Panorama de la Industria de Capital Privado y Capital Emprendedor en México. agosto, 2016

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1 Panorama de la Industria de Capital Privado y Capital Emprendedor en México agosto, 2016

2 Panorama de la Industria de Capital Privado y Capital Emprendedor en México 1. Características del Capital Privado 2. Cómo opera un Fondo de Capital Privado? 3. Acerca de la AMEXCAP 4. Capital Privado 5. Expectativas a Futuro

3 Qué es un Fondo de Capital Privado? Es un Intermediario financiero que capta dinero de grandes inversionistas y a su vez lo invierte en un plazo determinado adquiriendo una participación significativa, influyente y activa en el capital y la dirección estratégica de empresas promovidas.

4 Características del Capital Privado o o o Es una fuente de financiamiento a largo plazo para el crecimiento de las empresas La participación en las empresas es de carácter temporal Promotor y acelerador del crecimiento de empresas Los fondos de capital privado se pueden diferenciar por la etapa en el ciclo de vida en que se encuentran las empresas en las que invierten o o o Capital Semilla: empresas en etapa de reciente creación o desarrollo Capital Emprendedor: empresas en etapas tempranas con alto potencial de crecimiento Capital de Crecimiento: empresas consolidadas en su mercado pero en una etapa de fuerte crecimiento

5 Modelo del Capital Privado Compañía / Proyecto con un modelo de negocios diferenciado Inversión de recursos (Capitalización de la Empresa) Experiencia de Fondo en múltiples compañías, amplia red de relaciones y con excelente reputación en los mercados financieros Institucionalización del negocio para generar compañías que perduren Crecimiento del valor patrimonial de los accionistas

6 Los Fondos de Capital Privado Generan un Impacto Cualitativo en las Empresas Institucionalización Establecimiento de gobierno corporativo Programas de transparencia en manejo de recursos, auditorias financieras, etc. Mayor acceso a financiamiento Mayor certidumbre con bancos debido a programas de transparencia e institucionalización Acceso a financiamiento a través de red de contactos Planeación estratégica Definición de un modelo de negocio claro Establecimiento de un plan estratégico de crecimiento Orientación al desempeño Implementación de esquemas de compensación para equipo directivo Profesionalización Implementación de controles y procesos financieros Operación mas eficiente Trasmisión de conocimientos y experiencia en distintas áreas Expansión Crecimiento orgánico Crecimiento inorgánico fusiones y adquisiciones para consolidar mercados Responsabilidad corporativa Impacto en la comunidad vía programas de responsabilidad social y ambiental Mejoran la imagen de las empresas ante la comunidad

7 Impacto del Capital Privado en empresas mexicanas La AMEXCAP y la firma de asesoría KPMG realizan estudios periódicos del impacto de la industria de Capital Privado en México. A la fecha se han analizado 25 empresas dentro de dos estudios, con las siguientes características: $70,000 $60,000 $50,000 $40,000 $30,000 $20,000 $10,000 Ventas de Empresas con CP (MX$ millones) $14, x $64,752 $5,000,000 $4,000,000 $3,000,000 $2,000,000 $1,000,000 $1,588,924 Ventas de Empresas sin CP (MX$ millones) 2.1 x 1.5 x $3,271,041 $2,600,111 $3,882,888 $- Año de Inversión (año 0) 5to año posterior a la inversión $- Empresas BMV Año de Inversión (año 0) Las 500 de Expansión 5to año posterior a la inversión $12,000 $10,000 $8,000 $6,000 EBITDA/EBT de Empresas con CP (MX$ millones) $10,064 $600,000 $500, x $366,485 $400,000 $300,000 EBITDA/EBT de Empresas sin CP (MX$ millones) 1.5 x $560, x $298,268 $460,802 $4,000 $2,000 $1,738 $200,000 $100,000 Fuente: AMEXCAP y KPMG $- Año de Inversión (año 0) 5to año posterior a la inversión $- Empresas BMV Año de Inversión (año 0) Las 500 de Expansión 5to año posterior a la inversión

8 Panorama de la Industria de Capital Privado y Capital Emprendedor en México 1. Características del Capital Privado 2. Cómo opera un Fondo de Capital Privado? 3. Acerca de la AMEXCAP 4. Capital Privado 5. Expectativas a Futuro

