VISIÓN FINANCIERA PRINCIPIOS FINANCIEROS. Juan Camilo Pinzón Arango Bogotá Septiembre 03 de 2013

Transcripción

1 VISIÓN FINANCIERA PRINCIPIOS FINANCIEROS Juan Camilo Pinzón Arango Bogotá Septiembre 03 de 2013

2 CONTENIDO El dinero. Diagrama de flujo de caja. Tasas de interés. Valor del dinero en el tiempo. El crédito. Taller

3 La Tasa Mínima debe reflejar el riesgo de la inversión y la mezcla deuda capital del fondeo. El Retorno debe reflejar la magnitud y los plazos de los flujos de caja. La Mezcla Optima de deuda y capital maximiza el valor de la Compañía. El Tipo Correcto de Deuda que se ajuste a los acreedores. Cuanto Efectivo se puede retornar dadas de las oportunidades de inversión potenciales. Como prefieren el retorno los accionistas, dividendo o re adquisición de acciones. Decisiones de Inversión Invertir en activos con retornos mayores a la tasa mínima de rentabilidad. Decisiones de Financiación Encontrar el tipo correcto de deuda y la mezcla correcta deuda- capital para fondear las operaciones. Decisiones de Dividendos Si no hay inversiones que superen la tasa mínima de rentabilidad, retorne el efectivo a los accionistas. Maximizar el valor de la empresa

4 Que diferencias encuentra entre estas tres compañías? En cual compañía preferiría invertir? A cual compañía preferiría prestarle dinero? Compañía 1 Compañía 2 Compañía 3 Activo CP Activo CP Pasivos CP Activo CP Pasivos CP Pasivos CP Pasivos LP Pasivos LP Activo LP Activo LP Activo LP Pasivos LP Patrimonio Patrimonio Patrimonio

5 EL DINERO

6 El dinero NO EXISTE! La historia comienza con el trueque. Acuñación de metales preciosos. Emisión de certificados de deposito en bancos (primeros billetes). Patrón ORO. Actualidad el dinero NO VALE NADA

7 CONCEPTO DE INFLACIÓN Y DEFLACIÓN

8 CONCEPTO DE INTERES Y USURA

9 LA EMISIÓN SEGUNDARIA PEDRO TIENE $ DE PESOS, EL LO CONSIGNA EN UNA ENTIDAD. LA ENTIDAD RECIBE EN DEPOSITO $ DE PESOS, DE ESTOS PROVISIONA EL 30% CON ENCAJE Y EL 10% PARA GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Y VENTAS. EL 60% RESTANTE LO UTILIZA PARA COLOCAR EN EL MERCADO ANDRES SOLICITA UN CREDITO PARA CONSUMO POR $ , EL CUAL LE ES OTORGADO. EN TOTAL, PEDRO TIENE $ Y ANDRES TIENE $

10 DIAGRAMA DE FLUJO DE CAJA

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13 EJERCICIO 1 Usted invierte un millón de pesos a 5 años, cada año usted recibirá cien mil pesos y al final de la operación le regresaran todo su capital. Cómo se representa el flujo de caja? EJERCICIO 2 Usted recibe un préstamo por diez millones a un plazo de 4 años, la cuota anual del crédito es de dos millones setecientos mil pesos. Se hace una inversión por los mismos 10 millones que paga un millón y medio semestrales. Cómo se representa el flujo de caja?

14 TASA DE INTERES

15 TIPOS DE INTERES Interés simple Interés compuesto Nominal Efectivo Anticipado Vencido Fijo Variable

16 TASA DE INTERES COMPUESTO i m = 1 + i n m n 1

17 EJERCICIOS Calcular el interés efectivo anual equivalente a una tasa de interés del 6% anual mes vencido. Calcule la tasa anual trimestre vencido del DTF si la efectiva anual es de 7.96% Calcule la tasa efectiva anual de un 24% anual mes vencido

18 EJERCICIO DTF DTF es la tasa promedio anual de depósitos a término fijo a 90 días que pagan las entidades financieras vigiladas por la Superintendencia Financiera, excepto corporaciones financieras (que tienen el TCC). Calcular la tasa de interés partiendo de una DTF efectiva anual del 8,37% si se le quiere sumar un spread de 4 puntos.

