Cuarto Trimestre 2015 Estados Financieros Consolidados

Transcripción

1 Cuarto Trimestre 2015 Estados Financieros Consolidados Las Ventas alcanzaron los S/. 1,733.6 millones, un incremento de 2.8% en comparación a los resultados del 4T14. La Utilidad Bruta alcanzó los S/ millones, un incremento de 5.3% YoY. El EBITDA alcanzó los S/ millones con un Margen EBITDA de 11.1%. La Utilidad Neta fue de S/.56.2 millones con un Margen Neto de 3.2%. La deuda total disminuyó en S/._629.6 millones, una reducción de 23.3% en comparación a lo reportado a diciembre de CONTACTO INVERSIONISTAS Alexander Pendavis Director de Finanzas Corporativas y Relación con el Inversionista T: (511) Ext F: (511) apendavish@alicorp.com.pe Lima, Perú, 15 de Febrero de Alicorp S.A.A. ( la Compañía o Alicorp ) (BVL: ALICORC1 y ALICORI1) publicó los estados financieros correspondientes al Cuarto Trimestre de 2015 ( 4T15 ). Los estados financieros se reportan en forma consolidada y de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) en Soles nominales. Esta Nota de Prensa debe ser revisada en conjunto con los Estados Financieros y las Notas a los Estados Financieros publicados en la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV). I. RESUMEN EJECUTIVO 1. La Compañía tuvo un crecimiento en Ventas de 2.8%, las cuales alcanzaron S/. 1,733.6 millones, en comparación al 4T14 y un crecimiento de 2.2% en Volumen, alcanzando las mil toneladas. El incremento en Ventas fue sustentado principalmente por un crecimiento de 5.1% YoY en la división de Consumo Masivo Perú y de 3.7% YoY en el negocio de Acuicultura. Durante el cuarto trimestre de 2015 las Ventas Internacionales alcanzaron el 39.5% del total de Ventas debido principalmente al crecimiento en Ecuador y Argentina. 2. En línea con la estrategia de crecimiento orgánico, durante el 4T15 la Compañía lanzó y relanzó 10 productos (9 en Consumo Masivo y 1 en B2B) y continuó ganando participación de mercado en la mayoría de sus principales categorías. Se lanzó una nueva marca de galletas saladas, Zas, para competir con los líderes de la categoría. En el negocio de B2B, se lanzó un nuevo formato de 25 kg. de harina industrial bajo la marca Nicolini, con el fin de satisfacer las necesidades volumétricas de los restaurantes de comida típica peruana. 1

2 3. El Margen Bruto se incrementó en 0.7 p.p. (28.4% en el 4T15 versus 27.7% en el 4T14) y la Utilidad Bruta alcanzó los S/ millones, un incremento de 5.3% en comparación a los S/ millones reportados en el 4T14. Esto se explica por: i) mayores Ventas en Consumo Masivo Perú y en el negocio de Acuicultura, ii) un menor costo de nuestras principales materias primas en Perú, y iii) una mejora en la rentabilidad de las operaciones en Argentina. 4. El Margen EBITDA fue de 11.1% en el 4T15 alcanzando S/ millones, en comparación a los S/ millones reportados en el 4T14. La mejora en EBITDA se debió principalmente a un mayor Margen Bruto. La Utilidad Neta alcanzó S/ millones en el 4T15 con un Margen Neto de 3.2%. El incremento en la Utilidad Neta es explicado por: i) una mayor contribución de la división de Consumo Masivo Perú y el negocio de Acuicultura y ii) menores Gastos Financieros en línea con nuestro programa de reducción de deuda. 5. Seguimos enfocados en reestructurar y potenciar nuestra operación en Argentina. Las Ventas incrementaron en 6.5% YoY y el EBITDA aumentó S/ millones de S/ millones en el 4T14 a S/ millones en el 4T15 (Margen EBITDA de -1.7%). Por consiguiente, la mejor generación de caja, aunada a aportes de capital en abril 15 y septiembre 15, han permitido a la subsidiaria reducir su deuda en S/ millones en comparación con el 4T Como parte de nuestra estrategia financiera, continuamos reduciendo nuestra exposición al Dólar Americano para reducir los impactos de la volatilidad del tipo de cambio. En el 4T15 la Compañía lanzó una oferta pública por la recompra de sus 3.875% Senior Notes al 2023 en circulación (complementando la oferta pública realizada en enero 15 y las compras privadas durante el 2T15), recomprando USD millones que representaban el 79.1% del remanente. Adicionalmente, en noviembre cerramos un préstamo por S/. 150 millones a 3 años para refinanciar pasivos de corto plazo en Soles y Dólares Americanos. 7. En línea con uno de nuestros principales objetivos para el 2015, la Compañía redujo su deuda en S/ millones, de S/. 2,699.2 millones al 4T14 a S/._2,069.6 millones al 4T15, una disminución del 23.3%. Al cierre de diciembre de 2015, la deuda de corto plazo se redujo a 11.6%, frente al 32.3% registrado al cierre de diciembre de Asimismo, a diciembre 2015 la deuda en Dólares Americanos (luego de coberturas) se redujo a 11.6% de la deuda total, en comparación al 26.2% de la deuda total a diciembre de

3 INFORMACIÓN FINANCIERA RESUMEN FINANCIERO (En millones de Soles) 4T T 2014 YoY 3T 2015 QoQ Ventas Netas 1, , % 1, % Utilidad Bruta % % Utilidad Operativa % % EBITDA % % EBITDA últimos 12 Meses % % Ganancia Neta del Ejercicio % % Ganancia por Acción % % Activos Corrientes 2, , % 2, % Pasivos Corrientes 2, , % 1, % Total Pasivo 3, , % 4, % Capital de Trabajo % 1, % Efectivo y Equivalentes de Efectivo % % Total Deuda Financiera Neta 1, , % 2, % Total Deuda Financiera 2, , % 2, % Deuda Corriente % % Deuda No Corriente 1, , % 2, % Patrimonio 2, , % 2, % RATIOS Margen Bruto 28.4% 27.7% 2.5% 29.5% -3.7% Margen Operativo 8.5% -4.0% % 10.6% -19.8% Margen EBITDA 11.1% -1.5% % 13.1% -15.3% Ratio Corriente % % Deuda Neta a EBITDA % % Apalancamiento % % 1. Deuda Neta a EBITDA se define como Total Deuda Financiera menos Efectivo y Equivalente de Efectivo dividido entre EBITDA de los últimos 12 meses 2. Apalancamiento se define como Total Pasivo dividido entre Patrimonio 3

4 II. ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS Ventas Durante el 4T15, las Ventas alcanzaron S/. 1,733.6 millones, lo que representó un crecimiento de 2.8% YoY. Las Ventas en Perú crecieron 2.8% YoY y el Volumen aumentó 2.9% YoY. Las Ventas Internacionales se incrementaron en 2.8% YoY y el Volumen en 1.1%. Los principales contribuyentes al crecimiento de las Ventas en el 4T15 YoY fueron las siguientes categorías: i) detergentes (+17.2% YoY), ii) alimento balanceado para camarones (+4.9% YoY), iii) aceites domésticos (+7.2% YoY), iv) cereales (+25.7% YoY), v) cuidado del cabello (+13.1% YoY), vi) aceites a granel (+5.5% YoY), vii) salsas (+6.4% YoY), viii) jabón de tocador (+15.7% YoY), ix) alimento balanceado para peces (+2.2% YoY) y x) jabón de lavar (+8.9% YoY). 1,686 Ventas y Margen Bruto (Millones de Soles) 1,509 1,639 1,699 1, % 27.5% 28.0% 29.5% 28.4% Durante el trimestre, las Ventas Internacionales representaron el 39.5% de las Ventas Totales, explicado por mayores Ventas del negocio de Acuicultura en Ecuador y mayores Ventas en Argentina, contrarrestado por las menores Ventas en Brasil como consecuencia de la devaluación del tipo de cambio (no obstante, las Ventas en Reales Brasileros se incrementaron 16.8% YoY). Las Ventas en el 4T15 fueron impulsadas por: i) nuestra estrategia de lanzamiento de productos y el fortalecimiento de Ventas Internacionales (4T15) Argentina 21.8% nuestras principales mega marcas; ii) la consolidación de nuestra red de distribución en la división de Consumo Masivo Internacional; iii) el crecimiento de nuestra base de clientes en el negocio de Acuicultura; y iv) la estrategia para Chile 22.8% Brasil 16.6% Ecuador 31.8% recuperar participación de mercado en la categoría de harinas industriales dentro de nuestro negocio de B2B. Otros 7.0% 4

5 Utilidad Bruta La Utilidad Bruta alcanzó los S/ millones en el 4T15, un incremento de 5.3% a comparación del 4T14, explicado por: i) mayores Ventas de nuestras principales categorías en la división de Consumo Masivo Perú, ii) mayores Ventas del negocio de Acuicultura, iii) un menor costo de nuestras principales materias primas en Perú, y iv) un incremento en el Margen Bruto de la operación en Argentina. El Margen Bruto se incrementó en 0.7 p.p., llegando a 28.4% durante el 4T15, en comparación del 27.7% logrado durante el 4T14. Alicorp mejoró su Margen Bruto en el negocio de Consumo Masivo como resultado de las siguientes iniciativas: i) inversiones en la generación de eficiencias y la consolidación de las capacidades productivas en nuestras distintas plantas (pastas, galletas, detergentes y aceite de palma), lo cual nos permite optimizar los costos productivos, ii) estrategia de compra y cobertura de materias primas que permite mantener competitividad y flexibilidad en la estrategia de precios de nuestras categorías y iii) la continua diversificación del portafolio con 56 lanzamientos y relanzamientos durante el año que nos permite ingresar a nuevos segmentos de mercado de mayor rentabilidad. Utilidad Operativa y EBITDA La Utilidad Operativa alcanzó los S/ millones (8.5% de las Ventas) en el 4T15, en comparación a los S/ millones reportados en el 4T14. Este crecimiento se debe a una mayor Utilidad Bruta, principalmente impulsada por menores costos de materias primas en Perú y el incremento en el Margen Bruto de Argentina. Es importante señalar que la Utilidad Operativa en el 4T14 incluye pérdidas extraordinarias por instrumentos derivados de materia prima por S/ millones. Adicionalmente, el gasto administrativo y de ventas se incrementó debido a mayores gastos de almacenaje así como gastos extraordinarios relacionados a consultorías y al servicio de recompra de deuda. 1,686 Gastos Administrativos y de Ventas (%) 19.1% 19.2% 19.3% 19.3% 20.1% 10.5% 11.1% 10.9% 11.0% 11.4% 6.0% 5.8% 5.7% 5.3% 5.9% 2.6% 2.3% 2.8% 3.1% 2.7% Marketing Gastos Administrativos Gastos de Ventas Ventas y Margen EBITDA (Millones de Soles) 1,509 1,639 1,699 1,734 En el 4T15, La utilidad antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización (EBITDA) fue de S/ millones y el Margen EBITDA fue de 11.1%. El EBITDA reportado en el 4T14 fue de S/ millones. 9.9% 9.6% 13.1% 11.1% -1.5% 5

6 Gastos Financieros Netos Durante el 4T15, los Gastos Financieros Netos disminuyeron en S/ millones YoY, explicado por: i) una reducción en la Deuda Financiera, ii) la oferta pública de recompra que permitió adquirir bajo la par el 79.1% de las 3.875% Senior Notes al 2023 remanentes, iii) una disminución del Gasto Financiero en Argentina como resultado de los aportes de capital realizados en abril 15 y septiembre 15, y iv) un Ingreso Financiero extraordinario por incentivos tributarios del programa REGULARICE en Brasil además de un refinanciamiento con el Banco BVA en el mismo país. Durante el 4T15, las pérdidas por Diferencia en Cambio alcanzaron S/ millones, una reducción de S/ millones YoY, explicada por la menor exposición al riesgo cambiario de nuestra deuda en Dólares Americanos y la estrategia de cobertura del tipo de cambio y flujo de caja. Las pérdidas por instrumentos de cobertura tipo de cambio y tasa disminuyeron en S/ millones YoY debido al ingreso generado por el unwind del swap de tipo de cambio por USD millones de nuestros 3.875% Senior Notes al Esto fue parcialmente compensado con i) pérdidas generadas por el unwind del call spread por USD millones de nuestros 3.875% Senior Notes al 2023, y ii) por el incremento del valor temporal del call spread. Utilidad Neta La Utilidad Neta alcanzó S/ millones en el 4T15, a comparación de los S/ millones reportados en el 4T14, los cuales fueron afectados por las pérdidas extraordinarias asociadas a operaciones de cobertura de materias primas. El incremento en la Utilidad Neta fue impulsado principalmente por: i) una mayor contribución de la división de Consumo Masivo en Perú y del negocio de Acuicultura, ii) una reducción en las pérdidas por instrumentos derivados de tasa y moneda por S/._10.5 millones, iii) una reducción en los Gastos Financieros Netos de S/ millones, y iv) una reducción en las pérdidas por tipo de cambio de S/ millones. Consecuentemente, la utilidad por acción (UPA) para el 4T15 fue de S/ , mayor al S/ reportado durante el 4T14. 6

7 NEGOCIOS Consumo Masivo Durante el 4T15, las Ventas incrementaron 3.3% YoY y el Volumen aumentó en 2.3% YoY. Los principales contribuyentes al crecimiento fueron las categorías de detergentes, aceites domésticos, cuidado del cabello, jabón de tocador, cereales, salsas y jabón de lavar. Las Ventas de Consumo Masivo Perú se incrementaron 5.1% YoY, debido a un incremento en la participación de mercado de nuestras principales categorías, lo cual permitió crecer por encima del mercado en un entorno de desaceleración de la economía peruana. Las Ventas de Consumo Masivo Internacional se contrajeron 0.1% YoY explicado por menores Ventas en Brasil como resultado de la depreciación del Real Brasilero contra el Sol, parcialmente compensado por mayores Ventas en nuestra operación en Argentina en 6.5% YoY y un incremento de 14.5% YoY en las exportaciones a otros países como Ecuador y Bolivia. 940 Consumo Masivo Consolidado Ventas y Margen EBITDA (Millones de Soles) % 10.9% 11.9% % 13.7% El EBITDA del negocio de Consumo Masivo alcanzó S/ millones, un incremento de 27.0% YoY, debido a un mayor Margen Bruto. Consecuentemente, incrementamos nuestro Margen EBITDA alcanzando 13.7% durante el 4T15, mayor que el 11.1% reportado en el 4T14, explicado por una mayor rentabilidad en Perú y Argentina. Las Ventas y Volumen de la división de Consumo Masivo Perú alcanzaron S/ millones (un incremento de 5.1% YoY) y mil toneladas (un incremento de 4.4% YoY) en el 4T15, respectivamente, principalmente explicado por mayores ventas de las categorías de detergentes (+12.5% YoY), aceites domésticos (+7.2% YoY), cereales (+18.2% YoY) y salsas (+5.9% YoY). El significativo incremento en Ventas se sustenta en nuestra estrategia de consolidación de mega marcas en Perú, la cual ha resultado en mayores participaciones de mercado en categorías como: detergentes (+2.0 p.p. YoY), aceites domésticos (+2.6 p.p. YoY), jabón de lavar (+3.0 p.p. YoY), harinas domésticas (+1.9 p.p. YoY) y salsa de tomate (+6.3 p.p. YoY). La participación de mercado alcanzada en la categoría de aceites domésticos (56.3%) es la más alta en la historia de la compañía. El EBITDA alcanzó S/ millones y el Margen EBITDA fue de 16.5%, una reducción de 0.1 p.p., a comparación del 16.6% reportado en el 4T14 debido un 622 Consumo Masivo Perú Ventas y Margen EBITDA (Millones de Soles) % 14.7% 15.3% % 16.5% 7

8 incremento en los gastos administrativos y de ventas que fueron parcialmente compensados por menores precios de nuestras principales materias primas. En la división de Consumo Masivo Internacional, las Ventas disminuyeron en 0.1% YoY como consecuencia de la devaluación cambiaria en la región. El Volumen retrocedió en 1.4% YoY en línea con una reducción en el Volumen de Argentina (-14.4% YoY). Sin embargo, el Margen EBITDA alcanzó 7.8%, un aumento de 7.5 p.p. en comparación al 0.3% reportado en el 4T14. Las Ventas en Argentina se incrementaron en S/. 9.1 millones, un crecimiento de 6.5% YoY explicado por un incremento en los precios promedio (+24.5% YoY). Las Ventas en Pesos Argentinos se incrementaron en 13.1% YoY. Los principales contribuyentes al crecimiento de las Ventas fueron las categorías de cuidado del cabello (+20.1% YoY), detergentes (+12.6% YoY), y jabón de tocador (+9.7% YoY). El Margen EBITDA se incrementó a -1.7% en el 4T15 a comparación del -24.9% reportado en el 4T14, explicado principalmente por un mayor Margen Bruto como consecuencia de mayores precios % Consumo Masivo Internacional Ventas y Margen EBITDA (Millones de Soles) % 5.7% 5.2% 7.8% Las Ventas en nuestra operación en Brasil se incrementaron en 16.8% YoY en Reales Brasileros y el Volumen se incrementó en 16.2% YoY. Este incremento es el resultado de una ejecución eficiente de la estrategia Go-To-Market para expandirnos en las regiones cercanas a Minas Gerais. Consecuentemente, la participación de mercado en la categoría de pastas creció en +3.2 p.p. YoY alcanzando 43.9% en el estado de Minas Gerais. Sin embargo, como consecuencia de la devaluación del Real Brasilero respecto al Sol las Ventas se redujeron en S/ millones (-12.6% YoY). El EBITDA alcanzó los S/ millones y el Margen EBITDA fue de 17.1%. Durante el 4T15 nuestra operación en Brasil tuvo un ingreso extraordinario como consecuencia del programa de beneficios tributarios REGULARICE. Este ingreso fue de S/ millones (S/ millones registrados en el rubro de Otros ingresos, neto y S/ millones incluidos en Gastos Financieros Netos). Adicionalmente, el refinanciamiento de un préstamo con el banco BVA produjo un ingreso de S/. 4.7 millones en los Gastos Financieros Netos. 8

9 B2B Las Ventas y el Volumen alcanzaron S/ millones (+0.8% YoY) y mil toneladas (+2.8% YoY) en el 4T15. En el 4T15, el EBITDA alcanzó S/ millones, una reducción de 66.5% en comparación al 4T14, mientras que el Margen EBITDA se redujo a 3.2% en el 4T15 en comparación al 9.6% reportado en el 4T14. Durante el 4T15 se realizó una pérdida por S/ millones por el ajuste de los inventarios de quinua a su Valor Neto Realizable, excluyendo esta pérdida el margen EBITDA sería de 8.6%. 373 Ventas y Margen EBITDA (Millones de Soles) % 8.8% 8.3% 9.0% % Las Ventas en la plataforma de Panificación alcanzaron los S/ millones, una reducción de 3.1% YoY mientras que el volumen fue de mil toneladas, un incremento de 1.5% YoY. Esto se debe principalmente a menores precios en la categoría de Harinas Industriales como consecuencia de menores precios internacionales del trigo y de una mayor competencia en la categoría. Se lanzó un nuevo formato de Harina Industrial para satisfacer los requerimientos de volumen de nuestros clientes. Asimismo el EBITDA alcanzó S/ millones, mientras que el margen EBITDA fue de 9.2%. Nuestra plataforma de Food Service mantiene un crecimiento estable con niveles por encima del crecimiento del PBI de restaurantes en Perú. Las Ventas alcanzaron los S/ millones, un incremento de 7.7% YoY mientras que el volumen fue de 30.2 mil toneladas, un incremento de 9.4% YoY. Esto es el resultado del incremento en nuestra base de clientes así como del fortalecimiento de nuestra estrategia Go-To-Market. El EBITDA alcanzó S/ millones con un Margen EBITDA de 12.4%. Acuicultura Vitapro Las Ventas y Volumen alcanzaron S/ millones (+3.7% YoY) y mil toneladas (+1.3% YoY) en el 4T15, debido principalmente al incremento en Ventas del alimento balanceado para camarones en Ecuador. El Volumen fue afectado por una menor demanda de alimento balanceado para salmones como consecuencia de una reducción en el precio internacional del salmón. No obstante, el Volumen en Ecuador mantuvo un crecimiento estable de 6.0% YoY. Las Ventas se vieron afectadas por una caída en el precio del alimento balanceado para camarones como consecuencia de una caída en el costo de las materias primas y por un cambio en el mix 373 Ventas y Margen EBITDA (Millones de Soles) % 13.1% 13.7% 13.8% 13.2% 9

10 de productos. Mantenemos nuestra estrategia de continuar ganando participación de mercado en Ecuador y Chile al: i) incrementar las Ventas de productos de mayor valor agregado como alimento balanceado saludable y ii) ser la mejor alternativa de servicio de la industria en el negocio de salmones y camarones. En Chile esperamos seguir incrementando nuestra base de clientes. En Ecuador además de incrementar la base de clientes mediante nuevos distribuidores, nos enfocaremos en incrementar la penetración en nuestros principales clientes. Durante el 4T15, el EBITDA alcanzó los S/ millones, un crecimiento de 1.0% YoY, el Margen EBITDA alcanzó 13.2% en el 4T15 a comparación del 13.6% reportado en el 4T14. 10

11 III. BALANCE GENERAL Activos A diciembre de 2015, el Total de Activos disminuyó en S/ millones en comparación con diciembre 2014, por una disminución de S/ y S/ millones en Activos Corrientes y Activos No Corrientes, respectivamente. Esta disminución en Activos se explica por: i) una disminución en el fondo de garantía de nuestras operaciones de cobertura, ii) las fluctuaciones del valor de los Activos Disponibles para la Venta y iii) la reducción del rubro Otras Cuentas por Cobrar. La cuenta Efectivo y Equivalentes de Efectivo aumentó de S/ millones a diciembre 2014 a S/ millones a diciembre Las Cuentas por Cobrar Comerciales se incrementaron de S/ millones a diciembre 2014 a S/ millones a diciembre Los días de cobranza promedio aumentaron de 55.5 días durante el 4T14 a 57.0 días durante el 4T15. Los inventarios aumentaron de S/ millones a diciembre 2014 a S/. 1,010.8 millones a diciembre Los días promedio de rotación de inventarios disminuyeron de 86.5 a 84.6 días del 4T14 al 4T15. Propiedad, Planta y Equipo disminuyó S/ millones, de S/. 2,073.6 millones en diciembre 2014 a S/. 2,022.5 millones en diciembre 2015 ya que el CAPEX fue compensado con la Depreciación Acumulada. Pasivos A diciembre de 2015, el Total de Pasivos disminuyó en S/ millones debido principalmente a una caída en los Pasivos Financieros. Esta reducción es consecuencia de la sólida generación de flujo de caja de la compañía. Los Pasivos Corrientes disminuyeron S/ millones principalmente por una reducción de S/ millones en los Pasivos Financieros Corrientes. Esta reducción fue compensada por un incremento en las Cuentas por Pagar de S/ millones. Los días de Cuentas por Pagar se incrementaron 18.2 días, de 80.3 a 98.5 días en el 4T14 y 4T15 respectivamente. Los Pasivos no Corrientes disminuyeron en S/ millones, debido a: i) la disminución de los Pasivos Financieros en S/ millones, ii) una disminución en el rubro Pasivos por Impuestos Diferidos de S/ millones y iii) una disminución en Otras Cuentas por Pagar de S/ millones relacionados al programa de incentivos tributarios REGULARICE en Brasil. La Deuda Financiera Corriente a diciembre 2015 fue S/ millones, una reducción de S/ comparado con el 11

12 4T14, debido a un menor endeudamiento en Perú y Argentina. La Deuda Financiera no Corriente totalizó S/. 1,555.2 millones en diciembre 2015, representando el 75.1% del total de Deuda Financiera, en comparación al 65.3% a diciembre Esto debido al proceso de reestructuración de pasivos que incluyó: i) la emisión local de bonos corporativos a 15 años por S/ millones en enero 2015, ii) el cierre de un financiamiento por S/ millones a 3.5 años en junio 2015, iii) el cierre de un financiamiento por S/ millones a 4.0 años en agosto 2015 y iv) el cierre de un financiamiento por S/ millones a 3.0 años en noviembre La composición de monedas de la deuda financiera total a diciembre de 2015, después de coberturas con derivados es de: i) 77.5% en Soles, ii) 11.6% en Dólares Americanos, iii) 7.1% en Reales Brasileros y iv) el 3.8% restante en Pesos Argentinos. Solo el 2.4% de la deuda total está expuesta a la depreciación del Sol contra el Dólar. La duración promedio de la deuda total a diciembre 2015 es de 3.67 años, en comparación a los 3.90 años a diciembre La duración de la deuda de largo plazo a diciembre 2015 es de 4.15 años. Durante el 4T15, se realizaron un total de 20 operaciones forward de tipo de cambio con la finalidad de cubrir la exposición cambiaria del flujo de caja neto. En la actualidad, la mayor parte de los financiamientos son nominados a tasa fija, ya sea directamente o a través de operaciones de derivados. Patrimonio El Patrimonio aumentó en S/ millones (6.1%), de S/. 2,096.0 millones en diciembre 2014 a S/. 2,223.0 millones en diciembre 2015, principalmente debido a la Utilidad Neta del año, que fue de S/ millones. 12

13 IV. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Actividades de Operación El Flujo de Efectivo proveniente de las Actividades de Operación durante el periodo de enero a diciembre de 2015 fue de S/. 1,081.2 millones, mayor en S/ millones al obtenido durante el mismo periodo del 2014, debido principalmente: i) al crecimiento en Ventas y ii) a mejoras en capital de trabajo, especialmente en las cuentas por pagar. La posición de caja de la Compañía cerró en S/ millones a diciembre Actividades de Inversión El Flujo de Efectivo utilizado en Actividades de Inversión fue de S/ millones durante el periodo de enero a diciembre 2015, S/ millones menos en comparación al mismo periodo de La reducción se debe a un menor CAPEX, que fue de S/ millones; una reducción considerable frente a los S/ millones del mismo periodo del Los principales desembolsos fueron utilizados para: i) incremento de capacidad de la planta Inbalnor en Ecuador, ii) reconstrucción de la planta en Argentina, iii) incremento de la capacidad para procesar aceite de palma, iv) instalación de líneas de producción de pastas, v) instalación de una línea de galletas de soda saborizada, vi) adquisición de máquinas paletizadoras en la planta de detergentes, vii) incrementar la capacidad de planta en cereales, y viii) la instalación de una planta para productos de panificación congelada en Perú. Actividades de Financiamiento El Flujo de Efectivo en Actividades de Financiamiento fue de S/ millones durante el periodo de enero a diciembre de 2015, a comparación al obtenido en el mismo periodo del año anterior de S/ millones; explicado principalmente por una reducción de la deuda en línea con el programa de desapalancamiento de la compañía. Ratios de Liquidez y Endeudamiento En términos de liquidez, el ratio corriente (Total de Activos Corrientes / Total de Pasivos Corrientes) fue de 1.17x en diciembre 2015 al igual que en diciembre del El ratio de apalancamiento (Pasivo Total / Patrimonio) disminuyó de 2.26x a diciembre 2014 a 1.80x a diciembre 2015, debido a menores Pasivos Financieros. El ratio Deuda Neta / EBITDA disminuyó de 5.35x a diciembre 2014 a 2.71x a diciembre 2015, debido a la reducción de Deuda Financiera en S/ millones y al Ratios de Liquidez y Endeudamiento Ratio Corriente Ratio de Apalancamiento Deuda Neta / EBITDA

