El Tecnómetro Acciones. 1 de junio de 2018

Transcripción

1 1 El Tecnómetro Acciones 1 de junio de

2 El Tecnómetro de Acciones Contenido Página Calendario de Resultados Calendario De Asambleas Calendario De Rebalanceos Dividendos Propuestos Noticias Contenido 8 Tabla de Recomendaciones Estructurales y Precios Objetivo 9 Graficas Técnicas 42 Flujos 52 Dividendos 58 Mercados Internacionales 2

3 Calendario resultados financieros 1T2018 Junio Volver al menú Calendario resultados financieros 1T2018 junio (CdB) Domingo Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes Sábado GEB Fuente: Bloomberg, fechas estimadas, sujeta a cambios 4

4 Calendario de Rebalanceos de Renta Variable 2018 Volver al menú Enero Febrero Marzo Abril i H-COLSEL Mayo Junio Julio Agosto i Septiembre Octubre Noviembre Diciembre i i H-COLSEL Fuente: Metodología de cada uno de los índices 5

5 Noticias Relevantes de Renta Variable Volver al menú Grupo Éxito: Informa que la Sala Civil del Tribunal Superior de Bogotá revocó la sentencia proferida por la Delegatura de Procedimientos Mercantiles de la Superintendencia de Sociedades de Colombia que advertía la ineficacia de la decisión de la Asamblea General de Accionistas mediante la cual se aprobó la adquisición del 50% de las acciones con derecho a voto de Companhia Brasileira de Distribuicao y del 100% de las acciones suscritas de Libertad S.A. (Superfinanciera) Ecopetrol: Reporta que la Procuraduría General de la Nación abrió investigación disciplinaria contra los presidentes de Ecopetrol y la Agencia Nacional de Hidrocarburos, sus antecesores, y ocho vicepresidentes de las dos entidades; por los hechos relacionados con la emergencia ambiental y social en el campo Lisama. La Procuraduría, como medida cautelar, ordenó la suspensión por tres meses de los vicepresidentes de Ecopetrol (dataifx) BVC: Da a conocimiento que consolidó el 100% de las acciones de Deceval al adquirir acciones restantes, equivalentes al 5.29% de participación. (Superfinanciera) Sector Petrolero: Anuncia que New Stratus Energy ha firmado una carta vinculante de intención para adquirir Vetra Energía, por un precio base de compra de USD 88.5 millones. Se espera que el cierre de la transacción ocurra antes del 31 de julio de De igual forma, En relación con la Transacción, New Stratus tiene la intención de completar una colocación privada intermediada de hasta CAD 130 millones de recibos de suscripción a un precio de CAD 0.40 por Recibo de Suscripción. (dataifx) EPM: Informa que proponer su venta o privatización jamás ha sido considerado, ni ha estado ni estará en los planes de la Administración Municipal. (dataifx) Por otro lado, anunció que la crisis que se presenta en la central hidroeléctrica Ituango, podría prolongarse varios meses. (Portafolio) 6

6 Tabla de Recomendaciones Estructurales y Precios Objetivo Horizonte de 12 meses Volver al menú Especie Precio Objetivo Precio Actual Potencial de Valorización Recomendación Éxito ,24% Sobreponderar Canacol ,73% Sobreponderar GEB ,42% Sobreponderar Grupo Argos ,56% Sobreponderar Celsia ,32% Sobreponderar Nutresa ,32% Sobreponderar CLH ,85% Neutral Conconcreto ,39% Neutral ETB ,78% Neutral Cemargos ,13% Neutral Grupo Sura ,47% Neutral BVC ,70% Neutral Avianca ,44% Neutral ISA ,98% Neutral Ecopetrol ,96% Neutral Davivienda ,21% Neutral PFBancolombia ,42% Neutral 7

