Boletín mensual 703 Agosto BCV2002 COLECCIÓN ESTADÍSTICA

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1 Boletín mensual 703 Agosto BCV2002 COLECCIÓN ESTADÍSTICA

2 Boletín mensual Agosto 2002 Nº 703

3 Boletín mensual Agosto # BANCO CENTRAL DE VENEZUELA AUTORIDADES Directorio Diego Luis Castellanos E. Presidente Rafael J. Crazut Bernardo Ferrán Manuel Lago Rodríguez Armando León Domingo Maza Zavala Felipe Pérez Martí (Representante del Ejecutivo Nacional) Administración Diego Luis Castellanos E. Presidente Jesús E. López Primer Vicepresidente Gerente (e) Vicepresidencias de Áreas Rosa Lun Lee Administración (e) Héctor Griffin Consultoría Jurídica Pablo Carvallo Serrano Contraloría Interna Luis E. Ortega Gerencia General Casa de la Moneda Angelo Lucenti Estudios Germán Utreras Operaciones Internacionales Carlos Tinoco García Operaciones Nacionales

4 BANCO CENTRAL DE VENEZUELA Coordinación y producción Vicepresidencia de Estudios Gerencia de Estadísticas Económicas Departamento de Estadísticas del Sector Externo Departamento de Estadísticas de Precios Departamento de Estadísticas Básicas Departamento de Servicios Estadísticos Gerencia de Investigaciones Económicas Coordinación Técnica de la Gerencia de Investigaciones Económicas Departamento de Programación Financiera Departamento de Análisis Económico Vicepresidencia de Operaciones Nacionales Gerencia de Operaciones Monetarias Departamento de Operaciones en Mercado Abierto Departamento de Reservas Bancarias y de Crédito Unidad de Análisis del Mercado Financiero Gerencia de Tesorería Departamento de Valores Departamento de Cuentas Corrientes Vicepresidencia de Operaciones Internacionales Oficina de Estudios Internacionales Consultoría Jurídica Consultoría Jurídica para Asuntos Administrativos Producción Editorial Gerencia de Comunicaciones Institucionales Departamento de Publicaciones Depósito Legal: p.p ISSN: Comité de Publicaciones Manuel Lago Rodríguez Presidente Mary Batista Lorenzo Rafael J. Crazut Carlos Hernández Delfino Armando León Rojas Angelo Lucenti Domingo Maza Zavala Luisa F. Coronil Divo Secretaria Técnica Información: Departamento de Publicaciones BCV Torre Financiera, piso 14, ala sur. Esquina de Las Carmelitas. Dirección Postal: Apartado Carmelitas, Caracas Teléfonos: / / Fax: Internet:

5 C O N T E N I D O RESEÑA POLITICA MONETARIA - Actuación del Banco Central de Venezuela. - Comportamiento del mercado monetario. - Comportamiento del nivel de precios. CUADRO RESUMEN DE INDICADORES. I. INDICADORES MONETARIOS Y FINANCIEROS. I.1 Circulante, Liquidez Monetaria y Liquidez Ampliada. I.2 Base Monetaria. I.3 Determinantes de la Liquidez Monetaria y del Circulante. I.4 Banco Central de Venezuela. Características de los Títulos de Estabilización Monetaria Capitalizables Desmaterializados. I.4.1 I.4.2 I.4.3 I.4.4 I.4.5 I.4.6 I.4.7 I.4.8 I.4.9 I.4.10 I.4.11 I.4.12 Banco Central de Venezuela. Características de los Bonos de la Deuda Pública Nacional (Acreencias). Banco Central de Venezuela. Características de los Certificados de Depósito (Mesa de Dinero) Banco Central de Venezuela. Actuación Como Autoridad Monetaria. Operaciones de Absorción. Banco Central de Venezuela. Actuación Como Autoridad Monetaria. Operaciones de Inyección. Banco Central de Venezuela. Actuación Como Autoridad Monetaria. Compra Definitiva de Bonos DPN. Mercado Secundario. Banco Central de Venezuela. Actuación Como Autoridad Monetaria. Subasta Competitiva Venta con Pacto de Recompra de Bonos DPN. Banco Central de Venezuela. Actuación Como Autoridad Monetaria. Subasta No Competitiva Venta con Pacto de Recompra de Bonos DPN. Banco Central de Venezuela. Actuación Como Autoridad Monetaria. Subasta Compra con Pacto de Reventa de Bonos DPN. Ministerio de Finanzas. Características de los Bonos de la Deuda Pública Nacional. Mercado Primario. Ministerio de Finanzas. Características de las Letras del Tesoro. Ministerio de Finanzas. Colocaciones de los Bonos de la Deuda Pública Nacional. Mercado Secundario. Ministerio de Finanzas. Operaciones de Canje de Bonos de la Deuda Pública Nacional Interna. I.5 Banco Central de Venezuela. Asistencia Crediticia. I.6 Instituciones Financieras. Posición de Encaje. I.7 Banco Central de Venezuela. Resumen del Balance de Comprobación. I.8 Banco Central de Venezuela. Cartera de Valores a valor nominal. I.9 Banca Comercial. Balance General Consolidado. I.10 Banca Universal. Balance General Consolidado. I.11 Bancos Hipotecarios. Balance General Consolidado. I.12 Bancos Comerciales y Universales. Resumen del Balance de Comprobación Consolidado. I.13 Bancos Hipotecarios. Resumen del Balance de Comprobación Consolidado. I.14 Sistema Nacional de Ahorro y Préstamo. Resumen del Balance de Comprobación Consolidado. I.15 Bancos de Inversión. Resumen del Balance de Comprobación Consolidado. I.16 Arrendadoras Financieras. Balance General Consolidado. I.17 Fondos de Activos Líquidos y de Participaciones. Recursos Captados y Colocados. I.18 Fondos Mutuales de Inversión de Capital Variable. Estado de Activos y Pasivos. (Nuevo Código de Cuentas) I.19 Financiamientos Otorgados y Consumos Realizados a través de Tarjetas de Crédito. I.20 Banco Central de Venezuela. Tasas de Interés de los Instrumentos de Política Monetaria. I.21 Bancos Comerciales y Universales. Tasas de Interés Anuales Nominales Promedio Ponderadas. I.22 Tasas de Interés Oficiales Fijadas por el Banco Central de Venezuela. I.23 Bancos Hipotecarios. Tasas de Interés Anuales Nominales Promedio Ponderadas. I.24 Bancos de Inversión. Tasas de Interés Anuales Nominales Promedio Ponderadas. I.25 Cámara de Compensación. I.26 Bolsa de Valores de Caracas. Indices de Precios.

