VONTOBEL FUND. FOLLETO DE VENTA SIMPLIFICADO Última revisión: enero de 2011

Transcripción

1 VONTOBEL FUND Société d'investissement à Capital Variable Domicilio inscrito: 69, route d Esch, L-1470 Luxemburgo (inscrita en el Registro Mercantil y de Sociedades de Luxemburgo con el Nº B ) FOLLETO DE VENTA SIMPLIFICADO Última revisión: enero de

2 Índice I. PARTE GENERAL... 4 II. CARACTERÍSTICAS PARTICULARES DE LOS SUBFONDOS Vontobel Fund Swiss Money Vontobel Fund Euro Money Vontobel Fund US Dollar Money Vontobel Fund Swiss Franc Bond Vontobel Fund Euro Bond Vontobel Fund Euro Mid Yield Bond Vontobel Fund Inflation Linked Bond Vontobel Fund High Yield Bond Vontobel Fund US Dollar Bond Vontobel Fund Eastern European Bond Vontobel Fund Bond Select (EUR) Vontobel Fund Absolute Return Bond (CHF) Vontobel Fund Absolute Return Bond (EUR) Vontobel Fund Absolute Return Bond (USD) Vontobel Fund Absolute Return Bond Plus Vontobel Fund Global Convertible Bond Vontobel Fund Global Responsibility International Bond Vontobel Fund Emerging Markets Bond Vontobel Fund Swiss Stars Equity Vontobel Fund Swiss Mid and Small Cap Equity Vontobel Fund Ethos European Mid And Small Cap Equity Vontobel Fund European Equity Vontobel Fund European Mid and Small Cap Equity Vontobel Fund US Equity Vontobel Fund Japanese Equity Vontobel Fund Central and Eastern European Equity Vontobel Fund China Stars Equity Vontobel Fund European Value Equity Vontobel Fund US Value Equity Vontobel Fund Global Value Equity Vontobel Fund Global Value Equity (ex-us) Vontobel Fund Emerging Markets Equity Vontobel Fund Far East Equity Vontobel Fund Global Trend New Power Vontobel Fund Global Trend Clean Technology Vontobel Fund Global Trend Future Resources Vontobel Fund Global Responsibility European Equity Vontobel Fund Global Responsibility US Equity Vontobel Fund Global Responsibility International Equity Vontobel Fund Global Responsibility Asia (ex Japan) Equity Vontobel Fund Global Responsibility Asia/Pacific Equity Vontobel Fund Global Responsibility Latin America Equity Vontobel Fund Global Responsibility Emerging Markets Equity

3 44. Vontobel Fund Defensive Balanced Portfolio (CHF) Vontobel Fund Defensive Balanced Portfolio (EUR) Vontobel Fund Dynamic Capital Portfolio Fund (EUR) Vontobel Fund Belvista Commodity Vontobel Fund Diversified Alpha UCITS Vontobel Fund Target Return (EUR)

4 I. PARTE GENERAL Información importante El presente Folleto de Venta simplificado contiene una síntesis de información importante seleccionada acerca de todos los Subfondos (los Subfondos ) de Vontobel Fund (el Fondo ). En el Folleto de Venta más reciente (el Folleto de Venta ) se ofrece información detallada sobre los Subfondos, los objetivos de inversión y las distintas remuneraciones y gastos. En el domicilio inscrito del Fondo en Luxemburgo se podrán obtener de forma gratuita ejemplares de los Estatutos del Fondo, del Folleto de Venta, de los informes anuales y semestrales más recientes del Fondo y del Folleto de Venta simplificado. También se podrán obtener gratuitamente los Estatutos, el Folleto de Venta, el Folleto de Venta simplificado y los informes anuales y semestrales más recientes del Fondo en los agentes de pagos y representantes de los países en los que se comercialice el Fondo. El Fondo es una sociedad de inversión constituida el 4 de octubre de 1991 con arreglo al Derecho luxemburgués en calidad de société anonyme (sociedad anónima) y en forma de Société d'investissement à Capital Variable ( SICAV, sociedad de inversión de capital variable). El Fondo cae dentro del campo de aplicación de la Parte I de la Ley luxemburguesa de 20 de diciembre de 2002 sobre organismos de inversión colectiva en su versión modificada (la Ley de 2002 ). El Fondo ha designado a Vontobel Management S.A. como su Sociedad de Gestión. Órganos de publicación Publicación de los precios Política de inversión Los órganos de publicación serán ante todo el "Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations", el "Luxemburger Wort" y, según se necesite en cada caso, otros medios impresos seleccionados en los países en los que el Fondo esté registrado y/o determinados por el Consejo de Administración. El valor liquidativo por participación se calculará todas las fechas de valoración (es decir, a no ser que al describir el correspondiente Subfondo se disponga otra cosa, todos los días laborables bancarios en Luxemburgo). El valor liquidativo se determinará en la moneda del Subfondo. El valor liquidativo por clase de participación y los precios de emisión y de reembolso se facilitarán en el domicilio inscrito del Fondo y en medios impresos seleccionados. Los Subfondos tienen como objetivo alcanzar con su inversión una rentabilidad razonable en la moneda y en los activos del respectivo Subfondo, teniendo en cuenta la seguridad del capital y la liquidez del patrimonio del Fondo. Las consideraciones a largo plazo, basadas en criterios económicos, tendrán preferencia frente a una optimización del rendimiento a corto plazo expuesta al riesgo. 4

5 Los Subfondos podrán emplear derivados, cumpliendo las condiciones establecidas en la Ley de 2002 y por la CSSF, en el sentido del apartado 9.1 (g) del Folleto de Venta completo. El Fondo podrá emplear derivados, con vistas a una eficiente gestión de la cartera y como parte de la estrategia de inversión de los correspondientes Subfondos, en la medida descrita en la Parte Específica del Folleto de Venta completo. Las condiciones de empleo y las restricciones aplicables deberán ajustarse en toda circunstancia a las condiciones de la Ley de Esas operaciones no deberán llevar en ninguna circunstancia a que el Fondo o un Subfondo se aparten de la política de inversión y de las restricciones de inversión y de financiación. Se ofrece información más detallada al respecto en lo expuesto acerca de los distintos Subfondos en la Parte II del presente Folleto de Venta simplificado ( Parte II ). Los Subfondos que tratan de contribuir a un sistema económico sostenible persiguen, además de objetivos económicos, también un desarrollo aceptable medioambiental y socialmente. Las empresas sostenibles se caracterizan por reducir de forma efectiva las repercusiones medioambientales de su propia actividad, desarrollar productos y servicios sostenibles o diseñar de forma proactiva sus relaciones con los agentes implicados más importantes (por ejemplo, su personal, sus clientes, sus inversores, sus accionistas, el sector público). Además, los Subfondos podrán invertir en asuntos, sectores y actividades con orientación al futuro, como son, por ejemplo, las energías renovables, la eficiencia energética o las tecnologías que economizan recursos. Algunos sectores podrán ser excluidos. Puesto que respetar estos criterios de sostenibilidad requiere un amplio proceso de aclaración, el gestor de inversiones podrá recibir apoyo de agencias de calificación especializadas. El cumplimiento de todos los criterios de sostenibilidad para todas las inversiones no puede garantizarse en todo momento. Perfil de riesgo de los Subfondos Clases de participaciones La Parte II contiene información sobre los riesgos generales y específicos de los distintos Subfondos. En el Folleto de Venta se ofrece además información adicional acerca de los factores de riesgo. Los Subfondos podrán emitir participaciones de las siguientes clases: A AM B C H (con cobertura) HC (con cobertura) HI (con cobertura) I R S U Participaciones de distribución Participaciones de distribución Participaciones de acumulación Participaciones de acumulación Participaciones de acumulación Participaciones de acumulación Participaciones de acumulación Participaciones de acumulación Participaciones de acumulación Participaciones de acumulación Participaciones de acumulación En el Folleto de Venta y en la Parte II se exponen las diferencias entre las distintas clases de participaciones y otros detalles. Los titulares de participaciones de distribución tendrán derecho a dividendos y a otras 5

6 distribuciones, mientras que los correspondientes importes a que sean acreedores los titulares de participaciones de acumulación no se les pagarán, sino que permanecerán invertidos a su favor en el Subfondo de que se trate. Las participaciones A podrán ser suscritas por inversores privados e institucionales; prevén una distribución anual. Las participaciones AM podrán ser suscritas por inversores privados e institucionales. El Consejo de Administración, en ejercicio de su libre discrecionalidad, podrá acordar que se efectúe distribuciones mensuales para participaciones AM, a no ser que al describir el correspondiente Subfondo se disponga otra cosa. Las participaciones B podrán ser suscritas por inversores privados e institucionales. Las participaciones C podrán ser suscritas por inversores privados e institucionales, si bien las clases de participaciones C y HC sólo estarán disponibles previa aprobación de las autoridades en diferentes países y a través de determinados agentes de comercialización. Las participaciones H (con cobertura) podrán ser suscritas por inversores privados e institucionales y se emitirán, en función del Subfondo de que se trate, en una o varias monedas alternativas. El Subfondo en cuestión cubrirá en buena medida el riesgo cambiario de la clase de participaciones H (con cobertura), emitida en una moneda alternativa, frente a la correspondiente moneda alternativa de la clase de participaciones B. Las participaciones de esa clase de moneda alternativa están sujetas a otra evolución de su valor liquidativo que las participaciones B. Las participaciones HC (con cobertura) podrán ser suscritas por inversores privados e institucionales y se emitirán, en función del Subfondo de que se trate, en una o varias monedas alternativas. El Subfondo en cuestión cubrirá en buena medida el riesgo cambiario de la clase de participaciones HC (con cobertura), emitida en una moneda alternativa, frente a la correspondiente moneda alternativa de la clase de participaciones C. Las participaciones de esa clase de moneda alternativa están sujetas a otra evolución de su valor liquidativo que las participaciones C. Las participaciones S estarán reservadas exclusivamente para inversores institucionales que hayan formalizado el correspondiente acuerdo con una empresa del Grupo Vontobel. Por las participaciones S no se cargará comisión de gestión ( management fee ) alguna por la gestión de las inversiones ni por la comercialización. Las participaciones I estarán reservadas exclusivamente para inversores institucionales. El Consejo de Administración podrá permitir acuerdos de suscripción específicos, tal y como, en su caso, se detalla al describir el correspondiente Subfondo, si ello redunda en interés del Fondo y está en correspondencia con los Estatutos. Las participaciones HI (con cobertura) estarán reservadas exclusivamente para inversores institucionales y se emitirán, en función del Subfondo de que se trate, en una o varias monedas alternativas. El Subfondo en cuestión cubrirá en buena medida el riesgo cambiario de la clase de participaciones HI (con cobertura), emitida en una moneda alternativa, frente a la correspondiente moneda alternativa de la clase de participaciones I. Las participaciones de esa clase de moneda alternativa están sujetas a otra evolución de su valor liquidativo que las participaciones I; el Consejo de Administración podrá permitir acuerdos de suscripción específicos, tal y como, en su caso, se detalla en el correspondiente Subfondo, si ello redunda en interés del Fondo y está en correspondencia con los Estatutos. 6

7 Las participaciones R estarán reservadas exclusivamente para inversores que hayan formalizado el correspondiente acuerdo con una empresa del Grupo Vontobel. Las participaciones U podrán ser suscritas por inversores privados e institucionales. Sólo se emitirá participaciones enteras. No se permitirá suscripciones correspondientes a importes de dinero ni fracciones de participaciones. No se permitirá el canje de participaciones de la clase de participaciones U por participaciones de otras clases del Fondo. Las disposiciones aplicables a la suscripción de participaciones de la clase de participaciones U se desprenden, para cada Subfondo, de la Parte Específica del presente Folleto de Venta simplificado. En la Parte II del presente Folleto de Venta simplificado se ofrecen más detalles acerca de las clases de participaciones emitidas por los Subfondos y de las monedas. Política de repartos El Consejo de Administración del Fondo propondrá anualmente a la Junta General de partícipes la distribución de dividendos con cargo al beneficio neto que considere oportuna. Se distribuirán dividendos con cargo al beneficio neto de los Subfondos a los titulares de participaciones de distribución (participaciones A y AM). Las participaciones B, C, H (con cobertura), HC (con cobertura), HI (con cobertura) I, R, U y S no implican derecho a distribuciones. Sólo se distribuirán dividendos a cuenta en la medida en que al Consejo de Administración le parezca aconsejable. Tributación del Fondo Los Subfondos están sometidos a un gravamen a satisfacer anualmente en Luxemburgo ("taxe d'abonnement"), que asciende al 0,05 % del patrimonio neto del Subfondo. Sin embargo, ese tipo será del 0,01 % del patrimonio neto del Subfondo para las clases de participaciones que estén reservadas a inversores institucionales. Este gravamen deberá satisfacerse trimestralmente, basándose en el patrimonio neto del Fondo calculado al final de cada trimestre. No habrá gravamen alguno sobre el valor de las inversiones del Fondo en otros organismos de inversión colectiva luxemburgueses. Tributación del partícipe El 3 de junio de 2003, el Consejo Europeo adoptó la Directiva 2003/48/CE en materia de fiscalidad de los rendimientos del ahorro en forma de pago de intereses (la Directiva ). La Directiva se transpuso en Luxemburgo mediante la Ley de 21 de junio de 2005 (la Ley luxemburguesa ). De conformidad con la Ley luxemburguesa los dividendos distribuidos a una persona física y los importes procedentes del reembolso de participaciones de un Subfondo pueden estar sometidos a una retención fiscal o comportar la transmisión de información entre autoridades fiscales. La aplicabilidad de la Ley luxemburguesa en determinados casos y las consecuencias de ello resultantes dependerán de distintos factores, como son, por ejemplo, la política de inversión del Subfondo en cuestión, la localización geográfica del agente de pagos y el domicilio fiscal de los partícipes. El Folleto de Venta completo contiene más detalles sobre las repercusiones de la Directiva y de la Ley luxemburguesa. Se invita a los inversores a que recaben asesoramiento de su asesor financiero o fiscal. Siempre y cuando el Subfondo en cuestión no esté sometido a la tributación de los intereses en la Unión Europea, o el partícipe no esté afectado por ella, el partícipe no estará obligado a satisfacer en Luxemburgo, de conformidad con la legislación tributaria actualmente vigente, impuestos sobre la renta, de 7

8 donaciones, de sucesiones o de otro tipo, a no ser que tenga su domicilio, una residencia o su establecimiento permanente en Luxemburgo o que haya tenido su domicilio en Luxemburgo y posea más del 10 % del capital accionarial del Fondo. Lo antedicho es únicamente un resumen de las repercusiones fiscales y no tiene pretensión alguna de exhaustividad. Incumbe a los compradores de participaciones informarse acerca de la legislación y de todas las disposiciones relativas a la adquisición, la posesión y la posible venta de participaciones en función de su domicilio o de su nacionalidad. Gastos y remuneraciones Los siguientes gastos y remuneraciones serán de cuenta de los partícipes de los Subfondos: Comisión de intermediación con ocasión de la suscripción (prima de emisión): hasta el 5 % del precio de emisión/valor liquidativo por participación, como mínimo 120 CHF Comisión de intermediación con ocasión del reembolso (comisión de reembolso): hasta el 0,3 % del precio de reembolso, como mínimo 120 CHF Comisión de intermediación con ocasión de la conversión: hasta 120 CHF o hasta el 1,5 % del valor liquidativo por participación de la nueva clase Los siguientes gastos y remuneraciones serán de cuenta de los Subfondos: El Fondo pagará una comisión denominada comisión por servicios ( service fee ), que cubrirá los gastos de administración central, dirección, funciones de Banco Depositario y seguimiento del Fondo. Con dicha comisión por servicios se pagará los honorarios de la Sociedad de Gestión, del agente de transferencia, registro y domiciliación, del agente administrativo, del Banco Depositario, de los representantes y de los agentes de pagos en los países de comercialización del Fondo. Como máximo el 0,08745 % (calculado mensualmente con base en los valores liquidativos diarios de los correspondientes Subfondos durante el mes en cuestión) Para los siguientes Subfondos el gestor de inversiones tendrá derecho a una comisión por resultados ( performance fee ) que se detalla en la Parte II: Vontobel Fund Absolute Return Bond (CHF); Vontobel Fund Absolute Return Bond (EUR); Vontobel Fund Absolute Return Bond (USD); Vontobel Fund Absolute Return Bond Plus; Vontobel Fund Diversified Alpha UCITS), y Vontobel Fund Target Return (EUR). La Parte II contiene información acerca de otros gastos y remuneraciones específicos de determinados Subfondos. Compra / venta / canje de participaciones Suscripción A no ser que se disponga otra cosa en la Parte II, los inversores podrán presentar solicitudes de suscripción de participaciones cualquier día laborable bancario en Luxemburgo. Ese día laborable bancario será el correspondiente día de operaciones, siempre y cuando la solicitud de emisión, reembolso o 8

