Mercados Globales. Marzo 06, País Último Var Dia pbs Cambio YTD

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1 Mercados Globales Índice Último Var Dia % % YTD BOVESPA 66, % 10.89% RUSSIAN RTS 1, % 3.18% SENSEX 29, % 9.10% SHANGHAI SE COMP 3, % 4.20% IPSA 4, % 6.69% S&P/BVL 15, % 2.12% COLCAP 1, % 1.64% MEXBOL 47, % 3.88% Fuente: Bloomberg Índices Accionarios G7 Índice Último Var Dia % % YTD DJA 21, % 6.29% S&P 500 2, % 6.44% Euro Stoxx 50 Pr 3, % 3.00% FTSE 100 7, % 2.88% CAC 40 4, % 2.27% DAX 11, % 4.29% FTSE MIB 19, % 1.65% NIKKEI , % 1.39% TOPIX INDEX (TOKYO) 1, % 2.39% Futuros Índice Último Var Dia % % YTD Dow Jones 20, % 6.27% S&P 500 2, % 6.21% Nasdaq % 5.91% Euro Stoxx 50 3, % 3.42% FTSE 100 7, % 4.04% CAC 40 4, % 2.25% DAX 11, % 4.42% Índices Accionarios Emergentes Bonos EE.UU. Plazo Último Var Dia pbs Cambio YTD 2 Años Años Años Bonos Países Emergentes 10 años Moneda Local País Último Var Dia pbs Cambio YTD Brasil 10.24% Chile 4.18% China 3.36% 3 33 Colombia 7.10% 2 1 India 6.86% Mexico 7.28% Perú 7.44% 1 24 CDS Países Emergentes 5 Años USD País Último Var Dia pbs Cambio YTD Brasil Chile China Colombia México Perú Rusia Venezuela Fuente: Bloomberg

2 Calendario Económico Calendario Económico Fecha Hora País Dato Periodo Expectativa Observado Anterior 06/03/ :00 US Órdenes bienes duraderos Enero 1.00% 1.80% 06/03/ :00 US Pedidos de fábrica Enero 1.00% 1.30% 07/03/ :00 EC PIB SA QoQ 4T 0.40% 0.40% 07/03/ :00 EC PIB SA YoY 4T 1.70% 1.70% 07/03/ :50 JN PIB SA QoQ 4T 0.40% 0.20% 07/03/ :50 JN PIB anualizado SA QoQ 4T 1.50% 1.00% 07/03/ :50 JN BoP Balanza por cuenta corriente Enero 270.0b 1,112.2b 07/03/ :50 JN Deflactor del PIB (YoY) 4T 0.10% 0.10% 08/03/ :00 US Solicitudes de hipoteca MBA Marzo 5.80% 08/03/ :30 CH IPC YoY Febrero 1.80% 2.50% 08/03/ :30 CH IPP YoY Febrero 7.70% 6.90% 09/03/ :45 EC Tipo de refinanciación principal BCE Marzo 0.00% 0.00% 09/03/ :30 US Peticiones iniciales de desempleo Marzo 238k 223k 10/03/ :30 UK Producción industrial MoM Enero 0.50% 1.10% 10/03/ :30 US Cambio en nóminas no agrícolas Febrero 190k 227k 10/03/ :30 US Tasa de desempleo Febrero 4.70% 4.80% COLOMBIA 04/03/ :00 CO IPC subyacente YoY Febrero 5.17% 5.26% 04/03/ :00 CO IPC subyacente MoM Febrero 1.13% 0.77% 04/03/ :00 CO IPC YoY Febrero 5.34% 5.18% 5.47% 04/03/ :00 CO IPC (MoM) Febrero 1.15% 1.01% 1.02% 10/03/ :00 CO Colombia Monetary Policy Minutes

