El Tecnómetro Acciones. 09 de febrero de 2018

Transcripción

1 1 El Tecnómetro Acciones 09 de febrero de

2 El Tecnómetro de Acciones Contenido Página Calendario de Resultados Calendario De Asambleas Noticias Contenido 6 Tabla de Recomendaciones Estructurales y Precios Objetivo 9 Graficas Técnicas 42 Flujos 52 Dividendos 58 Mercados Internacionales 2

3 Entrega de Resultados 4to trimestre 2017 Volver al menú Abril Marzo Febrero Fechas estimadas Fuente: Blooomberg - Compañías 3

4 Asamblea ordinaria de accionistas 2018 Volver al menú Marzo Fuente: Blooomberg - Compañías 4

5 Noticias Relevantes de Renta Variable Volver al menú Corficolombiana: Informa que su filial Episol S.A.S. (Episol), empresa que posee el 33% accionario del capital de Concesionaria Ruta del Sol S.A.S (CRDS), reconoció un gasto por COP millones en el mes de diciembre de 2017 como resultado de un análisis del posible deterioro en el valor de su inversión en CRDS. (Superfinanciera) Enka: Reporto resultados del 4T17, donde los ingresos operacionales alcanzaron COP 357 mil millones, los cuales, descontando el efecto del cierre del mercado venezolano, representan un crecimiento del 10% frente al año anterior. Por otro lado, se da citación a la Asamblea Ordinaria Accionistas para el día 15 de marzo de (Superfinanciera) 5

6 Tabla de Recomendaciones Estructurales y Precios Objetivo Horizonte de 12 meses Volver al menú Especie Objetivo Precio Actual Potencial de Valorización Recomendación EEB 2,391 2, % Sobreponderar Canacol 11,200 9, % Sobreponderar Grupo Argos 22,900 20, % Sobreponderar Nutresa 29,500 27, % Sobreponderar Celsia 5,100 4, % Sobreponderar Éxito 18,000 17, % Sobreponderar Conconcreto 1,225 1, % Neutral CLH 12,000 10, % Neutral Avianca 3,000 2, % Neutral Grupo Sura 41,000 39, % Neutral ISA 14,300 14, % Neutral Cemargos 11,300 10, % Neutral Davivienda 30,500 31, % Neutral BVC % Neutral PFBancolombia 29,000 31, % Neutral Ecopetrol 2,000 2, % Neutral ETB % Subponderar 6

7 Volver al menú Acciones Niveles Técnicos 8

8 COLCAP 9

9 AVAL 10

10 BANCOLOMBIA 11

11 BOGOTA 12

12 BVC 13

13 CANACOL 14

14 CELSIA 15

15 CEMARGOS 16

16 CEMEX 17

17 CONCONCRETO 18

18 CORFICOL 19

19 ECOPETROL 20

20 EEB 21

21 ETB 22

22 EXITO 23

23 GRUPOSURA Pago de dividendos 24

24 GRUPOARGOS 25

25 ISA 26

26 NUTRESA 27

27 PFAVAL 28

28 PFAVIANCA 29

29 PFBANCOLOMBIA 30

30 PFCEMARGOS 31

31 PFDAVIVIENDA 32

32 PFGRUPOARGOS 33

33 PFGRUPOSURA 34

34 ADR Ecopetrol 35

35 ADR Aval 36

36 ADR Avianca 37

37 Canacol (Canadá) 38

38 SPREAD BANCOLOMBIA 39

39 SPREAD CEMARGOS 40

40 SPREAD GRUPOARGOS 41

41 SPREAD GRUPOSURA 42

42 SPREAD GRUPOAVAL 43

43 Volver al menú Flujos Acciones 44

44 01/06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /07/ /07/ /07/ /07/ /08/ /08/ /08/ /08/ /08/ /09/ /09/ /09/ /09/ /10/ /10/ /10/ /10/ /11/ /11/ /11/ /11/ /11/ /12/ /12/ /12/ /12/ /01/ /01/ /01/ /01/ /02/ /02/2018 Creación icolcap Miles de millones de pesos Total 2018: millones Total Febrero : millones Fuente: Bloomberg 45

45 01/06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /07/ /07/ /07/ /07/ /08/ /08/ /08/ /08/ /08/ /09/ /09/ /09/ /09/ /10/ /10/ /10/ /10/ /11/ /11/ /11/ /11/ /11/ /12/ /12/ /12/ /12/ /01/ /01/ /01/ /01/ /02/2018 Creación HCOLSEL 25,1 Miles de millones de pesos 11,4 15,3 13,2 5,9 6,7 5,8 4,0 7,2-4,9-7,2-5,6-19,0 Fuente: Bloomberg Total 2018: millones Total Febrero: millones 46

