LLOYDS TSB BANK S. A. Seguimiento semestral a septiembre de 2004

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1 Contactos Lina Marcela Barón Fonseca Maria Carolina Uribe (571) Noviembre de 2004 LLOYDS TSB BANK S. A. Seguimiento semestral a septiembre de 2004 BRC INVESTOR SERVICES S. A. Corto plazo Largo plazo LLOYDS TSB BANK S. A. BRC 1 AA+ (doble A más) Millones de pesos cierre acumulado 30/09/2004 ROA: 0,73%, ROE: 7,6%, activos: $ , patrimonio: $ , cuenta corriente: $ , cuentas de ahorro: $ , CDT: $ , utilidad neta: $ Historia de la calificación Asignada calificación BRC 1 a corto plazo y AA+ (doble A más) a largo plazo en seguimiento semestral de noviembre/04; asignado Creditwatch en desarrollo en julio/04; mantenida calificación BRC 1+ a corto plazo y AAA a largo plazo desde el año La información financiera incluida en este reporte está basada en cifras auditadas de los años 2001, 2002 y 2003 y balances de prueba a 30 de septiembre de La junta directiva de BRC Investor Services S. A., luego de evaluar la situación que ocasionó el estado de Creditwatch en desarrollo a la calificación de corto y largo plazo del Banco Lloyds TSB Bank S. A., decidió asignar las calificaciones BRC 1 a corto plazo y AA+ (doble A más) a largo plazo. Las calificaciones asignadas están fundamentadas en: 1. El fortalecimiento patrimonial de US$ 10 millones de dólares que va a realizar el nuevo accionista, Banistmo S. A., lo que dará viabilidad a los planes de crecimiento y un mayor respaldo y flexibilidad a la operación del banco en Colombia. 2. La experiencia del nuevo accionista en procesos de fusión y adquisición de entidades en países diferentes de su lugar de origen. 3. El respaldo financiero de Banistmo S.A. y el amplio acceso a líneas de crédito de reconocidos bancos internacionales. 4. El saneamiento del banco realizado por el anterior accionista, incluidos la recomposición del portafolio de préstamos, la renovación tecnológica y proyectos de redimensionamiento organizacional, entre otros. 5. Las posibles sinergias con el grupo financiero de Banistmo en la región centroamericana. 6. Las líneas de crédito otorgadas por Lloyds PLC dentro del contrato de venta que protege al banco en Colombia de presiones de liquidez a corto plazo como consecuencia del cambio de accionista y de nombre. La calificación refleja el impacto positivo esperado con el nuevo accionista en la eficiencia operativa y en la rentabilidad del banco, acompañado de un crecimiento de los activos productivos con un adecuado nivel de riesgo. Igualmente, pondera el desconocimiento de la franquicia Banistmo en Colombia, la baja participación en el mercado financiero de Lloyds TSB Bank S. A. y la baja probabilidad de subsanar, a corto y mediano plazo, las debilidades relacionadas con la estructura de fondeo, principalmente la alta dependencia de la captación institucional y el costo de la mezcla de pasivos. A diferencia de su antecesor, Banistmo planea que en Colombia el banco incursione activamente en el negocio de tesorería (portafolio de deuda pública), para lo cual se definirán políticas y límites de exposición a riesgos de mercado y se implementarán los controles necesarios para administrar el riesgo de mercado asociado a estas operaciones. Estas políticas serán evaluadas en futuras revisiones. El ingreso al mercado financiero colombiano mediante la adquisición de Lloyds TSB Bank S. A. se constituye en un importante reto para Banistmo, si se tienen en cuenta las características que diferencian este mercado de los centroamericanos, el proceso de consolidación que atraviesa la banca colombiana y la alta competencia local en los productos y nichos de mercado en los que busca incursionar. Adicionalmente, el cambio de nombre que se realizará en un corto periodo de tiempo a partir de la aprobación de la transacción por parte de la Superintendencia Bancaria, es un hecho sin precedentes en el mercado colombiano, cuyo impacto en el banco será objeto de seguimiento por la calificadora. Definición de la calificación BRC 1 a corto plazo. Es la segunda categoría más alta entre los grados de inversión. Indica una alta probabilidad de que tanto el capital como los intereses se reembolsen oportunamente, con un riesgo incremental muy limitado, en comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta. AA+ (doble A más) a largo plazo. Es la segunda mejor calificación en grados de inversión. Indica una buena capacidad de repagar oportunamente capital e intereses, con un riesgo incremental limitado en comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta. Las calificaciones pueden incluir un signo positivo (+) o negativo 1