3 Mercado monetario y deuda publica local Indicadores Colombia Índice Último Anterior Var pbs DTF E.A 6.780% 6.780% 0.00 IBR E.A 7.250% 7.247% 0.33 Tasa Repo 7.25% 7.50% REPO Contracción Monto (COP MM) Cupo (COP MM) Tasa A 1 días 0 A 14 días 0 Ventanilla 50,649 ILIMITADO 6.25% Vencimiento 20/03/2017 REPO Expansión Monto (COP MM) Cupo (COP MM) Tasa Subasta 1 Día 3,896,095 6, % Subasta 7 Días 0 Ventanilla 0 ILIMITADO 8.50% TES GLOBALES Título Tasa Anterior Dia pbs Semana pbs Mes pbs YTD pbs COLOM % 6.27% COLOM % 6.41% COLOM % 6.66% COLOM % 5.28% COLOM % 5.07% Índice TES Credicorp Capital Tramo Indice Yield Mes pbs 12M pbs YTD pbs Corto Plazo % Mediano Plazo % Largo Plazo % Cierres Deuda Pública (TES) Título Apertura Cierre Máximo Mínimo Neg (MM) Oct18 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d Nov % 6.18% 6.15% 6.20% 192,500 Sep % 6.34% 6.33% 6.35% 130,500 Jul % 6.42% 6.41% 6.45% 86,500 May % 6.61% 6.60% 6.63% 448,500 Jul % 6.83% 6.82% 6.85% 216,500 Ago % 7.12% 7.11% 7.16% 442,000 Abr % 7.21% 7.21% 7.23% 12,000 Sep % 7.23% 7.19% 7.25% 115,000 Jun % 7.38% 7.34% 7.38% 29,500 UVR 17 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d UVR % 1.96% 1.93% 2.00% 350 UVR % 2.74% 2.69% 2.74% 380 UVR 23 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d UVR % 3.26% 3.21% 3.26% 288 UVR % 3.73% n.d. 3.76% 40 UVR 35 n.d. n.d. n.d. n.d. 160 Total Sen 1,674,218 Fuente: Banco de la República, SEN, MEC. Cálculos: Credicorp Capital.

4 ago.14 oct.14 dic.14 feb.15 abr.15 jun.15 ago.15 oct.15 dic.15 feb.16 abr.16 jun.16 ago.16 oct.16 dic.16 feb.17 Grupo Sura Ecopetrol PF Grupo Sura Corficol Éxito Mercado cambiario y accionario TRM Hoy 2, TRM Volúmen (MM UDS) Último 2, , Variación , Último Tipo de Cambio Anterior Operaciones 2, % Expectativas Apertura 2, , Resistencia 2 3, Máximo 2, , Resistencia 1 2, Mínimo 2, , Pivote 2, Cierre 2, , Soporte 1 2, Promedio 2, , Soporte 2 2, Índices Accionarios Índice Valor Var. % Diaria Var. % Mes Var. % Año Colcap 1, % 2.80% 2.68% Col20 1, % 2.84% 5.59% Acciones con mayor variación Especie Precio (COP) Var. % Diaria PF Avianca PF Davivienda Isagen PF Aval 2,655 30,180 2,910 1, % 1.62% 1.39% 1.33% Volúmen Diario (MM) 79,289 Volúmen Diario Negociación BVC Promedio Mes Promedio Año YTD 149, ,881 3,450 3,300 3,150 3,000 2,850 2,700 2,550 2,400 2,250 2,100 1,950 1,800 COP 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Participación Fuente: Bloomberg, Credicorp Capital Fuente: Bloomberg, Credicorp Capital