46 01/06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /07/ /07/ /07/ /07/ /08/ /08/ /08/ /08/ /08/ /09/ /09/ /09/ /09/ /10/ /10/ /10/ /10/ /11/ /11/ /11/ /11/ /11/ /12/ /12/ /12/ /12/ /01/ /01/ /01/ /01/ /02/ /02/2018 Creación icolrisk Fuente: Bloomberg Total 2018: -24 millones Total Febrero: 0 millones 47

47 Desempeño acciones Desempeño 1 día Desempeño año corrido BVC EEB Canacol Avianca Bogota Conconcreto Fabricato Valorem Odinsa Mineros Enka Celsia Aval Terpel Grupo Argos Tecnoglass El Condor Nutresa Éxito Davivienda PFGrupo Sura PFBancolombia Corficol ISA Colcap Bancolombia PF Aval HCOLSEL PFGrupo Argos Grupo Sura PFCemargos Cemex Cemargos ETB Ecopetrol -0,2% -0,5% -0,7% -0,8% -0,9% -1,0% -1,1% -1,1% -1,1% -1,1% -1,3% -1,4% -1,5% -1,6% -1,6% -1,7% -1,8% -1,9% -2,0% -2,6% 9.39% -2,8% -3,9% 1,1% 1,0% 0,6% 0,4% 0,3% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Tecnoglass Ecopetrol Éxito Davivienda PFBancolombia Bancolombia BVC Conconcreto Odinsa EEB Celsia El Condor Valorem ISA Colcap Bogota Nutresa ETB Grupo Argos Grupo Sura Aval Mineros PF Aval Avianca Cemex Fabricato Enka PFGrupo Sura PFGrupo Argos Canacol Terpel Cemargos Corficol -0,1% -0,6% -1,6% -1,7% -2,2% -2,3% -2,5% -3,1% -3,2% -3,9% -3,9% -4,4% -4,7% -5,0% -5,1% -6,2% -6,3% -7,3% -8,9% -11,0% -11,8% 5,7% 5,6% 5,2% 4,3% 4,1% 3,9% 2,5% 2,3% 1,2% 0,5% 0,4% 0,0% 22,0% 48

48 Desempeño acciones Desempeño últimos 6 meses Desempeño último año Ecopetrol Valorem Éxito Odinsa Avianca ISA Terpel BVC HCOLSEL Tecnoglass El Condor EEB Bancolombia Colcap Nutresa Celsia Bogota Cemex Conconcreto Aval PfBancolombia Grupo Argos Mineros PF Aval Grupo Sura Canacol Davivienda PFGrupo Argos PFGrupo Sura Corficol Cemargos Enka PFCemargos ETB Fabricato -1,6% -1,7% -3,8% -3,8% -4,5% -4,8% -4,9% -5,7% -5,7% -5,8% -6,3% -7,7% -8,6% -10,0% -11,3% -13,3% -13,9% -22,7% -31,3% 9.39% 16,2% 8,5% 8,2% 8,1% 7,0% 5,5% 5,5% 5,3% 4,0% 3,0% 2,6% 2,4% 1,7% 0,5% 71,1% 61,9% Ecopetrol Valorem ISA Bancolombia BVC Canacol Mineros Nutresa Terpel PFBancolombia EEB Colcap Éxito Bogota CELSIA Aval Davivienda Grupo Argos Avianca El Condor PF Aval Grupo Sura PFGrupo Sura PFGrupo Argos Cemex Conconcreto Cemargos PFCEMARG Tecnoglass Corficol ENKA Fabricato ETB -2,5% -3,3% -6,9% -10,2% -11,3% -17,1% -23,1% -25,2% -26,1% -29,2% -30,9% 36,2% 24,3% 20,7% 18,9% 18,1% 15,3% 14,6% 14,4% 13,0% 11,4% 11,1% 9,5% 9,4% 5,9% 4,9% 4,6% 4,6% 4,0% 2,9% 1,3% 72,3% 65,9% 49

