El Tecnómetro Acciones. 10 de mayo de 2018

Transcripción

1 1 El Tecnómetro Acciones 10 de mayo de

2 El Tecnómetro de Acciones Contenido Página Calendario de Resultados Calendario De Asambleas Calendario De Rebalanceos Dividendos Propuestos Noticias Contenido 8 Tabla de Recomendaciones Estructurales y Precios Objetivo 9 Graficas Técnicas 42 Flujos 52 Dividendos 58 Mercados Internacionales 2

3 Calendario resultados financieros 1T2018 Mayo Volver al menú Calendario resultados financieros 1T2018 Mayo (CdB) Domingo Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes Sábado Fuente: Bloomberg, fechas estimadas, sujeta a cambios 4

4 Calendario resultados financieros 1T2018 Junio Volver al menú Calendario resultados financieros 1T2018 junio (CdB) Domingo Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes Sábado GEB Fuente: Bloomberg, fechas estimadas, sujeta a cambios 5

5 Calendario de Rebalanceos de Renta Variable 2018 Volver al menú Enero Febrero Marzo Abril i H-COLSEL Mayo Junio Julio Agosto i Septiembre Octubre Noviembre Diciembre i i H-COLSEL Fuente: Metodología de cada uno de los índices 7

6 Noticias Relevantes de Renta Variable Volver al menú Avianca: Informa que ha constituido la sociedad Avianca CAE Flight Training (ACFT) S.A.S. con domicilio principal en la ciudad de Bogotá D.C, la cual pretende prestar servicios de entrenamiento en simuladores de vuelo a la tripulación de las subsidiarias de Avianca Holdings y a terceros, una vez obtenga las autorizaciones gubernamentales correspondientes. (Superfinanciera) De igual forma, según Valora Analitik, Hernán Rincón reveló que continúan las conversaciones con United y en México para buscar un acuerdo con la aerolínea local Aeromar, la cual le daría un importante ingreso al mercado mexicano. Por otro lado, El Juzgado Noveno Administrativo del Circuito de Bogotá Ordenó a Avianca reintegrar a miembro de la junta directiva de la Asociación Colombiana de Aviadores Civiles, Acdac, Capitán Jorge Mario Medina, a sus labores. (Valora Analitik) ISA: Anuncia resultados 1T18 los cuales consideramos en primera medida como POSITIVOS, donde cabe destacar que la utilidad neta del primer trimestre cerró en COP millones, con un incremento del 3.6% A/A, favorecido por la entrada en operación de nuevos proyectos de Transmisión de Energía y Vías en Perú, Colombia y Chile, entre abril de 2017 y marzo de De igual forma, se vio favorecido por la incorporación de los resultados de TAESA y la adquisición del 75% de IENNE. Asimismo, el EBITDA aumentó un 12.0% A/A beneficiado por una reducción de impuestos en Brasil y Colombia. 8

7 Noticias Relevantes de Renta Variable Volver al menú Conconcreto: Acorde a Valora Analitik, el presupuesto de la compañía se mantiene intacto en COP 160 mil millones a pesar del siniestro de Hidroituango. (Valora Analitik) XM: La compañía filial de ISA reporta que durante abril el 86,7% de la generación, equivalente a 161,24 GWh-día fue producto de recursos renovables y el 13,4%, correspondiente a 24,84 GWh-día, fue de recursos no renovables (combustible fósil), disminuyendo un 42,9% con respecto a marzo de este año. (dataifx) Bancolombia: Informa que gestionó la documentación correspondiente para inscribir de manera automática ante el Registro Nacional de Valores y Emisores unos bonos ordinarios, bonos verdes y bonos subordinados por un monto de COP 3 billones. (dataifx) Por otro lado, lanzará una nueva plataforma llamada Negocios Pyme la próxima semana, donde busca potenciar la relación que tienen con más de 1,4 millones de Pyme en el país. (La República) 9

