Hechos relevantes del 2016

Transcripción

1

2 Tabla de Contenido Página Descripción 3 Estados Financieros Separados 4 Hechos relevantes Valorem S.A. 5 Estados Separados de Resultados 6 Estados Separados de Situación Financiera 7 Variaciones en Resultados de Valorem S.A. 11 Variaciones en la Situación Financiera de Valorem S.A. 11 Indicadores Financieros de Valorem S.A. 14 Estados Financieros Consolidados 15 Hechos relevantes Grupo Empresarial Valorem 16 Estados Consolidados de Resultados 17 Estados Consolidados de Situación Financiera 18 Variaciones en Resultados del Grupo Empresarial Valorem 20 Variaciones en la Situación Financiera del Grupo Empresarial Valorem 20 Indicadores Financieros del Grupo Empresarial Valorem 2

3 3

4 Valorem S.A. reporta una Pérdida Operacional de $ 46,923 millones en Excluyendo ajustes extraordinarios, la Utilidad Operacional es de $ 57,436 millones. Bogotá, Colombia, 23 de marzo de Grupo Valorem (BVC: VALOREM) presenta sus resultados por el año terminado el 31 de diciembre de La información financiera se presenta en millones de pesos (salvo que se indique de otra forma). Los estados financieros separados de la Compañía han sido preparados de acuerdo con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia (NCIF), establecidas en la Ley 1314 de 2009, reglamentadas por el decreto único reglamentario 2420 de 2015 y modificado por el decreto 2496 de 2015 y decreto 2131 de Hechos relevantes del 2016 Valorem S.A. publicó el 23 de marzo de 2017 sus resultados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de Valorem reportó una pérdida neta de $81,802 millones frente a la utilidad neta de $9,414 millones en el mismo periodo del año anterior. En el 2016, la compañía registró ajustes extraordinarios que afectaron los resultados en $104,359 millones relacionados con el deterioro de inversiones y provisiones por contingencias. Estos ajustes no son recurrentes ni representan, en su totalidad, flujos de efectivo en el año. Los ingresos operacionales por la aplicación del método de participación patrimonial registrado en 2016 fueron de $79,629 millones, una disminución del 17% frente al ingreso por $96,011 millones registrado en el mismo periodo de Los gastos operacionales netos de otros ingresos operacionales en el 2016 representaron $127,478 millones, un aumento del 72% frente a los gastos operaciones netos de $73,927 millones registrados en Excluyendo los ajustes extraordinarios registrados en dichos rubros los gastos operacionales netos en el 2016 fueron de $37,407 millones, una disminución del 49% frente al año anterior. La pérdida operacional del periodo es de $46,923 millones, frente a la utilidad operacional de $23,009 millones registrados en el año anterior. Excluyendo los ajustes extraordinarios, la compañía generó una utilidad operacional de $57,436 millones, lo que representa un aumento del 150% frente a lo registrado en el año anterior. La utilidad realizada de los Otros Resultados Integrales durante el 2016 ascendió a $35,067 millones, frente a $33,492 millones del El total de resultados atribuibles del 2016 excluyendo los ajustes extraordinarios fue de $57,624 millones, frente a $42,906 millones en el

5 Estados Separados de Resultados (En miles de Pesos) Doce meses terminados el 31 de diciembre de Tres meses terminados el 31 de diciembre de Ingresos operacionales Por la aplicación del método de participación 79,629,171 96,011,379 21,825,684 14,287,451 Otros ingresos de actividades ordinarias 4,034,627 6,759, , ,141 Total ingresos operacionales 83,663, ,770,797 22,055,569 14,832,592 Costo de venta Por la venta de bienes y servicios 3,109,042 5,835, Utilidad bruta 80,554,756 96,935,535 22,055,569 14,832,592 Gastos operacionales Generales y administrativos 54,639,714 47,559,333 36,630,977 23,326,795 Beneficios a los empleados 14,889,140 11,831,398 4,437,731 3,252,245 Total gastos operacionales 69,528,854 59,390,731 41,068,708 26,579,040 Otros ingresos y egresos operacionales neto Otros ingresos operacionales 9,778,230 16,460,894 6,195,786 9,695,904 Otros gastos operacionales 67,727,013 30,996,816 64,775,793 5,558,171 Total otros ingresos y egresos operacionales neto (57,948,783) (14,535,922) (58,580,007) 4,137,733 (Pérdida) Utilidad operacional (46,922,881) 23,008,882 (77,593,146) (7,608,715) Resultado financiero neto Ingresos financieros 15,047,171 44,588,581 (1,715,380) (27,709,110) Gastos financieros 46,380,834 53,221,187 7,549,201 (23,032,372) Total resultado financiero neto (31,333,663) (8,632,606) (9,264,581) (4,676,738) (Pérdida) Utilidad antes de impuestos sobre la renta (78,256,544) 14,376,276 (86,857,727) (12,285,453) Impuestos sobre la renta Impuesto de renta y complementarios 2,116,022 1,822, , ,951 Impuesto de renta para la equidad 1,429,743 3,140, ,435 2,490,132 Total impuestos sobre la renta 3,545,765 4,962, ,161 3,043,083 (Pérdida) Utilidad neta del ejercicio (81,802,309) 9,414,033 (87,830,888) (15,328,536) 5