49 Múltiplos Múltiplo Precio / Valor en libros Capitalización de mercado BVC Tecnoglass Ecopetrol Corficol Aval Cemargos EEB Terpel ISA Nutresa Davivienda Bancolombia PFBancolombia Colcap Bogota Cemex Valorem Celsia Grupo Argos Éxito Grupo Sura PFGrupo Argos ETB El Condor Conconcreto Avianca Fabricato 2,5 2,1 1,9 1,8 1,8 1,6 1,5 1,5 1,4 1,4 1,4 1,4 1,3 1,3 1,3 1,3 1,1 1,1 1,0 1,0 1,0 0,9 0,9 0,9 0,7 0,2 4,4 Ecopetrol Bancolombia Aval Grupo Sura Bogota EEB PFGrupo Argos ISA Davivienda Cemargos Nutresa Éxito Corficol Cemex Celsia Avianca Terpel Valorem Canacol ETB Conconcreto BVC El Condor Mineros Enka Fabricato 30,0 27,9 22,4 22,0 18,7 17,0 15,7 14,2 14,0 12,6 7,8 6,0 5,9 3,5 2,8 2,4 1,8 1,7 1,6 1,2 0,8 0,7 0,6 0,1 0,1 96,0 50

50 Capitalización de mercado y Rentabilidad del dividendo Múltiplo Precio / UPA Múltiplo Precio / UPA Rentabilidad del dividendo Cemargos Cemex Corficol Nutresa BVC Grupo Argos Celsia PFGrupo Argos Grupo Sura Colcap EEB EBB Terpel Aval ISA Bancolombia Conconcreto PFBancolombia Éxito Davivienda Bogota El Condor 21,3 17,5 16,0 13,3 13,3 13,1 12,3 11,7 11,2 11,2 11,2 10,4 25,6 24,1 23,7 9,8 5,0 0,3 35,0 30,7 45,2 143,4 Mineros Tecnoglass EEB Aval Aval Bogota El Condor Terpel BVC Davivienda Bancolombia PFBancolombia Celsia ISA Avianca PFCemargos Cemargos Nutresa PFGrupo Argos Corficolombiana Grupo Argos Conconcreto PFGrupo Sura Grupo Sura Éxito 5,8% 5,5% 4,9% 4,7% 4,7% 4,6% 4,1% 3,9% 3,4% 3,1% 3,1% 3,1% 2,8% 2,7% 2,7% 2,6% 2,2% 2,0% 1,7% 1,5% 1,5% 1,5% 1,3% 1,2% 0,3% 51

51 Volumen de Negociación Empresa 5 días 20 días 3 meses 6 meses PFBancolombia 21,835 19,977 21,540 24,266 Ecopetrol 70,948 61,920 38,030 28,004 Éxito 11,110 10,379 8,843 7,196 Davivienda 5,416 5,700 4,827 5,590 Grupo Sura 12,072 6,579 6,258 5,877 Bancolombia 13,468 9,415 8,092 12,393 PFGrupo Sura 2,036 2,827 2,736 2,770 PF Aval 3,711 3,558 4,707 5,165 Cemargos 3,168 2,423 3,178 3,223 Corficol 1,659 2,446 2,122 2,910 Cemex 2,277 3,345 2,727 2,909 Nutresa 5,583 3,476 2,452 2,553 Grupo Argos 6,468 4,811 4,735 7,239 ISA 8,058 5,358 4,744 4,378 Avianca 1,094 1,400 1,439 1,543 PFCemargos 1, PFGrupo Argos 1,260 1,415 1,208 1,210 Celsia 2,114 2,174 1,339 1,110 Canacol EEB 5,551 2,997 2,302 2,703 Bogota ,070 BVC Aval ETB Conconcreto * Cifras en millones de pesos 52

52 EV / EBITDA y Beta EEB Cemargos Isagen Canacol Nutresa Cemex Conconcreto Grupo Argos Celsia Grupo Sura Grupo Sura Colcap Éxito Corficol ISA Avianca Enka ETB Terpel Ecopetrol PF Aval El Condor Múltiplo EV / EBITDA 18,1 16,2 15,4 15,1 14,3 13,2 10,8 10,4 8,1 8,0 8,0 7,9 7,3 6,9 6,7 6,3 6,0 5,3 5,0 4,6 3,9 2,5 Compañía Beta Beta + Beta - Ecopetrol PFBancolombia Bancolombia Cemex Grupo Argos PFGrupo Sura Davivienda Avianca PFGrupo Argos Grupo Sura Tecnoglass Cemargos Aval Éxito PF Aval PFCemargos Nutresa Canacol ISA Bogota Conconcreto Corficol EEB Celsia BVC ETB

