Modelo Compensación y Liquidación Operaciones Contado y TTV s Mercado de Renta Variable

Transcripción

1 Modelo Compensación y Liquidación Operaciones Contado y TTV s Mercado de

2 I. Modelo Operativo C&L Operaciones de Contado

3 Premisas o El cálculo de riesgo se realizará: En neto: por el registro de operaciones en la cuenta definitiva En bruto: por el registro de operaciones en la cuenta diaria o o o o o La liquidación de las operaciones en esta propuesta se desarrolla en T+3, en un proceso transitorio, para realizar una posterior migración a T+2, de acuerdo a los estándares internacionales. La compensación dará lugar a instrucciones de liquidación netas compradoras, vendedoras o nulas. Aplicando el modelo 3 de IOSCO a nivel de cuenta. Cuando la CRCC crea las instrucciones de liquidación, los registros iniciales de operaciones son sustituidos por registros de instrucciones por saldos de efectivo y de valores de cada cuenta. En el proceso de liquidación DECEVAL realizará una eficiencia de efectivo a través de un modelo de neteo multilateral. Se aceptarán pagos y entregas de valores parciales. 14/03/2018 3

4 Premisas Custodios o o o o o o o Las operaciones que reciba la Cámara con marca Custodio, serán aceptadas automáticamente y permanecerán en la cuenta diaria del Miembro, hasta que el Custodio realice su admisión Una vez el Custodio admita la operación, se realizará una traspaso (D) desde la cuenta diaria a la cuenta del tercero con el Custodio que realizó dicha admisión. el Custodio no admite o rechaza la operación, esta será liquidada en la cuenta del tercero sin Custodio, es decir bajo el Código Depositante y Cuenta CUD del Miembro El Custodio podrá realizar la gestión de paquetes a partir de la negociación y como máximo hasta una hora definida en el t+3, a través del Back Office de la BVC de acuerdo al proceso actual. Se realizarán dos ciclos de liquidación: 1. En la mañana del t+3 con las operaciones que hayan sido complementadas correctamente y admitidas por el Custodio (en caso de ser necesario) al final de la sesión de complementación y gestión de paquetes en el t+2 2. En la tarde del t+3 con las operaciones que fueron correctamente complementadas y admitidas por el Custodio (en caso de ser necesario) durante la sesión de complementación y gestión de paquetes en el t+3 En el evento que una operación no haya sido cumplida dentro de la sesión de liquidación y esta haya sido previamente admitida a través de un Custodio, la Cámara ejecutará los procesos de retardo asociados a este producto y sancionará al Custodio de acuerdo a lo definido en su Circular El cumplimiento de las operaciones no se visualizará en el Back Office de la BVC, esta información se podrá consultar en los sistemas de la Cámara

5 Modelo General de Alto Nivel BVC CRCC DECEVAL T+0 Calce de la Operación Recibe Operación* Acepta la Operación T+0 a T+2 Complementación y Recomplementación Posición Propia Cuenta Diaria Cuenta Propia Definitiva Cuenta de Tercero Definitiva SI Recibe las Instrucciones de Liquidación T+3 Complementación de Extranjeros y Admisión de Custodios Cuenta de Tercero Definitiva Cuenta de Tercero Definitiva Cumplimiento de IL Proceso de Liquidación Gestión de Retardos * Cuando la CRCC reciba la operación de BVC, realizará la validación de la información, en caso de presentarse algún error se rechazará la operación a la BVC. 5

6 Complementación T+0 a T+2 (8 a 6 pm) - Inversionistas Locales - FIC s - Extranjeros Identificados - Admisión de Custodios 90 % T+3 (8 a 2 pm) - Extranjeros Identificados - Admisiones Pendientes de Custodios 10 % * Cuando la CRCC reciba la operación de BVC, realizará la validación de la información, en caso de presentarse algún error se rechazará la operación a la BVC.

7 Envío de Instrucciones de Liquidación T+2 (Cierre) - Inversionistas Locales - FIC s - Extranjeros Identificados - Admisión de Custodios Neteo correspondiente a: - Puntas Complementadas - Puntas Admitidas T+3 (2.01 pm) - Extranjeros Identificados - Admisiones Pendientes de Custodios Neteo correspondiente a: - Puntas Complementadas - Puntas Admitidas por el Custodio - Puntas Complementadas - Puntas Admitidas

8 Gestión de Operaciones BVC CRCC Acepta la Operación Cuenta Diaria Posición Propia Cuenta Definitiva (Posición Propia) 1er Ciclo Complementación Recibe Asignación Cierre del Día Previo a la Liquidación Cuenta Residual 2do Ciclo Liquida Custodio = Marca Liq Custodio Cuenta (Tercero Marca Custodio) 2do Ciclo Recomplementación Cuenta Definitiva (Tercero) Traspaso Cuenta Definitiva (Tercero) 1er Ciclo Todas la operaciones de posición propia deben llegar complementadas por la BVC. La complementación debe incluir la información de la cuenta inversionista y la cuenta CUD. Las operaciones que al final del día T+1 no estén asignadas, se trasladan a la cuenta Residual.