7 Volver al menú Acciones Niveles Técnicos 9

8 COLCAP 10

9 AVAL 11

10 BANCOLOMBIA SMA

11 BOGOTA 13

12 BVC 14

13 CANACOL 15

14 CELSIA 16

15 CEMARGOS 17

16 CEMEX 18

17 CONCONCRETO 19

18 CORFICOL 20

19 ECOPETROL 21

20 EEB 22

21 ETB 23

22 EXITO 24

23 GRUPOSURA Pago de dividendos 25

24 GRUPOARGOS SMA

25 ISA 27

26 NUTRESA 28

27 PFAVAL 29

28 PFAVIANCA 30

29 PFBANCOLOMBIA 31

30 PFCEMARGOS 32

31 PFDAVIVIENDA 33

32 PFGRUPOARGOS 34

33 PFGRUPOSURA 35

34 ADR Ecopetrol 36

35 ADR Aval 37

36 ADR Avianca 38

37 ADR Bancolombia 39

38 Canacol (Canadá) 40

39 SPREAD BANCOLOMBIA 41

40 SPREAD CEMARGOS 42

41 SPREAD GRUPOARGOS 43

42 SPREAD GRUPOSURA 44

43 SPREAD GRUPOAVAL 45

44 Volver al menú Flujos Acciones 46

45 1/06/2017 8/06/ /06/ /06/ /06/2017 6/07/ /07/ /07/ /07/2017 3/08/ /08/ /08/ /08/ /08/2017 7/09/ /09/ /09/ /09/2017 5/10/ /10/ /10/ /10/2017 2/11/2017 9/11/ /11/ /11/ /11/2017 7/12/ /12/ /12/ /12/2017 4/01/ /01/ /01/ /01/2018 1/02/2018 8/02/ /02/ /02/2018 1/03/2018 8/03/ /03/ /03/ /03/2018 5/04/ /04/ /04/ /04/2018 3/05/ /05/ /05/ /05/ /05/2018 Creación icolcap Miles de millones de pesos Total 2018: millones Total Mayo: millones Fuente: Bloomberg 47

46 1/06/2017 8/06/ /06/ /06/ /06/2017 6/07/ /07/ /07/ /07/2017 3/08/ /08/ /08/ /08/ /08/2017 7/09/ /09/ /09/ /09/2017 5/10/ /10/ /10/ /10/2017 2/11/2017 9/11/ /11/ /11/ /11/2017 7/12/ /12/ /12/ /12/2017 4/01/ /01/ /01/ /01/2018 1/02/2018 8/02/ /02/ /02/2018 1/03/2018 8/03/ /03/ /03/ /03/2018 5/04/ /04/ /04/ /04/2018 3/05/ /05/ /05/ /05/ /05/2018 Creación HCOLSEL 25,1 Miles de millones de pesos 15,3 11,4 13,2 5,9 6,7 5,8 4,0 7,2-4,9-7,2-5,6-3,5-19,0-16,0-30,0-28,5 Fuente: Bloomberg Total 2018: millones Total Mayo: millones 48

47 2/01/2017 9/01/ /01/ /01/ /01/2017 6/02/ /02/ /02/ /02/2017 6/03/ /03/ /03/ /03/2017 3/04/ /04/ /04/ /04/2017 1/05/2017 8/05/ /05/ /05/ /05/2017 5/06/ /06/ /06/ /06/2017 3/07/ /07/ /07/ /07/ /07/2017 7/08/ /08/ /08/ /08/2017 4/09/ /09/ /09/ /09/2017 2/10/2017 9/10/ /10/ /10/ /10/2017 6/11/ /11/ /11/ /11/2017 4/12/ /12/ /12/ /12/2017 1/01/2018 8/01/ /01/ /01/ /01/2018 5/02/ /02/ /02/ /02/2018 5/03/ /03/ /03/ /03/2018 2/04/2018 9/04/ /04/ /04/ /04/2018 7/05/ /05/ /05/ /05/2018 Creación icolrisk Miles de millones de pesos (5) Fuente: Bloomberg Total 2018: millones Total Mayo: -556 millones 49