2 (-) dependiendo de si se aproximan a la categoría inmediatamente superior o inferior, respectivamente. Nuevo accionista: Banistmo S. A. Banistmo (y subsidiarias) es el grupo financiero más grande de la región centroamericana, con inversiones en Panamá, Costa Rica, Honduras y El Salvador, un total de activos de US$ 4.853,4 millones de dólares y un patrimonio de US$ 518,6 millones de dólares a junio del Ingresa al mercado financiero colombiano mediante la adquisición de la participación de Lloyds PLC en el banco Lloyds TSB Bank S. A. y, por consiguiente, Lloyds Trust S. A. Fundado en 1984 en Panamá, Banistmo S. A. se ha caracterizado por crecer mediante compras de cartera, fusiones y adquisiciones no solo en Panamá, sino en los países en los que ha incursionado. Su enfoque comercial se basa en el modelo de banca universal, mediante la atención de la banca corporativa, empresarial y personal y el ofrecimiento de un amplio portafolio de productos, que incluye, además de la intermediación bancaria, servicios fiduciarios, corretaje de valores, seguros, banca de inversión y banca off shore, entre otros. Las siguientes son las subsidiarias más importantes en la región centroamericana: Tabla 1. Subsidiarias más importantes Banistmo S. A. Subsidiaria Participación Banistmo Activos (US$ mill) Patrimonio (US$ mill) Corporación Banex S.A % Banistmo Internacional 100% Bahamas Banistmo Securities Inc. 100% Compañía nacional de seguros 100% Cifras a diciembre del Fuente: Banistmo S. A. En septiembre del 2004, el Banco Grupo El Ahorro Hondureño (BGA) y la Compañía de Seguros El Ahorro Hondureño (CSA) entran a consolidar los estados financieros de Banistmo, luego de un aumento de su participación accionaria, en julio del 2004, en esas dos entidades. Obtiene así un control directo e indirecto del 89% y el 80% de estas compañías, respectivamente. El impacto de la incorporación de BGA en el consolidado financiero de Banistmo puede afectar la calidad de los activos, pues, si bien BGA lleva dos años en proceso de saneamiento, se mantienen debilidades relacionadas con la calidad de la cartera y el nivel de cobertura de provisiones. 1 Cifras a junio del 2004 no incluyen la consolidación de BGA. 2 A junio del 2004, el 60,7% de la propiedad accionaria pertenece a ocho prominentes familias de Panamá, mientras que el resto se encuentra en manos de inversionistas minoritarios y en el mercado público de valores. Dentro de los planes de expansión futuros, altamente relacionados con el objetivo estratégico de continuar fortaleciendo su franquicia en Centroamérica, se encuentra la expansión de su operación a países como Nicaragua, Guatemala y El Salvador. Banistmo cuenta con calificaciones internacionales por encima de las asignadas a Colombia, las cuales se resumen a continuación: Tabla 2. Calificaciones internacionales de Banistmo S. A. Agencia Largo plazo Corto plazo Perspectiva Fecha última revisión Moody s Ba1 Estable Nov. 04 Fitch Ratings BB+ B Estable Sep. 04 Fuente: Moody s Investor Services, Fitch Ratings, Banistmo S. A. Evolución financiera de Lloyds TSB Bank S. A. a septiembre del 2004 La rentabilidad de Lloyds TSB Bank mantiene resultados positivos desde el año Sin embargo, se encuentra todavía por debajo de los resultados operativos y netos del agregado bancario y su grupo comparable 2. A pesar de mejorar su margen neto de intermediación respecto a años anteriores, por medio de una mayor participación de créditos de consumo en su portafolio de activos productivos, el aumento de los gastos financieros debido a la recomposición de su estructura de fondeo y a una menor eficiencia operativa (gastos administrativos/activos) en comparación con el sector, influye negativamente en su rentabilidad operativa y neta. 2 Grupo de comparación conformado por: Citibank, Banco de Crédito, Banco Tequendama, Banco Unión y Banco Sudameris

