Los factores que influyen pueden ser de carácter externo (crisis de liquidez) e interno por excesiva concentración de vencimientos. 23