14 incremento del EBITDA en S/ millones. El EBITDA de los últimos 12 meses alcanzó S/ millones, lo cual junto a un menor capital de trabajo, permitió a la compañía continuar con el proceso de desapalancamiento en línea con nuestro último guidance. V. EVENTOS RECIENTES Lanzamiento de Nuevos Productos y Relanzamiento de Productos existentes En la división de Consumo Masivo Perú, Alicorp lanzó una nueva marca de galletas Zas con dos presentaciones: 22g y 74g en bolsa. Este producto busca obtener el liderazgo en la categoría de galletas saladas a través de una propuesta de valor distinta a la competencia. En el negocio de B2B, Alicorp lanzó un nuevo formato de Harina Nicolini con un empaque que contiene 25kg. El objetivo de este lanzamiento es satisfacer las necesidades específicas de los restaurantes de comida típica peruana. En Argentina, Alicorp lanzó una nueva línea de productos primavera-verano para el cuidado del cabello, ofreciendo dos nuevas variedades de shampoo y acondicionador: Renovación Intensa y Restauración Diaria. Con esta nueva línea de productos se busca afianzar a Plusbelle como una marca que brinda un continuo cuidado de cabello para todo el año. Adicionalmente, en la categoría de cuidado personal, Alicorp lanzó dos nuevas variedades de jabón de tocador bajo la marca Plusbelle en edición limitada: Renovación Intensa y Restauración Diaria. El objetivo de este lanzamiento es incrementar la participación de mercado, mostrando al público objetivo un producto innovador. En la categoría de detergentes, Alicorp lanzó una nueva línea de detergente en polvo premium: Gran Federal en dos presentaciones: 600g y 2.25kg en bolsa. Esta línea tiene como objetivo fortalecer la posición competitiva de la empresa en la categoría y aprovechar las nuevas condiciones en la oferta del mercado. En la categoría de galletas, Alicorp lanzó la galleta premium: Molino Natural Almendras y Chía en dos presentaciones: paquetes de 165g y 255g. El producto ofrece a los consumidores una opción saludable que satisface las nuevas tendencias del mercado. 14

15 En Brasil, Alicorp lanzó una edición limitada de la pasta Speciale para apoyar con un porcentaje de las Ventas a pacientes con cáncer de mama. Este producto ofrece un innovador empaque con los colores que identifican a la causa social en la mente del consumidor, con lo cual se espera fortalecer la imagen de la marca a través de la responsabilidad social. En la misma categoría, Alicorp lanzó Speciale Integral Fettuccine para consumidores premium de la región. El objetivo de este producto es consolidar el portafolio de pastas integrales, extendiendo la línea de productos. Adicionalmente, Alicorp relanzó la marca de pastas Speciale Grano Duro ofreciendo un nuevo empaque hecho de papel craft. Este relanzamiento busca incrementar la participación de mercado a través de una nueva propuesta de marketing ofreciendo una mejor propuesta de valor a los clientes. En la categoría de achocolatados, Alicorp relanzó la línea de leche chocolatada bajo la nueva marca Geneo. El objetivo de esta marca es proporcionar un mayor valor a los consumidores, posicionándose como una opción nutritiva con ingredientes especiales para niños. 15

16 Sobre Alicorp Alicorp es una empresa líder en Consumo Masivo con casa matriz en Perú. La Compañía cuenta con operaciones en otros países latinoamericanos: Argentina, Brasil, Chile, Ecuador, y exportaciones a otros países. La Compañía se especializa en tres líneas de negocio: 1) Consumo Masivo (alimentos, cuidado personal y del hogar) en el Perú, Brasil, Argentina, Ecuador, Colombia, Chile y otros países 2) B2B (harinas industriales, mantecas industriales, pre-mezclas y productos de food service), y 3) Acuicultura (alimento balanceado para peces y camarones). Alicorp cuenta con más de 7,600 colaboradores en sus operaciones en el Perú y a nivel internacional. Las acciones comunes y de inversión de Alicorp se encuentran listadas en la Bolsa de Valores de Lima bajo los símbolos de ALICORC1 y ALICORI1, respectivamente. Disclaimer Esta nota de prensa puede contener declaraciones a futuro referentes adquisiciones recientes, su impacto financiero y de negocios, creencias de la dirección y objetivos con respecto a las mismas y las expectativas actuales de la dirección del desempeño financiero y operativo en el futuro, con base en supuestos que se consideran actualmente válidos. Las declaraciones a futuro son declaraciones que no incluyan hechos históricos. Las palabras "anticipa", "podría", "puede", "planea", "cree", "estima", "espera", "proyecta", "pretende", "probablemente", "hará", "debería", "ser", y expresiones similares o cualesquiera otras palabras de significado similar ayudan a identificar esas afirmaciones como declaraciones a futuro. No hay certeza sobre si los eventos previstos ocurrirán, o el impacto que tendrán en los resultados de operación y situación financiera de Alicorp o de la Compañía consolidada, en caso ocurriesen. Alicorp no asume obligación alguna de actualizar las declaraciones a futuro incluidas en esta nota de prensa para reflejar eventos o circunstancias posteriores. 16