8 Tabla de Recomendaciones Estructurales y Precios Objetivo Horizonte de 12 meses Volver al menú Especie Precio Objetivo Precio Actual Potencial de Valorización Recomendación Grupo Argos ,56% Sobreponderar Éxito ,75% Sobreponderar Canacol ,10% Sobreponderar GEB ,14% Sobreponderar Celsia ,65% Sobreponderar Nutresa ,60% Sobreponderar CLH ,85% Neutral Conconcreto ,04% Neutral Cemargos ,56% Neutral Grupo Sura ,76% Neutral BVC ,37% Neutral Avianca ,54% Neutral ISA ,41% Neutral Ecopetrol ,20% Neutral Davivienda ,78% Neutral PFBancolombia ,55% Neutral ETB ,78% Subponderar 10

9 Volver al menú Acciones Niveles Técnicos 12

10 COLCAP 13

11 AVAL 14

12 BANCOLOMBIA 15

13 BOGOTA 16

14 BVC 17

15 CANACOL 18

16 CELSIA 19

17 CEMARGOS 20

18 CEMEX 21

19 CONCONCRETO 22

20 CORFICOL 23

21 ECOPETROL 24

22 EEB 25

23 ETB 26

24 EXITO 27

25 GRUPOSURA Pago de dividendos 28

26 GRUPOARGOS 29

27 ISA 30

28 NUTRESA 31

29 PFAVAL 32

30 PFAVIANCA 33

31 PFBANCOLOMBIA 34

32 PFCEMARGOS 35

33 PFDAVIVIENDA 36

34 PFGRUPOARGOS 37

35 PFGRUPOSURA 38

36 ADR Ecopetrol 39

37 ADR Aval 40

38 ADR Avianca 41

39 ADR Bancolombia 42

40 Canacol (Canadá) 43

41 SPREAD BANCOLOMBIA 44

42 SPREAD CEMARGOS 45

43 SPREAD GRUPOARGOS 46

44 SPREAD GRUPOSURA 47

45 SPREAD GRUPOAVAL 48

46 Volver al menú Flujos Acciones 49

47 1/06/2017 8/06/ /06/ /06/ /06/2017 6/07/ /07/ /07/ /07/2017 3/08/ /08/ /08/ /08/ /08/2017 7/09/ /09/ /09/ /09/2017 5/10/ /10/ /10/ /10/2017 2/11/2017 9/11/ /11/ /11/ /11/2017 7/12/ /12/ /12/ /12/2017 4/01/ /01/ /01/ /01/2018 1/02/2018 8/02/ /02/ /02/2018 1/03/2018 8/03/ /03/ /03/ /03/2018 5/04/ /04/ /04/ /04/2018 3/05/2018 Creación icolcap Miles de millones de pesos Total 2018: millones Total Mayo: millones Fuente: Bloomberg 50

48 1/06/2017 8/06/ /06/ /06/ /06/2017 6/07/ /07/ /07/ /07/2017 3/08/ /08/ /08/ /08/ /08/2017 7/09/ /09/ /09/ /09/2017 5/10/ /10/ /10/ /10/2017 2/11/2017 9/11/ /11/ /11/ /11/2017 7/12/ /12/ /12/ /12/2017 4/01/ /01/ /01/ /01/2018 1/02/2018 8/02/ /02/ /02/2018 1/03/2018 8/03/ /03/ /03/ /03/2018 5/04/ /04/ /04/ /04/2018 3/05/2018 Creación HCOLSEL 25,1 Miles de millones de pesos 15,3 11,4 13,2 5,9 6,7 5,8 4,0 7,2-4,9-7,2-5,6-3,5-19,0-16,0-30,0-28,5 Fuente: Bloomberg Total 2018: millones Total Abril: millones 51

49 2/01/2017 9/01/ /01/ /01/ /01/2017 6/02/ /02/ /02/ /02/2017 6/03/ /03/ /03/ /03/2017 3/04/ /04/ /04/ /04/2017 1/05/2017 8/05/ /05/ /05/ /05/2017 5/06/ /06/ /06/ /06/2017 3/07/ /07/ /07/ /07/ /07/2017 7/08/ /08/ /08/ /08/2017 4/09/ /09/ /09/ /09/2017 2/10/2017 9/10/ /10/ /10/ /10/2017 6/11/ /11/ /11/ /11/2017 4/12/ /12/ /12/ /12/2017 1/01/2018 8/01/ /01/ /01/ /01/2018 5/02/ /02/ /02/ /02/2018 5/03/ /03/ /03/ /03/2018 2/04/2018 9/04/ /04/ /04/ /04/2018 7/05/2018 Creación icolrisk Miles de millones de pesos (5) Fuente: Bloomberg Total 2018: millones Total Marzo: -140 millones 52

