Mercados internacionales. Tipos de cambios y política monetaria. Regímenes cambiarios. Regímenes cambiarios. Regímenes cambiarios

Transcripción

1 Mercados internacionales Tipos de y política monetaria Mercado internacional de divisas. Efectos de los tipos de anco Central, trata de encauzar la economía a través de politicas monetarias. Demanda de dólares: únicos compradores son las familias y empresas Demandan dólares para: Comprar bienes y servicios a empresas estadounidense dquirir activos estadounidenses 800 Desplazamiento a lo largo de la curva de demanda de dólares Precio del U$baja ienes estadounidense son más baratos Chilenos compran más bienes estadounidenses umenta la cantidad demandada de dólares 800 1

2 Desplazamiento de la curva de demanda de dólares umento del PI real Niveles de precios relativos Gusto de por productos estadounidense Tasas de interés relativas Expectativas de modificación en el tipo de cambio Supuestos: únicos vendedores familias y empresas estadounidense Estadounidenses quieren pesos para: Comprar bienes y servicios a las empresas chilenas dquirir activos ienes más baratos que los estadounidenses Los estadounidense compran más bienes Los estadounidenses necesitan más pesos umenta la cantidad de dólares provistas Desplazamiento de la curva de oferta de dólares umento del PI real estadounidense Niveles de precios relativos Gusto de estadounidenses por productos Tasas de interés relativas Expectativas de modificación en el tipo de cambio 2

3 Equilibrio del tipo de cambio Cuando el tipo de cambio flota de manera libre, el tipo de cambio se determina en la intersección entre las curvas de oferta y demanda. Equilibrio del tipo de cambio Desplazamiento de la curva de demanda Desplazamiento de la curva de oferta Desplazamiento de ambas curvas Muy corto plazo: dinero caliente, tasas de interés relativas y las expectativas de futuros representan las fuerzas dominantes que afectan los tipos de en el muy corto plazo. 3

4 Corto plazo, fluctuaciones macroeconómicas: los movimientos en los tipos de son consecuencia, en gran medida, de fluctuaciones económicas. El aumento o descenso rápido en el nivel del PI de una nación. (PPC) Largo plazo Paridad del Poder Compra (PPC) : El tipo de cambio se ajustará a largo plazo, hasta que el precio promedio sea mas o menos igual. PPC, los valores pueden variar básicamente por: Difícil la comercialización de bienes ltos costos de transporte arreras artificiales contra el comercio 4

5 Intervención gubernamental Tipos de fijos Flotación controlada: El banco central ejerce una injerencia activa sobre el tipo de cambio. Tipo de cambio fijo: El tipo de cambio, es determinado por el gobierno del país Cuando se fija un tipo de cambio por debajo del valor de equilibrio, el resultado es exceso de demanda. Cuando se fija un tipo de cambio por sobre el valor de equilibrio, el resultado es exceso de oferta. Fijación unilateral; un país fija su tipo de cambio al de otra nación de manera unilateral (país doméstico) Esquema cambiario cooperativo; se comparte la responsabilidad de mantener ambos sistemas económicos atados. Devaluación Depreciación Revaluación preciación Tipos de múltiples; se busca aislar al mercado de bienes de los shocks que puedan ocurrir en el mercado de activos nacionales y extranjeros Limitar las reservas de activos externos en manos del sector privado con la esperanza de evitar una perdida de reservas de moneda extranjera en el banco central Problemas de múltiples; Subfacturar Sobrefacturar Fuga de capitales 5