Conference Call Cuarto Trimestre 2015 Resultados Financieros. Presentation3

Transcripción

1 Conference Call Cuarto Trimestre 05 Resultados Financieros Presentation3 7 de Febrero de 06

2 Agenda

3 Agenda Highlights T 05 Hitos T 05 Hitos del año 05 Resultados Operativos y de Negocio Resultados Financieros Guidance Q&A 3

4 Highlights T 05 Las Ventas alcanzaron los S/.,733.6 millones en el T5, un incremento de.8% YoY debido a: i) Crecimiento estable de la división de Consumo Masivo Perú, las Ventas incrementaron 5.% YoY y el Volumen.% YoY ii) Crecimiento moderado en el negocio de Acuicultura, las Ventas y el Volumen incrementaron 3.7% YoY, y.3% YoY respectivamente En línea con la estrategia de crecimiento orgánico del 05, Alicorp lanzó y relanzó 0 productos en el T5 (9 para Consumo Masivo y para el negocio de BB). Adicionalmente la Compañía continúa incrementando su participación de mercado en la mayoría de sus principales categorías, como detergentes (+.0 p.p. YoY), aceites domésticos (+.6 p.p. YoY) y jabón de lavar (+3.0 p.p. YoY) La Utilidad Bruta alcanzó los S/. 9.3 millones en el T5, un incremento de 5.3% YoY El EBITDA alcanzó los S/. 9.8 millones en el T5, un incremento de S/..3 millones YoY, (excluyendo pérdidas extraordinarias en el T por S/ millones). La mejora en el EBITDA se debe principalmente al incremento del Margen Bruto (+0.7 p.p.) como consecuencia de: i) la caída de precios de las materias primas en Perú, y ii) un aumento considerable en la rentabilidad de la operación en Argentina La Utilidad Neta alcanzó los S/. 56. millones en el T5, explicado por: i) una mayor contribución de la división de Consumo Masivo Perú y el negocio de Acuicultura y por ii) menores Gastos Financieros en línea con nuestro programa de reducción de deuda La sólida generación de flujo de caja permitió continuar disminuyendo la Deuda Total de la Compañía en S/ millones a diciembre 05, una reducción del 3.3% en comparación a diciembre 0. La Deuda Total alcanzó los S/.,069.6 millones a diciembre 05. Asimismo, la deuda de corto plazo disminuyó a.6% de la deuda total mientras que a diciembre 0 representaba el 3.3%

5 Hitos T 05 De acuerdo a nuestro plan de reducir la exposición de la deuda a dólares americanos, en octubre de 05 Alicorp realizó una segunda oferta pública en la que recompró USD 37. millones de sus 3.875% Senior Notes 03. Como consecuencia, la compañía redujo significativamente la exposición de su deuda denominada en dólares americanos a.6% de la Deuda Total (6.% en diciembre 0), en línea con nuestro objetivo de largo plazo de exposición a la depreciación USD/PEN En enero 06, Fitch Ratings reafirmó la calificación BBB de la compañía, adicionalmente modificó su perspectiva de Negativa a Estable En enero 06, Alicorp contrató a Credicorp Capital como su Formador de Mercado con el fin de proveer liquidez a la acción ALICORC listada en Lima A diciembre 05, solo.% del total de deuda tiene exposición a la depreciación USD/PEN 5

6 3 Hitos del año 05 Hitos Los Flujos de efectivo de actividades de operación por primera vez sobrepasaron el umbral de los S/.,000 millones. La generación de caja se sustenta en un sólido desempeño del negocio y en eficiencias de capital de trabajo Durante el 05, Alicorp logró el objetivo de reducir su apalancamiento, alcanzando un ratio Deuda Neta / EBITDA de.7x a diciembre 05, (5.35x a diciembre 0). La Deuda Total se redujo en S/ millones alcanzando S/.,069.6 millones a diciembre 05, una reducción de 3.3% comparado con diciembre 0 Alicorp ha reducido significativamente sus necesidades de capital de trabajo durante el 05, reduciendo su Ciclo de Conversión de Efectivo de 6.7 días en el T a 3. días en el T5 Reconocimientos Por quinto año consecutivo, Alicorp es una de las compañías que forma parte del Índice de Buen Gobierno Corporativo 05 de la Bolsa de Valores de Lima ( BVL ) Por cuarto año consecutivo, Alicorp es parte de la lista de Las empresas más admiradas del Perú por PwC y la revista G de Gestión, debido a las sobresalientes estrategias comerciales y de marketing Alicorp ganó el premio Marca Empleadora 05, el cual reconoce nuestras buenas prácticas laborales, posicionando a la Compañía como una de las 0 mejores empresas para trabajar en el Perú Alicorp recibió el premio ABE a la responsabilidad social laboral otorgado por la Asociación de Buenos Empleadores (ABE), en reconocimiento por extender sus buenas practicas laborales a sus proveedores 6

