HACIA UNA NUEVA ECONOMÍA. Andrés M. Velasco M. Director General de Política Macroeconómica Ministro de Hacienda y Crédito Público Agosto de 2016

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1 HACIA UNA NUEVA ECONOMÍA Andrés M. Velasco M. Director General de Política Macroeconómica Ministro de Hacienda y Crédito Público Agosto de 2016

2 ago.-12 nov.-12 feb.-13 may.-13 ago.-13 nov.-13 feb.-14 may.-14 ago.-14 nov.-14 feb.-15 may.-15 ago.-15 nov.-15 feb.-16 may.-16 ago.-16 jun.-12 sep.-12 dic.-12 mar.-13 jun.-13 sep.-13 dic.-13 mar.-14 jun.-14 sep.-14 dic.-14 mar.-15 jun.-15 sep.-15 dic.-15 mar.-16 jun.-16 Caída en los precios y la producción de petróleo Precio Brent (USD/barril) Producción de petróleo (kbpd) Jun/14: % Ago/16*: 42, Ene-15: Corrido 2016: Ene/16: 31, Fuente: Bloomberg * Promedio año corrido 2016, con corte a 8 de agosto. Fuente: ANH

3 * Impacto Externo y Fiscal del Petróleo Exportaciones de petróleo (Miles de millones de USD) Ingresos del Gobierno Nacional provenientes del petróleo (% del PIB) 26,4 27,6 25,8 3,3 $23,8 bn 23,5 2,8 2,6 2,6 13,4 12,8 1,4 1,51,5 1,6 $-0,8 bn 4,02,62,62,5 3,04,04,5 5,5 9,3 8,1 7,6 0,4 0,4 1,11,1 0,9 0,8 0,9 1,1 0,2 0,2 0,4 0,5 0,50,50,40,40,40,4-0,1 0,0 * Pronóstico. Fuente: DIAN y cálculos MHCP. Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público

4 Perspectiva histórica del choque petrolero sobre las exportaciones y los ingresos del Gobierno Nacional Pérdida de exportaciones totales (Miles de millones de USD) * Pérdida de ingresos del GNC (% del PIB) * -1,0-0,7-1,2-4,8-0,9-0,4-0,4-1,9-26,7-3,4 * Pronóstico Fuente: Banco de la República * No incluye efectos parcialmente compensatorios de la Reforma Tributaria Fuente: DGMP-MHCP.

5 El ajuste del déficit en cuenta corriente ha sido ordenado y gradual -2,0 Balance Cuenta Corriente (% del PIB) -2,5-2,7-3,0-3,5-4,0-4,5-5,0-5,5-6,0-3,0-2,9-3,0-3,2-5,1-5,5-4,1-4,5-4,3-5,0-4,0-3,9-3,7-3,5-3,3-3,1-6,5-7,0 --6,4 Fuente: Cálculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público MFMP Actualización

6 Cómo se construye la nueva economía? La estrategia 3 x 3 NUEVA ECONOMÍA Habilitadores Estatuto tributario PDPs APPs Pilares del Nuevo País Paz Equidad Educación Estabilidad Macro Fiscal Monetaria Financiera

7 Nueva Economía: la estrategia 3x3 NUEVA ECONOMÍA Habilitadores Estatuto tributario PDPs APPs Pilares del Nuevo País Paz Equidad Educación Estabilidad Macro Fiscal Monetaria Financiera

8 Precio Brent (US /Barril) 108,7 Comité MFMP ,4 Comité MFMP ,6 69,1 72,1 74,5 75,5 75,5 75,5 75,5 75,5 75,5 75,5 70,0 70,0 70,0 70,0 70,0 70,0 70,0 70,0 60,0 60,0 65,0 53,6 47,5 42, Fuente: Grupo Técnico Minero Energético; cálculos Ministerio de Hacienda

9 Producción del Petróleo (Miles de barriles promedio por día) Comité MFMP 2015 Comité MFMP Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público

10 Supuestos Macroeconómicos Variable 2015 Proyección MFMP PIB (crecimiento real, %) 3,1 3,0 3,5 3,9 4,3 4,6 Inflación fin de periodo (%) 6,8 6,5 4,0 3,0 3,0 3,0 TRM (promedio periodo) Brent (Precio promedio, USD/barril) 53,7 42,0 47,5 60,0 65,0 70,0 Intereses ($ billones) 20,6 27,1 28,6 30,1 31,0 33,3 Producción de petróleo (kbpd) 1, Ingreso petrolero GNC* ($ billones) 8,8-0,8-0,1 1,6 2,3 4,6 * Incluye Renta y CREE del sector, y Dividendos de Ecopetrol Fuente: MHCP 10

11 Reducción Déficit GNC según Regla Fiscal (% del PIB) -1,0-1,0-1,0-1,0-1,0-1,0-1,3-1,5-1,7-1,2-1,0-1,0-1,0-1,0-1,0-1,0-2,3-2,3-2,3-2,2-2,1-2,0-1,9-1,6-4,6-4,8-5,1-4,2-4,5-4,0-3,4-2,3-2,7-4,1-3,9-2,8-2,3-2,3-2,4-3,0-3,9-3,3-2,7-2,2 Balance Total Balance estructural Fuente: Comité Consultivo de la Regla Fiscal; cálculos Ministerio de Hacienda

12 Gobierno Nacional Central CONCEPTO $ Miles de millones % del PIB * 2017* * 2017* Ingreso Total ,1 15,0 14,9 Tributarios ,5 14,2 14,0 No Tributarios ,1 0,1 0,1 Fondos Especiales ,2 0,2 0,2 Recursos de Capital ,3 0,5 0,6 Gasto Total ,2 19,0 18,3 Intereses ,6 3,2 3,2 Funcionamiento + Inversión** ,6 15,8 15,1 Balance Total ,0-3,9-3,3 Ciclo Económico N.D. -0,3-0,4 N.D. Ciclo Energético N.D. -0,5-1,4 N.D. Ciclo Total ,8-1,8-1,3 Balance Estructural ,2-2,1-2,0 Nota: El Comité Consultivo para la Regla Fiscal determinó un balance total máximo de 3,3% del PIB para el * Valores proyectados ** Incluye pagos, deuda flotante y préstamo neto Fuente: Cálculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público

13 GNC Gastos Totales CONCEPTO $ Miles de millones % del PIB * 2017* * 2017* GASTOS TOTALES ,2 19,0 18,3 Gastos Corrientes ,1 17,0 16,9 Intereses ,6 3,2 3,2 Funcionamiento ,5 13,8 13,7 Servicios Personales ,3 2,4 2,4 Transferencias ,5 10,8 10,8 SGP ,7 3,8 3,9 Pensiones ,5 3,5 3,5 Garantizadas por CREE ,4 1,4 1,5 Otras transferencias** ,9 2,1 1,8 Gastos generales ,8 0,7 0,6 Inversión ,1 1,9 1,4 Nota: Las cifras incluyen pagos y deuda flotante. * Valores proyectados ** Incluye préstamo neto Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público

14 19,0 3,2 Gastos GNC Mediano Plazo (% del PIB) 18,3 18,3 18,2 18,2 18,0 18,0 18,0 18,0 17,9 17,9 17,8 3,2 3,1 3,0 3,0 2,8 2,8 2,7 2,8 2,6 2,6 2,5 1,9 1,4 1,4 1,4 1,4 1,6 1,7 1,9 1,9 2,2 2,3 2,5 13,8 13,7 13,8 13,8 13,8 13,6 13,5 13,4 13,3 13,2 13,0 12, Funcionamiento Inversión Intereses Fuente: Cálculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público

15 Ingresos GNC Mediano Plazo (% del PIB) 16,1 15,0 14,9 15,6 15,9 1,1 1,5 16,5 16,8 17,0 17,0 16,9 16,9 16,9 16,8 1,9 2,1 2,4 2,4 2,4 2,4 2,4 2,4 1,1 1,3 1,5 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7 16,1 15,0 14,9 14,4 13,4 13,3 13,2 12,9 12,9 12,8 12,8 12,7 12, Ingresos permanentes Reposición GMF y Sobretasa CREE Ingresos Adicionales con Regla Fiscal Fuente: Cálculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público

16 ,5 32,7 36,3 43,1 43,3 39,2 38,8 36,8 34,9 34,3 35,4 35,8 32,7 31,5 32,6 35,6 41,0 Deuda Neta Total (% del PIB) ,4 39,5 35,1 Efecto depreciación 33,1 41,0 3,7 s % del PIB % del PIB - Promedio Periodos Presidenciales *Sin cuentas por pagar. Incluye CUN Fuente: MHCP

17 El PGN 2017 refuerza el ajuste frente a la reducción de recursos fiscales - comparación 2017 vs 2013 (% del PIB) 4,2 4,2 Mayores intereses 0,9 1,0 Mayor déficit fiscal Menor ingreso petrolero 3,3 1,8 Menores gastos del GNC 1,4 Mayores ingresos (Reforma 2014 y Plan antievasión) Menor disponibilidad de recursos Fuente: MHCP Ajuste

19 dic.-13 mar.-14 jun.-14 sep.-14 dic.-14 mar.-15 jun.-15 sep.-15 dic.-15 mar.-16 jun.-16 sep.-16 dic.-16 mar.-17 jun.-17 sep.-17 dic.-17 Inflación y Política Monetaria Fan Chart Inflación total (%) Expectativas de Inflación del mercado (%) 8,5 7,5 6,5 5,5 4,5 Mediana Mínimo Máximo 8,85 8,77 8,65 7,30 6,90 6,40 6,20 6,00 5,20 4,60 3,5 4,25 4,05 2,5 1,5 Fuente: Banco de la República * El dato de julio 2016 fue 8,97% Fuente: Encuestas de Opinión Financiera, Fedesarrollo y BVC

22 La nueva clase media: menos pobreza y más empleo Tasa de pobreza Tasa de desempleo (promedio anual) 37,2% 34,1% 32,7% 4,6 millones de personas han logrado salir de condición de pobreza 11,8% 10,8% 10,4% 30,6% 9,6% 9,1% 8,9% 9,1% 28,5% 27,8% * * Doce meses a junio Fuente: DANE y cálculos DGPM-MHCP.

23 jun.-09 dic.-09 jun.-10 dic.-10 jun.-11 dic.-11 jun.-12 dic.-12 jun.-13 dic.-13 jun.-14 dic.-14 jun.-15 dic.-15 jun.-16 may.-07 nov.-07 may.-08 nov.-08 may.-09 nov.-09 may.-10 nov.-10 may.-11 nov.-11 may.-12 nov.-12 may.-13 nov.-13 may.-14 nov.-14 may.-15 nov.-15 may.-16 El crecimiento del empleo asalariado y formal ha permitido la consolidación de una nueva clase media Empleados Asalariados y No Asalariados (miles de personas) Tasas de formalidad e informalidad* (% de ocupados) Reforma Tributaria ,5 Reforma Tributaria Informales Formales 50,6 49, ,5 Asalariados No asalariados Fuente: DANE. Cálculos DGPM-MHCP. *Formalidad bajo el criterio de afiliación a seguridad social (13 principales ciudades).

25 Reforma Tributaria Estructural Utilizar a las NIIF como referencia del impuesto único sobre las utilidades Eliminación del impuesto a la riqueza Fuerte énfasis en control de la evasión, con foco en ESAL, uso de paraísos fiscales, control al efectivo y fortalecimiento de la DIAN Mayor progresividad sobre personas naturales

27 Proyectos 4G y Obra pública (Cifras en miles de millones de USD)* Proyecto Capex Equity Deuda VF Kms Iniciativas públicas (20) Iniciativas privadas (11) Obra pública (57) 9,8 3,2 9,2 18, ,4 1,7 2, , ,6 725 Total (88) 15,8 4,9 11,6 19, Iniciativas públicas Iniciativas privadas Obra pública Fuente: MHCP *Cifras en USD, calculadas con tasa de cambio nominal de 1 USD= COP $2.745 (promedio 2015)

28 Cómo va la Nueva Economía?

29 Petróleo y mezcla Madera y sus productos Metales preciosos, no ferrosos Artículos de viaje y similares Vidrio y sus productos Bebidas Calzado Productos elaborados de metal Muebles y colchones Trilla de café Productos de molinería Actividades de impresión Productos farmaceúticos Vehículos automotores Resto de alimentos Productos minerales no metálicos Productos de plástico Otros productos químicos Jabones, detergentes y perfumes Productos lacteos Resto de industrias Carne y pescado Hierro y acero Hilatura y tejedura Papel y cartón Prendas de vestir En lo corrido del año 2016, 26 sectores industriales crecieron, 16 de ellos lo hicieron por encima del 3,0% Crecimiento % anual de la industria por subsectores (Enero-mayo 2016) Fuente: DANE y cálculos DGPM.

30 Producción Sustitución de Importaciones por producción nacional Importaciones vs Producción (Variación % anual, Enero-Mayo 2016) Refinación Art. Viaje Preciosos Muebles Café Hilatura Vehículos Hierro Resto Ind. Vidrio Madera Calzado Plástico Otros Químicos Carne Panadería Papel Importaciones Fuente: DANE y DIAN. Elaboración: DGPM-MHCP

31 Ptroducción Industria que también está incrementando sus exportaciones Exportaciones vs Producción (Variación % anual, Enero-Mayo 2016) 25 Vidrio Preciosos 15 5 Madera Muebles Lácteos Vehículos y auto part. -5 Panadería Exportaciones Fuente: DANE Y DIAN

32 Producción A su vez, es una industria generadora de empleo Empleo vs Producción (Variación % anual, Enero-Mayo 2016) Molienda Min. no met Carne Panadería Papel Calzado Hilatura Metal Vidrio Preciosos Muebles Impresión Lácteos Plástico Rest. Industria Bebidas Art. Viaje Café Empleo Fuente: DANE Y DIAN

33 En mayo de 2016, las exportaciones cayeron 15,4 mostrando la menor contracción desde noviembre de 2014 Exportaciones Totales (Mensual, millones dólares FOB) Valor mensual (Millones USD FOB) Variación anual (%) -15, % Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr June Valor mensual (Millones USD FOB) Variación anual (%) Fuente: DANE. Cálculos DGPM- MHCP.

34 En junio, las importaciones cayeron 12,7%, explicado principalmente por menores compras de bienes de capital Importaciones Totales (Mensual, millones dólares CIF) 7,000 Junio Valor (Millones USD): Variación (%): , ,000 5, , , ,000 1, Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dec Mar Jun Sep Dic Mar. Jun Valor CIF (MM de USD) Variación interanual (eje secundario) Fuente: DANE. Cálculos DGPM- MHCP.

35 jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb. mar. apr may jun Millones de dólares FOB En junio, la balanza comercial registró un déficit de US$810 millones, inferior al nivel alcanzado en el mismo mes de Balanza Comercial de bienes (millones Balanza de Comercial dólares FOB) , ,434-1,430-1,002-1, Fuente: DANE. Cálculos DGPM- MHCP.

36 Tasa de ocupación hotelera (%) de mayo 2016 la más alta desde ,5 55,6 57,3 53, ,3 48 enero febrero marzo abril mayo Fuente: DANE. Cálculos DGPM-MHCP.