6 I.27 Bolsa de Valores de Caracas. Instrumentos Negociados. I.28 Reservas Internacionales y Tasas de Cambio. II. II.1 II.2 II.3 II.4 III. III.1 III.2 III.3 III.4 III.5 III.5.1 III.6 III.7 III.8 III.9 III.10 IV. IV.1 IV.2 IV.3 IV.4 IV.5 GOBIERNO CENTRAL Y DEUDA PUBLICA. Gobierno Central. Gestión Fiscal. Gobierno Central. Ingresos y Egresos del Tesoro. Características de las Emisiones de la Deuda Pública Nacional a Tasas de Interés Variable. Colocación y Rescate de Títulos Públicos. INDICADORES DE PRECIOS. Indicadores Básicos de Precios. Variaciones Porcentuales. Indice de Precios al Consumidor Para el Area Metropolitana de Caracas. Indice de Precios al Consumidor Para el Area Metropolitana de Caracas. Variaciones Porcentuales. Indice de Precios al Consumidor Para el Area Metropolitana de Caracas. Clasificado por Agrupaciones.. Industria Manufacturera Privada. Indice de Precios Laspeyres de la Producción. Industria Manufacturera Privada. Indice de Precios Laspeyres de la Producción. Indice de Precios de Insumos de la Construcción. Clasificado según Niveles: Productor y Mayorista. Indice de Precios a Nivel de Productor de Insumos de la Construcción. Clasificado por Agrupaciones de Productos. Indice de Precios al Mayor. Indice de Precios al Mayor. Clasificado por Agrupaciones. Indice de Precios a Nivel de Mayoristas de Insumos de la Construcción. Clasificado por Agrupaciones de Productos. PRODUCCION Y CONSUMO. Sector Comercio. Indice de Ventas a Nivel Nacional. Indice de Producción Física para algunas Actividades Económicas. Industria Manufacturera Privada. Indice del Valor de la Producción. Industria Manufacturera Privada. Indice de Laspeyres del Volumen de la Producción. Industria Manufacturera Privada. Indice de Precios de Paasche de la Producción. V. ECONOMIA INTERNACIONAL. V.1 Indicadores Económicos de Algunos Paises Industrializados. V.2 Tasas de Interés del Euromercado. V.3 Tasas de Interés Externas. V.4 Tipo de Cambio de Algunas Monedas y Precio del Oro en el Mercado de Londres. ANEXOS A.1 Instituciones Financieras excluidas a partir del año A.2 Nota explicativa sobre Bancos Universales.

7 UNIDADES MONETARIAS Y DE MEDIDAS Bs. : Bolívares US $ : Dólares de los Estados Unidos M1 : Circulante M2 : Liquidez Monetaria M3 : Liquidez Ampliada SIMBOLOS USADOS 0 : Cero o menos de la unidad utilizada - : No hubo transacción (-) : No se obtuvo dato (*) : Cifras provisionales * _ : Cifras rectificadas X : Promedio Las cifras entre paréntesis ( ) representan valores negativos

8 Política Monetaria Actuación del Banco Central de Venezuela Principales resultados Mercado Monetario y de Capitales Mercado Cambiario Precios