7 Evolución de las Ventas y Margen Bruto (%) Highlights Las Ventas alcanzaron S/.,733.6 millones un incremento de.8% YoY debido principalmente a un incremento de Ventas en la división de Consumo Masivo Perú y en el negocio de Acuicultura La Utilidad Bruta y el Margen Bruto se incrementaron en 5.3% y 0.7 p.p. YoY, respectivamente, explicado por: i) menores costos en las principales materias primas en Perú y ii) un aumento en la rentabilidad de nuestras operaciones en Argentina Ventas y Margen Bruto Ventas y Margen Bruto,686,509,639,699,73 5,88 6,83 6, % 7.5% 8.0% 9.5% 8.%,598,686,73 8.% 7.7% 8.% 7.% 7.% 8.% T T5 T5 3T5 T5 T3 T T

8 Evolución del EBITDA y Margen EBITDA (%) Highlights El EBITDA alcanzó los S/. 9.8 millones un incremento de S/..3 millones YoY, excluyendo las pérdidas extraordinarias de S/ millones del T. El margen EBITDA fue de.%, debido a una mayor Utilidad Bruta, explicada por menores costos de materias primas en Perú y a una mayor rentabilidad en nuestras operaciones en Argentina El crecimiento del EBITDA fue parcialmente compensado por mayores gastos administrativos y de ventas que respaldaron el crecimiento en Ventas EBITDA y Margen EBITDA EBITDA y Margen EBITDA % 9.6% 3.%.% -.5% -6 T T5 T5 3T5 T % -.5%.% -6.7%.0% 7.7% 3 T3 T T El EBITDA y el margen EBITDA del T3 tuvieron un valor de S/. 77 millones y.%, respectivamente, excluyendo los beneficios extraordinarios del programa REFIS en Brasil El EBITDA y el margen EBITDA del 03 tuvieron un valor de S/. 68 millones y.8%, respectivamente, excluyendo los beneficios extraordinarios del programa REFIS en Brasil 3 El margen EBITDA para el 0 fue de.0%, excluyendo las pérdidas extraordinarias por operaciones de cobertura de materia prima del T 8

9 Principales Componentes del EBITDA (YoY) El crecimiento del EBITDA estuvo en línea con el incremento en la Utilidad Bruta por S/. 33. millones Los gastos administrativos y de ventas se vieron afectados por mayores gastos de almacenaje y por provisiones en el negocio de alimento balanceado para salmones Adicionalmente, hubo gastos extraordinarios relacionados a consultorías y al servicio de recompra de deuda Evolución de Gastos Administrativos y de Ventas (como % del Total de Ventas) Marketing Gastos Administrativos Gastos de Venta 9.% 9.% 9.3% 9.3% 0.% 0.5%.% 0.9%.0%.% 6.0% 5.8% 5.7% 5.3% 5.9%.6%.3%.8% 3.%.7% T T5 T5 3T5 T5 Variación de los Principales Componentes del EBITDA (YoY) -.5% 0.8%.% -.5% 0.7%.% EBITDA T EBITDA T ajustado por pérdidas extraordinarias Utilidad Bruta SG&A Otros Gastos Operativos Neto EBITDA T5 El Margen Bruto excluye la depreciación industrial Los Gastos Administrativos y de Ventas excluyen la depreciación industrial 9

10 Principales Componentes de la Utilidad Neta (YoY) La Utilidad Neta alcanzó S/. 56. millones en T5, explicado por: i) contribución de la división de Consumo Masivo Perú y el negocio de Acuicultura, ii) menores Gastos Financieros de S/. 5.6 millones, iii) una reducción de pérdidas por diferencia en cambio de S/..9 millones y iv) una disminución en pérdidas por instrumentos derivados de tasa y moneda por S/. 0.5 millones Evolución de Gastos Financieros (como % del Total de Ventas) Gastos Financieros Netos Diferencia en cambio IFD 7.8% 6.%.7% 5.6%.9%.%.0%.% 3.% 0.8%.0% 0.% 0.%.0%.% 3.0% 3.3%.8% 0.8%.3% T T5 T5 3T5 T5 Variación de los Principales Componentes de la Utilidad Neta (YoY) -0.9%.6%.7% 0.6%.3% -0.3% -.8% 3.% Utilidad Neta T Utilidad Operativa Gastos Financieros (netos) Instrumentos Financieros Derivados de tasa y moneda Diferencia en Cambio Otros Impuesto a la Renta Utilidad Neta T5 Incluye pérdidas por operaciones de cobertura de materia prima durante el T, reportadas como Gastos Operativos 0

