Ajuste Fiscal y Crecimiento Económico en Colombia. Mauricio Cárdenas Ministro de Hacienda y Crédito Público Enero de 2016

Transcripción

1 Ajuste Fiscal y Crecimiento Económico en Colombia Mauricio Cárdenas Ministro de Hacienda y Crédito Público Enero de 2016

2 Fuente: Bloomberg. Evolución del precio del crudo referencia BRENT

3 En diciembre pasado, basados en la opinión de muchos expertos, hicimos nuestro Plan Financiero con un Brent a $US 50/barril Proyección precios del petróleo (Brent USD/Barril) Analista 2016 Fecha de actualización Merrill Lynch 50,0 08-dic-15 Société Générale 54,4 16-dic-15 OPEP 56,0 nov-15 EIA 56,0 08-dic-15 JP Morgan 54,0 30-nov-15 Moody's 43,0 15-dic-15 Goldman Sachs 49,5 06-sep-15 Reuters 50,0 01-dic-15 NOVAK 50,0 15-dic-15 Bloomberg 51,0 08-dic-15 World Bank 56,9 jul-15 FMI 58,8 jun-15 FUTUROS 42,0 dic-15 Promedio 51,7

4 Los principales resultados de ese escenario fueron Proyección sectorial PIB Participación PIB TOTAL 100,0 3,2 3,2 Agropecuario 6,1 3,2 1,9 Minería 7,3 0,8-1,3 Industria 11,1 1,0 7,5 Refinación 1,3 1,8 49,5 Resto industria 9,8 0,9 2,3 Electricidad, gas y agua 3,5 2,6 3,8 Construcción 7,2 4,7 3,8 Edificaciones 3,2 0,8 2,9 Residenciales 2,3-2,9 9,0 No residenciales 0,9 3,7-13,4 Obras civiles 4,0 7,9 4,5 Comercio 12,0 4,5 2,5 Transporte 7,3 1,8 2,4 Servicios financieros 19,7 4,0 3,7 Servicios sociales 15,4 2,9 2,5 Impuestos 9,9 3,9 3,1

5 Los principales resultados de ese escenario fueron Balance en Cuenta Corriente- Anual Millones USD % PIB *Proyecciones: MHCP. Fuente: Banco de la República.

6 * Corresponde al Marco Fiscal de Mediano Plazo, junio 2015 Fuente: Cálculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público Los principales resultados de ese escenario fueron Cierre GNC 2016 Incluye $3,5 billones de gestión DIAN y $1,5 de condiciones especiales de pago

7 Desde ese momento hemos tomados las siguientes decisiones económicas relevantes Salario mínimo Venta de Isagén

8 Al ver el panorama actual es preciso ajustar la proyección de precio de petróleo para este año. Hemos decidido utilizar $US 34,7/barril Evolución de los futuros del crudo referencia Brent Promedio 2016: 36,0 USD/BBL 35,1 USD/BBL

9 Esto tiene consecuencias sobre Situación fiscal (menor) Crecimiento (menor) Cuenta corriente (mayor)

10 Es realista suponer que algunos barriles no se van a producir al no ser económicamente rentable con los precios actuales Producción de petróleo (KBPD) La proyección en diciembre para 2016 era de 955 KBPD

11 Efecto del menor precio sobre las exportaciones de Petróleo Crudo Millones USD % del PIB *Proyección MHCP-DGPM. Fuente: DANE y MHCP.

12 En este contexto habrá un cambio en las proyecciones de Cuenta Corriente. Esta era la senda de diciembre: Millones USD % PIB

13 Por qué nos interesa ajustar el déficit en Cuneta Corriente? Excesiva vulnerabilidad Sin embargo, la Cuenta Corriente depende de muchos factores. No hay un instrumento de política especialmente diseñado para modificarla.

14 Una forma indirecta de ver la Cuenta Corriente es a través de los balances Ahorro- Inversión Balance Ahorro-Inversión Ahorro interno Déficit de CC asociado a caída de S privado Descomposición Ahorro neto

15 Qué nos ayuda al logro del objetivo deseado? Ajuste del gasto público para cumplir una meta de déficit de 3,6% del PIB: provisiones PGN y ajuste Aumento de tasas de interés Incrementos salariales mesurados Efectos acumulados de la devaluación pasada

16 Aspectos a destacar PIB Oferta 2016 Factores que contribuirán positivamente al crecimiento del PIB 2016 Proyectos 4G+Obras Públicas 0,4pp Industria más competitiva 0,2pp Factores positivo s Programas de vivienda 0,4pp Reficar 0,6pp Fuente: DGPM-MHCP

17 En noviembre, 23 subsectores industriales crecieron, 21 de estos lo hicieron por encima de 3,0% Subsectores Industriales, variación anual Peso 69,0% Peso 5,7% Fuente: EMM-DANE

18 Programas de vivienda aportarán cerca de 0,4 pp al crecimiento del PIB en 2016 Inversión (bill. COP) Multiplicador Número de soluciones Aporte al crecimiento del PIB total (pp) AFC Subsidio tasa vivienda media (anti-cíclico) 1,0 10, Subsidio a la tasa de vivienda VIP y VIS 1,2 7, VIP VIS Mi Casa Ya (2-4 SMMLV) 3,3 3, Casa Ahorro (hasta 2 SMMLV) 2,2 2, Vivienda gratuita 1,4 1, Fuente: Cálculos DGPM-MHCP

19 Proyectos 4G y Vías para la Equidad (Cifras en billones de pesos de 2014) Proyecto Capex Equity Deuda VF Kms Iniciativas públicas (20) 25,4 8,1 23,7 46, Iniciativas privadas (9) 9,9 4,5 8, Obras públicas (57) 4, ,0 725* Total (86) 39,4 12,6 31,9 50, ,4 pp Iniciativas públicas de crecimiento en 2016 Iniciativas privadas 0,5 pp en Obras públicas 2017 y Fuente: MHCP. + Se asume un multiplicador de las inversiones de 1,5.