3 Gráfico 1. Rentabilidad operacional 4.00% 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% RESULTADO OPERACIONAL (Utilidad Operacional/Activos) anualizado Comparativo Sep03-Sep % 2.56% 1.95% 1.88% 0.43% 2.38% 0.51% 2.75% Sep03 Dic03 Sep % Lloyds TSB Bank Grupo de Comparación Bancos sin CAV Los resultados netos a septiembre del 2004 se encuentran influenciados por ingresos no operacionales (principalmente recuperaciones de provisiones de cartera castigada y venta de BRP), los cuales ascendieron a $ millones, volumen alto en comparación con la utilidad neta acumulada de $ millones. Estos ingresos son considerados no recurrentes, por lo que la rentabilidad futura deberá estar basada en un mayor retorno de sus activos productivos, en una estructura de fondeo menos costosa y en el mejoramiento de la eficiencia operativa. Durante el año 2004, a pesar de la baja flexibilidad otorgada por su índice de solvencia y en concordancia con la estrategia planteada para el año en curso, el banco logró aumentar la participación de los créditos de consumo dentro del total de créditos. Esta ha sido una tendencia generalizada en el sector financiero colombiano. Los saldos promedio del sector agregado en esta línea de negocios crecieron 22% en el último año (frente a 8,35% de la cartera comercial) y actualmente representan el 20% del total de la cartera del sistema. Gráfico 2. Composición promedio cartera bruta 80% 60% 20% 0% Participación por tipo de cartera saldos promedio mensuales años 2002, 2003 y % 57% 54% 35% 44% 4% 3% Comercial Consumo Vivienda Ene-Sep04 Fuente: Superintendencia Bancaria, cálculos BRC Investor Services. 2% Los indicadores de calidad de cartera continúan mejorando gracias a las estrategias encaminadas al saneamiento de su portafolio. La compañía adoptó la política de realizar castigos trimestralmente, a septiembre de 2004, el saldo de castigos de crédito ascendió a $ millones, un 42% superior al registrado el mismo mes del año anterior. La comparación de sus indicadores con los de su grupo continúa siendo desfavorable, pero las diferencias han disminuido significativamente en el último año. La cobertura de provisiones sobre cartera vencida se mantiene por encima del 100%, aunque inferior a los resultados sectoriales. No obstante, presenta una mejor cobertura de los créditos CDE, con un 87% a septiembre del 2004, frente al 77% del sector bancario sin CAV y al 68% de su grupo de comparación. Se prevé que al cierre de diciembre del 2004 los indicadores de cartera continúen mejorando como resultado de acciones específicas de la gerencia de recuperaciones. Gráfico 3. Evolución indicadores de cartera Lloyds TSB Bank, bancos sin CAV y grupo de comparación 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% COMPARACIÓN INDICADORES DE CALIDAD DE CARTERA Sep03 Dic03 Mar04 Jun04 Sep04 Cartera C, D y E Peer Cartera C, D y E Bancos Cartera vencida Lloyds TSB Bank Cartera C, D y E Lloyds TSB Bank Cartera vencida Peer Cartera vencida Bancos El índice de solvencia de Lloyds TSB Bank se ha mantenido a lo largo del 2004 en el rango de 9,5% a 10,2%. A septiembre del 2004 se ubicó en 10,2%, inferior al 12,75% agregado del sector bancario sin CAV y al 12,86% del grupo de comparación en el mismo periodo. Con la capitalización de US$ 10 millones que planea realizar Banistmo, el nivel de solvencia se acercaría a los indicadores sectoriales y daría mayor flexibilidad al crecimiento y a la administración de los activos ponderados por nivel de riesgo. Los activos productivos sobre el pasivo con costo se mantienen por debajo de los indicadores sectoriales debido a un mayor apalancamiento y una menor participación de pasivos sin costo en su estructura de fondeo. 3

