Transferencia Temporal de Valores Renta Variable

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1 BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA Transferencia Temporal de Valores Renta Variable Guía de impactos 12/08/2014

2 Contenido Contenido Introducción Glosario Descripción general Impactos en la Negociación Órdenes TTV en acciones con anticipo unilateral (Recall) Órdenes TTV en acciones con anticipo por mutuo acuerdo entre las partes Ingreso de órdenes con condición de anticipo Impactos en el Back-Office Anticipo unilateral por parte del Originador (Recall) Solicitud de anticipo Notificación del adelanto de la operación Notificación a la contraparte del anticipo de la operación Operaciones TTV en acciones con anticipo por mutuo acuerdo entre las partes Solicitud de anticipo Modificación de la fecha de cumplimiento Confirmación anticipo por mutuo acuerdo operaciones convenidas Reliquidación de operaciones con anticipo unilateral y por mutuo acuerdo Reportes Reporte de adelantos Informe Operaciones TTV anticipo unilateral (Recall) Papeletas de liquidación Visualización de la reliquidación en la papeleta física Impactos en el Sistema de Administración de Garantías SAG Constitución de garantías en Deceval (DVL) Constitución de garantías en DCV Consulta de las subcuentas para constitución de garantías en DCV Constitución de garantías en DCV en las subcuentas de las Sociedades Comisionistas de Bolsa Originadoras Constitución de garantías en CUD Asignación de garantías Asignación de garantías por DVL... 24

3 6.4.2 Asignación de garantías por DCV Consulta de Garantías Reporte de Garantías Asignadas Reporte Garantías Operación Cruzada Reporte de garantías operación Convenida Sustitución de Garantías Constitución de garantías ante los depósitos Asignación y solicitud de sustitución de garantías Aceptación de la sustitución (Originador) Impactos en los Servicios de Acceso Electrónico SAE S-0165 Consulta de papeletas S-0165 Consulta de papeletas múltiple S-0165 Consulta de papeleta específica S-0163 Consulta Mensajes Liquida S-0163 Consulta Mensajes Liquida múltiple S-0163 Consulta Mensajes Liquida especifica Documentación de los servicios... 31

4 CLÁUSULA DE EXENCIÓN DE RESPONSABILIDAD La Bolsa de Valores de Colombia S.A. (en adelante BVC o Bolsa ) informa que las funcionalidades operativas presentadas en este documento se encuentran en proceso de aprobación por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia, motivo por el cual dichas funcionalidades pueden ser objeto de cambios. Los resultados del mencionado proceso de aprobación pueden diferir materialmente de aquellos que se presentan en el presente documento. La Bolsa advierte que no se hace responsable por cualquier pérdida o daño que pueda surgir como resultado del uso de la información provista en la presente Guía. La información aquí contenida solamente es precisa para la fecha en la cual fue producida, puede ser actualizada, eliminada o modificada de cualquier manera por posteriores decisiones de la BVC.

5 1 Introducción La Transferencia Temporal de Valores es un instrumento de gran importancia para el mercado de renta variable, ya que genera efectos positivos incrementando la liquidez, mejorando los procesos de cumplimiento de las Sociedades Comisionistas y posibilitando la estructuración de estrategias por parte de los inversionistas. Dado lo anterior, la BVC trabaja continuamente en mejorar las condiciones regulatorias, operativas y de seguridad para las operaciones TTV. De esta forma la Bolsa pone a disposición de los participantes del mercado nuevas funcionalidades para las operaciones TTV de Renta Variable, encaminadas a mejorar la seguridad, flujo de información y características operativas que faciliten la celebración de operaciones tanto por Originadores como por Receptores. El presente documento es una guía para las Sociedades Comisionistas y Proveedores de Tecnología que desarrollan los aplicativos para los diferentes participantes del mercado bursátil, referente a los cambios tecnológicos que la Bolsa de Valores de Colombia pondrá a disposición del mercado para realizar operaciones TTV de Renta Variable. En resumen, los principales cambios que la BVC pondrá a disposición del mercado son: Implementación la figura de anticipo en las operaciones TTV, este anticipo podrá ser unilateral (opción de recall) o por mutuo acuerdo entre las partes y será definido desde la negociación. Implementación el mecanismo de solicitud de anticipo y confirmación de anticipos. Implementación de la transferencia de la titularidad de las garantías básicas al Originador. Mejoras en el proceso de sustitución de garantías en SAG - Sistema de Administración de Garantías. Ajustes en los reportes de detalle de garantías asignadas para las operaciones TTV, el cual refleja el estado de transferencia de la garantía asignada a la operación. Los anteriores cambios buscan incrementar la dinámica en el uso de las TTV de Renta Variable como una herramienta esencial para el crecimiento del mercado de valores. Beneficios de la implementación Mejora la gestión de garantías por parte de los Originadores: con la transferencia de la titularidad de las garantías básicas, los Originadores recibirán en las cuentas de los depósitos los valores asignados para respaldar las operaciones TTV. Permite establecer desde la negociación el tipo de anticipo en la operación de regreso. Permite al Originador solicitar el anticipo unilateral de la operación de regreso, en caso que se haya establecido esta condición desde la negociación. Incorpora la reliquidación de la Suma de Dinero acordada entre las partes en caso de un anticipo en la operación de regreso cuando sea unilateral o por mutuo acuerdo entre las partes.

