ANALISIS Y DISCUSION DE LOS RESULTADOS INDIVIDUALES DEL TERCER TRIMESTRE DEL AÑO 2012

Transcripción

1 ANALISIS Y DISCUSION DE LOS RESULTADOS INDIVIDUALES DEL TERCER TRIMESTRE DEL AÑO 2012 ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS Ventas Durante el 3T12, las Ventas Individuales alcanzaron S/ millones, lo que representa una disminución de 0.2% YoY. En términos de volumen, aumentó en 1.4% comparado al alcanzado en el 3T11, debido principalmente al incremento en volumen de ventas en aceites domésticos y a granel, y harinas industriales en el Perú y alimento para camarón a nivel nacional e internacional. Utilidad Bruta La Utilidad Bruta del 3T12 fue de S/ millones, 3.7% por debajo de la obtenida en el 3T11. El Margen Bruto disminuyó ligeramente de 26.3% a 25.3% YoY. Alicorp está sólidamente posicionada para enfrentar la volatilidad de los precios de las materias primas, debido a: 1) la estrategia de compra de materia prima que brinda flexibilidad en la estrategia de precios, 2) continuidad en la diversificación del portafolio hacia productos de mayor valor agregado, 3) permanente manejo de programa de eficiencias en costos y gastos, lo que beneficia los resultados del EBITDA. Utilidad Operativa y EBITDA La Utilidad Operativa del 3T12, alcanzó S/ millones (11.1% de las Ventas Netas), 13.3% por debajo del 3T11, debido principalmente a la disminución de la Utilidad Bruta y mayores Gastos de Venta y Distribución, y de Administración a comparación de 3T11. La utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA), fue de S/ millones durante el 3T12, inferior a los S/ millones obtenidos en el 3T11. El EBITDA disminuyó debido principalmente a la menor Utilidad Bruta a comparación del 3T11. El margen EBITDA fue de 12.3% durante el 3T12, a comparación de 13.9% durante el 3T11 y el 11.7% alcanzado en el 2T12.

2 Gastos Financieros Los Gastos Financieros Netos disminuyeron en S/ millones YoY, principalmente por una mayor ganancia en la diferencia de cambio, neto del efecto por resultados en los activos financieros medidos a valor razonable. Utilidad Neta La Utilidad Neta durante el 3T12, disminuyó 16.5% a comparación del 3T11, alcanzando S/.77.6 millones (7.9% del total de ventas), debido principalmente a menor Utilidad Operativa. La Utilidad por acción fue de S/.0.091, menor al S/ alcanzado el 3T11. BALANCE GENERAL Activos A Setiembre de 2012, el Total de Activos aumentó en S/ millones o 14.1%, debido a un incremento de S/ millones en Activos Corrientes y S/ millones en Activos No Corrientes. El aumento en Activos Corrientes, se explica principalmente por mayores niveles de Cuentas por Cobrar Comerciales, Otros Activos Financieros y Gastos Pagados por Anticipado. El Efectivo y Equivalentes al Efectivo disminuyó de S/.77.5 millones a Diciembre 2011 a S/.50.9 millones a Setiembre Los Inventarios disminuyeron de S/ millones a Diciembre 2011 a S/ millones a setiembre 2012, debido principalmente a los menores stocks de materia prima. Los Gastos Pagados por Anticipado se incrementaron de S/.10.9 millones de Diciembre 2011 a S/.42.0 millones a Setiembre Estos Gastos se incrementaron principalmente por el aumento en la contratación de primas de operaciones de cobertura (materia primas) y por el pago correspondiente a seguros. Las Cuentas por Cobrar Comerciales se incrementaron de S/ millones a Diciembre 2011 a S/ millones a Setiembre 2012.

3 Pasivos A Setiembre de 2012, el Total de Pasivos se incrementó en S/ millones o 34.7%. Este incremento se explica principalmente por el aumento de S/ millones en Pasivos Corrientes, y el aumento de S/.89.3 millones en Pasivos No Corrientes. La variación en los Pasivos Corrientes se debió principalmente al aumento de S/ millones en Otros Pasivos Financieros debido al financiamiento de compra de materia prima y el aumento en Cuentas por pagar comerciales por S/.20.0 millones. Los Pasivos No Corrientes se incrementaron principalmente por un aumento de S/.89.6 millones en Otros Pasivos Financieros, debido principalmente a: 1) al segundo desembolso de US$40.0 millones (S/.97.0 millones) de un nuevo préstamo de US$110.0 millones de Largo Plazo obtenido con el Bank of America y Citibank, y 2) la Amortización de los Bonos Corporativos de Segunda Emisión por S/.8.4 millones. La Deuda Financiera de Corto plazo totalizó S/ millones a Setiembre La empresa opera con líneas de crédito revolventes para el financiamiento de importaciones y capital de trabajo. La Deuda Financiera a Largo Plazo totalizó S/ millones a Setiembre Patrimonio El Patrimonio aumentó en S/.71.8 millones, de S/.1,892.2 millones a Diciembre 2011 a S/.1,963.9 millones a Setiembre 2012, como consecuencia principalmente de: 1) aumento por la Utilidad del Ejercicio de S/ millones, 2) disminución por el reparto de dividendos por S/ millones, 3) disminución de Otras Reservas de Patrimonio de S/.6.0 millones. A Setiembre 2012, el ROE alcanzó 16.5% (ese ratio considera el Patrimonio promedio y la Utilidad Neta de los últimos 12 meses). ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Actividades de Operación El Flujo de Efectivo proveniente de las Actividades de Operación durante el período Enero a Setiembre, fue de S/ millones mientras que el obtenido durante el mismo periodo del 2011 fue de S/ millones. El ligero aumento corresponde principalmente a menores pagos a Proveedores y al aumento por Otras entradas de efectivo relativas a la actividad, neto del efecto de menores entradas por Venta de bienes. La posición de caja de la Empresa totalizó S/.50.9 millones a Setiembre 2012.

4 Actividades de Inversión El Flujo de Efectivo de las Actividades de Inversión durante el período Enero a Setiembre 2012 fue de S/ millones mientras que durante el período Enero a Setiembre 2011 fue de S/ millones. El flujo neto durante los 9 meses de 2012, se debió principalmente a salidas por aportes en subsidiarias y desembolsos por inversiones en CAPEX. En relación al avance de obras, la ampliación de la planta de Fideos en Lima inició operaciones en octubre de La ampliación de la planta de Detergentes en Lima está en proceso de desarrollo de ingeniería, es estima se iniciarán operaciones durante el Actividades de Financiación El Flujo de Efectivo de las Actividades de Financiación fue de S/ millones durante período Enero a Setiembre 2012, a comparación del obtenido en el mismo periodo del año anterior de S/ millones; y se explica principalmente por el desembolso de US$40.0 millones (S/.97.0 millones) otorgado por el Bank of America y Citibank para modificar la estructura de la deuda de corto a largo plazo, y mayor desembolso de financiamiento de matera prima. Los financiamientos existentes para la empresa están sujetos a ciertas restricciones de apalancamiento, liquidez, rentabilidad y patrimonio mínimo. Alicorp se encuentra en cumplimiento con los requerimientos de los contratos de créditos existentes, lo que brinda la posibilidad de tomar más deuda si es necesario. Ratios de Liquidez y Endeudamiento En términos de liquidez, el ratio corriente disminuyó de 1.96 a Junio 2012 a 1.70 a Setiembre 2012, debido principalmente al incremento de otros pasivos financieros. El ratio de apalancamiento se incrementó de 0.64 a Junio 2012 a 0.65 a Setiembre 2012; respecto al ratio Deuda/EBITDA, aumentó de 1.39 a Junio 2012 a 1.47 a Setiembre El EBITDA de los últimos 12 meses se mantiene en S/ millones. OTRAS NOTICIAS IMPORTANTES Lanzamiento y Relanzamiento de Productos Este trimestre hemos sido bien activos en el lanzamiento y relanzamiento de productos en el negocio de Consumo Masivo en el Perú.

5 Los lanzamientos y relanzamientos correspondientes a Agosto, fueron: El lanzamiento del nuevo Detergente Trome en el Perú, en tres variedades Limón, Floral y Bebé con el posicionamiento de limpieza evidenciada en Aroma. El objetivo de Trome es ingresar al mercado periférico urbano y rural de provincias. El relanzamiento de aceite Primor Premium en Perú, con el objetivo de posicionar la marca como el aceite más saludable del mercado, debido a que tiene 40% menos grasas saturadas que otros aceites. El relanzamiento de aceite Cil en el Perú, con el fin de enfocar la propuesta de Cil a amas de casa de NSE C y D, posicionándolo como una marca que ofrece salud a un buen precio. En Setiembre, el relanzamiento de la Pasta Espiga de Oro en Perú, con el objetivo de competir en el segmento súper económico de fideos. Se lanzó la campaña publicitaria y se inició gestión diferenciada en la distribución mayorista (brokers) y codistribuidores. Bajo el slogan Fideos de calidad sin tener que pagar de más. Sobre Alicorp Alicorp es una empresa líder en Consumo Masivo con casa matriz en el Perú. La empresa cuenta con operaciones en otros países Latino Americanos: Argentina, Chile, Colombia, Ecuador y Honduras, y exporta a 23 países. La empresa se especializa en tres líneas de negocio: 1) Consumo Masivo (Alimentos, Cuidado Personal y del Hogar principalmente) en el Perú, y las regiones de Mercosur y Andino CAM, 2) Productos Industriales (harinas industriales, manteca industriales, premezcla y productos de Food Service, principalmente), y 3) Nutrición Animal (alimento balanceado para peces y camarones). Alicorp cuenta con más de 5,000 colaboradores en sus operaciones en el Perú y a nivel internacional. Las acciones comunes y de inversión de Alicorp se encuentran listadas en la Bolsa de Valores de Lima bajo los símbolos de ALICORC1 y ALICORI1.