Claves de la semana. Publicación semanal de Sabadell Inversión 15 de diciembre de 2014

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1 Claves de la semana Publicación semanal de Sabadell Inversión 15 de diciembre de 2014 Ha sido noticia En el segundo mes del año fiscal 2015 (noviembre) en Estados Unidos se ha registrado un déficit menor que en el comienzo del año fiscal 2014 y que el esperado por el mercado. En el acumulado, el déficit es de un 21% menos que en el mismo periodo del año anterior, por una importante caída del gasto público y por el aumento de los ingresos. En la zona euro, la composición del Producto Interior Bruto (PIB) del tercer trimestre confirma un crecimiento del +0,2% trimestral y pone de manifiesto la debilidad de la inversión. El consumo privado ha avanzado un +0,5% trimestral. Por otra parte, la producción industrial de octubre ha crecido un +0,1% mensual, sorprendiendo negativamente. En España, el dato final de inflación en el mes de noviembre confirma el -0,4% interanual, debido a la bajada de los precios de la electricidad, de los carburantes y de los alimentos y bebidas no alcohólicas. En consecuencia, el componente subyacente se mantiene en el -0,1% interanual. En Reino Unido, la producción industrial y la producción manufacturera correspondientes al mes de octubre han caído un -0,1% y un -0,7% mensual, respectivamente. Las variaciones interanuales se sitúan en el rango bajo de los últimos meses. En Japón, la confianza de los consumidores de noviembre se reduce por cuarto mes consecutivo hasta niveles compatibles con la contracción económica. El 87,5% de los encuestados considera que los precios se incrementarán en el próximo año. Por otra parte, la confianza empresarial Tankan del cuarto trimestre de las grandes empresas manufactureras se ha rebajado, sorprendiendo a la baja. Por el contrario, la confianza de las grandes empresas no manufactureras ha mejorado más de lo esperado por el mercado. DEUDA PÚBLICA Curva de tipos en Estados Unidos cierre ayer 1 semana 31/12/ Curva de tipos en Alemania cierre ayer 1 semana 31/12/ meses 6 meses 1 año 2 años 5 años 10 años 30 años -1 3 meses 6 meses 1 año 2 años 5 años 10 años 30 años En Estados Unidos, el tipo de interés del bono a diez años ha terminado en 2,08%, frente al 2,31% del cierre de la semana anterior. El tipo de interés de la deuda pública alemana a diez años se ha situado en el 0,62%, frente al 0,78%. bsinversion.com Página 1 de 5

2 DIVISAS EVOLUCIÓN TIPO DE CAMBIO EURO/DÓLAR EVOLUCIÓN TIPO DE CAMBIO EURO/YEN EVOLUCIÓN TIPO DE CAMBIO YEN/DÓLAR 1, , , , , El dólar ha cerrado la semana en 1,25 dólares por euro, frente a los 1,23 del viernes anterior. El yen se ha situado en 118,41 yenes por dólar, frente a los 121,53 de la semana previa. BOLSAS DOW JONES Standard & Poor's 500 NASDAQ Los principales índices de bolsa han sufrido pérdidas en la semana, por los últimos datos macroeconómicos de China, la posibilidad de que se celebren elecciones anticipadas en Grecia y el posible endurecimiento del mensaje de la Reserva Federal. En Estados Unidos, el NASDAQ ha caído un -2,66%, el DOW JONES un -3,78% y el Standard & Poor s 500 un -3,52%. En este último índice, los sectores que mejor evolución han tenido han sido el eléctrico, que ha subido un +0,02%, seguido de los de consumo no discrecional y consumo discrecional, que han retrocedido un -2% y un -2,32%, respectivamente. bsinversion.com Página 2 de 5

3 STOXX Europe 50 IBEX 35 NIKKEI En Europa, las bolsas han caído con fuerza. El índice selectivo STOXX Europe 50 ha retrocedido un -6,06%. En el ámbito corporativo, Volkswagen ha publicado un crecimiento bajo de las ventas del grupo durante el mes de noviembre, acumulando en el año un +4,6% en el año. Por otra parte, Danone ha confirmado sus objetivos de 2014 de crecimiento orgánico superior al +4,5% y una caída del margen operativo inferior a -20 puntos básicos. Además, continuarán expandiendo su actividad en mercados de crecimiento, principalmente Asia y África y que, como consecuencia de las inversiones realizadas estos últimos dos años para cumplir este objetivo y de su estructura financiera, podría reducirse su calificación crediticia en un escalón, hasta A3 y perspectiva estable, según Moody s, y hasta A- y estable, según Standard & Poor s. En España, el IBEX 35 ha cerrado la semana con una caída del -6,93%. El Comité Asesor Técnico del índice selectivo, ha dado entrada a Endesa, en sustitución de Viscofán. En el ámbito corporativo, Abertis está estudiando la presentación de una oferta vinculante por las torres de telefonía móvil en Italia, en proceso de venta iniciado por Wind Telecom y cuyas ofertas vinculantes se deberían presentar antes de finales año. Según se ha publicado en prensa, la transacción incluiría hasta torres por una valoración de unos 500 millones de euros. También han reiterado su intención de sacar a bolsa una participación minoritaria del negocio de torres móviles y de televisión. Sectorialmente (En la zona euro): - Ganadores (Todos en negativo): Tecnología, farmacéutico y asegurador. - Perdedores: Energía, materiales básicos y materiales de construcción. En América Latina, los principales índices de renta variable han cerrado la semana con pérdidas. El índice mexicano ha caído un -3,51%, el MERVAL argentino un -13,71 y el BOVESPA brasileño un -7,68%. En Japón, el NIKKEI 300 ha subido un -3,16%. bsinversion.com Página 3 de 5