9 I. ACTUACIÓN DEL BANCO CENTRAL DE VENEZUELA Durante el mes de agosto de 2002, el Banco Central de Venezuela (BCV), en su carácter de agente financiero del Gobierno Nacional, continuó gestionando la colocación, en el mercado primario interno, de títulos avalados por la República. En efecto, el BCV adjudicó letras del Tesoro por un monto de Bs ,00 millones, con un rendimiento efectivo promedio ponderado de 35,18% y un plazo promedio ponderado de ciento ocho (108) días. Asimismo, el BCV colocó Bonos de la Deuda Pública Nacional (DPN), por un monto de Bs ,00 millones, con plazo de vencimiento promedio ponderado de trescientos sesenta y seis (366) días y un rendimiento efectivo promedio ponderado de 35,58%. Por otra parte, el Banco Central actuando como autoridad monetaria, continuó realizando operaciones de compra con pacto de reventa de bonos DPN, con el fin de inyectar liquidez al mercado monetario (inyección). A tales efectos, adquirió bonos DPN por Bs ,02 millones, con plazo de vencimiento de catorce (14) días y una tasa de interés de 31,16%. Asimismo, y con el objeto de absorber liquidez en el mercado, efectuó operaciones de venta con pacto de recompra (absorción). Así, el BCV colocó bonos DPN por Bs ,83 millones, con plazo de vencimiento de veinticuatro (24) días y una tasa de interés promedio ponderada de 22,94%. Adicionalmente, adjudicó certificados de depósito en la mesa de dinero por Bs ,17 millones, con plazo de vencimiento de veintitrés (23) días y rendimiento de 22,30%. II. PRINCIPALES RESULTADOS 2.1 Mercado monetario y de capitales Al cierre del mes de agosto, la base monetaria registró un aumento de 0,62% con relación al nivel alcanzado en el mes anterior. Dicho comportamiento se explica, fundamentalmente, por la incidencia monetaria expansiva que sobre este agregado ejercieron tanto la gestión financiera del gobierno central, como la de Petróleos de Venezuela. Las tasas de interés de los seis (6) principales bancos comerciales y universales del país continuaron su tendencia a la baja durante el período que se analiza. En tal sentido, la tasa aplicada a las operaciones activas disminuyó 1,91 puntos porcentuales para ubicarse en 30,89%, en tanto que la tasa de los depósitos a plazo a noventa (90) días registró un descenso de 4,05 puntos porcentuales, para situarse en un promedio de 22,94%. El Índice de Capitalización Bursátil de la Bolsa de Valores de Caracas (IBC), evidenció un aumento de 313,66 puntos ( 4,40%), ubicándose en 7.447,71 puntos al cierre del mes de agosto. 2.2 Mercado cambiario El movimiento cambiario del BCV, al cierre de agosto, muestra que las reservas internacionales brutas se ubicaron en US$ millones, lo que se tradujo en un descenso de US$ 252 millones con respecto al valor observado a finales del mes de julio. Dicho comportamiento se asocia, fundamentalmente, a los menores ingresos provenientes de Petróleos de Venezuela. El tipo de cambio de referencia del BCV se situó, al finalizar el mes de agosto, en Bs./US$ 1.470,50 para la compra y Bs./US$ 1.474,00 para la venta. 2.3 Precios El Índice de Precios al Consumidor para el Área Metropolitana de Caracas (IPC), registró en el mes de agosto de 2002 un aumento de 2,4%, menor a la variación observada en el mes de julio (3,6%), pero superior al experimentado en idéntico mes del año pasado (0,6%). El crecimiento

10 acumulado de este indicador durante los ocho (8) primeros meses del año se ubicó en 19,7%, significativamente superior al evidenciado en el mismo lapso del año anterior (8,2%). La evolución registrada en este indicador fue consecuencia de los menores incrementos de precios que reportaron la mayoría de los grupos que conforman la canasta del IPC, entre los que destacan: Alimentos y bebidas no alcohólicas (de 4,2% a 3,6% ), Equipamiento del hogar (de 6,1% a 2,1%), Salud (de 2,7% a 1,7%), Transporte (de 6,3% a 3,4%), Comunicaciones (de 8,1% a 0,1%), Esparcimiento y cultura (de 4,6% a 1,7%), Servicios de educación (de 2,3% a 0,2%) y Bienes y servicios diversos (de 3,2% a 2,6%).

11 Cuadro resumen de indicadores

12 CUADRO RESUMEN DE INDICADORES LIQUIDEZ MONETARIA (Mill. de Bs.) Agosto 02 Julio 02 M M M BASE MONETARIA (Mill. de Bs.) MULTIPLICADOR K1 3,096 3,186 K2 1,571 1,627 BANCOS COMERCIALES Y UNIVERSALES Encaje En MN (Mill. de Bs.) En ME (Miles de US$) Colocaciones (Mill. de Bs.) Captaciones (Mill. de Bs.) Tasas de Interés (%) (1) Activas No Preferenciales 30,89 32,80 Depósitos a Plazo (90 días) 22,94 26,99 PRESTACIONES SOCIALES Reforma Parcial de la Ley Orgánica del Trabajo (2) Activa 30,89 32,80 Promedio entre la Activa y Pasiva 26,92 29,90 TASA DE REFERENCIA A LOS FINES DE LA LEY DE REFINANCIAMIENTO DEL SECTOR AGRICOLA (3) RESERVAS INTERNACIONALES (Millones de US $) 02/08/02 33,01 09/08/02 32,76 16/08/02 31,55 23/08/02 29,99 30/08/02 30,76 Totales TASAS DE CAMBIO (Bs / US $) Oficial Compra 1.407, ,50 Venta 1.411, ,75 PRECIOS Consumidor (AMC) 2,4 3,6 Mayor 4,1 6,5 Productor Industria Manufacturera Privada 3,2 6,2 Insumos de la Construcción 4,7 6,9 (1) Corresponde a la información de los seis principales bancos comerciales y universales del país. (2) Artículos 108 literales b y c, y 668 Parágrafo Segundo de la Reforma Parcial de la Ley Orgánica del Trabajo publicada en la Gaceta Oficial Nº Ext , con fecha de vigencia (3) Resolución Nº , publicada en la Gaceta Oficial Nº del 07/08/97.

13 Indicadores monetarios y financieros

14 CUADRO I.1 CIRCULANTE, LIQUIDEZ MONETARIA Y LIQUIDEZ AMPLIADA (Saldos en millones de bolívares) MONEDAS DEPOSITOS DEPOSITOS DEPOSITOS LIQUIDEZ LIQUIDEZ Y A LA CIRCULANTE DE A CUASI- MONETARIA CEDULAS AMPLIADA BILLETES VISTA (M1) AHORRO PLAZO DINERO (M2) HIPOTECARIAS (M3) Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio * Agosto (*) Gerencia de Estadísticas Económicas, Departamento de Estadísticas del Sector Financiero Nota: La información primaria proviene de los balances de las instituciones financieras. Los bonos quirografarios se incluyen en los depósitos a plazo.