5 Indicadores emisores mercado accionario local Especie Recomendación Precio COP P. Objetivo COP(*) Valorización Potencial Var. Diaria Var. Año Corrido P/E P/B Dividendo Anualizado COP (**) Dividend Yield Volumen Diario Negociado COP Aval Mantener 1,125 1, % 0.00% 4.66% 11.3x 1.7x % 359,342,153 Bancolombia Mantener 25,200 30, % 0.64% 0.08% 9.0x 1.1x % 1,850,041,679 Bogotá Sin Cobertura 58,000 Sin Cobertura 0.00% 3.65% 9.5x 1.2x % 18,560,000 BVC Mantener % 0.86% 6.45% 17.9x 3.6x % 34,598,356 Canacol Comprar 8,710 11, % 1.14% 12.73% N/A N/A N/A 680,859,003 Celsia Subponderar 4,475 3, % 0.11% 11.18% 103.3x 1.1x % 470,722,204 Cemargos Comprar 11,680 13, % 1.02% 1.52% 33.3x 1.6x % 873,175,201 Cemex Comprar 10,560 16, % 0.38% 6.55% 14.1x 1.3x N/A 210,060,300 Conconcreto Sin Cobertura 1,020 Sin Cobertura 0.00% 8.11% 11.2x 0.9x % 177,599,268 Corficol En Revisión 28,680 En Revisión 0.28% 22.65% 14.4x 2.2x % 2,888,981,019 Ecopetrol Subponderar 1,320 1, % 0.38% 4.35% N/A 1.2x N/A 10,292,068,881 EEB Subponderar 1,820 1, % 0.28% 0.55% 11.0x 1.6x % 193,263,805 El Condor Sin Cobertura 1,065 Sin Cobertura 0.00% 7.39% 3.3x 0.8x % 26,484,671 Enka Sin Cobertura 11 Sin Cobertura 0.00% 10.26% 9.6x 0.3x N/A 50,331,414 ETB Comprar % 0.00% 6.67% N/A 1.1x N/A 390,824,024 Éxito Mantener 15,400 16, % 0.26% 3.36% 8.3x 0.9x % 2,388,551,427 Fabricato Sin Cobertura 13 Sin Cobertura 0.00% 0.77% N/A 0.2x N/A 14,269,555 Grupo Argos Mantener 19,860 22, % 0.30% 3.01% 30.1x 1.1x % 1,043,487,821 Grupo Sura Comprar 36,820 44, % 0.27% 3.61% 14.7x 0.9x % 12,178,219,032 ISA Mantener 11,320 10, % 0.53% 13.43% 6.2x 1.3x % 1,771,682,579 Isagen Sin Cobertura 2,910 Sin Cobertura 1.39% 18.94% 26.7x 2.3x N/A 9,077,110 Mineros Sin Cobertura 2,320 Sin Cobertura 1.69% 20.83% N/A 1.0x % 36,520,554 Nutresa Mantener 23,120 27, % 0.34% 7.15% 26.8x 1.3x % 1,843,175,638 Occidente Sin Cobertura 37,800 Sin Cobertura 0.00% 2.16% N/A 1.4x % 57,267,000 Odinsa Sin Cobertura 9,430 Sin Cobertura 0.00% 1.18% 11.5x 2.1x N/A 5,752,300 Pacific Rubiales Subponderar 0 Bajo revisión 0.00% N/A N/A USD 0,165 N/A N/A Paz del Rio Sin Cobertura 13,5 Sin Cobertura 0.00% 4.76% N/A N/A N/A 30,339,248 PF Aval Mantener 1,140 1, % 1.33% 6.17% N/A N/A % 805,441,444 PF Avianca Subponderar 2,655 2, % 2.51% 26.25% 52.4x 0.6x % 2,200,375,549 PF Bancolombia Mantener 27,580 30, % 0.66% 1.47% 9.8x 1.2x % 1,036,899,199 PF Carvajal Sin Cobertura 5,300 Sin Cobertura 0.00% 10.30% 12.8x 1.5x % 340,639,450 PF Cemargos Comprar 10,880 13, % 1.30% 0.91% N/A N/A % 1,647,616,544 PF Corficol Comprar 24,000 43, % 0.00% 22.63% N/A N/A % 205,982,500 PF Davivienda Mantener 30,180 33, % 1.62% 0.60% 10.3x 1.5x % 693,441,439 PF Grupo Argos Mantener 18,720 22, % 1.06% 3.20% 28.4x 1.0x % 445,441,480 PF Grupo Sura Comprar 36,540 44, % 0.38% 1.24% N/A N/A % 6,144,325,041 Tablemac Sin Cobertura 0 Sin Cobertura 0.00% N/A N/A N/A 0 Terpel Subponderar 11,480 13, % 0.00% 1.59% 21.2x 1.5x % 49,785,420 Valorem Sin Cobertura 405 Sin Cobertura 1.22% 3.57% 8.5x 0.8x N/A 20,605,094 Fuente: Bloomberg. Cálculos: Credicorp Capital *a dic2017 **Aprobados 2016 en efectivo