50 Desempeño acciones Desempeño 1 día Desempeño año corrido Tecnoglass Ecopetrol Celsia Bogota Aval PFGrupo Sura Éxito PFGrupo Argos Cemargos Grupo Sura PF Aval Colcap BVC ISA Grupo Argos Davivienda Canacol PFCemargos Bancolombia Fabricato Nutresa Mineros Terpel Enka EEB Avianca Corficol Conconcreto Cemex PFBancolombia ETB HCOLSEL El Condor 9.39% -2,2% -0,1% -0,1% -0,1% -0,3% -0,5% -0,6% 2,4% 1,9% 1,8% 1,7% 1,4% 1,1% 1,1% 1,0% 0,9% 0,8% 0,8% 0,5% 0,4% 0,4% 0,3% 0,2% 0,1% 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 6,1% icolrisk Valorem Ecopetrol Tecnoglass Bancolombia Davivienda Bogota Colcap EEB Éxito Celsia ISA Nutresa El Condor Conconcreto Avianca PF Aval Mineros Aval Grupo Sura PFGrupo Sura Grupo Argos Canacol Terpel PFGrupo Argos ETB BVC Fabricato Enka Cemargos Corficol PFCemargos Cemex Mineros -2,6% -2,7% -3,7% -3,9% -4,2% -4,7% -5,0% -5,3% -5,4% -5,9% -8,5% -8,9% -9,8% -12,1% -12,4% -12,5% -12,7% -17,2% -17,3% -17,7% -18,2% -19,1% -19,9% -49,0% 43,0% 33,7% 19,2% 14,4% 13,9% 11,2% 3,7% 3,0% 2,0% 0,1% 53

51 Desempeño acciones Desempeño últimos 6 meses Desempeño últimos año Ecopetrol Tecnoglass Bancolombia PFBancolombia Davivienda HCOLSEL Colcap Avianca ISA Bogota El Condor Éxito Celsia EEB Grupo Sura Nutresa PFGrupo Sura PF Aval Conconcreto Aval Grupo Argos Mineros Canacol Terpel PFGrupo Argos Cemargos BVC PFCemargos Corficol Cemex ETB Enka Fabricato -0,7% -1,0% -3,5% -3,9% -4,1% -5,7% -5,9% -6,3% -7,8% -8,2% -9,1% -10,2% -11,7% -11,8% -17,4% -19,0% -19,2% -20,3% -22,0% 9.39% 73,6% 25,0% 19,5% 16,9% 9,3% 8,9% 8,2% 7,3% 4,0% 4,0% 3,7% 2,3% 1,9% 0,0% Ecopetrol Bancolombia ISA Bogota PFBancolombia Colcap Canacol Avianca El Condor EEB Nutresa Éxito Davivienda Celsia Aval PF Aval Terpel Grupo Sura Conconcreto PFGrupo Sura Grupo Argos BVC Mineros PFGrupo Argos Tecnoglass Corficol Cemargos Cemex PFCEMARG ENKA ETB Fabricato -1,0% -3,4% -3,8% -6,4% -8,4% -8,5% -11,1% -13,3% -18,1% -19,9% -21,6% -22,0% -25,1% -32,1% -37,3% -49,6% 22,0% 17,8% 15,6% 11,5% 10,8% 9,1% 7,3% 7,2% 7,0% 6,6% 6,0% 5,7% 4,3% 4,2% 3,8% 129,0% 54