53 Volver al menú Dividendos Acciones 54

54 Dividendos 2017 Emisor Fecha Exdividendo Fecha de Pago Dividendo Dividendo Anualizado Descripción de Pago 04- abr abr jul jul oct oct Pagadero en cuatro cuotas trimestrales entre el sexto y decimo di a ha bil de los meses de abril, julio, octubre y enero 03- ene ene jul jul oct oct Pagadero en 2 cuotas iguales de $38,5 el 31 de julio y el 31 de octubre de mar abr sep sep Pagaderos el dia 05 de abril (50%) y el 21 de septiembre (50%) del año mar abr abr may may jun jun jul jul ago ago sep sep oct Dividendo de $260 por accion y por mes pagaderos entre abril 2017 y marzo 2018 para el mes de abril entre el 5 y 12 del mes y en mayo en adelante los primeros10 dias de cada mes 26- oct nov nov dic dic ene ene feb feb mar

55 Dividendos 2017 Emisor Fecha Exdividendo Fecha de Pago Dividendo Dividendo Anualizado Descripción de Pago mar- abr abr abr- jul may- jul may- oct jun- oct Pagadero en cuatro cuotas trimestrales entre el sexto y decimo di a ha bil de los meses de abril, julio, octubre y enero ene- jun ene- jul jul ago- jul ago- oct sep- oct sep- mar oct- abr sep- oct nov- sep Pagadero en 2 cuotas iguales de $38,5 el 31 de julio y el 31 de Dividendo en efectivo de octubre $165 mensual de 2017 por accion, pagadero dentro de los diez dias desde abril de 2017 a marzo de 2018 Pagaderos el dia 05 de abril (50%) inclusive y el 21 de septiembre (50%) del año nov- mar dic- abr dic- abr ene- may ene- may feb- jun feb- jun mar- jul mar- jul ago- abr ago- jun sep- jul sep oct Dividendo de $260 por accion y por mes pagaderos entre abril Pagaderos asi : $237,60 por cada accion y trimestre en las fechas y marzo 2018 para el mes de abril entre el 5 y 12 del mes y en de abril, 4 de julio, 2 de octubre y 27 de diciembre de 2017 mayo en adelante los primeros10 dias de cada mes dic- oct nov- dic abr- nov abr- dic nov- dic nov- ene Pagaderos en dos cuotas, $0,45 el 28 de abril y $0,45 el 30 de noviembre de ene- abr abr- feb feb- jul mar- jul oct oct Pagadero en 4 cuotas de $32,50 entre los di as 20 y 30 de los meses de abril, julio, octubre de 2017 y enero de ene ene

56 Dividendos 2017 Emisor Fecha Exdividendo Fecha de Pago Dividendo Dividendo Anualizado Descripción de Pago abr abr jun- jul jul oct oct sep oct ene nov ene nov jul ene jul ene oct oct abr mar abr abr jul sep jul sep marnov abrnov Pagadero en cuatro cuotas trimestrales entre el sexto y decimo di a Pagadero ha bil en cuotas de los de meses $54,5 de entre abril, 15 julio, y 25 octubre de abr, y 5 enero y 14 de jul, 5 y 14 de oct, 9 y 20 de ene, y div extraordinario de $22 por accion pagadero entre el 15 y 25 de nov Pagadero en 2 cuotas iguales de $38,5 el 31 de julio y el 31 de octubre de 2017 Pagaderos el en dia 3 cuotas 05 de abril de $16,33 (50%) los y el dias 21 de 19 septiembre de abril, 19 (50%) de julio del y 22 de año noviembre abr may- abr may- oct jun- oct Pagadero en 2 cuotas iguales el 17-abr-17 y 17-oct jun jul abr- jul ago- may Se decreta dividendo en acciones a razon de $396,08 por cada accion a razon de 1 accion por cada 71, acciones ordinarias. El pago del dividendo en acciones requiere de la Dividendo de $260 por accion y por mes pagaderos entre abril aceptación expresa del accionista 2017 y marzo 2018 para el mes de abril entre el 5 y 12 del mes y en mayo en adelante los primeros10 dias de cada mes 28- ago sep sep oct abr oct abr nov Pagadero el 28 de abril de nov jun dic jul dic ene oct oct ene feb abr feb abr mar jul jul oct oct ene ene Pagaderos en dos cuotas cada una correspondiente al 50% el 5 de julio y 31 de octubre de 2017 Pagadero en 4 cuotas trimestrales de $77,5 en abril (entre el 19 y 27), julio, octubre 2016 (entre el 12 y 21) y enero 2018 (entre el 10 y 20) 57