19 EJERCICIO INFLACIÓN La tasa efectiva anual promedio implementada para actividades de colocación es del 22%, Cuál es la tasa real (deflactada) si la inflación anual es del 3%?

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21 FORMULA GENERAL Cuánto dinero recibiré en 3 años por $ si la tasa de interés es 24% anual trimestre vencido?

22 Cuál es el valor presente de $ a una tasa del 24 % anual descontando 5 años? Si invierto $ de pesos a una tasa de interés del 2,5% mensual y recibo $ al final de la inversión, a que plazo de interés invertí? Si invierto $ de pesos a 3 años y recibo $ al final de la inversión, a que tasa de interés invertí?

23 SE HACE UNA INVERSIÓN A 6 MESES, SE INVIERTE $ DE PESOS A UNA TASA DEL 12,68% EA, SI LA INFLACIÓN CALCULADA PARA EL PERIODO FUE DEL 3,5% ANUAL, CUÁL ES LA RENTABILIDAD DE LA INVERSIÓN?

24 ALICUOTA Cuál es la cuota de un préstamo por $ , a una tasa de interés del 12% efectivo anual, si se debe pagar en 5 cuotas mensuales?

25 AMORTIZACIÓN Cuota Saldo Inicial Cuota Capital Intereses Saldo Final 1 Valor de prestamo Cuota Cuota - intereses Vp * i SI - Capital 2 SF anterior Cuál es la amortización de un préstamo de 12 millones a 1 año, con una tasa del 22% EA si se pagan cuotas mensuales?

26 TALLER UNA ENTIDAD RECIBE EN DEPOSITO $ DE PESOS, A UNA TASA DEL 4,5% EA CAPITALIZABLE MENSUALMENTE. LA PROVISIÓN DE LIQUIDEZ ES DEL 25% Y EL 18% CORRESPONDE A COSTOS Y GASTOS. EL EXCEDENTE SE UTILIZA EN ACTIVIDADES DE COLOCACIÓN A 2 AÑOS. CUAL ES LA TASA DE INTERES DE EQUILIBRIO PARA EL AÑO 1? SI LA INFLACIÓN ES DEL 4%, QUÉ TASA SE DEBE COBRAR PARA GANAR EL 10% ANUAL?

27 CONTENIDO Administración y Gestión del Riesgo. Mapeo de riesgo Riesgo de Crédito. Riesgo de Liquidez.

28 ADMINISTRACIÓN Y GESTIÓN DEL RIESGO

29 RIESGO? Riesgo: Hecho futuro e incierto - posibilidad de que suceda algo que tendrá impacto en los objetivos. Gestión del Riesgo: Cultura, Procesos y Estructuras que se dirigen hacia la gestión eficaz de las oportunidades potenciales y los efectos adversos. Proceso de Gestión del Riesgo: Aplicación sistemática de políticas de gestión, procedimientos y practicas, a las tareas de establecimiento del contexto, identificación, análisis, evaluación, tratamiento, monitoreo y comunicación del riesgo.

30 CONCEPTOS Posibilidad de que los resultados obtenidos sean diferentes a los esperados. Incertidumbre frente a la ocurrencia de eventos que se pueden generar dentro de una entidad por factores externos o internos que generan perdida.

31 CLASIFICACION DE LOS FACTORES DE RIESGO Factores internos: son eventos inesperados que se generan al interior de la entidad, estos factores son modificables fácilmente. Factores externos: son eventos aleatorios generados por entes del mercado ajenos a la entidad como tal.

