Didáctico «Traquer s»
|
|
- Rocío Tebar Vázquez
- hace 7 años
- Vistas:
Transcripción
1 Didáctico «Traquer s» Maurcio Brocado mbrocadoactinver.com.mx / Noviembre 15, Emisora y Serie Nombre País de Origen Bolsa IAU * IShares Comex Gold Trust IEF * IShares Lehman 7-10 year Tresury Bond IEV * IShares S&P Europe 350 Index IJH * IShares S&P Mid Cap 400 Index IJR * IShares S&P SmallCap 600 Ind Ex ILF * IShares S&P Latin America 40 Index IOO * IShares S&P Global 100 Index IVV * IShares S&P 500 Index IWB * IShares Russell 1000 Index IWM * IShares Russell 2000 Index IWV * IShares Russell 3000 Index OEF * IShares S&P 100 Index QQQQ * Nasdaq 100 Index Tracking Stock SHY * IShares Lehman 1-3 Year Treasury Bond TLT * IShares Lehman 20+ Year Treasury Bond EFA * IShares MSCI EAFE Index EEM * IShares MSCI Emerging Markets Index EZU * IShares MSCI EMU Index EWC * IShares MSCI Canada Index EWJ * IShares MSCI Japan Index EPP * IShares MSCI Pacific ex- Japan Index Siguiendo la Ruta... de los Traquer s Como la abuelita decía... No pongas todos los huevos en la misma canasta. El diversificar es un punto importante en todo portafolio de inversión. Diversificar significa invertir nuestro patrimonio en distintos instrumentos lo que reduce significativamente los riesgos asociados a los instrumentos de manera individual. Adicionalmente, es la mejor manera de maximizar los resultados y minimizar el riesgo en el largo plazo. Diversificar es mantener la mezcla adecuada de diferentes tipos de instrumentos financieros (diferentes mercados, diferentes plazos, diferentes monedas, etc.). Una buena forma de diversificar es mediante traquers, también conocidos como ETF s o Fondos Cotizantes. La Bolsa Mexicana de Valores BMV-, al analizar la demanda de los inversionistas, ha considerado de gran importancia la creación, el desarrollo y la promoción de nuevos instrumentos y vehículos que permitan generar un mercado completo en México. Desde hace más de un año las acciones de los traquers ofrezcan un vehículo sencillo y eficiente para que los inversionistas mexicanos puedan beneficiarse de la diversificación que proporcionan estos instrumentos con amplio espectro. Los traquers cada vez toman más importancia entre los inversionistas que quieren invertir activamente. Algunas ventajas de los traquers son la diversificación y poder proveer el retorno o rendimiento como si se tuviese un portafolio de acciones, además de poderse comprar y vender durante la sesión bursátil (no como los fondos de inversión cuyo precio se establece al final del día). Adicionalmente, existen tantos traquers que se puede crear unas carteras diversificadas de manera significativa, con liquidez inmediata y acceso a sectores y áreas del mercado de difícil acceso. El presente documento pretende dejar más en claro en que consisten estos vanguardistas y dinámicos vehículos de inversión definiendo conceptos sencillos como: Qué son los ETF s Cuáles son algunas ventajas de los traquers? Cuáles son las diferencias entre los traquers y los fondos de inversión? Cuantas clases existen? Que son ishares? Dónde se Pueden Comprar? Cuál es el tratamiento Fiscal? entre otros conceptos. Si buscas resultados distintos, no hagas siempre lo mismo. Albert Einstein
2 Siguiendo la Ruta... de los Traquer s Qué son los ETF s? Los Exchange Traded s (ETF s) son instrumentos financieros hibridos que permiten al inversionista comprar o vender un portafolio de acciones a través de una sola acción. Los ETF s, o Fondos Cotizantes, también denominados trac s o traquers, ofrecen un amplio rango de alternativas de inversión al permitir el acceso a los más variados y reconocidos índices que miden el rendimiento de los principales mercados, sectores e industrias. La cartera de los traquers está compuesta por activos de renta fija o renta variable según sean las características del índice que replican. Cuáles son algunas ventajas de los traquers? Los traquers son canastas de acciones individuales que pueden participar de un índice de un sector e incluso de un país o región. Funcionan a la hora de comprarlas o venderlas como auténticas acciones de emisoras. Los traquers cada vez toman más importancia entre los inversionistas que quieren invertir activamente, con las ventajas de los índices y su diversificación. A diferencia de los fondos que se compran o venden al precio final del día establecido una vez cerrado el mercado los traquers se pueden comprar y vender durante el día como acciones individuales, es decir durante la jornada bursátil Hay tantos traquers que se puede crear unas carteras diversificadas de manera significativa, con liquidez inmediata y acceso a sectores y áreas del mercado de difícil acceso. Dado los bajos costos de la compra de acciones muchos inversionistas y en especial los activos compran y venden con rapidez estas acciones indizadas. También tienen gastos mínimos como los fondos de inversión, pero tienen la flexibilidad de la compra y venta instantánea. El inversionista independiente que no desea dejar en manos de administradores de fondos o portfolio managers sus decisiones de inversión puede construir portafolios activos de gran utilidad y eficacia. En esta nueva etapa del inversionista cada día más independiente y alejado de instituciones financieras que al final siguen sus propios intereses y recomendaciones está aceptando este producto cuyo crecimiento es constante y continuará en un próximo futuro. La clave no es ahora en quién maneja las inversiones, o el administrador del fondo, sino como construir eficientemente un portafolio de traquers 2
3 que diversifique las inversiones, como participar en los sectores adecuados sabiendo que se puede salir de ellos con rapidez y con pocas comisiones de compra-venta. En conclusión, las ventajas de los traquers son múltiples pues además de su diversificación y de que proveer el retorno o rendimiento como si se tuviese un portafolio de acciones, pueden comprarse durante la sesión bursátil (no como los fondos de inversión cuyo precio se establece al final del día). Cuáles son las diferencias entre los traquers y fondos de inversión? La mayoría de los traquers combinan características de un fondo de inversión abierto (permite emisión y retiro de acciones para acoplarse a la cambiante demanda de los fondos) y una acción. Los traquers representan una participación fraccionaria de un portafolio subyacente de acciones que dan seguimiento al índice de un mercado específico. Sin embargo, a diferencia de un fondo de inversión, los inversionistas no compran o venden acciones del propio fondo, en lugar como acciones los inversionistas compran y venden acciones en una bolsa. La dinámica de cotizar es también una mezcla de las dos, ya que es el precio de los traquers fluctúa de acuerdo a los cambios de los portafolios en los que están invertidos, y también de acuerdo a la oferta y demanda de las propias acciones de los traquers. Los traquers le ofrecen al inversionista la oportunidad de costo-beneficio de comprar o vender una participación en un portafolio de bonos o acciones en una sola transacción. Los traquers tienen la capacidad de continuamente ofrecer acciones a través de una creación única y proceso de redención, que significa que el número de acciones en circulación aumentan o disminuyen diariamente tan necesario para reflejar la demanda. Por lo tanto los traquers tienen la capacidad de evadir cotizar con altos premios o descuentos respecto a su Net Asset Value o al Valor Neto de los Activos (VAN). Cuáles son algunas similitudes con los fondos de inversión? En cierta forma, los traquers son similares a los tradicionales fondos de inversión en su estructura de fondo abierto que permite emisión y retiro de acciones para acoplarse a la cambiante demanda de los fondos. Como los fondos de inversión, los traquers también pueden distribuir dividendos. También habría situaciones cuando debido a los prospectos de inversión de los fondos, regulaciones de la Comisión de Valores respecto a las reglas de diversificación en fondos o a la metodología de construcción del índice parametro o benchmark, los traquers pueden ser forzados a vender acciones que se han revaluado y se convierten en fracciones significativas del portafolio del fondo. Estas concentraciones típicamente ocurren en bolsas donde una sola acción domina el mercado del país. Algunos ejemplos son Ericcsson en Suecia; Nokia en Finlandia; Nortel en Canadá o América Móvil en 3
