Informe Trimestral del tercer trimestre 2015

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1 Informe Trimestral del tercer trimestre 2015 ING DIRECT es la marca de banca minorista de ING BANK NV, Sucursal en España, C/ Severo Ochoa 2, Las Rozas Madrid, CIF W G, inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 31798, Folio 1, Sección 8ª, Hoja M ING DIRECT FONDO NARANJA RENTA FIJA, FI Nº Registro CNMV: 3441 Gestora: Renta 4 Gestora, SGIIC, SA Depositario: Renta 4 Banco, SA Auditor: Ernst & Young Grupo Gestora: Renta 4 Banco, SA Grupo Depositario: Renta 4 Banco, SA Rating Depositario: NA Información del fondo: Fecha de registro: 21/03/ Política de inversión y divisa de denominación Categoría. Vocación inversora: renta fija Euro. Perfil de Riesgo: 2 en una escala del 1 al 7. Descripción general. Política de inversión: el fondo estará expuesto directa e indirectamente (hasta un 10 % de su patrimonio en IIC financieras de Renta Fija que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora) en valores de Renta fija. La cartera de Renta Fija tendrá una duración media de hasta 24 meses. La exposición a riesgo de divisa puede alcanzar el 5 %. No sigue índice de referencia sobre tipos de interés ya que éstos se refieren a una duración determinada, mientras la cartera variará dependiendo de las condiciones del mercado con el límite indicado. Los activos de Renta Fija objeto de inversión, podrán ser emisores públicos y privados, nacionales o extranjeros. Al menos Datos económicos El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en El Fondo de Inversión o, en su caso la Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con la IIC en: Dirección: Pº de la Habana, 74 2º Dcha Correo electrónico: gestora@renta4.es Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). un 80 % de la cartera de Renta Fija se destinará a emisiones de alta calificación crediticia (rating minimo A- S&P) y mediana calificación crediticia (entre BBB+ y BBB-). El restante 20 % se podrá destinar a emisiones de baja calificación crediticia (menor BBB-) o sin calificar. Operativa en instrumentos derivados. Se podra operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. Divisa de denominación. EUR Índice de rotación de la cartera 0,00 0,00 0,20 0,76 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,04 0,08 0,06 0,28 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible. Datos generales Nº de participaciones , ,16 Nº de partícipes , ,00 Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) 0,00 0,00 Nota: el fondo no distribuye dividendos ITC 3T15 FI RF OL 11/15 Fecha Patrimonio fin de período (miles de EUR) Valor liquidativo fin de período (EUR) 2015 Tercer trimestre , , , ,97 / / Y en su oficina 1

2 2.1 Datos generales Comisiones aplicadas en el período sobre patrimonio medio % Efectivamente cobrado Base de cálculo Sistema de imputación Período Acumulada Gestión por patrimonio 0,19 0,56 Gestión por resultados 0,00 0,00 Gestión total 0,19 0,56 Patrimonio Al fondo Depositario 0,03 0, Comportamiento A Individualidad. Divisa EUR. n Rentabilidad (% sin anualizar) Acumulado 2015 último trim (0) Trimestral Anual trim-1 trim-2 trim Rentabilidad IIC -0,87-1,24-0,60 0,99 0,04 3,18 4,76 5,45 0,69 Cuando no exista información disponible, las correspondientes celdas aparecerán en blanco. n Rentabilidades extremas (i) Trimestre actual Último año Últimos 3 años % fecha % fecha % fecha Rentabilidad mínima (%) -0, , , Rentabilidad máxima (%) 0, , , Rentabilidades máximas y mínimas entre 2 valores consecutivos. (i) Solo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad del cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Solo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. n Medidas de riesgo (%) Volatilidad (II) de: Acumulado 2015 último trim (0) Trimestral Anual trim-1 trim-2 trim Valor liquidativo (ii) 1,22 1,55 0,97 1,03 1,12 0,86 0,63 0,85 0,87 Ibex-35 22,21 26,17 19,69 19,83 24,97 18,44 18,85 27,88 29,66 Letra del Tesoro 1 Año 0,22 0,18 0,23 0,22 0,29 0,35 1,56 2,44 1,38 VaR histórico (iii) 1,38 1,38 1,03 1,12 1,12 1,12 1,12 1,26 0,93 (ii) Volatilidad histórica: indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. n Gastos (% s/patrimonio medio) Acumulado 2015 último trim (0) Trimestral Anual trim-1 trim-2 trim Ratio total de gastos (iv) 0,64 0,22 0,21 0,21 0,22 0,86 0,86 0,86 (iv) Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos. / / Y en su oficina 2