9 Operación de un Fondo Inversionista 1 Inversionista 2 Inversionista n Aportan capital Regresa capital más rendimientos Vehículo de inversión (Fondo) Cuota de administración Participación en rendimientos Administrador del Fondo Canaliza inversión Recibe dividendos y producto de la venta Empresa 1 Empresa 2 Empresa n Fuente: AMEXCAP, julio 2016 Los administradores (GPs) de los fondos levantan capital con los inversionistas (LPs) posteriormente crean un vehículo de inversión para poder realizar sus inversiones dependiendo de su tesis de inversión y características que fijen en su prospecto de colocación o Private Placement Memorandum (PPM)

10 Ciclo del Capital Privado en un fondo F1 Levantamiento de capital Etapa de inversión Etapa de administración Etapa de desinversión F2 Levantamiento de capital Etapa de inversión Etapa de administración Etapa de desinversión F3 Levantamiento de capital Etapa de inversión Etapa de administración Etapa de desinversión Fuente: AMEXCAP, julio 2016

11 Ciclo del Capital Privado en un fondo Levantamiento Etapa Etapa Etapa de Capital de Inversión de Administración de Desinversión Trabajo continuo Llamadas de capital Gastos del Fondo (fund expenses) Cuota de administración (Management fee) Cascada de pagos* Inversiones permitidas Búsqueda y selección de empresas (generación de pipeline) Valuación (due diligence): o Contable-fiscal o Legal o Laboral o Operativo Estructura de la transacción Monitoreo y creación de valor Generación de un Gobierno Corporativo o Participación en el Consejo de administración y creación de comités Plan de los 100 días Liquidación de la inversión por medio de diferentes salidas: o o o o o o o Estratégica Venta del activo Salida a bolsa Liquidación Salidas parciales* Recapitalización Fondo a Fondo Fuente: AMEXCAP, julio 2016

12 Panorama de la Industria de Capital Privado y Capital Emprendedor en México 1. Características del Capital Privado 2. Cómo opera un Fondo de Capital Privado? 3. Acerca de la AMEXCAP 4. Capital Privado 5. Expectativas a Futuro

13 Ventas de la Empresa AMEXCAP Asociación sin fines de lucro fundada en el Misión: Fomentar el desarrollo de la industria de Fondos de Capital Privado y Capital Emprendedor en México. AMEXCAP tiene Asociados a 100 Administradores de Fondos y Afiliadas a 50 firmas de asesoría (Financiera, Legal, Fiscal, Consultoría, etc.). o Han levantado de forma acumulada más de USD$ 32 mil millones en capital para invertir en México (del año 2000 hasta el 2016). o Invierten en un amplio espectro de sectores como: productos de consumo, transporte, servicios financieros, telecomunicaciones, salud, bienes raíces. Los miembros de AMEXCAP apoyan empresas en todas las etapas/sectores: Fuente: AMEXCAP, julio 2016 Desde capital semilla hasta crecimiento, expansión y buyouts. Han invertido en aproximadamente 900 empresas y proyectos de múltiples sectores Generando más de 606,189 empleos formales Capital Emprendedor Tiempo Capital Expansión

14 Panorama de la Industria de Capital Privado y Capital Emprendedor en México 1. Características del Capital Privado 2. Cómo opera un Fondo de Capital Privado? 3. Acerca de la AMEXCAP 4. Capital Privado 5. Expectativas a Futuro

15 El levantamiento de Capital Privado en México haciende a USD$ billones Capital Comprometido en México USD millones ( *) $45,000 $41,918 $42,571 $40,000 $35,000 $33,469 $30,000 $25,000 $20,000 $18,102 $20,889 $25,361 $27,422 $15,000 $10,848 $12,693 $14,372 $10,000 $5,000 $4,439 $6,725 $ * Capital Emprendedor $250 $270 $270 $372 $500 $515 $735 $787 $1,018 $1,387 $1,611 $1,781 Bienes Raíces $1,608 $3,335 $5,562 $6,817 $7,166 $8,631 $9,531 $11,120 $11,799 $11,918 $12,346 $12,346 Capital de Crecimiento $2,456 $2,793 $4,601 $4,846 $5,108 $5,960 $7,195 $7,830 $8,830 $10,289 $15,525 $15,675 Infraestructura y Energía $125 $135 $155 $287 $1,222 $2,149 $2,529 $3,868 $3,868 $7,489 $9,140 $9,140 Fondo de Fondos $- $192 $192 $192 $192 $338 $390 $827 $827 $964 $1,457 $1,457 Deuda $- $- $68 $178 $183 $509 $509 $929 $1,080 $1,422 $1,838 $1,872 Totales $4,439 $6,725 $10,848 $12,693 $14,372 $18,102 $20,889 $25,361 $27,422 $33,469 $41,918 $42,571 La industria del Capital Privado en México ha logrado compromisos de capital por más de USD$42.57 mm (miles de millones) para ser invertidos en nuestro país con un crecimiento anual compuesto del 20.27% del (CAGR) Fuente: AMEXCAP, julio 2016