6 COLOMBIA: REPORTE DIARIO CONTACTOS ANDEAN RESEARCH TEAM Heinrich Lessau Director de Research Credicorp Capital # (562) RESEARCH ECONOMÍA RESEARCH RENTA VARIABLE & RENTA FIJA CREDICORP CAPITAL Banco de Crédito BCP CHILE COLOMBIA PERÚ Daniel Velandia Carlos Prieto Carolina Ratto Mallie Juan Camilo Dauder Héctor Collantes Director Research & Economista Jefe Gerente de Estudios Económicos Gerente Research Renta Variable Gerente Research Renta Variable Gerente Research Renta Variable carlosprietob@bcp.com.pe jdauder@credicorpcapital.com # (571) Ext 1505 # (511) Ext # (562) # (571) Ext 4155 # (511) Ext Camilo Durán Joao Ribeiro Karla Farro Tomás Sanhueza Carlos E. Rodriguez Jasmine Helme Economista Economista Economista Analista Senior: AA&BB, Transporte, Telecom Asociado: Infraestructura, consumo Analista Senior: Consumo, Cemento caduran@credicorpcapital.com jribeiros@bcp.com.pe kfarro@bcp.com.pe & I.T cerodriguez@credicorpcapital.com Construcción # (571) Ext 1383 # (511) Ext # (511) Ext tsanhueza@credicorpcapital.com # (571) Ext 1365 jhelme@credicorpcapital.com # (562) # (511) Ext Felipe Guzmán Junior Aguilar Luis Ortega Sebastián Gallego Economista Senior Economista Economista Andrés Cereceda Asociado: Bancos Jorge F. Tudela fguzman@credicorpcapital.com junioraguilars@bcp.com.pe luisortegal@bcp.com.pe Analista: Salud, Fondos de Pesión, Papel y sgallego@credicorpcapital.com Analista Senior: Utilities y SmallCaps # (562) # (511) Ext # (511) Ext Celulosa. # (571) Ext 1594 jtudela@credicorpcapital.com acereceda@credicorpcapital.com # (511) Ext Fernando Salgado Luis Iberico # (562) Steffania Mosquera Economista Economista Analista Senior: Transporte, TMT & I.T Juan Pablo Brosset fernandosalgado@bcp.com.pe luisibericob@bcp.com.pe Frederic Cartallier smosquera@credicorpcapital.com Analista Renta Fija # (511) Ext # (511) Ext Analista: Utilities # (571) Ext 1025 jpbrosset@credicorpcapital.com fcartallier@credicorpcapital.com # (511) Ext # (562) Ana María Marroquín Practicante German Wagemann equityresearch@credicorpcapital.com Analista # (571) Ext 1021 gwagemann@credicorpcapital.cl # (562) Juan Camilo Ibañez Practicante Ana María Bauzá jibanez@credicorpcapital.com Coordinadora de Research # (571) Ext 1507 abauza@credicorpcapital.com # (562) y Maria Eugenia Diaz Asociado Senior Renta Fija mediaz@credicorpcapital.com # (562) Sergio M. Ferro, CFA Analista Senior Renta Fija sferro@credicorpcapita.com # (562)

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