3 n Gastos (% s/patrimonio medio) ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul Evolución del valor liquidativo en los últimos 5 años Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años ene jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul % 1.75% 1.50% 1.25% 1.00% 0.75% 0.50% 0.25% 0.00% -0.25% -0.50% -0.75% -1.00% -1.25% -1.50% 1S13 2T13 2S13 1T14 1S14 2T14 2S14 1T15 1S15 2T15 Valor liquidativo Letra del Tesoro 12 Meses Valor liquidativo Letra del Tesoro 12 Meses 2.2 Comportamiento 1.00% 0.75% B 2.00% 1.75% 1.50% 1.25% 0.50% 0.25% 0.00% -0.25% Comparativa -0.50% -0.75% -1.00% Durante el período de referencia, la rentabilidad media de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los -1.25% fondos se agrupan según su vocación inversora % 1S13 2T13 2S13 1T14 1S14 2T14 2S14 1T15 1S15 2T15 Vocación inversora Patrimonio gestionado* (miles de EUR) Nº de partícipes* Rentabilidad trimestral media** Monetario Corto Plazo 0 0 0,00 Monetario ,09 Renta Fija Euro ,46 Renta Fija Internacional ,59 Renta Fija Mixta Euro ,52 Renta Fija Mixta Internacional ,09 Renta Variable Mixta Euro ,33 Renta Variable Mixta Internacional ,69 Renta Variable Euro ,98 Renta Variable Internacional ,38 IIC de Gestión Pasiva (1) ,04 Garantizado de Rendimiento Fijo ,84 Garantizado de Rendimiento Variable ,28 De Garantía Parcial 0 0 0,00 Retorno Absoluto ,33 Global ,99 Total Fondos ,48 *Medias. (1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. **Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período. 2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importe en miles de EUR) Distribución del patrimonio Fin período actual Fin período anterior Importe % sobre patrimonio Importe % sobre patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS , ,99 * Cartera interior , ,15 * Cartera exterior , ,03 * Intereses de la cartera de inversión , ,81 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) , ,47 (+/-) RESTO , ,47 Total patrimonio , ,00 Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización / / Y en su oficina 3

4 2.4 Estado de variación patrimonial Variación del período actual % sobre patrimonio medio % variación respecto Variación del Variación fin período anterior período anterior acumulada anual PATRIMONIO FIN PERÍODO ANTERIOR (miles de EUR) ± Suscripciones / reembolsos (neto) -5,07-4,07-10,41 24,57 - Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,0 00,00 0,00 ± Rendimientos netos -1,23-0,60-0,79 105,00 ± Rendimiento de gestión -1,01-0,40-0,15 152,50 - Intereses 0,44 0,44 1,42 0,00 - Dividendos 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultados en renta fija (realizadas o no) -1,38-0,84-1,42 64,29 ± Resultados en renta variable (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultados en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultado en derivados (realizadas o no) -0,04 0,02-0,06-300,00 ± Resultado en IIC (realizados o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Otros resultados 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Otros rendimientos -0,03-0,02-0,09 50,00 (-) Gastos repercutidos -0,21-0,21-0,64 0,00 - Comisión de gestión -0,19-0,18-0,56 5,56 - Comisión de depositario -0,03-0,03-0,07 0,00 - Gastos por servicios exteriores 0,00 0,00 0,00 0,00 - Otros gastos de gestión corriente -0,01 0,00-0,01 0,00 - Otros gastos repercutidos 0,00 0,01 0,00-100,00 (+) Ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 0,00 + Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 PATRIMONIO FIN PERÍODO ACTUAL (miles de EUR) Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. 