Claves de la semana. Publicación semanal de Sabadell Inversión 9 de diciembre de 2013

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1 Claves de la semana Publicación semanal de Sabadell Inversión 9 de diciembre de 2013 Ha sido noticia En Estados Unidos, se ha publicado el Beige Book de la Reserva Federal. Los datos recogidos hasta el 22 de noviembre reflejan el mismo ritmo de expansión económica que los últimos informes ( modest to moderate pace ). La actividad manufacturera continúa expandiéndose, el comportamiento del consumo es positivo y el sector inmobiliario residencial ha mejorado, debido especialmente a la construcción de viviendas multifamiliares. Las presiones inflacionistas han sido contenidas. Por otra parte, el dato de empleo de noviembre ha sorprendido positivamente, con una creación de puestos de trabajo y el retroceso de la tasa de paro hasta el 7%, su registro más bajo desde noviembre de La primera revisión del Producto Interior Bruto (PIB) del tercer trimestre ha sorprendido positivamente, con un crecimiento trimestral anualizado del +3,6%. En la reunión del Banco Central Europeo (BCE) de diciembre, se ha mantenido el tipo rector en el 0,25%, tras rebajarlo 25 puntos básicos en la anterior reunión. La máxima autoridad monetaria muestra un tono claramente acomodaticio, insistiendo en que está preparada para actuar en el caso de que fuera necesario. En relación a la inflación, el BCE considera que se mantendrá en niveles reducidos durante un período prolongado de tiempo, aunque las expectativas de inflación están firmemente ancladas. Además, el BCE ha indicado que permanecerá especialmente atento a los mercados monetarios y su potencial impacto sobre la política monetaria. En España, los datos de mercado laboral del mes de noviembre continúan la tendencia positiva de los últimos meses. El paro registrado, ajustado por estacionalidad, ha disminuido en personas con respecto al mes anterior, que supone una caída del mensual del -0,8%, y mantiene la tendencia a la baja de la tasa interanual. Además, la agencia de calificación Moody s ha mejorado la perspectiva de la deuda pública española, de negativo a estable, y ha confirmado su rating en Baa3. La agencia considera que los riesgos a la economía se encuentran equilibrados y que han mejorado las perspectivas económicas a medio plazo. Asimismo, Moody s destaca que las cuentas públicas se encuentran en la senda de una lenta mejoría y remarca la significativa reducción de los pasivos contingentes procedentes del sector bancario. El Banco de Inglaterra, en su reunión de diciembre, ha mantenido inalterado el tipo rector en el 0,50% y el programa de compra de activos en 375 mil millones de libras. DEUDA PÚBLICA Curva de tipos en Estados Unidos cierre ayer 1 semana 31/12/ Curva de tipos en Alemania cierre ayer 1 semana 31/12/ meses 6 meses 1 año 2 años 5 años 10 años 30 años -1 3 meses 6 meses 1 año 2 años 5 años 10 años 30 años bsinversion.com Página 1 de 5

2 En Estados Unidos, el tipo de interés del bono a diez años se ha incrementado hasta el 2,86%, frente al 2,74% de la semana pasada. El tipo de interés de la deuda pública alemana a diez años ha cerrado en el 1,84%, desde el 1,69% del cierre de la semana anterior. DIVISAS EVOLUCIÓN TIPO DE CAMBIO EURO/DÓLAR EVOLUCIÓN TIPO DE CAMBIO EURO/YEN EVOLUCIÓN TIPO DE CAMBIO YEN/DÓLAR 1, ,37 1,34 1,31 1, , El dólar ha cerrado la semana en 1,37 dólares por euro, respecto a los 1,36 dólares por euro del viernes anterior. El yen se ha situado en 102,86 yenes por dólar, frente a los 102,46 de la semana previa. BOLSAS DOW JONES Standard & Poor's NASDAQ En Estados Unidos, los índices bursátiles apenas han variado en la primera semana de diciembre. El DOW JONES y el Standard & Poor s 500 han retrocedido un -0,41% y un -0,04%, respectivamente, mientras que el NASDAQ ha subido un +0,06%. Los sectores que más se han revalorizado han sido el eléctrico, el de tecnología y el de consumo no discrecional. Por el contrario, los que más han caído han sido los de telecomunicaciones, consumo discrecional y el financiero. bsinversion.com Página 2 de 5

3 STOXX Europe 50 IBEX 35 NIKKEI En Europa, el EURO STOXX 50 ha retrocedido un -3,46% y el STOXX Europe 50 un -2,45%. En el ámbito corporativo, destacan los datos positivos de ventas del mes de noviembre en Estados Unidos para Daimler, de un +14,4%, que muestra la buena acogida de los nuevos modelos, y para BMW, de un +1,7%. Por otra parte, Bayer ha manifestado que está interesada en hacerse con el negocio de salud animal de Novartis, junto con Elli Lilly y Boerhinger. Axa ha realizado su tradicional Día del Inversor, en el que ha detallado la evolución y las perspectivas en algunos segmentos del seguro de no vida, que están bien encaminados para cumplir con los objetivos de La Comisión Europea ha publicado la las multas por la manipulación del Euribor y Libor en Yens. DBK será multado con 725 millones de euros y Société Générale con 446 millones de euros. Citigroup y RBS también tendrán que pagar multas. En España, el IBEX 35 ha cerrado la semana con caídas del -4,44%. El día 12 de diciembre se reunirá el Comité Asesor Técnico del índice selectivo para decidir los cambios que se realizarán y que entrarán en vigor en el mes de enero. Sectorialmente (En Europa): - Ganadores: Alimentación, ocio y tecnología. - Perdedores: Construcción, eléctrico y bancario. En América Latina, los principales índices de renta variable han cerrado la semana con pérdidas. El índice mexicano ha perdido un -1,35%, el MERVAL argentino un -6,77% y el BOVESPA brasileño un -2,93%. En Japón, el NIKKEI 300 ha caído un -2,31%. bsinversion.com Página 3 de 5

4 Atención esta semana a: Calendario semanal del 9 al 13 de diciembre: Fecha Hora País Indicador Período Previsión* Anterior Lunes 09 00:50 Japón Balanza por cuenta corriente octubre 120,7-125,2 miles de millones JPY 00:50 Japón Crédito bancario noviembre 2,2 2,0 % interanual 00:50 Japón PIB (final) 3T13 1,1 1,9 % trimestral anualizado 02:30 China IPC noviembre 3,0 3,2 % interanual 02:30 China Precios de producción noviembre -1,4-1,5 % interanual 08:30 Francia Confianza empresarial - Banco de Francia noviembre 101,0 100,0 10:30 Zona euro Confianza empresarial Sentix diciembre 8,0 9,3 15:00 Zona euro Reunión del Eurogrupo 12:00 Alemania Producción industrial octubre 1,0 % interanual 15:00 México IPC noviembre 3,6 3,4 % interanual 17:00 Estados Unidos Compra de entre 1,25 y 1,75 mm de USD, títulos de deuda pública por parte de la Fed 20:00 Estados Unidos Compra de entre 2,75 y 3,50 Mm de USD, títulos de deuda pública por parte de la Fed Martes 10 Zona euro Reunión del Ecofin China Nueva financición otorgada noviembre 920,0 856,4 mil millones CNY 06:30 China Producción industrial noviembre 10,1 10,3 % interanual 06:30 China Ventas al por menor noviembre 13,2 13,3 % interanual 04:30 Japón Subasta de deuda pública, bonos con vencimiento a 30 años 07:00 Japón Pedidos de herramientas de maquinaria (preliminar) noviembre 8,4 % interanual 08:45 Francia Producción industrial octubre 0,3-0,9 % interanual 10:00 Italia Producción industrial octubre -2,2-3,0 % interanual 11:00 Italia PIB (final) 3T13-1,9-2,2 % interanual 10:30 Reino Unido Balanza comercial octubre -2600,0-3268,0 millones GBP 10:30 Reino Unido Producción industrial octubre 3,2 2,2 % interanual 10:30 Reino Unido Producción manufacturera octubre 2,9 0,8 % interanual 11:30 Reino Unido Subasta de 1 mm de GBP, bonos con vencimiento en :30 España Subasta de letras a 6 y 12 meses 12:59 India Exportaciones e importaciones noviembre 17:00 Estados Unidos Compra de entre 1 y 1,50 Mm de USD, títulos de deuda pública por parte de la Fed 19:00 Estados Unidos Subasta de 10 mm de USD, TIPS con vencimiento en 3 años Miércoles 11 00:50 Japón Pedidos de maquinaria octubre 15,0 11,4 % interanual 00:50 Japón Precios domésticos de producción noviembre 2,7 2,5 % interanual 08:00 Alemania IPCA (final) noviembre 1,6 1,6 % interanual 11:30 Alemania Subasta de 5 mm de EUR, títulos de deuda pública con vencimiento a :00 Italia Subasta de letras 17:00 Estados Unidos Compra de entre 1,25 y 1,75 Mm de USD, títulos de deuda pública por parte de la Fed 19:00 Estados Unidos Subasta de 10 mm de USD, TIPS con vencimiento en 10 años (reopening) 20:00 Estados Unidos Saldo presupuestario noviembre -142,0-91,6 mil millones de USD Jueves 12 Festivo en México 00:50 Japón Compras netas de bonos extranjeros por inversores japoneses diciembre 65,5 mil millones de JPY 00:50 Japón Compras netas de acciones extranjeros por inversores japoneses diciembre -66,4 mil millones de JPY 04:45 Japón Subasta de deuda pública con vencimiento a 5 años 08:45 Francia IPCA noviembre 0,8 0,7 % interanual 10:00 Italia IPCA (final) noviembre 0,8 % interanual 11:00 Zona euro Producción industrial octubre 1,1 1,1 % interanual 11:30 Reino Unido Subasta de 4,5 mm de GBP, bonos con vencimiento en :00 Brasil Ventas al por menor octubre 4,1 % interanual 13:00 India Producción industrial octubre 2,0 % interanual 14:30 Estados Unidos Precios de importación noviembre -2,0 % interanual 14:30 Estados Unidos Ventas al por menor noviembre 0,6 0,4 % mensual 14:30 Estados Unidos Peticiones de subsidio de desempleo semanal 320,0 298,0 miles 17:00 Estados Unidos Compra de entre 3 y 4 Mm de USD, títulos de deuda pública por parte de la Fed 19:00 Estados Unidos Subasta de 10 mm de USD, TIPS con vencimiento en 30 años (reopening) 15:00 México Producción industrial octubre 0,1-1,6 % interanual Viernes 13 05:30 Japón Producción industrial (final) octubre 4,7 % interanual 09:00 España IPCA (final) noviembre 0,2 % interanual 14:30 Estados Unidos Precios de producción noviembre 0,8 0,3 % interanual 17:00 Estados Unidos Compra de entre 1,25 y 1,75 Mm de USD, títulos de deuda pública por parte de la Fed *Para los indicadores económicos, las previsiones corresponden a la mediana del consenso de Bloomberg. Para los indicadores publicados antes del lunes a las 11h de la mañana, la columna Previsión hace referencia al dato publicado. bsinversion.com Página 4 de 5

