Comunicado de política monetaria y licitación de LEBAC: El BCRA dejó inalterada su tasa de política monetaria en 30,25%

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1 Año del Bicentenario de la Declaración de la Independencia Nacional COMUNICADO Nro /07/2016 Ref.: LEBAC. Resultados de la licitación del martes 19 de julio de Comunicado de política monetaria y licitación de LEBAC: El BCRA dejó inalterada su tasa de política monetaria en 30,25% Como es habitual tras la licitación de LEBAC posterior a la publicación del principal índice de precios que sigue el Banco Central de la República Argentina (BCRA), se presenta en este comunicado la visión de la institución sobre la marcha de la inflación y sobre su política monetaria. Un panorama detallado de esa visión puede encontrarse en la edición más reciente del Informe de Política Monetaria, publicado por la institución el 18 de julio (link: En la semana que pasó se conoció el dato de inflación de junio del IPC GBA, publicado por INDEC, utilizado como parámetro por la autoridad monetaria para evaluar el cumplimiento de sus objetivos de inflación, mientras no exista un índice de inflación de cobertura nacional. En junio se registró una inflación de 3,1% mensual, inferior a la de mayo (4,2%) pero superior a la buscada por el BCRA. Además, hubo un leve aumento en la inflación núcleo, a 3,0% luego de un registro de 2,7% en mayo. En línea con esta dinámica, la inflación mensual de la Ciudad de Buenos Aires, también conocida en la última semana, descendió de 5,0% en mayo a 3,2% en junio, con un leve aumento en el componente núcleo (de 3,3% a 3,6%). Por otra parte, la semana pasada se conocieron datos de inflación de algunos distritos del interior -Córdoba y Mendoza- que la autoridad monetaria continúa monitoreando para obtener un panorama más completo de la dinámica inflacionaria. En ambos casos se observó una desaceleración en el nivel general de precios, en línea con lo ocurrido en la Ciudad de Buenos Aires y los partidos del Gran Buenos Aires: la inflación descendió de 4,6% a 2,7% en el caso de Córdoba y de 5,1% a 2,0% en el caso de Mendoza. Además, la inflación núcleo de Córdoba tuvo un comportamiento más benigno que el del área metropolitana de Buenos Aires, descendiendo de 3,8% a 2,6% (Mendoza no publica este indicador). Tomados en su conjunto, estos datos confirman una tendencia claramente descendente y generalizada de la inflación en el mes de junio, aunque los registros de inflación núcleo en el área metropolitana de Buenos Aires sugieren posibles efectos de segunda ronda del reordenamiento tarifario, si bien acotados. Más allá de esta diversidad geográfica en la evolución de la inflación núcleo, la autoridad monetaria prevé una continuación del proceso de desinflación que se habría iniciado en junio, inducido por la política monetaria. Validan esta visión tanto los indica-

2 -2- dores de alta frecuencia que sigue la institución, como las expectativas de inflación, que permanecen ancladas en niveles cercanos a 1,5% para el cuarto trimestre. No obstante, el BCRA juzga que debe proceder con cautela para mantener el sesgo antiinflacionario de la política monetaria, contener efectos de segunda ronda y mantener ancladas las expectativas inflacionarias. En este contexto, para consolidar la trayectoria de desinflación, el BCRA decidió dejar inalterada su tasa de referencia, la correspondiente a la LEBAC de 35 días, en 30,25%. También mantuvo sus tasas de pases pasivo y activo en 26% y 35% respectivamente para operaciones a un día y en 27% y 36% para el plazo de siete días. La autoridad monetaria seguirá manteniendo una política con claro sesgo antiinflacionario para asegurar que el proceso de desinflación continúe hacia su objetivo para este año de una inflación mensual de 1,5% o menor en el último trimestre del año. Resultados de la licitación El Banco Central de la República Argentina efectuó en el día de la fecha una licitación de LE- BACs en pesos mediante el sistema holandés de subastas (precio único). Las propuestas alcanzaron un nivel de VN $ millones, adjudicándose la totalidad, lo que implica la renovación total del vencimiento que era de VN $ millones y un incremento en el stock en circulación por VN $ millones, generando una contracción de la base monetaria de $ millones. Asimismo, en la última semana el BCRA absorbió $ millones mediante operaciones en el mercado secundario, registrándose un efecto contractivo total por operaciones de LEBACs de $ millones. Las tasas de corte se ubicaron en 30,25%, 29,35%, 28,60%, 28,25%, 27,8%, 27,2% y 26,93% para los plazos de 35, 63, 98, 119, 147, 203 y 252 días, respectivamente. Como es de práctica, este llamado a licitación fue anunciado por la Com. B del 18/07/16, y tal como ha sido previsto en la reglamentación divulgada por Com. B 7621 del 02/12/02, Com. B del 01/02/16 y Com. A 5974 del 16/05/2016, cada una de las licitaciones se realizaron a través del sistema SIOPEL del Mercado Abierto Electrónico, en dos tramos, el segmento competitivo y el no competitivo. En el primero se definió el precio de corte, precio que también es de aplicación al segundo tramo.