3 Inversiones financieras 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de mercado % Valor de mercado % TOTAL ADQUISICION TEMPORAL DE ACTIVOS , ,44 TOTAL RENTA FIJA , ,43 TOTAL DEPOSITOS , ,75 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR , ,18 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA , ,05 TOTAL RENTA FIJA , ,05 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR , ,05 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS , ,23 ES COMUNIDAD DE ARAGON 3.75 % VTO. 01/04/2018 EUR 549,91 0, ,05 ES COMUNIDAD DE MADRID 4.99% VTO.17/06/2018 EUR 546,30 0, ,05 ES COMUNIDAD DE MADRID 5.75% VTO.01/02/2018 EUR 6.809,19 0, ,61 ES JUNTA DE CASTILLA Y LEON 6.27 VTO.19/02/2018 EUR 2.382,98 0, ,22 ES JUNTA DE GALICIA 4.805% VTO 26/03/2020 EUR 2.357,60 0, ,22 ES JUNTA DE GALICIA 6.131% VTO 03/04/2018 EUR 0,00 0, ,46 ES XUNTA GALICIA % VTO.10/05/19 EUR 2.037,17 0, ,41 Total DP mas de 1 año , ,02 ES AYT FRN SERIE 11 A VTO.15/10/2035 EUR 480 0, ,04 ES BANKIA SA 4.% VTO.22/05/2024 EUR , ,69 ES BANKINTER F.TITUL.HIPOT.SERIE 4 EUR 809 0, ,08 ES CAJAS RURALES UNIDAS 3.75% 22/11/2018 EUR 0 0, ,60 ES CORES.4.50% VTO EUR 0 0, ,10 ES IBERCAJA CAZAR 5% VTO EUR ,38 0 0,00 XS REDEXS % VTO 27/04/27 EUR , ,17 ES TDA 16-MIXTO FTA FRN VTO.22/3/35 EUR 217 0, ,02 ES TDA 23 A Mtge vto 22/09/2046 EUR , ,49 / / Y en su oficina 4

5 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de mercado % Valor de mercado % ES TDAC 5 A MTGE vto 26/10/2043 EUR , ,39 Total Renta Fija Cotizada mas de 1 año , ,58 ES BANKIA SA 4.25% VTO.05/07/2016 EUR 0 0, ,10 ES CAJAS RURALES UNIDAS % 16/05/2016 EUR 0 0, ,29 Total Renta Fija Cotizada menos de 1 año 0 0, ,39 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA , ,99 ES P9 - REPO BONOS DEL ESTADO 3.75 VTO.31/10/2015 EUR ,08 0 0,00 ES0L REPO LETRA DEL TESORO VTO.21/08/15 EUR 0 0, ,44 TOTAL ADQUISICION TEMPORAL DE ACTIVOS , ,44 TOTAL RENTA FIJA , ,43 - DEP. CATALUNYACAIXA 1.207% VTO.31/12/2015 EUR ,15 0 0,00 - DEP. CATALUNYACAIXA 1.207% VTO.31/12/2015 EUR 0 0, ,14 - DEP. CATALUNYACAIXA 1.476% VTO.31/10/2015 EUR 0 0, ,09 - DEP. CATALUNYACAIXA 1.476% VTO.31/10/2015 EUR ,10 0 0,00 - DEP. NOVO BANCO (BES) 1,20% VTO:14/11/2015 EUR ,50 0 0,00 - DEP. NOVO BANCO (BES) 1,20% VTO:14/11/2015 EUR 0 0, ,47 - DEP. NOVO BANCO (BES) 1,20% VTO:19/11/2015 EUR ,50 0 0,00 - DEP. NOVO BANCO (BES) 1,20% VTO:19/11/2015 EUR 0 0, ,47 - DEP.BANCA MARCH 1,10% VTO.20/03/2016 EUR 0 0, ,47 - DEP.BANCA MARCH 1,10% VTO.20/03/2016 EUR ,50 0 0,00 - DEP.BANCA MARCH 1,10% VTO.26/03/2016 EUR 0 0, ,28 - DEP.BANCA MARCH 1,10% VTO.26/03/2016 EUR ,30 0 0,00 - DEP.BANCA MARCH 1,10% VTO.27/03/2016 EUR ,74 0 0,00 - DEP.BANCA MARCH 1,10% VTO.27/03/2016 EUR 0 0, ,63 - DEP.BANCA MARCH 1,20% VTO.03/02/2016 EUR ,99 0 0,00 - DEP.BANCA MARCH 1,20% VTO.03/02/2016 EUR 0 0, ,93 - DEP.BANCA MARCH 1,45% VTO.06/10/2015 EUR ,50 0 0,00 - DEP.BANCA MARCH 1,45% VTO.06/10/2015 EUR 0 0, ,47 - DEP.BANCO POPULAR 1,05% VTO.02/03/2017 EUR ,19 0 0,00 - DEP.BANCO POPULAR 1,05% VTO.02/03/2017 EUR 0 0, ,12 - DEP.BANCO POPULAR 1,05% VTO.08/05/2017 EUR ,98 0 0,00 - DEP.BANCO POPULAR 1,05% VTO.08/05/2017 EUR 0 0, ,79 - DEP.BANCO POPULAR 1,05% VTO.21/04/2017 EUR ,18 0 0,00 - DEP.BANCO POPULAR 1,05% VTO.21/04/2017 EUR 0 0, ,05 - DEP.BANCO POPULAR 1,05% VTO.24/03/2017 EUR 0 0, ,37 - DEP.BANCO POPULAR 1,05% VTO.24/03/2017 EUR ,40 0 0,00 - DEP.BANCO POPULAR 1,05% VTO.24/04/2017 EUR ,60 0 0,00 - DEP.BANCO POPULAR 1,05% VTO.24/04/2017 EUR 0 0, ,56 - DEP.BANCO POPULAR 1,05% VTO.27/02/2017 EUR 0 0, ,33 - DEP.BANCO POPULAR 1,05% VTO.27/03/2017 EUR 0 0, ,42 - DEP.BANCO POPULAR 1,05% VTO.27/03/2017 EUR ,45 0 0,00 - DEP.BANCO POPULAR 1,10% VTO.19/09/2016 EUR ,50 0 0,00 - DEP.BANCO POPULAR 1,10% VTO.19/09/2016 EUR 0 0, ,47 - DEP.BANCO POPULAR 1,15% VTO.08/08/2016 EUR 0 0, ,09 - DEP.BANCO POPULAR 1,15% VTO.08/08/2016 EUR 998 0,10 0 0,00 - DEP.BANCO POPULAR 1,55% VTO.14/03/2016 EUR ,99 0 0,00 - DEP.BANCO POPULAR 1,55% VTO.14/03/2016 EUR 0 0, ,93 - DEP.BANCO SABADELL 1.50% VTO.28/07/15 EUR 0 0, ,77 - DEP.BANKIA 0.10% VTO.07/10/2015 EUR ,59 0 0,00 - DEP.BANKIA 0,61% 06/11/2016 EUR ,31 0 0,00 - DEP.BANKIA 0,65% 21/10/2016 EUR ,54 0 0,00 - DEP.BANKIA 0,70% VTO.08/02/2017 EUR ,10 0 0,00 - DEP.BANKIA 0,70% VTO.08/02/2017 EUR 0 0, ,10 - DEP.BANKIA 0,70% VTO.16/02/2017 EUR ,30 0 0,00 - DEP.BANKIA 0,70% VTO.16/02/2017 EUR 0 0, ,28 - DEP.BANKIA 0,89% VTO.16/05/2016 EUR 0 0, ,19 - DEP.BANKIA 0,89% VTO.16/05/2016 EUR ,20 0 0,00 - DEP.BANKIA 0,92% VTO.02/05/2016 EUR 0 0, ,05 - DEP.BANKIA 0,92% VTO.02/05/2016 EUR 544 0,05 0 0,00 - DEP.BANKIA 0,92% VTO.03/05/2016 EUR 0 0, ,10 - DEP.BANKIA 0,92% VTO.03/05/2016 EUR ,10 0 0,00 - DEP.BANKIA 0,92% VTO.09/05/2016 EUR 0 0, ,10 - DEP.BANKIA 0,92% VTO.09/05/2016 EUR ,11 0 0,00 - DEP.BANKIA 0,92% VTO.10/05/2016 EUR 0 0, ,13 - DEP.BANKIA 0,92% VTO.10/05/2016 EUR ,14 0 0,00 - DEP.BANKIA 0,92% VTO.20/04/2016 EUR ,47 0 0,00 - DEP.BANKIA 0,92% VTO.20/04/2016 EUR 0 0, ,44 / / Y en su oficina 5

6 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de mercado % Valor de mercado % - DEP.BANKIA 0,92% VTO.30/04/2016 EUR 0 0, ,94 - DEP.BANKIA 0,92% VTO.30/04/2016 EUR ,01 0 0,00 - DEP.BANKIA 1% VTO.10/06/2016 EUR 0 0, ,29 - DEP.BANKIA 1% VTO.10/06/2016 EUR ,31 0 0,00 - DEP.BANKIA 1% VTO.22/01/2016 EUR 0 0, ,47 - DEP.BANKIA 1% VTO.22/01/2016 EUR ,50 0 0,00 - DEP.BANKIA 1% VTO.23/01/2016 EUR ,01 0 0,00 - DEP.BANKIA 1% VTO.23/01/2016 EUR 0 0, ,93 - DEP.BANKIA 1% VTO.27/01/2016 EUR 0 0, ,37 - DEP.BANKIA 1% VTO.27/01/2016 EUR ,53 0 0,00 - DEP.BANKIA 1% VTO.31/01/2016 EUR 0 0, ,05 - DEP.BANKIA 1% VTO.31/01/2016 EUR 509 0,05 0 0,00 - DEP.BANKIA 1.04% VTO.01/10/2015 EUR 0 0, ,09 - DEP.BANKIA 1.04% VTO.01/10/2015 EUR ,10 0 0,00 - DEP.BANKIA 1.14% VTO.06/08/2015 EUR 0 0, ,29 - DEP.BANKIA 1.22% VTO.21/07/2015 EUR 0 0, ,51 - DEP.BANKIA 1.37% VTO.09/06/2016 EUR 0 0, ,79 - DEP.BANKIA 1.37% VTO.09/06/2016 EUR ,97 0 0,00 - DEP.BCO.SANTANDER 1,20% VTO.04/04/16 EUR 0 0, ,40 - DEP.BCO.SANTANDER 1,20% VTO.04/04/16 EUR ,49 0 0,00 - DEP.BCO.SANTANDER 1,20% VTO.07/04/16 EUR 0 0, ,40 - DEP.BCO.SANTANDER 1,20% VTO.07/04/16 EUR ,49 0 0,00 - DEP.BCO.SANTANDER 1,62% VTO.28/12/15 EUR ,82 0 0,00 - DEP.BCO.SANTANDER 1,62% VTO.28/12/15 EUR 0 0, ,77 - DEP.BMN 0,85% VTO.22/12/2015 EUR 0 0, ,13 - DEP.BMN 0,85% VTO.22/12/2015 EUR ,14 0 0,00 - DEP.BMN 0,85% VTO.30/12/2015 EUR 0 0, ,07 - DEP.BMN 0,85% VTO.30/12/2015 EUR 763 0,08 0 0,00 - DEP.TARGO BANK 0.65% VTO.05/05/2016 EUR 0 0, ,14 - DEP.TARGO BANK 0.65% VTO.05/05/2016 EUR ,15 0 0,00 - DEP.TARGO BANK 0.92% VTO.17/02/2017 EUR 0 0, ,40 - DEP.TARGO BANK 0.92% VTO.17/02/2017 EUR ,49 0 0,00 - DEP.TARGO BANK 0.92% VTO.18/02/2017 EUR 0 0, ,40 - DEP.TARGO BANK 0.92% VTO.18/02/2017 EUR ,49 0 0,00 - DEP.TARGO BANK 1.05% VTO.03/03/2017 EUR 0 0, ,13 - DEP.TARGO BANK 1.05% VTO.03/03/2017 EUR ,21 0 0,00 - DEP.TARGO BANK 1.13% VTO.20/08/2016 EUR 0 0, ,28 - DEP.TARGO BANK 1.13% VTO.20/08/2016 EUR ,30 0 0,00 - DEP.TARGO BANK 1.13% VTO.22/08/2016 EUR 0 0, ,42 - DEP.TARGO BANK 1.13% VTO.22/08/2016 EUR ,45 0 0,00 - DEP.TARGO BANK 1.13% VTO.26/08/2016 EUR 0 0, ,49 - DEP.TARGO BANK 1.13% VTO.26/08/2016 EUR ,53 0 0,00 - DEP.TARGO BANK 1.13% VTO.28/08/2016 EUR ,74 0 0,00 - DEP.TARGO BANK 1.13% VTO.28/08/2016 EUR 0 0, ,63 - DEP.TARGO BANK 1.55% VTO.27/03/2016 EUR ,20 0 0,00 - DEP.TARGO BANK 1.55% VTO.27/03/2016 EUR 0 0, ,12 TOTAL DEPOSITOS , ,75 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR , ,18 DE000A1TNC94 - AAREAL BANK AG /03/26 EUR , ,30 XS ABN AMRO BANK NV 0.655% 21/07/2020 EUR , ,19 XS ACS ACTIVIDADES /04/2020 EUR , ,27 XS ALMIRALL SA VTO.01/04/2021 EUR , ,48 XS AMERICA MOVIL SAB DE C.V % VTO EUR , ,03 XS ARCELORMITTAL 3% VTO.09/04/2021 EUR , ,45 XS ARCELORMITTAL 5.75% VTO.29/03/2018 EUR , ,21 XS ASSICURAZIONI GENERALI % VTO.10/07/2042 EUR , ,74 XS ASSICURAZIONI GENERALI 7.75% VTO.12/12/2042 EUR , ,45 XS A2A SPA 4.5% VTO.28/11/2019 EUR ,82 0 0,00 XS BANCA IMI SPA VTO 18/12/2016 EUR , ,28 IT BANCA IMI SPA VTO 30/08/2019 EUR , ,41 IT BANCA IMI SPA VTO 31/10/2019 EUR , ,59 XS BANCAJA EMISIONES SA UNI FLOTANTE VTO.14/11/2017 EUR , ,90 XS BANK OF AMERICA FLOAT 23/05/2017 EUR , ,93 XS BANK OF AMERICA FLOAT 28/03/2018 EUR , ,55 XS BONO CAIXA BANK 5% 14/11/2023 EUR , ,71 / / Y en su oficina 6

7 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de mercado % Valor de mercado % XS BPE FINANCIACION popsm /17 EUR 0 0, ,03 FR CASINO GUICHARD PERRACH 4.87% VTO.31/01/2049 EUR , ,32 XS CITIGROUP 1.481% vto 10/02/2019 EUR , ,43 XS DIA 1.5% VTO EUR ,85 0 0,00 XS DUFRY FINANCE SCA 4,50% 01/08/2023 EUR ,29 0 0,00 FR ELECT.DE FRANCE PERP 4.25% CALL 29/12/49 EUR , ,19 FR ELECTRICITE DE FRANCE 4.125% VTO. 22/01/2022 EUR , ,29 XS ENBW % VTO.02/04/2076 EUR 541 0, ,06 XS ENEL SPA VTO 15/01/2075 EUR , ,19 XS ENEL SPA 6.5% VTO.10/01/2019 EUR , ,87 XS GAZ CAPITAL SA VCTO.13/02/2018 EUR 0 0, ,47 XS GAZPROM OAO 3.70% VTO: 25/07/2018 EUR 0 0, ,64 XS GAZPROM OAO /03/17 EUR 0 0, ,66 FR GDF SUEZ 4.75 VTO 29/07/49 EUR , ,30 XS GLENCORE FINANCE EUROPE /03/21 EUR , ,63 XS GLENCORE FINANCE 2.75% 01/04/2021 CALL 01/01/2021 EUR 0 0, ,20 XS GLENCORE FINANCE 4.625% 03/04/2018 EUR , ,52 XS GOLDMAN SACHS GP FLOAT 1.055% VTO.26/07/2022 EUR , ,52 XS HUTCH WHAM FIN 3.75% PEPETUAL CALL EUR , ,67 XS ING BANK NV VTO EUR , ,69 IT INTESA SAN PAOLO SPA 2.84% 15/05/2018 EUR , ,23 IT INTESA SAN PAOLO SPA 3.1% 08/02/2019 EUR , ,50 IT INTESA SAN PAOLO SPA 4.1% 03/03/2017 EUR 957 0, ,09 IT INTESA SANPAOLO SPA 01/03/2019 EUR , ,58 IT INTESA SANPAOLO SPA 4.000% VTO.05/11/2017 EUR , ,12 IT INTESA SANPAOLO SPA 4.80% VTO.10/05/2017 EUR , ,52 IT ISPIM 4.1% 04/04/2017 EUR , ,13 BE KBC GROEP NV EUR , ,24 XS LLOYDS BANK % VTO. 16/12/2021 EUR , ,16 IT MEDIOBANCA SPA 2.3% VTO.30/09/2018 EUR 529 0, ,05 XS NOMURA FLOAT VTO.30/09/19 EUR , ,75 XS OBRASCON HUARTE LAIN SA.VTO.15/03/22(CALL03/15/18) EUR 84 0, ,01 XS OBRASCON HUARTE LAIN5,5 VTO.15/03/23(CALL03/15/18) EUR , ,10 XS ORANGE VTO 07/02/2020 EUR , ,82 XS PETBROBRAS GLOBAL FINANCE /14/25 EUR 173 0, ,02 XS PETROBRAS GL FIN 4,875%.07/03/2018 EUR , ,18 XS PETROBRAS GLOBAL FIN CO VCTO.01/04/2019 EUR , ,83 XS PETROBRAS GLOBAL FINANCE /01/18 EUR , ,67 XS RABOBANK NEDERLAND EUR ,33 0 0,00 XS R.B. OF SCOTLAND PLC 6.934% 09/04/18 EUR , ,16 XS REPSOL INTL FIN REPSM /02/2019 EUR , ,21 XS REPSOL INTL FIN 2.625% VTO.28/05/2020 EUR , ,91 XS REPSOL INTL FIN 3.875% 29/12/49 EUR ,39 0 0,00 XS REPSOL INTL FIN /03/75 EUR 811 0,08 0 0,00 XS ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC 10.5% 16/03/22 EUR , ,13 XS RWE AG 2.75% VTO.21/04/2075 EUR , ,40 XS RWE AG 3.50% VTO.21/04/2075 EUR 732 0,07 0 0,00 XS SANTANDER ISSUANCES 23/03/2017 (CON CALL) EUR , ,52 XS SANTANDER ISSUANCES 25/07/2017 (CON CALL) EUR , ,46 XS SOCIETE GENERALE 2,5 VTO.16/9/26 EUR , ,64 XS SOCIETE GENERALE 4% 07/06/2023 EUR , ,25 XS STANDARD CHART. 4% 21/10/2025 EUR , ,59 XS TELEFONICA EUROPE 5% 31/03/49 EUR 701 0, ,07 XS TELEFONICA EUROPE 6.5% 09/29/49 EUR , ,17 XS TURKIYE GARANTI BANKASI AS EUR , ,85 / / Y en su oficina 7

8 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período 3.2 Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de mercado % Valor de mercado % IT UCGIM 1.60 VTO 28/12/2017 EUR , ,10 XS UNICREDIT SPA 5.75% vto.28/10/2025 EUR , ,82 IT UNICREDIT SPA FLOAT% VTO.31/10/2017 EUR 917 0,09 0 0,00 IT UNICREDIT SPA 09/13/17 EUR , ,16 IT UNICREDIT SPA 09/30/17 EUR , ,14 IT UNICREDIT SPA 2.5 % VTO.31/12/2018 EUR , ,15 IT UNICREDIT SPA 3.6% VTO.28/03/2017 EUR , ,73 IT UNICREDIT SPA 5% VTO.21/05/2018 EUR , ,16 IT UNICREDIT SPA 5% VTO.30/11/2017 EUR , ,36 IT UNICREDIT SPA 6% VTO.31/10/2017 EUR , , XS UNIQA INSURANCE GROUP AG 6,875% EUR , /07/ , XS VOLKSWAGEN FIN 29/09/2049 PERPTUAL EUR 0 0,00 CALL 04/09/ ,59 XS VOLKSWAGEN INTL FIN /03/ EUR 0 0, ,05 XS XSTRATA 2.375% 19/11/2018 EUR , , Total Renta Fija Cotizada mas de 1 año , ,70 XS ECP ACCIONA VTO.12/07/2016 EUR 198 0, ,00 XS PAGARE ACCIONA EUR 197 0, , ES SANTANDER CON FIN FLOAT 16 VCTO.28/09/2016 EUR , , IT UNICREDIT SPA 0.335% VTO.05/02/2016 ene-11 jul-11 ene-12 EUR jul-12 ene-13 jul-13 ene-140 jul-14 ene-15 jul-150, ,05 IT UNICREDIT SPA 1.588% VTO.30/04/2016 EUR 0 0, ,02 IT UNICREDIT SPA 4% VTO.30/01/2016 EUR 0 0, , % IT UNICREDIT SPA 4% VTO.31/01/2016 EUR 0 0, ,08 Total Renta Fija Cotizada menos de 1 año 1.75% 1.50% , ,35 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 1.25% , ,05 TOTAL RENTA FIJA 1.00% , , % TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 0.50% , ,05 