Mensual de acciones Colcap solidario con México

Transcripción

1 Mensual de acciones solidario con México Perfil de riesgo: Mayor Riesgo

2 solidario con México Mensual de acciones Zona euro: En el mes de septiembre se presentaron datos de crecimiento económico y PMI, lo cual reveló un fortalecimiento de la economía de la zona, mientras que la inflación se mantuvo en línea. El Banco Central, en la reunión de agosto, no presentó mayores cambios en el discurso de su presidente Mario Draghi, sin embargo, mencionó que la volatilidad de la tasa de cambio debería ser observada. EEUU: Durante el mes, el dato de crecimiento de la economía y el IPC superó las expectativas, sin embargo por parte del empleo los datos fueron desalentadores presentando un incremento en su tasa. Todo esto estuvo acompañado de la reunión de política monetaria que tuvo la FED, en la cual mantuvo inalterada la tasa de interés y anunció el recorte de su hoja de balance; asimismo se realizó la presentación del plan de reforma tributaria por parte del presidente Trump al Congreso. Petróleo: Los inventarios durante el mes mostraron un decrecimiento, el cual está explicado en gran medida por las consecuencias tras el paso de los huracanes Harvey e Irma. Riesgo: teniendo en cuenta los eventos geopolíticos que involucran el referendo de Cataluña, las elecciones en Alemania y las constantes amenazas entre Estados Unidos y Corea del Norte, el apetito por el riesgo sigue siendo moderado. vs Latam (LTM) vs MXEF (LTM) sep-16 nov-16 ene-17 mar-17 may-17 jul-17 sep-17 sep-16 nov-16 ene-17 mar-17 may-17 jul-17 sep-17 IPSA IBOV MEXBOL SPBLPGPT Emergentes

3 Comportamiento mensual y año corrido de los principales índices España Ibex Index: MTD +0.8% YTD +11.0% Francia Cac Index: MTD +4.8% YTD +9.6% Alemania Dax Index: MTD +6.4% YTD +11.7% Reino Unido UKX Index: MTD -0.8% YTD +3.2% Zona Euro SX5E Index: MTD +5.1% YTD +9.2% Rusia Micex Index: MTD +2.7% YTD -7.0% Japón NKY Index (Nikkei) MTD +3.6% YTD +6.5% Canadá: SPTSX Index: MTD: +2.8% YTD: -2.3% Estados Unidos SPX Index: MTD:+1.9% YTD: 12.5% Dow Jones: MTD +2.1% YTD +13.4% China HSCEI Index (Hong Kong) MTD -3.4% YTD +16.1% México Mexbol Index: MTD -1.7% YTD +10.3% Colombia index: MTD +0.4% YTD +10.0% Perú S&P/x/BVL Index MTD +5.2% YTD +19.1% Escala (MTD) Mayor de 4% Chile Ipsa Index MTD +3.7% YTD +28.7% Argentina Merval Index MTD +10.6% YTD +54.1% Brasil Ibov Index: MTD +4.9% YTD +23.4% Sudáfrica Top40 Index: MTD -1.2% YTD +12.5% Australia As51 Index: MTD -0.6% YTD +0.3% Mayor a 2% y menor que 4% Mayor a 0% y menor que 2% Menor a 0%

4 Top 5 de negociación Cifras en COP millones 8,121 7,850 16,640 42, , ,690 2,966 5, , , ,353 99,915 17,714 21, , , , ,619 PF 1,202 7,279 Las 5 acciones más negociadas Las 5 acciones menos negociadas Promedio mensual de negociación 12 M Grupo Argos repunta y entra al top 5 de acciones más negociadas al registrar un incremento muy significativo en su volumen, como consecuencia del rebalanceo del FTSE. Con respecto a las menos negociadas, PF Cemargos es la sorpresa de este mes con una negociación de menos de la mitad de su promedio.

5 PFGRUPOA CLH PFAVH EEB ISA ECOPETL PFDAVVND PFAVAL GRUPOARG ÉXITO PFBCOL 0% YTD Mensual 3.2% 5.8% % 2.1%3.0% % -19.9% 2.7% % 2.6% 10.5% % 2.4% 37.1% % 1.4% 2.2% % 0.8%10.9% % 0.8% 9.5% % 0.7% 9.5% % 0.7% 3.8% % 0.5% 24.3% % 0.4%10.0% % BOGOTA PFGRUPSU CELSIA CORFICOL BCOL CONCONCRETO CNEC NUTRESA GRUPOSUR CEMARGOS PFCEMARG BVC ETB Variación mensual y YTD % 0.0% 14.6% -0.1%8.6% -0.3% 16.4% -22.7% -0.3% -0.8% 29.8% -8.1%-1.0% -1.8% -1.0% -1.1%7.8% -1.5%7.0% -2.2%-1.3% -5.8%-2.5% -2.7% 16.1% -14.2% -6.5% Después de una caída de -4,7% en agosto, la acción preferencial de Grupos Argos repunta en septiembre con una variación positiva de 3,2%. Del lado contrario se ubican ETB que registró la pérdida mensual más pronunciada en lo corrido del año, junto a la BVC que se ha visto perjudicada luego de especularse su posible salida del índice.

