DE ECONOMÍA DEPARTAMENTO. Félix Jiménez

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1 DEARTAMENTO DE ECONOMÍA ONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓICA DE ERÚ DEARTAMENTO DE ECONOMÍA ONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓICA DE ERÚ DOCUMENTO DE TRABAJO N 99 EEMENTOS DE TEORÍA OÍTICA MACROECONÓMICA ARA UNA ECONOMIÁ ABIERTA. CUARTA ARTE: Capítulos, 3 y 4. ONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓICA DE ERÚ Félix Jiménez DEARTAMENTO DE ECONOMÍA DEARTAMENTO DE ECONOMÍA ONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓICA DE ERÚ DEARTAMENTO DE ECONOMÍA ONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓICA DE ERÚ DEARTAMENTO DE ECONOMÍA ONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓICA DE ERÚ DEARTAMENTO DE ECONOMÍA ONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓICA DE ERÚ DEARTAMENTO DE ECONOMÍA ONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓICA DE ERÚ DEARTAMENTO DE ECONOMÍA ONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓICA DE ERÚ DEARTAMENTO DE ECONOMÍA ONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓICA DE ERÚ DEARTAMENTO DE ECONOMÍA DEARTAMENTO DE ECONOMÍA

2 DOCUMENTO DE ECONOMÍA N 99 EEMENTOS DE TEORÍA OÍTICA MACROECONÓMICA ARA UNA ECONOMÍA ABIERTA. CUARTA ARTE: Capítulos, 3 y 4. Félix Jiménez Octube, DEARTAMENTO DE ECONOMÍA DOCUMENTO DE TRABAJO 99

3 Depatamento de Economía ontificia Univesidad Católica del eú, Félix Jiménez Av. Univesitaia 8, ima 3 eú. Teléfono: (5 66 anexos Fax: ( econo@pucp.edu.pe Encagada de la Seie: Giovanna Aguila Andía Depatamento de Economía ontificia Univesidad Católica del eú, gaguila@pucp.edu.pe Félix Jiménez EEMENTOS DE TEORÍA OÍTICA MACROECONÓMICA ARA UNA ECONOMÍA ABIERTA. CUARTA ARTE: Capítulos, 3 y 4. ima, Depatamento de Economía, (Documento de Tabajo 99 Macoeconomía / olítica monetaia / olítica fiscal / Nivel de actividad as opiniones y ecomendaciones vetidas en estos documentos son esponsabilidad de sus autoes y no epesentan necesaiamente los puntos de vista del Depatamento Economía. Hecho el Depósito egal en la Biblioteca Nacional del eú Nº 658 ISSN (Impesa ISSN (En línea Impeso en Catolan Editoa y Comecializadoa E.I.R.. asaje Atlántida 3, ima, eú. Tiaje: ejemplaes

4 EEMENTOS DE TEORÍA OÍTICA MACROECONÓMICA ARA UNA ECONOMÍA ABIERTA. CUARTA ARTE: Capítulos, 3 y 4. Resumen Félix Jiménez Esta cuata pate del libo, que consta de tes capítulos (, 3 y 4, tata de la política macoeconómica en un contexto de pleno empleo. Se analiza el mecado de tabajo y su elación con la ofeta agegada, se pesenta luego el modelo IS-M incluyendo el mecado de tabajo, y la elación ahoo invesión con pleno empleo. El capítulo desaolla el vínculo ente el empleo y la poducción en una economía de pecios flexibles, a pati el estudio del mecado laboal y de la función de poducción. El capítulo 3 pesenta el modelo IS-M completo. Este es el modelo de la síntesis neoclásica con pecios flexibles y pleno empleo. Incopoa la ecuación de la función de poducción neoclásica y las ecuaciones de ofeta y demanda de tabajo. El capítulo 4 estudia el equilibio ingeso-gasto en el modelo (neo clásico de pecios flexibles y el equilibio ahoo-invesión en una economía abieta. Asimismo, se hace énfasis en el impotante ol que cumple la tasa de inteés en un modelo donde los niveles agegados del gasto y el poducto no cambian, debido al supuesto de pleno empleo. Abstact The fouth pat, which consists of thee chaptes (, 3 and 4, deals with macoeconomic policy in a full employment context. It analyses the labo maket and its elationship with Aggegate Supply; then it pesents the IS-M model including this elation; and investment-saving elation in a full employment context. The twelfth chapte develops the link between employment and output in a flexible pice economy, by studying the labo maket and the poduction function. The thiteenth chapte pesents the complete IS-M model. This is the neoclassical synthesis model with flexible pices and full employment. It incopoates the neoclassical poduction function and the equations of supply and demand fo labo. The fouteenth chapte examines the incomeexpenditue equilibium in the (neo classical model with flexible pices, and the investment-saving equilibium fo an open economy. It also emphasizes the impotance of the ole played by the inteest ate in a model whee the aggegate levels of expenditue and output don t change, due to the full employment assumption.

5 Elementos de Teoía y olítica Macoeconómica paa una Economía Abieta Cuata ate Capítulos, 3 y 4 FÉIX JIMÉNEZ ROFESOR RINCIA DEARTAMENTO DE ECONOMÍA ONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓICA DE ERÚ Con la asistencia de Andea Casavede.

6 esentación Índice Cuata pate: Macoeconomía del lago plazo: política económica en el contexto de pleno empleo. Mecado de tabajo, función de poducción y Ofeta Agegada de lago plazo. a demanda de tabajo: la pespectiva de la empesa. a ofeta de tabajo: la pespectiva de las familias.3 El equilibio en el mecado de tabajo.4 a Ofeta Agegada de lago plazo 3. El modelo de Ofeta Agegada y Demanda Agegada de pleno empleo. a síntesis neoclásica 3. Estática compaativa en el modelo IS-M con pleno empleo 3. El modelo IS-M completo: la síntesis neoclásica 4. El lago plazo: el modelo ahoo-invesión con pleno empleo 4. El equilibio ahoo-invesión 4. El papel de la tasa de inteés y del tipo de cambio: los efectos de la política fiscal 4.3 etubaciones de ofeta y ciclos económicos eales

