DATOS de FRAGMENTACIÓN de la negociación en los MERCADOS bursátiles 1 EVOLUCIÓN DE LA CUOTA DE MERCADO DEL IBEX 35

Transcripción

1 DATOS de FRAGMENTACIÓN de la negociación en los MERCADOS bursátiles 1 EVOLUCIÓN DE LA CUOTA DE MERCADO DEL IBEX 35 2 EVOLUCIÓN DE LA COUTA DE MERCADO DEL FTSE EVOLUCIÓN DE LA CUOTA DE MERCADO DEL CAC 40 4 EVOLUCIÓN DE LA CUOTA DE MERCADO DEL DAX 5 LA FRAGMENTACIÓN DE LAS EMPRESAS DEL IBEX 35

2 1º TRIMESTRE 2017 FRAGMENTACIÓN DE LOS MERCADOS BURSÁTILES 1ºT 2017 La fragmentación es una realidad en todos los mercados, incluido el español y todo apunta a que esta tendencia crecerá dadas las nuevas exigencias de MiFID. El 48% de las acciones del Ibex 35 negociadas en el primer trimestre de 2017 se ejecutaron a través de plataformas de contratación extranjeras. En el resto de mercados europeos, está cuota se acerca al 60%. Las 5 empresas con mayor capitalización del índice bursátil español negocian más del 40% de sus acciones fuera de la Bolsa española, en plataformas de contratación extranjeras como Bats CXE, Turquoise, Bats BXE y Aquis, durante el primer trimestre. En casos como Inditex e Iberdrola, esta cuota se situó por encima del 50%. Los intermediarios y gestores de fondos tienen que acelerar su preparación para este nuevo escenario y cumplir con la exigencia de la Mejor Ejecución a partir de enero de Los datos presentados corresponden a la evolución de la cuota de los centros de ejecución en los principales mercados europeos España, Londres, Francia y Alemania e incluye las subastas de apertura y cierre, los mercados lit, dark, off-book y SI. RESUMEN 1º TRIMESTRE 2017 AURIGA MIFID 2

3 1 EVOLUCIÓN DE LA CUOTA DE MERCADO DEL IBEX-35 En el mes de marzo, el 50,4% de las acciones del Ibex se negociaron en el mercado bursátil español, frente el 55,3% del mismo periodo de 2016 (Gráficos 1 y 1.1) El 16,5% se negoció en Bats OTC en marzo de 2017; el 11,4% en Bats CXE y el 5% en Turquoise. (1) Venue Market Share Ibex-35; Marzo 2017 Fuente: Fidessa (1.1) Venue Market Share Ibex-35; Marzo 2016 Fuente: Fidessa RESUMEN 1º TRIMESTRE 2017 AURIGA MIFID 3

4 En el primer trimestre de 2017, el 52,6% de las acciones del Ibex se negociaron en el mercado bursátil español, frente el 54,8% del mismo periodo de 2016 (Gráficos 2 y 2.1) Destaca la cuota registrada en Bats OTC (17,5%); Bats CXE (10,2%) y Turquoise (6,5%). (2) Venue Market Share Ibex-35; 1º Trimestre 2017 Fuente: Fidessa (2.1) Venue Market Share Ibex-35; 1º Trimestre 2016 Fuente: Fidessa RESUMEN 1º TRIMESTRE 2017 AURIGA MIFID 4

5 2 EVOLUCIÓN DE LA CUOTA DE MERCADO DEL FTSE-100 En el caso de Londres, el 42% de las acciones del FTSE-100 en el primer trimestre se negociaron en el London Stock Exchange (LSE), frente al 33,7% del mismo periodo del año anterior. (Gráfico 3 y 3.1) El 24,8% se negoció en Bats OTC; el 9,6% en Bats CXE y el 6% en Turquoise. (Gráfico 3) (3) Venue Market Share FTSE-100; 1º Trimestre 2017 Fuente: Fidessa (3.1) Venue Market Share FTSE-100; 1º Trimestre 2016 Fuente: Fidessa RESUMEN 1º TRIMESTRE 2017 AURIGA MIFID 5

6 Durante el mes de marzo, el 42,5% de las acciones del FTSE-100 en el primer trimestre se negociaron en el London Stock Exchange (LSE), frente al 34,2% del mismo mes del año anterior. (Gráfico 4 y 4.1) El 25,5% se negoció en Bats OTC; el 9,4% en Bats CXE y el 5,7% en Turquoise. (Gráfico 4) (4) Venue Market Share FTSE-100; Marzo 2017 Fuente: Fidessa (4.1) Venue Market Share FTSE-100; Marzo 2016 Fuente: Fidessa RESUMEN 1º TRIMESTRE 2017 AURIGA MIFID 6