48 Desempeño acciones Desempeño 1 día Desempeño año corrido Cemex ETB HCOLSEL Aval ISA PFCemargos Cemargos Bogota PF Aval Éxito Avianca PFBancolombia Bancolombia Colcap PFGrupo Argos El Condor Enka Grupo Argos Conconcreto Terpel Grupo Sura Mineros PFGrupo Sura BVC Celsia EEB Nutresa Ecopetrol Davivienda Corficol Canacol Tecnoglass Fabricato -6,4% -0,1% -0,1% -0,2% -0,2% -0,2% -0,3% -0,4% -0,4% -0,5% -0,9% -1,0% -1,0% -1,2% -1,3% -2,7% 9.39% 1,4% 1,2% 1,1% 1,1% 1,1% 0,9% 0,8% 0,7% 0,5% 0,3% 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 4,7% 7,0% icolrisk Valorem Ecopetrol Davivienda Tecnoglass Bancolombia Bogota EEB Colcap ISA Éxito Celsia PF Aval El Condor Aval Avianca Grupo Argos Nutresa Grupo Sura Mineros PFGrupo Sura Canacol PFGrupo Argos Corficol Terpel ETB BVC Enka Cemex Cemargos Conconcreto PFCemargos Fabricato Mineros -0,3% -0,4% -2,3% -3,5% -3,9% -4,6% -5,6% -7,0% -7,2% -7,9% -8,7% -9,5% -10,3% -11,4% -12,1% -12,1% -12,5% -14,7% -16,2% -19,1% -20,1% -20,3% -20,6% -27,4% -49,0% 39,8% 33,7% 18,5% 15,1% 12,0% 10,5% 3,7% 2,7% 2,2% 50

49 Desempeño acciones Desempeño últimos 6 meses Desempeño último año Ecopetrol Tecnoglass Davivienda PFBancolombia Bancolombia HCOLSEL Colcap Bogota ISA El Condor PF Aval Éxito EEB Celsia Canacol Avianca Aval Grupo Sura Grupo Argos Nutresa PFGrupo Sura PFGrupo Argos Mineros Terpel BVC Corficol Enka Cemargos PFCemargos Cemex ETB Conconcreto Fabricato -3,1% -3,3% -4,0% -4,6% -4,8% -5,2% -6,0% -6,7% -8,4% -8,9% -9,6% -10,2% -11,8% -12,3% -13,2% -14,7% -18,2% -21,4% -22,6% 9.39% -28,9% 76,6% 26,2% 18,8% 14,7% 14,2% 7,4% 7,0% 4,2% 3,1% 2,8% 0,8% 0,7% 0,0% Ecopetrol Avianca Bogota Bancolombia Canacol Colcap Éxito EEB Davivienda PFBancolombia El Condor Celsia PF Aval Aval ISA Nutresa Terpel Grupo Sura Corficol PFGrupo Sura Grupo Argos BVC Tecnoglass Mineros PFGrupo Argos Conconcreto Cemargos Cemex PFCEMARG ENKA ETB Fabricato -0,1% -0,6% -3,8% -5,3% -6,7% -7,3% -8,3% -11,7% -11,8% -14,4% -18,8% -21,3% -23,5% -25,4% -28,6% -35,5% -51,6% 13,4% 12,2% 8,7% 8,1% 7,4% 5,8% 5,6% 4,4% 3,8% 3,7% 2,6% 2,5% 2,1% 1,5% 131,5% 51

50 Múltiplos Múltiplo Precio / Valor en libros Capitalización de mercado Ecopetrol Tecnoglass Corficol EEB Aval Cemargos ISA Davivienda PFBancolombia Terpel Nutresa BVC Bancolombia Colcap Bogota Celsia Cemex Grupo Argos Éxito PFGrupo Argos Grupo Sura Avianca ETB El Condor Conconcreto Fabricato 2,2 1,8 1,8 1,7 1,6 1,6 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,1 1,0 0,9 0,9 0,8 0,8 0,7 0,6 0,1 2,8 Colcap Ecopetrol Bancolombia Aval Bogota Grupo Sura EEB PFGrupo Argos ISA Davivienda Cemargos Nutresa Éxito Corficol Cemex Celsia Avianca Terpel Canacol ETB Conconcreto BVC El Condor Mineros Enka Fabricato 32,0 27,7 23,2 21,2 19,0 16,1 15,7 15,6 12,3 11,9 7,4 5,9 5,0 4,9 2,8 2,3 1,7 1,4 0,9 0,7 0,6 0,6 0,1 0,1 127,1 346,7 52