7 esentación Este es un texto inicialmente pensado paa estudiantes de post gado en especialidades distintas a la de economía, peo que equieen, en su fomación, de conocimiento básicos de teoía y política económicas. Sin embago, duante su edacción, pensamos que un contenido más adecuado a los cusos intoductoios de macoeconomía y política económica podía cumpli también con el mismo objetivo, con la ventaja de conta con un texto básico paa un mecado más amplio. Tiene, además, ota ventaja. A difeencia de textos similaes po su caácte intoductoio, este ilusta y pofundiza los temas con ejecicios esueltos. El texto contiene cinco pates. En la pimea, constituida po cuato capítulos, se pesenta una beve histoia de la macoeconomía, los conceptos básicos de la contabilidad nacional y el flujo cicula de la economía. a segunda y tecea pate tata del coto plazo. En ambas se aboda la macoeconomía de las fluctuaciones y la política económica en una economía abieta. En la segunda pate se pesenta el modelo de ingeso-gasto keynesiano, el mecado de dineo y el modelo IS-M. Está constituida po tes capítulos. a tecea pate consta de cuato capítulos que pesentan el modelo Mundell-Fleming, el modelo de ofeta y demanda agegadas, las expectativas y los contatos como deteminantes de la ofeta agegada, la cuva de hillips y el modelo que incopoa la función de eacción de la política monetaia (basada en metas de inflación y egla monetaia a la Taylo. El texto temina con la cuata y quinta pate. a cuata que consta de tes capítulos, tata de la política macoeconómica en un contesto de pleno empleo. Se analiza el mecado de tabajo y su elación con la ofeta agegada, se pesenta luego el modelo IS-M incluyendo este tabajo, y la elación ahoo invesión con pleno empleo. Finalmente, la quinta pate consta de tes capítulos dedicados al cecimiento económico de manea intoductoia. Todo el contenido de este texto se basa en mis notas de clases paa los cusos de Intoducción a la macoeconomía y de Elementos de Teoía y olítica Macoeconómica que dicté tanto los seis últimos años tanto en la Univesidad Católica como en el Instituto de Gobenabilidad de la Univesidad San Matín de oes. a vesión que está en sus manos ha sido posible con la colaboación de vaias pesonas. os pimeos boadoes los pepaé con la asistencia de Camila Alva, ex alumna de mis cusos de Macoeconomía y Cecimiento Económico. También me asistió en la pepaación de un segundo boado Ana Gamaa, ex alumna de mi cuso de macoeconomía, y Andea Casavede estudiante de economía en nuesta Univesidad. a vesión final se debe al esfuezo ealizado po Andea, quien, como asistente de investigación, tuvo la tediosa taea de pone en blanco y nego las coecciones que hice a lo lago de todo el texto. Ella además ha evisado, con la ayuda de Caolina Gacía, las soluciones de los ejecicios de todos los capítulos del libo. o su esponsabilidad, paciencia y empeño le agadezco infinitamente. También deseo agadece sinceamente el apoyo de todas 3

8 las pesonas que me asistieon en la elaboación de este texto. Julio Villavicencio y Augusto Rodíguez, leyeon todo el boado de este texto y me popocionaon comentaios y sugeencias impotantes. aa los dos mi sinceo econocimiento. Este es el segundo texto que he pepaado en el año sabático que me concedió la Diección de Gestión de la Investigación. El oto texto es el de Cecimiento económico. Ambos han sido teminados en este mes, que es justamente el último del año de investigación que se me concedió. Dos libos en un año son ealmente una exageación po el esfuezo y las dificultades que hay que enfenta cuando se hace investigación teóica y empíica en nuesto país. Afotunadamente contamos con la ayuda de la Diección de Gestión de la Investigación de la Univesidad paa emunea a nuestos asistentes. Debo econoce y agadece infinitamente a la Diección de Gestión de la Investigación, en la pesona de Calos Chávez, po su compensión y ayuda, y su convencimiento explícito aceca de la impotancia de la investigación paa cea conocimiento y paa apoya la docencia en nuesta Univesidad. FÉIX JIMÉNEZ ofeso incipal del Depatamento de Economía de la ontificia Univesidad Católica del eú Fundo ando, Setiembe. 4

9 Cuata ate MACROECONOMÍA DE ARGO AZO: OÍTICA ECONÓMICA EN E CONTEXTO DE ENO EMEO Capítulo. MERCADO DE TRABAJO, FUNCIÓN DE RODUCCIÓN OFERTA AGREGADA DE ARGO AZO Capítulo 3. E MODEO DE OFERTA AGREGADA DEMANDA AGREGADA DE ENO EMEO. A SÍNTESIS NEOCÁSICA Capítulo 4. E ARGO AZO: E MODEO AHORRO INVERSIÓN CON ENO EMEO REFERENCIAS BIBIOGRÁFICAS EJERCICIOS RESUETOS 5

10 Capítulo Mecado de Tabajo, Función de oducción y Ofeta Agegada de ago lazo En este capítulo desaollaemos el vínculo ente empleo y poducción en una economía de pecios flexibles mediante el estudio del mecado laboal y de su elación con la función de poducción. Supondemos que el mecado laboal se descompone en dos gupos; po un lado el gupo que ofeta sevicios de tabajo: las familias; y po oto, el que demanda esos sevicios paa la poducción de bienes: las empesas. a función de poducción indica la máxima cantidad de un bien que puede poducise dada una combinación de factoes de poducción (capital y tabajo con un deteminado nivel de tecnología. Dicha función depende del capital, del nivel de tecnología y del tabajo. aa peiodos cotos de tiempo, es muy difícil que el capital y el nivel de tecnología vaíen. o ejemplo, las decisiones de compa de bienes de capital y constucción de nuevas fábicas son en cieto modo difíciles de eveti paa una empesa; a su vez, pueden pasa vaios años hasta que se den los avances tecnológicos que modifiquen notoiamente la foma de poduci y la capacidad de poducción. Estas vaiaciones se dan en el mediano y lago plazo ya que son factoes y decisiones que tadan en incopoase al poceso poductivo. El facto tabajo sin embago es mucho más flexible. En el coto plazo, es diectamente afectado po las fluctuaciones del ciclo económico a tavés de las decisiones que toman las empesas paa maximiza sus utilidades. Como hemos visto, en épocas de ecesión se contae la demanda de bienes y sevicios y así muchas empesas se ven obligadas a contae la poducción po lo que despiden a pesonal geneando desempleo. o esta azón, el tabajo es la vaiable de decisión de las empesas paa detemina su cantidad poducida. as familias, po su pate, en la asignación de su tiempo, deben efleja sus pefeencias po el ocio y el consumo. a función de utilidad (y los mapas de cuvas de indifeencia que veemos en este capítulo eflejan de qué depende el bienesta de las familias. De este modo, dado un salaio eal y cietas pefeencias, ellas decidián cuánto de su tiempo destinan a tabaja. 6

