TALLER PRÁCTICO DISTRESS M&A

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Natividad Aguirre Vega
hace 8 años
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1 TALLER PRÁCTICO DISTRESS M&A 1

2 Objetivo En este nuevo Taller de Distress M&A se trata de analizar nuevos casos prácticos con las peculiaridades de este tipo de operaciones corporativas enmarcadas en la particular situación que atraviesan algunas compañías: concurso de acreedores; dificultades financieras extremas y rentabilidades operativas bajas que las conducen a buscar una salida a través de la venta de la sociedad o de algunos de sus negocios y/o la búsqueda de nuevos inversores, todo ello normalmente acompañado de un proceso paralelo o posterior- de refinanciación de la deuda y/o de reestructuración empresarial. A través del análisis en profundidad de estos casos reales, se expondrán los intereses de las distintas partes involucradas: vendedor, comprador y entidades financieras dentro de las peculiaridades del marco legal aplicable. En este Taller se detallarán las siguientes situaciones: Casos Indo y Dogi: compra de unidad productiva y de refinanciación (con la particularidad de ser empresas cotizada). Perspectiva y papel de las entidades financieras en las refinanciaciones. Casos Huesitos y Luxtor (negocio de queso de Telepizza) : peculiaridades de la desinversión de las multinacionales de sus negocios no rentables o non-core. Metodología La Jornada, impartida por el IEB, en colaboración con TMA y Next Gen, asociación de profesionales que intervienen en el sector de la reestructuración de empresas y la inversión en situaciones de distress, comenzará con una introducción que proporcione una visión general de los casos a tratar en la sesión. Posteriormente se presentarán dos casos desde la perspectiva del comprador, con la peculiaridad de ser empresas cotizadas y de situaciones como la concursal. Asimismo se hará una breve exposición de la perspectiva de las entidades financieras en un proceso de refinanciación a través de supuestos teóricos, y posteriormente se analizarán (desde el punto de vista del vendedor) dos casos de multinacionales que desinvirtieron en activos no estratégicos. A través de todas las ponencias se pondrán de manifiesto las distintas peculiaridades desde los tres puntos de vista distintos. En los cuatro casos prácticos, se realizará una breve introducción tanto del estado real del target como de su situación de distress para pasar a describir el proceso de la transacción y peculiaridades del mismo, concluyendo con una breve explicación del resultado final de la operación. Todos los casos han sido elaborados por profesionales que han participado en los mismos, por lo que tras la exposición de cada uno de ellos se abrirá un turno de preguntas y debate con la participación de los asistentes. 2

algunos de sus negocios y/o la búsqueda de nuevos inversores, todo ello normalmente acompañado de un proceso paralelo o posterior- de refinanciación de la deuda y/o de reestructuración empresarial.

3 Programa PRESENTACIÓN E INTRODUCCIÓN 1. CASO PRÁCTICO: INDO Y DOGI. COMPAÑÍAS COTIZADAS EN CONCURSO Peculiaridades Caso Indo Situación concursal de Indo Estrategia del Inversor: crecimiento orgánico (compra de unidad productiva) Reestructuración del negocio Peculiaridades Caso Dogi Situación concursal del Dogi Estrategia del inversor: crecimiento corporativo (ampliaciones de capital y OPA) Apoyo Institucional Reestructuración del negocio 2. PERSPECTIVA DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS EN LAS REFINANCIACIONES Introducción Algunas peculiaridades en los procesos de refinanciación Valoración y suficiencia de las garantías para los acreedores financieros Debt for asset/ Debt for equity Supuesto práctico 3. CASO PRÁCTICO: HUESITOS (KRAFT FOODS) Y LUXTOR (TELEPIZZA). DESINVERSIÓN DE NEGOCIOS NO ESTRATÉGICOS DE LAS MULTINACIONALES Peculiaridades Caso Huesitos: Situación de Partida Razones y peculiariadades de la desinversión Peculiaridades Caso Luxtor: Situación de Partida Razones y peculiaridades de la desinversión 3

Peculiaridades Caso Dogi Situación concursal del Dogi Estrategia del inversor: crecimiento corporativo (ampliaciones de capital y OPA) Apoyo Institucional Reestructuración del negocio 2.

4 Cuadro Docente Ana Fernández-Velasco Licenciado en Administración y Dirección de Empresas y Derecho Master en Corporate Finance & Banca de Inversiones. IEB Vice President M&A. BDO Advisory Eduardo Navarro Ingeniero Industrial Presidente Ejecutivo y socio fundador de Sherpa Capital Gestión. Miembro de la Junta Directiva en ASCRI (Asociación Española de Entidades de Capital Riesgo-Spanish Venture Capital Association) José María Revello de Toro Ingeniero Industrial. ETSII de Sevilla Máster en Economía y Dirección de Empresas. IESE Business School Director del Máster de Corporate Finance y Banca de Inversiones y Profesor del Programa Avanzado de Especialización en Valoración de Empresas. IEB Francisco J. García Oliva Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales Master en Corporate Finance & Banca de Inversiones. IEB Partner Business Recovery Services (BRS). PwC César Parra Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales. Universidad de La Laguna Master en Gestión Financiera. Universidad Complutense de Madrid Managing Director. Head of M&A. BDO Advisory 4

Miembro de la Junta Directiva en ASCRI (Asociación Española de Entidades de Capital Riesgo-Spanish Venture Capital Association) José María Revello de Toro Ingeniero Industrial.

5 Perfil de los asistentes Miembros TMA y Next Gen Profesionales del asesoramiento en la compra-venta de empresas Profesionales del asesoramiento concursal Directivos, y emprendedores con interés en realizar operaciones corporativas Duración y Calendario 3 horas válidas para la recertificación EFA 23 de octubre de 2014; 19 a 22 horas c/ Alfonso XI nº Madrid Tel Fax programas@ieb.es EL IEB ES MIEMBRO DE: 5

corporativas Duración y Calendario 3 horas válidas para la recertificación EFA 23 de octubre de 2014; 19 a 22 horas

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