Comentario de Mercado

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1 Comentario Comentario diario diario BOLSA BOLSA Mesa Contratación Comentario de Mercado Los mercados de valores occidentales se enfrentan a una semana repleta de citas macroeconómicas, en la que la crisis griega seguirá muy presente en la mente de los inversores. El comienzo de la semana será relativamente tranquilo ya que a la falta de referencias de calado se une el hecho de que tanto la bolsa londinense como las estadounidenses se mantendrán cerradas por la celebración de sendas festividades locales (en el Reino Unido se celebra la fiesta de Primavera, mientras que en EEUU se celebra el Memorial Day o día de los Caídos). Es por ello que la actividad en el resto de bolsas europeas será muy reducida, limitándose los índices a oscilar muy cerca de los niveles de cierre del pasado viernes. Los inversores, no obstante, seguirán muy pendientes de los rumores que surjan y de las manifestaciones de las autoridades monetarias y de los políticos de la UE sobre la posible resolución de la crisis de deuda soberana por la que atraviesa Grecia. En este sentido, señalar que cada vez queda menos tiempo para que este país evite la suspensión de pagos y, de momento, las medidas adoptadas por unos y otros han sido escasas y poco eficaces. Este tema seguirá ejerciendo de lastre hasta que no se le dé una solución 1

2 factible. Pero además, la semana que HOY comienza será muy intensiva en lo que a la presentación de datos macroeconómicos hace referencia. Así, en los próximos días se publicarán en EEUU y en la Zona Euro los indicadores adelantados de actividad de los sectores de servicios y de manufacturas, indicadores que nos darán una idea de la fortaleza por la que atraviesa en estos momentos la recuperación económica en estas regiones. Además, en EEUU se darán a conocer el viernes las cifras sobre el comportamiento del mercado laboral en el mes de mayo. En las últimas semanas los inversores han comenzado a temer que la ralentización de la economía estadounidense termine siendo más profunda de lo en un principio estimado, y que ello termine pasando factura a los resultados de las empresas cotizadas, especialmente de las más ligadas con el ciclo económico. Entendemos que esta batería de cifras macroeconómicas servirá para poder hacernos una idea más precisa, y para comprobar si esta hipótesis tiene visos de cumplirse. Por tanto, las bolsas afrontan una semana compleja, en la que la crisis griega y la macroeconomía serán las principales referencias. Hasta el momento, ambos factores han provocado que los principales índices se hayan alejado de sus niveles máximos del año, especialmente el temor a que una posible salida en falso de la crisis griega termine provocando una expansión del problema a otras economías débiles de la región del euro, tales como Portugal e Irlanda. A corto plazo, por tanto, sólo una resolución convincente del problema griego servirá para calmar los ánimos en las bolsas y permitirá que éstas retomen la senda alcista que abandonaron hace semanas. Economía ESPAÑA. El Gobierno de la comunidad autónoma de Valencia colocó el viernes EUR en bonos de la Generalitat dirigidos a inversores minoristas, con lo que ha superado así en un 20% la cifra asegurada por las entidades financieras colocadoras que era de EUR 600 millones. La Generalitat ha realizado dos emisiones independientes: la primera de ellas a un año y con una rentabilidad para el inversor del 4,25%, y la segunda de ellas a dos años y con una rentabilidad del 4,75%.. El índice general de las ventas al por menor en España, corregido el efecto estacional y a precios constantes, moderó en abril su tendencia bajista, según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE). Así, el índice general cayó en abril un 2,0% interanual frente a una caída en marzo del 8,0%. Por su parte, la tasa promedio de ventas del sector minorista se situó en el -4,8% en 4M2011 respecto al mismo periodo de Sin corregir los efectos estacionales, las ventas minoristas también cayeron un 2,0% en abril frente al descenso del 8,0% revisado del mes anterior y comparado con el -7,9% anunciado originalmente. UNION EUROPEA (UE); ZONA EURO. La Unión Europea (UE) quiere modificar algunos aspectos de las nuevas reglas para la banca que se preparan en Basilea, según el diario británico Financial Times. El diario asegura que, según un borrador del proyecto de ley, se permitirá a los bancos de la UE contar como reservas de capital una parte mayor del correspondiente a sus filiales de seguros de lo que establece el Basilea III. En resumen, se eliminaría el límite del 10% sobre el total de la solvencia del grupo que puede representar el capital de la aseguradora. 2

3 En respuesta al artículo del FT, la Comisión Europea dijo el viernes que garantizaba que la futura normativa europea de solvencia bancaria respetará "el nivel de ambición" de los acuerdos internacionales de Basilea III.. El índice de precios de consumo (IPC) de Alemania bajó en mayo una décima en relación a abril, situándose su tasa interanual en el 2,3%, según datos provisionales de la Oficina Federal de Estadística. Esta es la primera caída de la tasa interanual de crecimiento del indicador desde agosto de En abril se había situado en el 2,4%, su nivel más alto desde octubre de El consenso de analistas esperaba que el IPC se mantuviera sin cambios en el mes de mayo en relación a abril, y que la tasa interanual de crecimiento del indicador se situara en el 2,3%.. El índice de confianza económica de la Zona Euro elaborado por la Comisión Europea cayó en mayo hasta los 105,5 puntos desde los 106,1 de abril. El consenso de analistas esperaba una lectura de 105,7 puntos para el indicador, ligeramente superior a la real. Por su parte, el índice que mide el clima empresarial se situó en mayo en los 0,99 puntos frente a los 1,28 anteriores y a la estimación de los analistas de 1,20 puntos. El índice de confianza de consumo, por su parte, bajó hasta los -9,9 puntos desde los -9,7 puntos del mes precedente, mientras que el que mide la confianza industrial se situaba en los 3,9 puntos frente a los 5,6 puntos de abril y los 5,3 puntos esperados por el consenso de analistas. Por último, el índice que mide la confianza en los servicios se situó en mayo en los 9,2 puntos desde los 10,4 puntos de abril. El consenso de analistas esperaba una lectura de 10,0 puntos.. La masa monetaria de la Eurozona, medida por el agregado M3, creció en abril un 2% en tasa interanual, ligeramente por debajo del 2,3% de marzo. El consenso de analistas esperaba un incremento en tasa interanual del 2,4%. EEUU. Según datos del Departamento de Comercio, el gasto de los consumidores estadounidenses se ralentizó en abril ante el aumento de los precios de la gasolina y alimentación. Así, el gasto del consumidor se incrementó en un 0,4% en este mes en relación al mes precedente, algo por debajo del 0,5% que esperaba el consenso de analistas. Por su parte, los ingresos personales aumentaron en abril un 0,4%, lo que supone su tercera subida consecutiva mensual. Este porcentaje coincidió con lo esperado por el consenso de analistas. En lo que hace referencia a los precios, señalar que el índice de precios de consumo o PCE repuntó un 2,2% en tasa interanual, tras el 1,8% de marzo. El indicador subyacente del PCE repuntó un 1,0% interanual tras el 0,9% de marzo. El consenso de analistas esperaba un repunte de este último indicador del 1,0% en tasa interanual, porcentaje similar al real.. El índice de sentimiento de los consumidores, que elabora mensualmente la Universidad de Michigan, subió en mayo hasta los 74,3 puntos desde los 69,8 de abril. El consenso de analistas esperaba una lectura de 72,4 puntos, por debajo de la real. La estimación de mediados de mes se había situado igualmente en los 72,4 puntos.. El índice de de ventas pendiente de viviendas que elabora mensualmente la Asociación Nacional de Promotores (National Association of Realtors) bajó un 11,6% en el mes de abril en relación a marzo, situándose en los 81,9 puntos (el dato de marzo fue revisado a la baja hasta los 92,6 puntos desde los 94,1 puntos previos). El consenso de analistas esperaba una caída de un 1,0% del indicador en abril. La Asociación achaca al mal tiempo y a las peores condiciones económicas esta caída. 3

4 RESTO DEL MUNDO. La agencia de calificación crediticia Fitch rebajó el viernes de "estable" a "negativa" la perspectiva de la deuda de Japón por su alto nivel de endeudamiento y por los efectos de terremoto que tuvo lugar el pasado mes de marzo. El rating lo ha mantenido en AA. Según la agencia, Japón necesita una estrategia más fuerte de consolidación fiscal para garantizar la sostenibilidad de sus finanzas públicas. Fitch recuerda que la deuda pública de Japón llegó al 210% del PIB. Además, destaca los efectos del terremoto del pasado marzo en las finanzas públicas, ya que obligará a destinar dos puntos de PIB a la reconstrucción del país. En este sentido, insistió en que un fracaso a la hora de fortalecer la consolidación fiscal, o costes fiscales y económicos adicionales durante el proceso de reconstrucción tras la catástrofe del 11 de marzo "podrían provocar una rebaja" de la calificación. Empresas. MAPFRE (MAP) abonará un dividendo complementario con cargo al ejercicio 2010 por importe de EUR 0,08 brutos por acción el próximo 22 de junio. Las nuevas acciones de MAP que se emitan como consecuencia de la ampliación de capital acordada por el Consejo de Administración de la compañía el pasado 4 de mayo no tendrán derecho a recibir dicho dividendo.. La Junta General de Accionistas de EADS (EAD) celebrada el pasado 26 de mayo aprobó la distribución en efectivo de un dividendo por un importe bruto de EUR 0,22 por acción. A partir del 1 de junio de 2011, las acciones de EAD serán negociadas ex-dividendo en las Bolsas de Valores de Francfort, París y España. El dividendo será pagadero el 6 de junio de 2011 a los poseedores de acciones de EAD que lo sean el 3 de junio de El Grupo Petersen ha ejecutado la opción de compra sobre el 10% de YPF de la que disponía, elevando al 25,46% su participación en la petrolera. Tras la operación REPSOL (REP) posee en la actualidad un 58,23% de su filial YPF. El importe de la operación ha alcanzado $ millones, o $ 33,15 por acción.. El Consejo de Administración de GAS NATURAL FENOSA (GAS) ha acordado fijar en la siguiente forma los términos económicos pendientes del aumento de capital liberado mediante el que se articula la nueva política de remuneración al accionista de la compañía: i) Se necesitarán 28 derechos de asignación gratuita para recibir una acción de nueva emisión de GAS; ii) Se emitirán un máximo de acciones, por un importe nominal agregado de EUR 32,9 millones; y iii) El precio de adquisición de cada derecho en virtud del compromiso de compra asumido por GAS asciende a EUR 0,453 por derecho.. FCC se ha adjudicado en consorcio la construcción de dos tramos del gasoducto que cruzará la República Checa, denominado Gazelle, por un importe de EUR 76,7 millones. El grupo construirá un total de 105,8 kilómetros de tuberías.. Fernando martín, presidente y máximo accionista de MARTINSA FADESA (MTF) con el 44,4% del capital, ha presentado a su banca acreedora un plan de pagos donde propone una quita de más del 60% de su pasivo, que asciende a EUR 122 millones. Martín propone a sus acreedores dos alternativas de cobro, de las que una incluye el canje de deuda por inmuebles y acciones de MTF. El empresario solicitó concurso de acreedores para él como persona física en 2008, semanas después de presentar la suspensión de pagos de MTF.. Según recoge el diario Expansión, los representantes del sindicato de pilotos Sepla tienen previsto reunirse hoy con la directiva de Iberia integrada en IAG para negociar respecto al futuro de las operaciones de corto y 4