6 Estados Separados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2016 y 2015 (En miles de Pesos) Activos Activos corrientes Efectivo y equivalentes al efectivo 959,064 2,792,553 Deudores comerciales por cobrar 13,245,512 17,158,844 Cuentas por cobrar a partes relacionadas 10,431,709 9,804,835 Activos por impuestos corrientes 823,466 1,384,910 Otros activos financieros 356,264 6,436,342 Otros activos no financieros 135, ,908 Activos mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas 46,810,068 47,491,994 Total activos corrientes 72,762,008 85,200,386 Activos no corrientes Propiedades, planta y equipo - Neto 7,755,082 9,140,545 Activos intangibles 3,347,904 4,824,990 Inversiones en subsidiarias y asociadas 1,668,367,936 1,582,740,054 Deudores comerciales por cobrar 891,365 12,366,152 Cuentas por cobrar a partes relacionadas 37,543,010 Otros activos financieros 63,112,182 58,037,808 Otros activos no financieros 257, ,584 Total activos no corrientes 1,743,731,951 1,704,958,143 Total activos 1,816,493,959 1,790,158,529 Pasivos y patrimonio Pasivos Pasivos corrientes Obligaciones financieras 99,847, ,391,520 Beneficios a los empleados 1,082,229 1,145,135 Pasivos estimados y provisiones 615,000 61,000 Cuentas por pagar comerciales 14,674,429 17,862,909 Cuentas por pagar a partes relacionadas 27,793,254 12,826,839 Pasivos por impuestos corrientes 1,048,454 2,241,754 Otros pasivos financieros 8,861,920 3,248,034 Total pasivos corrientes 153,922, ,777,191 Pasivos no corrientes Obligaciones financieras 287,519, ,956,845 Pasivos estimados y provisiones 72,896,467 18,265,736 Cuentas por pagar comerciales 3,860,000 6,637,096 Pasivo por impuestos diferidos 2,159,348 1,245,328 Total pasivos no corrientes 366,434, ,105,005 Total pasivos 520,357, ,882,196 6

7 Patrimonio Capital emitido 6,664,498 6,664,498 Prima en colocación de acciones 262,136, ,538,029 Acciones propias readquiridas (5,950,050) (5,950,050) Reservas 619,169, ,164,531 (Pérdidas) Utilidades del ejercicio (81,802,309) 9,414,033 Utilidades realizadas del ejercicio 35,066,644 33,491,755 Resultados acumulados 354,244, ,555,193 Otros resultados integrales (ORI) 106,607,335 82,398,344 Total patrimonio 1,296,136,452 1,292,276,333 Total pasivos y patrimonio 1,816,493,959 1,790,158,529 Resultados 2016 Ingresos operacionales Los ingresos operacionales ascienden a $83,664 millones en el 2016, presentando una disminución del 19% frente a los $102,771 millones registrados en el Método de participación patrimonial. Los ingresos operacionales por la aplicación del método de participación patrimonial en el 2016 fueron de $79,629 millones, presentando una disminución del 17% frente al periodo de 2015, cuando se registró un ingreso por $96,011 millones. El método de participación patrimonial es la medida que recoge, en los resultados de la matriz, el desempeño de sus subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos. Segmento Medios y Entretenimiento Este segmento representó para Valorem ingresos por $79,135 millones en el 2016, frente a $77,331 millones del año Los ingresos por el método de participación por la inversión de Valorem en Grupo Caracol Televisión durante el 2016 equivalen a $26,629 millones frente a $29,722 millones registrados en el El menor crecimiento económico y la inflación, incidieron directamente en la venta de pauta, a tal punto que la inversión publicitaria general (radio, televisión y revistas) cayó un 10.3%. En el caso de la televisión nacional la caída representó un 10.2%, según datos de ASOMEDIOS, en tanto que Caracol mantuvo el mismo nivel de inversión que el año inmediatamente anterior, gracias a que continuó por quinto año, líder en audiencias como resultado de su oferta de innovación y calidad de sus programas. Fue así como en el 2016, de los 20 programas más vistos de la televisión en Colombia, 16 fueron producciones de Caracol. En cuanto a la unidad de radio, BLU continuó su proceso de consolidación y durante el año se logró un destacado crecimiento de audiencias que registraron los mejores índices desde su lanzamiento. 7

