Perspectivas de la Economía Colombiana Mauricio Cárdenas

Transcripción

1 Perspectivas de la Economía Colombiana Mauricio Cárdenas Ministro de Hacienda y Crédito Público Agosto de 2013

2 Agenda 1. Visión de largo plazo 2. Sostenibilidad fiscal 3. Coyuntura económica 4. Industria y construcción 5. Desafíos

3 Incremento en el crecimiento potencial de la economía Impulso a la infraestructura Aumento del crecimiento potencial de la economía de 4,6% a 6,4% Mayor competitividad del país (+ Crecimiento potencial de 0,8%) Proceso de paz Estabilidad de largo plazo (+ Crecimiento potencial de 1,0%)

4 Agenda 1. Visión de largo plazo 2. Sostenibilidad fiscal 3. Coyuntura económica 4. Industria y construcción 5. Desafíos

5 Regla Fiscal: Disciplina para el Gobierno Nacional Central Balance estructural GNC (% del PIB) , Artículo 5 Regla Fiscal. ( ) el Gobierno Nacional seguirá una senda decreciente anual del déficit en el balance fiscal estructural. Ley 1473 de 2011 Metas de Déficit Estructural 2014: 2.3% del PIB 2018: 1.9% del PIB 2022: 1.0% del PIB Fuente: Ministerio de Hacienda.

6 Reforma a las Regalías: Atacando la desigualdad Antes ( )*: Recursos estaban concentrados Ahora ( )*: Se distribuyen equitativamente SAN ANDRÉS, PROVIDENCI A Y STA. CATALINA CÓRDOBA GUAJIRA ATLÁNTICO MAGDALENA SUCRE BOLÍVAR CESAR NTE. DE SANTANDER SAN ANDRÉS, PROVIDENCI A Y STA. CATALINA ATLÁNTICO GUAJIRA MAGDALENA SUCRE CÓRDOBA BOLÍVAR CESAR NTE. DE SANTANDER ANTIOQUIA SANTANDER ARAUCA ANTIOQUIA SANTANDER ARAUCA CHOCÓ CALDAS BOYACÁ CASANARE RISARALDA QUINDÍ CUNDINAM O ARCA VALLE TOLIMA DEL META CAUCA CAUCA HUILA GUAVIARE NARIÑO PUTUMAYO CAQUETÁ VAUPÉS VICHADA GUAINÍA Regalías totales por departamento (cifras en billones) Más de $4 De $3,2 a $4 CHOCÓ CALDAS BOYACÁ CASANARE RISARALDA QUINDÍ CUNDINAMARCA O VALLE TOLIMA DEL META CAUCA CAUCA HUILA GUAVIARE NARIÑO PUTUMAYO CAQUETÁ VAUPÉS VICHADA GUAINÍA AMAZONAS * Promedio anual para el periodo Fuente: Ministerio de Hacienda. De $2,4 a $3,2 De $1,6 a $2,4 De $0,8 a $1,6 De $0 a $0,8 AMAZONAS

7 Sistema General de Regalías: Fondos Regalías directas Aprox. 34.5% Ciencia y Tecnología 10% GNC (Poder de veto) $$$. Fondos de Compensación + Desarrollo Aprox. 26% Gobi. Region. Gobie Loca. Decisiones de inversión sujetas a más supervisión Ahorro y estabilización Aprox. 20% FONPET Aprox. 10% Ahorro: 30% de las Regalías Fuente: Ministerio de Hacienda.

8 Equilibrio fiscal: superávit del sector público en 2012 fue el más alto en los últimos 49 años (1.00) (2.00) (3.00) (4.00) (5.00) (6.00) (7.00) Balance SPNF (% del PIB) (8.00) Fuente: Ministerio de Hacienda.

9 La consolidación fiscal ha permitido una importante reducción de la deuda del gobierno Deuda Neta del Gobierno Nacional Central (% del PIB) Fuente: Ministerio de Hacienda.

10 Agenda 1. Visión de largo plazo 2. Sostenibilidad fiscal 3. Coyuntura económica 4. Industria y construcción 5. Desafíos

11 La economía ha evidenciado una gran resiliencia a los choques externos Crecimiento económico (Variación anual) Colombia World Latin America Fuente: DANE-FMI.

12 La tasa de inversión se encuentra en el nivel más alto de la historia 32% Tasa de inversión (% del PIB) 28% 27.2% 27.7% 24% 23.2% 23.9% 24.5% 20% 18.8% 16% 12% 14.2% * Fuente: DANE.

13 Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 La confianza de los consumidores se ha mantenido en niveles históricamente altos Encuesta de Opinión del Consumidor - Índices de Confianza (balances) jul-12 jun-13 jul-13 ICC 23,2 27,4 25,1 IEC 28,0 28,8 25,0 ICE 15,9 25,2 25,1 ICC: Índice de Confianza del Consumidor. IEC: Índice de Expectativas del Consumidor ICE: Índice de Condiciones Económicas 25,1 25,0 25, ICC IEC ICE Fuente: Fedesarrollo.

14 Jan-10 Mar-10 May-10 Jul-10 Sep-10 Nov-10 Jan-11 Mar-11 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Jan-12 Mar-12 May-12 Jul-12 Sep-12 Nov-12 Jan-13 Mar-13 May-13 Jul-13 La producción de petróleo ha aumentado 40% en los últimos tres años Producción de petróleo (miles de barriles por día) y precios del petróleo (USD por barril) Producción (eje der.) BRENT Fuente: ANH, Ecopetrol, EIA.

15 jan feb mar apr may jun jul aug sep oct nov dec La tasa de desempleo se ubica en los niveles más bajos desde que hay registros mensuales Tasa de desempleo Total nacional (promedio móvil trimestral) 18% max-min % 14% 12% 10% 10% 8% Fuente: DANE.

16 Rango Meta La inflación, la más baja en 50 años, se encuentra cómodamente en el rango meta de largo plazo 9% Índice de precios al consumidor (Variación anual) 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% Jul-03 Jul-04 Jul-05 Jul-06 Jul-07 Jul-08 Jul-09 Jul-10 Jul-11 Jul-12 Jul % Fuente: DANE.

17 ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic El país ha batido todos los récords en inversión extranjera directa Inversión Extranjera Directa Millones de dólares 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 - Series1 Min-Max Series ,684 14,795 9,485 Fuente: Banco de la República.

18 Aug-08 Nov-08 Feb-09 May-09 Aug-09 Nov-09 Feb-10 May-10 Aug-10 Nov-10 Feb-11 May-11 Aug-11 Nov-11 Feb-12 May-12 Aug-12 Nov-12 Feb-13 May-13 Aug-13 % A pesar de la reciente volatilidad, la Nación se financia a tasas de interés bajas Tasas títulos de deuda doméstica a 10 años Fuente: Bloomberg.

19 Dec-01 Jul-02 Feb-03 Sep-03 Apr-04 Nov-04 Jun-05 Jan-06 Aug-06 Mar-07 Oct-07 May-08 Dec-08 Jul-09 Feb-10 Sep-10 Apr-11 Nov-11 Jun-12 Jan-13 Aug-13 A pesar de la reciente volatilidad, la Nación se financia a tasas de interés bajas 16% Tasas títulos de deuda externa a 10 años 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% Fuente: Bloomberg.

20 Colombia recuperó la confianza de los inversionistas BBB BBB - BB+ BB Fitch Moody's S&P Nota: Área sombreada corresponde a grado de inversión Evolución de la calificación de la deuda colombiana HECHOS RECIENTES: Standard and Poor s Ago-12: elevó la perspectiva de calificación de estable a positiva Abr-13: elevó la calificación crediticia a BBB Fitch Mar-13: elevó la perspectiva de calificación de estable a positiva Moody s jul-13: elevó la perspectiva de calificación de estable a positiva Fuente: Bloomberg.

21 Agenda 1. Visión de largo plazo 2. Sostenibilidad fiscal 3. Coyuntura económica 4. Industria y construcción 5. Desafíos

22 La industria mantiene un crecimiento inferior al de la economía 10 PIB total vs Industria (Variación anual) I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I P PIB Total Industria Fuente: DANE.

23 Mar-11 Apr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Aug-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dec-11 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12 Jan-13 Feb-13 Mar Sin embargo, la desaceleración de la industria ha sido generalizada en América Latina PIB Industria en LAC5 (variación anual, %) LAC5: Brasil, Chile, Colombia, México y Perú Fuente: Bancos Centrales. Cálculos DGPM-MHCP. Promedio Máximo Mínimo

24 La desaceleración de la industria afectó a subsectores con altos encadenamientos productivos Minerales no metálicos (8,2%): -5,7% Contribución: -0,4 pp Variación anual Minerales no metálicos Fuente: DANE.

25 La dinámica de las licencias de construcción permite esperar una recuperación de la producción de min. no metálicos 120% Minerales no metálicos vs. Licencias de construcción (Variación anual trimestre móvil, %) 20% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 8 meses 15% 10% 5% 0% -5% -10% Total licencias Licencias Vivienda Minerales no metálicos (eje der.) Fuente: DANE y Camacol.

26 Feb-10 Apr-10 Jun-10 Aug-10 Oct-10 Dec-10 Feb-11 Apr-11 Jun-11 Aug-11 Oct-11 Dec-11 Feb-12 Apr-12 Jun-12 Aug-12 Oct-12 Dec-12 Feb-13 Apr-13 Jun-13 Aug-13 Oct-13 Dec-13 Feb % 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% Lo que indica que la producción de minerales no metálicos se reactivará en septiembre de 2013 Minerales no metálicos vs. Licencias de construcción adelantadas 8 meses (Variación anual trimestre móvil, %) Sept-13: Comienza el crecimiento positivo (este dato saldrá en nov-13) 20% 15% 10% 5% 0% -5% -40% -10% Total licencias (adelantada) Licencias Vivienda (adelantada) Minerales no metálicos (eje der.) Fuente: DANE, Camacol y cálculos DGPM.

27 Cambios en las tasas a raíz del anuncio del PIPE Tasas de créditos hipotecarios No VIS en Pesos Anuncio PIPE % es la tasa que se espera (sin contar el subsidio del Gobierno del 2,5%) 9.3 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Banco de Bogotá Banco Caja Social BCSC Banco Davivienda S.A. Banco Colpatria Red Multibanca Colpatria S.A. Banco Comercial AV Villas S.A. Bancolombia S.A. Banco BBVA Colombia Fuente: Superfinanciera.

28 Cambios en las tasas a raíz del anuncio del PIPE Tasas de créditos hipotecarios VIS en Pesos Anuncio PIPE % es la tasa que se espera (sin contar el subsidio del Gobierno del 2,5%) Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Bancolombia S.A. Banco Caja Social BCSC Banco Colpatria Red Multibanca Colpatria S.A. Banco Comercial AV Villas S.A. Banco BBVA Colombia Banco Davivienda S.A. Banco Agrario de Colombia S.A. -Banagrario- Banco Coomeva Fuente: Superfinanciera.

29 Efectos del PIPE sobre la actividad económica El sector de la construcción es clave en la dinámica de la actividad económica Crecimiento del PIB trimestral (Variación anual) Cerca del 25% de la actividad industrial se encuentra encadenada a la actividad de construcción I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I Construcción (eje izq.) PIB Industria Lecciones del 2009 sugieren la efectividad de impulsar este sector para impactar positivamente el crecimiento. Fuente: DANE

30 Recursos FRECH III Con corte al 23 de agosto, por FRECH III se han aprobado créditos por un valor de $617,9 mil millones Número Total de Desembolsos con FRECH III ,038 1, may-2013 jun-2013 jul-2013 ago Valor ($MM) Total de Desembolsos con FRECH III may-2013 jun-2013 jul-2013 ago-2013 HASTA 235 HASTA 335 Total HASTA 235 HASTA 335 Total Nota: Información registrada en CIFIN por las entidades. Fuente: Asobancaria

31 En lo corrido de 2013 se han desembolsado 30 mil créditos con recursos del FRECH FRECH II Rango Número de créditos 2013 Valor desembolsado (mm) Valor Viviendas (mm) VIP ,9 251,2 VIS , ,0 Total FRECH II , ,2 FRECH III HASTA ,3 344,0 HASTA ,6 690,5 Total FRECH III , ,5 TOTAL , Fuente: Asobancaria- CIFIN

32 Agenda 1. Visión de largo plazo 2. Sostenibilidad fiscal 3. Coyuntura económica 4. Industria y construcción 5. Desafíos Fuente:

33 El fortalecimiento de la agricultura es otro de los grandes retos 10 8 PIB total vs. Agricultura (Variación anual) I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I P PIB Total Agricultura Fuente: DANE.

34 La apreciación ha generado un aumento en las intervenciones desde finales de Promedio mensual de compras en millones de dólares: Abr 15: Anuncio PIPE Intervenciones en millones USD (eje der) TRM Fuente: Bloomberg y Banco dela República.

35 Jun-08 Dec-08 Jun-09 Dec-09 Jun-10 Dec-10 Jun-11 Dec-11 Jun-12 Dec-12 Jun-13 Millones de dólares Crecimiento Las exportaciones a Venezuela continúan desacelerando su crecimiento y son muy inferiores a las observadas años atrás 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 Exportaciones a Venezuela Acumulado 12 meses Variación anual Fuente: DANE. Cálculos DGPM-MHCP.

36 Perspectivas de la Economía Colombiana Mauricio Cárdenas Ministro de Hacienda y Crédito Público Agosto de 2013