6 2 Glosario Con el fin de facilitar la lectura, a continuación se presenta un glosario con los términos más usados en el presente documento: Anticipo de la operación de regreso: proceso de adelantar la fecha de cumplimiento de la operación de regreso. El anticipo podrá ser unilateral por parte del Originador (opción de recall) ó por mutuo acuerdo entre las partes (Originador/Receptor). Back-Office: sistema provisto por la BVC para la complementación y cumplimiento de las operaciones realizadas en los sistemas transaccionales y de registro. Garantía: efectivo, acciones o valores de renta fija que entrega el Receptor como respaldo por la transferencia del valor objeto de la operación. Esta garantía podrá ser básica que corresponde a la garantía inicial, y garantía de variación, la cual puede ser requerida durante la vigencia de la operación TTV. Originador: es el inversionista que entrega los valores de renta variable en transferencia por un plazo determinado. Receptor: Es el inversionista que recibe los valores de renta variable en transferencia por un plazo determinado. Servicios de Acceso Electrónico SAE: información intercambiada a través de mensajería FIX que permite integrar aplicativos, procesar información, ejecutar reglas de negocio, entre otros. Sistema de Administración de Garantías SAG: aplicativo provisto por la BVC para la asignación y administración de garantías básicas y de variación para operaciones de cumplimiento a plazo. Suma de dinero acordada entre las partes: monto que acuerda pagar el Receptor al Originador por el transferencia temporal de los valores objeto de la operación. TTV: Transferencia Temporal de Valores, es aquella en la que una parte denominada Originador transfiere la propiedad de los valores objeto de la operación a otra parte denominada Receptor, con la obligación a cargo de éste último de retransferir al Originador unos valores de la misma especie y características en una fecha posterior. Transferencia de la titularidad de las garantías: Es el proceso automático que realiza la BVC de transferencia de las garantías básicas constituidas por el Receptor de una operación TTV al Originador. Valor Objeto de la operación: Son los valores de renta variable que el Originador entrega en transferencia al Receptor durante un plazo determinado. 3 Descripción general La implementación de las mejoras tiene impactos en los siguientes frentes: Negociación: Se habilitará en el nemotécnico corto un indicador en el primer carácter para identificar el tipo de anticipo. Back-Office: Para los anticipos se habilitarán los mantenedores para la solicitud y confirmación de los anticipos, así mismo se habilitarán reportes para facilitar la lectura de las operaciones anticipadas y de aquellas que son susceptibles de anticipar. SAG: En los reportes de detalles de garantías asignadas se habilitará nuevos campos que indican el estado de la transferencia de las garantías básicas al Originador. Así mismo se

7 realizarán mejoras en el proceso de sustitución de garantías permitiendo que el proceso de aceptación o rechazo de la sustitución sea realizado por el Originador desde el sistema. SAE: Se habilitarán nuevos servicios para el proceso de solicitud y confirmación de anticipos de la operación de regreso. Así mismo se mejoran los servicios generación de papeletas para operaciones TTV. 4 Impactos en la Negociación Desde el ingreso de órdenes los usuarios podrán determinar el tipo de anticipo de regreso, para esto se debe tener en cuenta la estructura actual del nemotécnico para las operaciones TTV. ECOPETROL: Corresponde a la especie que será objeto de la TTV. C: Corresponde a código de identificación del tipo de anticipo de la operación de regreso EF: Corresponde al código de la garantía que respaldará la operación TTV, para este caso el Receptor entregará Efectivo. S2: Corresponde al plazo de la operación de salida, puede ser 0, 1, 2 o 3. E14: Corresponde al plazo de la operación de regreso, puede ser hasta 365 días. S: Corresponde a Security, pues el objeto de la operación es entregar/recibir un valor Con el fin de identificar el tipo de anticipo de la operación de regreso en una operación TTV, se deberá tener presente la letra inicial del nemotécnico corto; en el siguiente ejemplo se muestran los dos tipos de adelantos habilitados. PFBCOLOM _CEF_S3_E21S Este caso corresponde a una operación TTV sobre PFBancolombia, con garantía en Efectivo. Plazo de cumplimento de la operación de salida en 3 días y cumplimiento de la operación de regreso en 21 días. Tiene condición de anticipo por acuerdo entre las partes. ECOPETROL _RTS_S1_E8S Este caso corresponde a una operación TTV sobre Ecopetrol, con garantía en TES de Corto Plazo. Plazo de cumplimento de la operación de salida en 1 días y cumplimiento de la operación de regreso en 8 días. Tiene condición de anticipo unilateral por parte del Originador. Para el ingreso de órdenes según el tipo de anticipo, se deberá tener en cuenta lo siguiente:

8 4.1 Órdenes TTV en acciones con anticipo unilateral (Recall) Las órdenes contarán en el primer carácter del nemotécnico corto con la letra R, seguido por los dos caracteres que identifican la garantía admisible. Una vez generado el calce de la operación, se realizará automáticamente en el sistema de Back-Office la validación de la Restricción de Contrapartes y Especies para la respectiva operación. Si la operación cumple con las validaciones necesarias continuará con el proceso de cumplimiento de la operación de salida. A partir de este punto, el Originador de la operación TTV podrá solicitar a través de Back-Office el adelanto de unilateral de la operación, la cual será reliquidada de acuerdo con las nuevas fechas de cumplimiento. 4.2 Órdenes TTV en acciones con anticipo por mutuo acuerdo entre las partes Las órdenes contarán en el primer carácter del nemotécnico corto con la letra C, seguido por los dos caracteres que identifican la garantía admisible. Una vez generado el calce de la operación, se realizará automáticamente en el sistema de Back-office la validación de la Restricción de Contrapartes y Especies para la respectiva operación. Si la operación cumple con las validaciones necesarias continuará con el proceso de cumplimiento de la operación de salida. A partir de este punto, el Originador como Receptor de la operación TTV podrán solicitar a través de Back-Office el adelanto de la operación de la operación de regreso. 4.3 Ingreso de órdenes con condición de anticipo En la ventana de Ingreso de Órdenes del sistema de negociación deberán diligenciarse los siguientes campos al momento de ingresar una orden TTV: Especie: indica el valor de renta variable que va ser objeto de transferencia en la operación TTV. Instrumento: muestra el listado de las garantías admisibles (nemotécnico corto) y la condición de anticipo de la operación (si el primer carácter del nemotécnico corto es una C indica que la orden tiene la condición de anticipo por mutuo acuerdo entre las partes; si el primer carácter es una R indica que la orden tiene la condición de anticipo unilateral - Recall por parte del Originador).

9 Días de Inicio: corresponde al plazo para el cumplimiento de la operación de salida. Puede ser T+0, T+1, T+2, ó T+3. Este plazo será en días hábiles bursátiles. Días de Regreso: corresponde al plazo para el cumplimiento de la operación de regreso. Puede ser T+1 hasta T+365. Este plazo será en días corridos, a partir de la fecha de cumplimiento de la operación inicial. Tasa: criterio de calce de la operación TTV, tasa efectiva anual base 365. Cantidad: número de acciones a transferir. 5 Impactos en el Back-Office Una vez celebrada la operación y cuando haya pasado por los filtros de restricción de contraparte y especie, quedará disponible para que la operación de regreso pueda ser anticipada de acuerdo con los criterios establecidos por las partes desde la negociación. Para realizar el anticipo de la operación de regreso, este proceso podrá realizarse tanto desde la pantalla de usuario del Back-Office como desde los servicios habilitados en el SAE. A continuación se detalla el proceso que deben seguir lo usuarios de las Sociedades Comisionistas para realizar la solicitud y aceptación de anticipo para las operaciones de regreso desde el aplicativo de Back-Office. 5.1 Anticipo unilateral por parte del Originador (Recall) Solicitud de anticipo El Originador podrá solicitar el anticipo unilateral de la operación de regreso, teniendo en cuenta la condición de horario de solicitud. El anticipo unilateral será gestionado por la Sociedad Comisionista Originadora a través de la ruta Complementar y Cumplir Cumplimiento - Modulo de Cumplimiento del Aplicativo de Back- Office. En la pizarra de Cumplimiento se podrá identificar la operación teniendo en cuenta la fecha y el folio de la misma. Se deberá seleccionar la operación y dar clic en Opciones, donde se desplegará una ventana para realizar el adelanto de la operación.

10 5.1.2 Notificación del adelanto de la operación El sistema generará una ventana de notificación del adelanto de la operación con condición unilateral en la que indicará la nueva fecha de cumplimiento. La hora de solicitud del adelanto tendrá impacto en la fecha de cumplimiento de la operación de regreso, así: Adelantos de Operación solicitados entre 8:00 a.m. y 1:00 p.m.: El cumplimiento de la operación de regreso será en T+3. Adelantos de Operación solicitados entre 1:01 p.m. y 6:00 p.m.: El cumplimiento de la operación de regreso será en T+4. Nota: Los horarios y fechas de cumplimiento podrán ser modificados a través de la Circular Única de la BVC. Una vez se haya realizado la notificación de la solicitud de adelanto unilateral, el aplicativo de Back- Office reliquidará la Suma de Dinero acordada entre las partes, teniendo presente el nuevo plazo de cumplimiento de la operación de regreso. El usuario podrá visualizar el nuevo valor de la Suma de Dinero en la siguiente ruta Cumplimiento - Detalle de la operación, como se observa a continuación:

11 Operación de salida Operación de regreso con el adelanto unilateral Notificación a la contraparte del anticipo de la operación Para las operaciones convenidas, una vez se realice el proceso de la solicitud de anticipo unilateral de la operación de regreso por parte del Originador, el Receptor será notificado del adelanto de la operación en la pizarra de Solicitud de Cumplimiento. El Receptor solo podrá visualizar la información que se encuentra en la pantalla, no podrá modificarla, aceptarla o rechazarla.