51 Capitalización de mercado y Rentabilidad del dividendo Múltiplo Precio / UPA Rentabilidad del dividendo Cemex Nutresa Corficol Grupo Argos 44,0 29,5 28,3 27,8 Mineros Tecnoglass EEB Aval PF Aval 6,1% 5,7% 4,8% 4,7% 4,7% PFGrupo Argos 24,3 Bogota 4,5% Celsia Colcap Grupo Sura EEB EBB PFBancolombia Aval Bancolombia 18,7 16,5 15,7 14,5 14,5 12,7 12,7 12,6 El Condor Terpel PFCemargos Bancolombia PFBancolombia Celsia ISA Avianca Davivienda 4,4% 4,3% 3,0% 2,9% 2,8% 2,8% 2,8% 2,8% 2,8% Terpel 11,6 Cemargos 2,6% Conconcreto Bogota Davivienda ISA BVC El Condor 11,4 11,2 11,1 10,5 9,9 0,3 Nutresa Conconcreto PFGrupo Argos Grupo Argos Corficolombia PFGrupo Sura Grupo Sura 2,1% 1,8% 1,8% 1,6% 1,6% 1,4% 1,3% Éxito 0,3% 53

52 Volumen de Negociación Empresa 5 días 20 días 3 meses 6 meses PFBancolombia Ecopetrol Éxito Davivienda Grupo Sura Bancolombia PFGrupo Sura PF Aval Cemargos Corficol Cemex Nutresa Grupo Argos ISA Avianca PFCemargos PFGrupo Argos Celsia Canacol EEB Bogota BVC Aval ETB Conconcreto Mineros Terpel El Condor Fabricato * Cifras en millones de pesos 54

53 EV / EBITDA y Beta Valorem EEB Cemargos Canacol Cemex Nutresa Grupo Argos Conconcreto Corficol Colcap ISA Celsia Éxito Avianca Enka Ecopetrol Terpel ETB El Condor PF Aval Múltiplo EV / EBITDA 17,7 17,1 15,1 14,3 14,3 10,4 10,0 8,8 8,5 8,2 7,7 6,9 6,8 6,0 5,4 5,0 4,9 4,4 4,1 22,0 Compañía Beta Beta + Beta - PFBancolombia 1,4 1,9 1,3 Ecopetrol 1,3 1,8 1,1 Bancolombia 1,3 1,7 1,3 Cemex 1,2 1,3 1,3 PFGrupo Sura 1,1 0,7 1,5 Grupo Argos 1,1 0,6 1,5 Cemargos 1,0 0,3 1,7 Grupo Sura 1,0 0,8 1,1 Aval 0,9 0,9 0,9 Avianca 0,9 1,0 0,8 Davivienda 0,9 1,2 0,5 PF Aval 0,9 0,8 0,9 PFCemargos 0,9 0,2 1,5 PFGrupo Argos 0,9 0,4 1,2 ISA 0,8 0,7 0,7 Corficol 0,7 0,5 0,7 Éxito 0,7 0,5 0,7 Nutresa 0,6 0,7 0,2 Tecnoglass 0,6 0,7 0,2 Celsia 0,6 0,3 0,5 ETB 0,6 0,1 0,6 Conconcreto 0,6 0,5 0,3 Bogota 0,6 0,5 0,1 EEB 0,5 0,2 0,4 BVC 0,5 0,2 0,2 Canacol 0,5 0,2 0,1 55

54 Volver al menú Dividendos Acciones 56

55 Dividendos 2018 Volver al menú Especie Dividendo Total (COP / acción) Payout Dividend Yield Var % Mineros % 37% 34% 7.4% 6.2% GEB % 71% 70% 5.5% 5.7% Banco de Bogotá 3, , % 24% 54% 5.2% 4.7% El Cóndor % 15% 16% 4.3% 4.6% Terpel % 50% 50% 4.8% 4.1% BVC % 71% 18% 4.1% 4.0% ISA % 20% 42% 3.9% 4.0% Grupo Aval % 57% 53% 5.0% 3.9% Celsia % 292% 99% 3.3% 3.7% Corficolombiana Preferencial 1, % 64% 56% 3.9% 3.7% Ecopetrol ** % 60% 70% 1.7% 3.6% Bancolombia , % 37% 45% 3.8% 3.3% Avianca Holdings S.A % 57% 41% 2.1% 3.1% Promigas % 63% 77% 3.1% 3.0% Banco Davivienda % 28% 33% 3.2% 2.7% Cementos Argos % 48% - 2.0% 2.3% Corficolombiana Ordinaria 1, % 64% 56% 3.3% 2.1% Grupo Nutresa % 62% 61% 2.1% 2.1% Grupo Argos % 76% 62% 1.6% 1.7% Grupo Éxito % 50% 50% 0.3% 1.5% Grupo Sura % 34% 39% 1.3% 1.4% Conconcreto % 0% 1.3% 0.0% Incluye dividendo ordinario y extraordinario. ** Incluyendo el Impairment, el Payout seria del 55%. Fuente: Superfinanciera - Compañías 57

56 23 Dividendos 2018 Sector Financiero Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Volver al menú Total Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 58

57 Dividendos 2018 Sector Utilities Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Volver al menú Total GEB Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 59

58 Dividendos 2018 Sector Petrolero y Cementero Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Volver al menú Total Dividendo anterior de COP 14.5 Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 60

59 Dividendos 2018 Sector Consumo y Holding Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Volver al menú Total *Ordinaria Pagado en acciones 3 *Preferencial Pagado en acciones * Sin Fecha Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 61

60 Dividendos 2018 Sector Aeronáutico y Otros Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Volver al menú Total Dividendo en USD 30 Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 62

61 Volver al menú Mercados Internacionales Niveles Técnicos 63

62 S&P

63 Dow Jones 65

64 Nasdaq 66

65 Chile - IPSA 67

66 Perú - SPBLPGPT 68

67 México - MEXBOL 69

68 Brasil - IBOVESPA 70

69 Argentina - MERVAL 71

70 Mercados Emergentes MXEF (MSCI EM Index) 72

71 MXLA 73

72 Colcap vs Peers 74

73 Colcap vs Emergentes 75

74 Quiénes somos? Casa de Bolsa, la Comisionista de Bolsa de Grupo Aval Cargo Nombre Teléfono Director Inversiones Alejandro Pieschacon Ext Director Investigaciones Juan David Ballén Ext Analista Renta Fija Angela Pinzón Ext Analista Renta Fija Lina Tatiana Cuéllar Ext Gerente Acciones Omar Suarez Ext Analista Acciones Roberto Paniagua Ext Analista Acciones Raúl Moreno Ext

75 Análisis y Estrategia 77 Dirija sus inquietudes y comentarios a: analisis.estrategiacb@casadebolsa.com.co (571) Bogotá TEL (571) FAX Cra 7 No 33-42, Piso Edificio Casa de Bolsa Medellín TEL (574) FAX Cl 3 sur No 41-65, Of. 803 Edificio Banco de Occidente Cali TEL (572) FAX Cl 10 No 4-47, Piso 21 Edificio Corficolombiana El contenido de la presente comunicación o mensaje no constituye una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo del Decreto 2555 de 2010 o las normas que lo modifiquen, sustituyan o complementen. Tampoco representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Casa de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área de Análisis y Estrategia. La información contenida se presume confiable pero Casa de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o totalmente precisa. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de Casa de Bolsa S.A. 77