52 Múltiplos Múltiplo Precio / Valor en libros Capitalización de mercado Ecopetrol Tecnoglass Corficol Cemargos Aval EEB Nutresa Terpel PFBancolombia Bancolombia BVC ISA Davivienda Colcap Bogota Celsia Cemex Grupo Argos Éxito Grupo Sura PFGrupo Argos Conconcreto ETB El Condor Avianca Fabricato 1,7 1,7 1,7 1,6 1,5 1,5 1,4 1,4 1,4 1,4 1,4 1,4 1,3 1,2 1,1 1,0 0,9 0,9 0,9 0,8 0,8 0,7 0,7 0,1 2,8 2,5 Colcap Ecopetrol Bancolombia Aval Bogota Grupo Sura EEB PFGrupo Argos ISA Davivienda Cemargos Nutresa Éxito Corficol Celsia Cemex Avianca Terpel Canacol ETB Conconcreto BVC El Condor Mineros Enka Fabricato 32,9 27,4 23,2 21,6 18,9 15,8 15,3 15,0 12,6 12,3 7,4 5,5 4,9 4,9 2,8 2,3 1,7 1,4 1,1 0,7 0,6 0,6 0,1 0,1 129,9 345,1 55

53 Capitalización de mercado y Rentabilidad del dividendo Múltiplo Precio / UPA Rentabilidad del dividendo Cemex Nutresa Grupo Argos 43,9 30,6 26,7 Mineros Tecnoglass EEB PF Aval 5,9% 5,7% 4,8% 4,8% Corficol 26,4 Aval 4,8% PFGrupo Argos Celsia Colcap Grupo Sura Conconcreto Aval PFBancolombia EEB 23,6 18,6 16,8 15,1 13,7 12,6 12,6 12,6 Bogota El Condor Terpel PFCemargos Davivienda ISA Celsia Bancolombia PFBancolombia 4,5% 4,4% 4,3% 2,9% 2,9% 2,8% 2,8% 2,8% 2,8% EBB 12,6 Avianca 2,7% Bancolombia Davivienda Terpel Bogota ISA BVC El Condor 12,6 11,8 11,6 11,2 10,6 10,0 0,3 Cemargos Nutresa PFGrupo Argos Corficolombia Grupo Argos Conconcreto PFGrupo Sura Grupo Sura 2,5% 2,0% 1,8% 1,7% 1,6% 1,5% 1,4% 1,3% Éxito 0,3% 56

54 Volumen de Negociación Empresa 5 días 20 días 3 meses 6 meses PFBancolombia Ecopetrol Éxito Davivienda Grupo Sura Bancolombia PFGrupo Sura PF Aval Cemargos Corficol Cemex Nutresa Grupo Argos ISA Avianca PFCemargos PFGrupo Argos Celsia Canacol EEB Bogota BVC Aval ETB Conconcreto Mineros Terpel El Condor Fabricato * Cifras en millones de pesos 57

55 EV / EBITDA y Beta Múltiplo EV / EBITDA Valorem EEB Cemargos Canacol Cemex Nutresa Grupo Argos Conconcreto Corficol Colcap ISA Celsia Éxito Avianca Enka Ecopetrol Terpel ETB El Condor PF Aval 10,4 10,0 8,8 8,5 8,2 7,7 6,9 6,8 6,0 5,4 5,0 4,9 4,4 4,1 17,7 17,1 15,1 14,3 14,3 22,0 Compañía Beta Beta + Beta - PFBancolombia 1,3 1,7 1,3 Bancolombia 1,3 1,6 1,3 Ecopetrol 1,2 1,5 1,2 Cemex 1,2 1,2 1,3 Grupo Argos 1,1 0,9 1,5 PFGrupo Sura 1,1 0,9 1,5 Cemargos 1,0 0,6 1,5 Grupo Sura 1,0 0,9 1,1 PFGrupo Argos 0,9 0,8 1,1 Aval 0,9 0,9 0,9 Avianca 0,9 0,9 0,8 PFCemargos 0,9 0,4 1,4 Davivienda 0,9 1,0 0,6 PF Aval 0,8 0,6 0,9 ISA 0,8 0,7 0,6 Corficol 0,7 0,5 0,7 Éxito 0,7 0,5 0,7 Nutresa 0,7 0,8 0,2 Bogota 0,6 0,6 0,2 Celsia 0,6 0,4 0,4 Tecnoglass 0,6 0,6 0,2 ETB 0,6 0,2 0,6 EEB 0,5 0,2 0,4 Conconcreto 0,5 0,4 0,2 Canacol 0,5 0,4 0,1 BVC 0,5 0,2 0,3 58

