FINANZAS CORPORATIVAS

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1 FINANZAS CORPORATIVAS Coordinador de UADE Executive Education Responsable del Programa ROSANA PEREZ PONTIERI MARCELO PERILLO Introducción El propósito que guía a toda empresa es el de creación de valor económico. Para ello su Management no sólo debe encontrar oportunidades de negocios sino que además debe procurar invertir el capital de los inversores en aquellas oportunidades que tengan tal potencial de creación de valor. El éxito o fracaso de toda organización depende fundamentalmente de ello. Ahora cómo se mide el valor? cómo evaluar el lanzamiento de un nuevo producto? cómo evaluar el reemplazo de una tecnología o la construcción de una planta?. Todos estos problemas están vinculados con un tópico central de lo que se conoce como Finanzas Corporativas, cuál es la evaluación de decisiones de Inversión. Pero allí no se agota el mundo de las finanzas de empresas, pues también el management deberá decidir con similar cuidado cómo financiar la inversión de

2 ser esta atractiva. Estas y otra problemáticas están presentes en la operación cotidiana de toda empresa y serán abordadas en el presente módulo. Objetivos Entrenar a los participantes en los fundamentos de la: Evaluación de decisiones de inversión. Análisis y evaluación de decisiones de financiación y de distribución de dividendos. Gestión orientada a la creación de valor económico. Destinatarios Dirigido a quienes deseen adquirir y profundizar los conceptos básicos necesarios para trabajar en el área financiera de una organización o profundizar su comprensión del análisis financiero ya sea por motivos personales o laborales. El curso está orientado asimismo a aquellas personas que desempeñan tareas directivas y necesitan complementar su experiencia y formación con el herramental financiero necesario para la toma de decisiones. Metodología Desarrollos teóricos con aplicaciones prácticas pertinentes y el uso de herramientas computacionales. Temario y Contenidos Módulo II del Curso de Posgrado en Finanzas: Finanzas Corporativas Para cursar este módulo el alumno debe acreditar los conocimientos del Módulo I: Herramientas para el Análisis Financiero. Unidad 1 Objetivo de la Firma. Objetivos frecuentemente atribuidos a la firma. Maximización de ganancias vs. creación de valor económico. Influencia del marco cultural en el objetivo de la firma: casos Japón, Alemania, Estados Unidos. Unidad 2 Riesgo y Rentabilidad Relación entre la rentabilidad y el riesgo de los activos: evidencia histórica. Medidas del riesgo de un activo. Selección de portafolios de inversión eficientes. Introducción al Modelo de Markowitz. El riesgo y la diversificación. El Capital Asset Pricing Model (CAPM). Su vinculación con el costo del capital de una empresa. Aplicaciones en Excel.

3 Unidad 3 El Costo del Capital Concepto del costo del capital. Costo del capital propio. Costo del capital de terceros. Costo promedio ponderado del capital. Introducción a la relación entre el costo del capital y las decisiones de inversión. Introducción al concepto de valor económico. Unidad 4 Evaluación de Proyectos de Inversión Criterios para la evaluación de proyectos de inversión: rentabilidad contable media, período de recupero, tasa interna de rentabilidad, valor actual neto, índice de rentabilidad. Análisis crítico de los diferentes criterios de decisión y su vinculación con el objetivo de creación de valor económico. Problemas especiales en la evaluación de proyectos de inversión: el problema del racionamiento del capital, vidas útiles diferentes. Estimación del flujo de fondos de un proyecto: consideraciones a tener en cuenta. Proceso de inversión. Análisis de sensibilidad y de escenarios. Punto de equilibrio de un proyecto. Aplicaciones con Excel. Unidad 5 Estructura de Capital y Política de Dividendos Evaluación de decisiones de financiación. Relevancia o relevancia de las decisiones vinculadas con la estructura de capital. Consideraciones a tener en cuenta para la elección de una estructura de capital óptima. Estructura de capital y costo del capital. Consideraciones a tener en cuenta para una política de dividendos. Unidad 6 - Finanzas Internacionales y en Mercados Emergentes Mercados de divisas. Relaciones entre tipos de cambio, inflación y tasas de interés. Tipo de cambio a futuro. La evaluación de proyectos de inversión en un contexto internacional. Evaluación de negocios en mercados emergentes. Docentes y Disertantes Invitados Marcelo Perillo (Responsable del curso) Doctor en Finanzas (Universidad del CEMA) Magister en Economía (Universidad del CEMA) Contador Público (Universidad Nacional de La Plata) Director de la Licenciatura en Finanzas y de la Maestría en Dirección de Finanzas y Control (UADE) Profesor de Finanzas en la Licenciatura en Finanzas, Maestrías en Finanzas y en Economía y Doctorados en ambas disciplinas. Asesor Académico de Maestrías y Doctorados en Economía y Finanzas. Mauro De Jesús Licenciado en Finanzas (Universidad Argentina de la Empresa) Profesor de grado y posgrado en Finanzas en (UADE y UBA)

4 Martín Leal Candidato a Doctor en Finanzas, UCEMA. Master en Finanzas, UCEMA. Licenciado en Economía, UBA. Docente de Economía y Finanzas en UADE y UBA. Especialista en Research de acciones. Se desempeña como analista de acciones para un fondo de inversión de retornos absolutos. Ana María Nappa MBA (UADE Business School). Posgrado en Finanzas (UP). Contadora Pública (UBA). Profesora de Cálculo Financiero y Finanzas Internacionales, UADE. Expositora en la Escuela de Negocios y Capacitación PyMEs de la Fundación Garantizar el Desarrollo, en el Instituto de Capacitación Daniel A. Cash del Banco de la Nación Argentina y en el Posgrado en Comercio Exterior de UBA. Su actividad profesional la ha desarrollado en el Área de Finanzas Internacionales del Banco de la Nación Argentina, actualmente se desempeña como Jefe Principal de Departamento de Gestión de Activos y Pasivos Internacionales. Especializada en transacciones financieras internacionales, estudios de alternativas de inversión y financiación a través del Mercado de Capitales local e internacional; evaluación de instrumentos financieros y creación de nuevos instrumentos. Asesora del Consejo Académico UADE. Es autora de varias publicaciones sobre el tema. Marcela Rizzo Doctora en Ciencias de la Dirección (UADE). Magister en Educación con Orientación a la Gestión Educativa (UdeSA). Contadora Pública (UADE). Fue profesora de Tiempo Completo de UADE Business School Se desempeñó en empresas de distintos rubros: construcción, gráfica. Se desempeñó como Directora de UADE Executive Education y UADE Extension School. Actualmente es Controller de la División Obras, Operaciones y Servicios de UADE. Alejo Rodríguez Cacio MSc in Economics (University of York) Licenciado en Economía (UBA) Profesor de grado y posgrado en Finanzas (UADE) Asesor Económico-Financiero Diego A. Torres Borda Maestría en Estudios Estratégicos (Instituto Universitario de la Escuela de Guerra Naval). Licenciado en Administración (Universidad Nacional de La Plata). Gerente Business Intelligence Services, Consultora Bracht S.A.

5 Información General del Programa Requisitos de Admisión Solicitud de Inscripción debidamente completada con los datos personales, profesionales y laborales, que serán considerados por el coordinador del curso. Se requerirá presentar fotocopia o copia digital del DNI, cédula o pasaporte. Certificado de Aprobación Material Didáctico Sede Monserrat o Libertad Se deberá cumplir con la asistencia mínima del 75% y aprobar las instancias de evaluación correspondientes.de no aprobarse, se otorgará sólo certificado de asistencia. En ambos casos deberá haberse completado el pago total del curso. Se entregará durante el desarrollo del curso, vía Web Campus UADE o . El lugar de dictado se confirmará oportunamente También puede seguirnos en: