Panorama económico. Marzo Actualizado al 16 de marzo de 2018

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1 Panorama económico Marzo 2018 Actualizado al 16 de marzo de

2 La construcción, el 3er mayor sector de nuestra economía, mantiene un comportamiento a la baja, con una contracción anual acumulada de 8,2% en el período eneroseptiembre 2017 Ecuador: Producto Interno Bruto, según sectores económicos (en millones de dólares constantes) *-2017* Variación intertrimestral t/t-1 (ene-sep) en USD en % 2016 III 2016 IV 2017 I 2017 II 2017 III Sector primario ,4% -0,2% 0,3% -0,6% 0,9% -0,3% Agricultura ,4% 0,4% 0,4% 1,6% 0,5% -0,7% Acuicultura y pesca de camarón ,4% -3,0% -4,2% -2,4% 15,4% -2,3% Pesca (excepto camarón) ,8% 2,7% 6,5% 3,2% -6,2% -1,3% Petróleo y minas (95) -1,8% -0,5% 0,3% -2,3% 0,3% 0,3% Industria manufacturera ,9% -1,0% 3,8% -0,6% 1,6% 0,9% Refinación de Petróleo ,2% -18,8% 39,2% -15,0% 15,2% 7,9% Manufactura ,1% 0,5% 1,4% 0,8% 0,5% 0,3% Construcción (402) -8,2% -1,1% -2,3% -2,7% -1,6% -2,2% Comercio ,1% 1,3% 2,6% 0,6% 1,1% 1,0% Servicios ,6% 0,3% 1,5% 0,6% 2,2% 1,7% Suministro de electricidad y agua ,9% 3,1% 0,4% 5,0% 3,2% -2,9% Alojamiento y servicios de comida ,6% 1,7% 2,1% -0,5% 2,4% 1,7% Transporte ,2% 0,7% 0,5% 2,0% 1,0% 1,3% Correo y Comunicaciones ,1% -0,1% 3,8% 1,1% 2,5% 1,4% Servicios financieros ,6% 1,8% 6,1% 0,0% 5,1% 2,0% Actividades profesionales ,3% 0,6% 0,7% -0,1% 3,5% 2,2% Enseñanza; Servicios de salud ,6% 1,8% 0,8% -0,2% 1,5% 3,5% Administración pública (1) ,0% -3,2% 2,1% -0,9% 2,5% 0,8% Servicio doméstico ,5% -1,2% 2,5% 4,4% -1,5% -0,4% Otros Servicios (2) ,2% -0,7% 0,3% 0,2% 1,1% 2,4% TOTAL VAB ,6% 0,0% 1,3% -0,1% 1,4% 0,8% OTROS ELEMENTOS DEL PIB ,8% -1,5% 11,2% -9,6% 13,3% 4,3% PIB ,9% 0,0% 1,5% -0,4% 1,7% 0,9% PIB No petrolero ,9% 0,3% 1,1% 0,3% 1,4% 0,8% (1) Incluye defensa; planes de seguridad social obligatoria (2) Incluye actividades inmobiliarias y entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios *Variación respecto al mismo período del año anterior. 2

3 i. Desempeño económico reciente Gráfico No. 1.A 1) Luego de 5 trimestres de contracción interanual*, la economía mantiene un ritmo de crecimiento que tiende a normalizarse *Respecto al mismo trimestre del año anterior (t/t-4) Gráfico No. 1.B PERO 2) Es necesario enfocarse también en la evolución trimestre a trimestre, considerando que la misma todavía presenta un comportamiento errático, con posibilidad de un incremento muy bajo o incluso nulo en los siguientes trimestres (2017-IV, 2018-I) Fuente: Banco Central del Ecuador 3

4 La última previsión de crecimiento del BCE (dic-2017), señala que la economía crecería 1,5% en 2017, y 2,0% para 2018 Bajo estas condiciones, el BCE espera que en 2018 la economía alcance, finalmente, un nuevo tamaño* máximo Fuente: Banco Central del Ecuador Gráfico No. 2 i. Desempeño económico reciente, y previsión de crecimiento En 2018, Ecuador: -Crecería 2,2% según FMI (ene- 2018) -Crecería 1,3% según CEPAL (dic- 2017) -Crecería en 0,8% según Banco Mundial (ene- 2018) *Tamaño medido en función del Producto Interno Bruto, mismo que en 2014 sumara USD millones, que en 2016 cerrara en USD millones, y que para 2017 se espera, según BCE, cierre en USD millones. 4

5 ACTUALIZADO ii. Intercambio comercial Gráfico No. 3 Fuente: Banco Central del Ecuador 5

6 ACTUALIZADO En enero-2018, la cesta de crudo ecuatoriano para exportación promedió los USD 60,50 por barril. Esto representó: Un incremento de 34,6% respecto a lo registrado en ene Un incremento de 44,3% respecto al precio considerado en la Proforma Presupuestaria para 2018 (+USD 18,58 por barril), lo que implicaría (de mantenerse en este nivel durante todo el año) que los ingresos por exportación de petróleo crudo pasarían de USD millones (según Proforma), a USD millones ( millones, aumento bruto estimado). Ecuador: Relación entre balanza comercial y precio del petróleo (en millones de dólares) Año Balanza no petrolera USD/barril (ECU*) , , , , , , , , , , , * ,50 *Cesta Oriente-Napo **Promedio enero-diciembre Cuadro No. 1 Fuente: Banco Central del Ecuador 6

7 ACTUALIZADO iii. b) Luego de un proceso de recuperación en 2017, las exportaciones en enero 2018 se incrementaron en USD 247 millones Ecuador: Exportaciones totales, año 2018 (en millones de dólares) ene ene % 2017*-2018* en USD en % Primarias ,3% No petroleras ,0% Petroleras ,6% Industrializadas ,9% No petroleras (7) -2,5% Petroleras ,9% TOTAL ,8% No petroleras ,5% Petroleras ,4% *Respecto al mismo período del año anterior Cuadro No. 2.b Fuente: Banco Central del Ecuador 7

8 ACTUALIZADO iv. b) En enero-2018, las importaciones totales registraron una mejora de USD 322 millones Bienes de consumo ,3% Combustibles y lubricantes ,0% Materias primas ,1% Bienes de capital ,5% Diversos 5 3 (2) -35,0% IMPORTACIONES TOTALES ,7% *Respecto al mismo período del año anterior Ecuador: Importaciones totales, año 2018 (en millones de dólares) ene ene % 2017*-2018* en USD en % Cuadro No. 3.b Fuente: Banco Central del Ecuador 8

9 2 sectores de la economía no petrolera mantienen un comportamiento a la baja Gráfico No. 4 *Incluye actividades inmobiliarias y entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios Fuente: Banco Central del Ecuador 9

10 Gráfico No. 5 Gráfico No. 6 v) Inversión: Formación Bruta de Capital Fijo* (FBKF), e Inversión Extranjera Directa IED *La FBKF corresponde a la inversión de un país, representada por la variación de los activos fijos no financieros (total de adquisiciones menos ventas de activos fijos), tanto del sector privado como del sector público, en un período de tiempo determinado. En los últimos años se evidenciaba una mayor participación del sector público en la FBKF, pero desde 2014 la inversión pública ha tendido a la baja 10

11 1) Se mantiene la reducción de los niveles de desempleo, 2) A la vez, se registra un incremento significativo del nivel de empleo adecuado (tanto en el número de trabajadores, como en su relación porcentual respecto a la PEA, en comparación a la registrada en dic- 2016), 3) Aunque se mantiene un alto nivel de informalidad laboral (considerando la alta dependencia en actividades laborales que no pueden calificarse como adecuadas), la misma se mantiene relativamente estable en cuanto número de habitantes, y se reduce en 2 puntos porcentuales en términos de su proporción respecto a la PEA. vi. a) mejora de los niveles de empleo adecuado (área urbana) Ecuador: datos del mercado laboral, a diciembre-2017 Área urbana 2016 dic 2017 dic 2016*-17* Población económicamente activa PEA Empleo adecuado Empleo inadecuado (31.511) Desempleo (27.165) Como porcentaje de la PEA Empleo adecuado 47,6% 50,4% 2,7% Empleo inadecuado 45,6% 43,6% -2,0% Desempleo 6,5% 5,8% -0,7% *Variación interanual Cuadro No. 4 3 Fuente: INEC

12 Gráfico No. 7 Aunque los resultados a dic-2017 lucen favorables, todavía existe una distancia muy significativa respecto a los mejores niveles de empleo adecuado que se registraran en los últimos años Gráfico No. 8

13 vi. b) Leve mejora de los niveles de empleo adecuado (a nivel nacional) Cuadro No. 5 a) A nivel nacional, se registra también una reducción de los niveles de desempleo, y un aumento menos representativo (en comparación a los resultados del área urbana) del nivel de empleo adecuado, además de un aumento, moderado, del empleo inadecuado. b) Como proporción de la PEA, existe una mejora moderada del empleo adecuado. Ecuador: datos del mercado laboral, a diciembre-2017 A nivel NACIONAL 2016 dic 2017 dic 2016*-17* Población económicamente activa PEA Empleo adecuado Empleo inadecuado Desempleo (36.571) Como porcentaje de la PEA Empleo adecuado 41,2% 42,3% 1,1% Empleo inadecuado 53,4% 53,0% -0,4% Desempleo 5,2% 4,6% -0,6% *Variación interanual Fuente: INEC 13

