El Tecnómetro Acciones. 02 de febrero de 2018

Transcripción

1 1 El Tecnómetro Acciones 02 de febrero de

2 El Tecnómetro de Acciones Contenido Página Contenido 4 Tabla de Recomendaciones Estructurales y Precios Objetivo 5 Recomendaciones especulativas de Corto Plazo 6 Graficas Técnicas 42 Flujos 52 Dividendos 58 Mercados Internacionales 2

3 Entrega de Resultados 4to trimestre Abril Marzo Febrero Fechas estimadas Fuente: Blooomberg - Compañías 3

4 Noticias Relevantes de Renta Variable Volver al menú CLH: Según Valora Inversiones, altos directivos de la mexicana Cemex se reunieron en las últimas horas con autoridades del departamento de Antioquia con el fin de abonar el terreno para gestionar el inicio de las operaciones de la planta de Maceo. Esa infraestructura, en donde la empresa ya invirtió US$420 millones, se encuentra improductiva debido a problemas legales que se detectaron con el predio. (Valora Inversiones) Grupo Energía Bogotá: Informa que recibió reconocimiento en el anuario de sostenibilidad 2018 de RobecoSAM, lo cual significa que ingresa al top de las empresas con mejor desempeño en sostenibilidad del mundo. (Superfinanciera) ISA: Informa que la Asamblea General de Accionistas se efectuara el 23 de marzo a las 9:00 A. M en la ciudad de Medellín. (DataiFX) 4

5 Tabla de Recomendaciones Estructurales y Precios Objetivo Horizonte de 12 meses Volver al menú Especie Objetivo Precio Actual Potencial de Valorización Recomendación EEB 2,391 2, % Sobreponderar Grupo Argos 22,900 21, % Sobreponderar Canacol 11,200 9, % Sobreponderar Éxito 18,000 18, % Sobreponderar Nutresa 29,500 27, % Sobreponderar Celsia 5,100 4, % Sobreponderar Conconcreto 1,225 1, % Neutral CLH 12,000 11, % Neutral Davivienda 30,500 31, % Neutral Grupo Sura 41,000 40, % Neutral Avianca 3,000 2, % Neutral ISA 14,300 14, % Neutral Cemargos 11,300 11, % Neutral PFBancolombia 29,000 32, % Neutral Ecopetrol 2,000 2, % Neutral BVC % Neutral ETB % Subponderar 5

6 Volver al menú Acciones Niveles Técnicos 7

7 COLCAP 8

8 AVAL 9

9 BANCOLOMBIA 10

10 BOGOTA 11

11 BVC 12

12 CANACOL 13

13 CELSIA 14

14 CEMARGOS 15

15 CEMEX 16

16 CONCONCRETO 17

17 CORFICOL 18

18 ECOPETROL 19

19 EEB 20

20 ETB 21

21 EXITO 22

22 GRUPOSURA Pago de dividendos 23

23 GRUPOARGOS 24

24 ISA 25

25 NUTRESA 26

26 PFAVAL 27

27 PFAVIANCA 28

28 PFBANCOLOMBIA 29

29 PFCEMARGOS 30

30 PFDAVIVIENDA 31

31 PFGRUPOARGOS 32

32 PFGRUPOSURA 33

33 ADR Ecopetrol 34

34 ADR Aval 35

35 ADR Avianca 36

36 Canacol (Canadá) 37

37 SPREAD BANCOLOMBIA 38

38 SPREAD CEMARGOS 39

39 SPREAD GRUPOARGOS 40

40 SPREAD GRUPOSURA 41

41 SPREAD GRUPOAVAL 42

42 Volver al menú Flujos Acciones 43

43 01/06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /07/ /07/ /07/ /07/ /08/ /08/ /08/ /08/ /08/ /09/ /09/ /09/ /09/ /10/ /10/ /10/ /10/ /11/ /11/ /11/ /11/ /11/ /12/ /12/ /12/ /12/ /01/ /01/ /01/ /01/ /02/2018 Creación icolcap Miles de millones de pesos Total 2018: millones Total Febrero : 640 millones Fuente: Bloomberg 44

44 01/06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /07/ /07/ /07/ /07/ /08/ /08/ /08/ /08/ /08/ /09/ /09/ /09/ /09/ /10/ /10/ /10/ /10/ /11/ /11/ /11/ /11/ /11/ /12/ /12/ /12/ /12/ /01/ /01/ /01/ /01/ /02/2018 Creación HCOLSEL Miles de millones de pesos 25,1 11,4 15,3 13,2 5,9 6,7 5,8 4,0-4,9-7,2-5,6 Fuente: Bloomberg Total 2018: millones Total Febrero: millones 45

45 01/06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /07/ /07/ /07/ /07/ /08/ /08/ /08/ /08/ /08/ /09/ /09/ /09/ /09/ /10/ /10/ /10/ /10/ /11/ /11/ /11/ /11/ /11/ /12/ /12/ /12/ /12/ /01/ /01/ /01/ /01/ /02/2018 Creación icolrisk Fuente: Bloomberg Total 2018: -24 millones Total Febrero: 0 millones 46

46 Desempeño acciones Desempeño 1 día Desempeño año corrido Ecopetrol Tecnoglass Celsia Éxito Aval Grupo Argos PFGrupo Argos Colcap Grupo Sura Cemargos PFGrupo Sura ISA Avianca Nutresa Cemex Canacol PFBancolombia Conconcreto PF Aval PFCemargos HCOLSEL Fabricato Valorem El Condor Odinsa BVC Mineros ETB Enka Davivienda EEB Corficol Bancolombia Terpel Bogota 9.39% -0,2% -0,2% -0,3% -0,4% -1,0% -1,0% 4,1% 3,8% 2,8% 3,5% 3,6% 2,7% 1,5% 2,6% 1,4% 1,4% 1,4% 1,3% 1,2% 1,1% 0,7% 0,7% 0,6% 0,5% 0,4% 0,2% 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Ecopetrol Éxito PFBancolombia Bancolombia Davivienda Colcap El Condor BVC ETB Odinsa ISA Celsia Grupo Argos Conconcreto Grupo Sura EEB #N/A Valorem Cemex Cemargos PFGrupo Sura PF Aval Aval Terpel Nutresa Avianca Bogota PFGrupo Argos Mineros Fabricato Enka Canacol PFCemargos -0,5% -0,6% -0,8% -1,5% -1,7% -1,7% -2,0% -2,1% -3,0% -3,2% -4,7% -4,9% -5,8% -6,5% -8,2% 11,7% 9,2% 8,0% 6,3% 4,4% 4,3% 3,9% 3,5% 2,3% 2,0% 1,9% 1,5% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% 0,0% 0,0% 25,3% 47

47 Desempeño acciones Desempeño últimos 6 meses Desempeño último año Ecopetrol Valorem Éxito Terpel El Condor HCOLSEL Odinsa BVC Avianca ISA Colcap Bancolombia Tecnoglass EEB Cemex Nutresa Celsia PfBancolombia Bogota Grupo Argos PF Aval Grupo Sura Conconcreto Cemargos Aval PFGrupo Sura Davivienda PFGrupo Argos Mineros Corficol Canacol PFCemargos Enka ETB Fabricato -0,8% -1,5% -2,3% -2,9% -3,4% -3,9% -4,3% -4,5% -5,0% -5,8% -5,8% -7,1% -7,5% -7,7% -7,7% -10,3% -13,2% 9.39% -17,7% -31,3% 60,0% 16,6% 15,0% 10,0% 9,4% 8,5% 7,2% 6,5% 5,7% 5,4% 5,4% 2,9% 2,3% 1,1% 1,0% 94,9% Ecopetrol Valorem ISA Bancolombia Terpel BVC Mineros Canacol PFBancolombia Éxito Colcap Nutresa EEB Bogota CELSIA El Condor PF Aval Grupo Argos Aval Grupo Sura Avianca Davivienda PFGrupo Sura PFGrupo Argos Cemargos Cemex Grupo Argos PFCEMARG Tecnoglass Corficol ETB ENKA Fabricato -0,4% -2,5% -3,1% -4,2% -11,5% -12,0% -21,8% -22,5% -25,3% -26,6% -30,8% 37,9% 28,5% 23,8% 21,8% 19,5% 17,8% 17,7% 15,2% 14,8% 13,1% 12,2% 9,7% 8,2% 7,5% 6,3% 5,8% 3,8% 2,7% 2,7% 2,0% 90,7% 61,9% 48

48 Múltiplos Múltiplo Precio / Valor en libros Capitalización de mercado BVC Tecnoglass Ecopetrol Corficol Cemargos Aval Terpel EEB ISA Nutresa Bancolombia PFBancolombia Cemex Colcap Davivienda Bogota Valorem Grupo Argos Celsia Éxito Grupo Sura PFGrupo Argos ETB El Condor Conconcreto Avianca Fabricato 2,5 2,4 2,0 1,9 1,8 1,6 1,6 1,5 1,4 1,4 1,4 1,4 1,4 1,4 1,3 1,3 1,1 1,1 1,0 1,0 1,0 1,0 0,9 0,8 0,7 0,2 4,4 Ecopetrol Bancolombia Aval Grupo Sura Bogota EEB PFGrupo Argos ISA Cemargos Davivienda Nutresa Éxito Corficol Cemex Celsia Avianca Terpel Valorem Canacol ETB Conconcreto BVC El Condor Mineros Enka Fabricato 31,3 28,0 22,9 22,1 18,6 17,2 15,8 15,0 14,4 12,4 8,0 6,2 6,1 3,5 2,8 2,6 1,8 1,7 1,7 1,1 0,8 0,7 0,6 0,1 0,1 109,4 49

49 Capitalización de mercado y Rentabilidad del dividendo Múltiplo Precio / UPA Múltiplo Precio / UPA Rentabilidad del dividendo Cemargos Corficol Nutresa Cemex BVC Grupo Argos Celsia PFGrupo Argos Grupo Sura Colcap Terpel EEB EBB Aval ISA PFBancolombia Bancolombia Conconcreto Éxito Davivienda Bogota El Condor 22,0 18,2 16,8 13,9 13,2 13,2 12,5 12,0 11,7 11,6 11,1 11,0 25,6 25,1 24,1 9,9 4,9 0,3 36,1 30,7 29,5 156,5 Mineros Tecnoglass EEB Bogota Aval Aval El Condor Terpel BVC Davivienda Bancolombia PFBancolombia ISA Celsia Avianca PFCemargos Cemargos Nutresa PFGrupo Argos Corficolombiana Grupo Argos Conconcreto PFGrupo Sura Grupo Sura Éxito 5,8% 5,4% 4,9% 4,7% 4,6% 4,6% 4,0% 3,9% 3,4% 3,0% 2,9% 2,9% 2,7% 2,7% 2,7% 2,5% 2,1% 2,0% 1,7% 1,5% 1,5% 1,4% 1,3% 1,2% 0,3% 50

50 Volumen de Negociación Empresa 5 días 20 días 3 meses 6 meses PFBancolombia 27,652 19,007 22,822 24,215 Ecopetrol 54,909 58,711 35,958 25,556 Éxito 8,869 8,858 8,692 6,930 Davivienda 6,504 5,092 4,665 5,507 Grupo Sura 6,295 5,496 6,159 5,579 Bancolombia 12,978 7,178 7,776 12,209 PFGrupo Sura 3,946 2,811 2,861 2,965 PF Aval 3,801 3,681 4,971 5,281 Cemargos 2,893 2,048 3,148 3,189 Corficol 3,325 2,286 2,133 2,947 Cemex 3,808 3,380 2,763 2,895 Nutresa 3,132 2,609 2,265 2,447 Grupo Argos 3,972 3,695 4,611 7,102 ISA 5,839 4,346 4,522 4,296 Avianca 1,128 1,290 1,433 1,523 PFCemargos 1, PFGrupo Argos 1,577 1,172 1,270 1,214 Celsia 2,646 1,751 1,299 1,064 Canacol EEB 2,478 2,061 2,143 2,513 Bogota ,126 BVC Aval ETB Conconcreto Odinsa Terpel El Condor Mineros Fabricato * Cifras en millones de pesos 51

51 EV / EBITDA y Beta Valorem EEB Cemargos Isagen Canacol Nutresa Conconcreto Grupo Argos Celsia Colcap Grupo Sura Grupo Sura Éxito Corficol ISA Avianca Enka ETB Terpel Ecopetrol PF Aval El Condor Múltiplo EV / EBITDA 18,1 16,2 15,4 15,1 14,3 10,8 10,4 8,1 8,1 8,0 8,0 7,3 6,9 6,7 6,3 6,0 5,3 5,0 4,6 3,9 2,5 22,0 Compañía Beta Beta + Beta - Ecopetrol PFBancolombia Bancolombia Cemex Grupo Argos #N/A PFGrupo Sura Avianca Davivienda PFGrupo Argos Grupo Sura Cemargos Aval Éxito PF Aval PFCemargos Nutresa Canacol ISA Conconcreto Bogota Corficol Celsia EEB BVC ETB

52 Volver al menú Dividendos Acciones 53

53 Dividendos 2017 Emisor Fecha Exdividendo Fecha de Pago Dividendo Dividendo Anualizado Descripción de Pago 04- abr abr jul jul oct oct Pagadero en cuatro cuotas trimestrales entre el sexto y decimo di a ha bil de los meses de abril, julio, octubre y enero 03- ene ene jul jul oct oct Pagadero en 2 cuotas iguales de $38,5 el 31 de julio y el 31 de octubre de mar abr sep sep Pagaderos el dia 05 de abril (50%) y el 21 de septiembre (50%) del año mar abr abr may may jun jun jul jul ago ago sep sep oct Dividendo de $260 por accion y por mes pagaderos entre abril 2017 y marzo 2018 para el mes de abril entre el 5 y 12 del mes y en mayo en adelante los primeros10 dias de cada mes 26- oct nov nov dic dic ene ene feb feb mar

54 Dividendos 2017 Emisor Fecha Exdividendo Fecha de Pago Dividendo Dividendo Anualizado Descripción de Pago mar- abr abr abr- jul may- jul may- oct jun- oct Pagadero en cuatro cuotas trimestrales entre el sexto y decimo di a ha bil de los meses de abril, julio, octubre y enero ene- jun ene- jul jul ago- jul ago- oct sep- oct sep- mar oct- abr sep- oct nov- sep Pagadero en 2 cuotas iguales de $38,5 el 31 de julio y el 31 de Dividendo en efectivo de octubre $165 mensual de 2017 por accion, pagadero dentro de los diez dias desde abril de 2017 a marzo de 2018 Pagaderos el dia 05 de abril (50%) inclusive y el 21 de septiembre (50%) del año nov- mar dic- abr dic- abr ene- may ene- may feb- jun feb- jun mar- jul mar- jul ago- abr ago- jun sep- jul sep oct Dividendo de $260 por accion y por mes pagaderos entre abril Pagaderos asi : $237,60 por cada accion y trimestre en las fechas y marzo 2018 para el mes de abril entre el 5 y 12 del mes y en de abril, 4 de julio, 2 de octubre y 27 de diciembre de 2017 mayo en adelante los primeros10 dias de cada mes dic- oct nov- dic abr- nov abr- dic nov- dic nov- ene Pagaderos en dos cuotas, $0,45 el 28 de abril y $0,45 el 30 de noviembre de ene- abr abr- feb feb- jul mar- jul oct oct Pagadero en 4 cuotas de $32,50 entre los di as 20 y 30 de los meses de abril, julio, octubre de 2017 y enero de ene ene

55 Dividendos 2017 Emisor Fecha Exdividendo Fecha de Pago Dividendo Dividendo Anualizado Descripción de Pago abr abr jun- jul jul oct oct sep oct ene nov ene nov jul ene jul ene oct oct abr mar abr abr jul sep jul sep marnov abrnov Pagadero en cuatro cuotas trimestrales entre el sexto y decimo di a Pagadero ha bil en cuotas de los de meses $54,5 de entre abril, 15 julio, y 25 octubre de abr, y 5 enero y 14 de jul, 5 y 14 de oct, 9 y 20 de ene, y div extraordinario de $22 por accion pagadero entre el 15 y 25 de nov Pagadero en 2 cuotas iguales de $38,5 el 31 de julio y el 31 de octubre de 2017 Pagaderos el en dia 3 cuotas 05 de abril de $16,33 (50%) los y el dias 21 de 19 septiembre de abril, 19 (50%) de julio del y 22 de año noviembre abr may- abr may- oct jun- oct Pagadero en 2 cuotas iguales el 17-abr-17 y 17-oct jun jul abr- jul ago- may Se decreta dividendo en acciones a razon de $396,08 por cada accion a razon de 1 accion por cada 71, acciones ordinarias. El pago del dividendo en acciones requiere de la Dividendo de $260 por accion y por mes pagaderos entre abril aceptación expresa del accionista 2017 y marzo 2018 para el mes de abril entre el 5 y 12 del mes y en mayo en adelante los primeros10 dias de cada mes 28- ago sep sep oct abr oct abr nov Pagadero el 28 de abril de nov jun dic jul dic ene oct oct ene feb abr feb abr mar jul jul oct oct ene ene Pagaderos en dos cuotas cada una correspondiente al 50% el 5 de julio y 31 de octubre de 2017 Pagadero en 4 cuotas trimestrales de $77,5 en abril (entre el 19 y 27), julio, octubre 2016 (entre el 12 y 21) y enero 2018 (entre el 10 y 20) 56

56 Dividendos 2017 Emisor Fecha Exdividendo Fecha de Pago Dividendo abrabr abrabr jul- abr jul- may oct- may oct- jun ene- jun ene- jul jul- jul jul- ago oct- ago oct- sep mar- sep abr- oct sep- oct sep- nov mar- nov abr- dic abr- dic may- ene ene feb may jun feb mar jun jul jul- abr ago- abr ago abr sep abr sep may oct may oct jun nov jun nov jul dic jul dicago eneago ene- sep feb- sep feb- oct mar- oct Dividendo Anualizado Descripción de Pago Pagadero en cuatro cuotas trimestrales entre el sexto y decimo di a ha bil de los meses de abril, julio, octubre y enero Pagadero en 2 cuotas iguales de $38,5 el 31 de julio y el 31 de Dividendo en efectivo de $4,90 octubre por de accion 2017 y por mes durante abril 2017 a marzo de 2018 pagaderos dentro de los 10 primeros di as Pagaderos el de dia cada 05 de mes, abril en (50%) abril se y el pagara 21 de el septiembre di a 6 (50%) del año 2017 Pagaderos en acciones peferenciales o en dinero en efectivo, a eleccion del accionista, entre los di as 21 y 30 de abril Dividendo de $260 por accion y por mes pagaderos entre abril 2017 y marzo 2018 para el mes de abril entre el 5 y 12 del mes y en mayo en adelante los primeros10 dias de cada mes se declara dividendo mensual de $44,5 por accion pagaderos durante los meses de abril de 2017 a marzo de nov nov dic dic ene ene feb feb mar mar

57 Dividendos 2017 Emisor Fecha Exdividendo Fecha de Pago Dividendo abr- jul abr- jul dic- jul dic- jul abr- oct abr- oct ene- jul ene- jul oct- jul oct- jul ene- oct ene- oct mar abr sep- mar sep- mar USD mar abr Dividendo Anualizado Descripción de Pago Dividendo ordinario por $248 y extraordinario por $144 para un total de $ 392 por accion pagadero en 2 cuotas de $196 cada una el 25- Pagadero en cuatro cuotas jul-17 trimestrales y 12-dic-2017 entre el sexto y decimo di a ha bil de los meses de abril, julio, octubre y enero Dividendo mensual de $11,80 por accion durante el periodo abril 2017-marzo 2018 sobre 261,687,402 acciones en circulación, pagaderos trimestre anticipados en los Pagadero en 2 cuotas iguales de $38,5 el 31 de julio y el 31 de trimestres de abril, julio, octubre de 2017 y enero de 2018 octubre de 2017 Pagaderos se declara el dia dividendo 05 de abril trimestral (50%) de y el USD 21 de $ septiembre 0,125, el pago (50%) del del dividendo se realizara a los accionistas año 2017 registrados el 31 de marzo de 2017 (record date) 25- abr may No hubo distribución de utilidades may jun jun jul jul ago ago sep sep oct oct nov nov dic dic ene ene feb feb mar Dividendo de $260 por accion y por mes pagaderos entre abril 2017 y marzo 2018 para el mes de abril entre el 5 y 12 del mes y en mayo en adelante los primeros10 dias de cada mes 58

58 Volver al menú Mercados Internacionales Niveles Técnicos 59

59 S&P

60 Dow Jones 61

61 Nasdaq 62

62 Chile - IPSA 63

63 Perú - SPBLPGPT 64

64 México - MEXBOL 65

65 Brasil - IBOVESPA 66

66 Argentina - MERVAL 67

67 Mercados Emergentes MXEF (MSCI EM Index) 68

68 MXLA 69

69 Colcap vs Peers 70

70 Colcap vs Emergentes 71

71 Quiénes somos? Casa de Bolsa, la Comisionista de Bolsa de Grupo Aval Cargo Nombre Teléfono Director Inversiones Alejandro Pieschacon Ext Director Investigaciones Juan David Ballén Ext Analista Renta Fija Angela Pinzón Ext Analista Renta Fija Lina Tatiana Cuéllar Ext Gerente Acciones Omar Suarez Ext Analista Acciones Roberto Paniagua Ext Practicante Raúl Moreno Ext

72 Análisis y Estrategia 73 Dirija sus inquietudes y comentarios a: analisis.estrategiacb@casadebolsa.com.co (571) Bogotá TEL (571) FAX Cra 7 No 33-42, Piso Edificio Casa de Bolsa Medellín TEL (574) FAX Cl 3 sur No 41-65, Of. 803 Edificio Banco de Occidente Cali TEL (572) FAX Cl 10 No 4-47, Piso 21 Edificio Corficolombiana Este material no representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Casa de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área de Análisis y Estrategia. La información contenida se presume confiable pero Casa de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o totalmente precisa. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de Casa de Bolsa S.A. 73