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 0.25% , , % Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, -0.25% según sea el caso % -0.75% -1.00% -1.25% -1.50% 1S13 2T13 2S13 1T14 1S14 2T14 2S14 1T15 1S15 2T15 Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: porcentaje respecto al patrimonio total Renta fija. Exterior Interior 3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) Instrumento Importe nominal comprometido Objetivo de la inversión Total subyacente Renta Fija 0 Total subyacente Renta Variable 0 Total subyacente Tipo Cambio 0 Total otros subyacentes 0 TOTAL DERECHOS 0 BUNDESOBLIGATION OBL 3.25% VTO 04/01/2019 EURO-BOBL FUT.BONO 5 A. DIC Inversión BUNDESOBLIGATION 0. VTO.10/03/2017 FUTURO EURO-SCHATZ DIC Inversión / / Y en su oficina 8

9 3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) EUR Instrumento IBERCAJA CAZAR 5% VTO Importe nominal comprometido Objetivo de la inversión 200 Inversión EUR RABOBANK NEDERLAND Inversión EUR GLENCORE 1.5% 19/05/ Inversión EUR DUFRY FINANCE SCA 4,50% 01/08/2023 Total subyacente Renta Fija Total subyacente Renta Variable 0 Total subyacente Tipo Cambio 0 Total otros subyacente 0 TOTAL OBLIGACIONES Inversión 4 Hechos relevantes SI NO a. Suspensión temporal de suscripciones / reembolsos X b. Reanudación de suscripciones / reembolsos X c. Reembolso de patrimonio significativo X d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X e. Sustitución de la sociedad gestora X f. Sustitución de la entidad depositaria X g. Cambio de control de la sociedad gestora X h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X i. Autorización del proceso de fusión X j. Otros hechos relevantes X 5 Anexo explicativo de hechos relevantes No ha habido. 6 Operaciones vinculadas y otras informaciones SI NO a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%). X b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento. X c. Gestora y el depositario son el mismo grupo (según artículo 4 de la LMV). X d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente. X e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha X actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la X misma gestora u otra gestora del grupo. g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. X h. Otras informaciones u operaciones vinculadas. X 7 Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones Gestora y depositario pertenecen al mismo grupo económico. Existen operaciones vinculadas repetitivas y sometidas a un procedimiento de autorización simplificado, relativas a compraventa de Divisas y Repos de Deuda Pública, que realiza la Gestora con el Depositario. Durante el periodo, la entidad ha realizado operaciones vinculadas con el grupo Renta 4 por importe de 2109,23 millones de euros. De los cuales el 91,11 % corresponde a las operaciones de repo día. / / Y en su oficina 9

10 8 Información y advertencias a instancia de la CNMV Sin advertencias. 9 Anexo explicativo del informe periódico (informe de gestión tercer trimestre 2015) VISIÓN DE LA GESTORA Y ESCENARIO BURSÁTIL Tras un prometedor inicio de ejercicio, hemos visto como se esfumaban las rentabilidades obtenidas en la mayoría de los índices mundiales. Consideramos que a pesar del incremento de volatilidad al cual está sometido actualmente el mercado, nosotros tenemos una visión optimista de cara al medio plazo, ya que con las caídas mencionadas las valoraciones de las compañías se quedan en niveles atractivos. La ralentización de la economía china es obvia, y la opinión acerca de las consecuencias que pueden traer a países desarrollados es exagerada o incluso malinterpretada. El menor crecimiento de la economía viene del plan quinquenal llevado a cabo, con el que se pretende un cambio: incremento del consumo interno, así como la creciente clase media. China intenta llevar a cabo un cambio, pasar de un modelo un tanto desordenado, a un modelo más ordenado, un modelo más de economía desarrollada. Con respecto a la divisa, el CNY ha llevado una senda de apreciación durante muchos años, la cual ha cambiado con la flexibilización del tipo de