16 En México operan 168 fondos de inversión Administradores de Fondos * Bienes Raíces Fondo de Fondos Infraestructura Capital de Crecimiento Deuda Capital Emprendedor Los fondos dedicados al Capital Privado han aumentado de manera constante a una tasa de crecimiento anual compuesta 18.02% durante los últimos 10 años. El gobierno ha jugado un papel fundamental en el despegue de la industria. La banca de desarrollo del país: NAFIN, FOCIR y Bancomext entre otros inversionistas han invertido a través del Fondo de Fondos en 71 fondos y coinvertido con 15 de ellos. Adicionalmente el INADEM ha sido muy importante para el ecosistema de capital emprendedor invirtiendo en 35 nuevos fondos del 2013 a la fecha. Los fondos de Infraestructura & Energía, también han presentado un crecimiento importante debido al interés y entrada de nuevos fondos internacionales atraídos por la apertura del sector energético Actis, First Reserve, Partners Group, Black Rock y Blackstone entre otros. Fuente: AMEXCAP, julio 2016

17 Concentración del capital por tipo de Administradores de Fondos en México ( *) Capital Comprometido Acumulado Por Estrategía (USD millones *) 1,781 4% 1,872 4% 1,457 4% 12,346 29% 9,140 22% 15,675 37% Deuda Fondo de Fondos Infraestrucutra y Energía Capital de Crecimiento Bienes Raíces Capital Emprendedor Los Administradores de fondos en México invierten en diferentes estrategias, predominan las inversiones en Capital de Privado y en Bienes Raíces, el capital comprometido haciende a USD$ 42.5 miles de millones Fuente: AMEXCAP, julio 2016

18 Administradores Mexicanos de Fondos en México ( *) GPs mexicanos x Existen 94 fondos mexicanos operando en el país actualmente 1 Ignia 11 Startup Factory 21 MITA Institute 31 2 LIV Capital 12 Investomex 22 On Ventures 32 3 PSM 13 Wayra Alta Ventures Jaguar Ventures Adobe Capital Gerbera Capital Arpa Capital Angel Ventures Ambar Capital Founders into Funders 17 Pymex 27 Impulsa 37 Foreign GPs Operating In Mexico Stella Maris Partners Variv Capital 41 Anteris Bluebox 43 Soldiers Field Angels Naranya (Innovation Fund One) Fondo Fortante 14 ALL VP 24 Bridge Nazca 44 FOJAL 54 Nexxus Capital ProEquity 71 Fazenda 81 SCL Energía 52 EFM Capital 62 Auria 72 Tresalia 82 MRP Group Diestro Fund 63 Evercore 73 Asenza 83 IGS Group 93 Alta Growth 74 ENESA Spectron 25 Ideas y Capital 35 Capital Invent 45 Enture 55 FOCIR 65 Vestige Capital 75 NAVIX 85 Capital I 16 Aetus 26 ABV Capital Ventures 18 Dila Capital 28 E Capital SV Latam Fund Grupo C y C 30 Siembra Capitales Agave Lab Ventures 36 Aleb Fund 46 Arcu Capital Fondo Fenix Global Proteus XB Venture Fund 50 Da Vinci Capital Fondo Chiapas SIP Investments Strategic Capital Nala investments Artha Capital 56 WAMEX 66 Arzentia 76 GBM 86 Vertex RE 57 Discovery Americas EMX 68 RW Estrategia Vento Capital 77 Mexico Infrastructure Partners 87 Insignia 78 Marhnos 88 FINSA 59 Capital Indigo 69 Actinver 79 Ictineo PC Capital 70 PMD Capital Management 80 CKD Infraestructura Gava Capital 90 Planigrupo 91 Thor Urbana Fondo de Fondos Mexico Ventures 94 Promecap Fuente: AMEXCAP, julio 2016