32 SAR - MCOL ELEMENTOS POLITICAS ETAPAS IDENTIFICAR METODOLOGÍAS MEDIR PROCESOS MONITOREAR CAPACITACIÓN CONTROLAR DOCUMENTACIÓN

33 IDENTIFICAR Determinar factores de riesgo. Generar mapas de riesgos. (mapeo) Retroalimentación desde todas las áreas de la organización. Revisión de procesos. Búsqueda constante de nuevos factores.

34 MEDIR Creación o implementación de modelos que permitan cuantificar los posibles impactos negativos. Cuantificar las perdidas inesperadas. Integración de factores de riesgo.

35 MONITOREAR El nivel de exposición al riesgo (Perdidas inesperadas), NO SON CONSTANTES EN EL TIEMPO, por cuanto los negocios son dinámicos. Esto implica que se debe hacer un SEGUIMIENTO CONTINUO de dicho nivel de exposición. LIMITES DE EXPOSICION AL RIESGO: Toda entidad debe tener claridad sobre el PERFIL DE RIESGO que quiere asumir. Lo cual implica que debe definir LOS LIMITES MAXIMOS de exposición que estaría dispuesto a asumir una entidad dado sus OBJETIVOS ESTRATEGICOS

36 CONTROLAR Revisión del cumplimiento de: Perfil de riesgo de la entidad. Políticas. Limites. Nivel de exposición del riesgo. Reporte a entidades supervisoras. Normas y leyes.

37 CLASES DE RIESGOS MERCADO: Posible perdida generada por el cambio en los precios de los activos. OPERATIVO: Posible perdida generada por fallas en procesos, tecnologia, humano LEGAL: Posible perdida generada por implicaciones judiciales o demandas. LAFT: Posible perdida generada por la implicación legal, reputacional, operacional o contagio, generada por operaciones LAFT CREDITO LIQUIDEZ

38 CASO SUBPRIME Crédito Banco Comercial Venta de Cartera Pago de crédito Lehman Brothers Banca de Inversión. BANCOS FONDOS DE PENSIONES INVERSIONISTAS OTROS Venta de Cartera CDO: titularización de cartera, son bonos compuestos cuya garantía son las hipotecas.

39 CASO SUBPRIME No pago Banco Comercial No pago Garantía Lehman Brothers Banca de Inversión. BANCOS FONDOS DE PENSIONES INVERSIONISTAS OTROS No pago CDO: Perdida de calificación crediticia, perdida de apetito, Default.

40 MAPEO DE RIESGOS DEFINICIÓN DE PROCESOS. DIAGRAMA DE PROCESOS. IDENTIFICACIÓN Y DETERMINACIÓN DE FACTORES DE RIESGOS. Proceso Factor de Riesgo Qué? Por qué? Cómo? Riesgo Asociado

41 PROBABILIDAD MAPEO DE RIESGOS MATRICES DE RIESGOS PROBABILIDAD / IMPACTO Matriz de Riesgo Residual 5 R4 4 R1 3 R4 R2 2 R1 - R2 R3 1 R IMPACTO

42 RIESGO DE CRÉDITO

43 REGULACIÓN SUPERSOLIDARIA Capitulo 2, Circular Básica Contable y Financiera No. 004 de 2008

44 DEFINICIÓN El riesgo de crédito es la posible pérdida que asume un agente económico como consecuencia del incumplimiento de las obligaciones contractuales que incumben a las contrapartes con las que se relaciona. El concepto se relaciona habitualmente con las instituciones financieras y los bancos, pero afecta también a empresas y organismos de otros sectores.

45 Procesos de Administración del RC Responsabilidades de la junta directiva o consejo de administración. Contenido mínimo de los procesos Etapa de otorgamiento Etapa de seguimiento y control Etapa de recuperación

46 OTORGAMIENTO Información previa, requisitos mínimos de información. Criterios mínimos para el otorgamiento. (modificado) Crédito a Asociados, Administradores, Familiares Facultades en la aprobación.

47 SEGUIMIENTO Y CONTROL MODIFICADO Circular Externa 003 de Comité de evaluación. (modificado) Criterios de evaluación. Restructuración y novaciones. Otras disposiciones.