9 canje de participaciones de una clase de un Subfondo sea recibida como muy tarde a las 15:45 horas por el agente de transferencia y registro o por un agente de comercialización designado por la Sociedad de Gestión. Si la solicitud se recibe un día laborable bancario después de las 15:45 horas, se considerará como día de operaciones el siguiente día laborable bancario. El Fondo podrá emitir participaciones en cualquier fecha de valoración, considerándose fecha de valoración todo día laborable bancario en Luxemburgo que siga a un día de operaciones. Las participaciones se emitirán al valor liquidativo de la correspondiente clase de participaciones. Para la emisión de participaciones será determinante el valor liquidativo de la fecha de valoración que siga al correspondiente día de operaciones. Reembolso Todo partícipe podrá solicitar cualquier día de operaciones (definido como se ha hecho en el apartado Suscripción ) el reembolso de la totalidad o parte de sus participaciones al valor liquidativo por participación de la correspondiente clase de participaciones (es decir, los documentos de reembolso relevantes deberán ser recibidos por el agente de transferencia, registro y domiciliación el correspondiente día laborable bancario como muy tarde a las 15:45 horas, para que ese mismo día sea considerado día de operaciones, ya que de lo contrario se considerará día de operaciones el siguiente día laborable bancario). Las solicitudes de reembolso podrán efectuarse por una vía electrónica reconocida por el agente de transferencia, registro y domiciliación del Fondo. Los posibles certificados de participación deberán ser recibidos junto con la solicitud de reembolso el día de operaciones relevante en el domicilio social del agente de transferencia, registro y domiciliación del Fondo o de un agente de comercialización aprobado por el Consejo de Administración. Canje Los partícipes, a no ser que en la Parte II se disponga otra cosa, podrán solicitar en un día de operaciones (definido como se ha hecho en el apartado Suscripción ) asimismo la conversión de la totalidad o parte de sus participaciones de una clase en participaciones de otra clase o de la misma clase de otro Subfondo a los respectivos valores liquidativos de las participaciones de las correspondientes clases en la respectiva fecha de valoración (es decir los documentos de canje relevantes deberán ser recibidos por el agente de transferencia, registro y domiciliación el correspondiente día laborable bancario como muy tarde a las 15:45 horas, para que ese mismo día sea considerado día de operaciones, ya que de lo contrario se considerará día de operaciones el siguiente día laborable bancario). Un posible agente de comercialización aprobado por la Sociedad de Gestión garantizará que todas las solicitudes de canje recibidas un día de operaciones sean remitidas en un tiempo razonable al agente de transferencia, registro y domiciliación del Fondo. La solicitud de canje deberá ser enviada por escrito, en su caso junto con los certificados de participación emitidos por el Fondo, al agente de transferencia, registro y domiciliación del Fondo. Primeras suscripciones Las fechas de las primeras suscripciones y los precios de primera emisión de las nuevas clases de participaciones son los siguientes: Vontobel Fund Inflation Linked Bond: 9

10 aún no fijados Vontobel Fund High Yield Bond: aún no fijados Vontobel Fund Absolute Return Bond (USD): aún no fijados Vontobel Fund Absolute Return Bond Plus: aún no fijados Vontobel Fund Global Responsibility International Bond: aún no fijados Vontobel Fund Emerging Markets Bond: A-USD, 100 USD, 17 de enero de 2011 B-USD, 100 USD, 17de enero de 2011 C-USD, 150 USD, 17 de enero de 2011 I-USD, 100 USD, 17 de enero de 2011 H-EUR (con cobertura), 100 EUR, 17 de enero de 2011 H-CHF (con cobertura), 100 CHF, 17 de enero de 2011 R-USD, 100 USD, 17 de enero de 2011 Vontobel Fund Ethos European Mid and Small Cap Equity: aún no fijados Vontobel Fund Global Responsibility Latin America Equity: aún no fijados Vontobel Fund Global Responsibility Emerging Markets Equity: aún no fijados Se podrá realizar primeras suscripciones en cada caso como muy tarde a las horas (hora luxemburguesa) de la correspondiente fecha de primera suscripción. Exposición total Está permitido que las responsabilidades dimanantes de derivados alcancen el 100 % del patrimonio neto de cada Subfondo. Ello conduce a una posible exposición total del Subfondo en cuestión por cuantía del 200 % de su patrimonio neto. A ello puede añadirse una toma de crédito pasajera del 10 %, con lo cual la exposición total al riesgo puede llegar al 210 %. Si la exposición al riesgo excede el patrimonio neto del respectivo Subfondo, ello conduce, además de a un aumento de las oportunidades de inversión, también al correspondiente incremento del riesgo de inversión del Subfondo. Si no se cumple la suposición en la que se apoya el empleo de los derivados, pueden producirse considerables repercusiones negativas sobre el patrimonio del Subfondo en cuestión. Otra información importante Promotor Bank Vontobel AG, Zúrich, Suiza Autoridad supervisora Commission de Surveillance du Secteur Financier ("CSSF"), Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo Domicilio inscrito del Fondo 69, route d Esch, L-1470 Luxemburgo Sociedad de Gestión Vontobel Management S.A., 1, Côte d'eich, L-1450 Luxemburgo 10

11 Gestores de inversiones Vontobel Europe S.A., 1, Côte d'eich, L-1450 Luxemburgo Martin Currie Investment Management Limited, Saltire Court, 20 Castle Terrace, Edimburgo, EH1 2 ES, Reino Unido 1 Sumitomo Mitsui Asset Management Company LTD., Atago Green Hills MORI Tower 28F, Atago, Minato-ku, Tokio, , Japón Gestores de inversiones adjuntos Vontobel Asset Management INC., 1540 Broadway, 38th Floor, Nueva York, NY 10036, Estados Unidos de América Harcourt Investment Consulting AG, Stampfenbachstrasse 48, 8006 Zúrich, Suiza Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Banco Depositario RBC Dexia Investor Services Bank S.A., 14, Porte de France, L-4360 Eschsur-Alzette, Luxemburgo Agente administrativo (administración principal del Fondo) RBC Dexia Investor Services Bank S.A., 14, Porte de France, L-4360 Eschsur-Alzette, Luxemburgo Agente de transferencia, registro y domiciliación del Fondo RBC Dexia Investor Services Bank S.A., 14, Porte de France, L-4360 Eschsur-Alzette, Luxemburgo Auditor Ernst & Young S.A., 7, Parc d activité Syrdall, L-5365 Munsbach, Luxemburgo 1 Con efectos de 1 de marzo de 2011, Martin Currie Investment Management Limited será sustituida por Vontobel Europe S.A. como gestor de inversiones para este Subfondo. Con efectos de 1 de marzo de 2011, BANK VONTOBEL AG será designada por VONTOBEL EUROPE S.A. gestor de inversiones adjunto de este Subfondo. 11

12 II. CARACTERÍSTICAS PARTICULARES DE LOS SUBFONDOS 1. Vontobel Fund Swiss Money Moneda de referencia: Franco suizo (CHF) Fecha de lanzamiento: 25 de octubre de 2000 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener buenas rentabilidades de inversión en CHF. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en valores de renta fija denominados en CHF emitidos en todo el mundo por emisores de deuda públicos y/o privados, como obligaciones, títulos de deuda (notes) y valores transmisibles similares con tipo de interés fijo o variable y valores de deuda a corto plazo, incluidos instrumentos de deuda y del mercado monetario, que presenten características similares a las poseídas por los valores transmisibles. Los vencimientos residuales (= vencimiento esperado) de los valores con tipo de interés fijo o, en su caso, la vinculación a un mismo tipo de interés de los valores con tipo de interés variable no serán superiores a tres años. La duración media del patrimonio del Subfondo no será superior a 12 meses (duración jurídica efectiva). En el caso de los valores con tipo de interés variable, para calcular la duración media se considerará como duración el periodo de tiempo hasta la siguiente fijación del tipo de interés. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. El Subfondo podrá emplear instrumentos financieros derivados con la finalidad de cubrir el riesgo cambiario y de gestionar eficientemente la cartera. Con el fin de controlar el riesgo de interés, el riesgo de crédito y el riesgo cambiario de la cartera del Subfondo, éste podrá, en el marco de las restricciones de inversión contenidas en el apartado 9, Restricciones de inversión y de financiación, de la Parte General del Folleto de Venta completo, invertir asimismo en OIC abiertos que asuman mayores riesgos de mercado, estén regulados y se hallen sujetos a una autoridad reconocida por la CSSF. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en valores a corto y medio plazo con tipo de interés fijo o variable. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta

13 Vontobel Fund Swiss Money A-CHF Vontobel Fund Swiss Money B-CHF Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a corto y medio plazo que inviertan en una cartera ampliamente diversificada de valores a corto y medio plazo con tipo de interés fijo o variable y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y rendimientos del capital. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A Participaciones de distribución (CHF) B Participaciones de acumulación (CHF) C Participaciones de acumulación (CHF) I Participaciones de acumulación (CHF) R Participaciones de acumulación (CHF) S Participaciones de acumulación (CHF) U Participaciones de acumulación (CHF) Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B y R: 0,55 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo C: 0,55 % anual, más hasta un 0,50 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I: 0,275 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo 13

14 Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 0,45 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Fecha de valoración Código ISIN El valor liquidativo de cada clase de participaciones del Subfondo se calculará para todos los días laborables bancarios, con la excepción de los días en los que una plaza bursátil principal esencial para el Subfondo y/o un mercado regulado esencial estén cerrados. Participaciones A: LU Participaciones B: LU Participaciones C: LU Participaciones I: LU Participaciones R: LU , Participaciones S: Participaciones U: 14

15 2. Vontobel Fund Euro Money Moneda de referencia: Euro (EUR) Fecha de lanzamiento: 25 de octubre de 2000 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener buenas rentabilidades de inversión en EUR. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en valores de renta fija denominados en EUR emitidos en todo el mundo por emisores de deuda públicos y/o privados, como obligaciones, títulos de deuda (notes) y valores transmisibles similares con tipo de interés fijo o variable y valores de deuda a corto plazo, incluidos instrumentos de deuda y del mercado monetario, que presenten características similares a las poseídas por los valores transmisibles. Los vencimientos residuales (= vencimiento esperado) de los valores con tipo de interés fijo o, en su caso, la vinculación a un mismo tipo de interés de los valores con tipo de interés variable no serán superiores a tres años. La duración media del patrimonio del Subfondo no será superior a 12 meses (duración jurídica efectiva). En el caso de los valores con tipo de interés variable, para calcular la duración media se considerará como duración el periodo de tiempo hasta la siguiente fijación del tipo de interés. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. El Subfondo podrá emplear instrumentos financieros derivados con la finalidad de cubrir el riesgo cambiario y de gestionar eficientemente la cartera. Con el fin de controlar el riesgo de interés, el riesgo de crédito y el riesgo cambiario de la cartera del Subfondo, éste podrá, en el marco de las restricciones de inversión contenidas en el apartado 9, Restricciones de inversión y de financiación, de la Parte General del Folleto de Venta completo, invertir asimismo en OIC abiertos que asuman mayores riesgos de mercado, estén regulados y se hallen sujetos a una autoridad reconocida por la CSSF. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en valores a corto y medio plazo con tipo de interés fijo o variable. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta

16 Vontobel Fund - Euro Money A-EUR Vontobel Fund - Euro Money B-EUR Vontobel Fund - Euro Money C-EUR 2007 significa desde hasta Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a corto y medio plazo que inviertan en una cartera ampliamente diversificada de valores a corto y medio plazo con tipo de interés fijo o variable y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y rendimientos del capital. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A Participaciones de distribución (EUR) B C I 16

17 R S U Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B y R: 0,55 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo C: 0,55 % anual, más hasta un 0,50 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I: 0,275 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 0,45 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Código ISIN La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Participaciones A: LU Participaciones B: LU Participaciones C: LU Participaciones I: LU Participaciones R: LU , Participaciones S: Participaciones U: 17

18 3. Vontobel Fund US Dollar Money Moneda de referencia: Dólar estadounidense (USD) Fecha de lanzamiento: 25 de octubre de 2000 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener buenas rentabilidades de inversión en USD. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en valores de renta fija denominados en USD emitidos en todo el mundo por emisores de deuda públicos y/o privados, como obligaciones, títulos de deuda (notes) y valores transmisibles similares con tipo de interés fijo o variable y valores de deuda a corto plazo, incluidos instrumentos de deuda y del mercado monetario, que presenten características similares a las poseídas por los valores transmisibles. Los vencimientos residuales (= vencimiento esperado) de los valores con tipo de interés fijo o, en su caso, la vinculación a un mismo tipo de interés de los valores con tipo de interés variable no serán superiores a tres años. La duración media del patrimonio del Subfondo no será superior a 12 meses (duración jurídica efectiva). En el caso de los valores con tipo de interés variable, para calcular la duración media se considerará como duración el periodo de tiempo hasta la siguiente fijación del tipo de interés. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. El Subfondo podrá emplear instrumentos financieros derivados con la finalidad de cubrir el riesgo cambiario y de gestionar eficientemente la cartera. Con el fin de controlar el riesgo de interés, el riesgo de crédito y el riesgo cambiario de la cartera del Subfondo, éste podrá, en el marco de las restricciones de inversión contenidas en el apartado 9, Restricciones de inversión y de financiación, de la Parte General del Folleto de Venta completo, invertir asimismo en OIC abiertos que asuman mayores riesgos de mercado, estén regulados y se hallen sujetos a una autoridad reconocida por la CSSF. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en valores a corto y medio plazo con tipo de interés fijo o variable. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta

19 Vontobel Fund US Dollar Money A-USD Vontobel Fund US Dollar Money B-USD Vontobel Fund US Dollar Money C-USD 2007 significa desde hasta Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a corto y medio plazo que inviertan en una cartera ampliamente diversificada de valores a corto y medio plazo con tipo de interés fijo o variable y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y rendimientos del capital. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A Participaciones de distribución (USD) B Participaciones de acumulación (USD) 19

20 C Participaciones de acumulación (USD) I Participaciones de acumulación (USD) R Participaciones de acumulación (USD) S Participaciones de acumulación (USD) U Participaciones de acumulación (USD) Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B y R: 0,55 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo C: 0,55 % anual, más hasta un 0,50 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I: 0,275 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 0,45 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Código ISIN La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Participaciones A: LU Participaciones B: LU Participaciones C: LU Participaciones I: LU Participaciones R: LU , Participaciones S: Participaciones U: 20

21 4. Vontobel Fund Swiss Franc Bond Moneda de referencia: Franco suizo (CHF) Fecha de lanzamiento: 28 de octubre de 1991 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo lograr óptimas rentabilidades de inversión en francos suizos. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en diferentes obligaciones denominadas en francos suizos y valores similares con tipo de interés fijo o variable denominados en francos suizos, incluyendo bonos convertibles y bonos con opción, de emisores de deuda públicos y/o privados, pudiendo invertirse en bonos convertibles y bonos con opción un máximo del 25 % del patrimonio del Subfondo. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. Con el fin de controlar el riesgo de interés, el riesgo de crédito y el riesgo cambiario de la cartera del Subfondo, éste podrá, en el marco de las restricciones de inversión contenidas en el apartado 9, Restricciones de inversión y de financiación, de la Parte General del Folleto de Venta completo, invertir asimismo en OIC abiertos que asuman mayores riesgos de mercado, estén regulados y se hallen sujetos a una autoridad reconocida por la CSSF. El Subfondo podrá emplear instrumentos financieros derivados con la finalidad de cubrir el riesgo cambiario y de gestionar eficientemente la cartera. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia: Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta

22 Vontobel Fund Swiss Franc Bond A-CHF Vontobel Fund Swiss Franc Bond B-CHF Vontobel Fund Swiss Franc Bond C-CHF 2007 significa desde hasta Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio plazo que inviertan en una cartera ampliamente diversificada de valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y rendimientos del capital. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A Participaciones de distribución (CHF) 22

23 AM* Participaciones de distribución (CHF) B Participaciones de acumulación (CHF) C Participaciones de acumulación (CHF) I Participaciones de acumulación (CHF) R Participaciones de acumulación (CHF) S Participaciones de acumulación (CHF) U Participaciones de acumulación (CHF) *Las participaciones AM presentan una distribución mensual constante que fija el Consejo de Administración del Fondo y que asciende a un 1,2 % mensual como máximo. Se advierte a los titulares de participaciones AM de que la realización de distribuciones mensuales constantes, que se efectúan de forma independiente de la rentabilidad del Subfondo, puede implicar que haya distribuciones del capital en la clase de participaciones AM, y de este modo en determinadas circunstancias puede tener una incidencia negativa en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM y, por tanto, en el capital invertido por los respectivos partícipes y disminuir así el capital invertido. Las distribuciones mensuales generan, además, costes adicionales que debe asumir el patrimonio de la clase de participaciones AM y, de este modo, pueden tener una incidencia negativa adicional en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM o en el capital invertido por los respectivos partícipes Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B y R: 0,85 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo AM y C: 0,85 % anual, más hasta un 0,50 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I: 0,425 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 0,65 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Fecha de valoración Código ISIN El valor liquidativo de cada clase de participaciones del Subfondo se calculará para todos los días laborables bancarios, con la excepción de los días en los que una plaza bursátil principal esencial para el Subfondo y/o un mercado regulado esencial estén cerrados. Participaciones A: Participaciones AM: Participaciones B: Participaciones C: Participaciones I: Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: LU LU , LU LU LU LU

24 5. Vontobel Fund Euro Bond Moneda de referencia: Euro (EUR) Fecha de lanzamiento: 28 de octubre de 1991 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo lograr óptimas rentabilidades de inversión en EUR. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en diferentes obligaciones denominadas en EUR y valores similares con tipo de interés fijo o variable denominados en EUR, incluyendo bonos convertibles y bonos con opción, de emisores de deuda públicos y/o privados, pudiendo invertirse en bonos convertibles y bonos con opción un máximo del 25 % del patrimonio del Subfondo. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. El Subfondo podrá emplear instrumentos financieros derivados con la finalidad de cubrir el riesgo cambiario y de gestionar eficientemente la cartera. Con el fin de controlar el riesgo de interés, el riesgo de crédito y el riesgo cambiario de la cartera del Subfondo, éste podrá, en el marco de las restricciones de inversión contenidas en el apartado 9, Restricciones de inversión y de financiación, de la Parte General del Folleto de Venta completo, invertir asimismo en OIC abiertos que asuman mayores riesgos de mercado, estén regulados y se hallen sujetos a una autoridad reconocida por la CSSF. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta Vontobel Fund - Euro Bond A-EUR 24