8 Los ingresos por el método de participación por la inversión de Valorem en Cine Colombia, durante el 2016 ascendieron a $80,426 millones, frente a $48,028 millones en el 2015, es decir a un incremento del 67.5% debido principalmente a los buenos resultados de la operación ordinaria y la venta de propiedades. La compañía ha invertido en proyectos para nuevos Multiplex, la implementación de mejoras tecnológicas tales como un nuevo software para Primera Fila, fortalecimiento de la aplicación móvil Cineco y el lanzamiento de la tarjeta platino entre otros. Estos proyectos consolidan a la compañía como la mejor opción de entretenimiento para los clientes. Las pérdidas generadas por la aplicación del método de participación con Comunican e Inversiones Cromos pasó de $419 millones en el 2015 a $27,920 millones en el Durante 2016 la Junta Directiva de Valorem aprobó la capitalización de $43,090 millones y $3,712 millones en dichas compañías respectivamente, por lo que reconoce una mayor pérdida por la aplicación del método de participación. Segmento Logística y Transporte Dicho segmento registró en el 2016 una mejora del 487% frente al 2015, pasando de una pérdida de $705 millones a una ganancia de $2,731 millones en la aplicación del método de participación. El Grupo Suppla generó un ingreso para Valorem por la aplicación del método de participación en el 2016 de $2,691 millones frente a la pérdida de $527 millones registrada en el Lo anterior obedece entre otros, a que en el 2016 se capturaron eficiencias en las operaciones que resultan en menores gastos extraordinarios por la restructuración e implementación de proyectos y renovación tecnológica de sus operaciones. Ditransa generó una utilidad para Valorem por la aplicación del método de participación de $40 millones en 2016, frente a una pérdida de $178 millones registrada en el A pesar de las implicaciones que tuvo el paro nacional camionero que afectó sus operaciones por 46 días, la Compañía tuvo mejores resultados en el 2016, su EBITDA creció un 13.1% y su endeudamiento disminuyó un 16.1%, lo cual refleja menores costos financieros frente al Segmento Retail Este segmento registró una pérdida por la aplicación del método de participación de $17,789 millones en el 2016, frente a la pérdida por $16,978 millones en el año Este segmento incluye los resultados de Koba Colombia S.A.S. (operadora de las tiendas de hard discount D1), la cual se encuentra en etapa de expansión y crecimiento. En 2016 la compañía abrió más de 150 tiendas D1 lo que ha permitido 8

9 un crecimiento significativo en sus ingresos operacionales. Para atender estas nuevas operaciones, se abrieron tres nuevos centros de distribución. Producto del incremento en los ingresos operacionales, se han mejorado los indicadores financieros de la compañía en línea con su plan de negocios. El 30 de abril de 2015, Valorem obtuvo el control de Koba International Group (matriz de Koba Colombia S.A.S.), mediante la adquisición del 34.91% adicional de sus acciones, por lo que el resultado en la aplicación del método de participación por la inversión de Valorem en Koba en 2016, no es comparable con el de Así mismo, en este segmento se incluye el método de participación por la inversión de Valorem en Linio Colombia. En 2016, Valorem disminuyó su participación en la compañía a un 1% por lo que se descontinuó el método de participación. Este cambio representa una disminución en la pérdida de por $10,109 millones que se había registrado en el año Segmento Otros Este segmento registró un ingreso para Valorem por la aplicación del método de participación de $15,552 millones en el 2016, frente a $36,363 millones en el En este segmento se incluye el ingreso por el método de participación de Reforestadora de la Costa S.A.S., que por la naturaleza de los proyectos que atiende, puede presentar volatilidad en los resultados entre periodos. Por lo anterior, en el 2016 la compañía registró ingresos por método de participación de $2,608 millones, frente a $18,214 millones en el Así mismo, en el segmento se incluye el ingreso por la aplicación del método de participación por la inversión de Valorem en Gases del Caribe, el cual asciende a $27,501 millones en el 2016, frente a $23,518 millones en el Otros ingresos operacionales. La Compañía registra otros ingresos operacionales por $4,035 millones en el 2016, frente a $6,759 millones en Esta reducción obedece a menores ventas de inversiones y de servicios de tecnología en Costo de ventas El costo de ventas para el 2016, representa $3,109 millones, frente a $5,835 millones registrados en el Esta disminución del 47% se presenta por menores ventas de inversiones en Gastos operacionales Los gastos operacionales por $69,529 millones registrados en 2016 incluyen ajustes extraordinarios por $33,704 millones, lo que conlleva a un aumento del 17% frente a los $59,391 millones registrados en Excluyendo dichos ajustes extraordinarios, se 9

10 presenta una disminución en estos conceptos del 40% frente al 2015, entre otros, producto de los esfuerzos realizados por la Compañía, para reducir los gastos por honorarios en $10,381 millones. Durante 2015 la Compañía concluyó el Programa de Transformación Tecnológica (SAP), y el proyecto para la implementación de las Normas Contables de Información Financiera. Otros ingresos y egresos operacionales netos Los otros ingresos y egresos operacionales netos pasaron de un egreso por $14,536 millones en el 2015 a un egreso por $57,949 millones en el La cifra de 2016 incluye ajustes extraordinarios por $56,367 millones. Excluyendo estos ajustes extraordinarios, se presenta una disminución en los egresos por $12,954 millones. Los otros ingresos operacionales disminuyen en $6,683 millones en 2016 frente a 2015, por menores reintegros de costos y gastos del programa de Transformación Empresarial. Los otros egresos operacionales, excluyendo los ajustes extraordinarios, disminuyen en $19,637 millones en 2016 frente a Ingresos financieros Los ingresos financieros disminuyen en un 66% al pasar de $44,589 millones en el 2015, a $15,047 millones en el La disminución se produce principalmente por la actualización del valor razonable de los instrumentos financieros derivados. La Compañía utiliza instrumentos financieros derivados, tales como contratos de futuros de divisas, para cubrir sus riesgos de tasa de cambio en las obligaciones financieras denominadas en moneda extranjera. Costos financieros Los costos financieros disminuyen en un 13% al pasar de $53,221 millones en el 2015, a $46,381 millones en el La disminución obedece principalmente a un menor gasto por diferencia en cambio. La diferencia en cambio de la compañía se debe principalmente a la remedición de las obligaciones financieras en moneda extranjera. El menor gasto se genera debido a que la tasa representativa de mercado ( TRM ) al 31 de diciembre de 2016 disminuyó en un 5% frente a la del 31 de diciembre Gasto por impuestos El gasto por impuestos disminuye en 2016 por menores utilidades gravables. En consecuencia, en el 2016 se registró un gasto por $3,546 millones frente a $4,962 millones en el

11 Situación Financiera 2016 Activos El nivel de activos ascendió a $1,816,494 millones, dentro de los cuales se destaca el rubro de inversiones el cual fue de $1,731,443 millones y representan el 95.32% del total de los mismos. Los activos totales aumentaron en un 1% frente a los registrados a 2015 lo cual obedece principalmente a un aumento en las inversiones por $95,024 millones. Pasivos Al concluir el ejercicio de 2016 los pasivos totales fueron de $520,358 millones, representando un nivel de endeudamiento equivalente al 28.65% y un aumento de $22,475 millones frente al año anterior. Patrimonio A 31 de diciembre de 2016, el patrimonio de la sociedad asciende a $1,296,136 millones, presentando un aumento equivalente al 0.3% respecto del año anterior. Indicadores Financieros A continuación, se presentan los principales indicadores financieros del ejercicio. Índices de Liquidez Razón corriente Activo corriente / pasivo corriente Prueba ácida de cuentas por cobrar Activo corriente (menos) deudores comerciales por cobrar y cuentas por cobrar a partes relacionadas / pasivo corriente Estos índices miden la capacidad que tiene Valorem S.A. para cumplir sus obligaciones a corto plazo, guardando un adecuado margen de seguridad. Índices de Endeudamiento Endeudamiento total Pasivo total / activo total 28.65% 27.81% Endeudamiento corto plazo Pasivo corriente / activo total 8.47% 9.93% Los anteriores indicadores miden en qué grado y de qué forma participan los acreedores a corto y largo plazo dentro de la financiación de Valorem S.A. 11