15 CUADRO I.2 BASE MONETARIA (Saldos en millones de bolívares) Ago. Sep. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. FUENTES Reservas internacionales netas Activos Pasivos (32.375) (34.499) (33.300) (29.810) (24.442) (18.564) (29.556) (24.448) (19.549) (19.059) (43.125) (54.336) (62.356) Sector público neto Gobierno central ( ) ( ) ( ) (3.918) ( ) Inversiones en valores del gobierno Letras del tesoro Programa de reducción de deuda Otras inversiones Agencia de Tesorería Nacional neta ( ) (99.653) ( ) ( ) (62.862) (88.716) (16.581) (19.529) ( ) ( ) ( ) (80.697) (47.291) Otras cuentas del Gobierno (1) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Títulos de conversión de deuda en inversión Otros entes del gobierno Petróleos de Venezuela, S.A. y filiales (49.416) ( ) ( ) ( ) (66.819) ( ) (44.154) (69.042) (73.875) (22.303) ( ) ( ) ( ) Fondo de Garantía de los Depósitos neto Banco de Desarrollo Económico y Social de Venezuela (18.372) (13.184) (28.572) (18.726) (10.448) (14.804) (6.628) (4.939) (10.483) (9.416) (37.457) (19.809) (10.684) Títulos de conversión de deuda en inversión de: Empresas del estado Otros entes oficiales no bancarios Redescuentos, anticipos y operaciones de reporto Otras colocaciones e inversiones Sector financiero Bancos comerciales Inversiones en valores Redescuentos, anticipos y operaciones de reporto Títulos de conversión de deuda en inversión Otras cuentas Resto del sistema bancario Resto del sistema financiero neto Instrumentos de crédito del BCV ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Moneda nacional (734) (46.162) (734) (734) (734) (734) (1.504) (734) ( ) ( ) (51.808) ( ) ( ) Moneda extranjera ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Otras cuentas netas ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Fluctuaciones cambiarias ( ) ( ) ( ) ( ) 0 (2.170) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Otras ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Capital pagado y reservas ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) USOS Depósitos de bancos comerciales y universales Depósitos del resto del sistema bancario Depósitos especiales del público Monedas y billetes en circulación Gerencia de Estadísticas Económicas, Departamento de Estadísticas del Sector Financiero (1) Incluye las obligaciones del BCV con el Fisco Nacional

16 CUADRO I.3 DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ MONETARIA Y DEL CIRCULANTE LIQUIDEZ MONETARIA CIRCULANTE BASE MONETARIA 1 s r c s K1 = K2 = (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) r + c - rc r + c - rc ,595 1,242 0,278 0,148 0, ,812 1,384 0,263 0,125 0, Enero ,896 1,398 0,269 0,104 0,483 Febrero ,941 1,422 0,260 0,108 0,483 Marzo ,016 1,472 0,248 0,111 0,488 Abril ,938 1,426 0,256 0,113 0,485 Mayo ,981 1,460 0,253 0,110 0,490 Junio ,979 1,487 0,245 0,120 0,499 Julio ,772 1,433 0,258 0,138 0,517 Agosto ,752 1,392 0,261 0,139 0,506 Septiembre ,825 1,409 0,255 0,133 0,499 Octubre ,888 1,433 0,261 0,116 0,496 Noviembre ,739 1,449 0,274 0,125 0,529 Diciembre ,620 1,400 0,280 0,142 0, Enero ,848 1,466 0,256 0,128 0,515 Febrero ,791 1,430 0,260 0,132 0,512 Marzo ,711 1,337 0,259 0,149 0,493 Abril ,959 1,448 0,232 0,138 0,490 Mayo ,123 1,511 0,210 0,140 0,484 Junio ,139 1,560 0,208 0,140 0,497 Julio * ,186 1,627 0,204 0,138 0,511 Agosto (*) ,096 1,571 0,209 0,144 0,507 Fuente: Banco central de Venezuela Gerencia de Estadísticas Económicas, Departamento de Estadísticas del Sector Financiero Nota: A fin de simplificar el análisis de los multiplicadores monetarios, los depósitos a la vista del público en el BCV se consideran formando parte del efectivo en poder del público. K1 = Multiplicador de la liquidez. K2 = Multiplicador del circulante r = Coeficiente de reservas bancarias. c = Coeficiente de preferencia del público por el efectivo s = Coeficiente de preferencia del público por el circulante.

17 CUADRO I.4 BANCO CENTRAL DE VENEZUELA CARACTERISTICAS DE LOS TITULOS DE ESTABILIZACION MONETARIA CAPITALIZABLES DESMATERIALIZADOS PLAZO MONTO PRECIO TASA NOMINAL RENDIMIENTO EFECTIVO (%) (2) PROM. OFRECIDO POR MONTO PROMEDIO ANUAL Promedio EMISION POND. EL BCV (1) COLOCADO PONDERADO PROM. POND. Mínimo Máximo Ponderado (Nº) (Días) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (%) (%) , ,8255 7, , , Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Sptiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto (1) A través de la Mesa de Operaciones. (2) Forma de cálculo: R = C + (C * i * n / 36000) - VP * 360 * 100 VP n donde : R = Rendimiento efectivo C = Capital i = Tasa de interés nominal anual n = Plazo del título ( Días ) VP = Valor presente = Precio del título en el momento de la determinación de la tasa de rendimiento. Notas: La ponderación se determina considerando los montos adjudicados en los diferentes actos realizados durante el mes, en el caso de no haber colocación, la ponderación del plazo y la tasa se determina con los montos ofrecidos. Se refiere solo a colocaciones a través del mecanismo de subasta, excluyendo operaciones anuladas.

