DESEMPEÑO DEL SECTOR HIDROCARBUROS INFORME

Transcripción

1 2017 DESEMPEÑO DEL SECTOR HIDROCARBUROS INFORME Fuente: Revista Dinero SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Delegatura de Asuntos Económicos y Contables Grupo de Estudios Económicos y Financieros Bogotá D.C. 2017

2 DESEMPEÑO DEL SECTOR DE HIDROCARBUROS FRANCISCO REYES VILLAMIZAR Superintendente de Sociedades LUIS FERNANDO CRUZ ARAUJO Superintendente Delegado de Asuntos Económicos y Contables NEILA PATRICIA CÁCERES VARGAS Coordinadora Grupo Estudios Económicos y Financieros NATALI MARCELA CUBILLOS CASTAÑO Analista Grupo Estudios Económicos y Financieros BOGOTÁ D.C. 2017

3 Tabla de contenido INTRODUCCIÓN DESCRIPCIÓN DEL SECTOR Producto Interno Bruto Producción, exportaciones e importaciones Inversión Extranjera Directa Precio ASPECTOS MICROECONÓMICOS Clasificación por tamaño para el año Naturaleza jurídica de las empresas en la muestra ANÁLISIS DE DESEMPEÑO BAJO NORMA INTERNACIONAL GRUPO ACTIVIDADES DE INGENIERÍA Estados Financieros Análisis Financiero COMERCIO DE COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES Estados Financieros Análisis Financiero DERIVADOS DEL PETRÓLEO Y GAS Estados Financieros Análisis Financiero EXTRACCIÓN DE PETRÓLEO CRUDO Y GAS Estados Financieros Análisis Financiero ANÁLISIS DE DESEMPEÑO BAJO GRUPO 2 NORMA INTERNACIONAL ACTIVIDADES DE INGENIERÍA Estados Financieros Análisis Financiero COMERCIO DE COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES Estados Financieros Análisis Financiero DERIVADOS DEL PETRÓLEO Y GAS... 25

4 Estados Financieros Análisis Financiero EXTRACCIÓN DE PETRÓLEO CRUDO Y GAS Estados Financieros Análisis Financiero CONCLUSIONES... 30

5 INTRODUCCIÓN La importancia del sector de hidrocarburos en materia de generación de divisas y de ingresos para la Nación no tiene discusión. Por tal razón, a través del presente informe la Superintendencia de Sociedades quiere dar a conocer la situación económica y financiera de las empresas 1 pertenecientes a este sector, que desarrollan su actividad en el país, por medio del análisis comparativo de los últimos años. Los estados financieros reportados por las empresas supervisadas por la Superintendencia de Sociedades 2, preparados bajo de norma internacional 3, constituyen la principal fuente de información para la elaboración de este informe y se incluye la información financiera de Ecopetrol SA, Biomax y Terpel SA, que fue reportada a la Superintendencia Financiera. Adicionalmente se consultaron datos publicados por el Departamento Nacional de Estadística (DANE), Banco de la República, la Agencia Nacional de Hidrocarburos (ANH) y la Asociación Colombiana de Petróleo (ACP), entre otros. La muestra general para este informe está conformada por 464 empresas, divida en grupo1 y grupo 2 bajo norma internacional, de acuerdo con lo previsto en el ordenamiento jurídico colombiano, el análisis se enfocó examinando de manera independiente los dos grupos de empresas, así: 1. Grupo1: se trabajó con información financiera de una muestra de 114 empresas con diferente naturaleza jurídica, tamaño y operación, para los años 2015 y 2016 y se clasificó en los siguientes 4 subsectores, teniendo en cuenta la disponibilidad de la información, el tipo de negocio y su cadena de valor: (i) actividades de ingeniería 4 con 44 empresas, (ii) comercio de combustibles y lubricantes 5 con 11 empresas, (iii) derivados del petróleo y gas 6 con 5 empresas y (iv) extracción de petróleo crudo y gas 7 con 54 empresas. 2. Grupo 2: se estudió la situación financiera de una muestra de 350 empresas con diferente naturaleza jurídica, tamaño y operación, para los años 2015 a 2016 y 1 Para efectos de este estudio, el término empresas incluye de manera genérica a las sociedades comerciales, a las empresas unipersonales y a las sucursales de sociedades extranjeras. 2 Solamente se tomó en cuenta la información financiera reportada por estas entidades a la Superintendencia de Sociedades para Grupo 1 del 22 de mayo y Grupo 2 del 29 de mayo de Para efectos de este estudio, se entiende por norma internacional, la información financiera preparada de conformidad con los decretos reglamentarios de la Ley 1314 de CIIU: B0910, B0990, C3311, C3312, C3319, F4290, F4321, F4329, G4659, G4752, G4799, J6311, M7020, M7110, M7120, M7210, M7490, N7730 versión 4. A.C. 5 CIIU: G4661, G4731, G4732, H4923, H5111, H5221, H5122 versión 4. A.C 6 CIIU: C1921 versión 4. A.C 7 CIIU: B0610, B0620, B0910, M7110, M7490 versión 4. A.C 1

6 se clasificó en los siguientes 4 subsectores, teniendo cuenta el tipo de negocio y su cadena de valor: (i) actividades de ingeniería 8 con 69 empresas, (ii) comercio de combustibles y lubricantes 9 con 254 empresas, (iii) derivados del petróleo y gas 10 con 11 empresas y (iv) extracción de petróleo crudo y gas 11 con 16 empresas. Es importante aclarar que la información analizada en este informe corresponde a los estados financieros individuales y/o separados de cada empresa y no a los estados financieros consolidados o de sus matrices. ESTRUCTURA DEL ESTUDIO Este estudio está organizado de la siguiente forma: 1. Descripción de las principales variables del sector de hidrocarburos, el desarrollo de los mismos y su tendencia en el país. 2. Descripción de aspectos microeconómicos del sector para el año 2016, tales como el tamaño de las empresas y naturaleza jurídica. 3. Análisis de desempeño de las empresas pertenecientes al Grupo 1 y Grupo 2 que reportaron estados financieros de forma continua, durante el periodo bajo de norma internacional. 4. Conclusiones del estudio. 8 CIIU: B0910, B0990, C3311, C3312, C3319, F4290, F4321, F4329, G4659, G4752, G4799, J6311, M7020, M7110, M7120, M7210, M7490, N7730 versión 4. A.C. 9 CIIU: G4661, G4731, G4732, H4923, H5111, H5221, H5122 versión 4. A.C 10 CIIU: C1921 versión 4. A.C 11 CIIU: B0610, B0620, B0910, M7110, M7490 versión 4. A.C 2

7 1. DESCRIPCIÓN DEL SECTOR Durante el año 2016, los principales indicadores económicos del país presentaron los siguientes comportamientos en comparación con el año 2015: (i) el valor agregado del sector de hidrocarburos decreció 11, (ii) la producción promedio de crudo se disminuyó en 12, (iii) tanto las exportaciones como las importaciones cayeron, (iv) la inversión extranjera en el sector cayó 14, (vi) el precio del petróleo crudo registró una caída del 17y 11 (WTI y Brent respectivamente). 1.1 Producto Interno Bruto La gráfica 1 presenta el valor agregado del sector petrolero en el PIB así como su participación en el Producto, la cual disminuyó 11,1 como resultado de una reducción en la producción de crudo. Gráfica. 1. Valor agregado de la rama Extracción de petróleo crudo, gas natural (Miles de millones de pesos) 28000, ,0 18 $ $ $ , , ,0 $ $ ,6 8,0 2,4 0,4 $ , , P 2016Pr 11,1 15 Valor agregado Sector Petróleo Variación Sector Petróleo (Eje Derecho) Fuente: DANE. El PIB de extracción de petróleo crudo, gas natural está reportado a precios constantes y serie desestacionalizada. P: Cifras provisionales, Pr: Cifras preliminares 1.2 Producción, exportaciones e importaciones De 2015 a 2016 la producción promedio de crudo disminuyó en 12, pasando de barriles promedio en el año 2015 a barriles durante 2016, siendo la producción más baja durante los últimos 5 años (ver gráfica 2). 3

8 Barriles por día calendario (BPDC) , , , , , , , , , , ,0 Gráfica. 2. Producción promedio anual de crudo. $ $ $ $ $ $ Fuente: Agencia Nacional de Hidrocarburos (ANH), Asociación Colombiana de Petróleo (ACP) Por el lado de las ventas al exterior, durante el año 2016 disminuyó la participación de las exportaciones petroleras sobre las exportaciones totales del país (ver gráfica 3), pasando del 40 durante el año 2015 al 33 en el año Esta disminución coincide con el comportamiento del total de exportaciones del país que cayó frente al año anterior. También disminuyeron las exportaciones de hidrocarburos que pasaron de USD millones en el año 2015 a USD millones durante el Aunque la participación de las importaciones de petróleo y derivados también cayó, lo hicieron en menor proporción, reduciéndose solo un punto porcentual respecto al año Gráfica. 3. Exportaciones e importaciones de hidrocarburos y derivados. Fuente: Agencia Nacional de Hidrocarburos (ANH), Asociación Colombiana de Petróleo (ACP) 4

9 USD Millones 1.3 Inversión Extranjera Directa En cuanto al comportamiento de la inversión extranjera directa (IED) en el sector de hidrocarburos, esta disminuyó 14 del año 2015 al 2016 (ver gráfica 4.) contrario a la IED total que incrementó en 24 en los mismos años Gráfica. 4. Inversión extranjera directa p 2015p 2016p IED Resto de Sectores IED Sector Petrolero Fuente: Banco de la República, Subgerencia de Estudios Económicos Balanza de Pagos. p: Preliminar 1.4 Precio Durante el año 2016, la variable neural en los resultados del sector hidrocarburos fue el precio del barril de petróleo, el cual ha afectado los fundamentales del sector como producción, exportaciones e inversión extranjera directa. Sin excepción, tanto el Brent como el WTI cayeron durante el año 2016 en 11 y 17 respectivamente (ver gráfica 5). El WTI pasó de un precio promedio de USD 48,7 a USD 43,3 y el Brent pasó de USD 52,3 a USD 43,7. El precio de exportación del crudo colombiano también cayó al pasar de un precio por barril de USD 41,1 a USD 20,6. 5

10 Dólares por barril Pesos Colombianos Gráfica. 5. Precios del petróleo, índices y tasa de cambio ,3 111,6 108, ,9 96,5 92,4 94,1 92,098,0 99, ,2 81,8 52,3 48,7 43,7 41,1 43, , Cushing, OK WTI Spot Price FOB (Dollars per Barrel) Europe Brent Spot Price FOB (Dollars per Barrel) Precio Exportación Crudo Colombia TRM Fuente: Asipet Asociación Colombiana de ingenieros de Petróleo (ACIPET); EIA (U.S Energy Information Administration); Banco de la Republica de Colombia 6

11 2. ASPECTOS MICROECONÓMICOS Esta sección contiene el análisis microeconómico de las 464 empresas del sector de hidrocarburos, que remitieron estados financieros bajo norma internacional de forma continua para los años 2015 y A continuación se presenta la información correspondiente a 114 empresas del Grupo 1 y 350 del grupo Clasificación por tamaño 12 para el año 2016 De acuerdo con la clasificación establecida en el artículo 2 de la Ley 905 de 2004, de las 464 empresas de todo el sector de hidrocarburos, el 33,2 corresponde a grandes empresas, el 43,3 a medianas, el 23,5 a pequeñas y microempresas. En la tabla 1, que refleja la información de las 114 empresas del grupo 1 que reportaron bajo norma internacional, se observa que las 97 empresas catalogadas como grandes, tuvieron una participación de casi el 100 sobre el total de los ingresos percibidos por la operación en el Tabla 1. Total activo, ingresos operacionales y número de empresas por tamaño para el año 2016 (Grupo 1) Tamaño Ingresos No. Total activo Operacionales Empresas (millones de $) (millones de $) GRANDE 97 $171,376,066 $89,361,581 MEDIANA 15 $173,681 $191,185 PEQUEÑA 2 $3,352 $2,963 TOTAL 114 $ 171,553,099 $ 89,555,729 Por su parte, en la tabla 2, que refleja la información de las empresas del grupo 2, se evidencia que las empresas identificadas como grandes, tienen una participación del 56,3 en el total de los ingresos operacionales generados por esa muestra, mientras que las medianas participan con el 33,4 y las más pequeñas aportan el 10,3. Tabla 2. Total activo, ingresos operacionales y número de empresas por tamaño para el año 2016 (Grupo 2 ) Tamaño Ingresos No. Total activo Operacionales Empresas (millones de $) (millones de $) GRANDE 57 $4,204,254 $3,963,601 MEDIANA 186 $1,657,627 $2,348,104 PEQUEÑA Y MICRO 107 $204,558 $722,507 TOTAL 350 $ 6,066,440 $ 7,034,211 Fuente: Supersociedades Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros 12 De acuerdo con la Ley 905 de 2004, por microempresa se entiende la que cuenta con planta de personal no superior a los 10 trabajadores y activos totales excluida la vivienda por valor inferior a 500 SMMLV. Por pequeña empresa se entiende la que cuenta con planta de personal entre 11 y 50 trabajadores y activos totales por valor entre 501 y menos de SMMLV. Por mediana empresa, la que cuenta con planta de personal entre 51 y 200 trabajadores y activos totales por valor entre y SMMLV. 7

12 2.2. Naturaleza jurídica de las empresas en la muestra De las empresas de toda la muestra, 215 son sociedades por acciones simplificadas (S.A.S.), 97 son sociedades anónimas, 79 son sucursales de sociedades extranjeras, 56 son sociedades de responsabilidad limitada, y 17 corresponden a otras naturalezas jurídicas. Gráfica 6. Participación en el sector por naturaleza jurídica SUCURSAL EXTRANJER A 17,0 LIMITADA 12,1 OTROS 3,7 ANÓNIMA 20,9 S A S 46,3 Fuente: Supersociedades Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros Para el grupo 1, todos los tipos societarios presentaron decrecimiento en los ingresos operacionales, especialmente las sociedades limitadas y las S.A.S que tuvieron una reducción del 38,9 y 27,3 respectivamente. Para el grupo 2, todos los tipos societarios reportaron disminución, excepto las anónimas y otros tipos. Tabla 3. Ingresos Operacionales por naturaleza jurídica Sector Hidrocarburos (Grupo1) Tipo Societario No. Empresas Ingresos operacionales Var () (millones de $) ANÓNIMA 23 $75,361,036 $72,331, SUCURSAL EXTRANJERA 68 $19,282,178 $15,601, LIMITADA 4 $496,151 $302, S A S 19 $1,817,064 $1,320, Fuente: Supersociedades Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros Tabla 4. Ingresos Operacionales por naturaleza jurídica Sector Hidrocarburos (Grupo 2) Tipo Societario No. Empresas Ingresos operacionales Var () (millones de $) S A S 196 $4,454,360 $3,607, ANÓNIMA 74 $2,080,930 $2,217, LIMITADA 52 $976,087 $885, OTROS TIPOS 17 $302,769 $247, SUCURSAL EXTRANJERA 11 $132,840 $77, Fuente: Supersociedades Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros 8

13 Por otro lado, de los ránkings que obran como Anexo 1 y 2 de este informe, es posible destacar lo siguiente: De las empresas que reportaron información financiera bajo norma internacional del grupo 1, REFINERIA DE CARTAGENA S.A. y OCCIDENTAL ANDINA, LLC, son las más grandes medidas por el valor de sus activos en De las empresas que reportaron información financiera bajo grupo 2, TOTAL E&P COLOMBIE SUCURSAL COLOMBIA y ISMOCOL S.A son las empresas más grandes en 2016 con los mismos criterios. De las empresas que reportaron información financiera bajo norma internacional del grupo 1, REFINERIA DE CARTAGENA S.A y EXXONMOBIL DE COLOMBIA.S.A fueron las empresas con mayores ingresos operacionales para De las empresas que reportaron información financiera bajo norma internacional del grupo 2, las que tuvieron mayores ingresos operacionales en 2016 fueron: ZEUSS PETROLEUM SA e ISMOCOL S.A. Las empresas que obtuvieron mayores ganancias en el último periodo y que reportaron bajo norma internacional grupo 1 fueron: PETROLATINA ENERGY PLC. SUCURSAL COLOMBIA y OCCIDENTAL ANDINA, LLC. Las que mayor ganancia percibieron bajo norma internacional grupo 2 fueron: PETROSANTANDER (COLOMBIA) INC e ISMOCOL S.A. 9

14 Billones de $ 3. ANÁLISIS DE DESEMPEÑO BAJO NORMA INTERNACIONAL GRUPO 1 A continuación, se analiza el desempeño financiero de las 114 empresas del grupo 1 que reportaron su información financiera de acuerdo con la norma internacional, según el subsector al que pertenecen: (i) actividades de ingeniería, (ii) comercio de combustibles y lubricantes (iii) derivados del petróleo y gas (iv) extracción de petróleo crudo y gas ACTIVIDADES DE INGENIERÍA Estados Financieros El subsector de actividades de ingeniería conformado por 44 empresas de la muestra, presentó durante el año 2016, un decrecimiento en los activos, los pasivos y el patrimonio. El activo decreció 19,0, al pasar de $8,7 billones, a $7,0 billones de 2015 a El pasivo decreció 16,2 frente al año 2015, es decir, $ millones menos durante el Por su parte, el patrimonio disminuyó 21,2 de 2015 a Gráfica 7. Principales cuentas del estado de situación financiera $10 $8 $6 $4 $2 $0 $ 8,7 $ 3,7 Total de activos $ 8,6938 $ 7,0377 Total pasivos $ 3,7231 $ 3,1208 Patrimonio total $ 4,9707 $ 3,9169 Como se observa en la tabla 5, los ingresos operacionales disminuyeron 51,3. Así mismo los otros ingresos disminuyeron un 23,8. La estructura de costos y gastos tuvo disminución en todas sus cuentas de 2015 a $ 5,0 $ 7,0 $ 3,1 Tabla 5. Ingresos, costos y gastos del estado de resultados $ 3,9 Cuenta Cifras en millones de $ Var () Ingresos Operacionales $7,600,844 $3,701, Otros ingresos $255,444 $194, Costos de Ventas $5,639,807 $3,300, Gastos de Administración $1,183,157 $733, Gastos de Ventas $113,938 $89, otros gastos $487,740 $369,

15 Millones de $ En la gráfica 8 se muestra el valor de las ganancias o pérdidas generadas en cada año. Para el 2016, se observa que el subsector de actividades de ingeniería obtuvo más pérdidas al pasar de $ millones en 2015, a una cifra más negativa de $ millones en el Gráfica 8. Ganancias y pérdidas $ $ (200000,0) $ (400000,0) $ (600000,0) $ (800000,0) $ ( ,0) 5,6 ($ ) 24,0 ($ ) Ganancia (pérdida) margen neto Análisis Financiero Como se puede observar en la gráfica 9, todos los márgenes fueron negativos, excepto el margen operacional de actividades de ingeniería que paso de 22,1 a 5,5 de 2015 a ,1 Gráfica 9. Márgenes ,7 0,2 5,6 5,5 20,4 24,0 26,0 Bruto Operacional Antes de Impuestos Neto Fuente: Supersociedades. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros Nota: Margen Bruto= Ganancia bruta/ Ingreso operacional; Margen Operacional= Ganancia (pérdida) por actividad de operación/ Ingreso operacional; Margen antes de impuestos= Ganancia (pérdidas) antes de impuestos/ Ingreso operacional; Margen neto= Ganancia(perdida) / Ingreso operacional 11

16 Billones de $ En el año 2016, las empresas de este subsector presentaron un comportamiento negativo en sus rentabilidades (ver tabla 6). Esto obedeció principalmente al comportamiento del margen de utilidad antes de impuestos. Tabla 6. Indicadores Financieros Indicador Año Margen UAI Rotación De Activos Apalancamiento Rentabilidad Del Patrimonio Rentabilidad Del Activo Fuente: Supersociedades. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros. Nota: Margen UAI= UAI/ Ingreso operacional; Rotación de activos totales= Ingreso operacional / Activo total; Apalancamiento= Total Activo / Total Patrimonio; Rentabilidad del patrimonio = UAI*Rotación de activos*apalancamiento; Rentabilidad del Activo = margen UAI*rotación de Activos COMERCIO DE COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES Estados Financieros El subsector de comercio de combustibles y lubricantes conformado por 11 empresas de la muestra, presentó durante el año 2016, un aumento en los activos, los pasivos y el patrimonio. El activo aumentó el 3,9, al pasar de $6,6 billones, a $6,8 billones de 2015 a El pasivo se incrementó 5,4 frente al año 2015, es decir, $ millones más durante el Por su parte, el patrimonio aumentó 1,7 de 2015 a Gráfica 10. Principales cuentas del estado de situación financiera $8 $7 $6 $5 $4 $3 $2 $1 $0 $ 6,6 $ 6,8 $ 3,9 $ 4,1 $ 2,7 $ 2,7 Total de activos $6,55985 $6,81343 Total pasivos $3,90955 $4,11886 Patrimonio total $2,65030 $2,69457 Fuente: Supersociedades. Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros. 12

17 Millones de $ Como se observa en la tabla 7, los ingresos operacionales disminuyeron para el año 2016, en $ millones frente al 2015, lo que representa una disminución del 2,0. Así mismo los otros ingresos decrecieron en 47,3 En la estructura de costos y gastos, los costos de ventas, los gastos de ventas y otros gastos reportaron aumento. Tabla 7. Ingresos, costos y gastos del estado de resultados Cuenta Cifras en millones de $ Var () Ingresos Operacionales $24,399,436 $23,909, Otros ingresos $121,792 $64, Costos de Ventas ($5,356,412) ($5,252,393) 1.9 Gastos de Administración $350,286 $338, Gastos de Ventas ($143,979) ($135,075) 6.2 otros gastos ($31,628) ($6,587) 79.2 En la gráfica 11 se muestra el valor de las ganancias o pérdidas generadas en cada año. Para el 2016, se observa que el subsector de comercio de combustibles y lubricantes incrementó sus ganancias al pasar de $ millones en 2015, a una de $ millones en el Gráfica 11. Ganancias y pérdidas $ ,0 $ ,0 1,0 1 1 $ ,0 1 $ ,0 $ ,0 $ 50000,0 0,6 $ $ $ 0 Ganancia (pérdida) margen neto Fuente: Supersociedades Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros Análisis Financiero Como se puede observar en la gráfica 12, todos los márgenes de las empresas de comercio de combustibles y lubricantes se incrementaron de 2015 a 2016, en la medida que las ganancias aumentaron durante el año

18 Gráfica 12. Márgenes 9,0 7,8 1,9 2,6 1,3 1,9 1,0 0,6 Bruto Operacional Antes de Impuestos Neto Fuente: Supersociedades. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros Nota: Margen Bruto= Ganancia bruta/ Ingreso operacional; Margen Operacional= Ganancia (pérdida) por actividad de operación/ Ingreso operacional; Margen antes de impuestos= Ganancia (pérdidas) antes de impuestos/ Ingreso operacional; Margen neto= Ganancia (perdida) / Ingreso operacional En el año 2016, las empresas de este subsector presentaron resultados positivos en sus rentabilidades (ver tabla 8). Esto obedeció principalmente al aumento del margen de utilidad antes de impuestos. Tabla 8. Indicadores Financieros Indicador Año Margen UAI Rotación De Activos Apalancamiento Rentabilidad Del Patrimonio Rentabilidad Del Activo Fuente: Supersociedades. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros. Nota: Margen UAI= UAI/ Ingreso operacional; Rotación de activos totales= Ingreso operacional / Activo total; Apalancamiento= Total Activo / Total Patrimonio; Rentabilidad del patrimonio = UAI*Rotación de activos*apalancamiento; Rentabilidad del Activo = margen UAI*rotación de Activos DERIVADOS DEL PETRÓLEO Y GAS Estados Financieros El subsector de derivados del petróleo y gas conformado por 5 empresas de la muestra, presentó durante el año 2016, una disminución en los activos, los pasivos y el patrimonio. El activo disminuyó 5,4, al pasar de $26,9 billones, a $25,4 billones de 2015 a El pasivo decreció 2,2 frente al año 2015, es decir, $ millones más durante el Por su parte, el patrimonio disminuyó 11,5 de 2015 a

19 Billones de $ Gráfica 13. Principales cuentas del estado de situación financiera $30 $ 26,9 $ 25,4 $25 $20 $15 $10 $ 17,6 $ 17,2 $ 9,3 $ 8,2 $5 $0 Fuente: Supersociedades. Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros. Como se observa en la tabla 9, los ingresos operacionales para el subsector, aumentaron en 88,8 de 2015 a 2016 y los otros ingresos aumentaron en el mismo periodo. Por su parte, los gastos de administración y ventas disminuyeron. Tabla 9. Ingresos, costos y gastos del estado de resultados Cuenta Total de activos $ 26,878 $ 25,419 Total pasivos $ 17,605 $ 17,215 Patrimonio total $ 9,272 $ 8,203 Cifras en millones de $ Var () Ingresos Operacionales $3,590,976 $6,780, Otros ingresos $1,120 $8, Costos de Ventas $3,521,862 $7,337, Gastos de Administración $741,055 $521, Gastos de Ventas $3,422,307 $941, otros gastos $9,318 $73, En la gráfica 14 se muestra el valor de las ganancias o pérdidas generadas en cada año. Para el 2016, se observa que el subsector de derivados del petróleo y gas tuvo menos perdidas al pasar de $ millones en 2015, a $ millones de pérdidas en el

20 Millones Gráfica 14. Ganancias y pérdidas $ 0 $ (500000,0) $ ( ,0) $ ( ,0) 36, $ ( ,0) $ ( ,0) $ ( ,0) 88,1 $( ) $ ( ,0) $( ) 100 Ganancia (pérdida) margen neto Fuente: Supersociedades. Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros Análisis Financiero Como se puede observar en la gráfica 15, todos los márgenes del subsector fueron negativos, sin embargo fueron mejores de 2015 a 2016, excepto el margen operacional, el cual fue menor comparado con el registrado en el año inmediatamente anterior Gráfica 15. Márgenes 1,9 8,3 30,9 36,1 88,1 39, ,2 115,5 Bruto Operacional Antes de Impuestos Neto Nota: Margen Bruto= Ganancia bruta/ Ingreso operacional; Margen Operacional= Ganancia (pérdida) por actividad de operación/ Ingreso operacional; Margen antes de impuestos= Ganancia (pérdidas) antes de impuestos/ Ingreso operacional; Margen neto= Ganancia (perdida) / Ingreso operacional 16

21 Billones En el año 2016, las empresas de este subsector presentaron indicadores negativos en su rentabilidad, tanto en el activo como en el patrimonio, debido al comportamiento del margen de utilidad antes de impuestos. Sin embargo, los indicadores fueron menos negativos que en el Tabla 10. Indicadores Financieros Indicador Año Margen UAI Rotación De Activos Apalancamiento Rentabilidad Del Patrimonio Rentabilidad Del Activo Fuente: Supersociedades. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros. Nota: Margen UAI= UAI/ Ingreso operacional; Rotación de activos totales= Ingreso operacional / Activo total; Apalancamiento= Total Activo / Total Patrimonio; Rentabilidad del patrimonio = UAI*Rotación de activos*apalancamiento; Rentabilidad del Activo = margen UAI*rotación de Activos EXTRACCIÓN DE PETRÓLEO CRUDO Y GAS Estados Financieros El subsector de extracción de petróleo crudo y gas, integrado por 54 empresas de la muestra, presentó durante el año 2016 decrecimiento de los activos, pasivos y el patrimonio. El activo disminuyó 1,9, al contraerse en $2,6 billones del año 2015 al Por su parte, el pasivo tuvo una variación negativa del 2,0 frente al año 2015, es decir, de $1,3 billones menos en el El patrimonio decreció 1,9 al pasar de $63,5 billones a $62,3 billones en el mismo periodo analizado. Gráfica 16. Principales cuentas del estado de situación financiera $160 $140 $120 $100 $80 $60 $40 $20 $0 $ 134,9 $ 132,3 $ 71,4 $ 70,0 $ 63,5 $ 62,3 Total de activos $ 134,9079 $ 132,2833 Total pasivos $ 71,3970 $ 70,0015 Patrimonio total $ 63,5109 $ 62,2817 Fuente: Supersociedades. Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros. 17

22 Millones Como se observa en la tabla 11, los ingresos operacionales para el subsector extracción de petróleo crudo y gas, disminuyeron para el año 2016, en $6,2 billones frente a 2015, lo que representa una variación negativa del 10,1. Por su parte los otros ingresos aumentaron. En la estructura de costos y gastos todas las cuentas tuvieron una disminución, excepto los gastos de ventas. Tabla 11. Ingresos, costos y gastos del estado de resultados Cuenta Cifras en millones de $ Var () Ingresos Operacionales $61,365,172 $55,165, Otros ingresos $60,430 $2,311, Costos de Ventas $44,258,064 $37,163, Gastos de Administración $1,378,226 $1,174, Gastos de Ventas $65,609 $75, otros gastos $4,620,449 $1,722, En la gráfica 17 se muestra el valor de las ganancias o pérdidas generadas en cada año. Para el 2016, se observa que el subsector de extracción de petróleo crudo y gas incrementó sus ganancias al pasar de una cifra negativa de $ millones en 2015, a una cifra positiva de $ millones en el Gráfica 17. Ganancias y pérdidas $ ,0 $ ,0 $ $ ( ,0) $ ( ,0) 4,9 $ $ ( ,0) $ ( ,0) $ ( ,0) $ ( ,0) $ ( ,0) $( ) 19, Ganancia (pérdida) margen neto 18

23 Análisis Financiero Como se puede observar en la gráfica 18, todos los márgenes del subsector tuvieron un comportamiento positivo en 2016 con respecto al año 2015, en la medida que las pérdidas se redujeron y aumentaron las ganancias durante el año Gráfica 18. Márgenes 18,0 18,1 10,9 9,8 4,9 9,5 20,0 19,4 Bruto Operacional Antes de Impuestos Neto Fuente: Supersociedades. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros Nota: Margen Bruto= Ganancia bruta/ Ingreso operacional; Margen Operacional= Ganancia (pérdida) por actividad de operación/ Ingreso operacional; Margen antes de impuestos= Ganancia (pérdidas) antes de impuestos/ Ingreso operacional; Margen neto= Ganancia (perdida) / Ingreso operacional En el año 2016, las empresas de este subsector presentaron resultados positivos en sus rentabilidades (ver tabla 12). Esto obedeció principalmente al aumento del margen de utilidad antes de impuestos. Tabla 12. Indicadores Financieros Indicador Año Margen UAI Rotación De Activos Apalancamiento Rentabilidad Del Patrimonio Rentabilidad Del Activo Fuente: Supersociedades. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros. Nota: Margen UAI= UAI/ Ingreso operacional; Rotación de activos totales= Ingreso operacional / Activo total; Apalancamiento= Total Activo / Total Patrimonio; Rentabilidad del patrimonio = UAI*Rotación de activos*apalancamiento; Rentabilidad del Activo = margen UAI*rotación de Activos. 19

24 Billones de $ 4. ANÁLISIS DE DESEMPEÑO BAJO GRUPO 2 NORMA INTERNACIONAL A continuación, se analiza el desempeño financiero de las 350 empresas de grupo 2 que reportaron su información financiera de acuerdo con la norma internacional, según el subsector al que pertenecen: (i) actividades de ingeniería, (ii) comercio de combustibles y lubricantes (iii) derivados del petróleo y gas (iv) extracción de petróleo crudo y gas ACTIVIDADES DE INGENIERÍA Estados Financieros El subsector de actividades de ingeniería, integrado por 69 empresas de la muestra, durante el año 2016 tuvo una tendencia decreciente, tanto de los activos, como en los pasivos y un aumento en el patrimonio (ver gráfica 19). El activo disminuyó 7,8, al contraerse en $ millones del año 2015 al El pasivo disminuyó 18,0, al pasar de $1,1 billones en el año 2015 a $0,9 billones durante el 2016.El patrimonio presentó un aumento del 1,2 durante el periodo mencionado. Gráfica 19. Principales cuentas del balance general Empresas actividades de ingeniería $3 $3 $2 $2 $1 $1 $0 $ 2,4 $ 1,1 $ 2,2 $ 1,3 $ 1,3 $ 0,9 Total de activos $2,40778 $2,22033 Total pasivos $1,12606 $,92359 Patrimonio total $1,28172 $1,29674 Supersociedades Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros. Fuente: Como se observa en la tabla 13, los ingresos operacionales disminuyeron un 27,3 de 2015 a Los otros ingresos, costos de ventas y gastos de administración también disminuyeron de 2015 a

25 Millones Tabla 13. Ingresos, costos y gastos del estado de resultados Cuenta Cifras en millones de $ Var () Ingresos Operacionales $2,084,131 $1,514, Otros ingresos $71,808 $58, Costos de Ventas $1,677,707 $1,139, Gastos de Administración $202,358 $170, Gastos de Ventas $67,746 $56, otros gastos $73,940 $34, En la gráfica 20, se muestra el valor de las ganancias o pérdidas generadas en cada año. Para el 2016, se observa que el subsector de actividades de ingeniería aumentó sus ganancias al pasar de $ millones en 2015, a $ millones en el Gráfica 20. Ganancias y pérdidas $ 34000,0 $ 33000,0 $ 32000,0 $ 31000,0 $ 30000,0 $ 29000,0 1,4 2,2 $ $ 28000,0 $ 27000,0 $ $ 26000,0 0 Ganancia (pérdida) margen neto Análisis Financiero Como se puede observar en la gráfica 21, todos los indicadores en 2016 fueron positivos y crecieron con respecto al año inmediatamente anterior. 21

26 25 Gráfica 21. Márgenes ,2 20, ,3 3,1 1,4 7,6 6,8 2,2 Bruto Operacional Antes de Impuestos Neto Nota: Margen Bruto= Ganancia bruta/ Ingreso operacional; Margen Operacional= Ganancia (pérdida) por actividad de operación/ Ingreso operacional; Margen antes de impuestos= Ganancia (pérdidas) antes de impuestos/ Ingreso operacional; Margen neto= Ganancia (perdida) / Ingreso operacional La rentabilidad fue mayor en 2016 con respecto al 2015 tanto en el patrimonio como en el activo, debido al crecimiento del margen de utilidad antes de impuestos. Tabla 14. Indicadores financieros Indicador Año Margen UAI Rotación De Activos Apalancamiento Rentabilidad Del Patrimonio Rentabilidad Del Activo Fuente: Supersociedades. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros. Nota: Margen UAI= UAI/ Ingreso operacional; Rotación de activos totales= Ingreso operacional / Activo total; Apalancamiento= Total Activo / Total Patrimonio; Rentabilidad del patrimonio = UAI*Rotación de activos*apalancamiento; Rentabilidad del Activo = margen UAI*rotación de Activos. 22

27 Billones de $ 4.2. COMERCIO DE COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES Estados Financieros El subsector de comercio de combustibles y lubricantes, integrado por 254 empresas de la muestra, durante el año 2016 incrementó tanto su activo como el pasivo y redujo su patrimonio (ver gráfica 22). El activo aumentó 0,1 al incrementarse en $2.369 millones del año 2015 al El pasivo subió 3,4, equivalente a $ millones en el mismo periodo. Por su parte, el patrimonio se redujo 3,0, al pasar de $1,30 billones, a $1,26 billones de 2015 a Gráfica 22. Principales cuentas del balance general $3 $ 2,5 $ 2,5 $3 $2 $2 $1 $ 1,2 $ 1,3 $ 1,2 $ 1,3 $1 $0 Total de activos $2,51408 $2,51645 Total pasivos $1,20576 $1,24732 Patrimonio total $1,30832 $1,26912 Como se observa en la tabla 15, los ingresos operacionales disminuyeron un 3,7 del año 2015 al 2016 y los otros ingresos aumentaron un 19,9 en el mismo periodo. Así mismo, los gastos de ventas y los otros gastos aumentaron. Por su parte, los costos de ventas y los gastos de administración disminuyeron. Tabla 15. Ingresos, costos y gastos del estado de resultados Cuenta Cifras en millones de $ Var () Ingresos Operacionales $5,128,108 $4,937, Otros ingresos $74,001 $88, Costos de Ventas $4,421,379 $4,199, Gastos de Administración $262,457 $260, Gastos de Ventas $212,148 $220, otros gastos $90,867 $99,

28 Millones de $ En la gráfica 23, se muestra el valor de las ganancias o pérdidas generadas en cada año. Para el 2016, se observa que el subsector aumentó sus ganancias al pasar de $ millones en 2015, a $ millones en el Gráfica 23. Ganancias y pérdidas $ 86000,0 $ 84000,0 1,7 2 2 $ 82000,0 2 $ 80000,0 2 $ 78000,0 2 $ 76000,0 $ 74000,0 1,4 $ $ 72000,0 $ 70000,0 $ $ 68000,0 1 Ganancia (pérdida) margen neto Análisis Financiero Como se puede observar en la gráfica 24, todos los indicadores en 2016 fueron positivos y crecieron con respecto al año inmediatamente anterior. Gráfica 24. Márgenes ,3 13, ,8 1,9 3,3 1,4 1,7 2,4 00 Bruto Operacional Antes de Impuestos Neto Nota: Margen Bruto= Ganancia bruta/ Ingreso operacional; Margen Operacional= Ganancia (pérdida) por actividad de operación/ Ingreso operacional; Margen antes de impuestos= Ganancia (pérdidas) antes de impuestos/ Ingreso operacional; Margen neto= Ganancia (perdida) / Ingreso operacional 24

29 Miles de Millones En el año 2016, las empresas de este subsector presentaron resultados crecientes. La rentabilidad del patrimonio creció al pasar de 7,5 a 9,4 y la del activo pasó de 3,9 a 4,7, debido, principalmente, al aumento del margen de utilidad antes de impuestos. Tabla 16. Indicadores financieros Indicador Año Margen UAI Rotación De Activos Apalancamiento Rentabilidad Del Patrimonio Rentabilidad Del Activo Fuente: Supersociedades. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros. Nota: Margen UAI= UAI/ Ingreso operacional; Rotación de activos totales= Ingreso operacional / Activo total; Apalancamiento= Total Activo / Total Patrimonio; Rentabilidad del patrimonio = UAI*Rotación de activos*apalancamiento; Rentabilidad del Activo = margen UAI*rotación de Activos DERIVADOS DEL PETRÓLEO Y GAS Estados Financieros El subsector de derivados del petróleo y gas, integrado por 11 empresas de la muestra, durante el año 2016 continuó con la tendencia creciente de los activos, pasivos y del patrimonio (ver gráfica 25). El activo, pasivo y el patrimonio aumentaron 3,8, 0,2 y 6,4, respectivamente. Gráfica 25. Principales cuentas del balance general $140 $120 $100 $80 $60 $40 $20 $0 $ 113,7 $ 118,1 $ 66,3 $ 70,5 $ 47,4 $ 47,6 Total de activos $ 113,735 $ 118,077 Total pasivos $ 47,441 $ 47,559 Patrimonio total $ 66,294 $ 70,518 Como se observa en la tabla 17, los ingresos operacionales aumentaron 2,3 en 2016, frente al Por su parte, los otros ingresos disminuyeron 26,9 de 2015 a Respecto a la estructura de costos y gastos, se presentó un aumento en todas las cuentas. 25

30 Millones de $ Tabla 17. Ingresos, costos y gastos del estado de resultados Cuenta Cifras en millones de $ Var () Ingresos Operacionales $93,788 $95, Otros ingresos $6,792 $4, Costos de Ventas $56,262 $57, Gastos de Administración $10,947 $11, Gastos de Ventas $10,545 $11, otros gastos $3,028 $3, Para el año 2016, las ganancias fueron menores luego de pasar de $6.648 millones en 2015, a $2.842 millones, registrando una disminución del 57,3. Con respecto al margen neto se reportó un decrecimiento al pasar de 7,1 en 2015 a 3,0 en Gráfica 26. Ganancias y pérdidas $ 7000,0 $ 6000,0 $ 5000,0 $ 4000,0 $ 3000,0 $ 2000,0 $ 1000,0 7,1 $ ,0 $ $ 0 Ganancia (pérdida) margen neto Análisis Financiero Como se puede observar en la gráfica 27, para el año 2016, todos los márgenes fueron positivos, sin embargo el operacional, antes de impuestos y el neto fueron menores al reportado en el año inmediatamente anterior. 26

31 40 Gráfica 27. Márgenes ,8 34, ,9 11,4 7,1 11,0 6,4 3,0 Bruto Operacional Antes de Impuestos Neto Nota: Margen Bruto= Ganancia bruta/ Ingreso operacional; Margen Operacional= Ganancia (pérdida) por actividad de operación/ Ingreso operacional; Margen antes de impuestos= Ganancia (pérdidas) antes de impuestos/ Ingreso operacional; Margen neto= Ganancia (perdida) / Ingreso operacional La rentabilidad del activo y del patrimonio fue positiva en el año 2016, como resultado del comportamiento del margen de utilidad antes de impuestos. Sin embargo, los indicadores fueron menores a los reportados durante el Tabla 18. Indicadores financieros Indicador Año Margen UAI Rotación De Activos Apalancamiento Rentabilidad Del Patrimonio Rentabilidad Del Activo Fuente: Supersociedades. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros. Nota: Margen UAI= UAI/ Ingreso operacional; Rotación de activos totales= Ingreso operacional / Activo total; Apalancamiento= Total Activo / Total Patrimonio; Rentabilidad del patrimonio = UAI*Rotación de activos*apalancamiento; Rentabilidad del Activo = margen UAI*rotación de Activos EXTRACCIÓN DE PETRÓLEO CRUDO Y GAS Estados Financieros El subsector de extracción de petróleo crudo y gas, integrado por 16 empresas de la muestra, durante el año 2016 presentó decrecimiento en el activo y el pasivo. Por su parte, se presentó un crecimiento en el patrimonio (ver gráfica 28). El activo disminuyó 0,2, al reducirse de $2.444 millones del año 2015 al El pasivo disminuyó el 1,8 al pasar de $573 miles de millones a $562 miles de 27

32 Miles de millones millones de 2015 a Por su parte, el patrimonio aumentó 1,2, es decir, reportó $7.624 millones más que en el Gráfica 28. Principales cuentas del balance general $1.400 $1.200 $1.000 $800 $600 $400 $200 $0 Como se observa en la tabla 19, de 2015 a 2016, los ingresos operacionales disminuyeron 24,1 y los otros ingresos aumentaron. En la estructura de costos y gastos, los costos de ventas y los otros gastos registraron un aumento y los gastos de ventas y de administración se redujeron de 2015 a Tabla 19. Ingresos, costos y gastos del estado de resultados Cuenta $1.214 $1.212 $641 $649 $573 $562 Total de activos $ 1214,033 $ 1211,588 Total pasivos $ 572,563 $ 562,494 Patrimonio total $ 641,470 $ 649,094 Cifras en millones de $ Var () Ingresos Operacionales $640,960 $486, Otros ingresos $28,648 $243, Costos de Ventas $165,089 $182, Gastos de Administración $100,831 $99, Gastos de Ventas $1,180 $ otros gastos $13,179 $18, En la gráfica 29, se muestra el valor de las ganancias o pérdidas generadas en cada año. Se observa que el subsector de extracción de petróleo crudo y gas disminuyó sus ganancias al pasar de $ millones en 2015 a $ en

33 Millones de pesos $ ,0 Gráfica 29. Ganancias y pérdidas 38,1 40 $ ,0 $ ,0 22, $ ,0 $ ,0 $ 50000,0 $ $ $ 0 Ganancia (pérdida) margen neto Análisis Financiero Como se puede observar en la gráfica 30, todos los indicadores fueron positivos. Sin embargo, fueron menores a los reportados en Gráfica 30. Márgenes 69, ,6 56,3 38,1 37,2 38,1 22,0 12,3 Bruto Operacional Antes de Impuestos Neto Nota: Margen Bruto= Ganancia bruta/ Ingreso operacional; Margen Operacional= Ganancia (pérdida) por actividad de operación/ Ingreso operacional; Margen antes de impuestos= Ganancia (pérdidas) antes de impuestos/ Ingreso operacional; Margen neto= Ganancia (perdida) / Ingreso operacional En el año 2016, las empresas de este subsector presentaron resultados menores en las rentabilidades debido a un menor margen de utilidad antes de impuestos. 29

34 Tabla 20. Indicadores financieros Año Indicador Margen UAI Rotación De Activos Apalancamiento Rentabilidad Del Patrimonio Rentabilidad Del Activo Fuente: Supersociedades. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros. Nota: Margen UAI= UAI/ Ingreso operacional; Rotación de activos totales= Ingreso operacional / Activo total; Apalancamiento= Total Activo / Total Patrimonio; Rentabilidad del patrimonio = UAI*Rotación de activos*apalancamiento; Rentabilidad del Activo = margen UAI*rotación de Activos.. 5. CONCLUSIONES Grupo 1 Las 114 empresas que presentaron información financiera del grupo 1 bajo norma internacional, registraron ingresos operacionales por valor de $89,6 billones. Esta cifra representa un decrecimiento del 7,6 frente al año Así mismo, el activo, pasivo y patrimonio decrecieron. Las empresas de grupo 1, registraron durante el año 2016 pérdidas por un valor de $ millones, con un menor nivel de pérdidas en el periodo estudiado. El comportamiento individual de los cuatro (4) subsectores permite destacar los siguientes datos: El subsector de actividades de ingeniería y extracción de petróleo crudo y de gas natural disminuyeron sus ingresos en Así mismo, disminuyeron sus activos, pasivos y su patrimonio. Cabe resaltar que extracción tuvo crecimiento en sus ganancias. El subsector de comercio de combustibles y lubricantes incrementó sus ganancias de 2015 a Así mismo, incrementó el activo, pasivo y patrimonio. Por su parte, disminuyó el monto de ingresos. El subsector de derivados del petróleo y gas disminuyó sus activos, pasivos y su patrimonio. Por su parte, aumentó los ingresos operacionales y las ganancias para Grupo 2 Las 350 empresas analizadas de la muestra que presentó información financiera bajo norma local en grupo 2, registraron activos consolidados por valor de $6 billones, que representa un decrecimiento del 2,9 frente al año Así mismo, 30

35 registraron ganancias por valor de $ millones, con una variación negativa del 35,7. Los ingresos operacionales disminuyeron un 11,5, al llegar a $7 billones. Por su parte, el activo, el pasivo y el patrimonio mantuvieron una tendencia decreciente en el periodo analizado. El comportamiento individual de los cuatro (4) subsectores de esta muestra, permite destacar los siguientes datos: El subsector de actividades de ingeniería obtuvo ganancias en el año 2016, así como mejoras en la rentabilidad. Sin embargo, presentó disminuciones en los ingresos y el activo. El subsector de comercio de combustibles y lubricantes disminuyó los ingresos operacionales, sin embargo obtuvo una mejoría en las ganancias para el periodo analizado. El subsector de derivados del petróleo y gas incrementaron el activo, pasivo y el patrimonio. Así mismo, registraron aumentos en los ingresos operacionales y una disminución de las ganancias en el periodo analizado. El subsector de extracción de petróleo crudo y de gas natural, obtuvo durante el periodo de análisis un aumento en el patrimonio. Por su parte, los ingresos operacionales y las ganancias disminuyeron en 2016 comparado con ANEXOS A continuación se presenta la clasificación de las principales diez (10) empresas de todo el sector de Hidrocarburos que presentaron información financiera bajo norma local y bajo norma internacional de acuerdo con los siguientes criterios: (i) ingresos operacionales, (ii) activos, (iii) patrimonio y (iv) utilidad neta. ANEXO 1. GRUPO 1 RANKI NG 2016 RAZÓN SOCIAL SUBSECTOR Ingresos Operacionales (Millones de $) Var 1 REFINERIA DE CARTAGENA S.A. DERIVADOS DEL PETROLEO Y GAS $ 6,517,861 $ 3,256, EXXONMOBIL DE COLOMBIA.S.A COMERCIO DE COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES $ 5,883,500 $ 5,984, OCCIDENTAL ANDINA, LLC $ 1,896,521 $ 1,186,

36 4 DISTRACOM S.A. COMERCIO DE COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES $ 1,515,216 $ 1,538, PETROLATINA ENERGY PLC. SUCURSAL COLOMBIA $ 1,304,327 $ 167, PAREX RESOURCES COLOMBIA LTD. Sucursal $ 1,177,723 $ 919, EQUION ENERGIA LIMITED $ 1,148,240 $ 1,075, Petrominerales Colombia Corp Sucursal Colombia $ 1,133,290 $ 1,573, HOCOL SA $ 907,914 $ 1,198, PACIFIC STRATUS ENERGY COLOMBIA CORP O PACIFIC STRATUS ENERGY COLOMBIA CORP SUCURSAL COLOMBIA $ 898,184 $ 1,681, RANKI NG 2016 RAZÓN SOCIAL SUBSECTOR Total activos (Millones de $) Var 1 "REFINERIA DE CARTAGENA S.A. DERIVADOS DEL PETROLEO Y GAS $ 25,194,533 $ 26,649, OCCIDENTAL ANDINA, LLC $ 3,501,762 $ 2,528, GRAN TIERRA ENERGY COLOMBIA LTD $ 3,003,018 $ 1,019,

37 4 HOCOL SA 5 CEPSA COLOMBIA S A $ 2,572,998 $ 3,273,698 $ 2,206,250 $ 2,958, MANSAROVAR ENERGY COLOMBIA LTD $ 2,054,675 $ 2,667, EQUION ENERGIA LIMITED $ 1,849,107 $ 2,533, PACIFIC STRATUS ENERGY COLOMBIA CORP O PACIFIC STRATUS ENERGY COLOMBIA CORP SUCURSAL COLOMBIA $ 1,733,928 $ 3,024, "PAREX RESOURCES COLOMBIA LTD. Sucursal $ 1,416,190 $ 1,521, EMERALD ENERGY PLC SUCURSAL COLOMBIA $ 1,304,197 $ 1,678, RANKI NG 2016 RAZÓN SOCIAL SUBSECTOR Total Patrimonio (Millones de $) Var 1 "REFINERIA DE CARTAGENA S.A. DERIVADOS DEL PETROLEO Y GAS $ 8,114,661 $ 9,179, GRAN TIERRA ENERGY COLOMBIA LTD $ 2,697,090 $ 762, OCCIDENTAL ANDINA, LLC 4 HOCOL SA $ 2,477,519 $ 1,780, $ 1,753,759 $ 2,379,

38 5 MANSAROVAR ENERGY COLOMBIA LTD $ 1,518,705 $ 1,998, CEPSA COLOMBIA S A $ 1,232,552 $ 1,424, PACIFIC STRATUS ENERGY COLOMBIA CORP O PACIFIC STRATUS ENERGY COLOMBIA CORP SUCURSAL COLOMBIA $ 1,058,333 $ 1,892, ACTIVIDADES DE 8 SCHLUMBEGER SURENCO SA $ 1,055,386 $ 1,381, EMERALD ENERGY PLC SUCURSAL COLOMBIA $ 1,035,097 $ 1,289, "PAREX RESOURCES COLOMBIA LTD. Sucursal $ 1,023,834 $ 1,023, RANKI NG 2016 RAZÓN SOCIAL SUBSECTOR Total Utilidad Neta (Millones de $) Var 1 PETROLATINA ENERGY PLC. SUCURSAL COLOMBIA $ 1,111,362 $ 22, OCCIDENTAL ANDINA, LLC $ 817,736 $ 688, PETROLIFERA PETROLEUM COLOMBIA LIMITED $ 217,113 $ 13, OCCIDENTAL DE COLOMBIA, LLC. $ 215,227 $ 88, EQUION ENERGIA LIMITED $ 133,170 $ 80,

39 6 GEOPRODUCTION OIL AND GAS COMPANY OF COLOMBIA $ 71,829 $ 8, PERENCO COLOMBIA LIMITED $ 68,294 $ 28, PERENCO OIL AND GAS COLOMBIA LIMITED $ 65,745 $ 13, SHONA ENERGY COLOMBIA LIMITED $ 54,905 $ 16, DISTRACOM S.A. COMERCIO DE COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES $ 42,034 $ 34, ANEXO 2. GRUPO 2 RAN KIN G 2016 RAZÓN SOCIAL 1 ZEUSS PETROLEUM SA 2 ISMOCOL S.A PETROSANTANDER (COLOMBIA) INC COMBUSTIBLES DE COLOMBIA SA CONSTRUCCIONES Y EQUIPOS CONEQUIPOS ING SAS C.I. EMPRESA COLOMBIANA DE SERVICIOS PETROLEROS S.A. 7 MONTECZ SA SUBSECTOR COMERCIO DE COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES ACTIVIDADES DE PETROLEO CRUDO Y COMERCIO DE COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES ACTIVIDADES DE COMERCIO DE COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES ACTIVIDADES DE Ingresos Operacionales (Millones de $) Var $ 498,006 $ 477, $ 485,435 $ 615,601 $ 377,192 $ 179, $ 290,092 $ 281, $ 238,528 $ 250, $ 215,171 $ 223, $ 178,722 $ 124,