Equity Sector Financiero. Octubre 2016

Transcripción

1 Equity Sector Financiero Octubre 2016

2 Agenda Equity Sector Financiero I. Sector Financiero en Colombia Por qué Invertir en el sector financiero? Ratios Financieros del sector Comparación sectorial Comparación por dividend yield y niveles de negociación II. Reporte SuperFinanciera III. Bancolombia IV. Davivienda V. Grupo Aval VI. Banco de Bogotá VII. Banco de Occidente

3 Agenda Equity Sector Financiero I. Sector Financiero en Colombia Por qué Invertir en el sector financiero? Ratios Financieros del sector Comparación sectorial Comparación por dividend yield y niveles de negociación II. Reporte SuperFinanciera III. Bancolombia IV. Davivienda V. Grupo Aval VI. Banco de Bogotá VII. Banco de Occidente

4 Sector Financiero Por qué invertir en el sector financiero? Outlook del sector Que deberíamos revisar en el sector financiero? Cuando comprar? Entre las acciones locales, el sector financiero, ha tenido el mejor desempeño en el año corrido, como también ha sido el que mayores volúmenes de negociación ha registrado En este sector, las razones a observar son las enfocadas en la rentabilidad y eficiencia de cada compañía, tales como la cartera vencida, las provisiones, el margen de interés neto, el índice de solvencia y otros. Los múltiplos financieros tanto de la empresa como de la acción, junto con la valoración por flujo de caja, el grado de liquidez, el análisis del sector y la historia del desempeño de la acción, nos dan un contexto para elegir el momento adecuado de compra y de venta. Se soporto en información publicada por Alianza.

5 Agenda Equity Sector Financiero I. Sector Financiero en Colombia Por qué Invertir en el sector financiero? Ratios Financieros del sector Comparación sectorial Comparación por dividend yield y niveles de negociación II. Reporte SuperFinanciera III. Bancolombia IV. Davivienda V. Grupo Aval VI. Banco de Bogotá VII. Banco de Occidente

6 Davivienda y Grupo Aval lideran el sector Sector Financiero Promedio ROE NIM Eficiencia Calidad Cartera 1.98% 1.9% 1.6% 2% 1.87% Solvencia 13.2% 11.80% 13.0% 13.02% 12.66% 12.73% Cobertura 133% 156.2% 180% ROE: Utilidad Neta 12M entre el patrimonio promedio que tuvo en el año. NIM: Ingreso neto de intereses dividido en promedio mensual de activos que generan intereses. Eficiencia: Costos y gastos dividido en los ingresos. Calidad: Cartera vencida a 30D dividido entre el total de la cartera. Cobertura: Provisiones dividido en total de la cartera. Solvencia: Patrimonio técnico dividido entre activos ponderados por riesgo. Se soporto en información y diseño publicado por Alianza.

7 Bancolombia lidera en cuanto al tamaño de su cartera Sector Financiero Cifras en Miles de millones COP para el 2T16 Promedio Activos $ 188,059 $ 88,476 $ 134,646 $ 215,686 $ 30,033 $ 131,380 Cartera Bruta $ 146,458 $ 66,562 $ 95,500 $ 146,127 $ 26,083 $ 96,146 Cartera Comercial $ 104,708 $ 36,603 $ 56,558 $ 88,953 $ 14,074 $ 60,179 Cartera Consumo $ 21,732 $ 17,194 $ 23,925 $ 43,224 $ 6,523 $ 22,520 Cartera Vivienda $ 19,041 $ 14,759 $ 10,516 $ 13,556 $ 928 $ 11,760 Microcredito $ $ 383 $ $ 585 7% 7% 0% 15% 5%0% 14% 2% 36% 50% Cartera Bruta Cartera Comercial Cartera Consumo Cartera Vivienda Microcredito 30% 50% Cartera Bruta Cartera Comercial Cartera Consumo Cartera Vivienda Microcredito 29% 55% Cartera Bruta Cartera Comercial Cartera Consumo Cartera Vivienda Se soporto en información y diseño publicado por Alianza.

8 Bancolombia lidera en cuanto al tamaño de su cartera Sector Financiero Cifras en Miles de millones COP para el 2T16 Promedio Pasivos $ 167,954 $ 79,436 $ 132,061 $ 191,905 $ 26,268 $ 119,525 Fuentes de Fondeo $ 155,888 $ 74,064 - $ 162,959 $ 130,970 Cuentas de ahorro $ 44,690 $ 23,675 $ 28,751 $ 51,115 $ 9,795 $ 31,605 Cuenta Corriente $ 20,613 $ 7,287 $ 22,438 $ 30,057 $ 20,099 CDT $ 48,178 $ 25,109 $ 35,939 $ 55,426 $ 41,163 Otros Depositos $ 3,888 $ 687 $ 280 $ 419 $ 2,123 $ 1,479 Credito entidades Financieras $ 20,416 $ 8,478 $ 15,823 $ 8,702 $ 13,355 Bonos $ 18,102 $ 8,828 $ 6,358 $ 17,240 $ 2,291 $ 10,564 15% 7% 7% 6% Fuentes de Fondeo 1% Cuentas de ahorro 14% 50% Cuenta Corriente CDT Otros Depositos Credito entidades Financieras 17% 9% 3% 5% Fuentes de Fondeo 16% 50% Cuentas de ahorro Cuenta Corriente CDT Otros Depositos Credito entidades Financieras Se soporto en información y diseño publicado por Alianza.