25 Vontobel Fund - Euro Bond B-EUR Vontobel Fund - Euro Bond C-EUR 2007 significa desde hasta Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio plazo que inviertan en una cartera ampliamente diversificada de valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y rendimientos del capital. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A Participaciones de distribución (EUR) AM* Participaciones de distribución (EUR) AM* Participaciones de distribución (USD) B C I R S U *Las participaciones AM presentan una distribución mensual constante que fija el Consejo de Administración del Fondo y que asciende a un 1,2 % mensual como máximo. Se advierte a los titulares de participaciones AM de que la realización de distribuciones mensuales constantes, que se efectúan de forma independiente de la rentabilidad del Subfondo, puede implicar que haya distribuciones del capital en la clase de participaciones AM, y de este modo en determinadas circunstancias puede tener una incidencia negativa en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM y, por tanto, en el capital invertido por los respectivos partícipes y disminuir así el capital invertido. Las distribuciones mensuales generan, además, costes adicionales que debe asumir el patrimonio de la 25

26 clase de participaciones AM y, de este modo, pueden tener una incidencia negativa adicional en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM o en el capital invertido por los respectivos partícipes. Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B y R: 0,85 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo AM y C: 0,85 % anual, más hasta un 0,50 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I: 0,425 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 0,65 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Código ISIN Participaciones A: LU Participaciones AM-EUR: LU , Participaciones AM-USD: Participaciones B: LU Participaciones C: LU Participaciones I: LU Participaciones R: LU Participaciones S: Participaciones U: 26

27 6. Vontobel Fund Euro Mid Yield Bond Moneda de referencia: Euro (EUR) Fecha de lanzamiento: 30 de septiembre de 2002 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo lograr óptimas rentabilidades de inversión en EUR. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en diferentes obligaciones denominadas en EUR y valores similares con tipo de interés fijo o variable denominados en EUR, incluyendo bonos convertibles y bonos con opción, de emisores de deuda públicos y/o privados de calidad media. Por calidad media se entiende el campo de inversión con una calificación de entre A+ y BBB- en la escala de Standard & Poor's o una calificación análoga de otra agencia. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. Las inversiones de calidad media o menor pueden arrojar una rentabilidad superior a la que ofrecen por término medio las inversiones en emisores de deuda de primer orden, pero también presentan un mayor riesgo de insolvencia. Las inversiones en este Subfondo están expuestas a riesgos específicos, que se enumeran más adelante en el apartado "Advertencia sobre riesgos específicos". El Subfondo podrá emplear instrumentos financieros derivados con la finalidad de cubrir el riesgo cambiario y de gestionar eficientemente la cartera. Se podrá cubrir el riesgo cambiario de los activos en otras monedas distintas de la moneda de referencia. Con el fin de controlar el riesgo de interés, el riesgo de crédito y el riesgo cambiario de la cartera del Subfondo, éste podrá, en el marco de las restricciones de inversión contenidas en el apartado 9, Restricciones de inversión y de financiación, de la Parte General del Folleto de Venta completo, invertir asimismo en OIC abiertos que asuman mayores riesgos de mercado, estén regulados y se hallen sujetos a una autoridad reconocida por la CSSF. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización de cierta envergadura. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Advertencia sobre riesgos específicos Se remite a los inversores al capítulo Advertencia sobre los riesgos específicos en el apartado 7 de la Parte General del Folleto de Venta completo, del que deberían tomar conocimiento antes de invertir en el Subfondo. Se hace referencia específicamente a los siguientes riesgos que pueden ir asociados a las inversiones de este Subfondo: El Subfondo podrá efectuar, entre otras, inversiones en países cuyos mercados locales de capitales podrían no reunir aún las condiciones necesarias para ser mercados reconocidos en el sentido de las restricciones de inversión fijadas en el Folleto de Venta completo. Con arreglo a las restricciones de inversión y de financiación definidas en el apartado 9 del Folleto de Venta completo, los activos que coticen en mercados no reconocidos no podrán superar, junto con otros valores no cotizados, el 10 % del patrimonio neto total de un Subfondo. 27

28 Las inversiones en valores de renta fija con mayor devengo de intereses y mayor componente de riesgo presentan, en opinión general, un carácter más especulativo. Esos valores presentan un mayor riesgo de insolvencia, mayores fluctuaciones de cotización, un mayor riesgo de pérdida del capital invertido y de los rendimientos corrientes que los valores con mayor solvencia. Las inversiones en obligaciones están sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras también están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La rentabilidad positiva en el pasado no garantiza la rentabilidad positiva en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta Vontobel Fund - Euro Mid Yield Bond A-EUR Vontobel Fund - Euro Mid Yield Bond B-EUR 28

29 Vontobel Fund - Euro Mid Yield Bond C-EUR 2007 significa desde hasta Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio y largo plazo que inviertan en una cartera ampliamente diversificada de valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y rendimientos del capital. Clases de participaciones El Subfondo podrá emitir participaciones de las siguientes clases: A Participaciones de distribución (EUR) AM* Participaciones de distribución (EUR) B C I R S U *Las participaciones AM presentan una distribución mensual constante que fija el Consejo de Administración del Fondo y que asciende a un 1,2 % mensual como máximo. Se advierte a los titulares de participaciones AM de que la realización de distribuciones mensuales constantes, que se efectúan de forma independiente de la rentabilidad del Subfondo, puede implicar que haya distribuciones del capital en la clase de participaciones AM, y de este modo en determinadas circunstancias puede tener una incidencia negativa en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM y, por tanto, en el capital invertido por los respectivos partícipes y disminuir así el capital invertido. Las distribuciones mensuales generan, además, costes adicionales que debe asumir el patrimonio de la clase de participaciones AM y, de este modo, pueden tener una incidencia negativa adicional en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM o en el capital invertido por los respectivos partícipes. Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B y R: 1,10 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo AM y C: 1,10 % anual, más hasta un 0,50 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I: 0,55 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 0,825 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo 29

30 La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Código ISIN Participaciones A: Participaciones AM: Participaciones B: Participaciones C: Participaciones I: Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: LU LU , LU LU LU LU

31 7. Vontobel Fund Inflation Linked Bond Moneda de referencia: Fecha de lanzamiento: Gestor de inversiones: Gestor de inversiones adjunto: Franco suizo (CHF) aún no fijada Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo lograr óptimas rentabilidades de inversión en CHF. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en diferentes obligaciones con protección contra la inflación y derivados sobre inflación, denominados en monedas de libre convertibilidad, incluyendo bonos convertibles y bonos con opción, de emisores de deuda públicos y/o privados, pudiendo invertirse en bonos convertibles y bonos con opción un máximo del 25 % del Subfondo. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. Con el fin de controlar el riesgo de interés, el riesgo de crédito y el riesgo cambiario de la cartera del Subfondo, éste podrá, en el marco de las restricciones de inversión contenidas en el apartado 9, Restricciones de inversión y de financiación, de la Parte General del Folleto de Venta completo, invertir asimismo en OIC abiertos que asuman mayores riesgos de mercado, estén regulados y se hallen sujetos a una autoridad reconocida por la CSSF. El Subfondo podrá emplear instrumentos financieros derivados con la finalidad de cubrir el riesgo cambiario y de gestionar eficientemente la cartera. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización de cierta envergadura. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia El Subfondo se lanzará a fecha de [aún no fijada], por lo que todavía no se dispone de datos acerca de la evolución de su valor. Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio plazo que inviertan en una cartera ampliamente diversificada de valores a medio y largo plazo, con tipo de interés fijo o variable y con protección contra la inflación, que deseen cubrirse frente a un posible riesgo de inflación y las pérdidas de capital a ello inherentes. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A AM* B C I H (con cobertura) H (con cobertura) Participaciones de distribución (CHF) Participaciones de distribución (CHF) Participaciones de acumulación (CHF) Participaciones de acumulación (CHF) Participaciones de acumulación (CHF) Participaciones de acumulación (USD) 31

32 HC (con cobertura) HI (con cobertura) HI (con cobertura) R S U Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (CHF) Participaciones de acumulación (CHF) Participaciones de acumulación (CHF) *Las participaciones AM presentan una distribución mensual constante que fija el Consejo de Administración del Fondo y que asciende a un 1,2 % mensual como máximo. Se advierte a los titulares de participaciones AM de que la realización de distribuciones mensuales constantes, que se efectúan de forma independiente de la rentabilidad del Subfondo, puede implicar que haya distribuciones del capital en la clase de participaciones AM, y de este modo en determinadas circunstancias puede tener una incidencia negativa en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM y, por tanto, en el capital invertido por los respectivos partícipes y disminuir así el capital invertido. Las distribuciones mensuales generan, además, costes adicionales que debe asumir el patrimonio de la clase de participaciones AM y, de este modo, pueden tener una incidencia negativa adicional en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM o en el capital invertido por los respectivos partícipes. Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B, R, H (con cobertura) y HI (con cobertura): 0,85 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo AM, C y HC (con cobertura): 0,85 % anual, más hasta un 0,50 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I: 0,425 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 0,65 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Código ISIN Participaciones A: Participaciones AM: Participaciones B: Participaciones C: Participaciones H-EUR (con cobertura): Participaciones H-USD (con cobertura): Participaciones HC-EUR (con cobertura): Participaciones HI-EUR (con cobertura): Participaciones HI-USD (con cobertura): Participaciones I: Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: 32

33 8. Vontobel Fund High Yield Bond Moneda de referencia: Fecha de lanzamiento: Gestor de inversiones: Gestor de inversiones adjunto: Euro (EUR) aún no fijada Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo lograr óptimas rentabilidades de inversión en EUR. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en diferentes obligaciones y valores similares con tipo de interés fijo o variable, denominados en monedas de libre convertibilidad, incluyendo bonos convertibles y bonos con opción, de emisores de deuda públicos y/o privados de todo el mundo que presenten una calificación de entre BB+ y CCC- en la escala de Standard & Poor's o una calificación análoga de otra agencia. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito; no obstante, las inversiones en obligaciones que presenten una calificación por debajo de CCC- o comparable no podrán superar el 10 % del patrimonio del Subfondo. El Subfondo podrá emplear instrumentos financieros derivados con la finalidad de cubrir el riesgo cambiario y de gestionar eficientemente la cartera. Se podrá cubrir el riesgo cambiario de las inversiones en otras monedas distintas de la moneda de referencia. Con el fin de controlar el riesgo de interés, el riesgo de crédito y el riesgo cambiario de la cartera del Subfondo, éste podrá, en el marco de las restricciones de inversión contenidas en el apartado 9, Restricciones de inversión y de financiación, de la Parte General del Folleto de Venta completo, invertir asimismo en OIC abiertos que asuman mayores riesgos de mercado, estén regulados y se hallen sujetos a una autoridad reconocida por la CSSF. Perfil de riesgo del Subfondo [El Subfondo invertirá en valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización de cierta envergadura. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro.] Advertencia sobre riesgos específicos Se remite a los inversores al capítulo Advertencia sobre los riesgos específicos en el apartado 7 de la Parte General del Folleto de Venta completo, del que deberían tomar conocimiento antes de invertir en el Subfondo. Se hace referencia específicamente a los siguientes riesgos que pueden ir asociados a las inversiones de este Subfondo: Las inversiones en valores de renta fija con mayor devengo de intereses y mayor componente de riesgo presentan, en opinión general, un carácter más especulativo. Esos valores presentan un mayor riesgo de insolvencia, mayores fluctuaciones de cotización, un mayor riesgo de pérdida del capital invertido y de los rendimientos corrientes que los valores con mayor solvencia. Las inversiones en obligaciones están sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras también están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los partícipes no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. Por ello, la rentabilidad positiva en el pasado no garantiza la rentabilidad positiva en el futuro. 33

34 Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia El Subfondo se lanzará a fecha de [aún no fijada], por lo que todavía no se dispone de datos acerca de la evolución de su valor. Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio y largo plazo que inviertan en una cartera ampliamente diversificada de valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y rendimientos del capital. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A AM* B C H (con cobertura) H (con cobertura) HI (con cobertura) HI (con cobertura) I R S U Participaciones de distribución (EUR) Participaciones de distribución (EUR) Participaciones de acumulación (CHF) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (CHF) Participaciones de acumulación (USD) *Las participaciones AM presentan una distribución mensual constante que fija el Consejo de Administración del Fondo y que asciende a un 1,2 % mensual como máximo. Se advierte a los titulares de participaciones AM de que la realización de distribuciones mensuales constantes, que se efectúan de forma independiente de la rentabilidad del Subfondo, puede implicar que haya distribuciones del capital en la clase de participaciones AM, y de este modo en determinadas circunstancias puede tener una incidencia negativa en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM y, por tanto, en el capital invertido por los respectivos partícipes y disminuir así el capital invertido. Las distribuciones mensuales generan, además, costes adicionales que debe asumir el patrimonio de la clase de participaciones AM y, de este modo, pueden tener una incidencia negativa adicional en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM o en el capital invertido por los respectivos partícipes. Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B, R y H (con cobertura): 1,10 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo AM y C: 1,10 % anual, más hasta un 0,50 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I y HI (con cobertura): 0,55 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 0,825 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. 34

35 Código ISIN Participaciones A: Participaciones AM: Participaciones B: Participaciones C: Participaciones H-CHF (con cobertura): Participaciones H-USD (con cobertura): Participaciones HI-CHF (con cobertura): Participaciones HI-USD (con cobertura): Participaciones I: Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: 35

36 9. Vontobel Fund US Dollar Bond Moneda de referencia: Dólar estadounidense (USD) Fecha de lanzamiento: 28 de octubre de 1991 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo lograr óptimas rentabilidades de inversión en USD. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en diferentes obligaciones denominadas en EUR y valores similares con tipo de interés fijo o variable denominados en EUR, incluyendo bonos convertibles y bonos con opción, de emisores de deuda públicos y/o privados, pudiendo invertirse en bonos convertibles y bonos con opción un máximo del 25 % del patrimonio del Subfondo. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. El Subfondo podrá emplear instrumentos financieros derivados con la finalidad de cubrir el riesgo cambiario y de gestionar eficientemente la cartera. Con el fin de controlar el riesgo de interés, el riesgo de crédito y el riesgo cambiario de la cartera del Subfondo, éste podrá, en el marco de las restricciones de inversión contenidas en el apartado 9, Restricciones de inversión y de financiación, de la Parte General del Folleto de Venta completo, invertir asimismo en OIC abiertos que asuman mayores riesgos de mercado, estén regulados y se hallen sujetos a una autoridad reconocida por la CSSF. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta Vontobel Fund US Dollar Bond A-USD 36

37 Vontobel Fund US Dollar Bond B-USD Vontobel Fund US Dollar Bond C-USD 2007 significa desde hasta Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio plazo que inviertan en una cartera ampliamente diversificada de valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y rendimientos del capital. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A Participaciones de distribución (USD) AM* Participaciones de distribución (USD) B Participaciones de acumulación (USD) C Participaciones de acumulación (USD) I Participaciones de acumulación (USD) R Participaciones de acumulación (USD) S Participaciones de acumulación (USD) U Participaciones de acumulación (USD) *Las participaciones AM presentan una distribución mensual constante que fija el Consejo de Administración del Fondo y que asciende a un 1,2 % mensual como máximo. Se advierte a los titulares de participaciones AM de que la realización de distribuciones mensuales constantes, que se efectúan de forma independiente de la rentabilidad del Subfondo, puede implicar que haya distribuciones del capital en la clase de participaciones AM, y de este modo en determinadas circunstancias puede tener una incidencia negativa en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM y, por tanto, en el capital invertido por los respectivos partícipes y disminuir así el capital invertido. Las distribuciones mensuales generan, además, costes adicionales que debe asumir el patrimonio de la clase de participaciones AM y, de este modo, pueden tener una incidencia negativa adicional en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM o en el capital invertido por los respectivos partícipes. 37

38 Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B y R: 0,85 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo AM y C: 0,85 % anual, más hasta un 0,50 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I: 0,425 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 0,65 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Código ISIN La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Participaciones A: LU Participaciones AM*: LU , Participaciones B: LU Participaciones C: LU Participaciones I: LU Participaciones R: LU Participaciones S: Participaciones U: 38

39 10. Vontobel Fund Eastern European Bond Moneda de referencia: Euro (EUR) Fecha de lanzamiento: 11 de septiembre de 1997 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo lograr óptimas rentabilidades de inversión en EUR. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en diferentes valores de renta fija (obligaciones, títulos de deuda (notes) y valores similares con tipo de interés fijo o variable, incluidos bonos convertibles y bonos con opción, etc.), denominados en monedas de Europa Central y del Este, de emisores de deuda públicos y/o privados con domicilio en Europa Central y del Este, pudiendo invertirse en bonos convertibles y bonos con opción un máximo del 25 % del patrimonio del Subfondo. El Subfondo podrá cubrir contra el riesgo cambiario los activos denominados en una moneda de Europa Central y del Este. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. El Subfondo podrá emplear instrumentos financieros derivados con la finalidad de cubrir el riesgo cambiario y de gestionar eficientemente la cartera Con el fin de controlar el riesgo de interés, el riesgo de crédito y el riesgo cambiario de la cartera del Subfondo, éste podrá, en el marco de las restricciones de inversión contenidas en el apartado 9, Restricciones de inversión y de financiación, de la Parte General del Folleto de Venta completo, invertir asimismo en OIC abiertos que asuman mayores riesgos de mercado, estén regulados y se hallen sujetos a una autoridad reconocida por la CSSF. Las inversiones en este Subfondo están expuestas a riesgos específicos, que se enumeran más adelante en el apartado "Advertencia sobre riesgos específicos". Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización de cierta envergadura. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Advertencia sobre riesgos específicos Se remite a los inversores al capítulo Advertencia sobre los riesgos específicos en el apartado 7 de la Parte General del Folleto de Venta completo, del que deberían tomar conocimiento antes de invertir en el Subfondo. Se hace referencia específicamente a los siguientes riesgos que pueden ir asociados a las inversiones de este Subfondo: El Subfondo podrá efectuar, entre otras, inversiones en países cuyos mercados locales de capitales podrían no reunir aún las condiciones necesarias para ser mercados reconocidos en el sentido de las restricciones de inversión fijadas en el Folleto de Venta completo. Con arreglo a las restricciones de inversión y de financiación definidas en el apartado 9 del Folleto de Venta completo, los activos que coticen en mercados no reconocidos no podrán superar, junto con otros valores no cotizados, el 10 % del patrimonio neto total de cada uno de estos Subfondos. Las inversiones de este Subfondo pueden implicar un riesgo relativamente elevado. Los mercados de acciones y las economías nacionales de los mercados emergentes (Emerging Markets) son en general volátiles. Además, las inversiones de este Subfondo en determinados mercados emergentes 39

40 pueden verse negativamente afectadas por acontecimientos políticos y/o modificaciones legislativas, fiscales y de control cambiario que se produzcan en tales países. Finalmente, en algunos países, debido al persistente proceso de privatización, no siempre se puede determinar con claridad a quién corresponde la propiedad de ciertas empresas. Las prácticas de liquidación de las operaciones con valores están vinculadas a riesgos más elevados en los mercados emergentes que en los mercados desarrollados. Estos riesgos más elevados están causados en parte porque el Subfondo tiene que recurrir a brokers y contrapartes menos capitalizados, y la custodia de los activos puede ser poco fiable en algunos países, de modo que las participaciones del Fondo pueden tener un valor mayor o menor en el momento de su suscripción o de su reembolso que en el momento de su adquisición. En el caso de Subfondos con clases de participaciones emitidas en monedas alternativas, las operaciones de cobertura del riesgo cambiario formalizadas para una clase de participaciones pueden, en casos extremos, tener una influencia negativa sobre el valor liquidativo de las demás clases de participaciones. Puesto que los mercados de capitales de los países de Europa Central y del Este han surgido recientemente y los sistemas bancarios, de registro y de telecomunicaciones todavía están poco desarrollados, las inversiones en Europa Central y del Este se encuentran sujetas a riesgos referentes al cierre, la liquidación y el registro de operaciones con valores que normalmente no aparecen en las inversiones en países occidentales. Los riesgos específicos que implican Rusia y los Estados de la antigua Unión Soviética se describen con más detalle a continuación: Las inversiones en Rusia y en los Estados de la antigua Unión Soviética pueden presentar una evolución de su valor más volátil y ser más ilíquidas que las inversiones en otros países europeos. Además, el control público en el país en el que invierta el Subfondo en cuestión puede ser menos eficiente y los métodos empleados en materia de contabilidad, auditoría y presentación de informes no se pueden comparar con los estándares de países más desarrollados. Además de ello, las inversiones en empresas con escasa capitalización de mercado pueden presentar mayor volatilidad que las inversiones en empresas con capitalización de mercado media y alta. Se considera Estados de la antigua Unión Soviética los siguientes: Armenia, Azerbaiyán, Bielorrusia, Georgia, Kazajistán, Kirguizistán, Moldavia, Tayikistán, Turkmenistán, Ucrania y Uzbekistán. Por ello, los mercados de valores rusos y los mercados de valores de los Estados de la antigua Unión Soviética actualmente no están reconocidos como mercados regulados en el sentido de lo dispuesto en el apartado 2 de las restricciones de inversión del Folleto de Venta completo. Las inversiones en valores negociados en el mercado ruso RTS Stock Exchange, el Moscow Interbank Currency Exchange y otros mercados de valores rusos regulados no se verán afectadas por la restricción contenida en este apartado. Las inversiones en obligaciones están sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras también están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La rentabilidad positiva en el pasado no garantiza la rentabilidad positiva en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta

41 Vontobel Fund - Eastern European Bond A-EUR Vontobel Fund - Eastern European Bond B-EUR Vontobel Fund - Eastern European Bond C-EUR 2007 significa desde hasta Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio y largo plazo que inviertan en una cartera ampliamente diversificada de valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y rendimientos del capital. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A Participaciones de distribución (EUR) AM* Participaciones de distribución (EUR) AM* Participaciones de distribución (USD) 41

42 B C I R S U *Las participaciones AM presentan una distribución mensual constante que fija el Consejo de Administración del Fondo y que asciende a un 1,2 % mensual como máximo. Se advierte a los titulares de participaciones AM de que la realización de distribuciones mensuales constantes, que se efectúan de forma independiente de la rentabilidad del Subfondo, puede implicar que haya distribuciones del capital en la clase de participaciones AM, y de este modo en determinadas circunstancias puede tener una incidencia negativa en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM y, por tanto, en el capital invertido por los respectivos partícipes y disminuir así el capital invertido. Las distribuciones mensuales generan, además, costes adicionales que debe asumir el patrimonio de la clase de participaciones AM y, de este modo, pueden tener una incidencia negativa adicional en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM o en el capital invertido por los respectivos partícipes. Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B y R: 1,10 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo AM y C: 1,10 % anual, más hasta un 0,50 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I: 0,55 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 0,825 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Código ISIN La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Participaciones A: LU Participaciones AM-EUR: LU Participaciones AM-USD: Participaciones B: LU Participaciones C: LU Participaciones I: LU Participaciones R: LU Participaciones S: Participaciones U: 42

43 11. Vontobel Fund Bond Select (EUR) Moneda de referencia: Euro (EUR) Fecha de lanzamiento: 2 de julio de 2004 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo lograr óptimas rentabilidades de inversión en EUR. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en diferentes obligaciones denominadas en EUR y valores similares con tipo de interés fijo o variable denominados en EUR, incluyendo bonos convertibles y bonos con opción, de emisores de deuda públicos y/o privados, pudiendo invertirse en bonos convertibles y bonos con opción un máximo del 25 % del patrimonio del Subfondo. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. La moneda señalada entre paréntesis en el nombre de este Subfondo es su moneda de referencia. La moneda de referencia no tendrá por qué ser forzosamente idéntica a las monedas de inversión del Subfondo. Además de inversiones en EUR, el Subfondo podrá efectuar inversiones en otras monedas que resulten óptimas para la evolución del valor del Subfondo. Se podrá cubrir el riesgo cambiario asociado a las inversiones en monedas distintas del EUR. El Subfondo podrá emplear instrumentos financieros derivados con la finalidad de cubrir el riesgo cambiario y de gestionar eficientemente la cartera. Con el fin de controlar el riesgo de interés, el riesgo de crédito y el riesgo cambiario de la cartera del Subfondo, éste podrá, en el marco de las restricciones de inversión contenidas en el apartado 9, Restricciones de inversión y de financiación, de la Parte General del Folleto de Venta completo, invertir asimismo en OIC abiertos que asuman mayores riesgos de mercado, estén regulados y se hallen sujetos a una autoridad reconocida por la CSSF. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta

44 Vontobel Fund Bond Select (EUR) B-EUR Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio plazo que inviertan en una cartera ampliamente diversificada de valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y rendimientos del capital. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: B I Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo B: 0,85 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I: 0,425 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Código ISIN La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Participaciones B: LU Participaciones I: LU

45 12. Vontobel Fund Absolute Return Bond (CHF) Moneda de referencia: Franco suizo (CHF) Fecha de lanzamiento: 1 de julio de 2005 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener una rentabilidad positiva absoluta en CHF en cualquier entorno del mercado. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en diferentes obligaciones y valores similares con tipo de interés fijo o variable, incluyendo bonos convertibles y bonos con opción, de emisores de deuda públicos y/o privados, pudiendo invertirse en bonos convertibles y en bonos con opción un máximo del 25 % del patrimonio del Subfondo. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. La moneda señalada entre paréntesis en el nombre de este Subfondo es su moneda de referencia. La moneda de referencia no tendrá por qué ser forzosamente idéntica a las monedas de inversión del Subfondo. Además de inversiones en CHF, el Subfondo podrá efectuar inversiones en otras monedas que resulten óptimas para la evolución del valor del Subfondo. Se podrá cubrir el riesgo cambiario de las inversiones en otras monedas. Para lograr el objetivo de inversión se podrá emplear con una envergadura relativamente grande instrumentos financieros derivados. Con el fin de controlar el riesgo de interés, el riesgo de crédito y el riesgo cambiario de la cartera del Subfondo, éste podrá, en el marco de las restricciones de inversión contenidas en el apartado 9, Restricciones de inversión y de financiación, de la Parte General del Folleto de Venta completo, invertir asimismo en OIC abiertos que asuman mayores riesgos de mercado, estén regulados y se hallen sujetos a una autoridad reconocida por la CSSF. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta

46 Vontobel Fund Absolute Return Bond (CHF) A-CHF: Vontobel Fund Absolute Return Bond (CHF) B-CHF: Vontobel Fund Absolute Return Bond (CHF) R-CHF: 2009 significa desde hasta n.a. = no procede Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio plazo que inviertan en una cartera ampliamente diversificada de valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y rendimientos del capital. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A Participaciones de distribución (CHF) AM* Participaciones de distribución (CHF) B Participaciones de acumulación (CHF) 46

47 C Participaciones de acumulación (CHF) I Participaciones de acumulación (CHF) R Participaciones de acumulación (CHF) S Participaciones de acumulación (CHF) U Participaciones de acumulación (CHF) *Las participaciones AM presentan una distribución mensual constante que fija el Consejo de Administración del Fondo y que asciende a un 1,2 % mensual como máximo. Se advierte a los titulares de participaciones AM de que la realización de distribuciones mensuales constantes, que se efectúan de forma independiente de la rentabilidad del Subfondo, puede implicar que haya distribuciones del capital en la clase de participaciones AM, y de este modo en determinadas circunstancias puede tener una incidencia negativa en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM y, por tanto, en el capital invertido por los respectivos partícipes y disminuir así el capital invertido. Las distribuciones mensuales generan, además, costes adicionales que debe asumir el patrimonio de la clase de participaciones AM y, de este modo, pueden tener una incidencia negativa adicional en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM o en el capital invertido por los respectivos partícipes. Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, AM, B y R: 0,65 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo AM y C: 0,65 % anual, más hasta un 0,50 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I: 0,325 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 0,65 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Además de ello, el gestor de inversiones tendrá derecho a una comisión por resultados ( performance fee ). Esta comisión por resultados se calculará y se devengará en cada fecha de valoración de la correspondiente clase de participaciones del Subfondo en comparación con la fecha de valoración anterior y, si se adeuda, se abonará con cargo al patrimonio neto de la correspondiente clase de participaciones del Subfondo al final de cada trimestre del ejercicio del Subfondo ( trimestre ). La comisión por resultados se calculará según el principio del máximo histórico ( high watermark ). Además del máximo histórico se aplicará un umbral mínimo de rentabilidad ( hurdle rate ). En el momento del lanzamiento de la correspondiente clase de participaciones del Subfondo, el máximo histórico coincidirá con el precio de primera emisión por participación ( máximo histórico de referencia ). Si el valor liquidativo por participación en la última fecha de valoración de un trimestre es superior al máximo histórico, el máximo histórico quedará fijado para el siguiente trimestre en ese valor liquidativo por participación. Si no lo es, el máximo histórico se mantendrá sin cambios. Para tener derecho a reclamar la comisión por resultados, el valor liquidativo por participación al final de un trimestre deberá ser superior tanto al máximo histórico como al umbral mínimo de rentabilidad. Si el valor liquidativo por participación supera en una fecha de valoración durante un trimestre el valor liquidativo de la fecha de valoración anterior ( rentabilidad positiva ), se realizará el devengo contable de la comisión por resultados adeudada ( comisión por resultados devengada ). Si en una fecha de valoración durante el trimestre el valor liquidativo por participación es inferior al valor liquidativo por participación de la fecha de valoración anterior ( rentabilidad negativa ), la comisión por resultados que en su caso se haya devengado hasta ese momento será revertida contablemente de forma proporcional a la rentabilidad negativa alcanzada. Al final de cada trimestre se abonará al gestor de inversiones ( cristalización ) la comisión por resultados devengada. 47

48 Código ISIN Además, con ocasión de cada reembolso se cristalizará una parte de la comisión por resultados devengada contablemente durante el trimestre para abonarla al gestor de inversiones al final del trimestre. La parte que deberá abonarse se define como la comisión por resultados devengada contablemente durante el trimestre (hasta el momento del reembolso), multiplicada por la relación del número de las participaciones reembolsadas y el total de las participaciones emitidas. El importe de la comisión por resultados será como máximo el 10 % del importe en que el valor liquidativo por participación (antes de detraer la comisión por resultados) supere el umbral mínimo de rentabilidad o el máximo histórico, dependiendo de cuál de estos dos valores sea más alto. El umbral mínimo de rentabilidad equivale al LIBOR a tres meses en CHF. Este umbral mínimo de rentabilidad se ajusta para el trimestre siguiente a la situación del mercado en la última fecha de valoración de cada trimestre. Participaciones A: LU Participaciones AM*: LU , Participaciones B: LU Participaciones C: LU Participaciones I: LU Participaciones R: LU Participaciones S: Participaciones U: 48

49 13. Vontobel Fund Absolute Return Bond (EUR) Moneda de referencia: Euro (EUR) Fecha de lanzamiento: 9 de diciembre de 1999 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener una rentabilidad absoluta positiva en EUR en cualquier entorno del mercado. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en diferentes obligaciones y valores similares con tipo de interés fijo o variable, incluyendo bonos convertibles y bonos con opción, de emisores de deuda públicos y/o privados, pudiendo invertirse en bonos convertibles y en bonos con opción un máximo del 25 % del patrimonio del Subfondo. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. La moneda señalada entre paréntesis en el nombre de este Subfondo es su moneda de referencia. La moneda de referencia no tendrá por qué ser forzosamente idéntica a las monedas de inversión del Subfondo. Además de inversiones en EUR, el Subfondo podrá efectuar inversiones en otras monedas que resulten óptimas para la evolución del valor del Subfondo. Se podrá cubrir el riesgo cambiario de las inversiones en otras monedas. Para lograr el objetivo de inversión se podrá emplear con una envergadura relativamente grande instrumentos financieros derivados. Con el fin de controlar el riesgo de interés, el riesgo de crédito y el riesgo cambiario de la cartera del Subfondo, éste podrá, en el marco de las restricciones de inversión contenidas en el apartado 9, Restricciones de inversión y de financiación, de la Parte General del Folleto de Venta completo, invertir asimismo en OIC abiertos que asuman mayores riesgos de mercado, estén regulados y se hallen sujetos a una autoridad reconocida por la CSSF. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. Por ello, la evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta

50 Vontobel Fund Absolute Return Bond (EUR) A-EUR: Vontobel Fund Absolute Return Bond (EUR) B-EUR: Vontobel Fund Absolute Return Bond (EUR) C-EUR: 2007 significa desde hasta Vontobel Fund Absolute Return Bond (EUR) R-EUR: 2009 significa desde hasta n.a. = no procede 50

51 Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio plazo que inviertan en una cartera ampliamente diversificada de valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y rendimientos del capital. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A Participaciones de distribución (EUR) AM* Participaciones de distribución (EUR) AM* Participaciones de distribución (USD) B C H (con cobertura) Participaciones de acumulación (GBP) HI (con cobertura) Participaciones de acumulación (GBP) I R S U *Las participaciones AM presentan una distribución mensual constante que fija el Consejo de Administración del Fondo y que asciende a un 1,2 % mensual como máximo. Se advierte a los titulares de participaciones AM de que la realización de distribuciones mensuales constantes, que se efectúan de forma independiente de la rentabilidad del Subfondo, puede implicar que haya distribuciones del capital en la clase de participaciones AM, y de este modo en determinadas circunstancias puede tener una incidencia negativa en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM y, por tanto, en el capital invertido por los respectivos partícipes y disminuir así el capital invertido. Las distribuciones mensuales generan, además, costes adicionales que debe asumir el patrimonio de la clase de participaciones AM y, de este modo, pueden tener una incidencia negativa adicional en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM o en el capital invertido por los respectivos partícipes. Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B, H (con cobertura) y R: 0,85 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo AM y C: 0,85 % anual, más hasta un 0,50 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I y HI (con cobertura): 0,425 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 0,65 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Además de ello, el gestor de inversiones tendrá derecho a una comisión por resultados ( performance fee ). Esta comisión por resultados se calculará y se devengará en cada fecha de valoración de la correspondiente clase de participaciones del Subfondo en comparación con la fecha de valoración anterior y, si se adeuda, se abonará con cargo al patrimonio neto de la correspondiente clase de participaciones del Subfondo al final de cada trimestre del ejercicio del Subfondo ( trimestre ). La comisión por resultados se calculará según el principio del máximo histórico ( high watermark ). Además del máximo histórico se aplicará un umbral mínimo de rentabilidad ( hurdle rate ). En el momento del lanzamiento de la correspondiente clase de participaciones del Subfondo, el máximo histórico coincidirá con el precio de primera emisión por participación ( máximo histórico de referencia ). 51

52 Código ISIN Si el valor liquidativo por participación en la última fecha de valoración de un trimestre es superior al máximo histórico, el máximo histórico quedará fijado para el siguiente trimestre en ese valor liquidativo por participación. Si no lo es, el máximo histórico se mantendrá sin cambios. Para tener derecho a reclamar la comisión por resultados, el valor liquidativo por participación al final de un trimestre deberá ser superior tanto al máximo histórico como al umbral mínimo de rentabilidad. Si el valor liquidativo por participación supera en una fecha de valoración durante un trimestre el valor liquidativo de la fecha de valoración anterior ( rentabilidad positiva ), se realizará el devengo contable de la comisión por resultados adeudada ( comisión por resultados devengada ). Si en una fecha de valoración durante el trimestre el valor liquidativo por participación es inferior al valor liquidativo por participación de la fecha de valoración anterior ( rentabilidad negativa ), la comisión por resultados que en su caso se haya devengado hasta ese momento será revertida contablemente de forma proporcional a la rentabilidad negativa alcanzada. Al final de cada trimestre se abonará al gestor de inversiones ( cristalización ) la comisión por resultados devengada. Además, con ocasión de cada reembolso se cristalizará una parte de la comisión por resultados devengada contablemente durante el trimestre para abonarla al gestor de inversiones al final del trimestre. La parte que deberá abonarse se define como la comisión por resultados devengada contablemente durante el trimestre (hasta el momento del reembolso), multiplicada por la relación del número de las participaciones reembolsadas y el total de las participaciones emitidas. El importe de la comisión por resultados será como máximo el 10 % del importe en que el valor liquidativo por participación (antes de detraer la comisión por resultados) supere el umbral mínimo de rentabilidad o el máximo histórico, dependiendo de cuál de estos dos valores sea más alto. El umbral mínimo de rentabilidad equivale al LIBOR a tres meses en EUR. Este umbral mínimo de rentabilidad se ajusta para el trimestre siguiente a la situación del mercado en la última fecha de valoración de cada trimestre. Participaciones A: Participaciones AM-EUR: Participaciones AM-USD: Participaciones B: Participaciones C: Participaciones H (con cobertura): Participaciones HI (con cobertura): Participaciones I: Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: LU LU , LU LU LU

53 14. Vontobel Fund Absolute Return Bond (USD) Moneda de referencia: Fecha de lanzamiento: Gestor de inversiones: Gestor de inversiones adjunto: Dólar estadounidense (USD) aún no fijada Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener una rentabilidad absoluta positiva en USD en cualquier entorno del mercado. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en diferentes obligaciones y valores similares con tipo de interés fijo o variable, incluyendo bonos convertibles y bonos con opción, de emisores de deuda públicos y/o privados, pudiendo invertirse en bonos convertibles y en bonos con opción un máximo del 25 % del patrimonio del Subfondo. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. La moneda señalada entre paréntesis en el nombre de este Subfondo es su moneda de referencia. La moneda de referencia no tendrá por qué ser forzosamente idéntica a las monedas de inversión del Subfondo. Además de inversiones en USD, el Subfondo podrá efectuar inversiones en otras monedas que resulten óptimas para la evolución del valor del Subfondo. Se podrá cubrir el riesgo cambiario de las inversiones en otras monedas. Para lograr el objetivo de inversión se podrá emplear con una envergadura relativamente grande instrumentos financieros derivados. Con el fin de controlar el riesgo de interés, el riesgo de crédito y el riesgo cambiario de la cartera del Subfondo, éste podrá, en el marco de las restricciones de inversión contenidas en el apartado 9, Restricciones de inversión y de financiación, de la Parte General del Folleto de Venta completo, invertir asimismo en OIC abiertos que asuman mayores riesgos de mercado, estén regulados y se hallen sujetos a una autoridad reconocida por la CSSF. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. Por ello, la evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia El Subfondo se lanzará a fecha de [aún no fijada], por lo que todavía no se dispone de datos acerca de la evolución de su valor. Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio plazo que inviertan en una cartera ampliamente diversificada de valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y rendimientos del capital. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A AM* B Participaciones de distribución (USD) Participaciones de distribución (USD) Participaciones de acumulación (USD) 53

54 C I R S U Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) *Las participaciones AM presentan una distribución mensual constante que fija el Consejo de Administración del Fondo y que asciende a un 1,2 % mensual como máximo. Se advierte a los titulares de participaciones AM de que la realización de distribuciones mensuales constantes, que se efectúan de forma independiente de la rentabilidad del Subfondo, puede implicar que haya distribuciones del capital en la clase de participaciones AM, y de este modo en determinadas circunstancias puede tener una incidencia negativa en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM y, por tanto, en el capital invertido por los respectivos partícipes y disminuir así el capital invertido. Las distribuciones mensuales generan, además, costes adicionales que debe asumir el patrimonio de la clase de participaciones AM y, de este modo, pueden tener una incidencia negativa adicional en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM o en el capital invertido por los respectivos partícipes. Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B y R: 0,65 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo AM y C: 0,65 % anual, más hasta un 0,50 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I: 0,325 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 0,50 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Además de ello, el gestor de inversiones tendrá derecho a una comisión por resultados ( performance fee ). Esta comisión por resultados se calculará y se devengará en cada fecha de valoración de la correspondiente clase de participaciones del Subfondo en comparación con la fecha de valoración anterior y, si se adeuda, se abonará con cargo al patrimonio neto de la correspondiente clase de participaciones del Subfondo al final de cada trimestre del ejercicio del Subfondo ( trimestre ). La comisión por resultados se calculará según el principio del máximo histórico ( high watermark ). Además del máximo histórico se aplicará un umbral mínimo de rentabilidad ( hurdle rate ). En el momento del lanzamiento de la correspondiente clase de participaciones del Subfondo, el máximo histórico coincidirá con el precio de primera emisión por participación ( máximo histórico de referencia ). Si el valor liquidativo por participación en la última fecha de valoración de un trimestre es superior al máximo histórico, el máximo histórico quedará fijado para el siguiente trimestre en ese valor liquidativo por participación. Si no lo es, el máximo histórico se mantendrá sin cambios. Para tener derecho a reclamar la comisión por resultados, el valor liquidativo por participación al final de un trimestre deberá ser superior tanto al máximo histórico como al umbral mínimo de rentabilidad. Si el valor liquidativo por participación supera en una fecha de valoración durante un trimestre el valor liquidativo de la fecha de valoración anterior ( rentabilidad positiva ), se realizará el devengo contable de la comisión por resultados adeudada ( comisión por resultados devengada ). Si en una fecha de valoración durante el trimestre el valor liquidativo por participación es inferior al valor liquidativo por participación de la fecha de valoración anterior ( rentabilidad negativa ), la comisión por resultados que en su caso se haya devengado hasta ese momento será revertida contablemente de forma proporcional a la rentabilidad negativa alcanzada. Al final de cada trimestre se abonará al gestor de inversiones ( cristalización ) la comisión por resultados devengada. Además, con ocasión de cada reembolso se cristalizará una parte de la comisión por resultados devengada contablemente durante el trimestre para abonarla al gestor de inversiones al final del 54

55 Código ISIN trimestre. La parte que deberá abonarse se define como la comisión por resultados devengada contablemente durante el trimestre (hasta el momento del reembolso), multiplicada por la relación del número de las participaciones reembolsadas y el total de las participaciones emitidas. El importe de la comisión por resultados será como máximo el 10 % del importe en que el valor liquidativo por participación (antes de detraer la comisión por resultados) supere el umbral mínimo de rentabilidad o el máximo histórico, dependiendo de cuál de estos dos valores sea más alto. El umbral mínimo de rentabilidad equivale al LIBOR a tres meses en USD. Este umbral mínimo de rentabilidad se ajusta para el trimestre siguiente a la situación del mercado en la última fecha de valoración de cada trimestre. Participaciones A: Participaciones AM: Participaciones B: Participaciones C: Participaciones I: Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: 55

56 15. Vontobel Fund Absolute Return Bond Plus Moneda de referencia: Fecha de lanzamiento: Gestor de inversiones: Gestor de inversiones adjunto: Euro (EUR) aún no fijada Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener una rentabilidad absoluta positiva en EUR en cualquier entorno del mercado. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en diferentes obligaciones y valores similares con tipo de interés fijo o variable, incluyendo bonos convertibles y bonos con opción, de emisores de deuda públicos y/o privados de todo el mundo. Se incluyen en estas inversiones obligaciones y valores similares con tipo de interés fijo o variable, incluidos bonos convertibles y bonos con opción, de sociedades con domicilio en un país emergente y/o de sociedades que centren su actividad en un país emergente, así como obligaciones y valores similares con tipo de interés fijo o variable, incluidos bonos convertibles y bonos con opción, del ámbito de alta rentabilidad (high yield), como se definen más abajo. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. A los efectos de este Subfondo son países emergentes todos los países considerados en vías de desarrollo o emergentes por el Banco Mundial, la Corporación Financiera Internacional, las Naciones Unidas o el Gobierno del respectivo país. En relación con este Subfondo, el ámbito de alta rentabilidad comprende obligaciones y valores similares con tipo de interés fijo o variable, incluidos bonos convertibles y bonos con opción, de los emisores arriba indicados que presenten una calificación de entre Ba1 y Caa3 en la escala de Moody's o una calificación análoga de otra agencia. La moneda de referencia no tendrá por qué ser forzosamente idéntica a las monedas de inversión del Subfondo. Además de inversiones en EUR, el Subfondo podrá efectuar inversiones en otras monedas que resulten óptimas para la evolución del valor del Subfondo. Se podrá cubrir el riesgo cambiario de las inversiones en otras monedas. Para lograr el objetivo de inversión se podrá emplear con una envergadura relativamente grande instrumentos financieros derivados. Con el fin de controlar el riesgo de interés, el riesgo de crédito y el riesgo cambiario de la cartera del Subfondo, éste podrá, en el marco de las restricciones de inversión contenidas en el apartado 9, Restricciones de inversión y de financiación, de la Parte General del Folleto de Venta completo, invertir asimismo en OIC abiertos que asuman mayores riesgos de mercado, estén regulados y se hallen sujetos a una autoridad reconocida por la CSSF. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. Por ello, la evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Advertencia sobre los riesgos específicos Se remite a los inversores al capítulo Advertencia sobre los riesgos específicos en el apartado 7 de la Parte General del Folleto de Venta completo, del que deberían tomar conocimiento antes de invertir en el Subfondo. Se hace referencia específicamente a los siguientes riesgos que pueden ir asociados a las inversiones de este Subfondo: 56

57 El Subfondo podrá efectuar, entre otras, inversiones en países cuyos mercados locales de capitales podrían no reunir aún las condiciones necesarias para ser mercados reconocidos en el sentido de las restricciones de inversión fijadas en el presente Folleto de Venta. Las inversiones de este Subfondo pueden implicar un riesgo relativamente elevado. Los mercados financieros y las economías nacionales de los mercados emergentes (Emerging Markets) son en general volátiles. Además, las inversiones de este Subfondo en determinados mercados emergentes pueden verse negativamente afectadas por acontecimientos políticos y/o modificaciones legislativas, fiscales y de control cambiario que se produzcan en tales países. Finalmente, en algunos países, debido al persistente proceso de privatización, no siempre se puede determinar con claridad a quién corresponde la propiedad de ciertas empresas. Las prácticas de liquidación de las operaciones con valores están vinculadas a riesgos más elevados en los mercados emergentes que en los mercados desarrollados. Estos riesgos más elevados están causados en parte porque el Subfondo tiene que recurrir a brokers y contrapartes menos capitalizados, y la custodia de los activos puede ser poco fiable en algunos países, de modo que las participaciones del Fondo pueden tener un valor mayor o menor en el momento de su suscripción o de su reembolso que en el momento de su adquisición. Las inversiones en obligaciones están sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras también están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. Por ello, la rentabilidad positiva en el pasado no garantiza la rentabilidad positiva en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia El Subfondo se lanzará a fecha de [aún no fijada], por lo que todavía no se dispone de datos acerca de la evolución de su valor. Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio plazo que inviertan en una cartera ampliamente diversificada de valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y rendimientos del capital. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A Participaciones de distribución (EUR) AM* Participaciones de distribución (EUR) AM* Participaciones de distribución (USD) B C H (con cobertura) Participaciones de acumulación (CHF) H (con cobertura) Participaciones de acumulación (USD) HI (con cobertura) Participaciones de acumulación (CHF) HI (con cobertura) Participaciones de acumulación (USD) I R S U *Las participaciones AM presentan una distribución mensual constante que fija el Consejo de Administración del Fondo y que asciende a un 1,2 % mensual como máximo. Se advierte a los titulares de participaciones AM de que la realización de distribuciones mensuales constantes, que se efectúan de forma independiente de la rentabilidad del Subfondo, puede implicar que haya distribuciones del capital en la clase de participaciones AM, y de este modo en determinadas circunstancias puede tener una incidencia negativa en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM y, por tanto, en el capital invertido por los respectivos partícipes y disminuir así el capital invertido. 57

58 Las distribuciones mensuales generan, además, costes adicionales que debe asumir el patrimonio de la clase de participaciones AM y, de este modo, pueden tener una incidencia negativa adicional en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM o en el capital invertido por los respectivos partícipes. Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B, H (con cobertura) y R: 0,85 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo AM y C: 0,85 % anual, más hasta un 0,50 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I y HI (con cobertura): 0,425 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 0,65 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Además de ello, el gestor de inversiones tendrá derecho a una comisión por resultados ( performance fee ). Esta comisión por resultados se calculará y se devengará en cada fecha de valoración de la correspondiente clase de participaciones del Subfondo en comparación con la fecha de valoración anterior y, si se adeuda, se abonará con cargo al patrimonio neto de la correspondiente clase de participaciones del Subfondo al final de cada trimestre del ejercicio del Subfondo ( trimestre ). La comisión por resultados se calculará según el principio del máximo histórico ( high watermark ). Además del máximo histórico se aplicará un umbral mínimo de rentabilidad ( hurdle rate ). En el momento del lanzamiento de la correspondiente clase de participaciones del Subfondo, el máximo histórico coincidirá con el precio de primera emisión por participación ( máximo histórico de referencia ). Si el valor liquidativo por participación en la última fecha de valoración de un trimestre es superior al máximo histórico, el máximo histórico quedará fijado para el siguiente trimestre en ese valor liquidativo por participación. Si no lo es, el máximo histórico se mantendrá sin cambios. Para tener derecho a reclamar la comisión por resultados, el valor liquidativo por participación al final de un trimestre deberá ser superior tanto al máximo histórico como al umbral mínimo de rentabilidad. Si el valor liquidativo por participación supera en una fecha de valoración durante un trimestre el valor liquidativo de la fecha de valoración anterior ( rentabilidad positiva ), se realizará el devengo contable de la comisión por resultados adeudada ( comisión por resultados devengada ). Si en una fecha de valoración durante el trimestre el valor liquidativo por participación es inferior al valor liquidativo por participación de la fecha de valoración anterior ( rentabilidad negativa ), la comisión por resultados que en su caso se haya devengado hasta ese momento será revertida contablemente de forma proporcional a la rentabilidad negativa alcanzada. Al final de cada trimestre se abonará al gestor de inversiones ( cristalización ) la comisión por resultados devengada. Además, con ocasión de cada reembolso se cristalizará una parte de la comisión por resultados devengada contablemente durante el trimestre para abonarla al gestor de inversiones al final del trimestre. La parte que deberá abonarse se define como la comisión por resultados devengada contablemente durante el trimestre (hasta el momento del reembolso), multiplicada por la relación del número de las participaciones reembolsadas y el total de las participaciones emitidas. El importe de la comisión por resultados será como máximo el 10 % del importe en que el valor liquidativo por participación (antes de detraer la comisión por resultados) supere el umbral mínimo de rentabilidad o el máximo histórico, dependiendo de cuál de estos dos valores sea más alto. El umbral mínimo de rentabilidad equivale al LIBOR a tres meses en EUR. Este umbral mínimo de rentabilidad se ajusta para el trimestre siguiente a la situación del mercado en la última fecha de valoración de cada trimestre. 58

59 Código ISIN Participaciones A: Participaciones AM-EUR: Participaciones AM-USD: Participaciones B: Participaciones C: Participaciones H-CHF (con cobertura): Participaciones H-USD (con cobertura): Participaciones HI-CHF (con cobertura): Participaciones HI-USD (con cobertura): Participaciones I: Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: 59

60 16. Vontobel Fund Global Convertible Bond Moneda de referencia: Euro (EUR) Fecha de lanzamiento: 14 de abril de 2009 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener la mayor plusvalía posible en EUR. El patrimonio del Subfondo se invertirá principalmente de forma directa en todo el mundo en obligaciones convertibles, notes convertibles, bonos con opción y valores similares y valores anotados en cuenta similares con derechos de conversión y derechos de opción de emisores de deuda privados, mixtos y públicos, denominados en todas las monedas. Todos esos activos deberán presentar una calificación crediticia mínima de grado de inversión o una calificación crediticia mínima análoga. Los valores en los que el Subfondo invierta en este marco se negociarán en un mercado regulado, y además se prestará atención a que posean una liquidez adecuada. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. El Subfondo podrá emplear instrumentos financieros derivados con la finalidad de cubrir el riesgo cambiario y de gestionar eficientemente la cartera. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta Vontobel Fund Global Convertible Bond A-EUR: n.a. = no procede Vontobel Fund Global Convertible Bond B-EUR: 60