7 3 EVOLUCIÓN DE LA COUTA DE MERCADO DEL CAC 40 En el primer trimestre del año, el 44% de las acciones del CAC 40 se negociaron en la Bolsa de Paris, frente al 42,4% del mismo periodo de (Gráfico 5 y 5.1) El 21,8% se negoció en Bats OTC; el 10,4% en Bats CXE y el 8,1% en Turquoise. (Gráfico 5). (5) Venue Market Share CAC 40; 1º Trimestre 2017 Fuente: Fidessa (5.1) Venue Market Share CAC 40; 1º Trimestre 2016 Fuente: Fidessa RESUMEN 1º TRIMESTRE 2017 AURIGA MIFID 7

8 En marzo de 2017, el 44,8% de las acciones del CAC 40 se negociaron en la Bolsa de Paris, frente al 42,6% del mismo periodo de (Gráfico 6 y 6.1) El 21% se negoció en Bats OTC; el 9,8% en Bats CXE y el 7,8% en Turquoise. (Gráfico 6). (6) Venue Market Share CAC 40; Marzo 2017 Fuente: Fidessa (6.1) Venue Market Share CAC 40; Marzo 2016 Fuente: Fidessa RESUMEN 1º TRIMESTRE 2017 AURIGA MIFID 8

9 4 EVOLUCIÓN DE LA COUTA DE MERCADO DEL DAX El 34,9% de las acciones del DAX se negociaron en la Deutsche Börse en el primer trimestre de 2017, frente al 33,5% del mismo periodo del año anterior. (Gráfico 7 y 7.1) El 22,4% de las acciones se negociaron en Bats OTC; el 13,2% en BOAT y el 9,7% en Bats CXE. (Gráfico 7) (7) Venue Market Share DAX; 1º Trimestre 2017 Fuente: Fidessa (7.1) Venue Market Share DAX; 1º Trimestre 2016 Fuente: Fidessa RESUMEN 1º TRIMESTRE 2017 AURIGA MIFID 9

10 En cuanto a la cuota de mercado del mes de marzo de 2017, el 42,9% de las acciones del DAX se negociaron en la Deutsche Börse en el primer trimestre de 2017, frente al 33,3% del mismo periodo del año anterior. (Gráfico 7 y 7.1) El 19,7% de las acciones se negociaron en Bats OTC; el 9,4% en BOAT y el 7,9% en Bats CXE. (Gráfico 7). (8) Venue Market Share DAX; Marzo 2017 Fuente: Fidessa (8.1) Venue Market Share DAX; Marzo 2016 Fuente: Fidessa RESUMEN 1º TRIMESTRE 2017 AURIGA MIFID 10

11 5 LA FRAGMENTACIÓN DE LAS EMPRESAS DEL IBEX MiFID II afecta a todos los operadores del mercado y el sector tiene que adaptarse a las nuevas reglas de la forma más rápida y eficiente. Los intermediarios necesitan adecuar sus sistemas a las nuevas exigencias para garantizar la mejor ejecución a sus clientes; las empresas cotizadas tienen que realizar un seguimiento de sus acciones y cotizaciones en diversos mercados al mismo tiempo; los servicios de inversión de la banca, los family offices y los gestores de inversión colectiva tendrán que reportar los TOP 5 VENUES a partir de enero de 2018 y realizar las contrataciones a través de intermediarios que ofrezcan la mejor ejecución. Las empresas que cotizan en el Ibex 35 negocian sus acciones en otros mercados, además de en la Bolsa española. Las cuotas de estas compañías que se negocia en la Bolsa nacional se sitúa cada vez más cerca del 50%, en incluso por debajo. Las 5 empresas con mayor capitalización del índice bursátil español negocian más del 40% de sus acciones fuera de la Bolsa española, en plataformas de contratación extranjeras como Bats CXE, Turquoise, Bats BXE y Aquis, durante el primer trimestre. En casos como Inditex e Iberdrola, esta cuota se situó por encima del 50%. Respecto al mes de marzo de 2017, los datos confirman la tendencia hacia la fragmentación de los mercados. Los 5 principales valores del Ibex negociaron menos del 60% de sus acciones en la Bolsa española. (Gráfico 10) En concreto, 23 de las 35 empresas del Ibex negociaron menos del 50% de sus acciones en la Bolsa española. Son casos como Inditex, Iberdrola, CaixaBank, Endesa, AENA y Gas Natural, entre otros. (Gráfico 10) RESUMEN 1º TRIMESTRE 2017 AURIGA MIFID 11

12 (9) Venue Market Share Acciones Empresas del Ibex-25; 1º Trimestre 2017 (Fuente: Fidessa) RESUMEN 1º TRIMESTRE 2017 AURIGA MIFID 12

13 (10) Venue Market Share Acciones Empresas del Ibex-25; Marzo 2017 (Fuente: Fidessa) Este documento corresponde a una de las publicaciones mensuales que realiza Auriga Global Investors sobre la Directiva de los Mercados de Instrumentos Financieros (Markets In Financial Instruments Directive, MiFID) y sus efectos para los intermediarios en España. Este documento y otras publicaciones están disponibles en la página web en formato pdf. AURIGA GLOBAL INVESTORS RESUMEN 1º TRIMESTRE 2017 AURIGA MIFID 13