9 Agenda Equity Sector Financiero I. Sector Financiero en Colombia Por qué Invertir en el sector financiero? Ratios Financieros del sector Comparación sectorial Comparación por dividend yield y niveles de negociación II. Reporte SuperFinanciera III. Bancolombia IV. Davivienda V. Grupo Aval VI. Banco de Bogotá VII. Banco de Occidente

10 El Sector Financiero, registra el mejor desempeño en el año corrido Textil Consumo Telecomunicaciones Construcción Transporte Servicios Publicos Energia Materiales Financiero -1.79% Variación % YTD Sector 2.86% 2.86% 3.07% 7.61% 9.05% 11.87% 14.75% 23.15% Sector Financiero Las más negociadas en el año corrido, también son las financieras Emisor Vol MM COP PF BANCOLOMBIA $ 3,811,731 ECOPETROL $ 3,336,062 EXITO $ 1,997,177 GRUPOSURA $ 1,741,305 PF DAVVNDA $ 1,447,219 CEMARGOS $ 1,393,917 ICOLCAP $ 1,307,654 PF GRUPSURA $ 1,087,245 BCOLOMBIA $ 1,078,316 PF AVAL $ 937, % 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% Fuente: Superintendencia Financiera

11 Agenda Equity Sector Financiero I. Sector Financiero en Colombia Por qué Invertir en el sector financiero? Ratios Financieros del sector Comparación sectorial Comparación por dividend yield y niveles de negociación II. Reporte SuperFinanciera III. Bancolombia IV. Davivienda V. Grupo Aval VI. Banco de Bogotá VII. Banco de Occidente

12 GRUPOSURA/d EEB/d GRUPOARGOS/d PFGRUPOARG/d CEMARGOS/d Div Yield 1.19% 1.33% 1.51% 1.60% 1.69% Sector Financiero El Sector Financiero, reconoce uno de los dividendos más atractivos y son de las más grandes por capitalización bursátil Market Cap (COP Bill) PFCEMARGOS/d 1.91% CEMARGOS/d $ NUTRESA/d 1.98% PFAVH/d 2.15% EEB/d $ CONCONCRET/d 2.52% PFDAVVNDA/d 2.88% BOGOTA/d $ ISA/d 2.93% CELSIA/d 3.00% GRUPOSURA/d $ PFBCOLOM/d 3.10% TERPEL/d 3.11% PFBCOLOM/d $ BCOLOMBIA/d 3.35% ELCONDOR/d 4.17% BCOLOMBIA/d $ BOGOTA/d EXITO/d 4.35% 4.56% GRUPOAVAL/d $ GRUPOAVAL/d BVC/d 4.74% 4.89% ECOPETROL/d $ CORFICOLCF/d 5.81% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7%

13 Agenda Equity Sector Financiero I. Sector Financiero en Colombia Por qué Invertir en el sector financiero? Ratios Financieros del sector Comparación sectorial Comparación por dividend yield y niveles de negociación II. Reporte SuperFinanciera III. Bancolombia IV. Davivienda V. Grupo Aval VI. Banco de Bogotá VII. Banco de Occidente

14 Reporte SuperFinanciera Al finalizar el mes de agosto, los activos del sistema alcanzaron $1.357,9 billones y los activos de los establecimientos de crédito fueron de $570,7 billones con incrementos de 2.8% y 0.5%, respectivamente. Por su parte, los depósitos en los establecimientos de crédito fueron de $356,9 billones, lo que representa un incremento de 0.44% respecto a los depósitos del mes de julio y la cartera bruta total se ubicó en $404,2 billones siendo 0.42% superior al mes anterior. Durante agosto, las carteras de crédito de vivienda y consumo presentaron incrementos reales anuales de 5.97% y 3.7%, respectivamente. La cartera estuvo compuesta en un 57.4% por la modalidad comercial, 26.7% representado en la cartera de consumo, vivienda participó con 13.2% y microcrédito con 2.7%. Fuente: Superintendencia Financiera