48 RECUPERACIÓN Y COBRANZA Políticas y procedimientos. Área y funcionarios responsables.

49 CALIFICACIÓN Y SEGMENTACIÓN DE LA CARTERA Segmentación Comercial Consumo Vivienda Microcrédito. CALIFICACIÓN Categoría A Categoría B Categoría C Categoría D Categoría E

50 SISTEMAS DE PROVISIONES Provisiones individuales de cartera de créditos. Provisiones fase acumulativa. Provisiones fase desacumulativa.

51 DEFAULT Fallo en devolver el dinero prestado cuando la fecha se ha vencido, o cuando se han llevado a cabo los términos de un acuerdo. La palabra también describe las condiciones operativas de una compañías que es incapaz de cumplir con sus obligaciones financieras actuales.

52 PERDIDA ESPERADA PE PI * PDI PDI 1 r PE = Perdida esperada PI = Probabilidad de incumplimiento PDI = Perdida dado el incumplimiento r = Tasa de recuperación

53 SEGMENTACIÓN POR CARACTERISTICAS Corresponde al análisis estadístico respecto al comportamiento de las variables y su posible incidencia en la probabilidad de default. Se busca interpretar la información de otorgamiento, con el propósito de encontrar factores comunes en los individuos que presentan defaults en su obligación. Con este proceso se identifican variables que pueden generar alertas tempranas respecto a la calidad crediticia del deudor.

54 RIESGO DE LIQUIDEZ

55 REGULACIÓN SUPERSOLIDARIA Capitulo 14, Numeral 2, Circular Básica Contable y Financiera No. 004 de 2008

56 DEFINICIÓN Se entiende por riesgo de liquidez la contingencia de no poder cumplir plenamente, de manera oportuna y eficiente los flujos de caja esperados e inesperados, vigentes y futuros, sin afectar el curso de las operaciones diarias o la condición financiera de la entidad. Fuente: C.E. 100 de 1995 capitulo 6

57 SARL Elementos que componen el SARL El SARL debe contar al menos con los siguientes componentes básicos: Políticas Procedimientos Documentación Estructura organizacional Órganos de control Infraestructura tecnológica Divulgación de información Fuente: C.E. 100 de 1995-Capitulo 6

58 BRECHA DE LIQUIDEZ Se entiende como brecha de liquidez la diferencia entre los flujos de caja positivos y los flujos de caja negativos en una banda de tiempo determinada. La brecha puede tener como resultado valores positivos o negativos, el riesgo de liquidez se ocupa de los valores negativos ya que pueden representar problemas de liquidez futura en la organización.

59 BRECHA DE LIQUIDEZ El periodo de tiempo depende del ente regulador, la Superfinanciera solicita reporte diario y semanal, la Supersolidaria mensual. Para el calculo predomina el manejo estadístico histórico o contractual en cada flujo. La complejidad esta en la proyección o estimación de los flujos no contractuales.

60 BRECHA DE LIQUIDEZ BL k ACT CD PAS CA ) k k ( k k BL k = Exceso o defecto de liquidez para la banda k ACT k = Activos que maduran en la banda k PAS k = Pasivos que maduran en la banda k CD k = Contingencias Deudoras que maduran en la banda k CA k = Contingencias Acreedoras que maduran en la banda k k= k-ésima banda de tiempo y k=1,...,q, donde q es el número de bandas.

61 BRECHA ACUMULADA DE LIQUIDEZ Es igual a la suma de la Brecha de Liquidez del respectivo período y la Brecha Acumulada obtenida en la banda de tiempo inmediatamente anterior, así: BAL k BL k BAL k 1 Cuando la Brecha de Liquidez Acumulada para el plazo de tres meses sea negativa, ésta se denominará Valor en Riesgo por Liquidez. Fuente: Supersolidaria C N0 004

62 CONCLUSIONES Qué podría aportar desde mi puesto de trabajo para ayudar a disminuir los posibles eventos de riesgo desfavorable?

63 GRACIAS