12 Leverage (Apalancamiento) Total Pasivo total / patrimonio 40.15% 38.53% A corto plazo Pasivo corriente / patrimonio 11.88% 13.76% Financiero Obligaciones financieras / patrimonio 29.89% 33.61% Compara el financiamiento de terceros vs. los recursos de los accionistas y establece la relación existente entre los compromisos financieros a corto y largo plazo vs. el patrimonio de Valorem S.A. Índices de Actividad Rotación de cartera Rotación de activos fijos Rotación de activos operacionales Rotación de activos totales Índices de Rendimiento Margen bruto Resultado bruto / ingresos operacionales 96.28% 94.32% Margen operacional Resultado operacional / ingresos operacionales % 22.39% Margen neto Resultado neto / ingresos operacionales % 9.16% Rendimiento del patrimonio Resultado neto / promedio patrimonio -6.32% 0.75% Rendimiento del activo total Resultado neto / promedio activo total -4.54% 0.57% Corresponden a una relación entre las utilidades generadas en diferentes instancias del estado de resultados y los ingresos netos, así como la relación entre los resultados netos con el patrimonio y el activo total, mostrando la capacidad de estos para generar utilidades. 12

13 Índice de Solvencia Solvencia Total activos / total pasivos Este índice muestra la capacidad que tiene Valorem S.A. para responder por sus pasivos totales. Al cierre de diciembre 31 de 2016, por cada peso adeudado, Valorem S.A. tiene 3.49 pesos de respaldo. Al cierre de la misma fecha del año anterior, contaba con 3.60 pesos de 13

14 respaldo. 14

15 El Grupo Empresarial Valorem reporta una Utilidad Operacional de $ 49,637 millones en Bogotá, Colombia, 23 de marzo de Grupo Empresarial Valorem (BVC: VALOREM) presenta sus resultados por el año terminado el 31 de diciembre de La información financiera se presenta en millones de pesos (salvo que se indique de otra forma). Los estados financieros consolidados de la Compañía han sido preparados de acuerdo con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia (NCIF), establecidas en la Ley 1314 de 2009, reglamentadas por el decreto único reglamentario 2420 de 2015 y modificado por el decreto 2496 de 2015 y decreto 2131 de Hechos relevantes del 2016 El Grupo Empresarial Valorem S.A. publicó el 23 de marzo de 2017 sus resultados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de Valorem reportó una pérdida neta de $80,582 millones frente a la utilidad neta de $126,970 millones en el mismo periodo del año anterior. Los ingresos operacionales tuvieron un aumento significativo del 42%, al pasar de $2,718,774 millones en 2015 a $3,872,989 millones en Los gastos operacionales netos de otros ingresos operacionales en el 2016 representaron $730,824 millones, un aumento del 33% frente a los $549,593 millones registrados en La utilidad operacional del periodo es de $49,637 millones, frente a $210,583 millones registrados en el año anterior, una disminución del 76%. Durante el año 2016 factores como la marcada volatilidad de los mercados globales, el incremento en la inflación y las tasas de interés, el deterioro de los términos de intercambio sobre las exportaciones, el fenómeno del niño, y el paro de transportes han reforzado la marcada desaceleración que tiene la economía colombiana. En 2016 se presentó una expansión estimada del 2%, dentro del rango de 2% - 2.6% propuesto por el Ministerio de Hacienda en su reunión de septiembre. Si bien el avance continuó, lo hizo a un ritmo lento determinado por un entorno externo que afectó la caída de los precios de las materias primas (incluido el petróleo), una volatilidad en el mercado financiero local e internacional, la actual revaluación del dólar que llevó la divisa a máximos históricos, la implementación del proceso de paz y la reforma tributaria que generaron incertidumbre en los mercados. Estos factores afectaron el desempeño del Grupo Empresarial Valorem. Koba Colombia S.A.S. (operadora de las tiendas de hard discount D1), ha presentado un aumento significativo en sus ventas y una mejora en sus indicadores financieros. Dicha empresa se encuentra en etapa de expansión y crecimiento, por lo que realiza importantes inversiones con rentabilidades a un mediano plazo. 15

