Capítulo I 1. HISTORIA DE LAS SOCIEDADES

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1 C O N T E N I D O PRÓLOGO Capítulo I 1. HISTORIA DE LAS SOCIEDADES 1.1 EL ACTO DE CONSTITUCIÓN DE LA SOCIEDAD Naturaleza del acto constitutivo de la sociedad Concepción contractual clásica Teoría del acto complejo Teoría del acto unilateral Teoría del contrato plurilateral de organización Teoría institucional Conclusión ELEMENTOS DE LA ESENCIA, DE VALIDEZ Y DE OPONIBILIDAD DEL CONTRATO DE SOCIEDAD Elementos de la esencia o existencia Escritura pública Elementos de validez Capacidad Consentimiento exento de vicios Objeto lícito Objeto individual Objeto general o social Causa lícita Clases de nulidad Elementos de oponibilidad El registro mercantil CÓDIGOS DE CONDUCTA EMPRESARIAL Capítulo II 2. LA PERSONA JURÍDICA SOCIETARIA 2.1 SUSTRATO REAL DE LA PERSONA JURÍDICA LA PERSONALIDAD Atributos de la personalidad de la persona jurídica La capacidad de la sociedad como persona jurídica 84 1

2 Capacidad de goce de la sociedad Capacidad de ejercicio de la sociedad Patrimonio social Excepciones a la limitación de la responsabilidad El nombre La nacionalidad de la sociedad El domicilio DIFERENCIA DE LA SOCIEDAD CON OTRAS ENTIDADES Entidades asociativas La corporación civil Cooperativa Contrato de agrupación Entidades no asociativas Fundación Empresa unipersonal Capítulo III 3. DIFERENTES CLASES DE SOCIEDADES 3.1 EL DERECHO DE ASOCIACIÓN Fundamento constitucional de las sociedades comerciales OTRAS CLASIFICACIONES Sociedades de personas, de capital y mixtas Sociedades por partes de interés, por cuotas y por acciones Sociedades civiles y sociedades comerciales Sociedades irregulares y de hecho Sociedades de régimen general y especial Sociedades del sector financiero Sociedades de economía mixta Sociedades extranjeras Sociedades matrices y subordinas Sociedades de Familia Concepto Las sociedades de familia en Colombia y el mundo Los Protocolos de Familia CLASIFICACIÓN DE LAS SOCIEDADES SEGÚN EL C.DE CO La sociedad colectiva Nombre Los socios Partes en que se divide el capital social Dirección, administración y representación Causales especiales de disolución La sociedad anónima Nombre Pluralidad

3 Los accionistas Constitución de la sociedad La acción Dirección, administración y representación Causales especiales de disolución Clases La sociedad de responsabilidad limitada El nombre Los socios Las cuotas sociales Dirección, administración y representación Causales especiales de disolución Remisión a la sociedad anónima Sociedad en comandita Constitución Nombre El socio El capital Dirección, administración y representación Causales especiales de disolución Remisiones La Sociedad por Acciones Simplificada Generalidades Nombre Duración Objeto social Capital social Clasificación de las acciones Voto singular o múltiple Restricciones y autorizaciones para la negociación de acciones Transferencia de acciones a fiducias mercantiles Órganos sociales Reuniones del máximo órgano de dirección social Reformas estatutarias Disolución y liquidación Resolución de conflictos Disposiciones finales Capítulo IV 4. LOS APORTES 4.1 NATURALEZA JURÍDICA DE LOS APORTES CARACTERÍSTICAS GENERALES DE LOS APORTES 206 3

4 4.3 CLASIFICACIÓN DE LOS APORTES Aportes de dinero Aportes de bienes distintos a dinero Clases Riesgos del bien dado en aporte (arts. 127 y 128 Del C. de Co.) El aporte de industria PAGO DE LOS APORTES AUMENTO O REPOSICIÓN DE APORTES REEMBOLSO Y RESTITUCIÓN DE APORTES Casos de restitución anticipada Casos de reembolso anticipado Capítulo V 5. EL CAPITAL SOCIAL 5.1 CONCEPTO Capital y patrimonio Principios que rigen el capital social Principio de unidad Principio de efectividad Principio de permanencia Principio de determinación Estados del capital Capital autorizado Capital suscrito Capital pagado ALÍCUOTAS EN QUE SE DIVIDE EL CAPITAL SOCIAL Concepto y clases Valores Valor nominal Valor intrínseco Valor comercial o de mercado DISMINUCIÓN Y AUMENTO DEL CAPITAL SOCIAL Aumento del capital Disminución del capital Procedimiento Efectos Capítulo VI 6. LAS UTILIDADES 6.1 QUÉ DEBE ENTENDERSE POR UTILIDADES O GANANCIAS? EL ÁNIMO DE OBTENER GANANCIAS PARA SU ULTERIOR REPARTICIÓN ES ELEMENTO ESENCIAL DE LA SOCIEDAD CIVIL O COMERCIAL?