19 Administradores Extranjeros de Fondos en México ( *) Existen 74 fondos extranjeros operando en el país actualmente GPs extranjeros Startups 104 Advent International 96 Brainstorm Mexico Fund 97 Sierra Ventures 98 Excel Ventures 99 Thayer Ventures 100 Origo Ventures 105 ACON Investments 113 CVF 122 Macquarie 131 EIM Capital 140 IFM Investors 149 Kimco 158 Compass Group Beamonte 123 Conduit Capital Partners 132 Emerging Value Partners 106 Southern Cross 115 DB Social Fund 124 Berkana 133 Equity International 107 Darby Overseas Investments 108 DEG NXTP Labs 110 The Abraaj Group Brysam Global Partners 141 Partners Group 150 Paladin 159 Prudential KKR 151 Riverstone Temasek 125 Actis 134 First Reserve 143 Clarion Partners 152 Hunt 161 Prologis Bravo Equity Partners 118 General Atlantic 119 Northgate Capital 126 Ashmore Investment 135 Inter Gen 144 Walton Street 127 BK Partners 136 Ares Management 128 Black Stone Energy Corporate Properties of the Americas 153 Hines 162 Black Creek 145 LaSalle 154 Oceanica 163 US Renewables Group 137 NEREO 146 AIG Global RE 155 Peninsula Investment Group 164 Stepstone Group 102 Linzor 111 Mesoamerica 120 Balam Fund 129 Colony Capital 138 BlackRock 147 GE Capital RE 156 Penn Square 165 PineBridge Investments 103 Arias 112 Maguey 121 Cleantech Fund 130 China-Mexico Fund 139 EnCap Investments 148 Capri Capital 157 O Connor CP 166 Alsis Funds LAP - Latin American Partners Credit Suisse Fuente: AMEXCAP, julio 2016

20 * Vehículos levantados por Administradores de Fondos en México ( *) Fondos levantados por año * Capital comprometido a México UDS billones $9.00 $8.00 $7.00 $6.00 $5.00 $4.00 $3.00 $2.00 $1.00 $- $0.00 $0.77 $0.71 $0.44 $0.39 $1.35 $2.29 $4.12 $1.84 $1.68 $3.73 $2.79 $4.47 $2.06 $6.05 $8.45 $0.35 De los 40 fondos levantados en el año 2015 corresponden 6 a infraestructura y energía 7 a capital de crecimiento 12 a capital emprendedor 5 a fondos de fondos y 8 de bienes raíces. Fuente: AMEXCAP, julio 2016

21 Capital Privado en México ( *) Transacciones Históricas Transacciones históricas de Capital Privado Capital de Crecimiento 21% Deuda 2% Infraestructura 4% $8,000 $7,000 $6, $7, $5, Capital Emprendedor 36% Bienes Raíces 37% $4,000 $3,000 $2,000 $1,000 $- $3, $2, $1,352 $1,331 $1, $756 $845 $ $ $ $ * Monto de las transacciones en USD millones Número de transacciones Se incluye información de Capital de Crecimiento, Capital Emprendedor, Bienes Raíces e Infraestructura y Energía Fuente: AMEXCAP, julio 2016

22 Capital Privado en México ( *) Capital de crecimiento Número de transacciones y monto Servicios Públicos 2% $3,000 $2, Materias básicas Petróleo y gas 2% 3% $2, Telecomunicaciones Tecnología Cuidado de la salud Servicios financieros 3% 6% 8% 12% $2,000 $1,500 $1,000 $ Productos industriales 18% Bienes de consumo 20% Servicios de consumo 26% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% $500 $- 23 $ $385 $ $ $ $ * 50 - Monto de las transacciones en USD millones Número de transacciones Se incluye información de Capital de Crecimiento. Monto agregado de transacciones en México, (millones de USD) Fuente: AMEXCAP, julio 2016

23 Capital Emprendedor en México ( *) Capital emprendedor Telecomunicaciones 1% $120 Monto y número de inversiones en capital emprendedor 140 Petroleo y gas Servicios Públicos Productos industriales 1% 4% 8% $100 $80 $ $ $ Cuidado de la salud 8% $60 $62 80 Bienes del consumidor Servicios financieros 11% 15% $40 $42 $37 $ Tecnología 18% Servicios del consumidor 37% 0% 10% 20% 30% 40% $20 $ $ * 20 - Monto de inversiones (USD millones) Número de inversiones Monto agregado de transacciones en México, (millones de USD) Fuente: AMEXCAP, julio 2016