15 Agenda Equity Sector Financiero I. Sector Financiero en Colombia Por qué Invertir en el sector financiero? Ratios Financieros del sector Comparación sectorial Comparación por dividend yield y niveles de negociación II. Reporte SuperFinanciera III. Bancolombia IV. Davivienda V. Grupo Aval VI. Banco de Bogotá VII. Banco de Occidente

16 Es un conglomerado de empresas financieras que ofrece un amplio portafolio de productos y servicios financieros en 10 países a diferentes entidades e individuos con más de 11 millones de clientes. Cuenta con accionistas. Empleados Mejor Banco en El Salvador Empresa privada con la mejor reputación en Colombia. Mejor Banca Privada local de Colombia. Corresponsales. Bancarios Clientes Puntaje 87 sobre 100, siendo una de las 27 entidades bancarias más sostenibles del mundo entre los 198 que se presentaron. Puesto 4 de las 100 empresas con mejor RSE Proveedores Sucursales Quinto banco más sostenible del mundo y primer banco más sostenible en América Fuente: Presentación Corporativa Bancolombia

17 Presencia en diez países Fuente: presentación Corporativa Bancolombia

18 Agenda Equity Sector Financiero I. Sector Financiero en Colombia Por qué Invertir en el sector financiero? Ratios Financieros del sector Comparación sectorial Comparación por dividend yield y niveles de negociación II. Reporte SuperFinanciera III. Bancolombia IV. Davivienda V. Grupo Aval VI. Banco de Bogotá VII. Banco de Occidente

19 Acciones Ordinarias Acciones Preferenciales 1.7% 1.9% 17.4% 23.9% Otros % Acciones Preferenciales 23.50% 9.30% % Fuente: Presentación Corporativa Davivienda 34.90% Fondos de Pensiones Inversionistas Extranjeros Empresas Personas naturales Es el tercer banco en Colombia por activos Segundo banco en Colombia por cartera (Jun 2016) Crecimiento de los activos en Junio 2016 de 19% vs. Junio 2015 Crecimiento anual de cartera en junio 2016 de 23.2% Multilatina - US$5 mil mm en créditos -822 mil clientes Banca de personas US$8,9 mil mm en créditos 4,4 millones de clientes Activos administrados US$14,9 mil mm 268 mil clientes Empresas- US$9,6 mil mm en créditos -323 mil clientes Daviplata 2,9 millones de clientes

20 *Junio 2016 Fuente: Presentación Corporativa Davivienda

21 Agenda Equity Sector Financiero I. Sector Financiero en Colombia Por qué Invertir en el sector financiero? Ratios Financieros del sector Comparación sectorial Comparación por dividend yield y niveles de negociación II. Reporte SuperFinanciera III. Bancolombia IV. Davivienda V. Grupo Aval VI. Banco de Bogotá VII. Banco de Occidente

22 Es el conglomerado financiero más grande de Colombia y a través de BAC Credomatic es el grupo regional más grande y más rentable en Centroamérica. Es el líder en Colombia en el negocio de banca tradicional, a través de sus cuatro bancos; líder en el negocio de banca de inversión a través de Corficolombiana y líder en el negocio de administración privada de pensiones y cesantías a través de Porvenir. 68,7% 72,3% 93,7% 79,9% -Banco universal con cobertura nacional. -Líder en el negocio de banca empresarial (18% participación de mercado) - Foco en clientes empresariales y segmentos afluentes - Liderazgo en la zona suroccidental del país y en productos de nicho como leasing y crédito de vehículo. - Líder de mercado en crédito de consumo (libranzas) - Proveedor líder de soluciones financieras para entidades gubernamentales locales, regionales y nacionales. - Enfocado en crédito de consumo - El banco tiene como objetivo el segmento de ingresos medios de la población Fuente: Presentación Corporativa Grupo Aval

23 Grupo bancario más grande del país, con más de $ 216.7BB en activos totales al terminar el 2015 y $405.3BB en activos bajo administración al 1T16. Modelo multi-marca que propicia una mayor penetración de segmentos y rentabilidad Negocios de administración de fondos de pensiones y de corporación financiera se apalancan en el crecimiento económico de Colombia Expansión a Centroamérica creó el único jugador con una plataforma regional integrada y la mas grande por activos consolidados Fuente: Presentación Corporativa Grupo Aval 13.7 millones de clientes bancarios (10.3 millones en Colombia y 3.4 millones en Centroamérica) Red bancaria con 1,433 Oficinas y 3,808 ATM sen Colombia, además de 352 oficinas y 1,815 ATM sen Centroamérica.