5 6.3 DECISIÓN DE DISTRIBUIR UTILIDADES FORMA COMO SE REPARTEN LAS UTILIDADES Distribución de las utilidades en la sociedad anónima Distribución de las ganancias en las sociedades en comandita Participación en las ganancias del socio industrial Forma de distribuir las utilidades en la sociedad de responsabilidad limitada y en la sociedad colectiva Forma de distribuir las utilidades en la sociedad por acciones simplificada EL BALANCE Y LAS UTILIDADES PRESCRIPCIÓN SOBRE DIVIDENDOS NO RECLAMADOS EXISTE PARTICIPACIÓN EN LAS PÉRDIDAS? LAS RESERVAS Provisión y reserva Clasificación de las reservas Reserva legal Reservas estatutarias Reservas ocasionales o eventuales Reserva para la readquisición de acciones EN LA PRÁCTICA CÓMO DEBE PROCEDER UNA SOCIEDAD PARA LA DISTRIBUCIÓN DE SUS GANANCIAS?282 Capítulo VII 7. ESTADOS FINANCIEROS 7.1 GENERALIDADES QUIEN ESTA OBLIGADO A LLEVAR CONTABILIDAD? 7.3 CONCEPTO CLASIFICACIÓN Estados financieros de propósito general Estados financieros básicos Estados financieros consolidados Estados financieros abreviados Estados financieros certificados Estados financieros dictaminados Estados financieros de propósito especial Balance inicial Estados financieros de períodos intermedios Estados de costos Estado de inventario Estados financieros extraordinarios Estados de liquidación Estados preparados sobre una base comprensiva de contabilidad distinta de los principios de contabilidad generalmente aceptados

6 Estados financieros comparativos APROBACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS RECTIFICACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS PUBLICIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AUTENTICIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AUSENCIA DE ESTADOS FINANCIEROS RESPONSABILIDAD PENAL EXPEDICIÓN DE REGLAMENTOS CUADRO COMPARATIVO Capítulo VIII 8. LAS REFORMAS ESTATUTARIAS 8.1 CONCEPTO REQUISITOS Y PROCEDIMIENTO Mayoría necesaria para la aprobación de reformas Autorización previa de la Superintendencia EFECTOS DECISIONES QUE IMPLICAN REFORMA ESTATUTARIA PRUEBA DE LAS REFORMAS TRANSFORMACIÓN DE LA SOCIEDAD Concepto Requisitos de fondo Requisitos formales Efectos de la transformación frente a la sociedad y los asociados Efectos de la transformación frente a terceros Reflexiones acerca del tema FUSIÓN DE SOCIEDADES Concepto Sujetos que participan en la fusión Naturaleza jurídica Características de la fusión Clases de Fusión Fusión propia Fusión impropia Diferencias entre la fusión propia y la fusión impropia Procedimiento Elaboración y aprobación del compromiso de fusión Solicitud de autorización a la Superintendencia competente Publicidad del compromiso de fusión y oposición de los acreedores Otorgamiento e inscripción de la escritura pública de fusión

7 Tradición de los bienes de la sociedad absorbida a la absorbente Efectos de la fusión Efectos de la fusión sobre la sociedad absorbente Efectos de la fusión sobre las sociedades absorbidas Reflexiones sobre el tema ESCISIÓN DE SOCIEDADES Antecedentes Concepto Naturaleza jurídica de la escisión Modalidades de la escisión Escisión parcial Escisión total Otras clases de escisión Proceso de escisión Elaboración y aprobación del proyecto de escisión Solicitud de autorización a la Superintendencia competente Publicidad del proyecto de escisión y oposición de los acreedores Otorgamiento e inscripción de la escritura pública de escisión Tradición de los bienes de la sociedad escindida a la o a las beneficiarias Efectos de la escisión Diferencias entre fusión y escisión Reflexiones sobre el tema Capítulo IX 9. EL DERECHO DE RECESO 9.1 ANOTACIONES PRELIMINARES CONCEPTO CAUSALES LEGALES DEL DERECHO DE RECESO O RETRACTO QUIÉNES PUEDEN EJERCER EL DERECHO DE RETIRO? REQUISITOS ESPECIALES PARA LA CONVOCATORIA A REUNIÓN DE ASAMBLEA O JUNTA DE SOCIOS PROCEDIMIENTO PARA EL EJERCICIO DEL DERECHO DE RECESO EFECTOS DEL RETIRO BREVE COMENTARIO SOBRE EL DERECHO DE RECESO EN LAS LEGISLACIONES SURAMERICANAS Capítulo X 10. LOS ÓRGANOS SOCIALES 7

8 10.1 ÓRGANO DE DIRECCIÓN Naturaleza jurídica de las decisiones adoptadas en la asamblea o junta Acuerdo de accionistas La asamblea de accionistas y la junta de socios Requisitos de existencia La representación en asambleas de accionistas o juntas de socios Funciones de asambleas de accionistas y juntas de socios Las reuniones Valor probatorio de las actas Inhabilidades para ejercer el derecho de voto y mayorías decisorias Ejercicio abusivo del derecho del voto 10.2 ÓRGANO DE ADMINISTRACIÓN Naturaleza jurídica de la administración Quiénes son los administradores? La administración en cada tipo de sociedad En la sociedad colectiva En la sociedad anónima En la sociedad de responsabilidad limitada En las sociedades en comandita En la sociedad por acciones simplificada Los deberes de los administradores Desarrollo adecuado del objeto social Observar la ley y los estatutos Velar porque se permita el cumplimiento a cabalidad de las funciones del revisor fiscal Velar porque se mantengan a salvo los secretos industriales y comerciales de la sociedad Abstenerse de utilizar indebidamente información privilegiada Los administradores deben brindarle un trato equitativo a todos los socios y respetar su derecho de inspección Los administradores deben abstenerse de competir con la sociedad que administran, porque actos como éste constituyen evidente deslealtad Responsabilidad de los administradores Responsabilidad patrimonial Responsabilidad disciplinaria Responsabilidad penal ÓRGANO DE REPRESENTACIÓN La representación en cada tipo de sociedad En la sociedad colectiva En la sociedad anónima

9 En la sociedad limitada En la sociedad en comandita En la sociedad por acciones simplificada Facultades del representante legal de la compañía Giro ordinario y objeto social Funciones del representante legal ÓRGANO DE CONTROL Revisoría fiscal obligatoria y potestativa Nombramiento del revisor fiscal Inhabilidades e incompatibilidades para ser revisor fiscal Funciones del revisor fiscal Responsabilidad del revisor fiscal Otros procedimientos de fiscalización Derecho de inspección Capítulo XI 11. INSPECCIÓN Y VIGILANCIA ESTATAL DE LAS SOCIEDADES COMERCIALES 11.1 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Historia Definición Funciones de la Superintendencia de Sociedades Inspección Vigilancia Control Obligación de enviar los balances a la Superintendencia Funciones jurisdiccionales Facultades frente a procesos concursales Reconocimiento de los presupuestos de ineficacia Límites de la intervención de la Superintendencia de Sociedades frente a sociedades vigiladas y no vigiladas por ella Medidas administrativas SUPERINTENDENCIA FINANCIERA Definición Objeto de la Superintendencia Financiera Funciones Entidades sujetas a la inspección y vigilancia de la Superintendencia Financiera SUPERINTENDENCIA DE INDUSTRIA Y COMERCIO 491 Capítulo XII 9

10 12. IMPUGNACIÓN DE LAS DECISIONES SOCIALES 12.1 INTRODUCCIÓN LEGITIMADOS PARA EJERCER LA ACCIÓN DE IMPUGNACIÓN ANOMALÍAS DEL NEGOCIO JURÍDICO MERCANTIL Ineficacia Causales de ineficacia en las decisiones sociales Las normas antes citadas genera la ineficacia o la inexistencia de las decisiones? Nulidad La nulidad absoluta La nulidad parcial La nulidad general Efectos jurídicos de la nulidad general proveniente de objeto y causa ilícitos Efectos jurídicos de las nulidades generales provenientes de fuentes distintas a la ilicitud de objeto y causa Inoponibilidad SOBRE QUÉ ACTOS SOCIALES ES PROCEDENTE LA ACCIÓN DE IMPUGNACIÓN PROCEDIMIENTO POR EL CUAL DEBE INSTAURARSE LA ACCIÓN DE IMPUGNACIÓN Diferencias entre la acción de impugnación de las decisiones sociales del código de procedimiento civil y el cód igo general del proceso 12.6 JURISDICCIÓN COMPETENTE PARA CONOCER DE LAS ACCIONES DE IMPUGNACIÓN DE DECISIONES SOCIALES TÉRMINOS PARA EJERCER LA ACCIÓN DE IMPUGNACIÓN CONCLUSIONES SOBRE LA TESIS DEL TRIBUNAL SUPERIOR DE MEDELLÍN CON RELACIÓN A LA IMPUGNACIÓN DE DECISIONES SOCIALES PRUEBAS QUE DEBEN APORTARSE EN LOS PROCESOS DE IMPUGNACIÓN LA IMPUGNACIÓN DE DECISIONES SOCIALES EN OTRAS LEGISLACIONES Capítulo XIII 13. ACCIONES CON DIVIDENDO PREFERENCIAL Y SIN DERECHO DE VOTO 13.1 CONSIDERACIONES GENERALES CARACTERÍSTICAS DERECHOS QUE CONCEDEN Derechos económicos Derechos políticos TRÁMITE DE COLOCACIÓN

11 Capítulo XIV 14. DISOLUCIÓN Y LIQUIDACIÓN DE LAS SOCIEDADES 14.1 DISOLUCIÓN DE LA SOCIEDAD Concepto Naturaleza Causales de disolución Causales generales de disolución Causales especiales de disolución Efectos y formalidades de la disolución Qué ocurre con los órganos de la sociedad en estado de liquidación? Posibilidades para evitar la disolución de la sociedad Revocación de la declaratoria de disolución de sociedades limitadas y por acciones ocasionada por la ocurrencia de pérdidas patrimoniales y su inscripción en el registro mercantil FUSIÓN IMPROPIA Y RECONSTITUCIÓN DE LA SOCIEDAD LIQUIDACIÓN DE LA SOCIEDAD Procedimiento de liquidación voluntaria Proceso privado de liquidación Nombramiento del liquidador Renuncia del liquidador Funciones específicas del liquidador El inventario del patrimonio social en el proceso de liquidación privada Realización de los bienes a dinero Pago del pasivo externo Pago del pasivo interno La cuenta final de liquidación Trámites posteriores Acciones Capítulo XV 15. GRUPOS DE SOCIEDADES 15.1 INTRODUCCIÓN SOCIEDADES MATRICES Y SUBORDINADAS SITUACIONES DE CONTROL GRUPO EMPRESARIAL FILIALES COMUNES INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO MERCANTIL RESPONSABILIDAD DEL CONTROLANTE

12 15.8 COMPROBACIÓN DE OPERACIONES DE SOCIEDADES SUBORDINADAS PARTICIPACIONES SOCIALES RECÍPROCAS PAGO DEL DIVIDENDO EN FORMA DE ACCIONES 631 Capítulo XVI 16. DESESTIMACIÓN DE LA PERSONALIDAD JURÍDICA SOCIETARIA 16.1 APROXIMACIÓN AL CONCEPTO Historia Utilidad de la institución La doctrina norteamericana del disregard El fraude Elementos del fraude Formas de manifestación del fraude Clases de fraude Consecuencias del fraude La teoría del disregard en el derecho alemán La institución de la desestimación de la personalidad jurídica en los ordenamientos jurídicos iberoamericanos Las doctrinas del estoppel, disregard y de los propios actos El estoppel Estoppel y disregard Doctrina de los propios actos LA DESESTIMACIÓN DE LA PERSONALIDAD JURÍDICA EN EL ORDENAMIENTO JURÍDICO COLOMBIANO El disregard en las instituciones jurídicas tradicionales La validez del contrato de sociedad Principios generales del derecho Teoría de la apariencia Abuso del derecho Fraude a la ley La simulación Desestimación de la personalidad jurídica por el no pago de aportes y por no anunciarse como sociedad limitada Desestimación de la personalidad jurídica por posesión de partes de interés, cuotas o acciones en la sociedad dominante Extensión del acuerdo de reorganización y de liquidación judicial La postergación de créditos Responsabilidad por el pago de impuestos

13 La unidad de empresa en el derecho laboral Desestimación por pago de salarios y prestaciones sociales Consagración expresa de la desestimación de la personalidad jurídica en el ordenamiento jurídico colombiano Desestimación de la personalidad jurídica en la administración pública Desestimación de la personalidad jurídica en la ley de servicios públicos domiciliarios Acuerdos de reorganización empresarial La desestimación de la personalidad jurídica en el Estatuto de Contratación Estatal La desestimación de la personalidad jurídica y la empresa unipersonal La desestimación de la personalidad jurídica en la sociedad por acciones simplificada La desestimación de la personalidad jurídica en la jurisprudencia colombiana CONCLUSIONES Capítulo XVII 17. LA EMPRESA UNIPERSONAL 17.1 CONCEPTO ANTECEDENTES NATURALEZA JURÍDICA CONSTITUCIÓN DIRECCIÓN, ADMINISTRACIÓN Y REPRESENTACIÓN CAPITAL, APORTES Y UTILIDADES CONVERSIÓN NORMAS APLICABLES FISCALIZACIÓN DE LA EMPRESA UNIPERSONAL PROHIBICIONES TERMINACIÓN DE LA EMPRESA UNIPERSONAL. Capítulo XVIII 18. CUENTAS EN PARTICIPACIÓN 18.1 CONCEPTO ANTECEDENTES CLASES DE PARTÍCIPES CARACTERÍSTICAS DIFERENCIAS RESPECTO DE OTROS CONTRATOS Con el contrato de sociedad Con el consorcio

14 Con el Joint venture INSPECCIÓN Y VIGILANCIA DEL PARTÍCIPE INACTIVO REALIDAD DEL APORTE NATURALEZA DEL PARTÍCIPE ACTIVO TRATAMIENTO CONTABLE Y TRIBUTARIO DEL CONTRATO DE CUENTAS EN PARTICIPACIÓN Manejo fiscal Responsables del impuesto a las ventas en cuentas en participación Impuesto sobre la renta Capítulo XIX 19. SOCIEDADES DE COMERCIALIZACIÓN INTERNACIONAL 19.1 CONCEPTO CONSTITUCIÓN BENEFICIOS QUE OFRECE EL RÉGIMEN DE LAS SOCIEDADES DE COMERCIALIZACIÓN INTERNACIONAL RÉGIMEN FISCAL OBLIGACIONES VIGILANCIA ESTATAL CANCELACIÓN DE LA INSCRIPCIÓN DE LA SOCIEDAD 732 Capítulo XX 20. RESPONSABILIDAD PENAL DE LAS PERSONAS JURÍDICAS 20.1 DESARROLLO HISTÓRICO DE LA RESPONSABILIDAD PENAL DE LAS PERSONAS JURÍDICAS Derecho clásico o romano Edad Media o de los glosadores Los canonistas Los postglosadores Derecho moderno Teoría de la ficción Teoría de la voluntad legal Derecho contemporáneo Teoría de la voluntad real Derecho anglosajón SOBRE LA CAPACIDAD DELICTIVA DE LAS PERSONAS JURÍDICAS La capacidad de acción Niegan la capacidad de acción Aceptan la capacidad de acción La capacidad de culpabilidad

15 Niegan la capacidad de culpabilidad de las personas jurídicas Hacen responsables a las personas jurídicas obviando el principio de culpabilidad Aceptan la capacidad de culpabilidad de las personas jurídicas Tipos de sanción de las cuales pueden ser objeto las personas jurídicas La sanción penal Las medidas de seguridad o especiales Sanción administrativa RESPONSABILIDAD PENAL DE LAS PERSONAS JURÍDICAS EN OTROS PAÍSES Bélgica Italia Holanda Francia Inglaterra Irlanda España Alemania América latina ANTECEDENTES LEGISLATIVOS DE LA RESPONSABILIDAD PENAL DE LAS PERSONAS JURÍDICAS EN COLOMBIA JURISPRUDENCIA CONSTITUCIONAL SOBRE LA RESPONSABILIDAD PENAL DE LAS PERSONAS JURÍDICAS Sentencia C-320 de junio 30 de 1998, M.P. Eduardo Cifuentes Muñoz Sentencia C-674 de noviembre 18 de 1998, M.P. Eduardo Cifuentes Muñoz Sentencia C-843 del 27 de octubre de 1999, M.P. Alejandro Martínez Caballero CONCLUSIÓN ASPECTOS GENERALES DEL DERECHO PENAL SOCIETARIO 787 Capítulo XXI 21. DE LA TRIBUTACIÓN SOCIETARIA 21.1 LAS SOCIEDADES EN EL DERECHO TRIBUTARIO LA CONSTITUCIÓN DE LA SOCIEDAD Y EL DERECHO TRIBUTARIO LA LIMITACIÓN DE LA RESPONSABILIDAD El principio de la limitación de la responsabilidad en el derecho tributario LAS UTILIDADES EN EL RÉGIMEN TRIBUTARIO802 15