11 . A DEMANDA DE TRABAJO: A ERSECTIVA DE A EMRESA as empesas son maximizadoas de beneficios. Este compotamiento las lleva a contata tabajadoes hasta que el poducto maginal de un tabajado adicional se iguala al salaio eal. os pecios y la tasa de salaios están dados. Se supone que la poductividad maginal es dececiente. Si esto se cumple paa el conjunto de empesas de la economía, la cuva de demanda de tabajo tendá pendiente negativa y en todos los puntos la poductividad maginal del tabajo seá igual al salaio eal. Veamos la elación ente los incementos del facto tabajo y las cantidades poducidas con un sencillo ejemplo: una empesa textil que emplea paa poduci solo máquinas de cose y opeaios. El capital (las máquinas está dado en una cantidad fija, po lo que el aumento de la poducción depende de la cantidad de mano de oba empleada. En el siguiente ecuado, tenemos los datos paa la empesa: Capital (K Tabajo ( oducción (Q oducto Maginal Si ealizamos un gáfico donde el eje vetical coesponde a los niveles de poducción, y el hoizontal a la cantidad de tabajo empleado, obsevaemos cómo los endimientos dececientes caacteizan a la función de poducción: a medida que la cantidad de tabajo aumenta, muy pobablemente los opeaios se estoban ente sí al conta con la misma cantidad de máquinas. El esultado es que el aumento de tabajadoes no tae como consecuencia mayoes niveles de poducción po tabajado adicional. 7

12 Q Una función de poducción de endimientos dececientes El poducto maginal del tabajo (Mg es el incemento en el volumen de poducción ( Q po unidad adicional de tabajadoes (, manteniendo constante el nivel de capital ( K, es deci: Mg K Q Confome la cantidad de mano de oba empleada se incementa, el aumento de la poducción es igual al poducto maginal multiplicado po el incemento en el empleo. Q (Mg( as empesas que funcionan bajo competencia pefecta maximizan sus beneficios cuando el pecio del bien poducido iguala al costo de contata un tabajado adicional (coste maginal; es deci, cuando CMg. Este costo paa la empesa equivale a la tasa del salaio monetaio (W multiplicado po la invesa del poducto maginal, es deci: Q W W Q 8

13 Como la tasa de salaios (W y el nivel de pecios ( están dados, el costo maginal, es deci, el costo esultante de poduci una unidad adicional de poducto, es igual a: CMg W Q CMg W Mg o lo que: CMg De manea más intuitiva, las empesas contataán tabajadoes hasta que el valo del incemento de la poducción Q sea igual al costo de contata tabajadoes adicionales W. o lo tanto: Q W Q W, de donde se obtiene que Q W Si bien dicho tabajado adicional contibuye al ingeso de la empesa, también epesenta un coste paa ella, es deci, su salaio (W. Qué pasaía si es que el ingeso de la empesa po cada unidad de tabajado es meno que lo que le cuesta contata a un tabajado más? Es deci: Si Mg W Si sucediea esto, la empesa estaía pediendo ya que lo que un tabajado más contibuye a la poducción no estaía cubiendo el coste que la empesa asume al contatalo paa que aumente el ingeso. o lo tanto, disminuiía las ganancias que la empesa espeaba obtene. Ahoa bien, Qué pasaía si es que dicho ingeso es mayo que el coste de aumenta una unidad adicional de tabajo? Es deci: Si Mg W 9

14 Si esto sucede quiee deci que es beneficioso paa la empesa contata a un tabajado más ya que su contibución a la poducción es mayo que lo que la empesa inviete en su contatación. o lo tanto, la empesa seguiá contatando a más tabajadoes exactamente hasta el punto en que el coste de contata a un tabajado más sea igual al incemento del ingeso de dicho tabajado, es deci cuando: Mg W O, dicho de ota manea, cuando el poducto maginal sea igual al salaio eal: Mg W w a cuva de demanda de tabajo Si a medida que aumenta el tabajo sus poductividades maginales dececen y las empesas maximizan beneficios cuando el poducto maginal es igual al salaio eal, entonces podemos establece una elación invesa ente el incemento del númeo de tabajadoes empleados y su salaio. Esta elación es la cuva de demanda de tabajo. En cada uno de los puntos de esta cuva las empesas y los tabajadoes están en equilibio. En el punto A del gáfico, paa el salaio eal (W/, la cantidad de tabajo demandada es meno que la que coesponde al equilibio: la cantidad de tabajadoes empleada ( no coesponde a tan bajo nivel de salaio eal. o esta azón, la empesa debe aumenta la cantidad de tabajadoes contatados hasta. o los endimientos dececientes, la poductividad maginal del tabajo disminuiá hasta igualase a (W/, en el punto B. Entonces, una disminución del salaio eal implica una mayo demanda de tabajo. Es deci, cuando disminuye el costo eal de la contatación de tabajadoes las empesas aumentaán el empleo hasta que el poducto maginal del tabajo disminuya en la misma popoción en la que se edujo el salaio eal.

15 a cuva de demanda de tabajo y la función de poducción F, K, T ( F ( F (, K, T F ( W / mg ( W / ( W / A B d mg Una mejoa tecnológica o un aumento del stock de capital causan un desplazamiento hacia la deecha de la cuva de demanda de tabajo, lo que implica una mayo cantidad demandada de tabajo paa cualquie valo dado del salaio eal. Veamos po qué. oducto, po ejemplo, de una mejoa tecnológica, la función de poducción se expande. Ahoa, en todos sus puntos se poduce una cantidad mayo, paa la misma cantidad de tabajo. Asimismo, la poductividad maginal en estos puntos es mayo. o esta azón, al deiva la cuva de demanda de tabajo, el salaio eal asociado a cada nivel de tabajo es mayo. Esta es la azón del desplazamiento de la cuva.

16 Una mejoa tecnológica F, K, T ( F ( F ( W / Mg ( W / ( W / d Mg d Mg Se puede supone que la demanda de tabajo cuya deivación hemos explicado coesponde a una empesa individual epesentativa. a teoía de la poductividad maginal sostiene, po lo tanto, que paa halla la demanda de tabajo agegada-de toda la economía- sólo hay que suma hoizontalmente las cuvas de demanda individuales.

17 A DEMANDA AGREGADA DE TRABAJO Supongamos que en la economía existen dos empesas, y que cada una cuenta con su popia cuva de demanda de tabajo. aa obtene la Demanda Agegada de tabajo es necesaio halla la cantidad demandada de tabajo po ambas empesas a todos los niveles de salaio eal. o ejemplo, cuando el salaio eal es igual a w, la demanda del mecado es la suma de las demandas individuales de ambas empesas, es deci, l +l =. W w W w W w w d d l l l l D Fuente: Nicholson 997:8-9. Fomalmente, la función agegada de demanda de tabajo seía igual a: d f ( w, K, T Donde los signos supepuestos a los deteminantes de la demanda de tabajo indican cómo esponde ésta ante los cambios que ocuen en estos deteminantes. a demanda de tabajo depende positivamente del capital y la tecnología y negativamente del salaio eal. 3

18 TAMAÑO DE A EMRESA TRABAJADORES: E CASO ERUANO El gáfico muesta la composición de la poblacion economicamente activa ocupada, po tamaño de empesa, paa el año 8. El tamaño de la empesa se define po la cantidad de tabajadoes que emplea. a población económicamente activa (EA es la fueza laboal, y ecoge el númeo total de empleados y desempleados. En el caso peuano, vemos que más de la mitad de la EA se halla empleada en empesas pequeñas. 5 y más tabajadoes % a 5 tabajadoes 6% a 5 tabajadoes 9% 6 a tabajadoes 7% Fuente: INEI- Indicadoes Sociales 8: empleo e ingeso/elaboación popia.. A OFERTA DE TRABAJO: A ERSECTIVA DE AS FAMIIAS Así como las empesas deciden cuánta mano de oba van a demanda en el mecado laboal, las familias deciden cuánto de su tiempo ofece como sevicios de tabajo. Supongamos una familia típica de tabajadoes que se dedica a cietas actividades como compati un tiempo con la familia, hace las laboes domésticas, educa a los hijos, tabaja y divetise. os economistas, paa simplifica el análisis, dividen estas actividades en dos gupos según si genean o no ingesos: el tabajo y el ocio. Así, las familias de tabajadoes deben decidi ente tabaja, lo cual genea ingesos paa pode adquii bienes de consumo, y dedicase al ocio, lo cual no genea ningún ingeso. Supondemos que los salaios son la única fuente de ingesos de las familias, que éstas gastan todo su ingeso en consumo y que además los tabajadoes pueden elegi cuántas hoas tabaja, cosa que en ealidad no sucede ya que, po lo geneal, se tiene que cumpli con una jonada mínima de ocho hoas. 4

19 FUERZA ABORA E INDICADORES DE OCUACIÓN: E CASO ERUANO En el eú, el Ministeio del Tabajo y omoción del Empleo (MTE, po medio del ogama de Estadísticas y Estudios aboales (EE, binda infomación sobe las pincipales vaiables del mecado de tabajo. Asimismo, en base a las encuestas que ealiza el popio MTE y otas instituciones oficiales como el INEI, lleva a cabo investigaciones sobe la ofeta y la demanda laboal, la dinámica ocupacional, y otos temas de inteés en ese campo. a siguiente tabla contiene infomación sobe la EA y otos indicadoes en 6 ciudades del eú, paa el año 7. ET EA total ocupada desocupada Aequipa Ayacucho Cajamaca Chiclayo Cusco Huancayo Huánuco Huaaz Iquitos ima metopolitana iua ucallpa uno Tacna Tujillo Tumbes Subtotal TOTA (a nivel nacional Fuente: MTE-encuesta de hogaes especializada en niveles de empleo 7 /elaboación popia. a ET se efiee a las pesonas mayoes de 4 años que, según la metodología del estudio, están aptas paa el ejecicio de funciones poductivas. a EA, que se pesenta desagegada en el cuado, coesponde a la facción de estas pesonas que en la semana de la encuesta se encontaba tabajando o buscando tabajo. Se puede apecia el lideazgo de ima metopolitana tanto en población apta paa tabaja como en la facción de estos que epesenta la EA. 5

20 EMEO SEGÚN RAMA DE ACTIVIDAD: E CASO ERUANO El gáfico muesta la distibución de la EA según ama de actividad paa el año 8. lama la atención la pimacía de las amas de Comecio y Otos sevicios. Este último engloba a actividades como intevención financiea, enseñanza, secto inmobiliaio, ente otos. Otos sevicios 4% Agicultua, pesca y mineía 9% Manufactua 4% Constucción 5% Tanspote y Comunicaciones % Comecio % Fuente: INEI- Indicadoes Sociales 8: empleo e ingeso/elaboación popia. Al igual que las empesas los tabajadoes enfentan un salaio de mecado dado que toman en cuenta paa decidi tabaja o no tabaja. En este caso nos efeimos a un salaio eal de mecado ya que lo que en ealidad le inteesa al tabajado es la capacidad adquisitiva de la emuneación po su tabajo y no la cantidad nominal de dineo que pueda tene. Ahoa bien, cada hoa dedicada al tabajo es una hoa menos dedicada al ocio. Así, el salaio eal epesenta el coste de opotunidad de los tabajadoes de dedicase al ocio en luga de tabaja: si dicho salaio no es suficientemente atactivo en téminos de ingeso no ofeceán tabajo; mientas que si dicho tabajo lo es, estaán dispuestos a ofece su tabajo en el mecado. os tabajadoes obtienen una utilidad del consumo de bienes y del ocio. a espectiva función debeá mosta po lo tanto una elación diecta o positiva ente la utilidad y el consumo de bienes (C, y una elación negativa ente la utilidad y el númeo de hoas dedicadas al tabajo (, debido a que las hoas dedicadas al tabajo significan menos hoas dedicadas al ocio. Fomalmente entonces, esta función de utilidad seía igual a: U U(C, 6

21 Donde los signos en la pate supeio de las vaiables indican que la utilidad aumenta cuando aumenta el consumo de bienes y disminuye cuando se le dedica más tiempo al tabajo. a función de utilidad puede se epesentada po un mapa de cuvas de indifeencia. Estas indican todas las combinaciones de consumo de bienes (C y hoas de tabajo ( ante las cuales el individuo es indifeente, es deci, que le epotan el mismo nivel de utilidad. as cuvas de indifeencia epesentadas en el gáfico tienen pendiente positiva, lo que indica que si un tabajado aumenta (disminuye el númeo de hoas que tabaja, necesitaá consumi más (menos bienes paa mantene inalteado su nivel de satisfacción. En este caso, el tabajo es un mal, po lo tanto las cuvas de indifeencia no adoptan la foma convencional de dos bienes sustitutos. En esta opotunidad, un aumento en la adquisición de ese mal, como es el tabajo, tiene que se compensado po un incemento del bien, en este caso el consumo, de ahí que la cuva adquiea pendiente positiva. Su convexidad implica que un mayo nivel de tabajo implicaá una ecompensa cada vez mayo. En el gáfico apaecen odenadas las cuvas de indifeencia po nivel de utilidad (U > U >U. as cuvas de indifeencia más altas suponen más consumo paa un mismo tiempo de tabajo. Mapa de cuvas de indifeencia paa el consumo y el tabajo C U U U A B C Si a pati del punto A se poduce un incemento en las hoas tabajadas igual a Δ, el consumo debe aumenta en ΔC paa que el individuo se mantenga en la misma cuva de indifeencia, es deci, hay que compensalo con un mayo consumo po la desutilidad que poduce un mayo númeo de hoas dedicadas al tabajo. as cantidades escogidas de tabajo y ocio dependeán tanto de la función de utilidad como del salaio eal. 7

