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1 Dirección Financiera

2 DIRECCIÓN FINANCIERA 1 Sesión No. 11 Nombre de la sesión: Presupuesto de capital Objetivo: Al finalizar la sesión, el alumno será capaz de analizar la relevancia del presupuesto de capital para el crecimiento de la empresa. Contextualización Existen posibilidades de invertir recursos no sólo para Capital de trabajo. En esta segunda parte del tema referido a los presupuestos de capital podremos identificar que los excedentes de fondos que genera la empresa por su actividad y que son administrados por la Tesorería de la misma empresa, abre la posibilidad de buscar alternativas de inversión adicionales, que permitan obtener rendimientos o beneficios a la empresa a corto plazo, o bien si en su caso está en posibilidades de especular, el poder invertir mayores excedentes de recursos a plazos mayores y con alto riesgo. En las finanzas modernas se maneja el concepto de que los rendimientos deben incrementarse más si el riesgo es alto, con mayor razón. Por lo tanto, debemos entender los conceptos de riesgo y rendimiento y la relación que existe con la inversión de los recursos en activos financieros. Insistimos en comprender estos términos a fin de diferenciar las posibilidades que pueda manejar la empresa buscando siempre obtener mayores recursos.

3 DIRECCIÓN FINANCIERA 2 Introducción al Tema Como revisamos en temas anteriores, existe una diferencia entre liquidez y solvencia, recuerdas cuál es? Normalmente tratamos de tener efectivo, ya que es más fácil comprar más, es decir, tiene más liquidez que los títulos. Pero el tener inversiones en instrumentos financieros, nos permiten tener un beneficio llamado interés. Podemos decir que el dinero o efectivo es la materia prima que las empresas necesitan para continuar con el proceso de producción. La decisión del director financiero de acumular efectivo es necesaria para poder planear la utilización de estos recursos. El adecuado manejo del flujo nos permitirá: Primero, pagar o amortizar los créditos contraídos incluyendo sus intereses, Una vez liberado ese compromiso, se estará en posibilidades de empezar a tener excedentes en Tesorería. Lo que permite buscar opciones para invertir en inversiones de corto o largo plazo En instrumentos corresponderían a una inversión de bajo riesgo y de corto plazo. Tal vez la empresa o los dueños quieran participar en inversiones especulativas que son de mayor riesgo, pero lo que debemos cuidar es que no afecte la economía de la empresa, ya que son inversiones tal vez inciertas en cuanto a sus resultados, ya que son a largo plazo.

4 DIRECCIÓN FINANCIERA 3 En estos temas podremos identificar los métodos que se utilizan para administrar los fondos y cómo podemos obtener más beneficios.

5 DIRECCIÓN FINANCIERA 4 Explicación Sabes qué son las Amortizaciones Financieras? Se le conoce también como amortización de préstamos, este término se refiere al número de pagos determinados anuales e iguales que se necesitan para pagar o liquidar un préstamo y entregando también al acreedor un pago por el rendimiento de los intereses pactados, reembolsando el capital (principal) del préstamo en un tiempo determinado. Un programa de pagos equitativos para reembolsar un préstamo, indica la asignación correspondiente en cada pago del interés y del principal. Existen distintos métodos de cálculo, estos buscan distribuir en el tiempo el monto del préstamo y el pago de los intereses, todos están basados en el concepto de interés compuesto: El método de amortización de cuotas constantes El método de amortización al vencimiento El método de amortización constante de capital Veamos la siguiente tabla como ejemplo:

6 DIRECCIÓN FINANCIERA 5 Inversiones financieras Cuando las empresas tienen excedentes de tesorería, acostumbran buscar opciones de inversión donde obtengan intereses. Las cuales se conocen como inversiones realizadas en el mercado financiero y son clasificadas como activos disponibles para la venta, es decir, tienen el ánimo de inversión. Las empresas tienden a invertir en la gama de títulos del mercado de dinero de activos financieros y que son a corto plazo. Las grandes invierten directamente en esos títulos y las pequeñas buscan colocar sus excedentes de fondos en un fondo de inversión que posea una cartera de inversiones del mercado de dinero. Los títulos de renta fija con vencimiento a un año son considerados parte del mercado de dinero, aunque en la realidad tienen vencimiento más breve. La ventaja de invertir en este mercado o en este tipo de instrumentos es que casi no tienen riesgo, son altamente comercializables o líquidos, es decir, resultan fáciles de vender a cambio de efectivo, esto es su atractivo.

7 DIRECCIÓN FINANCIERA 6 Inversiones especulativas Estas son inversiones de recursos a mayor plazo, buscando las mayores ganancias. Si hablamos del mercado financiero, existen muchas, sin embargo, las más importantes se encuentran en el mercado bursátil y en la compra y venta de divisas, así como la adquisición de bienes. Se entiende que en estas inversiones participan aquellas empresas o personas que tienen los recursos suficientes para participar sin que afecte su economía, ya que el riesgo es alto y variable. En el mercado de valores se especula con el valor de los títulos, con la finalidad de que se revalúen y de que se obtenga una buena utilidad al momento de vender. Tomado de para fines educativos Azul: Inversión extranjera directa Rojo: Cartera de inversión Transferencias financieras Se le conoce a aquellos traspasos de dinero o fondos públicos realizados entre entidades del sector público, con el objetivo de cumplir con las actividades o proyectos aprobados inicialmente en los presupuestos anuales de esas entidades.

8 DIRECCIÓN FINANCIERA 7 Conclusión En esta última sección referida al tema de presupuestos de capital hemos visto distintas formas para que las empresas puedan allegarse recursos, ya sea para necesidades de expansión, actualización tecnológica o crecimiento. Así como también, calcular los pagos que provienen de préstamos de otras personas o de Bancos. Pero en la buena administración de la Tesorería se pueden obtener saldos o fondos excedentes que permiten a la empresa participar o realizar otro tipo de inversiones, tanto para obtener beneficios a corto plazo como para participar en inversiones de especulación. Éstas últimas se recomiendan siempre y cuando las personas o las empresas tengan los excedentes de recursos suficientes que no afecten su economía, ya que se realizan en entornos inciertos, con alto riesgo y sujetos a situaciones macroeconómicas globales. Por último, podemos subrayar que las empresas que tienen excedentes de Tesorería pero que no son suficientes para participar en un mercado especulativo, pueden invertir el mercado de dinero, que es a corto plazo. Se manejan en ellos activos financieros con bajo riesgo y gran liquidez, lo que los hace ideales para invertir durante períodos cortos.

9 DIRECCIÓN FINANCIERA 8 Actividad de Aprendizaje Instrucciones: Qué vas a hacer? Con la finalidad de reforzar los conocimientos adquiridos a lo largo de esta sesión responde lo siguiente: 1. Por qué necesitan las empresas inversión en fondo de maniobra? 2. Explica la diferencia entre inversión a corto plazo y las inversiones especulativas. Revisa la página de la Bolsa Mexicana de Valores donde podrás conocer las empresas que participan en este mercado: Material: Como material inicial de consulta puedes usar la lectura de la sesión, además de aquellas publicaciones especializadas, libros, artículos, materiales universitarios y productos que sean pertinentes. Cuál es la forma de entrega? Entrega individual. Guarda tu archivo en Excel y súbelo a la plataforma. Cómo serás evaluado? En esta actividad se tomará en cuenta lo siguiente: Criterios Referencias bibliográficas completas y pertinentes. Ortografía y redacción adecuada. Explicación de la inversión Diferencia entre inversiones Profundidad y pertiencia Total Valor 5 pts. 10 pts. 35 pts. 35 pts. 15 pts. 100 puntos

10 DIRECCIÓN FINANCIERA 9 Bibliografía Brealey, R.; Myers, S. y Marcus, A. (2007) Fundamentos de finanzas corporativas, 4ta. Edición, México: McGraw Hill. Garrison, R.; Noreen, E. y Brewer, P. (2007) Contabilidad administrativa 11a. Edición. México: Mc Graw Hill. Información de emisoras obtenido en:

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