6 Heat map por sectores 0% % Construcción 20% 30% Financiero -1,2% 9,6% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% +0,3% 31,3% Holding +0,2% 27,6% +2,1% 12,6% Utilities -0,5% 9,9% Petrolero Rent. +2,0% 7,9% Consumo Aeronáutico 0,9% Telecomunicaciones 0,2% Rent. +2,7% Rent. -6,5% Escala 0% El sector aeronáutico resiste la turbulencia. A pesar del paro de pilotos que comenzó a finales del mes, el sector aeronáutico es el que registró mayor valorización durante septiembre.

7 Análisis retornos mes a mes Septiembre 8% 6% Cemex Bancolombia 4% Avianca Ecopetrol Ban Bogotá Bancolombia PF EEB 2% Éxito Canacol Davivienda Corficol Aval PF Grupo Aval ISA 0% -10% -8% -6% -4% -2% Celsia 0% Conconcreto 2% Nutresa 4% 6% 8% 10% G. Argos PF G. Sura PF Cemargos PF BVC G. Sura -2% Cemargos Agosto G. Argos -4% -6% ETB -8% -10% Bancolombia hace su agosto y septiembre. la acción ordinaria del banco sigue mostrando fortaleza a pesar de ser una de las más valorizadas en lo corrido del año. En cuanto al índice, este presentó un mejor desempeño mensual (sept: +0,35% vs ago: +0,06%), aunque se aleja de la dinámica positiva registrada durante la primera mitad del En la otra parte del espectro, ETB acumula dos meses con caídas superiores al 5%

8 Análisis de riesgo-retorno 8% 6% 4% 2% Cambio en precio Éxito EEB Ecopetrol Davivienda Cemex ISA Ban Bogotá Corficol Canacol Avianca Bancolombia PF Bancolombia 0% Aval PF G. Aval 5% Nutresa 10% 15% 20% 25% 30% G. Sura PF Conconcreto BVC -2% Celsia G. Argos PF G. Sura Volatilidad Cemargos Cemargos PF G. Argos -4% -6% -8% -10% ETB En el plano de Riesgo/Retorno llama la atención el comportamiento de Avianca, que a pesar de su volatilidad, logró registrar valorizaciones a niveles considerables y recompensar al inversionista por el riesgo asumido. Bancolombia preferencial y ordinaria también generaron un buen comportamiento riesgo/retorno. Por su parte ETB sigue estando en terreno hostil. Acciones como Éxito, Nutresa y Grupo Sura se mantienen como las de menor volatilidad.

9 Mensual de acciones Preferimos los riesgos del pensamiento independiente que los retornos de las ideas convencionales Equipo estrategia e investigaciones Felipe Campos Gerente de Investigaciones Económicas +57(1) ext fcampos@alianza.com.co Camilo Andrés Thomas Analista senior de acciones +57(1) ext cthomas@alianza.com.co Andrés Fonseca Analista renta fija +57(1) ext afonseca@alianza.com.co Ricardo Pérez Vicepresidente de Estrategia +57(1) ext jperez@alianza.com.co Felipe Espitia Analista macroeconómico +57(1) ext fespitia@alianza.com.co Erika Baquero Analista de acciones +57(1) ext ebaquero@alianza.com.co Daniela Vergara Estudiante en práctica +57(1) ext davergara@alianza.com.co Síguenos en nuestras redes sociales Alianza Fiduciaria / Alianza Valores Alianza Fiduciaria / Alianza Alianza Fiduciaria - Alianza Valores Disclaimer Legal El contenido de este documento no debe ser considerado como un sustituto de la asesoría profesional. Estos apuntes y opiniones no buscan imponer términos ni condiciones comerciales o legales ni tampoco se constituyen en suministro formal de información al mercado de valores. Su finalidad es la de exponer un punto de vista sobre la situación general del mercado según el criterio particular de la entidad. El contenido de este documento no debe ser considerado como un sustituto de la asesoría profesional. En consecuencia, Alianza Valores y Alianza Fiduciaria y sus funcionarios, no aceptan ni asumen ninguna responsabilidad respecto de cualquier decisión tomada o no tomada solo con base en la información contenida en este documento. La Asesoría y el consejo profesional especializado deben ser buscados en todas las circunstancias.