4 México entre otros. En tales situaciones, los traquers, como en los fondos de inversión tradicionales podría hacer distribuciones significativas de las ganancias de capital. Quitando estas situaciones los traquers típicamente no hacen o son menores las distribuciones de ganancias de capital. El que un inversionista pueda comprar y vender y hacer trading con una sola acción que representa el rendimiento de todo un portafolio de acciones no es nuevo. Existen fondos de todo un país que invierten en un portafolio de varios mercados extranjeros de capitales y sus unidades de participación (o acciones) son cotizadas en una bolsa como una sola acción. Sin embargo, estos fondos-país son típicamente fondos cerrados. Esto es, se colocaron un número fijo o determinado de unidades de participación o acciones cuando inicialmente se juntaron los activos e hicieron las inversiones. Esto es que literalmente están cerrados a nuevos inversionistas que desearan invertir directamente en estos fondos. Los nuevos inversionistas a estos fondos sólo pueden participar en el desempeño de estos fondos comprando acciones en circulación que están listadas y cotizando en el mercado. El precio de las acciones de estos fondos cerrados está determinado por su Valor de los Activos Neto VAN- de las inversiones del fondo. Típicamente, las acciones de los fondos cerrados cotizan a un descuento respecto a su VAN. De acuerdo a varios análisis de los casi 500 fondos cerrados que más cotizan tienen un descuento del 8% respecto a su VAN. Los traquers y los fondos cerrados tienen una importante característica en común, ambos cotizan en una bolsa como una acción. Pero, los traquers al parecer no tiene un descuento respecto a su VAN debido a su estructura de fondo abierto aunada a su habilidad de convertir y redimir acciones en especie permite hacer arbitrajes para eliminar el descuento o el premio. Sin embargo, los traquers no son completamente inmunes a dichos descuentos. En una dramática caída del mercado (por ejemplo cuando Malasia impuso control del tipo de cambio en 1998), los traquers cotizaron por un corto periodo con significativos descuentos. La creación y redención de los traquers ocurre a precios basados en el próximo cálculo de VAN después de que la orden es colocada. Esto facilita a los market makers o hacedores de mercados a realizar arbitraje; tomando aún más ventaja de menores premios y descuentos al NAV ya sea por crear o redimir las unidades de los traquers. Haciendo arbitraje a los precios que cotizan de los traquers respecto a su VAN debería limitar la persistencia de cualquier premio o descuento dado que este efecto de hacer coincidir la oferta de acciones en circulación con la demanda de los inversionistas. Claro que podría no haber garantía que los hacedores de mercado pudieran tomar ventaja de la difeencia entre el VAN y el precio de cotización. 4
5 En parte, como resultado de su eficiencia en precio, los traquers se han convertido en la categoría de fondos más popular y de mayor crecimiento. El tamaño, el crecimiento y su actual liquidez de los traquers, reflejan el tremendo interés por parte de los inversionistas en este innovador producto. Vale la pena señalar que el crecimiento se ha logrado dado al hecho que hasta mayo 2000, la industria de los traquers ofrecían una oferta relativamente limitada para la construcción de un portafolio diversificado. El crecimiento ha sido dramático al crecer de un fondo en 1993 a más de 150 al final de 2004 en EUA, siendo el mayor crecimiento en los últimos cuatro años. Los traquers representa una nueva manera de ganar una estrategia precisa y táctica en la exposición a los mercados a través del matrimonio de bajos costos y fondos indizados fiscalmente eficientes. Cuántas clases existen? Qué son ishares? Dónde se pueden comprar? Básicamente existen tres clases de traquers : la primera es la de base amplia, cuyo objetivo es seguir los movimientos de índices como el S&P 500 ó Nasdaq 100. El segundo tipo lo constituyen los internacionales, que tienen como activo subyacente un índice bursátil o un conjunto de activos de un país particular; los más famosos de este tipo son los emitidos por ishares que replican los rendimientos de los índices de MSCI de Morgan Stanley para distintos países. El tercer tipo lo constituyen los sectoriales, que replican el rendimiento de un índice sectorial (petrólero, comerciales, internet, biotecnológico y otros). Los ishares son una familia de traquers, es decir, grupos de acciones que se venden y compran en el mercado como una acción individual, la cual, a la misma vez, trata de imitar los movimientos de un índice en particular. La unica diferencias es que ishares es una marca registrada por Barclays Global Investors. Los traquers se pueden comprar en la Bolsa Mexicana de Valores a través de una casa de bolsa. Un ejemplo muy claro es el NAFTRAC que es el único instrumento en su tipo en América Latina- ha reproducido eficientemente al IPyC (Indice de Precios y Cotizaciones) de la Bolsa Mexicana de Valores con un rendimiento superior al promedio de las sociedades de inversión indizadas de renta variable. La BMV, al analizar la demanda de los inversionistas, ha considerado de gran importancia la creación, el desarrollo y la promoción de nuevos instrumentos y vehículos que permitan generar un mercado completo en México. En este sentido, la Bolsa Mexicana de Valores ha llegado a un acuerdo con Standard & Poor s, Barclays Global Investors, y Deutsche Bank A.G para que, desde hace un año aproximadamente, las acciones de los siguientes traquers patrocinados por Barclays Global Investors y referenciados a índices de Standard & Poor s, puedan ser negociadas en la plataforma de la BMV. 5
6 Qué traquers internacionales puedo comprar ya en México? Emisora y Serie Nombre País de Origen QQQ * Nasdaq 100 Index Tracking Stock IVV * ishares S&P 500 Index IJH * ishares S&P Mid Cap 400 Index IJR * ishares S&P SmallCap 600 Ind Ex OEF * ishares S&P 100 Index IOO * ishares S&P Global 100 Index ILF * ishares S&P Latin America 40 Index IEV * ishares S&P Europe 350 Index EWC * ishares MSCI Canadá Index EFA * ishares MSCI EAFE Index EEM * ishares MSCI Emerging Markets Index EZU * EWJ * EPP * ishares MSCI EMU Index ishares MSCI Japan Index ishares MSCI Pacific ex-japan Index IWB * ishares Russell 1000 Index IWM * ishares Russell 2000 Index IWV * ishares Russell 3000 Index Fuente: Bolsa Mexicana de Valores Bolsa Descripción Instrumento Replica el rendimiento de las 100 acciones de más alto valor de capitalización del índice de Tecnología Nasdaq. Replica el rendimiento del Indice Standard & Poor s el cual cuenta con 500 acciones de emisoras. Replica el desempeño de las acciones de Mediano Valor de Capitalización en EUA Replica el desempeño de las acciones de más pequeño valor de capitalización en EUA Replica el desempeño de las acciones de más alta capitalización global Replica el desempeño de las acciones de más alta capitalización global de las compañía mas representativas en América Latina, destacando los dos países más importantes: México y Brasil Replica el rendimiento de acciones de diversas industrias de Europa Continental más representativas del mercado canadiense. más representativas de Europa y Asia más representativas de los mercados emergentes más representativas de los mercados europeos que integran el índice de Japón que integran el índice de Japón Replica el rendimiento que corresponde al desempeño de las acciones de las más alta capitalización del índice Russell 1000 Replica el rendimiento que corresponde al desempeño de las acciones de las más alta capitalización del índice Russell 2000 Replica el rendimiento que corresponde al desempeño de las acciones de las más alta capitalización del índice Russell