4 Atención esta semana a: Calendario semanal del 15 al 19 de diciembre: Fecha Hora País Indicador Período Previsión* Anterior Lunes 15 00:50 Japón Confianza empresarial Tankan 4T14 12,0 13,0 01:01 Reino Unido Precios de la vivienda (Rightmove) diciembre 7,0 8,5 % interanual 14:30 Estados Unidos Confianza Empresarial Fed de NY diciembre 12,0 10,2 15:15 Estados Unidos Producción industrial noviembre 0,7-0,1 % mensual 15:15 Estados Unidos Utilización de la capacidad productiva noviembre 79,4 78,9 % 16:00 Estados Unidos Confianza del sector inmobiliario (NAHB) diciembre 59,0 58,0 22:00 Estados Unidos Flujos de capital de largo plazo octubre 164,3 mil millones USD Martes 16 India Exportaciones noviembre -5,0 % interanual India Importaciones noviembre 3,6 % interanual 02:45 China PMI del sector de manufacturas (HSBC) (preliminar) diciembre 49,8 50,0 08:00 Reino Unido Resultados de los stress test de la banca británica 10:30 Reino Unido Precios de producción noviembre -0,6-0,5 % interanual 10:30 Reino Unido IPC noviembre 1,2 1,3 % interanual 09:00 Francia PMI del sector de manufacturas (preliminar) diciembre 48,6 48,4 09:00 Francia PMI del sector servicios (preliminar) diciembre 48,5 47,9 09:30 Alemania PMI del sector de manufacturas (preliminar) diciembre 50,3 49,5 09:30 Alemania PMI del sector servicios (preliminar) diciembre 52,5 52,1 11:00 Alemania Sentimiento económico ZEW diciembre 20,0 11,5 10:00 Zona euro PMI del sector de manufacturas (preliminar) diciembre 50,5 50,1 10:00 Zona euro PMI del sector servicios (preliminar) diciembre 51,5 51,1 10:30 España Subasta de letras con vencimiento a 3 y 9 meses 14:30 Estados Unidos Viviendas iniciadas noviembre 1040,0 1009,0 miles anualizado 14:30 Estados Unidos Permisos de construcción noviembre 1065,0 1092,0 miles anualizado Miércoles 17 00:50 Japón Balanza comercial (ajustada) noviembre -982,8-977,5 mil millones JPY 10:30 Reino Unido Tasa de paro ILO octubre 5,9 6,0 % 10:30 Reino Unido Variación del número de desempleados noviembre -20,0-20,4 miles 10:30 Reino Unido Acta de la reunión del Banco de Inglaterra diciembre 11:00 Zona euro IPCA (final) noviembre 0,3 0,4 % interanual 14:30 Estados Unidos IPC noviembre 1,4 1,7 % interanual 14:30 Estados Unidos Balanza por cuenta corriente 3T14-97,5-98,5 mil millones USD 20:00 Estados Unidos Reunión de la Fed 0,25 % Jueves 18 Zona Euro Reunión del Consejo Europeo 00:50 Japón Compras netas de bonos extranjeros por inversores japoneses semanal -1709,2 mil millones JPY 00:50 Japón Compras netas de acciones extranjeras por inversores japoneses semanal -366,7 mil millones JPY 10:00 Alemania Confianza empresarial IFO diciembre 105,5 104,7 10:30 España Subasta de bonos 10:30 Reino Unido Ventas al por menor noviembre 4,5 4,6 % interanual 14:30 Estados Unidos Peticiones de subsidio de desempleo semanal 295,0 294,0 miles 16:00 Estados Unidos Confianza empresarial Fed de Filadelfia diciembre 26,0 40,8 16:00 Estados Unidos Indicadores adelantados noviembre 0,6 0,9 % mensual 19:00 Estados Unidos Subasta de 16 mm de USD, bonos TIPS con vencimiento a 5 años (reopening ) 15:00 México Ventas al por menor octubre 4,4 4,5 % interanual Viernes 19 Japón Reunión del Banco de Japón 80,0 billones de JPY 01:05 Reino Unido Confianza del consumidor GfK diciembre -1,0-2,0 10:30 Reino Unido Saldo presupuestario noviembre -14,8-7,1 mil millones GBP 08:00 Alemania Precios de producción noviembre -1,1-1,0 % interanual 08:45 Francia Confianza manufacturera diciembre 99,0 99,0 08:45 Francia Confianza empresarial diciembre 95,0 94,0 12:00 Brasil Tasa de paro noviembre 4,6 4,7 % 12:00 Brasil IPCA diciembre 6,4 6,4 % interanual 15:00 México Tasa de paro noviembre 4,6 4,8 % *Para los indicadores económicos, las previsiones corresponden a la mediana del consenso de Bloomberg. Para los indicadores publicados antes del lunes a las 11h de la mañana, la columna Previsión hace referencia al dato publicado. bsinversion.com Página 4 de 5

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