18 CUADRO I.4.1 BANCO CENTRAL DE VENEZUELA CARACTERISTICAS DE LOS BONOS DE LA DEUDA PUBLICA NACIONAL (ACREENCIAS) PLAZO MONTO PRECIO TASA NOMINAL RENDIMIENTO EFECTIVO (%) (2) PROM. OFRECIDO POR MONTO PROMEDIO ANUAL Promedio EMISION POND. EL BCV (1) COLOCADO PONDERADO PROM. POND. Mínimo Máximo Ponderado (Nº) (Días) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (%) (%) , , , , , Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto (1) A través de la Mesa de Operaciones. (2) Forma de cálculo: donde: R = i * 100 P R = Rendimiento efectivo i = Tasa de interés nominal anual P = Precio del título Nota: La ponderación se determina considerando los montos adjudicados en los diferentes actos realizados durante el mes, excluyendo operaciones anuladas, en el caso de no haber colocación, la ponderación del plazo y la tasa se determina con los montos ofrecidos.

19 CUADRO I.4.2 BANCO CENTRAL DE VENEZUELA CARACTERISTICAS DE LOS CERTIFICADOS DE DEPOSITO (MESA DE DINERO) PLAZO TASA PROMEDIO PROMEDIO PONDERADO CAPTACIONES INTERESES PONDERADA (Días) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (%) ,59 25,21 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre ,87 27,83 Octubre ,64 24,25 Noviembre Diciembre ,08 23, Enero Febrero ,35 45,00 Marzo Abril ,20 29,10 Mayo ,49 21,15 Junio (a) ,71 20,00 Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto Nota: La Tasa en cada acto es anunciada por el BCV. (a) Corresponde a colocaciones efectuadas hasta el 14/06/02. A partir del 17/06/02 la Venta de Certificados de Depósitos se realiza como complemento de la Operaciones de Absorción.

20 CUADRO I.4.3 BANCO CENTRAL DE VENEZUELA ACTUACION COMO AUTORIDAD MONETARIA OPERACIONES DE ABSORCIÓN (1) (Millones de Bolívares) 2002 VENTA CON PACTO DE RECOMPRA (DPN) CERTIFICADOS DE DEPÓSITO PLAZO MONTO MONTO (2) PRECIO TASA PLAZO MONTO TASA (Días) SUBASTADO ADJUDICADO (%) (3) (%) INTERESES (Días) ADJUDICADO (%) INTERESES Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio ,78 97, , , ,22 19,97 327, ,00 100, ,94 40, ,78 97, , ,26 Julio ,18 95, , , ,82 19, , ,00 100, ,75 146, ,18 95, , ,16 Agosto ,83 95, , , ,17 22, , ,00 100, ,25 84, ,83 95, , ,03 Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto Nota: - Excluye operaciones anuladas - El precio, el plazo y la tasa son promedios ponderados del período y se determinan usando como ponderación los montos adjudicados (1) A partir del 17/06/02 el B.C.V. realiza Operaciones de Absorción a través de Operaciones de Venta con Pacto de Recompra y Venta de Certificados de Depósito. (2) A valor efectivo (3) Según criterios de valoración del SIGALC

21 CUADRO I.4.4 BANCO CENTRAL DE VENEZUELA ACTUACION COMO AUTORIDAD MONETARIA OPERACIONES DE INYECCIÓN (1) (Millones de Bolívares) COMPRA CON PACTO DE REVENTA PLAZO MONTO MONTO PRECIO (3) TASA (Días) SUBASTADO ADJUDICADO (2) (%) (%) INTERESES 2002 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio ,80 88, , , ,26 96, ,00 11, ,06 88, , ,53 Julio ,62 86, , , ,62 86, , ,89 Agosto ,02 80, , , ,02 80, , ,04 Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto Nota: El precio, el plazo y la tasa son promedios ponderados del período y se determinan usando como ponderación los montos adjudicados. En el caso que durante el periodo, las Subastas resulten desiertas el plazo se ponderará con los montos subastados. (1) A partir del 17/06/02 el B.C.V. realiza operaciones de Inyección a través de Subasta y Adjudicaciones Directa de Operaciones de Compra con Pacto de Reventa (2) A valor efectivo. (3) Según criterios de valoración del SIGALC

22 CUADRO I.4.5 BANCO CENTRAL DE VENEZUELA ACTUACION COMO AUTORIDAD MONETARIA COMPRA DEFINITIVA DE BONOS DEUDA PÚBLICA NACIONAL MERCADO SECUNDARIO MONTO PRECIO TASA FECHA EMISION PLAZO ADJUDICADO PROM. POND. PROM. POND. PACTO N (Días) (Millones de Bs.) (%) (%) 2002 Enero Febrero Marzo Abril 18/04/02 6a. Clase "H" ,00 97, ,99 6a. Clase "I" ,00 98, , ,00 97, ,05 25/04/02 6a. Clase "H" ,00 98, ,99 6a. Clase "I" ,00 99, , ,00 98, ,03 Total del Mes ,00 98, ,04 Mayo Junio Julio Agosto Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto

23 PLAZO PROM. MONTO MONTO TASA POND. SUBASTADO (1) ADJUDICADO PRECIO (2) PROM.POND. INTERESES (Días) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (%) (%) (Mill. de Bs.) , , , CUADRO I.4.6 BANCO CENTRAL DE VENEZUELA ACTUACION COMO AUTORIDAD MONETARIA SUBASTA COMPETITIVA VENTA CON PACTO DE RECOMPRA BONOS DPN (MERCADO SECUNDARIO) Enero , ,08 180,05 Febrero , ,00 1,23 Marzo DESIERTA Abril Mayo Junio (a) Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto (1) Incluye monto remanente correspondiente al monto semanal establecido. (2) Corresponde al criterio de valoración aplicado (a) A partir del 17/06/02 el B.C.V. realiza operaciones de Absorción a través de Subastas y Adjudicaciones Directas de Operaciones de Venta con Pacto de Recompra.

24 PLAZO PROM. MONTO MONTO TASA (2) POND. SUBASTADO (1) ADJUDICADO PROM.POND. INTERESES (Días) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (%) (Mill. de Bs.) , , CUADRO I.4.7 BANCO CENTRAL DE VENEZUELA ACTUACION COMO AUTORIDAD MONETARIA SUBASTA NO COMPETITIVA VENTA CON PACTO DE RECOMPRA BONOS D.P.N. (MERCADO SECUNDARIO) Enero ,96 577,40 Febrero ,65 192,64 Marzo ,00 50,46 Abril Mayo Junio (a) Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto Nota: Excluye operaciones anuladas (a) A partir del 17/06/02 el B.C.V. realiza operaciones de Absorción a través de Subastas y Adjudicaciones Directa de Operaciones de Venta con Pacto de Recompra. (1) Incluye monto remanente correspondiente al monto semanal establecido. (2) Corresponde a la Tasa Promedio de la Subasta Competitiva adjudicada anterior a la Subasta no Competitiva.

25 CUADRO I.4.8 BANCO CENTRAL DE VENEZUELA ACTUACION COMO AUTORIDAD MONETARIA SUBASTA COMPRA CON PACTO DE REVENTA BONOS DPN MERCADO SECUNDARIO MONTO TASA PLAZO ADJUDICADO PRECIO (2) PROM. POND. PREMIO (Días) (Millones de Bs.) (1) (%) (%) (Millones de Bs.) 2002 Febrero ,76 77, , ,45 Marzo ,56 76, , ,17 Abril ,71 83, , ,64 Mayo ,20 91, , ,27 Junio (a) ,62 89, , ,24 Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto (1) A valor efectivo. (2) Según criterios de valoración. (a) Corresponde a colocaciones efectuadas hasta el 14/06/02. A partir del 17/06/02 el B.C.V. realiza operaciones de Inyección a través de Subastas y Adjudicaciones Directas de Operaciones de Compra con Pacto de Reventa.

26 CUADRO I.4.9 MINISTERIO DE FINANZAS CARACTERISTICAS DE LOS BONOS DE LA DEUDA PUBLICA NACIONAL MERCADO PRIMARIO (1) PLAZO MONTO PRECIO TASA RENDIMIENTO EFECTIVO (%) (2) PROM. OFRECIDO POR MONTO PROMEDIO NOMINAL ANUAL Promedio EMISION POND. EL MF (1) COLOCADO PONDERADO PROM. POND Mínimo Máximo Ponderado (Nº) (Días) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (%) (%) , , , , , (a) , , , , , (a) , , , , ,9564 Enero 463a. Serie E , ,63 19, , , a. Serie C , ,85 17, , , a. Serie C , ,85 17, , , a. Serie G , ,03 18, , , a. Serie C , ,85 17, , , a. Serie F , ,67 19, , ,6682 5a. Serie F , ,19 17, , ,9958 6a. Serie E , ,50 18, , ,2470 6a. Serie F , ,54 18, , ,2928 6a. Serie G , ,59 18, , ,4754 6a. Serie H , ,62 18, , ,4103 6a. Serie I , ,68 18, , ,5447 Total del Mes , ,72 17, , ,5556 Febrero 418a. Serie D (b) 103, ,96 17, , , a. Serie D (b) 103, ,96 17, , , a. Serie D (b) 103, ,96 17, , , a. Serie D (b) 103, ,96 17, , , a. Serie D (b) 103, ,96 17, , ,3417 6a. Serie E ,00 219,00 103, ,50 17, , ,9513 Total del Mes , ,97 17, , ,3534 Marzo 425a. Serie D (b) 102, ,56 15, , , a. Serie G (b) 103, ,90 16, , , a. Serie G (b) 103, ,87 16, , , a. Serie E (b) 102, ,04 16, , ,5667 Total del Mes , ,05 15, , ,5532 Abril 425a. Serie D (b) 104, ,40 15, , , a. Serie E (b) 103, ,93 16, , , a. Serie E (b) 104, ,93 16, , , a. Serie G (b) 104, ,87 16, , , a. Serie G (b) 104, ,63 16, , ,8099 Total del Mes , ,94 15, , ,2239 Mayo 466a. Serie C (b) 100, ,83 19, , , a. Serie C (b) 100, ,85 19, , , a. Serie E (b) 99, ,23 18, , , a. Serie E (b) 99, ,23 18, , ,4044 Total del Mes , ,86 18, , ,9339 Junio 452a. Serie E (b) 100, ,23 18, , , a. Serie G (b) 99, ,47 20, , , a. Serie G , ,24 (b) 99, ,47 20, , , a. Serie C ,00 (b) 98, ,85 19, , , a. Serie E ,00 (b) 97, ,14 19, , , , ,24 99, ,42 18, , , a. Serie A , ,00 (c) 84, , , ,1361 Total del Mes , ,24 97, ,42 17, , ,3791 Julio 2a. Serie G (b) 99, ,47 18, , , a. Serie G (b) 99, ,34 18, , , a. Serie I (b) 98, ,40 18, , , a. Serie G (b) 99, ,31 18, , , , ,40 18, , , a. Serie A (c) 85, , , ,9001 Total del Mes , ,40 17, , ,5544 Agosto 2a. Serie G (b) 99, ,47 18, , ,6555 4a. Serie E (b) 99, ,15 20, , , a. Serie G (b) 99, ,34 18, , , a. Serie G (b) 98, ,25 20, , , a. Serie I (b) 98, ,40 18, , , a. Serie G (b) 99, ,31 18, , ,4789 5a. Serie H (b) 99, ,93 21, , ,1414 6a. Serie H DESIERTA (b) - 17, , ,60 18, , , a. Serie A (c) 80, , , , a. Serie A (c) 80, , , , a. Serie A (c) 84, , , , a. Serie A (c) 80, , , , a. Serie A (c) 80, , , , a. Serie A (c) 80, , , , a. Serie A DESIERTA (c) , ,00 83, , , ,7617 Total del Mes , ,60 17, , ,0750 Continúa en la página siguiente

27 Continuación del cuadro I.4.9 PLAZO MONTO PRECIO TASA RENDIMIENTO EFECTIVO (%) (2) PROM. OFRECIDO POR MONTO PROMEDIO NOMINAL ANUAL Promedio EMISION POND. EL MF (1) COLOCADO PONDERADO PROM. POND Mínimo Máximo Ponderado (Nº) (Días) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (%) (%) Septiembre 413a. Serie E (b) 92, ,48 28, , ,6258 4a. Serie E DESIERTA , ,48 28, , , a. Serie A (c) 80, , , , a. Serie A (c) 80, , , , , , , ,4242 Total del Mes , ,48 23, , ,6288 Octubre 4a. Serie E (b) 95, ,82 32, , , a. Serie G (b) 95, ,85 33, , , a. Serie G (b) 93, ,71 30, , ,6447 Total del Mes , ,31 30, , ,0282 Noviembre 4a. Serie E (b) 95, ,82 32, , , a. Serie G (b) 93, ,71 31, , ,8424 5ta Serie E (b) 94, ,83 28, , ,5361 5ta Serie F (b) 93, ,89 28, , ,8170 5ta Serie G (b) 92, ,96 28, , ,0755 5ta Serie H (b) 92, ,01 29, , ,3517 Total del Mes , ,12 28, , ,1041 Diciembre 4a. Serie D (b) 94, ,19 29, , ,9791 5ta. Serie H (b) 92, ,01 29, , ,2745 5ta. Serie D DESIERTA (b) a. Serie G (b) 93, ,71 31, , , a. Serie E (b) 94, ,53 29, , , a. Serie E (b) 95, ,73 25, , , a. Serie G (b) 88, ,39 26, , ,6251 Total del Mes , ,32 25, , , Enero 5ta. Serie D (d) DESIERTA (b) ta. Serie E (d) (b) 85, ,83 31, , , a. Serie E (d) (b) 92, ,11 32, , ,5800 Total del Mes , ,64 31, , ,8054 Febrero 417a. Serie E (d) (b) 91, ,11 32, , ,8653 Total del Mes , ,11 32, , ,8653 Marzo Abril 422a. Serie E (d) (b) 97, ,13 45, , ,3538 Total del Mes , ,13 45,13 46, ,3538 Mayo 2da. Clase "E" , ,02 48, , ,8495 5ta. Clase "D" , ,51 43, , ,2392 5ta. Clase "E" , ,40 44, , , a. Clase "E" , ,05 48, , , a. Clase "E" , ,13 46, , ,1297 Total del Mes (d) (b) 97, ,16 43, , ,3775 Junio 5ta. Clase "D" DESIERTA ta. Clase "E" , ,40 45, , ,8580 5ta. Clase "F" , ,50 47, , ,2467 Total del Mes (b) 90, ,46 45, , ,6845 Julio 2da. Clase "E" , ,16 34, , ,2418 2da. Clase "F" DESIERTA da. Clase "G" DESIERTA ta. Clase "E" DESIERTA ta. Clase "F" DESIERTA a. Clase "E" DESIERTA Total del Mes (d) (b) 91, ,16 34, , ,2418 Agosto 2da. Clase "E" , ,16 35, , ,3096 4ta. Clase "E" , ,86 32, , , a. Clase "I" , ,32 44, , , a. Clase "G" DESIERTA a. Clase "E" , ,71 29, , , a. Clase "E" , ,95 33, , , a. Clase "E" , ,25 34, , , a. Clase "E" , ,03 32, , ,6836 Total del Mes (d) (b) 89, ,30 29, , ,5767 Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto (a) Excluye operaciones de canje por Bs ,00 Millones (2000) y Bs ,00 Millones (2001) (b) Corresponde a montos por reapertura (c) Corresponde a colocaciones ordinarias (cero cupón) (d) Corresponde al monto instruido por el Ministerio de Finanzas. (1) A través de Subastas de la Mesa de Operaciones. Excluye adjudicación Directa. (2) Forma de cálculo: donde: R = i * 100 P R = Rendimiento Efectivo i = Tasa de interés nominal anual P = Precio del título Notas: La ponderación se determina considerando los montos adjudicados en los diferentes actos realizados durante el mes, excluyendo operaciones anuladas, en el caso de no haber colocación, la ponderación del plazo y de la tasa se determina con los montos ofrecidos

28 CUADRO I.4.10 MINISTERIO FINANZAS CARACTERISTICAS DE LAS LETRAS DEL TESORO MERCADO PRIMARIO (1) PLAZO MONTO PRECIO RENDIMIENTO (%) (2) PROM. OFRECIDO POR MONTO PROMEDIO Promedio EMISION POND. EL MF COLOCADO PONDERADO Mínimo Máximo Ponderado (Nº) (Días) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (%) ,6853 7, , , ,5092 7, , , ,2048 8, , ,3388 Enero 60a , , , ,2760 Febrero 60a ,5845 9,6001 9,9981 9,7925 Marzo 60a ,7553 9,0501 9,1250 9, a ,1198 9, , ,2549 Total del mes ,5825 9, , ,8737 Abril 61a ,2146 8, , ,4587 Mayo 61a , , , ,8386 Junio 61a , , , ,4890 Julio 61a , , , ,0823 Agosto 61a , , , ,4171 Septiembre 61a , , , ,3068 Octubre 61a , , , ,7735 Noviembre 61a , , , ,9912 Diciembre 61a , , , , Enero 61a (a) , , , ,5821 Febrero 61a (a) , , , ,5602 Marzo 61a (a) , , , ,6953 Abril 61a (a) , , , ,7416 Mayo 61a , , , , a , , , , (a) , , , ,6690 Junio 62a (a) , , , ,6667 Julio 62a (a) , , , ,1784 Agosto 62a. y 63a (a) , , , ,1776 Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto (a) Corresponde al monto instruido por el Ministerio de Finanzas. (1) A través de Subastas de la Mesa de Operaciones. Excluye adjudicación directa. (2) Forma de cálculo: R = VF - VP * 360 * 100 VP n donde: R = Rendimiento VF = Valor Final = Valor Nominal = Valor Facial VP = Valor Presente = Precio del título en el momento de la determinación de la tasa de rendimiento. n = Plazo del Título (días) Notas: La ponderación se determina considerando los montos adjudicados en los diferentes actos realizados durante el mes, excluyendo operaciones anuladas, en el caso de no haber colocación la ponderación del plazo y del rendimiento se determina con los montos ofrecidos.

29 CUADRO I.4.11 MINISTERIO DE FINANZAS COLOCACIONES DE BONOS DE LA DEUDA PÚBLICA NACIONAL A TRAVÉS DE LA MESA DE OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO MERCADO SECUNDARIO MONTO PRECIO TASA RENDIMIENTO OFRECIDO POR MONTO PROMEDIO NOMINAL EFECTIVO FECHA EMISION PLAZO EL MF COLOCADO PONDERADO ANUAL PROM. POND. (1) FECHA DE PACTO No. (Días) (Millones de Bs.) (Millones de Bs.) (%) (%) (%) VENCIMIENTO , ,00 93, ,96 28,9862 Noviembre 28/11/2001 5ta Clase "G" , ,00 93, ,96 28, /11/04 Total del Mes , ,00 93, ,96 28,9799 Diciembre 05/12/2001 5ta Clase "G" ,00 700,00 92, ,96 29, /11/ /12/2001 5ta Clase "G" ,00 DESIERTA /11/04 07/12/2001 5ta Clase "G" ,00 DESIERTA /11/04 20/12/2001 5ta Clase "G" ,00 DESIERTA /11/04 21/12/2001 5ta Clase "G" ,00 DESIERTA /11/04 26/12/2001 5ta Clase "G" ,00 DESIERTA /11/04 27/12/2001 5ta Clase "G" ,00 DESIERTA /11/04 28/12/2001 5ta Clase "G" ,00 DESIERTA /11/04 Total del Mes ,00 700,00 92, ,96 29,1666 Enero 02/01/2002 5ta Clase "G" ,00 DESIERTA /11/04 03/01/2002 5ta Clase "G" ,00 DESIERTA /11/04 09/01/2002 5ta Clase "G" ,00 DESIERTA /11/04 10/01/2002 5ta Clase "G" ,00 DESIERTA /11/04 11/01/2002 5ta Clase "G" ,00 DESIERTA /11/04 16/01/2002 5ta Clase "G" ,00 DESIERTA /11/04 17/01/2002 5ta Clase "G" ,00 DESIERTA /11/04 18/01/2002 5ta Clase "G" ,00 DESIERTA /11/04 23/01/2002 5ta Clase "G" , ,00 80, ,96 33, /11/04 30/01/2002 5ta Clase "G" , ,00 80, ,96 33, /11/04 31/01/2002 5ta Clase "G" ,00 36,00 80, ,96 33, /11/04 Total del Mes ,00 (a) 4.066,00 80, ,96 33,4849 Febrero 01/02/2002 5ta Clase "G" ,00 DESIERTA /11/04 06/02/2002 5ta Clase "G" ,00 DESIERTA /11/04 07/02/2002 5ta Clase "G" ,00 DESIERTA /11/04 Total del Mes ,00 (a) DESIERTA Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto Notas: El precio ponderado y el rendimiento efectivo promedio ponderado se determinan usando como ponderación los montos colocados para cada plazo. En el caso de no haber colocación, la ponderación del plazo y de la tasa se determina con los montos ofrecidos Corresponde a Colocaciones realizadas a través de Subasta. Excluye Adjudicación Directa y Operaciones Anuladas. (a) Corresponde al monto instruido por el Ministerio de Finanzas. (1) Forma de Cálculo: Donde: R= i * 100 P R = Rendimiento efectivo i = Tasa de interés nominal anual P = Precio del título