7 Emisora y Serie SHY * TLT * IEF * Nombre ishares Lehman 1-3 Year Tresury Bond ishares Lehman 20+ year Tresury Bond ishares Lehman 7-10 year Tresury Bond IBoxx Liquid Corporates País de Origen EUA Bolsa Descripción Instrumento AMEX IAU * ishares Comex Gold Trust Brent Oil Securities Fuente: Bolsa Mexicana de Valores Los ishares del Bono del Tesoro de EUA otorgan beneficios relacionados con la cobertura de paridad cambiaria, además de una tasa de rendimiento en dólares que se paga como dividendo y el beneficio de la exención de impuesto por ser considerados como acciones. Está integrado por bonos corporativos de las 40 empresas más importantes de Europa Fideicomiso que invierte su patrimonio en oro físico de una pureza de al menos 99.5%, por lo que el valor del instrumento replica fielmente el comportamiento del metal. Cada 10 acciones del traquer es una onza troy. Fideicomiso que invierte su patrimonio en petróleo Brent, por lo que el valor del instrumento replica fielmente el valor del energético Cada barril de Bonos del Tesoro de EUA Bonos Corporativos Europeos Oro Petróleo Lo anterior, permite a los inversionistas mexicanos, institucionales y de menudeo (siempre y cuando cumplan el requisito de calificados ver más adelante), la inversión y diversificación de sus carteras en los valores concentrados en dichos instrumentos e índices. Como lo hemos mencionado anteriormente, los traquers ofrecen un vehículo sencillo y eficiente para que los administradores de fondos de inversión entre otros puedan beneficiarse inmediatamente de la diversificación que proporcionan los fondos indizados. Los traquers de la plataforma del Mercado Global de la Bolsa Mexicana ofrecen acceso a la inversión directa en algunos de los índices más conocidos del mundo, incluyendo el S&P 500, un índice con más de 80 años de historia y con inversiones por más de un trillón de dólares referidas al mismo. Por su parte, los traquers son uno de los segmentos de la industria de fondos de inversión que ha crecido mas rápido a nivel institucional e individual. El mercado de traquers ha crecido a un nivel sin precedentes dada su expansión en mercados globales y las múltiples aplicaciones de inversión que ofrece. Barclays Global Investors, el manejador más grande de este tipo de instrumentos a nivel mundial y ofrece ya este tipo de productos a inversionistas calificados e institucionales en México a través de la Bolsa Mexicana de Valores. Quiénes los pueden comprar? Solamente, los pueden comprar los siguientes tipo de inversionistas: 1)Inversionistas Institucionales. De acuerdo al artículo 122 de la Ley del Mercado de Valores se entenderá por inversionista institucional a las instituciones de seguros y de fianzas, únicamente cuando inviertan 7
8 sus reservas técnicas; a las sociedades de inversión; a los fondos de pensiones o jubilaciones de personal, complementarios a los que establece la Ley del Seguro Social y de primas de antigüedad, que cumplan con los requisitos señalados en la Ley del Impuesto sobre la Renta, así como a los demás inversionistas institucionales que la Secretaría de Hacienda y Crédito Público autorice expresamente, oyendo la opinión de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. En todo caso, los inversionistas institucionales antes mencionados deberán ajustarse a las disposiciones legales aplicables a su régimen de inversión, en la realización de operaciones sobre acciones no inscritas en el Registro Nacional de Valores. 2)Inversionistas Calificados. En virtud del artículo 111 de la Ley del Mercado de Valores en donde establece que las Bolsas de Valores deberán establecer en su reglamento interior los perfiles y tipo de inversionistas que podrán realizar operaciones con valores listados en este apartado del SIC, se ha definido en conjunto con la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. El inversionista calificado para realizar operaciones con los valores listados en este segmento será, conforme lo señala la circular Unica de Emisoras, es aquella persona que mantenga en promedio durante el último año, inversiones en valores por un monto igual o mayor a 1 500,000 unidades de inversión ($5.4 millones de pesos), o que haya obtenido en cada uno de los dos últimos años, ingresos brutos anuales iguales o mayores a 500,000 unidades de inversión ($1.8 millones de pesos). Así mismo, será necesario que proporcione a su casa de bolsa, un escrito mediante el cual manifieste que sabe que dichos valores no se encuentran registrados en el Registro de Valores de la CNBV así como que entiende y asume los riesgos de invertir en este tipo de valores. Y el tema de impuestos? Las operaciones que los intermediarios financieros participantes efectúen por cuenta y orden de los inversiones residentes en México o en el extranjero con acciones emitidas por residentes en el extranjero y que se encuentren listadas en el Sistema Internacional de Cotizaciones, les fuera aplicable principalmente: a) La exención de Impuesto a las ganancias de capital (Art. 109 fracción XXVI de la LISR) b) En el caso de ingresos por dividendos, la posibilidad de acreditar el impuesto retenido por el depositario de las acciones aun y cuando este resida en el extranjero, siempre que este emita una constancia individualizada de dicha retención en donde se informe al Indeval los datos que identifiquen al contribuyente. 8
9 Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. (en lo sucesivo Actinver ) realiza y planea llevar a cabo negocios con empresas cubiertas en sus reportes de análisis. Como resultado de ello, los inversionistas deben saber que la firma puede tener un conflicto de interés que podría afectar la objetividad de este reporte. Los inversionistas deben de considerar este reporte únicamente como un factor de inversión al llevar a cabo su decisión de inversión. Este reporte, así como las opiniones, datos, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Actinver con la finalidad de proporcionar a su clientela información general a la fecha de emisión del mismo, sujeta a cambio sin previo aviso. Actinver no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos, o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir como base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Cualquier decisión de compra por parte del receptor de este reporte deberá adoptarse teniendo en cuenta la información pública existente sobre el valor respectivo y en su caso, atendiendo al contenido del prospecto proporcionado a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y a la Bolsa Mexicana de Valores correspondiente, así como a través de las propias entidades emisoras. Actinver recalca que el establecimiento de un precio objetivo no implica una garantía de su realización pues ésta pudiera verse influida por factores intrínsecos y extrínsecos que afecten tanto el desempeño de la emisora como el comportamiento del mercado accionario en que cotiza. Para obtener mayor información sobre los riesgos que afectan el desempeño de la emisora y las tendencias del mercado sobre el cual se ha determinado el precio objetivo, usted podrá solicitar nuestros reportes publicados a su ejecutivo o encontrarlo en nuestro sitio Cualquier inversionista que tenga acceso al presente documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su perfil de riesgo o su posición financiera ya que no han sido tomadas en consideración para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y buscando asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario. La información que se incluye en el presente informe se ha obtenido en fuentes consideradas como fiables, pero si bien se ha tenido un cuidado razonable para garantizar que la información incluida no sea incierta ni errónea en el momento de su publicación, no manifestamos que sea exacta y completa y no debe confiarse en ella como si lo fuera. Todas las opiniones y las estimaciones que figuran en el presente informe constituyen nuestra opinión en la fecha del mismo. Actinver, sus filiales o subsidiarias y cualquiera de sus funcionarios y/o consejeros podrán en cualquier momento tener una posición o estar directa o indirectamente interesados en valores, opciones, derechos o warrants referenciados a las compañías aquí mencionadas. Ni Actinver ni alguno de los funcionarios que labora para la empresa acepta responsabilidad alguna por pérdidas directas o emergentes que se deban al uso del presente informe o del contenido del mismo. El presente informe no podrá ser reproducido, publicado ni distribuido con ningún fin Para mayor información favor de contactar a tu Asesor o llámanos al También puedes consultarnos en para encontrar la sucursal más cercana 9
Carteras de Fondos de Inversión
Carteras de Fondos de Inversión SEPTIEMBRE CARTERAS DE FONDOS DE INVERSIÓN El éxito de una inversión parte de la diversificación por lo que Vector Fondos, con base en ésta premisa, busca ofrecer a sus
Más detallesSOCIEDADES DE INVERSIÓN V. Alejandro Vera
SOCIEDADES DE INVERSIÓN V Alejandro Vera TEMARIO OBJETIVO GENERAL 1 2 3 4 5 CARACTERÍSTICAS GENERALES DE LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN CLASIFICACIÓN DE LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN PROSPECTO DE INFORMACIÓN
Más detallesConsideraciones Fiscales para Inversionistas Asiáticos en México
Consideraciones Fiscales para Inversionistas Asiáticos en México Autores: Raymundo I. Domínguez Marín, asociado del despacho Mijares Angoitia Cortés y Fuentes, firma mexicana miembro de Affinitas. Félix
Más detallesXVII Seminario internacional de Seguros y Fianzas
La propuesta de Servicios Integrales del Grupo BMV para Aseguradoras y Afianzadoras XVII Seminario internacional de Seguros y Fianzas Noviembre 24 Indice 1. Introducción 2. Mercados completos 3. Facilidad
Más detallesGuía de Servicios de Inversión. Invermerica Distribuidora de Fondos, S.A. de C.V. Sociedad Distribuidora Integral de Acciones de Fondos de Inversión
Guía de Servicios de Inversión Invermerica Distribuidora de Fondos, S.A. de C.V. Sociedad Distribuidora Integral de Acciones de Fondos de Inversión C ONTENIDO 1. Servicios de inversión 2. Clases o categorías
Más detallesReporte Financiero - Noviembre 2010 Información oficial al cierre de noviembre de 2010
Reporte - Noviembre 2010 Reseña del mes Por Pedro Grados Smith - Líder Estratégico de la Unidad de Inversiones Durante este mes, los mercados bursátiles en general rompieron la tendencia alcista de los
Más detallesESTE AVISO APARECE ÚNICAMENTE CON FINES INFORMATIVOS, YA QUE LA TOTALIDAD DE LOS VALORES HAN SIDO COLOCADOS
ESTE AVISO APARECE ÚNICAMENTE CON FINES INFORMATIVOS, YA QUE LA TOTALIDAD DE LOS VALORES HAN SIDO COLOCADOS BBVA Bancomer, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer OFERTA PÚBLICA
Más detallesESTE AVISO APARECE ÚNICAMENTE CON FINES INFORMATIVOS, YA QUE LA TOTALIDAD DE LOS VALORES HAN SIDO COLOCADOS
ESTE AVISO APARECE ÚNICAMENTE CON FINES INFORMATIVOS, YA QUE LA TOTALIDAD DE LOS VALORES HAN SIDO COLOCADOS BBVA Bancomer, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer OFERTA PÚBLICA
Más detallesAHORRO FINANCIERO EN COLOMBIA Y AMÉRICA LATINA. III Congreso Latinoamericano de Banca y Economía 8 de Octubre de 2015, Bogotá
AHORRO FINANCIERO EN COLOMBIA Y AMÉRICA LATINA III Congreso Latinoamericano de Banca y Economía 8 de Octubre de 2015, Bogotá PANORAMA DE LA INDUSTRIA REGIONAL DE FONDOS DE INVERSIÓN Corte: Junio 2015 Fuente:
Más detallesBASKEPENSIONES 30. (Declaración de Principios de Inversión)
BASKEPENSIONES 30 (Declaración de Principios de Inversión) Baskepensiones EPSV Junio 2013 I. PRINCIPIOS GENERALES La selección de inversiones se realizará con arreglo a los estatutos, reglamentos y a las
Más detallesMAXIMIZANDO SUS AHORROS AL INVERTIR A TRAVÉS DE LA BOLSA DE VALORES
MAXIMIZANDO SUS AHORROS AL INVERTIR A TRAVÉS DE LA BOLSA DE VALORES Principios Básicos sobre Inversiones No poner todos los huevos en una canasta A mayor rendimiento, mayor riesgo A mayor plazo, mayor
Más detallesFeller-Rate. CLASIFICADORA DE RIESGO Strategic Affíliate of Standard & Poor s CAMBIO DE CLASIFICACIÓN BANCO SANTIAGO. Enero 2002
Strategic Affíliate of Standard & Poor s CAMBIO DE CLASIFICACIÓN BANCO SANTIAGO Enero 2002 Feller Rate mantiene una alianza estratégica con Standard & Poor s Credit Markets Services, que incluye un acuerdo
Más detallesAmerican Express Bank (México), S.A. Notas a los Estados Financieros al 31 de Diciembre de 2014
American Express Bank (México), S.A. Notas a los Estados Financieros al 31 de Diciembre de 2014 BALANCE GENERAL Septiembre Diciembre Variación ACTIVO CAMBIOS SIGNIFICATIVOS EN LA INFORMACIÓN FINANCIERA
Más detallesDOCUMENTO CON INFORMACIÓN CLAVE PARA LA INVERSIÓN FONSER1
DOCUMENTO CON INFORMACIÓN CLAVE PARA LA INVERSIÓN Fondo de Deuda Plus, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda (en proceso de actualización a Fondo de Inversión) () Sociedad de Inversión
Más detallesASPECTOS GENERALES OBJETIVO DE INVERSIÓN
ASPECTOS GENERALES FONVAL GLOBAL OPORTUNIDAD I es una Cartera Colectiva con pacto de permanencia de 90 días, de alta volatilidad, de riesgo agresivo cuyo objetivo generar rendimientos mediante la inversión
Más detallesValores Extranjeros para Inversionistas Mexicanos VEMEX
Valores Extranjeros para Inversionistas Mexicanos VEMEX Los Roles de Deutsche Bank : Sponsor y Custodio Bajo la estructura del Mercado Global BMV, el Grupo Deutsche Bank AG vía Deutsche Securities México
Más detallesCONDICIONES FINALES Euros. Emitida bajo el Folleto de Base, registrado en la
CONDICIONES FINALES 56.000.000 Euros Emitida bajo el Folleto de Base, registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores el 5 de diciembre de 2013 Las presentes condiciones finales se complementan
Más detallesCOMUNICACION INTERNA N 12.761
Santiago, 11 de junio de 2015 REF.: Inscripción e inicio de cotización de series de cuotas de ETF s que se indican pertenecientes a ishares Trust, ishares Inc., ishares Gold Trust y ishares Silver Trust
Más detallesLa nueva forma de invertir en la Bolsa. Alejandro Vera Trejo
La nueva forma de invertir en la Bolsa Alejandro Vera Trejo 1. Qué son los Tracks o ETFs? Los TRACKERS (TRAC s) Títulos Referenciados a Índices Accionarios. Son instrumentos que pretende reproducir el
Más detallesESTABLECE ESTADO DIARIO DE CONDICIONES DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA PATRIMONIAL. Para todos los corredores de bolsa y agentes de valores
REF.: ESTABLECE ESTADO DIARIO DE CONDICIONES DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA PATRIMONIAL. Para todos los corredores de bolsa y agentes de valores Esta Superintendencia, en virtud de las disposiciones contenidas
Más detallesIcing On The Cake (IOC)
Icing On The Cake (IOC) A) Introducción 1. Es la cubierta / decoración sobre el pastel existente, el cual es un plan de compensación adicional (uni-nivel) al Plan de Compensación DXN existente. 2. Los
Más detallesPRESENTACIÓN CORPORATIVA
PRESENTACIÓN CORPORATIVA Nuestra Historia 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Visión Pasión Enfoque Dedicación Compromiso Crecimiento Consolidación Nace SFC Investment, SA Se obtiene la Licencia de Administrador
Más detallesAproximación al mundo de las acciones.
Rafael Serrano Tomás Director Negocio de Valores 1- Qué es la Bolsa de Valores? 1- Qué es la Bolsa de Valores? La Bolsa es un mercado donde se negocian una serie de activos (acciones, futuros, ETFs, etc.),
Más detallesBlackRock IMEF. 4 de agosto de 2011 PARA INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES ÚNICAMENTE NO PARA DISTRIBUCIÓN
BlackRock IMEF 4 de agosto de 2011 BlackRock en un vistazo Algunos datos de BlackRock $3.66 trillones* en distinto mandatos Fundada en 1988 Clave de pizarra: BLK Más de 9,300 empleados 76 oficinas en 26
Más detallesZURICH COMPAÑÍA DE SEGUROS, S.A. INFORME DE NOTAS DE REVELACION A LOS ESTADOS FINANCIEROS EJERCICIO
INFORME DE NOTAS DE REVELACION A LOS ESTADOS FINCIEROS EJERCICIO 2010 PRIMER APARTADO NOTAS DE REVELACION A LOS ESTADOS FINCIEROS Disposición IX Inversiones Productos Derivados Disposición X Inversiones
Más detallesSUPERINTENDENCIA DE VALORES DE LA REPÚBLICA DOMINICANA
SUPERINTENDENCIA DE VALORES DE LA REPÚBLICA DOMINICANA DESEMPEÑO DE LA SIV Y COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DE VALORES División de Análisis de Riesgos y Estudios Económicos Sección de Estadísticas Santo Domingo,
Más detallesBRASIL: Perfil de su actualidad políticopartidista
MBA Walter Chinchilla, Economista bncr1wcs@bnv.co.cr BRASIL: Perfil de su actualidad políticopartidista 1 Presentación En el desenvolvimiento diario de todos los países del mundo, uno de los agentes que
Más detallesDeclaración anual 2014
34 Declaración anual 2014 Seguramente los nuevos impuestos te traen de cabeza. Debo declarar ingresos por dividendos? Y por intereses? Y hasta cuánto puedo restar por deducciones personales? No te preocupes.
Más detallesING 14, S.A. DE C.V., SOCIEDAD DE INVERSIÓN DE RENTA VARIABLE 1
ING 14, S.A. DE C.V., SOCIEDAD DE INVERSIÓN DE RENTA VARIABLE 1 (EN LO SUCESIVO DENOMINADO EL FONDO o SURVEUR ) El Fondo está clasificado como una Sociedad de Inversión de Renta Variable Especializada
Más detallesLUXINT, S.A. DE C.V., SOCIEDAD DE INVERSIÓN DE RENTA VARIABLE 1
LUXINT, S.A. DE C.V., SOCIEDAD DE INVERSIÓN DE RENTA VARIABLE 1 (EN LO SUCESIVO DENOMINADO EL FONDO o SURASIA ) El Fondo está clasificado como una Sociedad de Inversión de Renta Variable Especializada
Más detallesFOLLETO EXPLICATIVO SIEFORE INVERCAP BÁSICA DE PENSIONES, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión Básica de Pensiones
FOLLETO EXPLICATIVO INVERCAP BÁSICA DE PENSIONES, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión Básica de Pensiones 1. DATOS GENERALES 1.1. Datos de la Sociedad de Inversión La INVERCAP BÁSICA DE PENSIONES, S.A.
Más detallesCompensación y liquidación transfronteriza de valores
Compensación y liquidación transfronteriza de valores ASOCIACIÓN DE BOLSAS DE COMERCIO DE CENTROAMÉRICA Y EL CARIBE XIII SEMINARIO San José de Costa Rica Octubre 6, 2005 Compensación y liquidación transfronteriza
Más detallesOferta Pública de Valores. Luigi A. Jiménez H. Consultor de Mercados
Oferta Pública de Valores Luigi A. Jiménez H. Consultor de Mercados ADVERTENCIA LEGAL Las opiniones y puntos de vista vertidos en esta presentación son a título personal y no representan la posición oficial
Más detallesRecomendaciones. Actinver Protege Rendimientos históricos Componentes. Activco. Actimed
Actinver Protege Agob+ Actinver Crece Absluto Maya Agob+ Acti500 Quetzal Actinver Construye Everest Agob+ Optimo Acti500 Quetzal Actinver Invierte Optimo Everest Acti500 Mercado Bolsa mexicana Bolsa estadounidense
Más detallesDOCUMENTO CON INFORMACIÓN CLAVE PARA LA INFORMACIÓN AFIRVIS, S.A. DE C,V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda.
Tipo DOCUMENTO CON INFORMACIÓN CLAVE PARA LA INFORMACIÓN AFIRVIS, S.A. DE C,V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda. Clasificación Clave de Pizarra Calificación: Importante: El valor de una
Más detallesINVERSIÓN LA INVERSIÓN
INVERSIÓN LA INVERSIÓN Generalmente se ha definido la inversión: n: como la renuncia de una satisfacción n inmediata con la esperanza de obtener en el futuro una satisfacción n mayor. Elementos El sujeto
Más detallesPrincipales Políticas Contables IFRS y Moneda Funcional
Principales Políticas Contables IFRS y Moneda Funcional ADMINISTRADORA PATAGONIA S.A. 1 I. INTRODUCCION. De acuerdo a lo establecido en los oficios circulares N s 427, 438 y 658 de fechas 28 de diciembre
Más detallesUNIVERSIDAD DE SUCRE FACULTAD DE INGENIERIA PROGRAMA DE TECNOLOGIA EN ELECTRÓNICA ANALISIS FINANCIERO DE EMPRESAS
UNIVERSIDAD DE SUCRE FACULTAD DE INGENIERIA PROGRAMA DE TECNOLOGIA EN ELECTRÓNICA ANALISIS FINANCIERO DE EMPRESAS CONCEPTO. El análisis financiero es un método para establecer los resultados financieros
Más detallesFONDO MUTUO SECURITY INDEX FUND CHILE MID & SMALL CAP SERIE A Folleto Informativo al cierre de marzo 2015
FONDO MUTUO SECURITY INDEX FUND CHILE MID & SMALL CAP SERIE A Folleto Informativo al cierre de marzo 2015 Administradora RUN Patrimonio Serie Monto Mínimo ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS SECURITY S.A.
Más detallesEl Sistema de Ahorro para el Retiro: Un futuro promisorio
El Sistema de Ahorro para el Retiro: Un futuro promisorio Julio 2007 Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro Camino a Santa Teresa # 1040 8o. piso, Col. Jardines en la Montaña Delegación
Más detallesPasado, Presente y Futuro de los ETF en América Latina SOLO PARA INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES NO PARA DISTRIBUCIÓN AL PÚBLICO EN GENERAL.
Pasado, Presente y Futuro de los ETF en América Latina Alejandro Reynoso Julio 2009 Agenda El Pasado: La industria de los ETFs en retrospectiva El Presente: Panorama de los ETFs en América Latina El Futuro:
Más detallesPresentación Corporativa Diciembre 2015
Presentación Corporativa Diciembre 2015 Índice I. CaixaBank Asset Management, Gestora del grupo CaixaBank CaixaBank Asset Management SGIIC, S.A.U., Gestora del grupo CaixaBank Líder en fondos de inversión
Más detallesPROGRAMA DUAL DE CERTIFICADOS BURSÁTILES
PETRÓLEOS MEXICANOS PROGRAMA DUAL DE CERTIFICADOS BURSÁTILES PETRÓLEOS MEXICANOS ( PEMEX ) HA INCREMENTADO EL MONTO TOTAL AUTORIZADO DEL PROGRAMA DE CERTIFICADOS BURSÁTILES DE HASTA $70,000 000,000.00
Más detallesNUMERO TEMA CÓDIGO TP 1 INSTRUMENTOS DERIVADOS Y OPERACIONES DE COBERTURA P-1 NOMBRE INTRODUCCIÓN.
PUNTO 1: Complete las siguientes definiciones con la palabra correcta: 1- Contrato que otorgan el derecho a ejercer pero no la obligación a comprar o vender un subyacente y se paga o cobra una prima por
Más detallesBoletín Semanal sobre el Estado de Cuenta del Banco de México
8 de mayo Boletín Semanal sobre el Estado de Cuenta del Banco de México Estado de Cuenta Se dan a conocer los saldos preliminares del Estado de Cuenta correspondientes al viernes 4 de mayo. En la semana
Más detallesBOLSA ELECTRONICA DE CHILE, BOLSA DE VALORES POLITICA SOBRE OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS
BOLSA ELECTRONICA DE CHILE, BOLSA DE VALORES POLITICA SOBRE OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS ÍNDICE I. OBJETO. II. APLICACIÓN DE NORMAS LEGALES DE LA LEY DE SOCIEDADES ANONIMAS. 2.1. Operaciones con
Más detallesI. Información cualitativa:
I. Información cualitativa: a) Descripción de los aspectos cualitativos relacionados con el proceso de administración de riesgos. Franklin Templeton Asset Management México, S.A. de.c.v, Sociedad Operadora
Más detallesFixing Emisión Bonos Ordinarios Leasing Bancolombia. Renta Fija- Gerencia de Investigaciones Económicas
Fixing Emisión Bonos Ordinarios Leasing Bancolombia Renta Fija- Gerencia de Investigaciones Económicas - 336.03 149.57 130.38 216.03-375.86 149.00 195.50 176.75 Estructura Acciones Acciones Efectivo 400.00
Más detallesAsesoramiento en la fijación de tipos de interés de operaciones de financiación intragrupo
Asesoramiento en la fijación de tipos de interés de operaciones de financiación intragrupo Índice 1. Metodología de fijación de tipos de interés intragrupo 2. Modelo de rating de Afi 3. Enfoque del asesoramiento
Más detallesBoletín Semanal sobre el Estado de Cuenta del Banco de México
Comunicado de Prensa 7 de junio Boletín Semanal sobre el Estado de Cuenta del Banco de México Estado de Cuenta Se dan a conocer los saldos preliminares del estado de cuenta correspondientes al viernes
Más detallesDiplomado de Introducción al Mercado de Capitales (78 horas)
Diplomado de Introducción al Mercado de Capitales (78 horas) Objetivo General: Proporcionar los conocimientos generales y fundamentales de cómo operan los Mercados de Capitales locales e internacionales,
Más detallesCertificación en la Fuerza de Ventas en México
Certificación en la Fuerza de Ventas en México Mayo 2013 1 I. Avances La Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles cumpliendo con su objeto y labor de capacitación en el ámbito de Certificación,
Más detallesNormativa de política de inversiones y valoración en Ecuador ECON. DIEGO JIJÓN NOVIEMBRE 2013
Normativa de política de inversiones y valoración en Ecuador ECON. DIEGO JIJÓN NOVIEMBRE 2013 -FONDOS DE INVERSIÓN- Normativa de política de inversiones ASPECTOS LEGALES Art. 87.- Inversiones de los fondos.
Más detallesCONDICIONES FINALES BONO BANKIA BANKIA, S.A de Euros
CONDICIONES FINALES BONO BANKIA 2015-1 BANKIA, S.A. 125.300.000 de Euros Emitida al amparo del Folleto Base de Valores no Participativos 2015, registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores
Más detallesFOLLETO EXPLICATIVO SIEFORE INVERCAP, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión Básica 1
1. DATOS GENERALES FOLLETO EXPLICATIVO SIEFORE INVERCAP, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión Básica 1 1.1. Datos de la Sociedad de Inversión La SIEFORE INVERCAP, S.A. de C.V. (en lo sucesivo la SIEFORE,
Más detallesFlotación Administrada Situación en Ucrania Calificación Fitch para el INS. Pág. 2 Pág. 3 Pág. 4
Boletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 4 Nº 54 10 de marzo de 2015 Tipo de cambio BCCR Venta 540,54 Compra 528,76 Flotación Administrada Situación en Ucrania Calificación Fitch para el
Más detallesCAPITULO 1: GENERALIDADES SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS.
CAPITULO 1: GENERALIDADES SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS. TEMA 1: ESTADOS FINANCIEROS CONTENIDO: Objetivos, clasificación. Estados financieros básicos y secundarios; normales y especiales, estáticos y dinámicos,
Más detallesAbril 2010. ETFs ishares PARA PROFESIONALES FINANCIEROS NO PARA SU DISTRIBUCIÓN AL PÚBLICO
Abril 2010 ETFs ishares 1 Agenda 1. Quién es BlackRock? 2. Qué son ETFs? 3. Beneficios de los ETFs 4. Crecimiento global de los ETFs 5. ETFs ishares en México 6. Estrategias 2 Quién es BlackRock? BlackRock
Más detallesLos principales riesgos que se deben tener en consideración, se mencionan a continuación:
ANALISIS RAZONADO 1.- Análisis de Riesgos Sociedad Punta del Cobre S.A. Empresa de la mediana minería chilena, eventualmente pudiera encontrarse expuesta a ser afectada por distintos factores de riesgos
Más detallesMIDE TU PU LSO. EN EL MUNDO DE LOS NEGOCIOS y gana el reconocimiento que mereces. El crecimiento de todo un país.
MIDE TU PU LSO EN EL MUNDO DE LOS NEGOCIOS y gana el reconocimiento que mereces www.bolsamillonaria.com.co Invita Apoyan Qué es Bolsa Millonaria? Es una herramienta educativa que tiene por objetivo promover
Más detallesHipotecaria Su Casita S.A. de C.V., S.O.F.O.M., E.N.R. Avenida 1, 61 y 63 Col.San Pedro de los Pinos México DF 03800
Hipotecaria Su Casita S.A. de C.V., S.O.F.O.M., E.N.R. Avenida 1, 61 y 63 Col.San Pedro de los Pinos México DF 03800 1 Especificación de las características de los títulos en circulación: 1. Instrumento:
Más detallesCIRCULAR EXTERNA
Número CIRCULAR EXTERNA 011 1999 Año DESTINATARIO(S): REPRESENTANTES LEGALES DE LOS ESTABLECIMIENTOS DE CREDITO. ASUNTO ALIVIOS PARA DEUDORES DE CRÉDITOS HIPOTECARIOS INDIVIDUALES PARA FINANCIACION DE
Más detallesCONTABILIDAD GERENCIAL
1 Sesión No. 12 Nombre: Decisiones de Inversión a Corto y Largo Plazo Al finalizar esta sesión, el participante será capaz de: Reconocer la importancia de la inversión empresarial tanto a corto como largo
Más detallesPreguntas frecuentes relacionadas con Partes Relacionadas y Precios de Transferencia.
Preguntas frecuentes relacionadas con Partes Relacionadas y Precios de Transferencia. (a) Quienes están obligados a presentar el estudio de precios de transferencia? Están obligados a elaborar un estudio
Más detalles90 días, 24% anual; 180 días, 25% anual; y, 365 días, 26% anual;
A V I S O Por este medio se hace de público conocimiento que la Junta Monetaria ha dictado su Quinta Resolución de fecha 23 de diciembre del 2004, cuyo texto se transcribe a continuación: VISTA la comunicación
Más detallesFinanzas Corporativas Avanzadas
Finanzas Corporativas Avanzadas 1 Sesión No.2 Nombre: La inversión. Objetivo de la sesión: Al finalizar la sesión, el alumno será capaz analizar el impacto de la inversión como una decisión de crecimiento
Más detallesGuía de Servicios de Inversión. Guía de Servicios de Inversión
Guía de Servicios de Inversión Estimado inversionista y futuro inversionista: Como parte de nuestra misión de acercar la bolsa a todos los mexicanos hemos preparado la presente guía cuyo propósito es acompañarte
Más detallesde interés del Emisor se ubique en 7,75% a finales de octubre con un rango 1 entre 7,75% y 8,0% (Gráfico 1).
En la medición de julio, 78% de los analistas espera un incremento de 25 pbs en la tasa de intervención del Banco de la República, ubicándola en 7,75% a fin de mes. En línea con el pronóstico de la EOF
Más detallesLEGISLACIÓN CONSOLIDADA. TEXTO CONSOLIDADO Última modificación: 24 de diciembre de 2015
Circular número 4/2001, de 24 de septiembre, a Entidades adscritas a un Fondo de Garantía de Depósitos, de información sobre los saldos que integran la base de cálculo de las aportaciones a los fondos
Más detallesDISPOSICIONES ADICIONALES
Ley 13/1985, de 25 de mayo, de coeficientes de inversión, recursos propios y obligaciones de información de los intermediarios financieros. (BOE de 28 de mayo de 1985) DISPOSICIONES ADICIONALES Segunda.
Más detallesETFs de Mínima Volatilidad
ETFs de Mínima Volatilidad En este trabajo,se hace una introducción a los ETFs de Mínima Volatilidad, un producto novedoso que permite exponerse a la renta variable con un riesgo menor, y sin perder rentabilidad.
Más detallesExpansión Global América Latina
Expansión Global América Latina MÉXICO LANZAMIENTO EN EL PAÍS Productos completamente nuevos Nuevo Plan de Compensación Equipo con sede en México Nueva oficina y centro de distribución en México NUEVAS
Más detallesIntroducción a la renta variable. Dirección de Inversiones BBVA Banca Privada
Introducción a la renta variable Dirección de Inversiones BBVA Banca Privada Índice 1 Renta variable 2 Beneficio por acción (BPA) 3 Dividendos 4 Múltiplos bursátiles 5 Otros factores: tipos de interés
Más detallesFOLLETO EXPLICATIVO SIEFORE INVERCAP II, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión Básica 2
1. DATOS GENERALES FOLLETO EXPLICATIVO INVERCAP II, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión Básica 2 1.1. Datos de la Sociedad de Inversión La INVERCAP II, S.A. de C.V. (en lo sucesivo la, Sociedad de Inversión
Más detallesCOMISION NACIONAL DE VALORES INSTRUCTIVO DE ESTUDIO (REQUISITOS DE CONOCIMIENTO) EXAMEN DE ADMINISTRADOR DE INVERSIONES
COMISION NACIONAL DE VALORES INSTRUCTIVO DE ESTUDIO (REQUISITOS DE CONOCIMIENTO) EXAMEN DE ADMINISTRADOR DE INVERSIONES PARA OBTENER LA LICENCIA DE EJECUTIVO PRINCIPAL DE ADMINISTRADOR DE INVERSIONES PANAMA,
Más detallesRESUMEN DE LA POLÍTICA DE CONFLICTOS DE INTERÉS GRUPO CIMD
RESUMEN DE LA POLÍTICA DE CONFLICTOS DE INTERÉS GRUPO CIMD Versión 31.10.2014 I. INTRODUCCIÓN La normativa vigente, legislación comunitaria MiFID (Directiva 2004/39/CE del Parlamento Europeo y de la Comisión
Más detallesINFORME QUE PRESENTA EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILES, S.A
INFORME QUE PRESENTA EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILES, S.A. EN RELACIÓN CON LA PROPUESTA A QUE SE REFIERE EL PUNTO QUINTO DEL ORDEN DEL DÍA DE LA JUNTA
Más detallesFOLLETO SIMPLIFICADO DEL PROSPECTO DE INFORMACIÓN AL PÚBLICO INVERSIONISTA I+EMERV
FOLLETO SIMPLIFICADO DEL PROSPECTO DE INFORMACIÓN AL PÚBLICO INVERSIONISTA Folleto Simplificado SECCION PARTICULAR I+EMERV A. DATOS GENERALES Denominación social: COMPASS INVESTMENTS SIETE, S.A. de C.V.,
Más detalles3. Cuándo se va a aplicar este Programa? En las fechas en que tradicionalmente se abona el dividendo complementario (abril/mayo 2012)
PREGUNTAS Y RESPUESTAS EN RELACIÓN CON EL PROGRAMA SANTANDER DIVIDENDO ELECCIÓN La finalidad del programa es ofrecer a todos los accionistas del Banco la opción, a su libre elección, de recibir efectivo
Más detallesInforme Trimestral a Septiembre 2016
DEUDA BRUTA DEL GOBIERNO CENTRAL Informe Trimestral a Septiembre 2016 Teatinos 120, Santiago, Chile Fono 562-2 826 2500 w w w. d i p r e s. c l I. Antecedentes El presente reporte contiene información
Más detallesCriterio: Relación entre Clasificaciones de Riesgo de Corto y Largo Plazo
Corto y Largo Plazo El siguiente criterio de clasificación expone la lógica de por qué ICR utiliza escalas diferentes para clasificar obligaciones de corto y largo plazo, además de indicar las similitudes
Más detallesISH S AR A ES E S I NSC S R C ITO T S O
ISHARES INSCRITOS 31 DE JULIO DE 2015 ISHARES MSCI EMERGING MARKET PERFIL Fuente: Bloomberg DESEMPEÑO Fuente: Bloomberg. MAYORES TENENCIAS Fuente: Bloomberg. GRAFICO DE PRECIOS A UN AÑO Nota Aclaratoria
Más detallesBanco Nacional de México, S.A. Integrante de Grupo Financiero Banamex División Fiduciaria
Banco Nacional de México, S.A. Integrante de Grupo Financiero Banamex División Fiduciaria Bosques de Duraznos No. 75 P.H. Col. Bosques de las Lomas C.P. 11700 México, D.F. Fideicomiso 16426-5 ishares Latixx
Más detallesFONDOS DE PENSIONES E INVERSIÓN INMOBILIARIA: Nueva Ley e implementación del nuevo régimen de inversión. Osvaldo Macías Superintendente de Pensiones
FONDOS DE PENSIONES E INVERSIÓN INMOBILIARIA: Nueva Ley e implementación del nuevo régimen de inversión Osvaldo Macías Superintendente de Pensiones Congreso Inmobiliario 2016, CChC - 04 de octubre 2016
Más detalles: Análisis del impacto del Exchange Traded Fund EPU en la Liquidez de la Bolsa de Valores de Lima : Eduardo Noé Pérez Novoa RESUMEN EJECUTIVO
Maestría en Título de la Tesis Autor : Magíster en Finanzas : Análisis del impacto del Exchange Traded Fund EPU en la Liquidez de la Bolsa de Valores de Lima : Eduardo Noé Pérez Novoa RESUMEN EJECUTIVO
Más detallesDisposición Reaseguro y Reaseguro Financiero Disposición Pasivos Laborales Planes de Retiro
INFORME DE NOTAS DE REVELACION A LOS ESTADOS FINANCIEROS EJERCICIO 2011 PRIMER APARTADO NOTAS DE REVELACION A LOS ESTADOS FINANCIEROS Disposición 14.3.9. Inversiones Productos Derivados Disposición 14.3.10.
Más detallesPOLÍTICA DE COMISIONES CORREDORES DAVIVIENDA S.A. COMISIONISTA DE BOLSA
POLÍTICA DE COMISIONES CORREDORES DAVIVIENDA S.A. COMISIONISTA DE BOLSA A continuación se detallan las tarifas aplicables en Corredores Davivienda Comisionista de Bolsa para los diferentes productos que
Más detallesSolución de Estructuración Financiera Emisión privada de Bonos. 18 de noviembre de 2013
Solución de Estructuración Financiera Emisión privada de. 18 de noviembre de 2013 Capital para Financiamiento de pequeñas y medianas empresas Este informe describe la estructuración de para empresas. Los
Más detallesSuplemento Informativo. República de Colombia
Suplemento Informativo Bonos Globales vencimiento en el año 2020 11.75% Bonos Globales con vencimiento en el 2020 Colombia pagará intereses de los bonos de manera semestral el 25 de febrero y el 25 de
Más detallesPrincipios de Ahorro e Inversión
Principios de Ahorro e Inversión OBJETIVO El participante podrá conocer los rasgos generales de los principios de ahorro e inversión, como una alternativa de protección económica para la vida y el desarrollo
Más detallesGestión. 31 de Marzo Managing high value added processes globally 1
Declaración Intermedia de Gestión 31 de Marzo 2016 Managing high value added processes globally 1 ADVERTENCIA Este documento ha sido elaborado por CIE Automotive, S.A. ("CIE Automotive") y tiene carácter
Más detallesSabadell Inversión. 31 de diciembre de 2013
Sabadell Inversión 31 de diciembre de 2013 Índice 1. Cifras clave 2. Organización y procesos 3. Reconocimientos 4. Modalidades de inversión 2 Cifras clave Grupo Banco Sabadell Gestión de Inversiones Gran
Más detallesING GLOBAL REAL ESTATE,S.A.DE C.V., SOCIEDAD DE INVERSIÓN DE RENTA VARIABLE 1
ING GLOBAL REAL ESTATE,S.A.DE C.V., SOCIEDAD DE INVERSIÓN DE RENTA VARIABLE 1 (EN LO SUCESIVO DENOMINADO EL FONDO o SURGREF ) El Fondo está clasificado como una sociedad de inversión Especializada en acciones
Más detallesRecepción, registro, transmisión y ejecución de órdenes y asignación de operaciones. Mercado de Capitales
Recepción, registro, transmisión y ejecución de órdenes y asignación de operaciones Mercado de Capitales Recepción, registro, transmisión y ejecución de órdenes y asignación de operaciones de Mercado de
Más detallesMarco Normativo Contable Público Resolución 414 de 2014
Marco Normativo Contable Público Resolución 414 de 2014 Inversiones de administración de liquidez CONTENIDO 1. Reconocimiento 2. Clasificación 3. Medición Inicial 4. Medición Posterior 5. Reclasificaciones
Más detallesSECCIÓN 3 PRESENTACION DE ESTADOS FINANCIEROS
SECCIÓN 3 PRESENTACION DE ESTADOS FINANCIEROS PRESENTACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS Los estados financieros son representaciones estructuradas basados en la situación financiera de la entidad el rendimiento
Más detallesBoletín Semanal sobre el Estado de Cuenta del Banco de México
19 de mayo Boletín Semanal sobre el Estado de Cuenta del Banco de México Estado de Cuenta Se dan a conocer los saldos preliminares del estado de cuenta correspondientes al viernes 15 de mayo. En la semana
Más detallesLa Balanza de Pagos en el Segundo Trimestre de
25 de agosto de 2016 La Balanza de Pagos en el Segundo Trimestre de 2016 1 En el segundo trimestre de 2016, la reserva internacional bruta del Banco de México mostró una reducción de 878 millones de dólares.
Más detallesEstructura de capital en los bancos centrales bajo NIIF: encontrar la mejor solución
Estructura de capital en los bancos centrales bajo NIIF: encontrar la mejor solución Kenneth Sullivan Departamento de Mercados Monetarios y de Capital Indice Impacto de las NIIF en los bancos centrales
Más detallesTRATADO DE LIBRE COMERCIO REPUBLICA DE NICARAGUA Y REPUBLICA DE CHINA (TAIWAN) Anexo III Lista de República de Nicaragua
TRATADO DE LIBRE COMERCIO REPUBLICA DE NICARAGUA Y REPUBLICA DE CHINA (TAIWAN) Anexo III Lista de República de Nicaragua ANEXO III: MEDIDAS DISCONFORMES EN SERVICIOS FINANCIEROS Notas Horizontales 1. Los
Más detalles