11 Margen EBITDA (%) Ventas Presentation3 Resultados del T 05 por Línea de Negocio y Región CONSUMO MASIVO BB ACUICULTURA % -0.% % +0.8% +3.7% T T5 T T5 T T5 Perú Internacional T T5 Var. T T5 Var. T T5 Var..% 3.7% 0.3% 7.8% 6.6% 6.5% +.6 p.p. 9.6% 3.% -6. p.p. 3.6% 3.% -0. p.p p.p. -0. p.p. Distribución de Ventas Perú Ecuador Chile Argentina Brasil Otros (%) 60.5%.6% 9.0% 8.6% 6.5%.8% Las cifras financieras de los negocios de BB y Acuicultura son consolidadas El margen EBITDA, excluyendo la pérdida por ajuste del Valor Neto Realizable en inventarios de Quinua, fue de 8.6%

12 Consumo Masivo Perú ( CMP ) Highlights Las Ventas y el Volumen aumentaron 5.% y.% YoY, respectivamente, explicado principalmente por mayores ventas de las siguientes categorías: i) detergentes (+.5% YoY), ii) aceites domésticos (+7.% YoY), iii) cereales (+8.% YoY) y iv) salsas (+5.9% YoY) El EBITDA fue de S/ millones y el Margen EBITDA decreció ligeramente de 6.6% a 6.5%, una reducción de 0. p.p. YoY, debido a un incremento en los gastos administrativos y de ventas, parcialmente compensado por menores precios de materias primas En línea con nuestros exitosos lanzamientos durante el 05, lanzamos en el T5 una nueva marca de galletas saladas. Adicionalmente, continuamos consolidando nuestras marcas en Perú, lo que resultó en un incremento de la participación de mercado (YoY) en 8 de nuestras categorías principales, como: detergentes (+.0 p.p. YoY), aceites domésticos (+.6 p.p. YoY), jabón de lavar (+3.0 p.p. YoY), harinas domésticas (+.9 p.p. YoY) y salsa de tomate (+6.3 p.p. YoY) Ventas y Margen EBITDA ,9,98, 6.6%.7% 5.3% 8.0% 6.5% % 6.6% 6.5%.9%.9% 6.% T T5 T5 3T5 T5 T3 T T Market Share bimestral en base a noviembre y diciembre de 0 y 05, respectivamente

13 Consumo Masivo Internacional ( CMI ) Highlights Las Ventas y el Volumen disminuyeron 0.% YoY y.% YoY, respectivamente. El EBITDA alcanzó los S/..8 millones, con una mejora en el margen EBITDA de 7.5 p.p alcanzando 7.8%, explicado por mejoras en la rentabilidad de nuestras operaciones en Argentina y por ingresos asociados al refinanciamiento de deuda en Brasil En Argentina se continúa con el proceso de reestructurar y potenciar nuestras operaciones. Las ventas de Argentina aumentaron 6.5% YoY y el EBITDA se incrementó en S/. 3. millones YoY debido a un mayor Margen Bruto como consecuencia del incremento en precios. Las Ventas en Pesos Argentinos se incrementaron en 3.% YoY El crecimiento de las Ventas en Brasil se vio afectado por la variación del tipo de cambio. No obstante, las Ventas en Reales y el Volumen se incrementaron en 6.8% y 6.% YoY, respectivamente, explicado por un incremento en la participación de mercado de pastas en Minas Gerais de +3. p.p En otras regiones (principalmente Bolivia y Ecuador) se registraron sólidos resultados con Ventas por S/. 5.6 millones (.5% YoY) y con un margen EBITDA de.5% Ventas y Margen EBITDA,8,6, %.6% 5.7% 5.% 7.8% % 0.3% 7.8%.0% 3.% 5.8% T T5 T5 3T5 T5 T3 T T Market Share bimestral en base a noviembre y diciembre de 0 y 05, respectivamente Excluyendo los beneficios fiscales obtenidos del programa REFIS en Brasil, el EBITDA y el margen EBITDA T3 fue S/. millones y 5.8% respectivamente 3 Excluyendo los beneficios fiscales obtenidos del programa REFIS en Brasil, el EBITDA y el margen EBITDA para el año 03 fue S/. 8 millones y 6.5% respectivamente 3

14 BB Highlights Las ventas aumentaron 0.8% YoY y el Volumen aumentó.8% YoY El EBITDA y el margen EBITDA alcanzaron S/..0 millones y 3.% respectivamente, explicado por un menor Margen Bruto, como consecuencia de un gasto extraordinario de S/. 0. millones por el ajuste de los inventarios de Quinua a su Valor Neto Realizable, entre otros gastos no recurrentes La plataforma de Panificación registró Ventas 3.% YoY menores, mientras que el Volumen se incrementó en.5% YoY, explicado por menores precios en la categoría de harinas industriales debido a los menores precios internacionales de trigo y a un aumento de la competencia. Se lanzó un nuevo formato de Harinas Industriales para satisfacer las necesidades volumétricas de tamaño de los clientes (5kg). El EBITDA alcanzó S/. 7.0 millones, mientras que el margen EBITDA fue de 9.% En la plataforma de Food Service las Ventas y el Volumen crecieron 7.7% YoY y 9.% YoY respectivamente, incrementando la base de clientes y fortaleciendo la estrategia Go-To-Market que permitió atraer 3,300 nuevos clientes en este año. El EBITDA fue de S/. 6.7 millones mientras que el margen EBITDA fue de.% Ventas y Margen EBITDA ,65,7,59 9.6% 8.8% 8.3% 9.0% 3.% % 9.6% 3.%.0% 0.9% 7.3% T T T5 3T5 T5 T3 T T El margen EBITDA excluyendo la pérdida por el ajuste de los inventarios de Quinua a su Valor Neto Realizable fue de 8.6% El margen EBITDA excluyendo la pérdida de S/. 38. millones por el ajuste de los inventarios de Quinua a su Valor Neto Realizable fue de 9.9%

15 Acuicultura Highlights Las Ventas aumentaron 3.7% y el Volumen.3% YoY, explicado por el crecimiento de las Ventas de alimento balanceado para camarones en Ecuador. El incremento en el Volumen se dio principalmente por Ecuador (+6.0% YoY), que fue parcialmente contrarrestado por menores volúmenes en Chile, consecuencia de una menor demanda de alimento balanceado para salmones en respuesta a una reducción de los precios internacionales del salmón El EBITDA alcanzó S/. 5. millones y el margen EBITDA fue de 3.%, una caída de 0. p.p. en comparación al 3.6% logrado en el T, principalmente por una disminución en el Margen Bruto de Ecuador explicado por: i) menores precios de venta del alimento balanceado para camarones debido a una caída en los precios de las materias primas y como parte de una estrategia para incrementar el Volumen, ii) un cambio en el mix de productos Ventas y Margen EBITDA, ,8 3.6% 3.% 3.7% 3.8% 3.% T T T5 3T5 T % 3.% 0.7% 3.7% 3.5% 5.% T3 T T

16 Flujo de Caja a diciembre 05 Highlights Los Flujos de efectivo de actividades de operación fueron S/. 08. millones, S/ millones más que en el 0 debido a i)_mayores ventas y ii) mejoras en el capital de trabajo Los Flujos de efectivo de actividades de inversión fueron S/. 5. millones, de los cuales S/ millones fueron usados para CAPEX, en comparación a los S/ millones durante el mismo periodo de 0 Los Flujos de efectivo de actividades de financiamiento fueron S/ millones, comparados a los S/. 33. millones al T, por la reducción de deuda, de acuerdo al programa de desapalancamiento de la compañía Principales Componentes de la Evolución del Flujo de Caja (Millones de Soles ) Actividades de Operación S/.,08. Actividades de Inversión S/ Actividades de Financiamiento S/ , Caja a Dic- Flujo de efectivo procedente de operaciones Impuestos Otros gastos de operaciones Actividades de inversión Deuda Intereses pagados Otras actividades de financiamiento Caja a Dic-5 Incluye PP&E, adquisiciones, software y otras actividades de inversión Incluye ingreso por diferencia en tipo de cambio de S/. 5.9 millones 6