3 -3- Licitación de Letras a 35 días de plazo - LEBAC $ "Segmento Interno" Total ofertado ($) 48,945,536,000 Total adjudicado ($) 48,945,536,000 Rango de Precios Entre % y 99% Precio de corte % Tasa de interés implícita % Número de ofertas 236 Monto ofertado ($) 42,231,300,000 Monto aceptado ($) 42,231,300,000 Número de ofertas 6010 Monto ofertado ($) 6,714,236,000 Personas jurídicas ($) 4,250,299,000 Personas físicas ($) 2,463,937,000 Monto aceptado ($) 6,714,236,000 Fecha de emisión: 18/05/2016 Fecha de vencimiento: 24/08/2016 Código de : 46764

4 -4- Licitación de Letras a 63 días de plazo - LEBAC $ "Segmento Interno" Total ofertado ($) 9,847,077,000 Total adjudicado ($) 9,847,077,000 Rango de Precios Entre % y % Precio de corte % Tasa de interés implícita % Número de ofertas 53 Monto ofertado ($) 9,076,200,000 Monto aceptado ($) 9,076,200,000 Número de ofertas 509 Monto ofertado ($) 770,877,000 Personas jurídicas ($) 620,180,000 Personas físicas ($) 150,697,000 Monto aceptado ($) 770,877,000 Fecha de emisión: 26/05/2016 Fecha de vencimiento: 21/09/2016 Código de : 46770

5 -5- Licitación de Letras a 98 días de plazo - LEBAC $ "Segmento Interno" Ampliación monto licitado ($) 3,807,197,000 Total ofertado ($) 3,807,197,000 Total adjudicado ($) 3,807,197,000 Rango de Precios Entre % y % Precio de corte % Tasa de interés implícita % Ampliación tramo competitivo ($) 3,711.9 millones Número de ofertas 28 Monto ofertado ($) 3,711,900,000 Monto aceptado ($) 3,711,900,000 Número de ofertas 156 Monto ofertado ($) 95,297,000 Personas jurídicas ($) 46,419,000 Personas físicas ($) 48,878,000 Monto aceptado ($) 95,297,000 Fecha de emisión: 01/06/2016 Fecha de vencimiento: 26/10/2016 Código de : 46778

6 -6- Licitación de Letras a 119 días de plazo - LEBAC $ "Segmento Interno" Ampliación monto licitado ($) 4,100,235,000 Total ofertado ($) 4,100,235,000 Total adjudicado ($) 4,100,235,000 Rango de Precios Entre % y % Precio de corte % Tasa de interés implícita % Ampliación tramo competitivo ($) 3,980.5 millones Número de ofertas 8 Monto ofertado ($) 3,980,500,000 Monto aceptado ($) 3,980,500,000 Número de ofertas 51 Monto ofertado ($) 119,735,000 Personas jurídicas ($) 108,286,000 Personas físicas ($) 11,449,000 Monto aceptado ($) 119,735,000 Fecha de emisión: 22/06/2016 Fecha de vencimiento: 16/11/2016 Código de : 46792

7 -7- Licitación de Letras a 147 días de plazo - LEBAC $ "Segmento Interno" Ampliación monto licitado ($) 504,062,000 Total ofertado ($) 504,062,000 Total adjudicado ($) 504,062,000 Rango de Precios Entre % y % Precio de corte % Tasa de interés implícita % Ampliación tramo competitivo ($) millones Número de ofertas 6 Monto ofertado ($) 482,700,000 Monto aceptado ($) 482,700,000 Número de ofertas 52 Monto ofertado ($) 21,362,000 Personas jurídicas ($) 8,343,000 Personas físicas ($) 13,019,000 Monto aceptado ($) 21,362,000 Fecha de emisión: 26/05/2016 Fecha de vencimiento: 14/12/2016 Código de : 46772

8 -8- Licitación de Letras a 203 días de plazo - LEBAC $ "Segmento Interno" Ampliación monto licitado ($) 384,594,000 Total ofertado ($) 384,594,000 Total adjudicado ($) 384,594,000 Rango de Precios Entre % y % Precio de corte % Tasa de interés implícita % Ampliación tramo competitivo ($) Número de ofertas 9 Monto ofertado ($) 367,700,000 Monto aceptado ($) 367,700,000 Número de ofertas 14 Monto ofertado ($) 16,894,000 Personas jurídicas ($) 14,010,000 Personas físicas ($) 2,884,000 Monto aceptado ($) 16,894,000 Fecha de emisión: 01/06/2016 Fecha de vencimiento: 08/02/2017 Código de : 46780

9 -9- Licitación de Letras a 252 días de plazo - LEBAC $ "Segmento Interno" Ampliación monto licitado ($) 633,203,000 Total ofertado ($) 633,203,000 Total adjudicado ($) 633,203,000 Rango de Precios Entre % y % Precio de corte % Tasa de interés implícita % Ampliación tramo competitivo ($) millones Número de ofertas 11 Monto ofertado ($) 626,800,000 Monto aceptado ($) 626,800,000 Número de ofertas 24 Monto ofertado ($) 6,403,000 Personas jurídicas ($) 3,337,000 Personas físicas ($) 3,066,000 Monto aceptado ($) 6,403,000 Fecha de emisión: 20/07/2016 Fecha de vencimiento: 29/03/2017 Código de : En el sitio de Internet de este Banco Central se podrá encontrar mayor información sobre las licitaciones de LEBACs.