Conectando la Banca con todos. Boletín Macroeconómico. Septiembre 2016

Transcripción

1 Conectando la Banca con todos $ Boletín Macroeconómico

2 Publicado el 22 de Septiembre de 216 Econ. Julio José Prado, PhD. - Presidente del Directorio / Director Ejecutivo Econ. Juan Pablo Erráez.- Director Departamento Económico Econ. Carolina Landín.- Analista Económico Econ. José De Souza.- Analista Económico Dirección: Av. República de El Salvador N35-24 y Suecia. Edificio Delta 89 - Piso 7 Teléfono: (593-2)

3 Análisis de Coyuntura Cuentas Fiscales Balanza Comercial del Ecuador Reporte de Inflación Riesgo País Cifras Gráficos Principales Variables Coyunturales

4 La economía ecuatoriana en 16 años de dolarización La economía ecuatoriana en estos 16 de años en los que el esquema monetario de dolarización ha estado vigente, registró un comportamiento diverso en lo que respecta a su crecimiento económico. La actividad económica de un país se mide a través de la contabilidad nacional y su resultado de mayor difusión y consulta es el Producto Interno Bruto (PIB), el cual es igual a la suma de las utilizaciones finales de bienes y servicios (todos los usos, excepto el consumo intermedio) medidas a precios de comprador, menos el valor de las importaciones de bienes y servicios. En este sentido, el cambio porcentual anual del PIB real, es el indicador que en términos generales, define la ruta de expansión o contracción del conjunto agregado de la economía. por día. Para el periodo 27- (9 años), el Ecuador registró un crecimiento promedio de 3,9%, el mejor año de ese periodo fue el 211 cuando la economía creció a una tasa de 7,9%, uno de los motivos de este fuerte impulso económico fue el rol protagónico que ejerció el sector público en inversión de infraestructura, cabe destacar que en el periodo 2-26 el promedio de participación del sector público en la Formación Bruta de Capital Fijo (inversión) fue de 27% (gráfico 2), ese valor se incrementó a 45% en el periodo 27- (la cifra record se registró en 213, año en el cual el sector público representó el 58% de la inversión). Gráfico 2: Formación Bruta de Capital Fijo. Participación según sector económico En porcentajes. 2 - Público 1 Entre el periodo 2-26 (7 años), el promedio de crecimiento de la economía ecuatoriana fue de 4,3% (gráfico 1), se destaca favorablemente para la economía el año 24, momento en el que el país creció a una tasa de 8,2% por influencia de la puesta en funcionamiento del Oleoducto de Crudos Pesados que permitió un incremento de la extracción petrolera en aproximadamente 1. barriles % 2 27% 23% 32% 32% 33% 31% 29% % 67% 69% 71% 73% 77% 8 2,7% 1,1% 4, 2,2%,2% Promedio 2-26: 4.3% 56% 57% 53% 42% 46% 54% Par cipación promedio del Sector Público: 45% Específicamente, para el año la economía habría registrado una variación anual del PIB de,2%, este valor se convierte en el peor resultado de crecimiento económico en la etapa de dolarización. Anteriormente a este registro, el año de menor crecimiento fue el 29 (,6%), resultado del contagio de la crisis financiera internacional de ,9%,6% 68% Par cipación promedio del Sector Público: 27% 5,6% 3,5% 46% 1 6,4% 4, 4,1% 69% 52% 2 7,9% 4,4% 58% 54% 5 Gráfico 1: porcentual anual del Producto Interno Bruto En porcentajes. 2-5,3% 43% 47% 48% 44% 6 Fuente: Banco Central del Ecuador 8,2% Privado Promedio 27-: 3.9% Fuente: Banco Central del Ecuador 4

5 Gráfico 4: Aporte del Valor Agregado de la Industria " Actividades Financieras y de Seguros" al PIB En porcentajes. 2 - Al resultado total del PIB real, se lo puede descomponer en su estructura porcentual en relación al Valor Agregado que genera cada una de las distintas ramas de actividad económica, de esta manera se puede conocer la especialización de la economía ecuatoriana. Para el año, todo el valor agregado de la industria manufacturera (que incluye entre otros: elaboración de alimentos, cemento, refinados de petróleo, plásticos, químicos, textiles, muebles, maquinaria, vehículos, entre otros) representó el 12,33% del PIB total, por su parte el conjunto de servicios que sirven a los hogares (salud, educación, recreación y otros) participaron en conjunto en 1,54%. Las actividades de Comercio, tanto al por mayor y por menor representan el 1,16%, la Construcción el 9,86%, el Petróleo el 9,6% y la Agricultura el 8,89%, por tanto las actividades económicas mencionadas suman el 61,4% del PIB ecuatoriano (gráfico 3). 4%4% 2%2% 1% Comunicaciones e Información 3,6% Promedio 27-:2.9% Promedio 2-26: 2.1% Promedio 27-:2.9% Promedio 2-26: 2.1% Fuente: Banco Central del Ecuador En términos de perspectiva para el año 216, es claro que será un año de decrecimiento económico, la recesión económica se acentuará y el valor del Producto Interno Bruto real será menor al registrado en para la mayoría de las ramas de actividad económica. Hay distintos organismos especializados en formular proyecciones, el más optimista, el Banco Central del Ecuador, prevé una contracción de 1,7%, mientras que en el otro extremo se encuentra el Banco Mundial que vaticina un decrecimiento de 4% (cifra que estaría por ser actualizada). Un cálculo simple al promediar las distintas perspectivas de 216, resulta en una contracción de la economía ecuatoriana para 216 de alrededor de 2,6% (gráfico 5), lo que implica para la sociedad ecuatoriana, en términos generales, menos empleo, menos consumo, menos bienestar. Otros elementos del PIB 3,1% Actividades Profesionales, Técnicas y Administrativas 6,3% Suministro de Electricidad y Agua 2,5% 22 2 Alojamiento y servicios de comida 1,7% Agricultura, Silvicultura y pesca 8,9% Administración Pública 6,4% Comercio 1,2% Actividades Inmobiliarias 5,1% Actividades Financieras y de Seguros 3,3% Explotación de minas y canteras (Petróleo) 9,6% Transporte y Almacenamiento 6,7% Enseñanza, Salud y otros servicios a los hogares 1,5% 2,1% 2,1% 1% Gráfico 3: Valor Agregado Bruto por Industrias / PIB En porcentajes. Construcción Industrias Manufactureras 9,9% 12,3% 3,3% 3,3% 3%3% Fuente: Banco Central del Ecuador Gráfico 5: Proyecciones de crecimiento de la economía ecuatoriana De manera puntual el valor agregado en relación al PIB total de la economía de la rama de actividad económica denominada Actividades financieras y de seguros representó en el año el 3,32%, este valor es superior en relación a: Suministro de Electricidad y Agua, Alojamiento y Servicios de Comida y a los Otros Elementos del PIB. Este aporte al PIB de las Actividades financieras y de seguros ha crecido de manera continua desde el año 2, año en el cual su Valor Agregado en relación al PIB significaba el 2,1% (gráfico 4). Fuente: FMI. World Economic OutlookFondo Databases. Banco Mundial Promedio 4 Organismos Cepal Monetario Internacional Banco Central del Ecuador -1,7% -2,6% -2,5% -2,3% -4, *Proyecciones disponibles a Septiembre de 216 Fuente: Banco Central del Ecuador, Banco Mundial, CEPAL, FMI 5

6 Cuentas Fiscales los que presentaron el menor porcentaje de cumplimiento de las metas establecidas, al alcanzar un nivel de 71% y 73%, respectivamente. Al cierre del octavo mes de 216, el Gobierno ha recaudado, por cuestión de impuestos, US$8.528 millones, un 25,1% menos que el año anterior. De esta manera, el fisco de manera interanual captó US$1.414 millones menos que el. El 56% de esta reducción se debe a la contracción en la recaudación del IVA, donde este impuesto de manera interanual disminuyó en un 17,5% (US$789 millones) alcanzando un saldo de US$3.73 millones, los pasados tres años el valor recaudado para el mismo lapso fue superior. Los gastos del Sector Público no Financiero (SPNF) de enero a julio, a pesar de contraerse, lo hicieron a menor ritmo que los ingresos tributarios al disminuir en 12,7% (US$ millones). Esta reducción se debe a una contracción a los gastos de capital y de inversión por 27,9% (US$1.822 millones). Sin embargo el gasto corriente ha disminuído de forma interanual en 6,1% (US$91 millones). Esta disminución en el gasto corriente se da principalmente por una contracción del rubro de compra de bienes y servicios que decreció en 19,9% (US$51 millones). Según el Banco Central del Ecuador, el SPNF contabiliza un Resultado Global de -US$1.63 millones en el periodo enero / julio 216. El Servicio de Rentas Internas (SRI) había planificado tener una recaudación efectiva por US$9.435 millones para el lapso de enero a agosto de 216, sin embargo, se recaudó tan solo el 9 de esta meta. De esta manera, el SRI no percibió US$97 millones por la contracción de la recaudación de impuestos en relación a su planificación anual. Los rubros de multas tributarias fiscales e IVA a importaciones fueron Recaudación Total Enero - Agosto en millones de US$ Recaudación Meta 216 Recaudación Impuesto a la Renta IVA 518 ICE Fuente: Servicio de Rentas Internas ISD 647

7 Balanza Comercial del Ecuador Al cierre de julio presente año, las exportaciones totales experimentaron una contracción de 5,9% frente al mismo mes del año anterior, de esta manera se evidencian contracciones anuales durante 2 meses consecutivos. Las exportaciones petroleras fueron las que más cayeron con una tasa de contracción de 17,2%, mientras que las no petroleras crecieron en 2,2%. Para el mes de julio, el precio promedio mensual de petróleo por barril, WTI se ubicó en US$44,9, lo que significa una reducción anual de 12% en el precio promedio mensual. Por su parte, las importaciones totales en julio del presente año registraron una disminución anual de 32%, siendo las compras al exterior de materias primas las que tuvieron una mayor variación en relación a julio de, con una disminución de 36,4%. Por su parte, las importaciones de combustibles y lubricantes presentaron un decrecimiento anual de 31,2%, en bienes de capital fue de 31,8% y finalmente en compras al exterior en bienes de consumo fue de 26,6%. en comparación al déficit observado en julio de de US$195 millones. De manera acumulada, las cuentas de Comercio Exterior, reflejan un panorama muy similar. Las exportaciones petroleras acumuladas a julio se redujeron en 34,7% frente al mismo periodo del año anterior. Durante enero-julio, el precio promedio por barril de crudo ecuatoriano fue de US$47,21; mientras que para el mismo lapso del 216, el precio promedio fue de US$31,72. Por lo tanto, existe una diferencia de US$11,49, que implica una reducción anual en el precio de 32,8%. Por otro lado, las exportaciones no petroleras hasta julio registraron una reducción de 6,2 en relación al mismo lapso de. Pese a la tendencia general decreciente, las exportaciones de camarón crecieron 1,3%, de forma anual y en términos de volumen, estas exportaciones crecieron en 8,2%. El camarón representó el 22,4% del total de exportaciones no petroleras. Por otra parte, las exportaciones de cacao y elaborados, a julio registraron una contracción por 7,9% y 1,9% en términos de dólares FOB y volumen, respectivamente. De igual manera, las exportaciones acu- De esta manera, en julio de 216, la Balanza Comercial contabilizó un superávit mensual de US$268 millones, mejorando Evolución de la comercialización de petróleo % $91 42% $41 21% 1 18% 37% 6 $ % 2 jul.-14 ene.-15 jul.-15 ene.-16 Exportaciones Petroleras/Exportaciones Totales (eje izq.) Importaciones Petroleras/Importaciones Totales (eje izq.) Cesta Oriente y Napo US$ por barril (eje der.) Fuente: Banco Central del Ecuador 7 jul.-16

8 frente al mismo periodo del año. Por otro lado, en términos de volumen, la importación de bienes de consumo, materias primas y bienes de capital cayó en 18,8%, 16% y 34%, respectivamente, frente al saldo registrado en julio del año. La participación de estos tres rubros dentro del total de importaciones presenta variaciones significativas en relación al año, al pasar de 2,1% a 21,6%, en el caso de los bienes de consumo; de 33,4% a 36,2%, en el caso de las materias primas; y de 26,4% a 26,3% en bienes de capital. De esta manera, el saldo acumulado por concepto de importaciones cerró julio en US$8.45 millones FOB. Esto significó una disminución de 18,8%, en términos de volumen. muladas de banano y plátano contabilizaron una reducción de 3,1% y 4,8% tanto en términos de volumen como en dólares FOB respectivamente. Así, las exportaciones de banano se mantienen como el rubro más importante dentro de las exportaciones no petroleras, representando el 25,1% del total. El saldo acumulado por concepto de exportaciones, cerró el mes de julio en US$9.368 millones FOB, que significó un decrecimiento interanual de 17,4%. En términos de volumen, las exportaciones acumuladas se redujeron en,1%. Al cierre de julio del presente año, las importaciones acumuladas disminuyeron en 34,2% frente al mismo periodo de. La importación acumulada de combustibles y lubricantes tuvo una reducción anual de 48,8%. Por lo que el peso de este rubro dentro del total de importaciones pasó de 19,8% a 15,4%, durante el mismo periodo. De igual manera, la importación de bienes de capital, bienes de consumo y materias primas disminuyó anualmente en 34,4%, 34,2 y 28,6%, respectivamente. Las importaciones no petroleras totales, acumuladas a julio, se redujeron en 3,8%, Al cierre de julio, la balanza comercial petrolera acumulada tuvo un saldo por US$1.611 millones, frente al mismo periodo de esta disminuyó en US$337 millones. Finalmente, la balanza comercial no petrolera cerró con un déficit de US$647 millones, en comparación al déficit registrado en el mismo periodo del año por US$3.378 millones. Balanza Comercial Enero - Julio 216 Ene - Jul 214 TM Exportaciones totales Petroleras No petroleras Importaciones totales Bienes de consumo Tráfico Postal Internacional Materias primas Bienes de capital Combustibles y Lubricantes Diversos Ajustes Balanza Comercial Balanza Comercial Petrolera Exportaciones petroleras Importaciones petroleras Balanza Comercial No Petrolera Exportaciones no petroleras Importaciones no petroleras US$ millones Ene - Jul TM US$ millones Ene - Jul 216 TM US$ millones Interanual Interanual (relativa) (absoluta) TM US$ millones US$ millones TM ,1% -1, 2, -17,4% -34,7% -6,2% ,8% -23,3% 9,3% -16, -34, -2, -8, -34,2% -3, -1,9% -28,6% -34,4% -48,8% -5,5% Fuente: Banco Central del Ecuador ,7% -48,2% -6,2% -3,8%

9 Reporte de Inflación Para el 216, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) marcó una inflación promedio mensual de,13%, específicamente para agosto de 216 el resultado de la variación del IPC fue -,2%, el segundo registró negativo consecutivo del año. La inflación promedio anual hasta agosto de 216 fue de 2,, en comparación a lo registrado hasta agosto de que fue de 4,2%. Al cierre de agosto, el IPC acumula una variación de 1,4% la cual es significativamente menor comparada a lo registrado en el mismo mes del año que fue de 3,. mes anterior. Esto significa que el Ingreso Familiar Promedio cubre el 99,1% del costo total de la canasta básica; es decir, se tiene un déficit de US$5,91 con respecto al Ingreso Familiar Promedio. Por su parte, agosto del año anterior registró una situación muy similar, cuando el 98,8% del costo de la canasta fue cubierto por el ingreso familiar. Finalmente, la Canasta Familiar Vital sumó US$495,31, contabilizando un excedente frente al Ingreso Familiar de US$187,89; saldo mayor al evidenciado al cierre de julio de 216. La Canasta Familiar Básica alcanzó un valor de US$689,1 en agosto del presente año, con una reducción de $,89 frente al Anual Según Divisiones de Consumo Agosto 216 (porcentajes) Bebidas alcohólicas y tabacos 18,4% Bienes y servicios diversos 4,3% Alojamiento, agua, electricidad y gas 3,2% Salud 2,8% Alimentos y bebidas no alcohólicas 2,3% Educación 2, Restaurantes y hoteles 1,9% General 1,4% Muebles y artículos para el hogar, Comunicaciones -,2% Transporte Recreación y cultura Prendas de vestir y calzado -,7% -1, -3,3% Fuente: INEC 9

10 Riesgo País Las últimas cifras de Riesgo País (EMBIG) muestran que Ecuador, al cierre de Agosto de 216, tuvo un riesgo país promedio de 866 puntos. Es decir, una reducción de 12 puntos básicos en relación a julio. De igual manera, existió una reducción de 31 puntos frente a agosto del año pasado. Además, se ubicó por encima del promedio de América Latina que fue de 473 puntos. Así, la relación entre el riesgo país de Ecuador y el promedio de la región que era 2,1 en agosto de, se ubicó, en agosto de 216 en 1,8 veces. En promedio, entre enero y agosto de 216, el indicador EMBIG para Ecuador fue puntos, mientras que para el mismo lapso del fue 853. Al 2 de septiembre de 216, el Riesgo País de Ecuador alcanzó los 865 puntos. EMBIG - Países - Agosto (1 Ago Sep 216) Europa 282 México 266 Colombia 234 Asia 19 Perú 17 Chile sep. 15-sep. 1-sep. 5-sep. EMBIG - Ecuador (Ago Sep 216) Brasil 31-ago ago. Global 21-ago Argentina ago.-14 sep.-14 oct.-14 nov.-14 dic.-14 ene.-15 feb.-15 mar.-15 abr.-15 may.-15 jun.-15 jul.-15 ago.-15 sep.-15 oct.-15 nov.-15 dic.-15 ene.-16 feb.-16 mar.-16 abr.-16 may.-16 jun.-16 jul.-16 ago sep.-16 América Latina ago ago. Ecuador 11-ago ago. Venezuela EMBIG - Ecuador Fuente: Banco Central de Reserva de Perú 1

11 Indicadores Internacionales Cotización de monedas 1 Euros Yenes Pesos Colombianos Nuevos Soles Peruanos Real Brasileño Peso Argentino Peso Chileno Peso Mexicano Tasas de interés internacionales Tasa FED FUNDS,72 15, ,3 2,79 2,36 6,52 525,43 13,5,25%,82 119, ,92 2,99 2,66 8,55 64,49 14,73,92 12, ,57 3,41 3,99 12,97 78,52 17,34,25%,5,9 14, ,98 3,37 3,27 15,4 664,98 18,92,5,9 12, ,27 3,38 3,26 15,13 674,81 18,81,5 (%) -,5% -1,9% -5,2%,3% -,5%,6% 1,5% -,6% (p.p.) - Tasa PRIME New York 3,25% 3,25% 3,5 3,5 3,5 Tasa LIBOR - 9 días,24%,25%,61%,76%,84% (,8) Tasa Banco Central Europeo,54%,3,6% -,6% -,5%,1 Índices Bolsas de Valores Dow Jones2 Nasdaq3 S&P Riesgo País 5 Chile Argentina Brasil Colombia México Perú Venezuela América Latina Ecuador ,8% 1,9% 1,5% 2,7% 3,2% 3,7%,8% 3,7% 4,3% 6,8%,7% 3,4% 1,6% 5,7% 1,7% 1,2% 1,9% 5,3% 1,8% 1, Inflación Acumulada Internacional6 Perú Colombia EE.UU. Ecuador Fuentes: BCE, Banco Central de Chile, Banco Central de Perú, Banco Central Europeo, Datos Macro, INEC, Yahoo finance. Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. (1) Cotizaciones referenciales en el mercado de New York por dólar. (2) Corresponde al cierre industrial Dow Jones del precio de la acción de las empresas más representativas de EEUU (%) -,2% 1, -,1% (p.p.) (p.p.),4 -,4,1 -,2 (3) Representa el cierre mensual de la cotización de la acción de las empresas tecnológicas de Estados Unidos. (4) Representa el cierre mensual de la cotización de la acción de 5 empresas estadounidenses grandes. (5) Riesgo país expresado en puntos en promedio del mes. (6) Corresponde a la inflación acumulada desde enero al final de cada mes. Valores expresados en porcentajes