24 Bienes raíces en México ( *) Sectores de inversión en bienes raíces $4,000 Monto y número de inversiones en bienes raíces $3, Usos varios 1% $3, Oficinas Terrenos 2% 4% $3,000 $2, Hoteles 4% $2, Viviendas 18% Comercial 25% Parques industriales 45% 0% 10% 20% 30% 40% 50% $1,500 $1,000 $500 $- 28 $1,132 $1,120 $ $506 $548 $585 $ Valor de inversiones (USD millones) Número de inversiones Monto agregado de transacciones en México, (millones de USD) Fuente: AMEXCAP, julio 2016

25 Infraestructura y energía en México ( *) Sectores de inversión en infraestructura o energía $3,500 Monto y número de fondos en infraestructura 12 Telecomunicaciones 2% $3, $2, Materias básicas Servicios financieros 2% 2% $2,500 $2, $1,856 8 Bienes de consumo 5% $1,500 6 Cuidado de la salud 6% Servicios Públicos 36% Petróleo y gas 48% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% $1,000 $500 $- 3 $487 2 $270 $255 $- $34 $ Valor de inversiones (USD millones) Número de inversiones Monto agregado de transacciones en México, (millones de USD) Fuente: AMEXCAP, julio 2016

26 Salidas Estrategias de salida Emisiones en Bolsa en México Estratégica 39% Venta del activo 18% Oferta Pública Inicial 6% Liquidación 3% Recapitalización 4% Salidas parciales 1% Fondo a Fondo 29% Históricamente, las principales salidas o desinversiones de los fondos han sido las ventas a socios estratégicos. La salida natural de un fondo de Capital Privado es la salida a bolsa. Aunque la salida a la bolsa pudiera ser muy atractiva en términos de rendimiento, solo representa el 6%. Emisiones en Bolsa OPIs Respaldadas por Capital Privado En los últimos 15 años han habido 15 salidas a la bolsa Mexicana y 2 salidas en bolsas extranjeras. 39% de las emisiones que salieron a la Bolsa Mexicana de Valores recibieron inversión de Capital Privado. Fuente: AMEXCAP, datos promedios de la industria

27 Composición de inversionistas Universidades y fundaciones Fondo de Fondos extranjero, 20% Banco de desarrollo extranjero, 9% Inversionistas invividuales extranjeros, 4% Otros extranjeros, Capital Emprendedor LPs Local 57% Extranjero 43% Compañías locales, 9% Banco de Fondo de pensión Otros locales, 3% Inversionistas individuales locales, 17% Fondo de fondos local, 3% Family Office local, 4% Universidades y fundaciones extranjeras 8% Fondo de Fondos extranjero 17% Banco de desarrollo extranjero 8% Aseguradora extranjera 14% Inversionistas individuales extranjeros 6% LPs Bienes Raíces Inversionistas individuales locales Compañías locales 2% 1% Extranjero 53% Local 47% Fondo de pensión público local 40% Fondo de pensin privado local 2% Banco de desarrollo local 2% Family office extranjero,3% Instituciones financieras de desarrollo extranjeras, 15% Universidades y fundaciones extranjeras, 6% Fondo de fondos extranjero, 11% Inversionistas individuales extranjeros, 4% LPs Capital de Crecimiento Banco de desarrollo extranjero, 7% Foreign 61% Local 39% Otros extranjeros, 5% Local Public Pension Fund, 22% Otros locales, 6% Inversionistas individuales locales, 7% Family Office local, 3% Fondo de pension público extranjero, 11% Aseguradora extranjera 14% Fondo de pensión público extranjero 15% Universidades y fundaciones extranjeras 3% Bancos extranjeros 3% Instituciones financieras de desarrollo extranjeras 6% LPs Infraestructura y Energía Fondo de Fondos extranjero 9% Foreign 60% Local 40% Compañías extranjeras 3% Fondo de pensión público local 32% Inversionistas individuales locales 5% Banco de desarrollo local 3% Inversionistas individuales extranjeros 7%