5 Advertencia legal Este documento ha sido preparado por BanSabadell Inversión, S.A., S.G.I.I.C., Sociedad Unipersonal y se facilita sólo a efectos informativos. Este documento no constituye una oferta o recomendación personalizada para la suscripción o reembolso de cada uno de los Fondos de Inversión, o para realizar cualquier otra transacción. La información ha sido elaborada de buena fe a partir de fuentes consideradas fiables, pero no es vinculante y está sujeta a cambios en cualquier momento y sin previo aviso. Ninguna información contenida en este documento debe interpretarse como asesoramiento o consejo. Las decisiones de inversión o desinversión deberán ser tomadas por el inversor de conformidad con los documentos informativos previstos por la normativa vigente. La rentabilidad registrada en el pasado no es ninguna garantía para el futuro. Las inversiones están sujetas a las fluctuaciones del mercado y otros riesgos inherentes a la inversión, por lo que su valor y las rentabilidades obtenidas pueden experimentar variaciones tanto al alza como a la baja y cabe que un inversor no recupere el importe invertido inicialmente. BanSabadell Inversión, S.A., S.G.I.I.C., Sociedad Unipersonal, con domicilio social en el Parque de Actividades Económicas Can Sant Joan, calle del Sena número 12, en Sant Cugat del Vallés, provincia de Barcelona, código postal 08174, desarrolla su actividad bajo la supervisión de la C.N.M.V. en cuyo correspondiente registro se halla inscrita con el número 58. BanSabadell Inversión, S.A., S.G.I.I.C., Sociedad Unipersonal ha adoptado un Reglamento Interno de Conducta para evitar conflictos de interés y asegurarse que las operaciones vinculadas se realizan en interés exclusivo de sus clientes y a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado. Este documento se ha revisado en la fecha de su encabezamiento y no se ha fijado una fecha para su próxima actualización. La persona que asume la responsabilidad del contenido de este documento es Doña Patricia Busto Barrera en calidad de Directora de Negocio de Gestión de Inversiones de Clientes. Este documento no podrá ser reproducido en ningún modo o medio, ni redistribuido, ni citado, sin permiso previo por escrito de BanSabadell Inversión, S.A., S.G.I.I.C., Sociedad Unipersonal. Existen a disposición del público, para cada uno de los Fondos de Inversión, folleto informativo completo, documento con los datos fundamentales para el inversor, informes periódicos y última memoria anual auditada, que pueden solicitarse gratuitamente en el domicilio de la Sociedad Gestora, al teléfono de Banco de Sabadell, S.A. y pueden obtenerse directamente de la web bsinversion.com; también pueden consultarse en los registros de la C.N.M.V., donde se encuentran inscritos, o a través de su web cnmv.es. bsinversion.com Página 5 de 5