22 as posibilidades de elección de consumo y tabajo de las que dispone el individuo están epesentadas po la ecta R en el gáfico siguiente. Recta consumo-tabajo C R ( w R ( w w w a ecta R tiene una pendiente igual a w, que es el nivel de salaio eal. Esta ecta muesta las combinaciones de consumo y tabajo, C w, dado el salaio eal, y pasa po el oigen pues si el individuo no tabaja, no obtiene ingesos y no puede consumi. Un aumento del salaio eal poduciá una otación de la ecta hacia la izquieda de R a R. C El equilibio en la ofeta de tabajo: la decisión de las familias U R ( W U C w Como vemos en el gáfico anteio, si se supepone el mapa de cuvas de indifeencia al de ectas de consumo-tabajo, obtendemos la ofeta de tabajo de equilibio. aa cada nivel de salaio eal los tabajadoes tataán de alcanza la cuva 8

23 de indifeencia más alta y esto se poduciá en el punto de tangencia de la cuva R con alguna cuva de indifeencia. Si el salaio eal es w, los tabajadoes ofeceán hoas de tabajo lo que les pemitiá consumi C, tal como se muesta en el siguiente gáfico. aa mosta cómo se deiva la cuva de ofeta de tabajo, hay que mosta cómo vaía la cantidad ofecida de tabajo cuando vaía el salaio eal. Supongamos que el salaio eal aumenta a w : esto se taduce en un mayo ingeso po las hoas tabajadas. En el siguiente gáfico se muesta que su efecto es la otación de la cuva R hacia la izquieda. A pati de este esultado se obseva que los tabajadoes pueden alcanza una cuva de utilidad más alta (U lo que detemina un nuevo nivel de consumo de equilibio y una nueva cantidad ofetada de tabajo (. a cuva de ofeta de tabajo: deivación C U R ( W B U R ( W A w s w w A B 9

24 En consecuencia, un aumento del salaio eal lleva a un aumento de la cantidad de tabajo ofecida. Entonces, la decisión ente tabaja y dedicase al ocio dependeá del salaio eal. Mientas más alto sea dicho salaio, más incentivos tendán los tabajadoes de ofece más hoas de tabajo en el mecado laboal ya que las hoas de ocio se hacen demasiado caas. Así, la cuva de ofeta de tabajo pesentaá una elación positiva ente el salaio eal y la cantidad de tabajo ofecida po las familias. Sin embago, muchas veces sucede que al aumenta el salaio eal no aumenta la ofeta de tabajo o incluso disminuye y es que el esultado final de la toma de decisiones de los tabajadoes es el eflejo de la inteacción de dos efectos: po un lado está el efecto ingeso que sostiene que cuando aumenta el salaio, las familias se vuelven más icas y po lo tanto decidián tabaja menos. EJEMO: EFECTO INGRESO Supongamos que Joge está tabajando paa pagase sus estudios. os estudios de Joge cuestan S/. 7 y su salaio es de S/. 7 po hoa. Si su único objetivo es ahoa paa pagase sus estudios, sólo tabajaá hoas al mes. eo si aumenta el salaio a S/. 9, dado que sólo necesita la suma de S/. 7, tabajaá las hoas que necesita paa cubi dicho monto, es deci 78 hoas. o oto lado, se encuenta el efecto sustitución: este indica que a mayo salaio, se ofeceá un mayo tabajo dado que las hoas de ocio se hacen muy caas. EJEMO: EFECTO SUSTITUCIÓN Supongamos que, ante el incemento del salaio, la eacción de Joge es distinta y decide estudia más. Detás de esta decisión, está el hecho de que el costo de opotunidad de las hoas de ocio, es deci, el salaio que deja de pecibi Joge po no tabaja, se ha elevado. Tabajando hoas al mes, dado el nuevo salaio (S/.9, dispondá de 9 soles que destinaá en su totalidad al estudio. En el ejemplo anteio podemos obseva cómo al aumenta el salaio, las hoas ofetadas al mecado de tabajo disminuyen po el efecto ingeso. Sin embago, hay estudios que muestan el pedominio del efecto sustitución sobe el efecto enta po lo que plantea la cuva de tabajo con pendiente positiva, no pesenta poblemas paa nuesto análisis del mecado de tabajo.

25 Si se supone que la fueza de tabajo es homogénea y que existe un único salaio en el mecado, se pueden suma hoizontalmente las cuvas de ofeta individuales, al igual que en el caso de la demanda de tabajo. De esta foma: s s (w A CRÍTICA DE KENES A A OFERTA DE TRABAJO Supongamos, po el momento, que los obeos no están dispuestos a tabaja po un salaio nominal meno y que una educción del nivel existente de salaios nominales conduciía, mediante huelgas o po cualquie oto medio, a que pate de la mano de oba ealmente ocupada se etiaa del mecado. Se deduce de esto que el nivel pesente de salaios eales mide con pecisión la desutilidad maginal del tabajo? No necesaiamente; poque aunque una educción en el nivel existente de salaios nominales ocasionaa etio de tabajo, no se despende de ello que una baja en el valo del salaio nominal, medido en atículos paa asalaiados, poduciía el mismo esultado si fuea debida a un alza en el pecio de las mecancías espectivas. En otas palabas, puede sucede que, dento de cietos límites, lo que los obeos eclaman sea un mínimo de salaio nominal y no de salaio eal. a escuela clásica ha supuesto tácitamente que esto no significa una vaiación impotante en su teoía; peo no es así, poque si la ofeta de mano de oba no es función del salaio eal como su única vaiable, su agumento se deumba enteamente y deja el poblema de que la ocupación seá muy indeteminada. os autoes de esta escuela no paecen habese dado cuenta de que su cuva de ofeta de mano de oba se desplazaá con cada movimiento de los pecios, a menos que tal ofeta sea función dependiente sólo del salaio eal. De este modo, su método está supeditado a sus paticulaes suposiciones y no puede adaptase paa examina el caso más geneal. Fuente: Keynes 965[936]:8-9.3 E EQUIIBRIO EN E MERCADO DE TRABAJO El equilibio en el mecado de tabajo se da cuando la cantidad demandada es igual a la cantidad ofetada del mismo, es deci, en la intesección de la cuva de demanda y ofeta de tabajo (A. Este punto de igualdad ente la ofeta y la demanda detemina el nivel de empleo de equilibio ( eq y el salaio eal de equilibio (w eq.