61 Vontobel Fund Global Convertible Bond C-EUR: n.a. = no procede n.a. = no procede Vontobel Fund Global Convertible Bond H (con cobertura)-chf: n.a. = no procede Vontobel Fund Global Convertible Bond H (con cobertura)-usd: 2009 significa desde hasta Perfil del inversor n.a. = no procede 61

62 El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio plazo que inviertan en una cartera ampliamente diversificada de valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y rendimientos del capital. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A Participaciones de distribución (EUR) AM* Participaciones de distribución (EUR) B C H (con cobertura) Participaciones de acumulación (CHF) HI (con cobertura) Participaciones de acumulación (CHF) H (con cobertura) Participaciones de acumulación (USD) HI (con cobertura) Participaciones de acumulación (USD) I R S U *Las participaciones AM presentan una distribución mensual constante que fija el Consejo de Administración del Fondo y que asciende a un 1,2 % mensual como máximo. Se advierte a los titulares de participaciones AM de que la realización de distribuciones mensuales constantes, que se efectúan de forma independiente de la rentabilidad del Subfondo, puede implicar que haya distribuciones del capital en la clase de participaciones AM, y de este modo en determinadas circunstancias puede tener una incidencia negativa en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM y, por tanto, en el capital invertido por los respectivos partícipes y disminuir así el capital invertido. Las distribuciones mensuales generan, además, costes adicionales que debe asumir el patrimonio de la clase de participaciones AM y, de este modo, pueden tener una incidencia negativa adicional en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM o en el capital invertido por los respectivos partícipes. Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B, H (con cobertura) y R: 1,10 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo AM y C: 1,10 % anual, más hasta un 0,50 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I y HI (con cobertura): hasta un 0,55 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 0,825 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Código ISIN La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Participaciones A: Participaciones AM: Participaciones B: Participaciones C: Participaciones H-CHF (con cobertura): LU Participaciones HI-CHF (con cobertura): Participaciones H-USD (con cobertura): LU Participaciones HI-USD (con cobertura): Participaciones I: LU LU LU , LU LU

63 Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: 63

64 17. Vontobel Fund Global Responsibility International Bond Moneda de referencia: Fecha de lanzamiento: Gestor de inversiones: Gestor de inversiones adjunto: Euro (EUR) aún no fijada Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo lograr óptimas rentabilidades de inversión en EUR. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, en todo el mundo en diferentes obligaciones y valores similares con tipo de interés fijo o variable, incluyendo bonos convertibles y bonos con opción, de emisores de deuda públicos y/o privados, que contribuyan a un sistema económico sostenible, pudiendo invertirse en bonos convertibles y en bonos con opción un máximo del 25 % del patrimonio del Subfondo. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. La moneda de referencia no tendrá por qué ser forzosamente idéntica a las monedas de inversión del Subfondo. Además de inversiones en EUR, el Subfondo podrá efectuar inversiones en otras monedas que resulten óptimas para la evolución del valor del Subfondo. El Subfondo podrá emplear instrumentos financieros derivados con la finalidad de cubrir el riesgo cambiario y de gestionar eficientemente la cartera. Con el fin de controlar el riesgo de interés, el riesgo de crédito y el riesgo cambiario de la cartera del Subfondo, éste podrá, en el marco de las restricciones de inversión contenidas en el apartado 9, Restricciones de inversión y de financiación, de la Parte General del Folleto de Venta completo, invertir asimismo en OIC abiertos que asuman mayores riesgos de mercado, estén regulados y se hallen sujetos a una autoridad reconocida por la CSSF. Perfil de riesgo del Subfondo [El Subfondo invertirá en valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro.] Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia El Subfondo se lanzará a fecha de [aún no fijada], por lo que todavía no se dispone de datos acerca de la evolución de su valor. Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio y largo plazo que inviertan en una cartera ampliamente diversificada de valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y rendimientos del capital. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A Participaciones de distribución (EUR) AM* Participaciones de distribución (EUR) AM* Participaciones de distribución (USD) 64

65 B C H (con cobertura) Participaciones de acumulación (CHF) H (con cobertura) Participaciones de acumulación (USD) HI (con cobertura) Participaciones de acumulación (CHF) HI (con cobertura) Participaciones de acumulación (USD) I R S U *Las participaciones AM presentan una distribución mensual constante que fija el Consejo de Administración del Fondo y que asciende a un 1,2 % mensual como máximo. Se advierte a los titulares de participaciones AM de que la realización de distribuciones mensuales constantes, que se efectúan de forma independiente de la rentabilidad del Subfondo, puede implicar que haya distribuciones del capital en la clase de participaciones AM, y de este modo en determinadas circunstancias puede tener una incidencia negativa en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM y, por tanto, en el capital invertido por los respectivos partícipes y disminuir así el capital invertido. Las distribuciones mensuales generan, además, costes adicionales que debe asumir el patrimonio de la clase de participaciones AM y, de este modo, pueden tener una incidencia negativa adicional en el valor liquidativo de la clase de participaciones AM o en el capital invertido por los respectivos partícipes. Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B, H (con cobertura) y R: hasta un 1,10 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo AM y C: 1,10 % anual, más hasta un 0,50 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I y HI (con cobertura): 0,55 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 0,825 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Código ISIN La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Participaciones A: Participaciones AM-EUR: Participaciones AM-USD: Participaciones B: Participaciones C: Participaciones H-CHF (con cobertura): Participaciones H-USD (con cobertura): Participaciones HI-CHF (con cobertura): Participaciones HI-USD (con cobertura): Participaciones I: Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: 65

66 18. Vontobel Fund Emerging Markets Bond Moneda de referencia: Dólar estadounidense (USD) Fecha de lanzamiento: 17 de enero de 2011 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo lograr óptimas rentabilidades de inversión en USD. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, en obligaciones y valores similares con tipo de interés fijo o variable, incluyendo bonos convertibles y bonos con opción, de emisores de deuda públicos y/o privados de un país emergente, pudiendo invertirse en bonos convertibles y en bonos con opción un máximo del 25 % del patrimonio del Subfondo. A los efectos de este Subfondo son países emergentes todos los países considerados en vías de desarrollo o emergentes por el Banco Mundial, la Corporación Financiera Internacional, las Naciones Unidas o el Gobierno del respectivo país. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. El Subfondo podrá emplear instrumentos financieros derivados con la finalidad de cubrir el riesgo cambiario y de gestionar eficientemente la cartera. La moneda de referencia no tendrá por qué ser forzosamente idéntica a las monedas de inversión del Subfondo. Además de inversiones en USD, el Subfondo podrá efectuar inversiones en otras monedas que resulten óptimas para la evolución del valor del Subfondo. Se podrá cubrir el riesgo cambiario de las inversiones en otras monedas. Con el fin de controlar el riesgo de interés, el riesgo de crédito y el riesgo cambiario de la cartera del Subfondo, éste podrá, en el marco de las restricciones de inversión contenidas en el apartado 9, Restricciones de inversión y de financiación, de la Parte General del Folleto de Venta completo, invertir asimismo en OIC abiertos que asuman mayores riesgos de mercado, estén regulados y se hallen sujetos a una autoridad reconocida por la CSSF. Perfil de riesgo del Subfondo [El Subfondo invertirá en valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro.] Advertencia sobre los riesgos específicos Se remite a los inversores al capítulo Advertencia sobre los riesgos específicos en el apartado 7 de la Parte General del Folleto de Venta completo, del que deberían tomar conocimiento antes de invertir en el Subfondo. Se hace referencia específicamente a los siguientes riesgos que pueden ir asociados a las inversiones de este Subfondo: El Subfondo podrá efectuar, entre otras, inversiones en países cuyos mercados locales de capitales podrían no reunir aún las condiciones necesarias para ser mercados reconocidos en el sentido de las restricciones de inversión fijadas en el presente Folleto de Venta. Las inversiones de este Subfondo pueden implicar un riesgo relativamente elevado. Los mercados de acciones y las economías nacionales de los mercados emergentes (Emerging Markets) son en general 66

67 volátiles. Además, las inversiones de este Subfondo en determinados mercados emergentes pueden verse negativamente afectadas por acontecimientos políticos y/o modificaciones legislativas, fiscales y de control cambiario que se produzcan en tales países. Finalmente, en algunos países, debido al persistente proceso de privatización, no siempre se puede determinar con claridad a quién corresponde la propiedad de ciertas empresas. Las prácticas de liquidación de las operaciones con valores están vinculadas a riesgos más elevados en los mercados emergentes que en los mercados desarrollados. Estos riesgos más elevados están causados en parte porque el Subfondo tiene que recurrir a brokers y contrapartes menos capitalizados, y la custodia de los activos puede ser poco fiable en algunos países, de modo que las participaciones del Fondo pueden tener un valor mayor o menor en el momento de su suscripción o de su reembolso que en el momento de su adquisición. Las inversiones en obligaciones están sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras también están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los partícipes no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. Por ello, la rentabilidad positiva en el pasado no garantiza la rentabilidad positiva en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia El Subfondo se lanzará a fecha de 17 de enero de 2011, por lo que todavía no se dispone de datos acerca de la evolución de su valor. Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio y largo plazo que inviertan en una cartera ampliamente diversificada de valores a medio y largo plazo con tipo de interés fijo o variable y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y rendimientos del capital. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A Participaciones de distribución (USD) AM Participaciones de distribución (USD) B Participaciones de acumulación (USD) C Participaciones de acumulación (USD) HC (con cobertura) HI (con cobertura) Participaciones de acumulación (CHF) H (con cobertura) Participaciones de acumulación (CHF) HI (con cobertura) H (con cobertura) I Participaciones de acumulación (USD) S Participaciones de acumulación (USD) R Participaciones de acumulación (USD) U Participaciones de acumulación (USD) Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B, H (con cobertura) y R: 1,10 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo AM, C y HC (con cobertura): 1,10 % anual, más hasta un 0,50 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I y HI (con cobertura): 0,55 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 0,825 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo 67

68 Código ISIN La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Participaciones A: LU , 17 de enero de 2011 Participaciones AM: LU , Participaciones B: LU , 17 de enero de 2011 Participaciones C: LU , 17 de enero de 2011 Participaciones I: LU , 17 de enero de 2011 Participaciones H-CHF (con cobertura): LU , 17 de enero de 2011 Participaciones H-EUR (con cobertura): LU , 17 de enero de 2011 Participaciones HC (con cobertura): LU , Participaciones HI-CHF (con cobertura): LU , Participaciones HI-EUR (con cobertura): LU , Participaciones R: LU , 17 de enero de 2011 Participaciones S: LU , Participaciones U: LU , 68

69 19. Vontobel Fund Swiss Stars Equity Moneda de referencia: Franco suizo (CHF) Fecha de lanzamiento: 26 de septiembre de 1996 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener la mayor plusvalía posible en CHF. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en acciones, valores transmisibles similares a las acciones, bonos de disfrute y certificados de participación, etc., de sociedades con domicilio en Suiza y/o de sociedades que centren su actividad en Suiza. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en acciones. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización de cierta envergadura. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. Por ello, la evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta Vontobel Fund Swiss Stars Equity A-CHF 69

70 Vontobel Fund Swiss Stars Equity B-CHF Vontobel Fund Swiss Stars Equity C-CHF 2007 significa desde hasta Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio y largo plazo que inviertan en una cartera de acciones ampliamente diversificada y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y elevadas plusvalías. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A Participaciones de distribución (CHF) B Participaciones de acumulación (CHF) C Participaciones de acumulación (CHF) I Participaciones de acumulación (CHF) R Participaciones de acumulación (CHF) S Participaciones de acumulación (CHF) U Participaciones de acumulación (CHF) Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B y R: 1,25 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo C: 1,25 % anual, más hasta un 1 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I: 0,625 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 0,95 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo 70

71 La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Fecha de valoración Código ISIN El valor liquidativo de cada clase de participaciones del Subfondo se calculará para todos los días laborables bancarios, con la excepción de los días en los que una plaza bursátil principal esencial para el Subfondo y/o un mercado regulado esencial estén cerrados. Participaciones A: LU Participaciones B: LU Participaciones C: LU Participaciones I: LU Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: 71

72 20. Vontobel Fund Swiss Mid and Small Cap Equity Moneda de referencia: Franco suizo (CHF) Fecha de lanzamiento: 13 de junio de 2001 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener la mayor plusvalía posible en CHF. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en acciones, valores transmisibles similares a las acciones, certificados de participación, etc., de pequeñas y medianas sociedades con domicilio en Suiza y/o que centren su actividad en Suiza. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. Se engloban en el concepto de sociedades suizas pequeñas y medianas aquí utilizado las sociedades con una capitalización bursátil que en el momento de la inversión sea menor o igual al 0,75 % de la capitalización bursátil suiza. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en acciones. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización de cierta envergadura. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. Por ello, la evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta Vontobel Fund Swiss Mid and Small Cap Equity A-CHF 72

73 Vontobel Fund Swiss Mid and Small Cap Equity B-CHF Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio y largo plazo que inviertan en una cartera de acciones ampliamente diversificada y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y elevadas plusvalías. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A Participaciones de distribución (CHF) B Participaciones de acumulación (CHF) C Participaciones de acumulación (CHF) I Participaciones de acumulación (CHF) R Participaciones de acumulación (CHF) S Participaciones de acumulación (CHF) U Participaciones de acumulación (CHF) Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B y R: 1,65 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo C: 1,65 % anual, más hasta un 1 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I: 0,825 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 1,25 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Fecha de valoración Código ISIN El valor liquidativo de cada clase de participaciones del Subfondo se calculará para todos los días laborables bancarios, con la excepción de los días en los que una plaza bursátil principal esencial para el Subfondo y/o un mercado regulado esencial estén cerrados. Participaciones A: LU Participaciones B: LU Participaciones C: LU

74 Participaciones I: LU Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: 74

75 21. Vontobel Fund Ethos European Mid And Small Cap Equity Moneda de referencia: Fecha de lanzamiento: Gestor de inversiones: Gestor de inversiones adjunto: Euro (EUR) aún no fijada Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener la mayor plusvalía posible en EUR. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en acciones, valores transmisibles similares a las acciones, certificados de participación, etc. de pequeñas y medianas sociedades que tengan su domicilio y/o su actividad principal en Europa y que contribuyan a un sistema económico sostenible. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. Se engloban en el concepto de sociedades europeas pequeñas y medianas aquí utilizado las sociedades con una capitalización bursátil que en el momento de la inversión sea menor o igual al 0,05 % de la capitalización bursátil total europea. (La capitalización bursátil total europea está definida como la suma de la capitalización bursátil de todos los países de la OCDE europeos). Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en acciones. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia El Subfondo se lanzará a fecha de [aún no fijada], por lo que todavía no se dispone de datos acerca de la evolución de su valor. Perfil del inversor Este Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio y largo plazo que inviertan en una cartera de acciones ampliamente diversificada y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y elevadas plusvalías. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A Participaciones de distribución (EUR) B I R S U Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: 75

76 Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B y R: hasta el 1,50 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I: hasta el 0,75 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 1,15 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Ejercicio de los derechos políticos y económicos ligados a la condición de accionista Código ISIN La Sociedad de Gestión ejerce de forma independiente y exclusivamente en interés de los inversores los derechos políticos y económicos ligados a la condición de accionista implicados por las inversiones de este Subfondo. Para ello, recibe el asesoramiento de Ethos Services AG, sociedad especializada en el ejercicio de tales derechos y en el análisis de sostenibilidad. Participaciones A: Participaciones B: Participaciones I: Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: 76

77 22. Vontobel Fund European Equity Moneda de referencia: Euro (EUR) Fecha de lanzamiento: 21 de noviembre de 1991 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener la mayor plusvalía posible en EUR. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en acciones, valores transmisibles similares a las acciones, certificados de participación, etc., de sociedades con domicilio en Europa y/o de sociedades que centren su actividad en Europa. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en acciones. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización de cierta envergadura. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. Por ello, la evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta Vontobel Fund European Equity A-EUR 77

78 Vontobel Fund European Equity B-EUR Vontobel Fund European Equity C-EUR 2007 significa desde hasta Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio y largo plazo que inviertan en una cartera de acciones ampliamente diversificada y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y elevadas plusvalías. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A Participaciones de distribución (EUR) B C I R S U Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B y R: 1,25 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo C: 1,25 % anual, más hasta un 1 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I: 0,625 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 0,95 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo 78

79 Código ISIN La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Participaciones A: LU Participaciones B: LU Participaciones C: LU Participaciones I: LU Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: 79

80 23. Vontobel Fund European Mid and Small Cap Equity Moneda de referencia: Euro (EUR) Fecha de lanzamiento: 9 de noviembre de 2000 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener la mayor plusvalía posible en EUR. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en acciones, valores transmisibles similares a las acciones, certificados de participación, etc., de pequeñas y medianas sociedades con domicilio en Europa y/o de pequeñas y medianas sociedades que centren su actividad en Europa. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. Se engloban en el concepto de sociedades europeas pequeñas y medianas aquí utilizado las sociedades con una capitalización bursátil que en el momento de la inversión sea menor o igual al 0,05 % de la capitalización bursátil total europea. (La capitalización bursátil total europea está definida como la suma de la capitalización bursátil de todos los países de la OCDE europeos). Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en acciones. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización de cierta envergadura. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta Vontobel Fund European Mid and Small Cap Equity A-EUR 80

81 Vontobel Fund European Mid and Small Cap Equity B-EUR Vontobel Fund European Mid and Small Cap Equity C-EUR 2007 significa desde hasta Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio y largo plazo que inviertan en una cartera de acciones ampliamente diversificada y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y elevadas plusvalías. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A Participaciones de distribución (EUR) B C C Participaciones de acumulación (USD) I R S U Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B y R: 1,65 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo C: 1,65 % anual, más hasta un 1,00 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I: 0,825 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo 81

82 Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 1,25 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Código ISIN La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Participaciones A: Participaciones B: Participaciones C-EUR: Participaciones C-USD: Participaciones I: Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: LU LU LU LU

83 24. Vontobel Fund US Equity Moneda de referencia: Dólar estadounidense (USD) Fecha de lanzamiento: 9 de diciembre de 1999 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener la mayor plusvalía posible en USD. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en acciones, valores transmisibles similares a las acciones, certificados de participación, etc., de sociedades con domicilio en los EE.UU. y/o de sociedades que centren su actividad en los EE.UU. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en acciones. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización de cierta envergadura. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta Vontobel Fund US Equity A-USD 83

84 Vontobel Fund US Equity B-USD Vontobel Fund US Equity C-USD 2007 significa desde hasta Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio y largo plazo que inviertan en una cartera de acciones ampliamente diversificada y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y elevadas plusvalías. Clases de participaciones El Subfondo podrá emitir participaciones de las siguientes clases: A B C H (con cobertura) HC (con cobertura) HI (con cobertura) I R S U Participaciones de distribución (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B, H (con cobertura) y R: 1,25 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo C y HC (con cobertura): 1,25 % anual, más hasta un 1,00 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo 84

85 I y HI (con cobertura): 0,625 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 0,95 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Fecha de valoración Código ISIN El valor liquidativo de cada clase de participaciones del Subfondo se calculará para todos los días laborables bancarios, con la excepción de los días en los que una plaza bursátil principal esencial para el Subfondo y/o un mercado regulado esencial estén cerrados. Participaciones A: LU Participaciones B: LU Participaciones C: LU Participaciones H (con cobertura): LU Participaciones HC (con cobertura): LU Participaciones HI (con cobertura): Participaciones I: LU Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: 85

86 25. Vontobel Fund Japanese Equity Moneda de referencia: Yen japonés (JPY) Fecha de lanzamiento: 21 de noviembre de 1991 Gestor de inversiones: Sumitomo Mitsui Asset Management Company LTD., Atago Green Hills MORI Tower 28F, Atago, Minato-ku, Tokio, , Japón Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo lograr óptimas rentabilidades de inversión en JPY. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en acciones, valores transmisibles similares a las acciones, certificados de participación, etc., de sociedades con domicilio en Japón y/o de sociedades que centren su actividad en Japón. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en acciones. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización de cierta envergadura. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. Por ello, la evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. En el caso de Subfondos con clases de participaciones emitidas en monedas alternativas, las operaciones de cobertura del riesgo cambiario formalizadas para una clase de participaciones pueden, en casos extremos, tener una influencia negativa sobre el valor liquidativo de las demás clases de participaciones. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta Vontobel Fund Japanese Equity A-YEN 86

87 Vontobel Fund Japanese Equity B-YEN Vontobel Fund Japanese Equity C-YEN 2007 significa desde hasta Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio y largo plazo que inviertan en una cartera de acciones ampliamente diversificada y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y elevadas plusvalías. Clases de participaciones El Subfondo podrá emitir participaciones de las siguientes clases: A B C H (con cobertura) H (con cobertura) HC (con cobertura) HI (con cobertura) HI (con cobertura) I R S U Participaciones de distribución (JPY) Participaciones de acumulación (JPY) Participaciones de acumulación (JPY) Participaciones de acumulación (GBP) Participaciones de acumulación (GBP) Participaciones de acumulación (JPY) Participaciones de acumulación (JPY) Participaciones de acumulación (JPY) Participaciones de acumulación (JPY) Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: 87

88 Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B, H (con cobertura) y R: 1,25 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo C y HC (con cobertura): 1,25 % anual, más hasta un 1,00 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I y HI (con cobertura): 0,625 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 0,95 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Fecha de valoración Código ISIN El valor liquidativo de cada clase de participaciones del Subfondo se calculará para todos los días laborables bancarios, con la excepción de los días en los que una plaza bursátil principal esencial para el Subfondo y/o un mercado regulado esencial estén cerrados. Participaciones A: Participaciones B: Participaciones C: Participaciones H-EUR (con cobertura): Participaciones HC-EUR (con cobertura): Participaciones HI-EUR (con cobertura): Participaciones I: Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: LU LU LU LU LU LU

89 26. Vontobel Fund Central and Eastern European Equity Moneda de referencia: Euro (EUR) Fecha de lanzamiento: 22 de agosto de 1994 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener la mayor plusvalía posible en EUR. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en acciones, valores transmisibles similares a las acciones, certificados de participación, etc., de sociedades con domicilio en Europa Central y del Este (incluida Rusia) y/o de sociedades que centren su actividad en Europa Central y del Este (incluida Rusia). Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. Las inversiones en este Subfondo están expuestas a riesgos específicos, que se enumeran más adelante en el apartado "Advertencia sobre riesgos específicos". Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en acciones. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización de cierta envergadura. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Advertencia sobre riesgos específicos Se remite a los inversores al capítulo Advertencia sobre los riesgos específicos en el apartado 7 de la Parte General del Folleto de Venta completo, del que deberían tomar conocimiento antes de invertir en el Subfondo. Se hace referencia específicamente a los siguientes riesgos que pueden ir asociados a las inversiones de este Subfondo: El Subfondo podrá efectuar, entre otras, inversiones en países cuyos mercados locales de capitales podrían no reunir aún las condiciones necesarias para ser mercados reconocidos en el sentido de las restricciones de la inversión fijadas en el presente Folleto de Venta. Con arreglo a las restricciones de inversión y de financiación definidas en el apartado 9 del Folleto de Venta completo, los activos que coticen en mercados no reconocidos no podrán superar, junto con otros valores no cotizados, el 10 % del patrimonio neto total de cada uno de estos Subfondos. Las inversiones de este Subfondo pueden implicar un riesgo relativamente elevado. Los mercados de acciones y las economías nacionales de los mercados emergentes (Emerging Markets) son en general volátiles. Además, las inversiones de este Subfondo en determinados mercados emergentes pueden verse negativamente afectadas por acontecimientos políticos y/o modificaciones legislativas, fiscales y de control cambiario que se produzcan en tales países. Finalmente, en algunos países, debido al persistente proceso de privatización, no siempre se puede determinar con claridad a quién corresponde la propiedad de ciertas empresas. Las prácticas de liquidación de las operaciones con valores están vinculadas a riesgos más elevados en los mercados emergentes que en los mercados desarrollados. Estos riesgos más elevados están causados en parte porque el Subfondo tiene que recurrir a brokers y contrapartes menos capitalizados, y la custodia de los activos puede ser poco fiable en algunos países, de modo que las participaciones del Fondo pueden tener un valor mayor o menor en el momento de su suscripción o de su reembolso que en el momento de su adquisición. 89

90 En el caso de Subfondos con clases de participaciones emitidas en monedas alternativas, las operaciones de cobertura del riesgo cambiario formalizadas para una clase de participaciones pueden, en casos extremos, tener una influencia negativa sobre el valor liquidativo de las demás clases de participaciones. Puesto que los mercados de capitales de los países de Europa Central y del Este han surgido recientemente y los sistemas bancarios, de registro y de telecomunicaciones todavía están poco desarrollados, las inversiones en Europa Central y del Este se encuentran sujetas a riesgos referentes al cierre, la liquidación y el registro de operaciones con valores que normalmente no aparecen en las inversiones en países occidentales. Los riesgos específicos que implican Rusia y los Estados de la antigua Unión Soviética se describen con más detalle a continuación: - Las inversiones en Rusia y en los Estados de la antigua Unión Soviética pueden presentar una evolución de su valor más volátil y ser más ilíquidas que las inversiones en otros países europeos. Además, el control público en el país en el que invierta el Subfondo en cuestión puede ser menos eficiente y los métodos empleados en materia de contabilidad, auditoría y presentación de informes no se pueden comparar con los estándares de países más desarrollados. Además de ello, las inversiones en empresas con escasa capitalización de mercado pueden presentar mayor volatilidad que las inversiones en empresas con capitalización de mercado media y alta. Se considera Estados de la antigua Unión Soviética los siguientes: Armenia, Azerbaiyán, Bielorrusia, Georgia, Kazajistán, Kirguizistán, Moldavia, Tayikistán, Turkmenistán, Ucrania y Uzbekistán. Por ello, los mercados de valores rusos y los mercados de valores de los Estados de la antigua Unión Soviética actualmente no están reconocidos como mercados regulados en el sentido de lo dispuesto en el apartado 2 de las restricciones de la inversión. Las inversiones en valores negociados en el mercado ruso RTS Stock Exchange, el Moscow Interbank Currency Exchange y otros mercados de valores rusos regulados no se verán afectadas por la restricción contenida en este apartado. Las inversiones en acciones están sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras también están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La rentabilidad positiva en el pasado no garantiza la rentabilidad positiva en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta Vontobel Fund - Central and Eastern European Equity A-EUR 90

91 Vontobel Fund - Central and Eastern European Equity B-EUR Vontobel Fund Central and Eastern European Equity C-EUR 2007 significa desde hasta Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a largo plazo que inviertan en una cartera de acciones ampliamente diversificada y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y elevadas plusvalías. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A Participaciones de distribución (EUR) B C C Participaciones de acumulación (USD) H (con cobertura) Participaciones de acumulación (GBP) H (con cobertura) Participaciones de acumulación (USD) HI (con cobertura) Participaciones de acumulación (GBP) HI (con cobertura) Participaciones de acumulación (USD) I R S U Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B, H (con cobertura) y R: 1,65 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo C: 1,65 % anual, más hasta un 1,00 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo 91

92 I y HI (con cobertura): 0,825 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 1,25 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Fecha de valoración Código ISIN El valor liquidativo de cada clase de participaciones del Subfondo se calculará para todos los días laborables bancarios, con la excepción de los días en los que una plaza bursátil principal esencial para el Subfondo y/o un mercado regulado esencial estén cerrados. Participaciones A: Participaciones B: Participaciones C-EUR: Participaciones C-USD: Participaciones H-GBP (con cobertura): Participaciones H-USD: Participaciones HI-GBP (con cobertura): Participaciones HI-USD: Participaciones I: Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: LU LU LU LU

93 27. Vontobel Fund China Stars Equity Moneda de referencia: Dólar estadounidense (USD) Fecha de lanzamiento: 2 de febrero de 2007 Gestor de inversiones: Martin Currie Investment Management Limited, Saltire Court, 20 Castle Terrace, Edimburgo, EH1 2ES 1 Gestor de inversiones adjunto: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zúrich, Suiza 2 Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener la mayor plusvalía posible en USD. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en acciones, valores transmisibles similares a las acciones, bonos de disfrute y certificados de participación, etc., de sociedades con domicilio en la República Popular China (incluidos Hong Kong y Macao) o de sociedades que tengan la parte predominante su actividad en la República Popular China (incluidos Hong Kong y Macao). Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. Las inversiones en acciones de las clases denominadas A y B estarán restringidas en total al 10 % del patrimonio del Subfondo. Las inversiones en este Subfondo están expuestas a riesgos específicos, que se enumeran más adelante en el apartado "Advertencia sobre riesgos específicos". Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en acciones. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización de cierta envergadura. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Advertencia sobre riesgos específicos Se remite a los inversores al capítulo Advertencia sobre los riesgos específicos en el apartado 7 de la Parte General del Folleto de Venta completo, del que deberían tomar conocimiento antes de invertir en el Subfondo. Se hace referencia específicamente a los siguientes riesgos que pueden ir asociados a las inversiones de este Subfondo: El Subfondo podrá efectuar, entre otras, inversiones en países cuyos mercados locales de capitales podrían no reunir aún las condiciones necesarias para ser mercados reconocidos en el sentido de las restricciones de la inversión fijadas en el Folleto de Venta completo. Con arreglo a las restricciones de inversión y de financiación definidas en el apartado 9 del Folleto de Venta completo, los activos que coticen en mercados no reconocidos no podrán superar, junto con otros valores no cotizados, el 10 % del patrimonio neto total de cada uno de estos Subfondos. Las inversiones en acciones están sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras también están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La rentabilidad positiva en el pasado no garantiza la rentabilidad positiva en el futuro. 1 Con efectos de 1 de marzo de 2011, Martin Currie Investment Management Limited será sustituida por Vontobel Europe S.A. como gestor de inversiones para este Subfondo. 2 Con efectos de 1 de marzo de 2011, BANK VONTOBEL AG será designada gestor de inversiones adjunto. 93

94 Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta Vontobel Fund - China Stars Equity A-USD 2007 significa desde hasta Vontobel Fund - China Stars Equity B-USD 2007 significa desde hasta Vontobel Fund - China Stars Equity C-USD 2007 significa desde hasta Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a largo plazo que inviertan en una cartera de acciones ampliamente diversificada y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y elevadas plusvalías. 94

95 Clases de participaciones El Subfondo podrá emitir participaciones de las siguientes clases: A B C H (con cobertura) HC (con cobertura) HI (con cobertura) I R S U Participaciones de distribución (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B, H (con cobertura) y R: 2,00 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo C y HC (con cobertura): 2,00 % anual, más hasta un 1,00 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I y HI (con cobertura): 1,00 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 1,50 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Fecha de valoración Código ISIN El valor liquidativo de cada clase de participaciones del Subfondo se calculará para todos los días laborables bancarios, con la excepción de los días en los que una Bolsa china esencial para el Subfondo y/o un mercado regulado esencial situado en China estén cerrados. Participaciones A: LU Participaciones B: LU Participaciones C: LU Participaciones H (con cobertura): LU Participaciones HC (con cobertura): LU Participaciones HI (con cobertura): Participaciones I: LU Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: 95

96 28. Vontobel Fund European Value Equity Moneda de referencia: Euro (EUR) Fecha de lanzamiento: 16 de diciembre de 2002 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Vontobel Asset Management Inc., 1540 Broadway, 38th Floor, Nueva York, NY 10036, Estados Unidos de América Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener la mayor plusvalía posible en EUR. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en acciones, valores transmisibles similares a las acciones, certificados de participación, etc., de sociedades con domicilio en Europa y/o de sociedades que centren su actividad en Europa. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. Este Subfondo sigue un estilo de inversión orientado al mantenimiento del capital e invertirá preferentemente en valores de sociedades que coticen relativamente por debajo de su valor contable y de las expectativas de beneficios o que presenten una rentabilidad por dividendos estable y superior a la media. Este estilo de inversión puede llevar, teniendo en cuenta las restricciones de la inversión, a posiciones de una mayor concentración en sociedades o sectores concretos. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en acciones. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización de cierta envergadura. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. Por ello, la evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta Vontobel Fund European Value Equity A-EUR 96

97 Vontobel Fund European Value Equity B-EUR Vontobel Fund European Value Equity C-EUR 2007 significa desde hasta Vontobel Fund European Value Equity R-EUR 2009 significa desde hasta n.a. = no procede Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio y largo plazo que inviertan en una cartera de acciones ampliamente diversificada y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y elevadas plusvalías. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A B C I Participaciones de distribución (EUR) 97

98 R H (con cobertura) Participaciones de acumulación (CHF) HI (con cobertura) Participaciones de acumulación (CHF) H (con cobertura) Participaciones de acumulación (GBP) HI (con cobertura) Participaciones de acumulación (GBP) S U Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B, H (con cobertura) y R: 1,65% anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo C: 1,65 % anual, más hasta un 1,00 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I y HI (con cobertura): 0,825 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 1,25 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Código ISIN La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Participaciones A: LU Participaciones B: LU Participaciones C: LU Participaciones H-CHF (con cobertura): Participaciones HI-CHF (con cobertura): Participaciones H-GBP (con cobertura): Participaciones HI-GBP (con cobertura): Participaciones I: LU Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: 98

99 29. Vontobel Fund US Value Equity Moneda de referencia: Dólar estadounidense (USD) Fecha de lanzamiento: 21 de noviembre de 1991 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Vontobel Asset Management Inc., 1540 Broadway, 38th Floor, Nueva York, NY 10036, Estados Unidos de América Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener la mayor plusvalía posible en USD. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en acciones, valores transmisibles similares a las acciones, certificados de participación, etc., de sociedades con domicilio en los EE.UU. y/o de sociedades que centren su actividad en los EE.UU. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. Este Subfondo sigue un estilo de inversión orientado al mantenimiento del capital e invertirá preferentemente en valores de sociedades que coticen relativamente por debajo de su valor contable y de las expectativas de beneficios o que presenten una rentabilidad por dividendos estable y superior a la media. Este estilo de inversión puede llevar, teniendo en cuenta las restricciones de la inversión, a posiciones de una mayor concentración en sociedades o sectores concretos. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en acciones. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización de cierta envergadura. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Las operaciones de cobertura del riesgo cambiario formalizadas para una clase de participaciones emitida en una moneda alternativa pueden, en casos extremos, tener una influencia negativa sobre el valor liquidativo de las demás clases de participaciones. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta Vontobel Fund US Value Equity A-USD 99

100 Vontobel Fund US Value Equity B-USD Vontobel Fund US Value Equity C-USD 2007 significa desde hasta Vontobel Fund US Value Equity H-EUR (con cobertura) Vontobel Fund US Value Equity R-USD 2009 significa desde hasta n.a. = no procede 100