4 Durante el año 2004, el banco ha realizado esfuerzos orientados a la ampliación de los plazos de su principal fuente de fondeo, los CDT, y ha aumentado así la participación de los CDT a más de 18 meses del 31%, a septiembre del 2003, a 38,6%, a septiembre del 2004, con la implicación que esto tiene sobre los gastos por intereses. Este cambio se puso de manifiesto principalmente durante el primer semestre del año en curso, mientras que, luego del anuncio de la venta del banco a Banistmo S. A., se observa un repunte de la captación de menos de 6 meses, como se ve en el gráfico 4. Gráfico 4. Evolución composición plazos de CDT Lloyds TSB Bank 100% 80% 60% 20% 0% EVOLUCIÓN COMPOSICIÓN PLAZOS CDTs Septiembre Sep-03 Dic-03 Mar-04 Jun-04 Sep-04 < 6 meses 6-12 meses meses > 18 meses A septiembre del 2004, los principales 20 inversionistas de CDT continúan concentrando una alta porción del total (45%), inferior al 54% registrado a septiembre del 2003, pero se mantiene la participación de inversionistas institucionales en un 76% de la captación. Lo anterior es mitigado parcialmente por la ampliación de los plazos al vencimiento. Sin embargo, continúa representando una mayor presión sobre la administración de la tesorería en comparación con otros bancos con pasivos más diversificados y atomizados. Como consecuencia de las limitaciones asociadas a la norma de posición propia de contado para establecimientos de crédito, las estrategias de fondeo con recursos de la casa matriz sufrieron cambios, que se evidencian en la estructura del pasivo desde marzo del 2004, con una disminución de la participación de los créditos en moneda extranjera sobre el total del pasivo del 13,7% en septiembre del 2003 a 5,8% en septiembre del La administración en Colombia tiene previsto usar un mecanismo mediante el cual las facilidades de liquidez contempladas dentro del acuerdo de venta del banco a Banistmo pueden ser utilizadas sin presentar conflictos con los límites a la posición propia en moneda extranjera. 4 Las cuentas de ahorro y las cuentas corrientes continúan representando, en promedio, el 29% de los pasivos, con un comportamiento estable a lo largo del último año. En las cuentas de ahorro, la alta concentración de recursos la mantienen los principales 20 inversionistas, los cuales representan, a septiembre del 2004, el 68,4% del total, en donde el FCO Lloyds Open participa en el 33%. La concentración en este producto está ligado entonces al comportamiento de recursos del fondo común ordinario, cuyos principales adherentes son otros fideicomisos de administración y pagos de la fiduciaria, lo cual mitiga en parte la posibilidad de retiros inesperados. El nivel de activos líquidos sobre el total de activos en Lloyds TSB Bank se ha caracterizado por estar por debajo del nivel del sector, debido a su política de no tener una tesorería activa como línea de negocios. Luego del aviso de venta del banco a Banistmo, se elevó en forma preventiva el volumen de activos líquidos, que alcanzaron, a septiembre del 2004, el 20% del total de activos, superior incluso al 17% presentado por el agregado bancario sin las antiguas corporaciones de ahorro y vivienda, al mismo corte. Si se tiene en cuenta dentro de este cálculo las inversiones obligatorias clasificadas hasta el vencimiento y disponibles para la venta 3, los activos líquidos del banco representarían a septiembre de 2004 el 23%. A corto plazo se espera que se mantengan niveles de liquidez similares a los presentados en los últimos tres meses, y que la intención del nuevo accionista de contar con una tesorería más activa se implemente de forma gradual, luego de contar con la estructura, las políticas y los procedimientos adecuados para administrar el riesgo asociado a esta línea de negocios. 3 Esto teniendo en cuenta que estas inversiones pueden ser utilizadas como garantía en operaciones de liquidez. El factor de ajuste de liquidez para las inversiones clasificadas como hasta el vencimiento es del 50% y disponibles para la venta el 80%.

