Ajuste fiscal colombiano en el nuevo contexto global. Mauricio Cárdenas Santamaría Ministro de Hacienda y Crédito Público, 2015

Transcripción

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2 Ajuste fiscal colombiano en el nuevo contexto global Mauricio Cárdenas Santamaría Ministro de Hacienda y Crédito Público, 2015

3 Las 4G no son una casualidad. Son un trabajo planeado y preparado Creación de la ANI Recomendaciones de Comisión de Expertos Infraestructura CONPES 4G Contrato Estándar 4G Capitalización FDN por CAF IFC Entrada de Sumitomo a FDN Manual de Buenas Practicas APP (MHCP- DNP) Transformación de la FEN en FDN Ley APP CONFIS aprueba VF en USD Ley de Infraestructura Ajustes PND

4 El efecto de la caída del precio del petróleo se ha sentido en los frentes fiscal y externo Ingresos petroleros del GNC (% del PIB) Exportaciones de petróleo y sus derivados (% de las exportaciones totales) 2,6 3,3 2,6 Caída de 3,0% del PIB: $20,3 billones 48,2 50,5 53,1 50,2 $14,4 MM USD 40,0 36,6 1,6 30,6 1,2 0,9 0, * 2016* * 2016* Fuente: MHCP, Balanza de pagos- BanRep. *Proyección MHCP.

5 -19,6-18,1-17,5-8,7-9,7-11,3-12,4 El déficit de cuenta corriente se ajustará lentamente Déficit en cuenta corriente- anual ,0-2,9-3,1-3, Billones MM USD USD % PIB -5,2-6,2-5, (p) 2016(p) -08 Fuente: Banco de la República. Proyecciones: MHCP.

6 Los flujos de IED son importantes Inversión Extranjera Directa (Millones USD) Petróleo y Minería Otros sectores * Fuente: MHCP. Inversión bruta *Proyección MHCP segundo semestre

7 También los de portafolio son importantes Inversión Extranjera de Portafolio (Millones USD) * Fuente: MHCP. Inversión bruta *Proyección MHCP segundo semestre

8 El déficit fiscal se comporta de acuerdo a la Regla Fiscal Balance del GNC (% del PIB) Balance Estructural Balance Total -1,6-1,4-1,2-1,2-1,0-1,0-1,0-1,0-1,0-2,3-2,3-2,2-2,1-2,0-1,9-2,0-1,5-2,3-2,4-2,7 0,7 1,3-3,0-3,6-3,1 0,5 Ajuste requerido en los próximos años Aumento del déficit 0,5 Fuente: MHCP.

9 Ingresos totales del GNC (% del PIB) Aumento en ingresos sin petróleo 13,8 0,9 0,9 16,9 16,7 16,1 15,9 15,2 14,9 3,3 2,6 1,2 2,6 0,3 1,6 1,1 0,6 0,9 0,8 0,7 0,8 13,5 14,7 12,0 12,8 12,7 12,7 13,1 13,6 14, * 2016* Ingresos tributarios no petroleros Otros ingresos Ingreso petrolero (Renta, CREE y dividendos ECP) Fuente: MHCP.* Proyectado

10 Gastos totales del GNC han venido bajando (% del PIB) Disminución en gastos sin intereses 17,6 18,0 2,7 2,7 1,9 2,9 18,4 2,6 3,0 19,2 19,1 18,9 18,5 2,3 2,2 2,6 2,8 3,3 3,0 2,6 2,1 16,9 15,7 13,9 13,7 13,6 12,9 12,4 12,9 13, * 2016* Funcionamiento sin CREE Inversión Intereses Fuente: MHCP.* Proyectado

11 Choque fiscal y su ajuste (2013 vs 2016) (% del PIB) 3,6 3,6 Mayor pago de intereses 0,5 1,3 Mayor déficit fiscal Caída ingresos petroleros 3,0 1,2 Menores gastos 1,1 Mayores ingresos no petroleros Tamaño del choque Tamaño del ajuste Fuente: MHCP

12 Presupuesto General de la Nación 2016 Miles de millones de pesos 2015* 2016 Variación porcentual Variación absoluta % del PIB 2015* 2016* GASTOS DE PERSONAL Y GENERALES , ,0 3,9 Defensa y Seguridad , ,1 2,1 Rama, Fiscalía y Justicia , ,8 0,9 Nivel central (130 Entidades) (4,0) (327) 1,0 0,9 TRANSFERENCIAS DE LEY , ,4 10,4 Transferencias para Inversión , ,9 5,0 Otras transferencias , ,5 5,3 OPERACIÓN COMERCIAL (11,5) (209) 0,2 0,2 DEUDA , ,8 5,5 Amortizaciones (9,9) (2.790) 3,5 3,0 Intereses , ,3 2,6 INVERSIÓN (3,6) (1.656) 5,6 5,1 Garantía Regla Fiscal ,1 Resto de inversión (5,8) (2.656) 5,6 5,0 TOTAL PGN , ,0 25,1 TOTAL SIN DEUDA , ,2 19,5 Fuente: DGPPN, MHCP. *Apropiación vigente menos aplazamiento

13 Madera y sus productos Artículos de viaje y similares Aceites y grasas Trilla de café Metales preciosos, no ferrosos Alimentos animales Actividades de impresión Vidrio y sus productos Bebidas Papel y cartón Otros productos químicos Productos de plástico Productos de molinería Sustancias químicas básicas Carne y pescado Productos elaborados de metal Prendas de vestir Productos minerales no metálicos Productos de panadería Productos lacteos Productos farmaceúticos Petróleo y mezcla Muebles y colchones La industria ha comenzado a recuperarse 23,0 17,1 15,2 14,7 12,4 Subsectores industriales (Variación anual, %) 8,4 8,1 6,6 6,3 6,3 6,2 6,0 5,4 4,7 4,4 4,2 4,1 4,1 2,0 1,8 1,8 1,6 1,0 Ene-jun Jul-sep Fuente: EMM-DANE.

14 Programas de vivienda aportarían cerca de 0,4 al crecimiento del PIB en 2016 Inversión (bill. COP) Multiplicador Número de soluciones Aporte al crecimiento del PIB total (pp) 0,4 AFC 0,3 0,2 Subsidio tasa vivienda media (anti-cíclico) 1,0 10, Subsidio a la tasa de vivienda VIP y VIS 1,2 7, VIP VIS Mi Casa Ya (2-4 SMMLV) 3,3 3, Casa Ahorro (hasta 2 SMMLV) 2,2 2, Vivienda gratuita 1,4 1, Fuente: MHCP

15 Efecto de la reapertura de Reficar En el PIB 2016 En exportaciones netas 2016 Contribución de refinería al crecimiento del PIB industrial (pp) 5, Contribución de refinería al crecimiento del PIB total (pp) Millones de dólares adicionales de exportaciones netas 0,6 Fuente: MHCP

16 Cómo nos ven nuestros evaluadores internacionales más exigentes Cárdenas habló de su estrategia de Austeridad Inteligente, aumento de impuestos, recortes de gasto y un ligero aumento del déficit, unas medidas que pocas economías tienen espacio fiscal para adoptar. The Economist, Octubre 15, 2015

17 Cómo nos ven nuestros evaluadores internacionales más exigentes El crecimiento económico colombiano ha sobresalido frente a los países de la región durante los últimos años gracias al desarrollo de políticas económicas sanas y una política fiscal prudente. Moody s, Julio 29 de 2015 Esperamos que la economía [de Colombia] se expanda 3,2% en 2015 y 3,5% en Moody s Investor Service Bankin System Outlook - Colombia, Noviembre 3, 2015

18 Cómo nos ven nuestros evaluadores internacionales más exigentes Precio del Petróleo BRENT (Enero de 2013 a noviembre de 2015)

19 Proyectos 4G y Vías para la Equidad (Cifras en billones de pesos de 2014) Proyecto Capex Equity Deuda VF Kms Iniciativas públicas (20) Iniciativas privadas (9) Obras públicas (57) 25,4 8,1 23,7 46, ,9 4,5 8, , ,0 725* Total (86) 39,4 12,6 31,9 50, Iniciativas públicas Iniciativas privadas Obras públicas 0,3 pp de crecimiento para Fuente: MHCP. + Se asume un multiplicador de las inversiones de 2,5. El efecto total se distribuye uniformemente en el cuatrienio.

20 Inversión fiscal total Financiación del programa 4G y el programa de inversión Senda de inversión pública vs senda de vigencias futuras 4G (% del PIB) 2,0 2,10 1,80 Cupo de transporte neto de metro Metro de Bogotá Cupo otros sectores Disponible Inversión fiscal (neta de APPs) 1,80 1,80 1,5 1,0 0,5 0,35 0,40 0,40 0,40 0,10 0,0 Fuente: DGPPN, DGPM

21 Proyectos 4G con cierre financiero Proyecto Entidad Fecha Monto Máximo Girardot Puerto Salgar Goldman Sachs FDN 24/07/ ,758 Cartagena Barranquilla Goldman Sachs 24/07/ ,000 FDN Pacífico 3 Perimetral de Oriente Pacifico 1 Goldman Sachs FDN FDN Bancolombia Corpbanca BID Davivienda Bogotá 24/07/2015 1,516,223 15/10/2015 1,325,169 08/10/2015 1,655,000 Pacífico 2 Itaú 08/10/ ,410 7,044,561 Todos los cierres financieros se han dado dentro del plazo contractual. Cifras en millones de pesos de la fecha de cierre financiero

22 Fuentes de Financiación 4G BANCA LOCAL FONDOS DE DEUDA FDN FONDES BANCOS EXTRANJEROS MERCADO DE CAPITALES EXTERNO Hasta el 25% de su Patrimonio Técnico por proyecto Hasta el 40% de su Patrimonio Técnico por proyecto

23 A pesar de la difícil coyuntura, en 2015 el país crecerá por encima del 3,0% 6,4 7,9 5,8 6,1 6,5 Crecimiento PIB (Variación anual %) 5,3 5,6 6,3 4,7 6,0 1,2 3,5 2,9 3,6 3,4 1,2 1,3 4,0 1,7 6,6 5,0 2,6 4,0 2,9 2,9 4,9 4,2 4,6 4,2 3,4 2,8 3,0 3,3 3,5 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV * 2016* Año Variación anual Variación Trimestre anual del trimestre Fuente: DANE. *Pronósticos MHCP.

24 Estructuración de una clase media sólida 37,2% 34,1% Tasa de pobreza Tasa de desempleo Empleados formales (millones de personas) Más de 4,4 millones de personas han salido de la pobreza desde ,8% 10,8% Más de 3,7 millones de empleos entre 2010 y millones de empleos formales desde En 2015 el número sigue creciendo. 7,6 7,8 32,7% 10,4% 7,0 30,6% 9,6% 6,4 28,5% 28,2% 9,1% 9,2% 5,8 6, * * ** Fuente: DANE. Datos correspondientes al total nacional. *Cifra del año móvil julio junio **Promedio móvil 12 meses a septiembre. ***Cifra correspondiente al trimestre móvil junio-septiembre.

25 Ajuste fiscal colombiano en el nuevo contexto global Mauricio Cárdenas Santamaría Ministro de Hacienda y Crédito Público, 2015

26 Proyectos 4G: Primera y Segunda Ola Primera Ola Proyecto Capex Vigencias futuras Planes de aportes Estado 1 Conexión Pacífico 1 1,866 2, Adjudicado 2 Conexión Pacífico , Adjudicado 3 Conexión Pacífico 3 1,354 2, Adjudicado 4 Autopista al Río Magdalena 2 1,450 2, Adjudicado 5 Conexión Norte 1,038 2, Adjudicado 6 Girardot -Puerto Salgar 970 1, Adjudicado 7 Cartagena-Barranquilla 1,014 1, Adjudicado 8 Perimetral de Oriente 1,137 2, Adjudicado 9 Mulaló-Loboguerrero 1,267 2, Adjudicado Total Primera Ola 11,049 19,882 1, Iniciativas públicas adjudicadas Segunda Ola Proyecto Capex Vigencias futuras Planes de aportes Estado 1 Puerta del Hierro Cruz del Viso Adjudicado 2 Autopista Mar 1 1,539 3, Adjudicado 3 Autopista Mar 2 1,553 3, Adjudicado 4 Neiva- Santana 1,558 2, Adjudicado 5 Pasto- Rumichaca 1,693 3, Adjudicado 6 Santander de Quilichao-Popayán 1,234 2, Adjudicado 7 Transversal del Sisga 548 1, Adjudicado 8 Villavicencio- Yopal 1,954 2, Adjudicado 9 Neiva- Girardot 1,744 1, Adjudicado Total Segunda Ola 12,289 21,361 3,283 6 Cierres financieros *Cifras en miles de millones COP 2014 Fuente: DGCPTN-MHCP

27 Proyectos 4G: Tercera Ola e Iniciativas Privadas Tercera Ola Proyecto Capex Vigencias Futuras Planes de aportes Estado 1 Bucaramanga Pamplona 833 2, En licitación 2 Pamplona Cúcuta 1,276 3, En licitación Total Tercera Ola 2,108 5, Iniciativas públicas en proceso de licitación (3ra ola) Iniciativas privadas Proyecto Capex Valor contrato Estado 1 Ibagué -Cajamarca 1,082 1,966 Adjudicado 2 Malla Vial del Meta 1,315 3,318 Adjudicado 3 Chirajara Villavicencio 1,973 5,277 Adjudicado 4 Cesar- Guajira 384 1,720 Adjudicado 5 Antioquia-Bolivar 1,133 2,753 Adjudicado 6 Cambao-Manizales 546 1,383 Adjudicado 7 Neiva-Girardot 784 2,018 Adjudicado 8 Tercer Carril Bogotá-Girardot 1,715 4,198 Adjudicado 9 Vias de Nus 997 2,581 Publicación Total Iniciativas Privadas 9,929 25,213 9 Iniciativas privadas presentadas a MHCP 8 Iniciativas privadas adjudicadas *Cifras en miles de millones COP 2014 VF máximas aprobadas por el CONFIS Fuente: DGCPTN-MHCP

28 Fuentes de Financiación 4G FONDES MERCADO DE CAPITALES EXTERNO FDN* FONDOS DE DEUDA BANCA LOCAL** BANCOS EXTRANJEROS *Hasta 40% de Patrimonio Técnico por proyecto **Hasta 25% de Patrimonio Técnico por proyecto Cifras en Billones de pesos 2015