16 Las utilidades que son gravables y las que no están gravadas Los dividendos y la renta presuntiva LA RESPONSABILIDAD DE LOS ADMINISTRADORES FRENTE A LAS NORMAS FISCALES ENAJENACIÓN DE CUOTAS Y ACCIONES PRÉSTAMOS DE LA SOCIEDAD A LOS ASOCIADOS Y VICEVERSA LA PRIMA EN COLOCACIÓN DE ACCIONES CAPITALIZACIÓN FUSIÓN Y ESCISIÓN DE SOCIEDADES LIQUIDACIÓN DE LAS SOCIEDADES Y RÉGIMEN FISCAL Otra causal de disolución de las sociedades Responsabilidad del liquidador y los asociados en la disolución de la sociedad Tratamiento fiscal del remanente entregado a los asociados LAS INVERSIONES EXTRANJERAS Retenciones en la fuente GRUPOS EMPRESARIALES Capítulo XXII 22. SOCIEDADES PRESTATARIAS DE SERVICIOS PÚBLICOS DOMICILIARIOS 22.1 LA PRIVATIZACIÓN DE LAS SOCIEDADES PÚBLICAS SERVICIOS PÚBLICOS DOMICILIARIOS. CONCEPTO PERSONAS QUE PUEDEN PRESTAR LOS SERVICIOS PÚBLICOS DOMICILIARIOS RÉGIMEN DE LAS EMPRESAS DE SERVICIOS PÚBLICOS - ESP Nombre Duración Objeto Capital Aportes Fusión y escisión de las ESP Órganos sociales Asamblea de accionistas Junta directiva Órgano de control Emisión y colocación de acciones Disolución y liquidación Solución de conflictos Permiso de funcionamiento Exclusiones

17 22.5 RÉGIMEN DE ACTOS Y CONTRATOS DE LAS ESP Reglas contractuales especiales Régimen contractual, constitucional o inconstitucional? Desestimación de la personalidad interpuesta RÉGIMEN TRIBUTARIO DE LAS E.S.P Impuesto de renta Renta presuntiva Impuesto de timbre nacional Impuesto al valor agregado IVA JURISDICCIÓN COMPETENTE PARA RESOLVER CONFLICTOS TOMA DE POSESIÓN DE LAS EMPRESAS DE SERVICIOS PÚBLICOS DOMICILIARIOS Causales para que opere la toma de posesión Efectos de la toma de posesión INSPECCIÓN Y VIGILANCIA ESTATAL DE LAS ESP Los ministerios Superintendencia de Servicios Públicos Domiciliarios Comisiones de regulación Control social de los servicios públicos domiciliarios SUBSIDIOS SERVIDUMBRES EN LA LEY 142 DE A MANERA DE CONCLUSIÓN Capítulo XXIII 23. DESMATERIALIZACIÓN DE ACCIONES Y DEPÓSITOS CENTRALIZADOS DE VALORES 23.1 INTRODUCCIÓN XXX 23.2 LAS ACCIONES COMO TÍTULOS VALORES... XXX Los títulos valores..xxx Concepto de acció. XXX Es la acción un título valor..xxx 23.3 LA DESMATERIALIZACIÓN DE LAS ACCIONES...XXX Historia.....XXX Las acciones desmaterializadas...xxx Ventajas de la desmaterialización de acciones.xxx 23.4 DEPÓSITOS CENTRALIZADOS DE VALORES.XXX Antecedentes. XXX Definición XXX Modalidades de depósito XXX Desmaterialización total facultativa...xxx Desmaterialización total obligatoria...xxx Desmaterialización menor o de la circulación XXX Desmaterialización por encargo fiduciario...xxx 17

18 Desmaterialización impropia o acciones nominativas en sentido único..xxx Funciones de los depósitos centralizados de valores XXX Principios de un depósito centralizado de valores XXX Depósitos centralizados de valores autorizados en Colombia XXX Depósito Central de Valores, D.C.V XXX Depósito Centralizado de Valores de Colombia, DECEVAL XXX 23.5 CONCEPTO DE LA SUPERINTENDENCIA FINANCIER.XXX BIBLIOGRAFÍA XXX 18