12 5.2 Operaciones TTV en acciones con anticipo por mutuo acuerdo entre las partes Si desde la negociación la operación es realizada utilizando un nemotécnico corto donde se indique la letra C, la operación TTV podrá ser objeto de anticipo por mutuo acuerdo entre las partes. Para el anticipo se deberá tener en cuenta lo siguiente: Solicitud de anticipo Para las operaciones convenidas, tanto el Originador como el Receptor podrán realizar la solicitud de anticipo del cumplimiento de la operación de regreso, y la contraparte deberá aceptar la solicitud de anticipo con el fin de proceder con el cumplimiento de la operación de regreso. Si la contraparte rechaza la solicitud de anticipo, el cumplimiento de la operación de regreso se realizará en la fecha acordada al momento de la negociación. De igual forma, las partes podrán definir si se genera o no reliquidación de la suma de dinero acordada entre ellas. Para las operaciones cruzadas, el anticipo se puede solicitar, indicando si la operación se hará con o sin reliquidación. En esta situación no se requiere aceptación de la contraparte para proceder con el cumplimiento de la operación de regreso. Para solicitar el anticipo, cualquiera de las partes (Originador/Receptor) deberá ingresar a la ruta Complementar y cumplir - Cumplimiento - Módulo de Cumplimiento - Pizarra de Cumplimiento Opciones. En caso de solicitar un adelanto sin reliquidación debe seleccionar la opción Adelanto TTV acciones sin reliquidación. En caso de solicitar un adelanto con reliquidación deberá seleccionar la opción Adelanto.

13 5.2.2 Modificación de la fecha de cumplimiento Luego de seleccionar el tipo de adelanto, se abrirá una ventana para que el Originador o Receptor, dependiendo la parte que este solicitando el adelanto, digite la fecha para la que se adelantará la operación de regreso. Una vez se acepte la nueva fecha de cumplimiento de la operación, la contraparte no podrá modificarla y el adelanto quedará en firme. En este campo se podrá modificar la fecha de anticipo de la operación conservando el formato DD-MM-AA Cuando el anticipo de una operación se solicita con reliquidación, el campo del Vr. Regreso/prima TTV cambiará respecto a los días en que se solicite el adelanto de la operación. El usuario podrá visualizar el nuevo valor de giro de la prima en la opción de cumplimiento ventana detalle de la operación, como se observa a continuación. Operación de salida

14 Operación de regreso Cuando el anticipo de una operación se solicita sin reliquidación el Vr. Regreso/prima TTV, será el mismo valor que se pactó en la operación de salida. El usuario podrá visualizar el valor de giro de la prima en la opción de Cumplimiento - Detalle operación Operación de salida Operación de regreso Una vez la parte que solicitó el adelanto valide que el valor de Vr. Regreso/prima TTV es correcto, la operación pasará al proceso de cumplimiento normal.

15 5.2.3 Confirmación anticipo por mutuo acuerdo operaciones convenidas Considerando que el adelanto por mutuo acuerdo de una operación convenida requiere confirmación por la contraparte, dicha contraparte encontrará en la Ruta Complementar y cumplir Cumplimiento - Módulo de cumplimiento - Pizarra de solicitud de cumplimiento la pizarra de solicitud de cumplimiento la operación y el estado de la solicitud de la adelanto. En dicha pizarra se determinará si acepta o rechaza la solicitud de anticipo de la operación Reliquidación de operaciones con anticipo unilateral y por mutuo acuerdo La fórmula de reliquidación del valor de la prima pactado en la operación de salida para las operaciones negociadas con condición de anticipo unilateral (Recall) y con condición de anticipo por mutuo acuerdo con reliquidación, tomará la nueva fecha de cumplimiento de la operación de regreso. En la operación de salida el cálculo inicial del Vr. Regreso/prima TTV lo realiza el sistema X- Stream, empleando la siguiente fórmula: Donde: SD1 = VB * [((1+(i/100))^(n1/365))-1] VB: Valor base de la operación i%: tasa definida entre las partes. n1: Días corridos entre la fecha de la operación inicial y la fecha de la operación de regreso. Una vez la operación sea calzada en el sistema de negociación y se haya validado que no hay restricción de contrapartes y especies, los datos viajan para su complementación y cumplimiento. Cálculo en el sistema X-Stream

16 Cálculo entregado de X-Stream a Back-Office Cuando la operación de salida se ha cumplido y el usuario ejecuta el proceso de solicitud de anticipo de la operación de regreso requiriendo reliquidación, se empleará la siguiente fórmula para calcular el Vr. Regreso/prima TTV respecto a los días en que se solicitó el anticipo: SD2 = VB * [((1+(i/100))^(n2/365))-1] Donde: VB: Valor base de la operación i%: tasa definida entre las partes. n2: Días corridos entre la nueva fecha de cumplimiento establecida por el anticipo menos la fecha de cumplimiento de la operación inicial SD: Suma de dinero definida entre las partes a través del sistema (Contraprestación) El usuario podrá visualizar el valor de giro de la prima en la ruta Cumplimiento - ventana Detalle de la operación.

17 5.3 Reportes Con el fin de facilitar el registro y control de los anticipos, se ponen a disposición dos nuevos reportes que pueden ser descargados desde el Back-Office, estos reportes son: Reporte de adelantos: Este reporte contiene el registro de las operaciones que fueron anticipadas, puede ser generado por el Originador y Receptor de la operación TTV. Informe Operaciones TTV anticipo unilateral (Recall): Este reporte contiene el registro de las operaciones que pueden ser objeto de anticipo unilateral por parte del Originador Reporte de adelantos El reporte de adelantos le permitirá al Originador y al Receptor consultar las operaciones TTV en acciones que fueron objeto de anticipo y visualizar el valor de reliquidación de Vr. Regreso/prima TTV a las operaciones a las que les aplique. Para acceder a este reporte el usuario deberá ingresar por la ruta Complementar y cumplir - Cumplimiento - Módulo de cumplimiento - pestaña adelantos.

18 El reporte es generado en un archivo de extensión.txt y presenta los siguientes campos: Fecha Registro: Corresponde a la fecha de registro de la operación TTV. Fecha Cumplimiento: Corresponde a la fecha inicial de cumplimiento de la operación de regreso. Fecha Adelanto: Corresponde a la fecha de cumplimiento de la operación de regreso ajustada con el anticipo. Firma Solicitante: Corresponde al código de SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA que solicita el anticipo. Firma Aceptante: Corresponde al código de la SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA que acepta el anticipo. Cliente: Corresponde al tipo y número del cliente. Monto REPO/TTV: Corresponde al monto de la operación TTV incluyendo la Suma de Dinero acordada entre las partes. Monto Recálculo: Corresponde al monto de la operación TTV incluyendo la Suma de Dinero ajustada con la reliquidación de la operación Condición R/S: Indica que la operación tiene condición de anticipo unilateral (Recall). SD1: Suma de Dinero 1, corresponde al monto de la suma de dinero pactada inicialmente en la operación TTV. SD2: Suma de Dinero 2, corresponde al monto de la suma de dinero ajustada con el nuevo plazo de vigencia de la operación TTV. Diferencia: Corresponde a la diferencia entre la SD1 y la SD2, y es el valor que el Originador debe regresar al Receptor. Nemo: Indica el nemotécnico objeto de la operación TTV Folio: Corresponde al folio de la operación TTV. IndReq: Indica si la operación tiene reliquidación. HoraSol: Indica la hora a la cual fue solicitado el anticipo HoraAcep: Indica la hora a la cual fue aceptado el anticipo

19 5.3.2 Informe Operaciones TTV anticipo unilateral (Recall) El aplicativo de Back-Office le permitirá al usuario generar un informe en el que se detallan las operaciones TTV en acciones que fueron negociadas con la condición de anticipo unilateral, con el fin de que Originador y Receptor puedan consultar todas las operaciones que pueden ser susceptibles de un anticipo unilateral (Recall) por parte del Originador. Para generar el reporte el usuario deberá ingresar por la ruta Complementar y cumplir - Cumplimiento - Módulo de cumplimiento - Informe operaciones TTV Recall. El reporte es generado en un archivo de extensión.txt y presenta los siguientes campos: Fecha Registro: Corresponde a la fecha de registro de la operación TTV. Fecha Cumplimiento: Corresponde a la fecha de cumplimiento inicial. Firma Compra: Corresponde al código de la SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA Receptora. Firma Venta: Corresponde al código de la SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA Originadora. Monto TTV: Corresponde al monto de la operación TTV. Folio: Corresponde al folio asignado a la operación TTV. Nemo: Corresponde al nemotécnico del valor objeto de la operación. Colateral: Corresponde al nemotécnico corto de la operación TTV, se indica en el primer carácter que es una operación con anticipo unilateral (Recall), seguido del nemo de la garantía que respalda la operación TTV.

20 5.4 Papeletas de liquidación Las papeletas de liquidación no presentarán ni adiciones ni exclusiones de campos, únicamente se ajustará la presentación de la información cuando se presente una reliquidación de la Suma de Dinero acordada entre las partes. En este caso la visualización será así: Para la generación de papeletas, el usuario afiliado ingresará por la ruta Complementar y cumplir - Usuario - Emite liquidaciones y en las operaciones de TTV que se anticipen con reliquidación el Vr. Regreso/prima TTV se visualizará de la siguiente forma para la papeleta de salida y la de regreso. Papeleta de la operación de salida: el campo de Monto inicial corresponde al Vr. Regreso/prima TTV pactado en la operación inicial. Una vez se adelante la operación de regreso, en la papeleta de salida conservará el Vr. Regreso/prima TTV, causado en la operación de salida. Papeleta de la operación de regreso: el campo de Monto inicial que corresponde al Vr. Regreso/prima TTV se ajustará de acuerdo con la nueva fecha de cumplimiento de la operación Visualización de la reliquidación en la papeleta física La papeleta de las operaciones de regreso que sean adelantadas por mutuo acuerdo con reliquidación o de manera unilateral (Recall), conservarán los valores contenidos en los campos de monto inicial, correspondiente al Vr. Regreso/prima TTV, pactado en la operación de salida. Este mismo valor se mostrará en los campos 8-9 de la papeleta de liquidación que corresponden a valor, valor neto y valor neto includo IVA.

21 La papeleta de la operación de regreso que se adelantó con reliquidación, en el campo de Monto inicial que corresponde al Vr. Regreso/prima TTV, se mostrará el valor de la nueva prima. En los campos 8 y 9 valor, valor neto y valor neto includo IVA, se mostrará la diferencia entre la prima pactada inicialmente y el valor de la nueva prima, monto a devolver por el Originador al Receptor por los días de menos de vigencia de la operación.

22 Nota: Las papeletas de liquidación de operaciones que no se reliquiden continuarán con su funcionamiento actual. 6 Impactos en el Sistema de Administración de Garantías SAG Las garantías básicas asignadas por los Receptores para respaldar las operaciones TTV serán transferidas al Originador, teniendo presente las siguientes consideraciones. 6.1 Constitución de garantías en Deceval (DVL) En caso que el Receptor realice la constitución de garantías en valores depositados en el Deceval, una vez se realice el cumplimiento de la operación inicial la Bolsa ordenará la transferencia de las garantías a la cuenta del Originador. Este proceso lo realizará de forma automática la BVC. En el proceso de constitución de garantías en Deceval, el Receptor ingresará a la aplicación del Depósito y ejecutará los pasos requeridos como hace actualmente, con el fin de que la información viaje en los archivos que llegarán al sistema SAG de la BVC. Una vez se realice el proceso de transferencia de las garantías en el Deceval, las partes podrá validar el estado de la transferencia de las garantías en el Reporte de Detalle de Garantías asignadas para operaciones TTV. De igual manera los inversionistas podrán validar en los reportes disponibles en el Deceval la transferencia de la garantía. 6.2 Constitución de garantías en DCV En caso que el Receptor deba realizar la constitución de las garantías en valores depositados en el DCV, se debe tener presente que estas deberán ser constituidas en la cuenta de garantías de la BVC y entregadas en la subcuentas creadas para cada Sociedad Comisionista de Bolsa. Para lo anterior la BVC realizará la creación de una subcuenta para cada Sociedad Comisionista de Bolsa activa y comunicará al mercado el código de cada subcuenta para cada entidad. El SAG validará que las garantías que sean requeridas para una operación TTV deben estar constituidas a cada firma Originadora, de lo contrario no se permitirá la asignación de garantías a operaciones TTV. Para facilitar la correcta asignación de las garantías en la subcuenta de las Sociedades Comisionistas de Bolsa Originadoras, la Bolsa facilitará la visualización de los códigos de las subcuentas en el SAG de la siguiente forma: Consulta de las subcuentas para constitución de garantías en DCV En el SAG se habilitará una nueva opción para que los usuarios afiliados puedan consultar las subcuentas creadas por la Bolsa de Valores de Colombia, a través de la ruta Consultas, icono Sólo Lectura y en la pantalla de Consultas Solo Lectura opción Subcuentas Transferencias. Esta información no podrá ser modificada o eliminada por el usuario y solo se podrá visualizar la información referente a los usuarios afiliados que estén activos.

23 Desde el complementación, la Sociedad Comisionista de Bolsa Receptora podrá conocer el código de la Sociedad Comisionista de Bolsa Originadora con la cual celebró la operación TTV, de esta forma podrá ubicar el código de la subcuenta asignado por la BVC a la respectiva entidad para realizar la constitución de la garantía Constitución de garantías en DCV en las subcuentas de las Sociedades Comisionistas de Bolsa Originadoras La Sociedad Comisionista de Bolsa Receptora deberá realizar la asignación de la garantía en la cuenta No. 284 cuyo titular es la Bolsa de Valores de Colombia, y adicionalmente deberá indicar el código de la Sociedad Comisionista de Bolsa Originadora en el campo Contrato ; el código debe corresponder al indicado en el módulo de consultas del SAG. Una vez se realice la constitución, el DCV informará a la Bolsa del proceso y estará disponible la garantía para ser asignada a una operación TTV en el SAG.

24 6.3 Constitución de garantías en CUD Las garantías constituidas en el CUD no presentan cambio en el proceso de constitución. Sin embargo, el proceso de transferencia de titularidad para las garantías básicas se mostrará en el reporte de detalle de garantías constituidas para operaciones TTV, disponible en SAG. 6.4 Asignación de garantías Una vez realizado el proceso de constitución de las garantías ante los depósitos, la Sociedad Comisionista de Bolsa Receptora deberá realizar el proceso de asignación de garantías en el SAG a cada operación TTV. El proceso de asignación no presenta cambios, sin embargo es importante tener presente las siguientes consideraciones Asignación de garantías por DVL El monto en asignación de una garantía para una operación TTV en valores depositados en el DVL deberá ser del 100% del monto requerido para la cobertura de la operación TTV. No se permitirá asignar una garantía que ya se encuentre cubriendo otra operación (diferente de TTV en acciones). Una vez el monto en asignación quede al 100% del monto requerido, el sistema de forma automática marca la opción de Autoliberar Asignación de garantías por DCV El monto en asignación de una garantía para una operación TTV en valores depositados en el DCV deberá ser del 100% del monto requerido para la cobertura de la operación TTV. No se permitirá asignar una garantía que ya se encuentre cubriendo otra operación (diferente de TTV en acciones). Una vez el monto en asignación quede al 100% sistema de forma automática marca la opción de Autoliberar. El SAG almacenará el número de subcuenta del Originador de la operación de la TTV en acciones. En caso de que no coincidan la subcuenta diligenciada en el DCV por el afiliado y la subcuenta que encontró el SAG para el Originador, la BVC solicitará la sustitución de la garantía.

25 6.5 Consulta de Garantías Actualmente en el sistema SAG, los usuarios de ambas posiciones (Originador y Receptor) pueden realizar la consulta de las garantías para las operaciones TTV en acciones, ya sea en valores depositados en Deceval (DVL) y en DCV, o en dinero depositado en CUD. Para esta consulta se adicionará una nueva columna llamada Estado Transferencia, en donde ambas partes podrán visualizar los estados de las transferencias de garantías detallados a continuación. Para acceder a esta consulta deberá ingresarse por la ruta Consultas - consulta de garantías. Estados: Transferida al Comprador: Corresponde a la garantía que asigno (transfirió) el Receptor al Originador. Solo la podrá visualizar la posición de venta (Originador), a menos que la operación sea cruzada. Transferida al Vendedor: Corresponde a la garantía que asigno (transfirió) el Receptor al Originador. Solo la podrá visualizar la posición de compra (Receptor) a menos que la operación sea cruzada. Rechazada Transfiriendo: Corresponde a la transferencia de la garantía que fue rechazada por Deceval, y solo la podrá visualizar el Receptor, quien transfirió la garantía en la asignación. Rechazada Devolviendo: La transferencia quedará en este estado cuando el Receptor solicita sustituir una garantía que se encuentra cubriendo una operación. 6.6 Reporte de Garantías Asignadas El SAG le permitirá al usuario generar el reporte de Detalle de Garantías Asignadas, con el fin de que el Originador tenga el conocimiento de los valores y efectivo (constituidos en Deceval, DCV y CUD) asociados a cada una de las operaciones de Transferencia Temporal de Valores. Este reporte lo podrán generar tanto el Originador como el Receptor por la ruta Consultas - reportes - reporte de garantías asignadas - obtener reporte.

26 6.6.1 Reporte Garantías Operación Cruzada Al generar el reporte de una operación cruzada, la entidad Originador/Receptor podrá visualizar ambas garantías con el mismo número de radicado, estado de la garantía, información de los valores asociados a la operación, y beneficiarios en valores asociados a la operación.

27 6.6.2 Reporte de garantías operación Convenida Cuando la operación es convenida, el Receptor y el Originador podrán visualizar en el reporte el estado de la Transferencia, y el número de radicación de la garantía asociada a la operación. Adicionalmente, el usuario visualizará la información correspondiente a Nombre Beneficiario y Número de Cuenta Beneficiario, los cuales corresponden al nombre y cuenta en DVL o DCV de quien constituyó y transfirió la garantía. 6.7 Sustitución de Garantías Con el fin de mejorar el proceso de sustitución de garantías en SAG, el proceso de solicitud y confirmación se realizará de forma directa entre las partes y en el sistema. Para esto, durante el proceso de sustitución de garantías las partes deben tener presente las siguientes condiciones: Constitución de garantías ante los depósitos La Sociedad Comisionista de Bolsa Receptora, previo al proceso de sustitución de garantías, deberá realizar la constitución de las nuevas garantías. En el proceso de constitución deberá tener presente las consideraciones indicadas anteriormente para las garantías depositadas en Deceval y DCV (en DCV las garantías deberán constituirse en la subcuenta de la Sociedad Comisionista de Bolsa Originadora dentro el portafolio de la BVC). Una vez se haya realizado la constitución de las nuevas garantías, los Depósitos informarán a la Bolsa las garantías disponibles para ser asignadas a las operaciones TTV.

28 6.7.2 Asignación y solicitud de sustitución de garantías La Sociedad Comisionista de Bolsa Receptora deberá realizar la asignación de las nuevas garantías a la operación TTV; para solicitar la sustitución se debe tener presente que SAG no dejará descubierta la operación TTV. Durante el proceso de sustitución, la operación TTV estará sobregarantizada con las garantías iniciales y las nuevas garantías asignadas. Es en este punto la Sociedad Comisionista de Bolsa Receptora podrá solicitar a la Sociedad Comisionista de Bolsa Originadora la sustitución de las garantías Aceptación de la sustitución (Originador) Para el Originador se habilitará una nueva opción en el SAG en la que realizará el proceso de aceptación de la solicitud de la sustitución que realizó el Receptor. El Originador ingresará por la ruta Procesos - Confirmar sustitución. Allí podrá visualizar los detalles de la operación sujeta a la sustitución de garantía; esta información solo estará disponible para el Originador puesto que él es quien confirma o rechaza. Detalle de afiliado por compra y venta Detalle de garantías asignadas y a desasignar El Originador deberá seleccionar la operación, ingresar la fecha en la que se realizará la sustitución de la garantía y de manera opcional las observaciones, luego de esto en la columna de Confirmación Dividendos seleccionará alguna de las siguientes opciones: Sí (los dividendos fueron pagados). No (los dividendos no fueron pagados). No aplica (las acciones no pagan dividendos). Detalle de confirmación sustitución de garantías.

29 Cuando el Originador seleccione la opción Sí en confirmación de dividendos, y seleccione confirmar en la parte superior de la pantalla, el sistema arrojará la siguiente ventana: Si el Originador selecciona la opción Sí, aparecerá el siguiente mensaje con el cual se confirma la sustitución y se actualiza exitosamente en el SAG. Una vez la Sociedad Comisionista de Bolsa Originadora realiza la aceptación de la sustitución, la Bolsa procederá a realizar la transferencia de las garantías al Originador, para lo cual se tendrá presente lo siguiente: Para valores depositados en DVL, se ordenará la transferencia de la garantía desde la cuenta del Receptor a la del Originador. Para valores depositados en DCV, las garantías deberán ser constituidas en las subcuentas de las Sociedades Comisionistas de Bolsa Originadoras previo al proceso de sustitución. Realizada la sustitución, la Bolsa procederá a actualizar el reporte de Detalle de Garantías asignadas a operaciones TTV, indicando la transferencia de las garantías al Originador. 7 Impactos en los Servicios de Acceso Electrónico SAE Con el fin de mejorar el flujo de información y los procesos al interior de los participantes para la realización de operaciones TTV de renta variable, la BVC pone a disposición los cambios en los servicios en SAE que se describen a continuación. 7.1 S-0165 Consulta de papeletas Este servicio permite solicitar la generación de las papeletas de liquidación para una fecha específica, mercado, folio o rango de folios.

30 7.1.1 S-0165 Consulta de papeletas múltiple. Al adelantar la operación de regreso, en la papeleta el nuevo valor de la prima y la diferencia que se genera de la prima inicial y la prima final se visualizará en los siguientes campos: CAMPO VAL SAL SERIE 42 Corresponderá a la prima reliquidada luego del adelanto de la operación. CAMPO VALOR SERIE 62 Contendrá el resultado de la diferencia de los valores que contienen los CAMPOS (VAL SAL) en la papeleta de salida y la de regreso. Este mismo resultado se llevará a los CAMPOS VALNET SERIE 70 y VALTOT SERIE S-0165 Consulta de papeleta específica. Al adelantar la operación de regreso, en la papeleta el nuevo valor de la prima y la diferencia que se genera de la prima inicial y la prima final se visualizará en los siguientes campos: CAMPO INFOTYPE (5) Corresponder a la prima reliquidada luego del adelanto de la operación. CAMPO VAL Contendrá el resultado de la diferencia de los valores que contienen los CAMPOS INFOTYPE (5) en la papeleta de salida y la de regreso. Este mismo resultado se llevará a los CAMPOS AllocNetAm Y al CAMPO NET MNY. Las papeletas de liquidación de operaciones que no se reliquiden continuarán su funcionamiento actual. 7.2 S-0163 Consulta Mensajes Liquida. Este servicio permite consultar las liquidaciones de las operaciones recomplementadas o modificadas (archivo LIQUIDA-BVC). complementadas, S-0163 Consulta Mensajes Liquida múltiple. Al adelantar la operación de regreso, el archivo de liquidación que se solicita por el servicio S0163 contendrá la siguiente información: CAMPO LIQ-D-VALCAP SERIE 247 Contendra la prima reliquidada luego del adelanto de la operación. CAMPO LIQ-D-MONTO-RECOMPRA SERIE 262 Contendrá el resultado de la diferencia de los valores que contienen los CAMPOS LIQ-D-VALCAP en el folio de salida y el de regreso.

31 7.2.2 S-0163 Consulta Mensajes Liquida especifica Al adelantar la operación de regreso, el archivo de liquidación que se solicita por el servicio S0163 contendrá la siguiente información: CAMPO INFOTYPE (10) Indicador de Valor de Captación del Repo Contendrá la prima reliquidada luego del adelanto de la operación. CAMPO INFOTYPE (9) Indicador de Volumen de Recompra del Repo Contendrá el resultado de la diferencia de los valores que contienen los CAMPOS INFOTYPE (10) en el folio de salida y el de regreso. Los archivos de liquidación de operaciones que no se reliquiden continuarán con su funcionamiento actual. 7.3 Documentación de los servicios Para mayor detalle sobre la estructura de los mensajes puede solicitar a Soporte SAE la documentación correspondiente: soportesae@bvc.com.co.