9 Gestión de Operaciones Día Liquidación BVC CRCC Cuenta Residual Recomplementación Recibe Asignación Cuenta Residual (Miembro) Cuenta Definitiva (Tercero) Cuenta (Tercero Marca Custodio) Admisión Custodio Admite Custodio Cuenta Definitiva (Tercero Liq Miembro) Traspaso Cuenta Definitiva (Tercero Liq Custodio)

10 Compensación (Neteo) CRCC Compras Proceso de Neteo (Nivel de Cuenta) Ventas Agrupación por los criterios: Fecha de Negociación Fecha de Liquidación Especie Cuenta definitiva (tercero /propia) Proceso ejecutado en 2 Ciclos: 1. Día previo a la liquidación 2. Día de la Liquidación Neteo (Una Sola Posición) Generación Instrucciones de Liquidación Entrega Contra Pago Recepción Contra Pago Entrega con Pago Recepción con Pago Entrega Libre de Pago Recepción Libre de pago Pago sin entrega de valores Cobro sin entrega de valores Pago sin entrega con efectivo cero Los vencimientos de futuros con entrega de acciones, se enviarán al segmento de renta variable para que sean compensados y liquidadas en neto con las operaciones de contado.

11 Proceso General de Liquidación CRCC DECEVAL Generación y Envío de IL Recibe IL Calculo Eficiencia Efectivo Informa al Mercado Bloqueo Saldos Disponibles Selección de IL a Liquidar IL Pendientes Liquidar 1er Ciclo Liquidación Valores = Repique Títulos Valores =NO Generación Débitos Efectivos 2do Ciclo Liquidación Cumplimiento de IL Liquidación IL Efectivo =si Debito Automático BR Efectivo =NO Retardo / Incumplimiento Detiene Liquidación 14/03/

12 Proceso General de Liquidación CRCC DECEVAL Generación y Envío de IL Recibe IL Calculo Eficiencia Efectivo Informa al Mercado 2do Ciclo Liquidación Bloqueo Saldos Disponibles Selección de IL a Liquidar IL Pendientes Liquidar Gestión de Retardos Títulos Valores =NO Repique Títulos Valores = Generación Débitos Efectivos Cumplimiento de IL Liquidación IL Efectivo =si Debito Automático BR Efectivo =NO Retardo / Incumplimiento Detiene Liquidación 14/03/

13 Proceso General de Liquidación Ventas Dep Adm Dep Custodio Cuenta ISIN Saldo Efectivo MC B COE01PA ,00 $ ,00 MC B COE01PA ,00 $ ,00 MC B 3434 COT29PA ,00 $ ,00 MC B 343 COT29PA ,00 $ ,00 Total $ ,00 Compras Dep Adm Dep Custodio Cuenta ISIN Saldo Efectivo MC B 132 COE01PA ,00 $ ,00 MC B COE01PA ,00 $ ,00 Total $ ,00 Eficiencia efectivo MC-B $ ,00 Instrucción enviada al BR 14/03/

14 Proceso General de Liquidación Caso: Puntas compradoras sin asignar Compras Dep Adm Dep Custodio Cuenta ISIN Saldo Efectivo Saldo* Efectivo * MA C 131 COC04PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MA C 9645 COC04PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MB A 202 COC04PA ,00 $ ,00 MB A COC04PA ,00 $ ,00 MD A 454 COC04PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MD A 866 COC04PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MD A 7845 COE01PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MC B 132 COE01PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MC B COE01PA ,00 $ , ,00 $ ,00 ME ME 255 COE01PA ,00 $ ,00 20,00 $ ,00 ME ME COE01PA ,00 $ , ,00 $ ,00 ME ME 5566 COT29PA ,00 $ , ,00 $ ,00 ME ME 5566 COT29PA ,00 $ , ,00 $ ,00 Total ,00 $ , ,00 $ ,00 14/03/

15 Proceso General de Liquidación Caso: Puntas compradoras sin asignar Ventas Dep Adm Dep Custodio Cuenta ISIN Saldo Efectivo inicial Saldo* Efectivo* MA C 5654 COC04PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MA C 5654 COC04PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MB A 4343 COC04PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MB A 4343 COC04PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MD A COC04PA ,00 $ ,00 900,00 $ ,00 MD A COC04PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MD A COE01PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MC B COE01PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MC B COE01PA ,00 $ , ,00 MC B COE01PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MC B 3434 COT29PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MC B 343 COT29PA ,00 $ , ,00 MC MC 5432 COT29PA ,00 $ , ,00 $ ,00 Total ,00 $ , ,00 $ ,00 14/03/

16 Proceso General de Liquidación Caso: Puntas compradoras sin asignar Depositante suma ME-ME $ ( ) MB-A $ MA-C $ ( ) MD-A $ MC-B $ MC-MC $ efectivo a recaudar $ ( ) efectivo a entregar $ Faltan por recaudar Se afectará al Miembro que más efectivo deba recibir sin cambiar su signo en el neto 14/03/

17 Proceso General de Liquidación Caso: Puntas compradoras sin asignar Ventas Dep Adm Dep Custodio Cuenta ISIN Saldo Efectivo inicial Saldo* Efectivo* MA C 5654 COC04PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MA C 5654 COC04PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MB A 4343 COC04PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MB A 4343 COC04PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MD A COC04PA ,00 $ ,00 900,00 $ ,00 MD A COC04PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MD A COE01PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MC B COE01PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MC B COE01PA ,00 $ , ,00 MC B COE01PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MC B 3434 COT29PA ,00 $ , ,00 $ ,00 MC B 343 COT29PA ,00 $ , ,00 MC MC 5432 COT29PA ,00 $ , ,00 $ ,00 Total ,00 $ , ,00 $ ,00 14/03/

18 Proceso General de Liquidación Caso: Puntas compradoras sin asignar Depositante suma Instrucción para BR ME-ME $ ( ) $ ( ) MB-A $ $ MA-C $ ( ) $ ( ) MD-A $ $ MC-B $ $ MC-MC $ $ efectivo a recaudar $ ( ) $ ( ) efectivo a entregar $ $ Sobran en la cuenta /03/

19 Proceso General de Liquidación ISIN pendiente Saldo pendiente Saldo Total Saldo recaudado Saldo entregado Saldo en CRCC COC04PA , /03/

20 Anulación de Operaciones BVC CRCC T+0 Anulación Operación Recibe tificación Operación enviada a Liquidación Rechazo de Anulación Anula Operación Cuenta Diaria (Tercero) Cuenta Definitiva (Tercero) Cuenta Definitiva (Posición Propia) Las anulaciones de operaciones enviadas por la BVC, serán tramitadas por la CRCC únicamente en T+0. Las operaciones enviadas a liquidar corresponden únicamente a las operaciones que realizaron anticipos.

21 Anticipo de Operaciones BVC CRCC DECEVAL Recibe Solicitud Anticipo del Miembro Solicita Aprobación Miembro T+0» T+2 Rechaza Solicitud Informa Miembro Miembro Aprueba tificación BVC Envío de Operación Recibe Instrucciones de liquidación Actualiza información Proceso de Liquidación Las solicitudes de anticipos realizadas por un Miembro deberán realizarse dentro del horario establecido por la CRCC. Los anticipos aceptados no entran al proceso de Neteo y se liquidaran en bruto.

22 Gestión de Retardos CRCC Informa al Miembro Liquidador el retardo DECEVAL T pm Faltante de Títulos Faltante de Efectivo Solicita Ampliación Horario DCVL Incumplimiento 6.00 pm Cumple Efectivo T+4 TTV Recompra Cumplimiento IL Cumplimiento IL T+4 a T+6 T+7 Recompra Liquidación Efectivo La falta de títulos, dejará en repique permanente la operación en el Deceval, esperando los títulos en la cuenta vendedora hasta que la CRCC envíe instrucción al Depósito de sacar del repique ( Máximo hasta la fecha en que se realiza la liquidación en efectivo) o hasta el momento en que el vendedor en retardo entregue los saldos y la instrucción sea cumplida. La gestión de retardos implica sanciones pecuniarias que serán definidas por la CRCC

23 Eventos Corporativos Pago de dividendos en Efectivo EMISOR Decreta Pago de Dividendos DECEVAL Genera Obligación de Cobro y Pago CRCC Fecha Ex dividendo Identifica Accionistas con derecho Fecha pago dividendos Genera Pago Pago de Dividendos T+2 Liquidación Contado MIEMBRO VENDEDOR Entrega Acciones n Derecho Comprador con derechos Proceso de Debito por valor del Dividendo Dineros Acredita CUD Comprador por valor del Dividendo Incumplimiento La no entrega del dividendo por parte del Miembro vendedor generará incumplimiento

24 Eventos Corporativos Cambio en Valor minal,split, Fusiones, Escisiones y otros Eventos DECEVAL CRCC Comunica fecha de ejecución Evento Corporativo Antes de T+1 Contado Comunica cambios a Ejecutar Recibe Información T+1 Contado Recibe Instrucciones de liquidación Neto Fondos Actualiza Operaciones Neto Títulos Los cambios a Ejecutar se refiere a los nuevos códigos ISIN, Factores de Conversión y demás información que se defina para cada evento corporativo

25 II. Modelo Operativo C&L Operaciones TTV

26 Modelo Operativo C&L Operaciones TTV en Renta Premisas Variable Las especies susceptibles de ser aceptadas por CRCC sobre Operaciones TTV s serán todas las listadas en la BVC: Acciones ETF Todas las operaciones TTV s negociadas en la BVC serán compensadas y liquidadas en la Cámara una vez sean aceptadas. La CRCC aceptará las operaciones TTV s dentro los horarios que se establezcan, el día del cumplimiento del flujo inicial de la operación, una vez estas sean: Enviadas por la BVC, después de su complementación Las operaciones con Custodios deben ser admitidas previamente Validando las garantías disponibles en la cuenta del tercero receptor de la Operación Las operaciones llegarán a la CRCC con la información completa de inversionistas y miembros. El pago de la prima que genera la transferencia de los valores a cargo del receptor será liquidada en la operación de regreso. 14/03/

27 Modelo Operativo C&L Operaciones TTV en Renta Premisas Variable Las garantías depositadas para cubrir el riesgo de una operación TTV estarán pignoradas a favor de la Cámara de acuerdo con el Modelo de Riesgo de la CRCC. Se mantiene las características actuales de los anticipos de las operaciones (Con Recall y sin Recall). La determinación de las obligaciones de las partes se realizará en bruto a nivel de Cuenta operación por operación La solicitud de fondos para el cumplimiento de la Prima se realizará a través de débitos automáticos en Deceval. Los derechos patrimoniales a que haya lugar derivados de la propiedad de los títulos prestados, serán gestionados por la CRCC, a través de un servicio prestado por Deceval. 14/03/

28 Modelo Operativo C&L Operaciones TTV en Renta Variable Modelo General Alto Nivel :Flujo Inicial de la Operación BVC CRCC DECEVAL Calce de la Operación Recibe Operación Recibe operación Miembro realiza Complementación 1 Cumple Reglas de Negocio 1 Valida información T+0 >> T+2 stema Back Office envía Operación Recibe tificación de Rechazo Valores Originador Garantías Receptor Transfiere los Valores del Originador al Receptor Liquida operación Acepta Operación y Envía a Deceval Recibe tificación Cumplimiento Flujo Inicial 14/03/

29 Día de Regreso Operación (=< 365 días) Modelo Operativo C&L Operaciones TTV en Renta Variable Modelo General Alto Nivel : Flujo Regreso de la Operación BVC CRCC DECEVAL Proceso de Liquidación Hay Saldos Hay Fondos Gestión de Retardos 2 Repique Valores 2 Repique Efectivo Recibe tificación Cumplimiento Operación Liquida operación El receptor transfiere la suma de dinero correspondiente a la Prima de la operación en el cumplimiento del flujo de regreso. 14/03/2018

30 Modelo Operativo C&L Operaciones TTV en Renta Variable Gestión de Retardo Flujo Regreso de la Operación CRCC Informa al Miembro Liquidador el retardo DECEVAL Proceso de Liquidación T+1 Último Ciclo Plazo de T+1 para el Cumplimiento de los Valores 2 Miembro tiene los valores pero no el efectivo Sanciones pecuniarias* 2 Miembro tiene el efectivo pero no los valores Repique Valores 2 Hay saldos 3 Repique efectivo Hay Fondos Miembro Incumplido Solicita a Deceval la transferencia del efectivo a la CRCC 3 Liquida operación T+0» T+3 Cumplimiento de la Operación 14/03/

31 Modelo Operativo C&L Operaciones TTV en Renta Variable Gestión de Retardo Flujo Regreso de la Operación 3 CRCC Débito Automático al Miembro del receptor del efectivo del valor de las acciones (T+1) Miembro Incumplido T+2 Miembro Cumplido elige Buy In* Buy in* Genera Buy In en nombre del Originador Recibe el valor en efectivo correspondiente a las acciones + prima Transfiere el Efectivo al Miembros del Originador para cumplir la operación de contado 14/03/

32 Modelo Operativo C&L Operaciones TTV en Renta Custodios Variable Las operaciones que reciba la Cámara con la marca Custodio, se visualizarán en estado Pendiente hasta que el Custodio realice la admisión de la operación. Una vez el Custodio admita la operación, la Cámara iniciará las validaciones de riesgo para Aceptar la operación en su sistema el Custodio no admite o rechaza la operación, la Cámara rechazará la operación a la BVC La gestión de paquetes será realizada por el Custodio a través del Back Office de la BVC de acuerdo al proceso actual El cumplimiento de las operaciones se visualizará en el Back Office de la BVC, En el evento que una operación no haya sido cumplida dentro de la sesión de liquidación y esta haya sido previamente admitida a través de un Custodio, la Cámara ejecutará los procesos de retardo asociados a este producto y sancionará al Custodio de acuerdo a lo definido en su Circular

33 Modelo Operativo C&L Operaciones TTV en Renta Solicitud de Anticipo Variable BVC CRCC Miembros realizan la solicitud de Anticipo DECEVAL < Día Regreso Recibe Datos del Anticipo Recall Clase de Anticipo SI Mutuo Acuerdo Miembros Aprueban NO Recibe tificación de Anticipo Informa a Miembros y/o Custodios Envía notificación a BVC y Deceval Rechazo Solicitud Informa al Miembro Actualiza IL Día Cumplimiento Inicia Proceso de Cumplimiento 14/03/2018

34 Modelo Operativo C&L Operaciones TTV en Renta Variable Eventos Corporativos - Pago de Dividendos* CRCC DECEVAL T+0 Informa al Miembro el importe por pago de dividendos Envía información del importe por pago de dividendos Recibe información Inicio cumplimiento de fondos T+1 Informa al Miembro SI Miembro realiza el Pago NO Retardo Miembro Liquidador Informa a la CRCC Hay Fondos NO SI NO Miembro realiza el Pago En T+2 Debito Automático CUD Entrega Fondos al Originador SI SI Repique Efectivo Miembro Incumplido NO * Para el Pago de Dividendos en acciones se realizará el cálculo en efectivo correspondiente a la cantidad de acciones a que tuviera derecho a recibir el originador de la TTV y el proceso sigue igual que el pago en efectivo

35 Modelo Operativo C&L Operaciones TTV en Renta Eventos Corporativos Evento Corporativo Convocatorias a Asambleas Cambio en el valor nominal de la acción (Split, Fusiones o Escisiones) Distribución de Dividendos en Efectivo Distribución de Dividendos en Acciones Otros Eventos Corporativos Proceso Variable hay lugar a una convocatoria de Asamblea General de Accionistas de los valores objeto de la operación, el Originador de la operación solo podrá asistir a la asamblea general de accionistas si previa a su celebración realiza el anticipo de la operación TTV Cuando haya lugar el cambio de valor nominal de los valores objeto de la operación, la Cámara en coordinación con Deceval y el Emisor se ocupará de llevar a cabo las acciones necesarias para que el valor de las operaciones aceptadas vigentes se actualicen con el nuevo valor nominal decretado por el Emisor de la acción. DECEVAL, realizará el pago del importe efectivo correspondiente a los derechos patrimoniales decretados por el Emisor un día después de la fecha definida por el Emisor (T+1) al Originador, una vez realizado el débito automático de dicho importe efectivo en la cuenta CUD del Depositante Directo del Receptor y abone dicho importe a la cuenta CUD del Depositante del Originador DECEVAL, realizará el cálculo en efectivo de lo correspondiente a la cantidad de acciones a que tuviera derecho a recibir el originador de la TTV, para que un día después de la fecha definida por el Emisor (T+1) para el pago de los dividendos en acciones, realice el débito automático del importe efectivo en la cuenta CUD del Depositante Directo del Receptor y abone dicho importe a la cuenta CUD del Depositante del Originador Estos estos serán, informados por DECEVAL a la CRCC para defina conjuntamente la gestión y registro a seguir para cada evento de forma congruente tanto en el sistema de CRCC como en el sistema de DECEVAL y que refleje el evento corporativo 14/03/2018