17 5 Mejoras en el Capital de Trabajo y Gestión del CAPEX para el 05 Objetivos y Resultados A Evolución del Capital de Trabajo A El Ciclo de Conversión de Efectivo se redujo de 6.7 días en el T a 3. días en el T5, reduciendo las necesidades de capital de trabajo en el año. Estas mejoras se dieron debido a : i) un aumento en las fechas de pago y ii) menores inventarios Crecimiento de Ventas, YoY 5.6% 8.5% -0.0% -0.6% Crecimiento de Capital de Trabajo, YoY.9% 3.% -7.7% -.9%.8% -9.% Ventas A A diciembre 05, Alicorp incrementó sus Ventas en.7% YoY mientras que redujo sus necesidades de capital de trabajo en 9.% YoY, lo cual significó una mejor generación de efectivo durante el año B Adicionalmente, la compañía fue capaz de reducir sus inversiones de capital sin comprometer el crecimiento 6,83 6, T T5 T5 3T5 T5 A Días de Capital de Trabajo B Evolución de CAPEX (Días) Cuentas por Cobrar Inventario Cuentas por Pagar Propiedad, Planta y Equipo Adquisiciones PP&E como % de Ventas 6.3% 5.% 5.3% % T T5 T5 3T5 T5 CCE El Capital de Trabajo se define como la suma de Cuentas por Cobrar e Inventarios menos las Cuentas por Pagar Días promedio 3 Ciclo de conversión de efectivo 7

18 5 Programa de Refinanciamiento 05 de Alicorp Recompra de USD 6. millones junto al refinanciamiento de S/.,6.0 millones A En octubre 05 Alicorp realizó una segunda oferta pública por sus 3.875% Senior Notes al 03, recomprando un total de USD 37. millones equivalentes al 79.% del total. Esta recompra permitió a la compañía reducir su exposición a deuda denominada en dólares americanos a.6%, en línea con nuestro objetivo de largo plazo B La recompra de sus Senior Notes al 03 junto al financiamiento local obtenido (S/.,. millones en bonos locales y préstamos a mediano plazo) extendieron el perfil de endeudamiento al 030 Evolución del perfil de Amortización de Deuda de Alicorp Diciembre 0: Deuda Total: S/..7 billones 35% % 0% % 9% B, B A Endeudamiento por Moneda Diciembre 0 0.8% USD 5.8% 6.% 57.% PEN BRL ARS Diciembre 05: Deuda Total: S/.. billones Diciembre 05 5% % 0% 5% % 0% % 5% 5% 5% 5% % B 0 5 A B % 3.8% 7.%.6% USD PEN BRL ARS Préstamos Bancarios CP Préstamos Bancarios MP Bonos Locales Bono Internacional Solo el.% de la Deuda Total está expuesta a la depreciación USD/PEN Deuda después de cobertura 8

19 5 Métricas de Endeudamiento al T 05 Objetivos y Resultados A Deuda Neta / EBITDA A Alicorp redujo su ratio Deuda Neta / EBITDA por cuarto trimestre consecutivo, alcanzando.7x a diciembre 05, por: i) una recuperación del EBITDA durante el 05, ii) una fuerte generación de efectivo, iii) mejoras en el capital de trabajo y iv) menor CAPEX YoY. Adicionalmente, la deuda de corto plazo disminuyó de 3.3% en T a.6% en T5 B Reducción de gastos financieros por la refinanciación de deuda denominada en ARS en 73.3% vs. el T y reducción de deuda de corto plazo en Perú en 73.7% vs. el T Estructura de la Deuda: Reducción de la Deuda de Corto de Plazo a.6% Bono Internacional Bonos Locales Préstamos Bancarios LP Préstamos Bancarios CP,699,537,09,8 3.3% 8.0% 6.6% 6.7%,070 5.% 8.9% 8.6%.6%.%.3%.3% 5.5% 5.3% 8.% 9.3%.6% 39.% 39.% 9.7% 0.% T T5 T5 3T5 T5 Clasificación Deuda Internacional Clasificación Deuda Local BBB / Estable /0/06 Baa3 / Estable 05/0/05 AAA / Negativo 0/06 AAA / Negativo 0/09/05 B,600 86, x 5.0x Deuda Neta,7 78 EBITDA LTM,37.75x.60x.7x T T5 T5 3T5 T5 50 Deuda por País (Después de Cobertura) Total Deuda CP Otros T , T , Var. % -73.7% -90.5% -0.7% 6.3% -.6%,957 Moneda USD / PEN ARS % BRL -7.% - USD / PEN ARS BRL % USD Total Deuda LP,89.0, % - Total Deuda,676.,0.5 -.% - 7 Sin incluir pérdidas por operaciones de cobertura de materia prima durante el T, el ratio Deuda Neta / EBITDA para el T, T5, T5 y 3T5 fue 3.7x, 3.50X, 3.3x y 3,5x respectivamente Incluye deuda de corto y largo plazo 9

20 6 Guidance FY Guidance 06 Crecimiento de Ventas (PEN).7% 5.0% - 7.0% CAPEX S/ MM S/.00-0 MM Margen EBITDA.0%.0% -.0% Deuda Neta / EBITDA.7x.0x -.0x Margen Neto.%.0% - 5.0% 0

21 Q&A