56 Volver al menú Dividendos Acciones 59

57 Dividendos 2018 Volver al menú Especie Dividendo Total (COP / acción) Payout Dividend Yield Var % Mineros % 37% 34% 7.4% 6.2% GEB % 71% 70% 5.5% 5.7% Banco de Bogotá 3, , % 24% 54% 5.2% 4.7% El Cóndor % 15% 16% 4.3% 4.6% Terpel % 50% 50% 4.8% 4.1% BVC % 71% 18% 4.1% 4.0% ISA % 20% 42% 3.9% 4.0% Grupo Aval % 57% 53% 5.0% 3.9% Celsia % 292% 99% 3.3% 3.7% Corficolombiana Preferencial 1, % 64% 56% 3.9% 3.7% Ecopetrol ** % 60% 70% 1.7% 3.6% Bancolombia , % 37% 45% 3.8% 3.3% Avianca Holdings S.A % 57% 41% 2.1% 3.1% Promigas % 63% 77% 3.1% 3.0% Banco Davivienda % 28% 33% 3.2% 2.7% Cementos Argos % 48% - 2.0% 2.3% Corficolombiana Ordinaria 1, % 64% 56% 3.3% 2.1% Grupo Nutresa % 62% 61% 2.1% 2.1% Grupo Argos % 76% 62% 1.6% 1.7% Grupo Éxito % 50% 50% 0.3% 1.5% Grupo Sura % 34% 39% 1.3% 1.4% Conconcreto % 0% 1.3% 0.0% Incluye dividendo ordinario y extraordinario. ** Incluyendo el Impairment, el Payout seria del 55%. Fuente: Superfinanciera - Compañías 60

58 23 Dividendos 2018 Sector Financiero Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Volver al menú Total Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 61

59 Dividendos 2018 Sector Utilities Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Volver al menú Total GEB Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 62

60 Dividendos 2018 Sector Petrolero y Cementero Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Volver al menú Total Dividendo anterior de COP 14.5 Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 63

61 Dividendos 2018 Sector Consumo y Holding Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Volver al menú Total *Ordinaria Pagado en acciones 3 *Preferencial Pagado en acciones * Sin Fecha Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 64

62 Dividendos 2018 Sector Aeronáutico y Otros Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Volver al menú Total Dividendo en USD 30 Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 65

63 Volver al menú Mercados Internacionales Niveles Técnicos 66

64 S&P

65 Dow Jones 68

66 Nasdaq 69

67 Chile - IPSA 70

68 Perú - SPBLPGPT 71

69 México - MEXBOL 72

70 Brasil - IBOVESPA 73

71 Argentina - MERVAL 74

72 Mercados Emergentes MXEF (MSCI EM Index) 75

73 MXLA 76

74 Colcap vs Peers 77

75 Colcap vs Emergentes 78

76 Quiénes somos? Casa de Bolsa, la Comisionista de Bolsa de Grupo Aval Cargo Nombre Teléfono Director Inversiones Alejandro Pieschacon Ext Director Investigaciones Juan David Ballén Ext Analista Renta Fija Angela Pinzón Ext Analista Renta Fija Lina Tatiana Cuéllar Ext Gerente Acciones Omar Suarez Ext Analista Acciones Roberto Paniagua Ext Practicante Raúl Moreno Ext

77 Análisis y Estrategia 80 Dirija sus inquietudes y comentarios a: analisis.estrategiacb@casadebolsa.com.co (571) Bogotá TEL (571) FAX Cra 7 No 33-42, Piso Edificio Casa de Bolsa Medellín TEL (574) FAX Cl 3 sur No 41-65, Of. 803 Edificio Banco de Occidente Cali TEL (572) FAX Cl 10 No 4-47, Piso 21 Edificio Corficolombiana El contenido de la presente comunicación o mensaje no constituye una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo del Decreto 2555 de 2010 o las normas que lo modifiquen, sustituyan o complementen. Tampoco representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Casa de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área de Análisis y Estrategia. La información contenida se presume confiable pero Casa de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o totalmente precisa. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de Casa de Bolsa S.A. 80