101 Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a medio y largo plazo que inviertan en una cartera de acciones ampliamente diversificada y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y elevadas plusvalías. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A B C H (con cobertura) H (con cobertura) H (con cobertura) HC (con cobertura) HI (con cobertura) HI (con cobertura) HI (con cobertura) I R S U Participaciones de distribución (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (CHF) Participaciones de acumulación (GBP) Participaciones de acumulación (CHF) Participaciones de acumulación (GBP) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B, H (con cobertura) y R: 1,65 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo C y HC (con cobertura): 1,65 % anual, más hasta un 1,00 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I y HI (con cobertura): 0,825 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 1,25 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Fecha de valoración Código ISIN El valor liquidativo de cada clase de participaciones del Subfondo se calculará para todos los días laborables bancarios, con la excepción de los días en los que una plaza bursátil principal esencial para el Subfondo y/o un mercado regulado esencial estén cerrados. Participaciones A: LU Participaciones B: LU Participaciones C: LU Participaciones H-CHF (con cobertura): Participaciones H-EUR (con cobertura): LU Participaciones H-GBP (con cobertura): Participaciones HC-EUR (con cobertura): LU Participaciones HI-CHF (con cobertura): Participaciones HI-EUR (con cobertura): LU Participaciones HI-GBP (con cobertura): Participaciones I: LU

102 Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: 102

103 30. Vontobel Fund Global Value Equity Moneda de referencia: Dólar estadounidense (USD) Fecha de lanzamiento: 1 de julio de 2005 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Vontobel Asset Management Inc., 1540 Broadway, 38th Floor, Nueva York, NY 10036, Estados Unidos de América Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener la mayor plusvalía posible en USD. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en acciones, valores transmisibles similares a las acciones, certificados de participación, etc. de sociedades de todo el mundo. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. La moneda de referencia no tendrá por qué ser forzosamente idéntica a las monedas de inversión del Subfondo. Además de inversiones en USD, el Subfondo podrá efectuar inversiones en otras monedas que resulten óptimas para la evolución del valor del Subfondo. Se podrá cubrir el riesgo cambiario de las inversiones en otras monedas. Este Subfondo sigue un estilo de inversión orientado al mantenimiento del capital e invertirá preferentemente en valores de sociedades que coticen relativamente por debajo de su valor contable y de las expectativas de beneficios o que presenten una rentabilidad por dividendos estable y superior a la media. Este estilo de inversión puede llevar, teniendo en cuenta las restricciones de la inversión, a posiciones de una mayor concentración en sociedades o sectores concretos. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en acciones. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización de cierta envergadura. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. Por ello, la evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta Vontobel Fund Global Value Equity A-USD 103

104 Vontobel Fund Global Value Equity B-USD Vontobel Fund Global Value Equity C-USD 2007 significa desde hasta Vontobel Fund Global Value Equity H-EUR (con cobertura) 2007 significa desde hasta

105 Vontobel Fund Global Value Equity HC-EUR (con cobertura) 2008 significa desde hasta n.a. = no procede Vontobel Fund Global Value Equity R-USD 2009 significa desde hasta n.a. = no procede Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a largo plazo que inviertan en una cartera de acciones ampliamente diversificada y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y elevadas plusvalías. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A B C H (con cobertura) H (con cobertura) H (con cobertura) HC (con cobertura) HI (con cobertura) HI (con cobertura) HI (con cobertura) I R S U Participaciones de distribución (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (CHF) Participaciones de acumulación (GBP) Participaciones de acumulación (CHF) Participaciones de acumulación (GBP) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) 105

106 Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B, H (con cobertura) y R: 1,65 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo C y HC (con cobertura): 1,65 % anual, más hasta un 1,00 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I y HI (con cobertura): 0,825 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 1,25 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Fecha de valoración Código ISIN El valor liquidativo de cada clase de participaciones del Subfondo se calculará para todos los días laborables bancarios, con la excepción de los días en los que una plaza bursátil principal esencial para el Subfondo y/o un mercado regulado esencial estén cerrados. Participaciones A: LU Participaciones B: LU Participaciones C: LU Participaciones H-CHF (con cobertura): Participaciones H-EUR (con cobertura): LU Participaciones H-GBP (con cobertura): Participaciones HC-EUR (con cobertura): LU Participaciones HI-CHF (con cobertura): Participaciones HI-EUR (con cobertura): LU Participaciones HI-GBP (con cobertura): Participaciones I: LU Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: 106

107 31. Vontobel Fund Global Value Equity (ex-us) Moneda de referencia: Dólar estadounidense (USD) Fecha de lanzamiento: 13 de junio de 2001 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Vontobel Asset Management Inc., 1540 Broadway, 38th Floor, Nueva York, NY 10036, Estados Unidos de América Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener la mayor plusvalía posible en USD. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en acciones, valores transmisibles similares a las acciones, certificados de participación, etc., de sociedades de todo el mundo, excepto sociedades con domicilio en los EE.UU. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. La moneda de referencia no tendrá por qué ser forzosamente idéntica a las monedas de inversión del Subfondo. Además de inversiones en USD, el Subfondo podrá efectuar inversiones en otras monedas que resulten óptimas para la evolución del valor del Subfondo. Se podrá cubrir el riesgo cambiario de las inversiones en otras monedas. Este Subfondo sigue un estilo de inversión orientado al mantenimiento del capital e invertirá preferentemente en valores de sociedades que coticen relativamente por debajo de su valor contable y de las expectativas de beneficios o que presenten una rentabilidad por dividendos estable y superior a la media. Este estilo de inversión puede llevar, teniendo en cuenta las restricciones de la inversión, a posiciones de una mayor concentración en sociedades o sectores concretos. Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en acciones. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización de cierta envergadura. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. Por ello, la evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta

108 Vontobel Fund Global Value Equity (ex US) A-USD Vontobel Fund Global Value Equity (ex US) B-USD Vontobel Fund Global Value Equity (ex US) C-USD 2007 significa desde hasta

109 Vontobel Fund Global Value Equity (ex US) H-EUR (con cobertura) Vontobel Fund Global Value Equity (ex US) HC-EUR (con cobertura) 2008 significa desde hasta n.a. = no procede Vontobel Fund Global Value Equity (ex US) R-USD 2009 significa desde hasta n.a. = no procede Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a largo plazo que inviertan en una cartera de acciones ampliamente diversificada y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y elevadas plusvalías. 109

110 Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A B C H (con cobertura) H (con cobertura) H (con cobertura) HC (con cobertura) HI (con cobertura) HI (con cobertura) HI (con cobertura) I R S U Participaciones de distribución (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (CHF) Participaciones de acumulación (GBP) Participaciones de acumulación (CHF) Participaciones de acumulación (GBP) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B, H (con cobertura) y R: 1,65 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo C y HC (con cobertura): 1,65 % anual, más hasta un 1,00 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I y HI (con cobertura): 0,825 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 1,25 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. Fecha de valoración Código ISIN El valor liquidativo de cada clase de participaciones del Subfondo se calculará para todos los días laborables bancarios, con la excepción de los días en los que una plaza bursátil principal esencial para el Subfondo y/o un mercado regulado esencial estén cerrados. Participaciones A: LU Participaciones B: LU Participaciones C: LU Participaciones H-CHF (con cobertura): Participaciones H-EUR (con cobertura): LU Participaciones H-GBP (con cobertura): Participaciones HC-EUR (con cobertura):lu Participaciones HI-CHF (con cobertura): Participaciones HI-EUR (con cobertura): LU Participaciones HI-GBP (con cobertura): Participaciones I: LU Participaciones R: Participaciones S: Participaciones U: 110

111 32. Vontobel Fund Emerging Markets Equity Moneda de referencia: Dólar estadounidense (USD) Fecha de lanzamiento: 4 de noviembre de 1992 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Vontobel Asset Management Inc., 1540 Broadway, 38th Floor, Nueva York, NY 10036, Estados Unidos de América Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener la mayor plusvalía posible en USD. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en acciones, valores transmisibles similares a las acciones, certificados de participación, etc., de sociedades con domicilio en un país emergente y/o de sociedades que centren su actividad en un país emergente. A los efectos de este Subfondo son países emergentes todos los países considerados en vías de desarrollo o emergentes por el Banco Mundial, la Corporación Financiera Internacional, las Naciones Unidas o el Gobierno del respectivo país. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. Este Subfondo sigue un estilo de inversión orientado al mantenimiento del capital e invertirá preferentemente en valores de sociedades que coticen relativamente por debajo de su valor contable y de las expectativas de beneficios o que presenten una rentabilidad por dividendos estable y superior a la media. Este estilo de inversión puede llevar, teniendo en cuenta las restricciones de la inversión, a posiciones de una mayor concentración en sociedades o sectores concretos. Las inversiones en este Subfondo están expuestas a riesgos específicos, que se enumeran más adelante en el apartado "Advertencia sobre riesgos específicos". Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en acciones. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización de cierta envergadura. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. Por ello, la evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Advertencia sobre riesgos específicos Se remite a los inversores al capítulo Advertencia sobre los riesgos específicos en el apartado 7 de la Parte General del Folleto de Venta completo, del que deberían tomar conocimiento antes de invertir en el Subfondo. Se hace referencia específicamente a los siguientes riesgos que pueden ir asociados a las inversiones de este Subfondo: El Subfondo podrá efectuar, entre otras, inversiones en países cuyos mercados locales de capitales podrían no reunir aún las condiciones necesarias para ser mercados reconocidos en el sentido de las restricciones de la inversión fijadas en el Folleto de Venta completo. Con arreglo a las restricciones de inversión y de financiación definidas en el apartado 9 del Folleto de Venta completo, los activos que coticen en mercados no reconocidos no podrán superar, junto con otros valores no cotizados, el 10 % del patrimonio neto total de cada uno de estos Subfondos. Las inversiones de este Subfondo pueden implicar un riesgo relativamente elevado. Los mercados de acciones y las economías nacionales de los mercados emergentes (Emerging Markets) son en general volátiles. Además, las inversiones de este Subfondo en determinados mercados emergentes pueden verse negativamente afectadas por acontecimientos políticos y/o modificaciones legislativas, fiscales y de control cambiario que se produzcan en tales países. Finalmente, en algunos países, debido al persistente proceso de privatización, no siempre se puede determinar con claridad a quién corresponde la propiedad de ciertas empresas. 111

112 Las prácticas de liquidación de las operaciones con valores están vinculadas a riesgos más elevados en los mercados emergentes que en los mercados desarrollados. Estos riesgos más elevados están causados en parte porque el Subfondo tiene que recurrir a brokers y contrapartes menos capitalizados, y la custodia de los activos puede ser poco fiable en algunos países, de modo que las participaciones del Fondo pueden tener un valor mayor o menor en el momento de su suscripción o de su reembolso que en el momento de su adquisición. Las inversiones en acciones están sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras también están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La rentabilidad positiva en el pasado no garantiza la rentabilidad positiva en el futuro. Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta Vontobel Fund - Emerging Markets Equity A-USD Vontobel Fund - Emerging Markets Equity B-USD 112

113 Vontobel Fund - Emerging Markets Equity C-USD Vontobel Fund - Emerging Markets Equity H-EUR (con cobertura) 2008 significa desde hasta Vontobel Fund - Emerging Markets Equity HC-EUR (con cobertura) 2008 significa desde hasta n.a. = no procede 113

114 Vontobel Fund - Emerging Markets Equity R-USD 2009 significa desde hasta n.a. = no procede Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a largo plazo que inviertan en una cartera de acciones ampliamente diversificada y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y elevadas plusvalías. Clases de participaciones El Subfondo emitirá participaciones de las siguientes clases: A B C H (con cobertura) H (con cobertura) H (con cobertura) HC (con cobertura) HI (con cobertura) HI (con cobertura) HI (con cobertura) I S R U Participaciones de distribución (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (CHF) Participaciones de acumulación (GBP) Participaciones de acumulación (CHF) Participaciones de acumulación (GBP) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Gastos y remuneraciones Serán de cuenta del Subfondo los siguientes gastos y remuneraciones adicionales: Comisión de gestión por los posibles servicios relacionados con la gestión de las inversiones y la comercialización del Subfondo A, B, H (con cobertura) y R: 1,65 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo C y HC (con cobertura): 1,65 % anual, más hasta un 1,00 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo I y HI (con cobertura): 0,825 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo Por las participaciones S no se cargará honorarios globales para el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto o posibles sociedades de comercialización U: 1,25 % anual del valor liquidativo diario medio del Subfondo La comisión de gestión indicada más arriba se repartirá entre el gestor de inversiones, el gestor de inversiones adjunto y las distintas sociedades de comercialización y será pagadera a final de mes. 114

115 Fecha de valoración Código ISIN El valor liquidativo de cada clase de participaciones del Subfondo se calculará para todos los días laborables bancarios, con la excepción de los días en los que una plaza bursátil principal esencial para el Subfondo y/o un mercado regulado esencial estén cerrados. Participaciones A: LU Participaciones B: LU Participaciones C: LU Participaciones H-CHF (con cobertura): Participaciones H-EUR (con cobertura): LU Participaciones H-GBP (con cobertura): Participaciones HC-EUR (con cobertura):lu Participaciones HI-CHF (con cobertura): Participaciones HI-EUR (con cobertura): LU Participaciones HI-GBP (con cobertura): Participaciones I: LU Participaciones R: Participaciones S: LU Participaciones U: 115

116 33. Vontobel Fund Far East Equity Moneda de referencia: Dólar estadounidense (USD) Fecha de lanzamiento: 26 de febrero de 1998 Gestor de inversiones: Vontobel Europe S.A., 1, Côte d Eich, L-1450 Luxemburgo Gestor de inversiones adjunto: Vontobel Asset Management Inc., 1540 Broadway, 38th Floor, Nueva York, NY 10036, Estados Unidos de América Objetivo de inversión y política de inversión Este Subfondo tiene como objetivo obtener la mayor plusvalía posible en USD. El patrimonio del Subfondo se invertirá, tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, principalmente en acciones, valores transmisibles similares a las acciones, certificados de participación, etc., de sociedades del Lejano Oriente y/u Oceanía (sin Japón) y/o de sociedades que centren su actividad en el Lejano Oriente y/u Oceanía. A los efectos de este Subfondo, el Lejano Oriente abarca países como Malasia, Singapur, Corea del Sur, Tailandia, la India, China, etc., sin Japón. Hasta un máximo del 33 % del patrimonio del Subfondo podrá invertirse fuera del universo de inversión descrito más arriba. Este Subfondo sigue un estilo de inversión orientado al mantenimiento del capital e invertirá preferentemente en valores de sociedades que coticen relativamente por debajo de su valor contable y de las expectativas de beneficios o que presenten una rentabilidad por dividendos estable y superior a la media. Este estilo de inversión puede llevar, teniendo en cuenta las restricciones de la inversión, a posiciones de una mayor concentración en sociedades o sectores concretos. Las inversiones en este Subfondo están expuestas a riesgos específicos, que se enumeran más adelante en el apartado "Advertencia sobre riesgos específicos". Perfil de riesgo del Subfondo El Subfondo invertirá en acciones. Esas inversiones pueden estar sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización de cierta envergadura. Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. Por ello, la evolución positiva del valor en el pasado no garantiza la evolución positiva del valor en el futuro. Advertencia sobre riesgos específicos Se remite a los inversores al capítulo Advertencia sobre los riesgos específicos en el apartado 7 de la Parte General del Folleto de Venta completo, del que deberían tomar conocimiento antes de invertir en el Subfondo. Se hace referencia específicamente a los siguientes riesgos que pueden ir asociados a las inversiones de este Subfondo: El Subfondo podrá efectuar, entre otras, inversiones en países cuyos mercados locales de capitales podrían no reunir aún las condiciones necesarias para ser mercados reconocidos en el sentido de las restricciones de la inversión fijadas en el Folleto de Venta completo. Con arreglo a las restricciones de inversión y de financiación definidas en el apartado 9 del Folleto de Venta completo, los activos que coticen en mercados no reconocidos no podrán superar, junto con otros valores no cotizados, el 10 % del patrimonio neto total de cada uno de estos Subfondos. Las inversiones en acciones están sometidas en todo momento a fluctuaciones de su cotización. Las inversiones en monedas extranjeras también están sujetas, además, a fluctuaciones cambiarias. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen la totalidad del importe que hayan invertido. La rentabilidad positiva en el pasado no garantiza la rentabilidad positiva en el futuro. 116

117 Evolución del valor del Subfondo en la moneda de referencia Se hace saber al inversor que la evolución del valor en el pasado no necesariamente indica la dirección que vaya a seguir la evolución del valor del Subfondo en el futuro. YTD 2010 significa desde hasta Vontobel Fund Far East Equity A-USD Vontobel Fund Far East Equity B-USD Vontobel Fund Far East Equity C-USD 2007 significa desde hasta

118 Vontobel Fund Far East Equity H-EUR (con cobertura) Vontobel Fund Far East Equity R-USD 2009 significa desde hasta n.a. = no procede Perfil del inversor El Subfondo se dirige a inversores privados e institucionales con un horizonte de inversión a largo plazo que inviertan en una cartera de acciones ampliamente diversificada y que, siendo conocedores de las fluctuaciones de las cotizaciones que ello implica, deseen obtener con su inversión una rentabilidad razonable y elevadas plusvalías. Clases de participaciones El Subfondo podrá emitir participaciones de las siguientes clases: A B C H (con cobertura) H (con cobertura) H (con cobertura) HC (con cobertura) HI (con cobertura) HI (con cobertura) HI (con cobertura) I R S U Participaciones de distribución (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (CHF) Participaciones de acumulación (GBP) Participaciones de acumulación (CHF) Participaciones de acumulación (GBP) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) Participaciones de acumulación (USD) 118