5 LLOYDS TSB BANK S.A. (Cifras en miles de pesos colombianos) Dic-02 Dic-03 Sep-03 Sep-04 Crecimiento Sep03-Sep04 Activos Activos Líquidos 68,606, ,992,906 93,235, ,176, % Cartera Neta 630,373, ,296, ,666, ,480, % Cuentas por Cobrar 16,934,684 16,522,330 12,152,801 17,101, % Activos Fijos 25,921,748 23,264,786 24,958,069 20,974, % BRP neto 2,481,424 2,211,073 2,395, , % Otros Activos 39,551,438 42,921,460 41,090,892 45,339, % Total Activos 846,528, ,120, ,376,320 1,046,070, % Pasivos Cuenta Corriente 115,864, ,791,200 97,641,172 91,351, % Cuenta Ahorros 82,875, ,677, ,334, ,448, % CDT 335,261, ,127, ,955, ,190, % Otros Depósitos 23,374,432 43,328,701 27,257,000 57,293, % Total Depósitos 557,376, ,925, ,187, ,284, % Créditas Banca Extranjera 134,368,285 79,396, ,446,304 54,916, % Otros Pasivos 62,195,264 41,956,757 43,781,104 53,702, % Total Pasivos 775,501, ,050, ,494, ,345, % Patrimonio 71,027,118 93,070,165 94,882, ,724, % Estado de Resultados Ing Neto Intereses 70,288,457 81,862,545 60,594,469 61,786, % Ing financiero Bruto 86,070,515 89,246,933 67,005,700 71,112, % Provisiones Cartera -25,635,968-12,462,597-9,188,339-9,641, % Otras Provisiones -4,819,422-3,088,794-2,033,961-1,520, % Revisión Provs 12,185,600 12,636,695 9,943,649 6,311, % Ing Fin Después Provs 67,800,725 86,332,238 65,727,049 66,262, % Gastos administrativos y personal -99,681,494-82,393,706-59,334,144-62,320, % Utilidad Operacional -31,880,769 3,938,532 6,392,905 3,942, % Ingresos No-Oper 7,322,145 6,357,464 2,936,084 6,423, % Gastos No-Oper 2,179,276 4,563,569 2,172, , % UNAI -26,737,900 5,732,428 7,156,634 9,666, % Impuesto Renta 1,836,847 2,169,948 1,578,948 2,014, % Utilidad Neta -28,574,747 3,562,480 5,577,686 7,651, % Rentabilidad Dic-02 Dic-03 Sep-03 Sep-04 Ingreso Neto Int/Total Activos 8.30% 8.88% 6.66% 5.91% Gtos Oper/Total Activos (Eficiencia) 11.78% 8.94% 6.52% 5.96% Margen Operacional 1.86% 0.80% 0.70% 0.89% Rentabilidad sobre Patrimonio 0.61% 0.19% 0.08% 0.55% Rentabilidad sobre Activos -3.77% 0.43% 0.70% 0.38% Capital Activos Improd/Patrim+Provs+Cap.Gtía 96.66% 69.90% 76.42% 57. Activos Productivos/Pasivos con Costo % % % % Relación de Solvencia 10.20% 10.08% 10.30% 10.18% Calidad de Activos Cartera Vencida/Cartera Bruta Temp 5.95% 3.50% 5.38% 3.25% Provisiones/Cartera Vencida Temp % % % C D E / Cartera Bruta 9.12% 5.61% 8.20% 4.49% Provisiones/Cartera CDE 73.33% 81.72% 78.16% 86.99% Activos Improd/Total Activos 13.27% 9.50% 11.90% 7.15% Liquidez Activos Líq/Total Activos 8.10% 12.36% 10.24% 20.28% Cuentas Corrientes/Total Pasivos 14.94% 13.36% 11.97% 9.66% CDT/Total Pasivos 43.23% 47.54% 45.61% 55.45% Cuenta Ahorros/Total Pasivos 10.69% 16.49% 17.33% 17.18% 5