5 medio radio de la aerolínea Los pilotos se oponen a los planes de Iberia de reestructurar su red de vuelos domésticos y europeos, red que según la aerolínea no es rentable.. Hoy se somete a aprobación en la Junta de Accionistas de IBERDROLA RENOVABLES (IBR) la fusión por absorción de la compañía por parte de su matriz, IBERDROLA (IBE). El tipo de canje será de 0, acciones de IBE por cada acción de IBR. Asimismo, se someterá a aprobación la distribución de un dividendo bruto de EUR 0,025 por acción. Por su lado, la Junta General de Accionistas de IBE aprobó el pasado viernes la mencionada fusión por absorción de IBR. Además, la Junta aprobó el pago de un dividendo correspondiente al ejercicio 2010 por importe de EUR 0,030 brutos por acción. Asimismo, aprobó un aumento de capital social liberado mediante la emisión de nuevas acciones ordinarias de la sociedad por un valor de mercado de referencia máximo de EUR millones para la asignación gratuita de las nuevas acciones a los accionistas de la sociedad.. Según recoge el diario El Economista, AMADEUS (AMS) ofrece EUR 1,00 por acción a los antiguos accionistas de la sociedad que no quisieron vender cuando Wam Acquisition lanzó una OPA de exclusión por el 100% del capital a EUR 7,35 por acción. El número de acciones en esta situación alcanza 11,5 millones, y representa el 0,27% del capital de Amadeus IT Group la sociedad que cotiza actualmente en Bolsa, que posee el 97,73% del capital de Amadeus IT Group, es Amadeus IT Holdings-. El precio ofrecido equivale a EUR 9,32 por título de IT Holding. Noticias Nacionales. El candidato de Foro Asturias a la Presidencia del Principado, Álvarez-Cascos, sigue oponiéndose al proceso de fusión de Cajastur con Caja Extremadura y Caja Cantabria, una operación que fue autorizada por la Consejería de Economía del Gobierno regional el pasado 19 de abril.. El Gobierno español baraja la posibilidad de exigir responsabilidades por el daño que las especulaciones de las autoridades alemanas sobre el origen de los pepinos contaminados están provocando en el sector agrario y agroalimentario español.. Sectores de la denominada izquierda abertzale consideran que Arnaldo Otegi podría ser el candidato idóneo a la presidencia del gobierno autonómico para las próximas elecciones al Parlamento vasco, en Los aeropuertos de Las Palmas, Tenerife y Barajas lideran el top ten de los retrasos en Europa. Eurocontrol señala los problemas con el personal y el tráfico en ruta como las principales causas. Noticias Internacionales. La canciller alemana Merkel ha logrado el apoyo de sus socios liberales para fijar en 2021 el apagón nuclear alemán, tal y como había aconsejado la Comisión Ética en su informe definitivo.. En este sentido, unas personas se han manifestado este fin de semana exigiendo la desconexión inmediata de los 17 reactores nucleares alemanes.. El Gobierno de Pakistán lanzará una operación militar en Waziristán del Norte, en la frontera de Afganistán, contra Al Qaeda y los talibán, tal y como venía reclamando desde hace tiempo EEUU. 5

6 . La Fuerza Internacional de Asistencia para la Seguridad en Afganistán (ISAF) ha reconocido la muerte de nueve civiles tras un bombardeo contra los talibán en la provincia de Helmand, en el sur de Afganistán., S.A. no asume ninguna responsabilidad por posibles errores de hecho u opinión contenidos en este documento, el cual está basado en información obtenida de fuentes fidedignas. Este documento no representa una oferta de compra o venta de valores. Los clientes de, S.A. y sus empleados pueden tener una posición o haber realizado transacciones sobre cualquiera de los valores a los que se hace referencia en este documento., S.A. es una entidad sometida a la supervisión de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) 6