cambio, que ha llevado a una depreciación de la divisa media del 3 %. Con ello se pretende incluir en la cesta de referencia del FMI. El efecto contagio hacia EEUU va a ser limitado, ya que EEUU cuenta con una base sólida, hemos visto a la Reserva Federal posponiendo la subida de tipos, aunque varios de sus miembros ya han manifestado que es más que probable una subida antes de fin de año. El impacto sobre la UE puede ser incluso positivo, puesto que el euro en los niveles actuales incrementa la competitividad y márgenes de las economías europeas. Asimismo hay que tener en cuenta que la caída de las materias primas va afectar positivamente a las economías europeas, que aun siendo dependientes de las mismas, están viviendo un efecto similar al que provocó la revolución del shale gas y shale oil en Estados Unidos. Esto Unido a una divisa más competitiva mencionada anteriormente y a un quantitive easing por parte del BCE, provocan que Europa tenga un caldo de cultivo similar al que tuvo Estados Unidos para salir de la crisis. Con respecto a los países emergentes, el impacto no puede ser calificado, ya que los considerados emergentes no son homogéneos, y obviamente el impacto depende de las características económicas de cada uno de los países. Aunque al tratarse de países exportadores. Otros afectados son los vecinos Japón, Korea y Taiwán entre otros, por ser socios comerciales. Nos mantenemos positivos en Renta Variable, sobre todo europea tras las recientes caídas, (aunque mejor Europa que España). Respecto a los comportamientos de los mercados hemos visto que el S&P 500 acumula una caída del -6,74 % en el ejercicio, que se debe principalmente al mal comportamiento que ha tenido en el trimestre, en el cual se ha dejado un -6,94 %. Asimismo hemos visto como el dólar se ha apreciado cerca de un 7,61 % respecto al euro en el ejercicio, a pesar que en el trimestre se depreciase un 0,27 %. En el caso de los mercados europeos, vemos como han tenido un comportamiento algo menos negativos que los americanos en el ejercicio (caídas del -1,45 % en el caso del Eurostoxx y del -7,0 % para el IBEX) a pesar de las fuertes correcciones que hemos vivido en este trimestre del -9,45 % en el caso del Eurostoxx y del -11,23 % en el caso del IBEX. En el caso de Japón vemos a la bolsa nipona como ha retrocedido un -14,07 % en el trimestre por lo que el resultado anual se sitúa en el -0,36 %. Todo ello con un Yen que se ha mantenido estable respecto al dólar en el ejercicio. En el mercado de Renta Fija, destaca la ampliación de los spreads de crédito, como el caso del ITRAXX que se ha situado a niveles de También destacar el mal comportamiento de los bonos HIGH Yield, así el ITRAXX XOVER se ha situado en los 376 frente a los 326 del trimestre anterior. COMPORTAMIENTO DE LA CARTERA Durante el periodo, la volatilidad del fondo es de 1,55 % frente al 0,97 % del periodo anterior. La rentabilidad obtenida por el fondo a lo largo del periodo se sitúa en -1,24 %, frente al -0,60 % obtenido en el periodo anterior. La rentabilidad del periodo sitúa al fondo por encima de la rentabilidad media obtenida por los fondos de la misma vocación inversora (renta fija euro) pertenecientes a la gestora, que es de -1,46 %. La rentabilidad de la letra a 12 meses a lo largo del periodo se sitúa en 0,19 %, frente al -1,24 % obtenido por el fondo. Los gastos soportados por el fondo han sido 0,22 % del patrimonio durante el periodo, frente al 0,21 % del periodo anterior. El número de partícipes a lo largo del periodo se sitúa en , frente a los registrados en el periodo anterior. El valor liquidativo del fondo ha pasado de 12, euros por participación a finales de Junio, a 12, euros por participación a cierre de Septiembre. El patrimonio, por su parte, ha disminuido desde ,15 euros a finales de Junio, hasta los ,58 euros a cierre de Septiembre. A la fecha de referencia (30/09/2015) el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 1,11 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 3,4 %. El fondo no alcanzó el mínimo del 3,00 % de liquidez exigido por folleto