12 Variables Macroeconómicas Producto Interno Bruto - Anual PIB Nominal PIB Real Tasa de crecimiento anual del PIB real Producto Interno Bruto - Trimestral PIB Real Trimestral Tasa de crecimiento anual del PIB real1 Precio del Petróleo 2 3,53% 214-IV ,6% Petróleo Ecuatoriano WTI Diferencial Producción Petróleo 3 Compañias Privadas Compañías Estatales Producción total Producción de Derivados Indicadores monetarios 4 Reserva Internacional Monedas5 Especies Monetarias en Circulación Depósitos del SPNF en el BCE6 Depósitos Totales7 Crédito Interno7 Indicadores monetarios externos Inversión Extranjera Directa Inversión Extranjera Directa (como % del PIB) Remesas Comercio exterior 8 Exportaciones Petroleras No petroleras Tradicionales No tradicionales Importaciones Petroleras No Petroleras Bienes de Consumo Combustibles y lubricantes Materias Primas Bienes de Capital Diversos Ajustes9 Balanza Comercial 91,63 97,72-6, ,5 87, , ,3 7,87% -I 5,64% -II ,2% ,2% 47,56 54,86-7, ,56 37,24-7, ,95% -III , 35,33 44,9-9,57 ene-jul ,16% -IV 216-I ,2% , (%) 37,11 44,83-7,72 5, -,2% -19,3% Anual (%) ene-jul , 1,6%,3% 16,9% (%) 3.822,8 86, , , , 86, , , , , 29.25, , ,1 3,3% , , , , ,8 6,5% ,86,77% 2.449, ,88,77% 2.461, Fuentes: Bloomberg, BCE, Petroecuador y U.S. Energy Information Administration. Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. Notas: (1) Corresponde a la variación del trimestre vigente en relación a la del mismo período del año anterior. (2) Valores en US$ por barril correspondientes al promedio mensual del mercado. (3) Miles de barriles. Valores acumulados al final de cada período. 1.6,6 1,5% 2.377, ,9 84, ,8 4.33,3 3,99% -I 183,22,73% 53,44 ene-jul 3.81,9 85, ,7 4.28,6 216-I -11,5% 1,1%,1% 6,1% Anual 153,84 $,63% 594,74 $ ene-jul (29,38) -,1 64,29 Anual (%) (4) En millones de US$. (5) Nueva emisión monetaria (6) El saldo no incluye la cuenta de Otros Depósitos y Cuentas por Pagar. (7) Excluye cifras de la Banca cerrada. Corresponde a la consolidación de las cuentas del BCE con las OSD (8) Valores acumulados en millones de US$ FOB al final del periodo. (9) Corresponde a otras importaciones no regularizadas por el SENAE ,4% -34,7% -6,2%,1% -13,4% -34,2% -48,2% -3,8% -29,2% -48,8% -28,6% -34,4% -5,5%

13 Cifras Nacionales Inflación Índice de Precios al Consumidor Tasa de Inflación Tasa de Inflación Anual Tasa de Inflación Acumulada,2 2,7 2,7,11% 3,67% 3,67%,9% 3,38% 3,38% -,9% 1,58% 1,2 -,16% 1,42% 1,4% -,8 -,16 -,16 Índice de Precios al Productor Tasa de variación mensual Tasa de variación Anual Tasa de variación acumulada 1,92% 3,7% 3,7% -,9% 3,11% 3,11% -,54% -,69% -,69%,12% -,87% 1,45%,29% -2,22% 1,74%,17-1,35,29 Anual (p.p.) Mercado Laboral Nacional1 -II 216-II Desempleo Empleo Inadecuado Empleo Adecuado 4,15% 47,77% 47,87% 3,8 46,69% 49,28% 4,77% 48,9% 46,5 5,71% 54, 39,97% 5,32% 53,32% 41,5% -,39 -,68 1,7 jun-16 (%) Deuda Ecuatoriana (millones de US$) Deuda Deuda Deuda Deuda Pública Pública Pública Privada / PIB2 Interna Externa Externa Bonos 3 24,18% abr-16 Global 2 Global 24 Global 3 Operaciones SPNF 4 Gasto Corriente Gasto Capital Recaudación tributaria acumulada 5 Impuesto la a Renta IVA Salida de divisas (ISD) ICE Recaudación Total Efectiva 6 Tasa Referencial 94,75 87,5 43, ,81% may-16 32,47% jun-16 1,25 88,38 42, ,5 87,25 48, ,87% ,15 86,75 48, 38,2% ,25 88,63 47,5 ene-jul ene-jul ene-ago ene-ago 216 1,15%,23% 4,76% -1, (%) 2,1 2,16% -1,4% Anual (%) -6,9% -27,92% Anual (%) ,7% -17,47% -17,53% -15,32% ,22% sep-16 (p.p.) Tasa Activa Referencial 8,17% 8,17% 8,19% 8,21% 8,78%,57 Tasa Pasiva Referencial Margen Financiero 4,53% 3,64% 4,53% 3,64% 5,18% 3,1% 5,91% 2,3 5,78% 3, -,13,7 Monto negociado Bolsa de Valores 7 Quito Guayaquil Industrias 8 Cemento 9 Vehículos livianos 9 Buses y camiones Fuentes: BCE, Bolsa de Valores de Quito, INEC, SRI, Observatorio de la Política Fiscal, Instituto Ecuatoriano de la Construcción, AEADE (1) Las cifras corresponden al mercado laboral nacional urbano y rural (2) Deuda pública como porcentaje con respectoal PIB. (3)Valor al que cotiza cada bono en el mercado a cierre del mes. (4) Valores acumulados en millones de dólares al final del periodo ene-ago ene-ago ,1% 31,5% -15,8% -32,3% -55,9% (5) Valores acumulados en millones de dólares al final de cada periodo según lo reportado por el SRI. (6) Corresponde a la recaudación total efectiva del SRI (no descuenta devoluciones de impuestos ni compensaciones) (7) Datos en millones de dólares. Corresponde al monto negociado del mes. (8) Miles de Toneladas (9) Unidades

14 Indicadores Financieros Indicadores generales 1 Número de Instituciones Financieras2 Número de Bancos Sistema Financiero: Activos + Contingentes Bancos: Activos + Contingentes Sistema Financiero: Inversiones2 Bancos: Inversiones Sistema Financiero: Provisiones para créditos2 Bancos: Provisiones para créditos Sistema Financiero: Patrimonio2 Bancos: Patrimonio3 Sistema Financiero: Utilidades Acumuladas2,4 Bancos: Utilidades Acumuladas Cartera de Crédito 1 Sistema Financiero: Cartera Bruta 2,5 Bancos: Cartera Bruta 5 - Cartera por vencer - Cartera improductiva Bancos: Cartera Total + Contigentes6 Depósitos 1,7 Sistema Financiero: Total de depósitos2 Bancos: Total de depósitos - Depósitos monetarios - Depósitos de ahorro - Depósitos a plazo de 1 a 3 días de 31 a 9 días de 91 a 18 días de 18 a 36 días de más de 361 días Indicadores CAMEL Capital : Pasivo / Patrimonio8 Calidad de activos9 Eficiencia ROE11 ROA 12 1 Liquidez: Fondos disp. / Dep. a corto plazo. Liquidez: 1 mayores depositantes13 Profundización financiera 14 Depósitos / PIB Crédito / PIB (Depósitos + Crédito) / PIB ,5% 3, 22,5% 12,9% 5,1% 9,57 1,11% 86,82% 1,15%,87% 37,44% 128,65% 3,77% 27, 57,77% (9) (18) , 28,7% 23,2% 14,8% 4,3% 8,36 1,37% 87,45% 8,96%,88% 29,6 171,92% 31,94% 28,78% 6,72% ,3% 31,1% 21,8% 13,5% 3,2% 9,72 1,25% 84,32% 11,95% 1, 34,32% 111,14% Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. En mayo de 216 la Cooperativa de Ahorro y Crédito de la Pequeña Empresa de Pastaza LTDA. se suma a las cooperativas de Segmento 1 No se incluye a las sociedades financieras Vazcorp, Proinco y Global que se encuentran en liquidación, ni Unifinsa quese convertirá en empresa de servicios auxiliares. (1) En millones de US$ (2) Incluye cifras acumuladas de Bancos, Sociedades Financieras, Cooperativas (Segmento 1) y Mutualistas, al final de cada período. (3) Incluye Utilidad del Ejercicio. (4) Corresponde a la utilidad neta, descontando el 15% de participación a trabajadores y el impuesto a la renta (en los casos que aplique el % del IR se rige a lo establecido en el Código de la Producción). (5) Considera provisiones de cartera. (6) Los contingentes se refieren a los créditos aprobados pero no desembolsados. (7) El total de depósitos incluye: depósitos monetarios, de ahorro y a plazo, acumulados al final del período ,2 28,6% 57,26% ,2% 33,4% 23,9% 14,2% 2,3% 9,2 1,43% 94,62% 6,2%,62% 31,25% 152,1% 32,8 29,6 62,4 (2) ,7% 3,9% 23,8% 14,6% 1,9% 9,16 1,52% 93,79% 6,9%,62% 31,88% n.d. 33,88% 31,52% 65, ,2 -,2,,,,14,1 -,83%,7%,,63% (p.p.) 1,1 1,9 3, (8) Apalancamiento en número de veces, total Sistema Bancario Privado (9) Se refiere a la relación entre Cartera Vencida y Total Cartera + Contingentes del Total Sistema Bancario Privado. (1) El grado de absorción del margen financiero explica la relación entre los gastos de operación y el margen neto financiero (11) Resultados del Ejercicio / Patrimonio Promedio Total Sistema Bancario Privado Los indicadores de rentabilidad diferentes al mes de diciembre, se encuentran anualizados, a fin de que sean comparables, siguen el método de cálculo según la Nota Técnica # 6 de la SB (12)Resultados del Ejercicio / Activo Promedio Total Sistema Bancario Privado Los indicadores de rentabilidad diferentes al mes de diciembre, se encuentran anualizados, a fin de que sean comparables, siguen el método de cálculo según la Nota Técnica # 6 de la SB (13) Cifra no disponible para julio 216. Por efecto de la resolución No. SB--1372, publicada el 3 de diciembre de, se reclasificaron el 7 de los aportes de la cuenta hacia la cuenta 1365 modificando la base de cálculo para la cobertura de los 1 mayores depositantes. (14) Corresponde a créditos y depósitos del Sistema Financiero Nacional regulado.

15 Gráficos Macroeconómicos Reserva Internacional Profundización Financiera 8. 36% % % % ago jun.-14 nov.-14 abr.-15 T.V.A sep.-15 feb % dic.-14 abr , 45 46, mar-15 jun-15 sep-15 33,5 3 41, 28,4 25, ago.-14 mar-16 dic.-14 abr.-15 Margen Pasiva 1, 5%,8%,6%,4% 3% 2% 1%,2%,17%, 2,27% 1,42% -,16% 3-5,9% abr.-15 Millones de US$ T.V.A (eje der.) Importaciones dic.-14 -,2% -,4% ago.-13 dic.-13 abr.-14 ago.-14 dic.-14 abr.-15 ago.-15 dic.-15 abr.-16 ago.-16 Anual (eje izq.) ago.-14 ago.-16 4% 2.5 abr.-14 abr.-16 6% Activa 3 dic.-13 dic.-15 Inflación Exportaciones -5 ago.-13 ago.-15 Índice de Situación Presente Índice de Expectativas Índice de Confianza del Consumidor jun ,17% 9% 8,21% 8% 7% 6% 5,91% 4,53% 5% 4% 3% 3,64% 2,3 2% 1% ago.-13 dic.-13 abr.-14 ago.-14 dic.-14 abr.-15 ago.-15 dic.-15 abr.-16 ago ago ,8 Tasas de Interés Real abr.-16 Créditos/PIB (puntos porcentuales) 55 4, 1 dic.-15 Índice de Confianza del Consumidor 43,7 2 ago.-15 Depósitos/PIB 49,3 sep-14 25,8% 26% Reserva Internacional 45,9 jun-14 28% 2 ago.-14 jul.-16 Empleo Adecuado Tasa Urbano - Rural 48,8 31,5% 3 22% ene ,9% 3,6% ,9% , ago.-13 ago.-15 dic.-13 abr.-14 T.V.A Total Exportaciones Fuente: Banco Central del Ecuador T.V.A. es Tasa de Anual Crédito Interno y Depósitos Totales del Panorama Financiero ago.-14 dic.-14 abr.-15 Total Importaciones (FOB) ago.-15 Millones de US$ 4 Millones de US$ 1

16 Gráficos Sector Bancario Cartera Bruta 15% 12% 2. 1,4% ,4% Evolución de la Morosidad % 6,8% ,6% Millones de US$ 2 Consumo; 8,37% 8% Educativo; 5,46% Morosidad Total; 4,36% 4% % Microcrédito; 7,28% 6% Vivienda; 3,33% 2% ago.-13 dic.-13 abr.-14 ago.-14 dic.-14 abr.-15 ago.-15 dic.-15 abr.-16 ago.-16 anual (%) Comercial; 1,34% ago.-13 Cartera Bruta feb.-14 ago.-14 Total de Depósitos 2 11,8% ,3% % % ago.-13 ago.-14 feb.-15 ago.-15 anual (%) 7. Depósitos a Plazo 1. Comercial; Millones de US$ Millones de US$ 7 6 Consumo; Vivienda; ago.-13 Microcrédito; Educativo; 4 feb.-14 ago.-14 feb.-15 ago.-15 feb.-16 Consumo; Comercial; 12 2 Microcrédito; 1 1 ago.-16 Vivienda; 65 ago.-13 Fondos Disponibles / Depósitos Corto Plazo feb Millones de US$ 25,2% 2 feb.-15 ago.-15 feb.-16 Educativo; 23 ago.-16 ago nov.-14 mar.-15 Excedente Patrimonio Técnico Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador Patrimonio Técnico Requerido ago.-14 feb feb.-14 ago jul.-14 ago.-13 feb ,7% 15% ago.-14 Patrimonio Técnico 31,9% 3 24,6% 25% Depósitos Monetarios 5 Liquidez: 35% Depósitos de Ahorro Cartera Improductiva por Tipo de Crédito ago.-13 dic.-13 abr.-14 ago.-14 dic.-14 abr.-15 ago.-15 dic.-15 abr.-16 ago.-16 Cartera por Vencer por Tipo de Crédito Total Depósitos ago.-16 feb ,6% feb.-14 ago Millones de US$ Millones de US$ , 1-1 feb ago.-15 Depósitos por Tipo 15% 5% feb.-15 jul.-15 nov.-15 mar.-16 jul.-16 Patrimonio Técnico Constituido

17 Reserva Internacional - Cuadro de Sistemas - BCE Al 31 de Julio de 216 (En millones de US$) Dueños de las 1. Posición neta de divisas 1.1 Caja en divisas 1.2 Depósitos netos exterior 1.3 Inversiones, depósitos plazo 2. Oro 3. DEGs 4. Posición FMI 5. Posicón ALADI 6. Posición SUCRE 3.699,3 329,6 212, ,9 519,1 24,6 39,7 2,1 11, 4.295,9 1. Sistema de Canje (a) 1.1 Emisión Monetaria 1.2 Dinero Electrónico 2. Sistema de Reservas Financieras (b) 2.1 Reservas OSD 2.2 Reservas OSF 3. Sistema de Operaciones (SPNF) 3.1 Tesoro Nacional 3.2 Entidades Gob. Central 3.3 IESS 3.4 Gobiernos Seccionales 3.5 Empresas públicas 85,6 84,1 1,5 4.79,3 3.92, ,8 4.33,3 84,5 599,4 439, ,5 924, ,2 Cobertura de los sistemas con activos líquidos Sistema de Canje y Reservas Financieras (a+b) Sistema de Operaciones (SPNF) Saldo % de cobertura con activos líquidos Cobertura 4.295, , , 4.33,3 49% ,4-499,1-4.33,3 Al 31 de Agosto de 216 (En millones de US$) Dueños de las 1. Posición neta de divisas 1.1 Caja en divisas 1.2 Depósitos netos exterior 1.3 Inversiones, depósitos plazo 2. Oro 3. DEGs 4. Posición FMI 5. Posicón ALADI 6. Posición SUCRE 3.577, 32,7 411, ,9 59, 24,6-325, 2,1 14,2 1. Sistema de Canje (a) 1.1 Emisión Monetaria 1.2 Dinero Electrónico 2. Sistema de Reservas Financieras (b) 2.1 Reservas OSD 2.2 Reservas OSF 3. Sistema de Operaciones (SPNF) 3.1 Tesoro Nacional 3.2 Entidades Gob. Central 3.3 IESS 3.4 Gobiernos Seccionales 3.5 Empresas públicas 86,6 85, 1, , ,3 974,5 4.28,6 683,8 815,4 534, ,9 1.13,9 3.81, , Cobertura de los sistemas con activos líquidos Sistema de Canje y Reservas Financieras (a+b) Sistema de Operaciones (SPNF) Saldo % de cobertura con activos líquidos Cobertura 3.81, , 4.858,4 4.28,6 42% 78% , -1.56,5-4.28,6 Fuente: Banco Central del Ecuador. Las OSD comprenden los bancos privados, sociedades financieras, mutualistas, cooperativas, tarjetas de crédito y BanEcuador. Las OSF corresponden a la Corporación Financiera Nacional CFN y BIESS Una valor negativo en la cobertura refleja que no existen suficientes reservas líquidas para cubrir el sistema. 17

18 Reserva Internacional - Cuadro de Sistemas - BCE Al 9 de Septiembre de 216 (En millones de US$) Dueños de las 1. Posición neta de divisas 1.1 Caja en divisas 1.2 Depósitos netos exterior 1.3 Inversiones, depósitos plazo 2. Oro 3. DEGs 4. Posición FMI 5. Posicón ALADI 6. Posición SUCRE 3.272,9 395,8 321, ,4 517,7 24,8-326,8, 15, 1. Sistema de Canje (a) 1.1 Emisión Monetaria 1.2 Dinero Electrónico 2. Sistema de Reservas Financieras (b) 2.1 Reservas OSD 2.2 Reservas OSF 3. Sistema de Operaciones (SPNF) 3.1 Tesoro Nacional 3.2 Entidades Gob. Central 3.3 IESS 3.4 Gobiernos Seccionales 3.5 Empresas públicas 87,6 84,8 2, , 3.957,3 978, ,5 527, 873,4 44, 1.133,9 1.24,2 3.53,6 9.22,1 Cobertura de los sistemas con activos líquidos Sistema de Canje y Reservas Financieras (a+b) Sistema de Operaciones (SPNF) Saldo % de cobertura con activos líquidos Cobertura 3.53,6 9.22,1 5.23, ,5 39% ,6-1.52, ,5 Al 16 de Septiembre de 216 (En millones de US$) Dueños de las 1. Posición neta de divisas 1.1 Caja en divisas 1.2 Depósitos netos exterior 1.3 Inversiones, depósitos plazo 2. Oro 3. DEGs 4. Posición FMI 5. Posicón ALADI 6. Posición SUCRE 3.153, 291,5 133, ,3 51, 24,7-326,3, 15,8 1. Sistema de Canje (a) 1.1 Emisión Monetaria 1.2 Dinero Electrónico 2. Sistema de Reservas Financieras (b) 2.1 Reservas OSD 2.2 Reservas OSF 3. Sistema de Operaciones (SPNF) 3.1 Tesoro Nacional 3.2 Entidades Gob. Central 3.3 IESS 3.4 Gobiernos Seccionales 3.5 Empresas públicas 87,4 84,6 2, , ,6 931, ,4 63,8 1.1,6 826,8 1.8,4 987, ,1 9.99,2 Cobertura de los sistemas con activos líquidos Sistema de Canje y Reservas Financieras (a+b) Sistema de Operaciones (SPNF) Saldo % de cobertura con activos líquidos Cobertura 3.377,1 9.99, , ,4 37% 74% , , ,4 Fuente: Banco Central del Ecuador. Las OSD comprenden los bancos privados, sociedades financieras, mutualistas, cooperativas, tarjetas de crédito y BanEcuador. Las OSF corresponden a la Corporación Financiera Nacional CFN y BIESS Una valor negativo en la cobertura refleja que no existen suficientes reservas líquidas para cubrir el sistema. 18

19 Resumen Principales Variables Coyunturales Ene-Jul Ene-Jul ,4 3,4 Petróleo crudo (millones de barriles producidos)1 Derivados de petróleo (millones de barriles producidos)1 Exportaciones no petroleras (millones de US$)1 Importaciones no petroleras (millones de US$)1 Gasto Corriente SPNF (millones de US$)1 Gasto de Capital SPNF (millones de US$)1 Confianza del Consumidor (índice promedio)1 Cemento (miles de toneladas métricas comercializadas)3 Vehículos livianos (unidades vendidas)4 Buses y camiones (unidades vendidas)4 Volumen Crédito Consumo - (millones US$)1,6 Volumen Crédito No Consumo - (millones US$)1,6 Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de US$)2 Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de US$)2 Recaudación Total Efectiva (millones de US$)2 Var. %,3% 16,9% -6,2% -3,8% -6,1% -27,9% -24,8% Ene-Ago Ene-Ago Inflación (acumulada)5 2,99% jun-15 Tasa de empleo adecuado / pleno (nacional)5 45,9% Var. % -15,8% -32,3% -55,9% -9, -4,6% -25,1% -12,7% -14,2% 1,4% jun-16 Var. (pp) 41, Petróleo crudo (millones de barriles producidos)1 Derivados de petróleo (millones de barriles producidos)1 Exportaciones no petroleras (millones de US$)1 Importaciones no petroleras (millones de US$)1 Gasto Corriente SPNF (millones de US$)1 Gasto de Capital SPNF (millones de US$)1 Confianza del Consumidor 1 ene-16 16,5 6, ,8 feb-16 15,6 6, ,3 mar-16 17,1 6, , abr-16 16,7 6, ,4 may-16 17,2 6, ,9 jun-16 16,5 6, ,1 16,9 6, ,4 Cemento (miles de toneladas métricas comercializadas)3 Vehículos livianos (unidades vendidas)4 Buses y camiones (unidades vendidas)4 Volumen Crédito Consumo - (millones US$)1,6 Volumen Crédito No Consumo - (millones US$)1,6 Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de US$)2 Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de US$)2 Recaudación Total Efectiva (millones de US$)2 Inflación Anual5 ene ,1% feb ,6% mar ,3% abr ,8% may ,6% jun ,6% ,6% (1) Fuente: Banco Central del Ecuador (2) Fuente: Servicio de Rentas Internas. (3) Fuente: Instituto Ecuatoriano del Cemento y del Hormigón (4) Fuente: Asociación de Empresas Automotrices del Ecuador (5) Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos (6) Corresponde al volumen de los Bancos Privados 19-4, ,4%

20 Conectando la Banca con todos