EL BANCO DE ESPAÑA MEJORA LAS PREVISIONES DE CRECIMIENTO.

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1 EL BANCO DE ESPAÑA MEJORA LAS PREVISIONES DE CRECIMIENTO. RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO El Banco de España ha incrementado sus previsiones para el crecimiento de la economía para 5 al,% anual, desde el % anterior y,7% para 6. Esta mejoría procede principalmente del aumento de la demanda interna: consumo, mejorando por el empleo y la inflación negativa, e inversión, por las mejoras de las perspectivas y cierta recuperación en el sector inmobiliario. La aportación del sector exterior será débil o incluso ligeramente negativa. Hay un trasfondo de aumento en los créditos, cuya concesión se está incrementando, y reducción de los costes de la financiación que están bajando, todo ello influenciado por la política monetaria tan laxa que está desarrollando el BCE. El estudio señala que el endeudamiento privado está disminuyendo, lo que está facilitando que las administraciones se financien. También que la población activa aumenta y el empleo aumentará al,7% en 5 y,6% en 6, aunque la tasa de paro no bajará del % en 6. En términos de riesgos señala que todavía no se han disipados los efectos de la crisis y que es necesaria la continuidad en las reformas. DATOS MACROECONÓMICOS En Francia parece improbable que persista la debilidad del crecimiento en el País tras el anuncio del PIB del 4T en, mismo nivel que el trimestre anterior. Ayer se publicaron la índice de confianza del consumidor GfK Alemán por encima de lo esperado, alcanzando un desde los,7 de Diciembre del año pasado. La oferta monetaria M es mejor de lo esperado, y prácticamente al mismo nivel que el dato anterior. En Reino Unido las ventas minoristas fueron mejor de lo esperado alcanzando el,7% desde el -,% anterior. En España la evolución de las hipotecas en Enero ha descendido desde un 7,% hasta,9% En Estados Unidos se publicaron los datos semanales de peticiones de subsidios de desempleo en mínimos desde mediados de febrero, gracias a la mejoría de las condiciones climatológicas. Los datos de confianza empresarial de Markit PMI, tanto el compuesto como el de servicios, han sido mejor de lo esperado. En Japón cayó el IPC hasta el,4% y la tasa de paro se situó en,5%, tal como se esperaba.

2 RESUMEN DE LOS MERCADOS Nuevos descensos generalizados en las bolsas ayer, aunque esta vez fueron moderados. En Europa, el Eurostoxx 5 cayó un,9% mientras que el Ibex se dejaba un,%. En Estados Unidos, los el S&P se dejaba un,4% y el Nasdaq terminaba un,7% abajo. Los índices asiáticos vienen mayoritariamente bajistas esta mañana. El Nikkei bajó un,9% tras un mal dato de inflación, mientras el Hang Seng de Hong Kong cae un,% y el Kospi coreano se deja un,4%. En los mercados de renta fija, la rentabilidad del bono americano a diez años sube 7 p.b. hasta,9%. En Europa, la rentabilidad del BUND a años desciende p.b. hasta,% esta mañana. Mejoría para el bono español, donde la rentabilidad a años baja 5 p.b. y se sitúa en,%. La prima de riesgo española continúa en. Retroceso del euro frente a sus principales contrapartidas. Esta mañana, se cambia a,9 EUR/USD, 9,6 USD/JPY y,7 EUR/GBP; el yen cae frente al dólar, cotizando en 9, USD/JPY esta mañana. Estabilidad en el mercado del petróleo esta mañana, tras la fuerte subida de ayer a cuenta de la tensión en el Medio Oriente. El precio del Brent se sitúa en 5,5 $/Barril. El precio del oro también estable, se sitúa en.4 $ la onza. El mercado de metales de Londres subió un,6% ayer. AGENDA DE LA JORNADA Hoy se publicarán en Europa las ventas minoristas en Alemania, la confianza del consumidor en Francia y en Italia las ventas minoristas. En Estados Unidos el PIB anualizado, el consumo privado, el índice de precios del PIB y el sentimiento de la Universidad de Michigan. En China los resultados industriales. Los futuros de las principales bolsas vienen bajistas. Los futuros del Eurostoxx-5 avanzan un,%; mientras que los del S&P suben un,7%.

3 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa 6--5 día mes día mes --4 mes -,% -,%,%,% EUR/USD,4,7,, meses,%,%,4%,% EUR/GBP,7,7,75,777 6 meses,9%,9%,%,7% EUR/CHF,4,4,6, meses,%,%,4%,% EUR/JPY 9,4 9,7,94 45,,7 Euribor meses,4,5 EUR/USD,6,,5,5,4,,,5,,,5, Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último día mes año años,6%,6%,6%,45% 5 años,45%,46%,5%,7% años,9%,99%,99%,6% años,5%,5%,59%,5% años -,5% -,5% -,%,4% 5 años -,9% -,9% -,9%,6% años,%,%,%,54% años,65%,66%,%,44% años,%,%,4%,7% 5 años,55%,5%,5%,7% años,%,7%,6%,5% años,%,4%,7% 4,6% años,44%,4%,4%,6% 5 años,%,%,6%,9% años,5%,4%,7%,7% años,%,6%,4%,5% Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha) ,5 Bono años,5,5,5 España Alemania D D Y Y Y 4Y 5Y 7Y Y 9Y Y 5Y Y 5Y Y ULTIMO YTD AÑO MAXIMOS ULTIMO YTD AÑO MAXIMOS

4 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Diferenciales Bonos Corporativos ( año) ultimo dia mes año AA,6, 5,44-9,74 A 7,9 -,4,4-9,7 BBB 5, -,6, -,9,9,,7,6,5,4,,, Diferenciales Bonos Corporativos ( año) Renta Variable 6--5 día mes --4 MSCI World 45, -,74% -,7%,9% SP5.56,5 -,4% -,% -,% Eurostoxx5.669,79 -,9%,97% 6,6% Topix.55,7 -,%,9%,% IBEX5.45, -,%,46%,4% Footsie 6.95, -,7% -,74% 5,% MSCI Brazil.54,5 -,% -,7% -6,5% MSCI China 69, -,9% -,96% 4,5% MSCI Emerging 96,46 -,4% -,%,64% (*) AllCountries AA A BBB IBEX Evolución índices (YoY),% 5,%,% 5,%,% 95,% 9,% MSCI Emerging SP5 IBEX5 % 5,% Commodities 6--5 día mes --4 Brent 5,49 -,% -6,54%,% Oro, -,5% -,95%,% IICs March Gestión Mes YTD año Fonmarch,%,5% 6,% Torrenova,%,69% 5,75% Bellver,% 5,69%,7% March Vini Catena,%,4% 7,4% March Europa Bolsa,94% 9,44%,5% March Fam. Business,5%,% 4,97%

5 NOTICIAS DE EMPRESAS Telefónica dia mes año YTD Telefónica -,% -,%,6%,% Ibex 5 -,%,5%,%,4% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC Telefónica 6,,6 5,45, Telefónica: El periodo de suscripción de la ampliación de capital que financiará parte de la compra de la brasileña GVT (.4M, emisión de, mns. de acciones, x6 a,4 /acción) se prolongará del de marzo al de abril y los nuevos títulos comenzarán a cotizar el de abril. Les recordamos que la compra de GVT implica el pago a Vivendi, actual propietaria, de 4.66M en efectivo, un 7,5% del capital resultante de la fusión GVT+Telefónica Brasil y el,% del capital de Telecom Italia en manos de Telefónica. La operadora española por su parte controlará el 7% de la nueva filial brasileña mientras que el % restante cotizará libremente en bolsa. Inicio