26 Veamos: w Equilibio en el mecado laboal Desempleo s w eq C A B d eq El equilibio más sencillo del mecado de tabajo es el equilibio clásico que supone que los salaios son totalmente flexibles: estos se ajustan paa mantene siempe en equilibio al mecado de tabajo. o lo tanto, en una economía donde los pecios y salaios sean totalmente flexibles, siempe habá pleno empleo del tabajo, po lo que el único desempleo que existiía seía el desempleo natual. Este desempleo se da luego de que la economía loga el pleno empleo y está constituido po pesonas que no buscan tabajo o que están desempleadas como consecuencia de las ficciones del popio mecado. Bajo esta definición todo desempleo es voluntaio. Sin embago, la evidencia empíica nos muesta lo difícil que es loga un equilibio en el mecado de tabajo: muchas de las pesonas que no están tabajando no lo están po decisión popia; están buscando tabajo y no lo encuentan, po lo tanto, son desempleados involuntaios. Este caso podía se epesentado po el punto B donde la cantidad ofecida de tabajo es mayo que la cantidad demandada po las empesas: s d hay desempleo o exceso de ofeta en una popoción igual a. En el punto C vemos que las empesas demandan epesenta un exceso de demanda igual a d mientas que los tabajadoes ofetan d s. s. Esto Si los salaios eales no son los suficientemente flexibles y no se acomodan, no habá equilibio en el mecado de tabajo: se pesentaá una situación de desempleo involuntaio, es deci, una situación que descibe la pesencia de individuos que están buscando activamente tabajo peo no lo encuentan. as causas de las igideces en los mecados laboales y de bienes han sido extensamente investigadas. Estas igideces impiden el ajuste constante ente ofeta y demanda.

27 a pesencia de igideces nominales en el mecado laboal puede entendese mediante el ejemplo de la fijación de un salaio mínimo que se encuente po encima del salaio de equilibio. En una situación como ésta, las empesas espondeán a este aumento de sus costos de poducción contatando una cantidad meno de tabajadoes. Mientas tanto, las familias encontaán una meno demanda po sus hoas de tabajo ofecidas paa ese mismo nivel de salaio. Se demandaá menos tabajo del necesaio paa que todos aquellos dispuestos a tabaja po dicho salaio sean empleados. Así, se pesentaá una situación de desempleo involuntaio. o oto lado, los salaios nominales son ígidos poducto de las negociaciones ente sindicatos y empesas o de los contatos: como sabemos, el esultado del acuedo ente ambas pates es cieto salaio nominal que estaá vigente duante un peiodo deteminado. odía ocui entonces que duante este tiempo el nivel de pecios cambie, peo los salaios nominales no: el ajuste de los salaios nominales al nuevo (y mayo nivel de pecios, paa que se mantenga el pode adquisitivo inicial que el salaio tenía, no se daá automáticamente paa todos los tabajadoes en la economía, demandando tiempo loga incluso un ajuste pacial. Asimismo, la existencia de salaios eales ígidos también tae desajustes ente las cantidades de tabajo demandadas y ofecidas, peo sus causas son distintas. El modelo de salaios de eficiencia (Shapio y Stiglitz, 984 explica los motivos po los que las empesas desean mantene salaios eales fijos, en un nivel mayo que el del salaio que equiliba el mecado de tabajo. Se supone que el esfuezo del tabajado y su poductividad dependen diectamente del salaio eal. Así, la intoducción de igideces eales coesponde a una política de la empesa paa contola el desempeño de los tabajadoes que contata. El esultado de esta conducta es la existencia pemanente de un exceso de ofeta laboal y desempleo involuntaio, poducto de un salaio eal mayo que el salaio eal de equilibio..4 A OFERTA AGREGADA DE ARGO AZO a Ofeta Agegada de lago plazo o poducto potencial está asociada al pleno empleo de los tabajadoes. Tanto el mecado de tabajo como la función de poducción juegan un ol fundamental paa la deivación de la cuva Ofeta Agegada (OA de lago plazo ya que son los que deteminan la cantidad de poducción que ofecen las empesas paa cada nivel de pecios. En el gáfico siguiente se descibe cómo se obtiene la cuva de Ofeta Agegada. Del equilibio en el mecado de tabajo, obtenemos la cantidad del facto necesaia paa cieto nivel de poducción Q p. Si la cantidad de tabajo de equilibio no cambia, la poducción tampoco lo haá, y seá igual a la potencial (Q p = p. 3

28 a Ofeta Agegada de lago plazo indica que la economía está poduciendo en su nivel potencial, es deci con pleno empleo de los factoes de poducción. Esto implica que el mecado de tabajo está en equilibio. Deivación de la cuva de Ofeta Agegada de lago plazo OA w d Q p p p s Donde W w a cuva de Ofeta Agegada de lago plazo es totalmente inelástica a cambios en los pecios, o a políticas de demanda. Cualquie intento po incementa la poducción mediante políticas de demanda seá inútil y sólo tendá efectos en los pecios. a Ofeta Agegada de lago plazo (o la poducción potencial depende de la dotación de ecusos de la economía, del nivel de la tecnología y del sistema de incentivos a la poducción otogados po las instituciones del sistema económico. o lo tanto, sólo podíamos incementa la poducción geneando un cambio en cualquiea de estas tes cuestiones, es deci, geneando un cambio en el nivel de poducto potencial. 4

29 UN CAMBIO TECNOÓGICO Una mejoa de la tecnología epecutiá en la función de poducción ya que podá poducise más con la misma cantidad de factoes. Así, la función de poducción sufe un desplazamiento hacia aiba. Este desplazamiento povocaá oto, hacia la deecha, de la función de demanda de tabajo, ya que el poducto maginal del tabajo ha aumentado. En el nuevo punto de equilibio, el salaio seá mayo al igual que el nivel de pleno empleo de tabajo. Dado que la economía puede poduci más con la misma cantidad de factoes, la cuva de Ofeta Agegada se desplaza hacia aiba incementándose así el nivel de poducción de pleno empleo. OA OA W d d Q p p Q p p s 5

30 Deivación de la cuva de Ofeta Agegada de lago plazo OA OA w d Q Q p p p p p s p Donde W w Deivación Algebaica del equilibio en el mecado de tabajo Fomalmente, tenemos nuestas cuvas de ofeta de tabajo y nuesta función de poducción: Q A f f Función de poducción s n n w Ofeta de tabajo Donde f 5, f., n 3, n, A. Ahoa bien, necesitamos pimeo detemina el nivel de empleo y salaio que equiliben el mecado de tabajo paa lo cual es necesaio halla la demanda de tabajo que expesa la igualdad ente la poductividad maginal del tabajo y del salaio eal. Mg w ; donde W w 6

31 Deivamos la función de poducción con especto al tabajo obteniendo el poducto maginal; luego, siguiendo la condición de optimalidad, se igualaá al salaio eal. f f w Mg A A continuación, despejamos paa obtene nuesta cuva de demanda de tabajo: d f w f Reemplazamos los valoes paa simplifica el análisis obteniendo así nuestas cuvas de demanda y ofeta de tabajo espectivas: d s 5 w 3 w s d Ahoa bien, en equilibio sabemos que po lo tanto igualamos ambas ecuaciones obteniendo así el salaio de equilibio: w uego, eemplazamos en cualquiea de las dos ecuaciones el salaio de equilibio hallando así el nivel de pleno empleo: 4 Una vez deteminado el salaio y el empleo de equilibio se detemina el poducto de pleno empleo mediante la función de poducción: dado el nivel de empleo de equilibio, se eemplaza en la función de poducción y se obtiene la cuva de Ofeta Agegada de lago plazo. Q p 7

32 Ofeta Agegada de lago plazo OA 8

33 Capítulo 3 Modelo de Ofeta y Demanda Agegada de leno Empleo. a Síntesis Neoclásica El modelo IS-M completo es el modelo de la síntesis neoclásica con pecios flexibles y, po lo tanto, con pleno empleo. Incopoa la ecuación de la función de poducción neoclásica y las ecuaciones de ofeta y demanda de tabajo. Este modelo puede dividise en dos bloques. El bloque de la Demanda Agegada, que está constituido po el modelo IS-M, y el bloque de la Ofeta Agegada que está constituido po la función de poducción y el mecado de tabajo. A lago plazo, cuando los pecios son flexibles, el equilibio en el modelo IS-M no gaantiza po sí solo que la economía se encuente en equilibio con pleno empleo. El modelo IS-M es un modelo de Demanda Agegada. Deteminada la Ofeta Agegada en el bloque de las ecuaciones del mecado de tabajo y de la función de poducción, cualquie difeencia con la Demanda Agegada seá eliminada con cambios en el nivel de pecios. a flexibilidad de pecios y salaios asegua, según este modelo de la síntesis neoclásica, que la economía no se desvíe del pleno empleo. De este modelo tata pecisamente este capítulo. 3. ESTÁTICA COMARATIVA EN E MODEO IS-M CON ENO EMEO a ecuación de la Cuva IS es: C I * G x ( x m e h ( x m ( x m * ( b m ( t h ( x m 9

34 Si hacemos que y epesenten el intecepto y la pendiente de esta cuva, tendemos: * * C I G x ( x m e ( x m Intecepto: h ( x m endiente: ( b m ( t h ( x m En el denominado de esta ecuación se encuenta no sólo el paámeto que capta la sensibilidad de la invesión a los cambios en la tasa de inteés, sino también los paámetos que captan la sensibilidad de las expotaciones e impotaciones al tipo de cambio eal. El tipo de cambio eal depende invesamente de la difeencia ente las tasas eales de inteés doméstica y extanjea. Como hay una situación de pleno empleo ( p, cambios en los componentes exógenos de la Demanda Agegada poducen cambios en la tasa de inteés. Estos cambios modifican la composición de la Demanda Agegada, manteniendo su nivel igual al del poducto de pleno empleo. Dada esta tasa y el poducto de pleno empleo, la ecuación de la M (o de equilibio del mecado de dineo solo detemina el nivel de los pecios. a ecuación de la cuva M es: Donde: S e j M k j El aumento de la cantidad de dineo desplaza la cuva M hacia la deecha pues incementa su intecepto. Este es el mismo efecto que poduce una educción exógena del nivel de pecios. De oto lado, un aumento de la inflación espeada desplaza la cuva M hacia la deecha (esto significa que la misma tasa de inteés nominal va acompañada de una tasa de inteés eal más baja. 3

35 as cuvas IS y M se pueden epesenta en el mismo plano, nivel de poducción y tasa de inteés eal (,, suponiendo dados la tasa de inflación espeada ( e, el nivel geneal de pecios ( y la ofeta de dineo (M. El modelo IS-M M IS En un contexto de pleno empleo con pecios flexibles, el nivel de poducción de la economía viene deteminado sólo po condiciones de ofeta. a tasa de inteés gaantiza que la Demanda Agegada se mantenga en el nivel de poducción de pleno empleo, modificando su composición. o su pate, la flexibilidad de pecios y salaios es la que elimina cualquie difeencia ente la Ofeta Agegada y la Demanda Agegada. A continuación veemos el efecto de un aumento del gasto del Gobieno y el efecto de un aumento en la cantidad de dineo en el modelo con pleno empleo, patiendo de un equilibio con pleno empleo. olítica Fiscal Expansiva: efecto de un aumento del gasto del Gobieno El aumento del gasto público genea un efecto multiplicado sobe la Demanda Agegada, con lo cual la IS se desplaza a la deecha. En el punto A, paa una tasa de inteés y un nivel de demanda, hay equilibio en el mecado de bienes y de dineo peo este equilibio es inconsistente con el nivel de poducción de pleno empleo (con la Ofeta Agegada de lago plazo: la Demanda Agegada ( es mayo que la Ofeta Agegada ( p. En este caso, el exceso de demanda se elimina con un incemento del nivel de pecios. Cuando los pecios aumentan la cuva M se desplaza hacia la izquieda, pues un mayo nivel de pecios educe la cantidad de dineo eal disponible en la economía. 3

36 En el nuevo equilibio, la Ofeta es igual a la Demanda Agegada. os pecios son más altos y la tasa de inteés que coesponde al pleno empleo es también mayo que la inicial. Aumento del gasto público M ( B A M ( Donde: G G IS( G IS( G p Es impotante nota que el equilibio con pleno empleo se loga con dos ajustes. imeo, el ajuste de pecios que elimina el exceso de Demanda Agegada haciendo que esta se adapte a la Ofeta Agegada., segundo, el ajuste de la tasa de inteés que modifica la composición de de la Demanda Agegada sin cambia su nivel. El aumento del Gasto Agegado desplaza a la invesión con el aumento de la tasa de inteés. El cowding out es completo. Si la Demanda Agegada incluye expotaciones netas que dependen del tipo de cambio eal influido po el difeencial de tasas de inteés doméstica e intenacional, el aumento del gasto de Gobieno también educe el nivel de las expotaciones netas. G I NX Donde: I h h G x m ( NX x m ( h x m h ( x m G 3

37 Finalmente, se puede ve que: I NX I NX h ( x h ( x G m G m a política fiscal no tiene efecto sobe el nivel del poducto y el empleo. olítica Monetaia Expansiva: efecto de un aumento en la cantidad de dineo Un incemento de la ofeta de dineo desplaza a la cuva M hacia la deecha. En el punto A, paa una tasa de inteés y un nivel de demanda, el mecado de bienes y el de dineo se mantienen en equilibio. Sin embago, la Demanda Agegada es mayo que la Ofeta Agegada de lago plazo de la economía ( p. o lo tanto, se genea un incemento en el nivel de pecios que egesa la cuva M a su posición inicial. En el equilibio final, el nivel de tasa de inteés y el nivel de poducto se mantienen inalteados. Aumento de la cantidad de dineo M( M M( M, M M, ( A IS p El incemento de la cantidad de dineo solo ha geneado aumento en el nivel de pecios. o esta azón la teoía neoclásica, en su vesión monetaista, sostiene que la inflación es siempe y en todo luga un fenómeno monetaio. En el equilibio en el mecado de dineo, bajo el supuesto de un nivel de poducción igual al potencial: 33

38 M s k f e j( f es una constante y la tasa de inteés ( se detemina en el mecado de fondos pestables. odemos expesa el equilibio en el mecado de dineo de la siguiente manea: M s k f e j( El poducto es igual al potencial, y la tasa de inteés no inteviene en la deteminación del equilibio en el mecado de dineo, es deci, está constante. Cambios en la ofeta monetaia solo tendán efectos sobe los pecios. M Compaación de políticas: el coto vs el lago plazo A coto plazo los pecios están fijos en cieto nivel; po lo tanto, cualquie incemento de la Demanda Agegada tiene efectos en la poducción. En cambio, en el lago plazo, con pecios flexibles y una Ofeta Agegada de pleno empleo, los cambios en la Demanda Agegada sólo conducen a cambios en los pecios. En el modelo de pecios flexibles ambos, el ahoo y la invesión, dependen de la tasa de inteés y es esta tasa la que los equiliba. Sin embago, en el modelo de pecios ígidos la tasa de inteés es más bien una vaiable que se detemina en el mecado monetaio y el ahoo esponde fundamentalmente a los cambios en el ingeso. o último, cabe esalta que a coto plazo, cuando los pecios son ígidos, el modelo IS-M detemina el nivel de poducción de equilibio. Este equilibio es también un equilibio ente la ofeta y Demanda Agegadas. A coto plazo, la economía está deteminada po la demanda. a ofeta se adapta al nivel de la Demanda Agegada. A lago plazo ocue lo contaio; la economía está deteminada po la ofeta. a demanda se adapta a la ofeta. Es la estauación de la ley de Say mediante el supuesto de pecios y salaios flexibles. a igidez de pecios en el muy coto plazo se epesenta en el plano peciopoducto (gáfico A con un pecio fijo en cieto nivel. aa el caso del lago plazo, la poducción está fija en su nivel potencial, la poducción de equilibio es la misma paa todos los niveles de pecios (gáfico B. En ambos casos, la Demanda Agegada cota a la cuva de Ofeta Agegada deteminándose así el equilibio. En el pime caso 34

39 se detemina la poducción de equilibio y en el segundo el pecio que equiliba la demanda con la Ofeta Agegada. Ofeta y Demanda Agegada: el coto y el lago plazo DA DA p A. El coto plazo B. El lago plazo En el siguiente gáfico podemos obseva los efectos de la aplicación de una política fiscal expansiva en el coto y en el lago plazo. En el coto plazo nos encontamos con una Ofeta Agegada totalmente hoizontal. a política fiscal expansiva seá totalmente efectiva paa aumenta el poducto. os pecios no cambian poque se supone que no hay pleno empleo. os pecios en este caso están fijos. En el lago plazo sin embago, sucede todo lo contaio: la política fiscal expansiva tiene efectos inflacionaios. En el gáfico se puede obseva que ante un incemento del gasto fiscal que sitúe la Demanda Agegada po encima del poducto de pleno empleo, el mecanismo de pecios empieza a actua paa estaua el equilibio. 35

40 Análisis compaativo de una política fiscal expansiva: el coto vs. el lago plazo M( M( IS( G IS( G IS( G p OA p DA( G DA( G DA( G a política monetaia expansiva también es totalmente efectiva paa aumenta el poducto a coto plazo. eo en el lago plazo solo tiene efectos inflacionaios. 36

41 Análisis compaativo de una política monetaia expansiva: el coto vs. el lago plazo M(, M M(, M M, M ( M, M ( IS p OA p DA( M DA( M DA( MO El supuesto de pecios fijos paa defini el coto plazo es, como se sabe, un supuesto extemo. También a coto plazo los pecios vaían. Hay una cuva de Ofeta Agegada de coto plazo con pendiente positiva. o lo tanto, los movimientos hacia el pleno empleo o, en geneal, los desvíos del nivel de poducción especto de la poducción potencial o de pleno empleo, poducen también cambios en los pecios. 37

42 a Ofeta Agegada de coto plazo OA OA C e p DA DA a Ofeta Agegada de coto plazo toma en cuenta los desvíos de pecios especto de sus niveles espeados, que son los que supone, se establecen en contatos. os cambios en los niveles de confianza en la economía pueden poduci un shock en la Demanda Agegada que la desplaza hacia la izquieda. El gasto en consumo e invesión disminuye, povocando una ecesión económica. En este caso el gasto fiscal puede eactiva la economía acecándola nuevamente a sus niveles de pleno empleo. 3. E MODEO IS M COMETO: A SINTESIS NEOCÁSICA En el lago plazo, la economía tiende automáticamente al pleno empleo debido a la flexibilidad de pecios y salaios. El nivel de poducción viene deteminado po las condiciones de ofeta y los pecios se vuelven endógenos. El nivel de empleo depende sólo de factoes subyacentes al mecado de tabajo como el stock de capital, la tecnología y las pefeencias de los individuos. a Demanda Agegada no inteviene en la deteminación del poducto y del empleo dado que estos se deteminan po las condiciones de ofeta. 38

43 E MODEO IS-M COMETO Equilibio en el mecado monetaio (M M s (, Equilibio en el mecado de bienes (IS (, Función de poducción agegada Q Q(, K Equilibio ente ofeta y Demanda Agegadas Ofeta de Tabajo Demanda de tabajo Equilibio en el mecado de Tabajo Q s s W d d W, K s d as ecuaciones anteioes pueden educise a cinco y son suficientes paa detemina las cinco vaiables endógenas:,,,, W/. En el mecado de tabajo se detemina el salaio eal (W/ = w p y el nivel de equilibio o pleno empleo de la fueza laboal ( p. Con este nivel de empleo y dada la función de poducción agegada, se detemina el poducto de pleno empleo (Q p que debe se igual a la Demanda Agegada ( p. En ealidad es un modelo ecusivo. Una vez deteminado Q y po lo tanto, con la ecuación de la cuva IS se detemina la tasa de inteés de pleno empleo ( p. Esta tasa de inteés y el poducto de pleno empleo, deteminan, con la ecuación de la cuva M, el saldo eal de dineo. o último como se supone dada la cantidad de dineo M s, se obtiene el nivel de pecios de equilibio. Finalmente, con el salaio eal de equilibio y el nivel de pecios, se detemina el salaio nominal W p. 39