28 Las Afores han tenido un papel importante en la Industria de Captital Privado Las Afores: Tienen mas de USD $137 mil millones en activos bajo administración. Puede invertir entre un 15% - 20% de sus activos bajo administracion en estructurados (CKDs, FIBRAs). Han invertido 5.36% de sus activos bajo administración (USD $7.3 mil millones) en fondos de Capital Privato, Bienes Raíces, Infraestructura y Capital Emprendedor a través de los CKDs. Puede invertir en CKDs hasta USD $27 mil millones. Desde el 2008, se han emitido 57 CKDs y actualmente hay 10 nuevas en proceso. Actualmente hay 10 nuevas en proceso, de entre ellas Balam Fund, KKR, IGS, Scotiabank, Actinver, Thermion, Acon, GBM, AINDA energía, Pinebridge, el monto asciende a 10,720 millones de pesos; de Corporativo GBM, KKR y el de IGS3CK no se tienen montos. CKDs Capital levantado por estrategia 1% Capital Comprometido por CKD por estrategia 5% 5% Deuda 31% 30% Infraestructura y energía Capital de Crecimiento Bienes Raíces 19% Capital de Emprendimiento Fondo de Fondos Fuente: 1 CONSAR AUM marzo 2016; 2 CONSAR; 3 BMV marzo 2016

29 Penetración del Capital Privado con respecto al PIB Penetración del Capital Privado con respecto al PIB (%) Estados Unidos Israel India China Brasil Indonesia Nigeria México La penetración del capital privado en el PIB es relativamente baja en México, comparándolo con mercados más maduros como Israel, Estados Unidos, India, China y Brasil. Considerando las transacciones realizadas en los años 2013, 2014, 2015 y las transacciones que se han realizado a junio de este año representan el 56% de las inversiones de las transacciones históricas de Capital Privado estamos viendo un crecimiento en la penetración del Capital Privado en el PIB en los últimos 4 años. Fuente: 1- Source: Industry Statistics Year-End 2015 Emerging Markets Private Capital Fundraising and Investment Data and Analysis EMPEA

30 Panorama de la Industria de Capital Privado y Capital Emprendedor en México 1. Características del Capital Privado 2. Cómo opera un Fondo de Capital Privado? 3. Acerca de la AMEXCAP 4. Capital Privado 5. Expectativas a Futuro

31 Vehículos Tamaño Potencial de la Industria de Capital Privado en México al 2020 Variables * PIB mexicano (MXN millones) $13,468,255 $13,770,659 $14,110,099 $14,103,353 $14,498,247 $14,933,194 $15,396,123 $15,888,799 Crecimiento del PIB mexicano 1.36% 2.25% 2.46% 2.50% 2.80% 3.00% 3.10% 3.20% Tipo de cambio (Fin de año) $13.07 $14.73 $17.34 $19.07 $19.54 $20.03 $21.00 $21.30 PIB mexicano (USD millones) $1,258,774 $1,294,690 $1,327,057 $1,360,233 $1,398,320 $1,440,269 $1,484,917 $1,532,435 Capital comprometido por año(% del PIB) Capital comprometido por año (USD millones) Capital comprometido acumulado (USD millones) Tasa de crecimiento del capital comprometido acumulado 0.16% 0.29% 0.45% 0.40% 0.57% 0.58% 0.59% 0.60% $2,062 $3,816 $5,907 $5, $7, $8,381 $8,781 $9,181 $27,422 $33,469 $41,918 $47,327 $55,308 $63,689 $72,470 $81, % 22.05% 25.24% 12.90% 16.86% 15.15% 13.79% 12.67% Fuentes: PIB Q INEGI (Pesos Corrientes) Crecimiento del PIB del periodo IMF ajustado por 0.9% para tomar en cuenta recorte de SHCP (en el rango de 2.2% y 3.2%) Tipo de Cambio hasta 1Q 2015 Banxico FIX al cierre de año Tipo de cambio para Se fija en MXN/USD Montos del capital levantado - AMEXCAP. Crecimiento del Capital Levantado Acumulado del Se fija en 15.32% Los detonadores del crecimiento hacia el futuro: El gobierno mexicano, un jugador clave en desarrollo de la Industria: Se crea Fondo de Fondos en el 2006 (+$500M USD) Se crea el Fondo de Capital Emprendedor en 2010 (+$80M USD) Se crea el Fondo de Capital Semilla en 2012 (+$20M USD) INADEM inyectó en 2014 $ 35M USD a fondos de Capital Emprendedor. Se crea el Mexico Ventures SME Mezzanine Fund en 2014 (+$36.5M USD) Se crea el Fondo de Fondos de Energía. Las Afores han invertido en Fondos de Capital Privado y Emprendedor: Inversiones realizadas por $8.3 MM USD. Pueden invertir adicionalmente hasta $19.05MM USD Capital levantado acumulado (USD millones) $ 81,651 $ 72,470 $ 63, 689 $ 55,307 $ 47, 326 $ 41,917 $ 33,469 $ 27, *

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