16 Estados Consolidados de Resultados (En miles de Pesos) Doce meses terminados el 31 de diciembre de Tres meses terminados el 31 de diciembre de Ingresos operacionales Por actividades ordinarias 3,849,922,912 2,706,911,438 1,064,140, ,170,465 Por la aplicación del método de participación 23,065,913 11,862,842 9,792, ,010 Total ingresos operacionales 3,872,988,825 2,718,774,280 1,073,932, ,686,475 Costo de venta Por la venta de bienes y servicios 3,082,116,918 1,948,317, ,480, ,239,047 Por la venta de valores mobiliarios 3,109, , Por cuentas en participación 7,302,320 9,487,733 4,348,012 6,111,617 Total costo de ventas 3,092,528,280 1,958,598, ,828, ,350,664 Utilidad bruta 780,460, ,176, ,103, ,335,811 Gastos operacionales Generales y administrativos 200,865, ,460,823 59,936,518 52,973,797 Gastos de venta 211,651, ,385,271 65,300,449 53,967,050 Beneficios a los empleados 254,495, ,692,842 76,371,970 60,073,303 Total gastos operacionales 667,012, ,538, ,608, ,014,150 Otros ingresos y egresos operacionales neto Otros ingresos operacionales 28,037,775 35,772,945 15,470,819 15,683,461 Otros gastos operacionales 91,849,235 72,827,146 70,854,513 18,751,900 Total otros ingresos y egresos operacionales neto (63,811,460) (37,054,201) (55,383,694) (3,068,439) Utilidad operacional 49,636, ,583,089 (46,889,099) 6,253,222 Resultado financiero neto Ingresos financieros 26,126,223 48,375, ,121 (43,817,777) Gastos financieros 118,374, ,014,170 25,598,365 (23,896,277) Total resultado financiero neto (92,248,027) (55,638,955) (25,199,244) (19,921,500) (Pérdida) Utilidad antes de impuestos sobre la renta (42,611,409) 154,944,134 (72,088,343) (13,668,278) Impuestos sobre la renta Impuesto a las ganancias 37,970,271 27,974,477 (11,372,578) (18,981,857) Total impuestos sobre la renta 37,970,271 27,974,477 (11,372,578) (18,981,857) (Pérdida) Utilidad neta del ejercicio (80,581,680) 126,969,657 (60,715,765) 5,313,579 Atribuible a Propietarios de la controladora (74,094,500) 127,349,050 (65,267,002) 4,866,587 Participaciones no controladoras (6,487,180) (379,393) 4,551, ,992 (Pérdida) Utilidad neta del ejercicio (80,581,680) 126,969,657 (60,715,765) 5,313,579 16

17 Estados Consolidados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2016 y 2015 (En miles de Pesos) Activos Activos corrientes Efectivo y equivalentes al efectivo 151,197, ,651,715 Deudores comerciales por cobrar 313,408, ,252,454 Cuentas por cobrar a partes relacionadas 6,573,971 9,073,487 Inventarios 273,257, ,522,487 Activos por impuestos corrientes 43,177,869 31,907,050 Otros activos financieros 2,480,193 9,109,846 Otros activos no financieros 15,349,324 23,080,290 Activos mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas 48,845,871 49,122,206 Total activos corrientes 854,290, ,719,535 Activos no corrientes Propiedades, planta y equipo - Neto 1,563,226,175 1,413,025,510 Propiedades de inversión 6,604,435 6,389,005 Activos intangibles 613,042, ,040,392 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 163,494, ,522,972 Activos biológicos 38,971,316 37,786,494 Deudores comerciales por cobrar 7,189,681 19,340,377 Inventarios 19,625,618 12,266,209 Activos por impuestos diferidos 82,119,304 62,481,754 Otros activos financieros 63,692,684 58,704,656 Otros activos no financieros 5,096,548 10,413,166 Total activos no corrientes 2,563,062,067 2,368,970,535 Total activos 3,417,352,755 3,179,690,070 Pasivos y patrimonio Pasivos Pasivos corrientes Obligaciones financieras 281,894, ,176,092 Beneficios a los empleados 43,915,956 46,673,867 Pasivos estimados y provisiones 35,961,279 43,364,796 Cuentas por pagar comerciales 578,318, ,648,800 Cuentas por pagar a partes relacionadas 1,159,833 2,363,424 Pasivos por impuestos corrientes 37,887,478 48,705,704 Otros pasivos financieros 30,142,153 26,819,735 Otros pasivos no financieros 27,808,572 34,011,090 Total pasivos corrientes 1,037,087, ,763,508 17

18 Pasivos no corrientes Obligaciones financieras 638,991, ,045,332 Beneficios a los empleados 17,143,895 13,890,818 Pasivos estimados y provisiones 75,236,310 21,465,261 Cuentas por pagar comerciales 3,860,000 6,637,096 Pasivo por impuestos diferidos 194,272, ,029,836 Otros pasivos financieros 461 Otros pasivos no financieros 8,674,002 10,672,922 Total pasivos no corrientes 938,178, ,741,265 Total pasivos 1,975,266,482 1,738,504,773 Patrimonio Capital emitido 6,664,498 6,664,498 Prima en colocación de acciones 262,136, ,538,028 Acciones propias readquiridas (5,950,050) (5,950,050) Reservas 568,827, ,434,887 (Pérdidas) Utilidades del ejercicio (74,094,500) 127,349,050 Utilidades realizadas del ejercicio 35,066,644 33,491,755 Resultados acumulados 477,340, ,555,194 Otros resultados integrales (ORI) 106,673,751 82,398,344 Participaciones no controladoras 65,421,582 73,703,591 Total patrimonio 1,442,086,273 1,441,185,297 Total pasivos y patrimonio 3,417,352,755 3,179,690,070 Resultados Consolidados 2016 Ingresos operacionales Los ingresos operacionales ascienden a $3,872,989 millones en el 2016, presentando un aumento del 42% frente a los $2,718,774 millones registrados en el 2015.El aumento en los ingresos fue impulsado por un año de resultados excepcionales para Koba Colombia S.A.S. (operadora de las tiendas de hard discount D1). Los ingresos de dicha compañía presentan un crecimiento del 151%. Costo de ventas Los costos de venta aumentaron en un 58% al pasar de $1,958,598 millones en el 2015, a $3,092,528 millones en el 2016 lo cual se genera principalmente por el aumento en ventas de Koba Colombia S.A.S. 18

19 Gastos operacionales Los gastos operacionales por $667,013 millones registrados en 2016, aumentan en un 30% frente a los $512,539 millones registrados en El aumento en los gastos operacionales está relacionado principalmente con la apertura de tiendas D1, Centros de Distribución y el crecimiento en las operaciones de Koba Colombia. Dicho crecimiento en operaciones, representa para la compañía mayores inversiones en arrendamientos, equipos de tiendas y de transporte, mantenimiento, mejoras a propiedades arrendadas, personal, servicios públicos, entre otros. Otros ingresos y egresos operacionales netos Los otros ingresos y egresos operacionales netos pasaron de un egreso por $37,054 millones en el 2015 a un egreso por $63,811 millones en el La cifra de 2016 incluye ajustes extraordinarios por $56,367 millones. Excluyendo estos ajustes extraordinarios, se presenta una disminución en los egresos por $29,610 millones. Los otros ingresos operacionales disminuyen en $7,736 millones en 2016 frente a Dicha disminución se relaciona principalmente con recuperaciones de provisiones para contingencias registradas en el periodo Los otros egresos operacionales, excluyendo los ajustes extraordinarios, disminuyen en $37,345 millones en 2016 frente a La diminución se relaciona con el registro de menores provisiones para contingencias durante 2016 y con el registro de mayores pérdidas en ventas y retiros de propiedades y equipos en Ingresos financieros Los ingresos financieros disminuyen en un 46% al pasar de $48,375 millones en el 2015, a $26,126 millones en el La disminución se produce principalmente por la actualización del valor razonable de los instrumentos financieros derivados. La Compañía utiliza instrumentos financieros derivados, tales como contratos de futuros de divisas, para cubrir sus riesgos de tasa de cambio en las obligaciones financieras denominadas en moneda extranjera. Costos financieros Los costos financieros aumentan en un 14% al pasar de $104,014 millones en el 2015, a $118,374 millones en el El aumento obedece principalmente a los intereses asociados a nuevas obligaciones financieras y a la volatilidad en las tasas de cambio. Gasto por impuestos El gasto por impuestos aumenta en 2016 debido a un menor ingreso por impuesto diferido registrado en dicho periodo. En consecuencia, en el 2016 se registró un gasto por $37,970 millones frente a $27,974 millones en el

20 Situación Financiera Consolidada 2016 Activos Los activos totales consolidados ascendieron a $3,417,353 millones, dentro de los cuales los más representativos son las propiedades, planta y equipo, las cuales se sitúan en $1,563,226 millones; los intangibles, los cuales sumaron $613,042 millones; los deudores que ascendieron a $327,172 millones; inventarios por valor de $292,883 millones y las inversiones, cuyo monto fue de $227,004 millones. Los activos totales aumentaron en un 7% frente a los registrados a Dicho aumento en los activos totales, obedece principalmente a un aumento en la propiedad planta y equipo por $150,201 millones y en los inventarios por $80,094 millones. Pasivos Los pasivos totales consolidados fueron de $1,975,266 millones. Dentro de este total, los más representativos son las obligaciones financieras de corto y largo plazo por valor de $920,886 millones y representan el 47% del pasivo total. Patrimonio A 31 de diciembre de 2016, el patrimonio del Grupo Empresarial Valorem fue de $1,442,086 millones, un aumento del 0.1% frente a lo registrado en Indicadores Financieros A continuación, se presentan los principales indicadores financieros del ejercicio. Índices de Liquidez Razón corriente Activo corriente / pasivo corriente Prueba ácida de cuentas por cobrar Activo corriente (menos) deudores comerciales por cobrar y cuentas por cobrar a partes relacionadas / pasivo corriente Prueba ácida de inventarios Activo corriente (menos) inventarios / pasivo corriente Estos índices miden la capacidad que tiene el Grupo Empresarial Valorem para cumplir sus obligaciones a corto plazo, guardando un adecuado margen de seguridad. 20

21 Índices de Endeudamiento Endeudamiento total Pasivo total / activo total 57.80% 54.68% Endeudamiento corto plazo Pasivo corriente / activo total 30.35% 30.75% Los anteriores indicadores miden en qué grado y de qué forma participan los acreedores a corto y largo plazo dentro de la financiación del Grupo Empresarial Valorem Leverage (Apalancamiento) Total Pasivo total / patrimonio % % A corto plazo Pasivo corriente / patrimonio 71.92% 67.84% Financiero Obligaciones financieras / patrimonio 63.86% 60.52% Compara el financiamiento de terceros vs. los recursos de los accionistas y establece la relación existente entre los compromisos financieros a corto y largo plazo vs. el patrimonio del Grupo Empresarial Valorem Índices de Actividad Rotación de cartera Rotación de inventarios Rotación de activos fijos Rotación de activos operacionales Rotación de activos totales Índices de Rendimiento Margen bruto Resultado bruto / ingresos operacionales 20.15% 27.96% Margen operacional Resultado operacional / ingresos operacionales 1.28% 7.75% Margen neto Resultado neto / ingresos operacionales -2.08% 4.67% Rendimiento del patrimonio Resultado neto / promedio patrimonio -5.59% 9.49% Rendimiento del activo total Resultado neto / promedio activo total -2.44% 4.62% Corresponden a una relación entre las utilidades generadas en diferentes instancias del estado de resultados y los ingresos netos, así como la relación entre los resultados netos con el patrimonio y el activo total, mostrando la capacidad de estos para generar utilidades. 21

22 Índice de Solvencia Solvencia Total activos / total pasivos Este índice muestra la capacidad que tiene el Grupo Empresarial Valorem para responder por sus pasivos totales. Al cierre de diciembre 31 de 2016, por cada peso adeudado, el Grupo Empresarial Valorem tiene 1.73 pesos de respaldo. Al cierre de la misma fecha del año anterior, contaba con 1.83 pesos de respaldo Acerca de Valorem. Valorem es una sociedad anónima inscrita en la Bolsa de Valores de Colombia, con la visión de crear valor sostenible para todos sus grupos de interés. En la actualidad maneja un portafolio de inversiones que incluye a Caracol Televisión, Cine Colombia, Inversiones Cromos, Comunican, Suppla, Ditransa, Biofilm, Gases del Caribe, Koba, Refocosta, Canal Clima. Para mayor información visite: 22