durante el mes de julio, incumplimiento que ha quedado subsanado al finalizar el mes. POLÍTICA DE INVERSIONES En cuanto a la estrategia que ha seguido el fondo, la cartera está compuesta principalmente de activos de alta calificación crediticia. La duración aproximada de la cartera es inferior a 2 años, que es el máximo legal permitido, tratando de tener la mínima volatilidad posible, dentro de un entorno global más complicado, tras preverse una menor tasa de crecimiento para China. Y es que China ha sido uno de los grandes protagonistas del verano y muy probablemente lo continuará siendo este otoño. Los flojos datos de confianza, la reducción de las exportaciones y la devaluación por sorpresa de la divisa China han provocado que los mercados teman por un crecimiento inferior al 7 %. El impacto que puede tener para el consumo tanto de materias primas, como de marcas de lujo, coches, no ha hecho más que poner de manifiesto la importancia de China en la economía global, donde ocupa el segundo lugar suponiendo cerca de un 15 % del PIB mundial. / / Y en su oficina 10

11 9 Anexo explicativo del informe periódico (informe de gestión tercer trimestre 2015) Con este entorno muchos de los bonos de renta fija privada se han visto afectados por estos temores. En este sentido, los bonos de compañías del sector de las materias primas son los más afectados (5 % del fondo de ING DIRECT Fondo NARANJA Renta Fija está invertido en Repsol, Petrobras, Glencore y Mittal). También otros activos que han lastrado la rentabilidad del fondo en las últimas sesiones, se han visto afectados pese a no tener una exposición directa ni a países emergentes ni a materias primas (sector financiero, asegurados, distribución, etc.) por el aumento del riesgo y la volatilidad en los mercados. A corto plazo el principal catalizador de los mercados pasa por las medidas adicionales expansivas que pueda llevar a cabo el BCE en su próxima reunión de Octubre. A medio y largo plazo, pensamos que China continuará siendo el principal factor que puede desestabilizar los mercados. En este sentido, considerando que las previsiones de crecimiento de China para 2016 la sitúan en el entorno del 6,3 % y los datos macroeconómicos de EEUU y Europa son muy positivos, pensamos que el mercado ha sobre reaccionado durante los últimos meses, y que los precios actuales de las materias primas que deberían estar cerca de su suelo. Se han mantenido posiciones cortas de bonos alemanes a 2 y 5 años con el fin de mantener la duración de la cartera por debajo de los 2 años. No hay exposición a bolsa. El fondo no ha invertido en divisas diferentes al euro. Durante los últimos meses se ha incrementado la exposición a híbridos corporativos con calls en 3 y 4 años. Por el contrario se han reducido las posiciones en deuda financiera subordinada con vencimientos largos. Este movimiento se ha realizado con el objetivo de reducir la exposición al sector financiero, ante la incertidumbre que provocan los futuros cambios en la regulación del sector. PERSPECTIVAS De cara al final de ejercicio somos positivos tanto con el comportamiento de la renta variable como de la renta fija, pero hay que tener en cuenta que la volatilidad en los mercados se mantendrá en el medio plazo. Por parte de la renta variable desarrollada hay que tener en cuenta que las políticas monetarias expansivas llevadas a cabo por los bancos centrales, las atractivas valoraciones, la deflación de las materias primas y la inexistencia de presiones salariales hacen un buen caldo de cultivo para que las compañías consigan tener un comportamiento positivo de cara al medio plazo. Respecto a las economías emergentes, consideramos que el comportamiento será dispar, aunque hay que tener en cuenta que las fuertes caídas sufridas por dichos mercados hacen un posible nivel de entrada con la vista puesta en largo plazo. Respecto a renta fija consideramos que la rentabilidad no será como en ejercicios anteriores, pero no por ello deberían generar perdidas ya que los bancos centrales seguirán apoyando en el medio plazo. / / Y en su oficina 11