14 Gráfico No. 9 Se mantiene una distancia significativa respecto a los mejores niveles registrados en años recientes Gráfico No. 10

15 La mejora de los niveles de empleo adecuado se da en los sectores de comercio, construcción, manufactura, y sector público iv. a) Empleo adecuado, por sectores económicos Ecuador: Empleo adecuado, por sectores económicos (a nivel nacional) 2014 IV 2016 III 2016 IV 2017 III 2017 IV 2017 III IV Agricultura, ganadería, caza y silvicultura y pesca Petróleo y minas (10.007) Manufactura (incluida refinación de petróleo) Suministro de electricidad y agua Construcción Comercio Alojamiento y servicios de comida Transporte Correo y Comunicaciones (1.746) Actividades de servicios financieros (2.430) Actividades profesionales, técnicas y administrativas Enseñanza y Servicios sociales y de salud (19.371) Administración pública, defensa Servicio doméstico (4.728) Otros Servicios (3.661) EMPLEO ADECUADO TOTAL Cuadro No. 5.a Fuente: Encuesta Nacional de Empleo, Subempleo y Desempleo

16 ACTUALIZADO vii.a Al cierre de 2017, la deuda pública*** superó el 47% del PIB, y la deuda pública consolidada superó el 34% del PIB. Deuda pública (reconocida) Ecuador: Deuda pública total (cifras en millones de dólares) Deuda pública PIB** consolidada Deuda pública, (%) del PIB TOTAL Consolidada ,4% 13,2% ,2% 13,1% ,0% 14,7% ,6% 18,4% ,0% 21,4% ,7% 27,2% ,3% 32,5% 2018* ,7% 34,3% Si se aceptara el criterio de deuda consolidada para el límite constitucional de endeudamiento público, existiría una capacidad de endeudamiento no mayor a los USD millones, esto antes de sobrepasar el 40,0% del PIB (bajo el criterio de deuda consolidada ). Cuadro No. 6 *al mes de enero ** El PIB de 2018 corresponde a las estimaciones oficiales del Ministerio de Finanzas Fuente: Banco Central del Ecuador, Ministerio de Finanzas ***Corresponde a la suma de la deuda pública externa y deuda pública interna que constan en los boletines del Ministerio de Finanzas 16

17 Ecuador: Presupuesto General del Estado, INGRESOS DEVENGADOS, año 2018 (en millones de dólares) 2017* 2018* % 2017*-2018* en USD en % Ingresos permanentes % Ingresos no permanentes (72) -30% Financiamiento % Recuperación de inversiones % Financiamiento público % Saldos disponibles n/a Cuentas pendientes por cobrar (54) -73% Ventas anticipadas n/a TOTAL % Ecuador: Presupuesto General del Estado, GASTOS DEVENGADOS, año 2018 (en millones de dólares) 2017* 2018* % 2017*-2018* en USD en % Gastos permanentes % Gastos no permanentes (500) -43% Aplicación del financiamiento (16) -5% Amortización de la deuda pública % Pasivo circulante n/a Obligaciones por venta anticipada de petróleo (33) -17% Otros pasivos (36) -74% TOTAL (5) 0% *Devengado: rubro efectivamente reconocido y/o ejecutado. Fuente: Ministerio de Finanzas ACTUALIZADO vii.b. Presupuesto General del Estado vigente para Hasta feb-2018, según las cifras del Ministerio de Finanzas sobre ejecución presupuestaria, se devengaron ingresos por USD millones, lo que representó un incremento de 22% respecto al mismo período de El mayor incremento de los ingresos en el PGE se debió principalmente al aumento del financiamiento (+ USD 737 millones), aunque también se evidencia un notable aumento de los ingresos permanentes 1 (+ USD 520 millones). 3. Respecto a los gastos totales en el PGE, hasta febrero se mantuvieron prácticamente en el mismo nivel registrado en similar período de 2017, no obstante, se evidencia un importante recorte en los gastos no permanentes 2 (-43%). 1 Ingresos permanentes: tributarios y otros corrientes. Ingresos no permanentes: por petróleo. 2 Gastos permanentes: gastos corrientes. Gastos no permanentes: inversión.

18 Cuadro No. 7 *Al mes de febrero (acumulado) Variación respecto al mismo período del año anterior. **Incluye recaudación por contribución solidaria. ***La recaudación total sin el concepto de la contribución solidaria, aumentó en 7,6% viii. a) Entre enero y febrero de 2018, la recaudación tributaria total DISMINUYÓ en 0,1%***... Ecuador: Recaudación tributaria, 2018 (en millones de dólares) 2017* 2018* % 2017*-2018* en USD en % Recaudación neta (1) ,9% Impuesto a la Renta ,8% IVA ,2% Operaciones internas (19) -2,2% Importaciones ,7% ICE ,9% Operaciones internas (3) -1,9% Importaciones ,4% ISD ,1% Demás impuestos (2) ,6% Otros ingresos (3) ,4% Contribución solidaria (4) Sobre el patrimonio 3 0 Sobre las utilidades 5 1 Sobre bienes de sociedad no residente 2 0 De un día de remuneración 4 0 2% IVA TOTAL RECAUDACIÓN** (2) -0,1% Recaudación, sin contribución solidaria ,6% ACTUALIZADO (1) Corresponde al valor efectivo, descontando los valores de devoluciones de impuestos. (2) Ambiental; a vehículos motorizados; a los activos en el exterior; RISE; regalías, patentes y utilidades de conservación minera; tierras rurales; contribución para la atención integral del cáncer (3) Intereses por mora tributaria; multas tributarias fiscales; otros ingresos. (4) Ley Orgánica de Solidaridad y de Corresponsabilidad Ciudadana Fuente: SRI (no incluye recaudación de SENAE) 18

19 ACTUALIZADO ix. Al mes de febrero, el rubro de prendas de vestir y calzado presentó la mayor caída anual de precios Ecuador: Inflación mensual por división de productos (al mes de febrero de 2018) Inflación mensual, feb-2018 Acumulada Anual Mensual Alimentos y bebidas no alcohólicas 0,4% -0,8% 0,4% Bebidas alcohólicas, tabaco y estupefacientes 0,1% -1,6% 0,0% Prendas de vestir y calzado 0,0% -4,1% 0,1% Alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles 0,3% 1,4% 0,1% Muebles, artículos para el hogar y conservación del hogar 0,7% -1,5% -0,1% Salud 0,5% 1,1% 0,4% Transporte -0,1% 0,2% 0,1% Comunicaciones 0,2% 0,7% 0,0% Recreación y cultura -0,3% -0,5% -0,6% Educación 0,1% 4,0% 0,1% Restaurantes y hoteles -0,1% -0,3% -0,1% Bienes y servicios diversos 1,8% -0,1% 0,5% GENERAL 0,3% -0,1% 0,2% *al mes de febrero Fuente: INEC Elaboración: Cámara de Industrias de Guayaquil 19

20 *al mes de enero Ecuador: Exportaciones NO PETROLERAS, según destino geográfico (en millones de dólares) 2018* % anual 2017*-2018* en toneladas FOB toneladas FOB UE (28) ,3% 11,1% Primarias ,4% 12,8% Banano ,3% 2,1% Camarones ,7% 56,5% Flores Naturales ,1% 8,3% Cacao ,7% -44,1% Oro 0 2 n/a n/a Demás productos ,2% 1,2% Industrializadas ,8% 7,2% Enlatados de pescado ,5% -20,7% Extractos y aceites vegetales ,7% 2547,6% Café industrializado ,0% 28,5% Jugos y conservas de frutas ,5% 19,5% Elaborados de banano ,1% -12,7% Demás productos ,7% 4,0% Demás países ,2% 0,8% Primarias ,1% 3,6% Industrializadas ,2% -5,8% TOTALES ,6% 3,5% ACTUALIZADO Anexo 1: Evolución exportaciones no petroleras

21 Ecuador: Evolución de depósitos y créditos en el sistema de bancos privados (en millones de dólares) A feb ene feb Depósitos Créditos Depósitos Créditos Banco privado grande BP GUAYAQUIL BP PACIFICO (6) 37 BP PICHINCHA (58) BP PRODUBANCO (20) 28 Banco privado mediano BP AUSTRO (7) BP BOLIVARIANO BP CITIBANK (36) (6) BP DINERS BP GENERAL RUMIÑAHUI BP INTERNACIONAL (49) (7) BP LOJA BP MACHALA BP PROCREDIT (3) BP SOLIDARIO (2) Banco privado pequeño (7) (4) BP AMAZONAS BP BANCODESARROLLO (1) 0 BP CAPITAL (7) (7) BP COMERCIAL DE MANABI (2) (0) BP COOPNACIONAL (1) 2 BP DELBANK (1) (0) BP D-MIRO S.A (1) BP FINCA BP LITORAL (1) 0 BP VISIONFUND ECUADOR 4 50 (0) 1 TOTAL Anexo 2: Evolución de las principales variables del sistema bancario Al mes de febrero de 2018 se registró un aumento del nivel de depósitos en el sistema de bancos privados por USD 262 millones respecto al mes anterior (ene-2018). Paralelamente, el nivel de créditos otorgados aumentó en USD 69 millones. ACTUALIZADO *DINERS es reconocido como entidad bancaria desde julio-2017.