57 Dividendos 2017 Emisor Fecha Exdividendo Fecha de Pago Dividendo abrabr abrabr jul- abr jul- may oct- may oct- jun ene- jun ene- jul jul- jul jul- ago oct- ago oct- sep mar- sep abr- oct sep- oct sep- nov mar- nov abr- dic abr- dic may- ene ene feb may jun feb mar jun jul jul- abr ago- abr ago abr sep abr sep may oct may oct jun nov jun nov jul dic jul dicago eneago ene- sep feb- sep feb- oct mar- oct Dividendo Anualizado Descripción de Pago Pagadero en cuatro cuotas trimestrales entre el sexto y decimo di a ha bil de los meses de abril, julio, octubre y enero Pagadero en 2 cuotas iguales de $38,5 el 31 de julio y el 31 de Dividendo en efectivo de $4,90 octubre por de accion 2017 y por mes durante abril 2017 a marzo de 2018 pagaderos dentro de los 10 primeros di as Pagaderos el de dia cada 05 de mes, abril en (50%) abril se y el pagara 21 de el septiembre di a 6 (50%) del año 2017 Pagaderos en acciones peferenciales o en dinero en efectivo, a eleccion del accionista, entre los di as 21 y 30 de abril Dividendo de $260 por accion y por mes pagaderos entre abril 2017 y marzo 2018 para el mes de abril entre el 5 y 12 del mes y en mayo en adelante los primeros10 dias de cada mes se declara dividendo mensual de $44,5 por accion pagaderos durante los meses de abril de 2017 a marzo de nov nov dic dic ene ene feb feb mar mar

58 Dividendos 2017 Emisor Fecha Exdividendo Fecha de Pago Dividendo abr- jul abr- jul dic- jul dic- jul abr- oct abr- oct ene- jul ene- jul oct- jul oct- jul ene- oct ene- oct mar abr sep- mar sep- mar USD mar abr Dividendo Anualizado Descripción de Pago Dividendo ordinario por $248 y extraordinario por $144 para un total de $ 392 por accion pagadero en 2 cuotas de $196 cada una el 25- Pagadero en cuatro cuotas jul-17 trimestrales y 12-dic-2017 entre el sexto y decimo di a ha bil de los meses de abril, julio, octubre y enero Dividendo mensual de $11,80 por accion durante el periodo abril 2017-marzo 2018 sobre 261,687,402 acciones en circulación, pagaderos trimestre anticipados en los Pagadero en 2 cuotas iguales de $38,5 el 31 de julio y el 31 de trimestres de abril, julio, octubre de 2017 y enero de 2018 octubre de 2017 Pagaderos se declara el dia dividendo 05 de abril trimestral (50%) de y el USD 21 de $ septiembre 0,125, el pago (50%) del del dividendo se realizara a los accionistas año 2017 registrados el 31 de marzo de 2017 (record date) 25- abr may No hubo distribución de utilidades may jun jun jul jul ago ago sep sep oct oct nov nov dic dic ene ene feb feb mar Dividendo de $260 por accion y por mes pagaderos entre abril 2017 y marzo 2018 para el mes de abril entre el 5 y 12 del mes y en mayo en adelante los primeros10 dias de cada mes 59

59 Volver al menú Mercados Internacionales Niveles Técnicos 60

60 S&P

61 Dow Jones 62

62 Nasdaq 63

63 Chile - IPSA 64

64 Perú - SPBLPGPT 65

65 México - MEXBOL 66

66 Brasil - IBOVESPA 67

67 Argentina - MERVAL 68

68 Mercados Emergentes MXEF (MSCI EM Index) 69

69 MXLA 70

70 Colcap vs Peers 71

71 Colcap vs Emergentes 72

72 Quiénes somos? Casa de Bolsa, la Comisionista de Bolsa de Grupo Aval Cargo Nombre Teléfono Director Inversiones Alejandro Pieschacon Ext Director Investigaciones Juan David Ballén Ext Analista Renta Fija Angela Pinzón Ext Analista Renta Fija Lina Tatiana Cuéllar Ext Gerente Acciones Omar Suarez Ext Analista Acciones Roberto Paniagua Ext Practicante Raúl Moreno Ext

73 Análisis y Estrategia 74 Dirija sus inquietudes y comentarios a: analisis.estrategiacb@casadebolsa.com.co (571) Bogotá TEL (571) FAX Cra 7 No 33-42, Piso Edificio Casa de Bolsa Medellín TEL (574) FAX Cl 3 sur No 41-65, Of. 803 Edificio Banco de Occidente Cali TEL (572) FAX Cl 10 No 4-47, Piso 21 Edificio Corficolombiana Este material no representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Casa de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área de Análisis y Estrategia. La información contenida se presume confiable pero Casa de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o totalmente precisa. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de Casa de Bolsa S.A. 74