24 Agenda Equity Sector Financiero I. Sector Financiero en Colombia Por qué Invertir en el sector financiero? Ratios Financieros del sector Comparación sectorial Comparación por dividend yield y niveles de negociación II. Reporte SuperFinanciera III. Bancolombia IV. Davivienda V. Grupo Aval VI. Banco de Bogotá VII. Banco de Occidente

25 Importante presencia en Colombia y Centroamérica en todos los segmentos: 2º Banco en términos de activos, cartera, depósitos y utilidad neta en Colombia (Sept.-2015). 1er Banco en términos de activos 2º en términos de utilidad neta en Centroamérica a través de BAC Credomatic (Sept.-2015). Presencia internacional en Centroamérica y Norteamérica a través de BAC y las filiales y agencias en el exterior Alta penetración del mercado Colombiano, con participaciones de mercado alrededor de 14% en diferentes métricas. Principal activo de Grupo Aval Fuente: Presentación Corporativa Banco de Bogotá

26 Composición accionaria Septiembre ,7% Banco de Bogotá 8,3% 11,9% Compañías de Sarmiento Angulo Grupo Paz Bautista 11,1% Otros Fuente: Presentación Corporativa Banco de Bogotá

27 Inversiones Banco de Bogotá 100% 38,19% 46,91% 94,99% 61,75% 95,81% 100% 100% Fuente: Presentación Corporativa Banco de Bogotá

28 Agenda Equity Sector Financiero I. Sector Financiero en Colombia Por qué Invertir en el sector financiero? Ratios Financieros del sector Comparación sectorial Comparación por dividend yield y niveles de negociación II. Reporte SuperFinanciera III. Bancolombia IV. Davivienda V. Grupo Aval VI. Banco de Bogotá VII. Banco de Occidente

29 Cuenta con una planta de personal de empleados a través de 243 oficinas en Colombia. Este banco tiene situación de control ejercida por la sociedad Grupo avala Acciones y Valores, quien es controladora y registra situación de control sobre entidades del exterior del 95% en el Banco de Occidente Panamá y el 100% en Occidente Bank Barbados y en el país el 94.98% de la sociedad fiduciaria de Occidente y el 455 de Ventas y Servicios. El banco tiene un contrato de corresponsalía no bancaria con almacenes Éxito. Calificación de riesgo Al 30 de junio de 2016, el banco conserva por decimonoveno año consecutivo la calificación de triple AAA y BRC+1, otorgada por la BRC Standard & Poor s. Calidad de la cartera por calificación Fitch Ratings afirma las calificaciones nacionales de Banco Occidente en AAA (col) y F1 (col) respectivamente. La perspectiva de la calificación de largo plazo es estable. Fuente: Superintendencia Financiera

30 Filiales y asociados Filial Occidente Bank Barbados Banco de Occidente Panamá: Registro al cierre de junio 30 de 2016 por US $ M, lo que representó un crecimiento anual del 13.89%. En junio de 2016 obtuvo una Utilidad acumulada de US$463M, registrando un decrecimiento del 27.15% frente al mismo periodo de Corporación financiera Colombiana Presentó al 30 de junio de 2016 activos por $ MM, que en términos porcentuales represento un decrecimiento anual del 2.33%. Obtuvo una utilidad semestral de $ MM equivalente a un decrecimiento anual del 24%. Alcanzó al cierre del presente ejercicio un total de activos de US $ , que representó un decrecimiento anual del 2.35%. La utilidad al cierre del 30 de junio de 216 fue de US $508M, que en términos porcentuales refleja un crecimiento del % con respecto a junio de Filial Fiduciaria de Occidente: Al cierre del presente ejercicio registró un total de activos de $ MM con un crecimiento del 3.13% frente a julio de La utilidad al 30 de junio de 2016 fue de $13.248MM registrando un decrecimiento del 26.20% anual. Fuente: Superintendencia Financiera

31 Filiales y asociados Fondo de Pensiones y cesantías Porvenir Registro al cierre de este ejercicio un total de activos por $ MM, alcanzando un crecimiento anual del 10.02%. La utilidad al 30 de junio de 2016 fue de $ MM creciendo un 19.29% frente a junio de Banco de Occidente Panamá Fiduciaria de Occidente Occidental Bank Barbados Ventas y Servicios Grupo Aval Total activos Total Pasivos Ingresos Totales Egresos Totales *Cifras en millones de pesos Fuente: Superintendencia Financiera

32 Investigaciones Económicas Profesionales de Bolsa JUAN FELIPE PINZÓN Jefe de Investigaciones Económicas Tel: (571) Ext ESTEFANIA SALGAR Analista de Investigaciones Económicas Tel: (571) Ext Lista de distribución: Condiciones de uso: La información contenida en el presente documento se calcula con base en modelos financieros y estudios de mercado realizados por la Sociedad Administradora, los cuales están sujetos a diversos factores y variables, por lo que los valores, porcentajes y plazos presentados, pueden diferir del resultado final que se llegue a obtener y por lo tanto no pueden ser considerados como un compromiso por parte de la Sociedad Administradora. Web: